从万亿蛋糕到群雄竞逐 环保各路资本各有“算盘”

第第页从万亿蛋糕到群雄竞逐环保各路资本各有“算盘”？随着环保产业近年来的急速扩容，央字头企业的绿色版图开始初具雏形，并逐渐成为一些环保细分领域的主力君。在众多业界人士看来，相对国企资本实力雄厚、负责任而言，拥有高效率、灵活机制的民营资本也终将在“遍地黄金”的环保上升周期中求存同异。

从万亿蛋糕到群雄竞逐环保各路资本各有“算盘”？

在新经济常态企稳向好、供给变革深入推进的大背景下，热度持续发酵的环保迎来了潮涌般“新晋选手”。是的，环保市场的业态格局，从未像今天这般激烈。

前景可期的潜在空间、利好不断的扶持政策，加之公众对生态环境呈几何倍数上扬，环保产业正吸引着各路资本竞相跑马圈地。作为最具潜力的支柱性产业，亦被资本市场视作高回报率的“香饽饽”，“十三五”期间环保的全社会投Z有望超过16.89万亿元。另据相关产业规划，未来5年内的环保目标产值预测逾11.57万亿。

春风拂来，高扬“绿字决”的跨界抢滩加速。近期，央企或者大型国企这些看似“巨无霸”的选手纷纷加速布局，诚如1月底以核能发电、清洁能源为主业的中国广核集团集中推出多款专攻工业废水的治理“神器”，此举也意味着，中广核将大举进君水务市场，并逐步将其列为重点新兴业务。再者，中石化旗下子公司则选择产学研的方式，加速布局固体废弃物处置、土壤修复等板块。

这仅仅是当前央字头企业加速布局环保板块的一个缩影。根据国资委此前公开的数据，截至2023年底，数量接近百家的央企，已超过半数在节能环保领域中有所部署。而来自2023年初召开的国资委新闻发布会上的公开消息称，在化解传统行业过剩产能的同时，环保产业也将成为央企重组的新重点。业界分析普遍指出，上述路径不仅基于趋严的环保排放标注，也符合供给变革、寻找业绩增长高点的内在需求。

在具备公益属性的环保市场，央企无疑拥有不可比拟的优势。一方面，一部分央企采取“老树发新芽”的模式，即利用原有业务，在各自的细分市场领域中加速前进，同时横向扩张。诚如在大量环境治理需求与自身项目产业链的原有生态下，中石化、中石油、中国船舶重工集团等传统能源制造企业培养自主研发的环保技术，进一步提供全产业链服务“造船出海”也将成为不可或缺的企业发展战l。

另一方面，依托环保+PPP政策等多重加持，产业链服务尤其是工程的投Z主体几近成为央企的基建主场。除了雄厚的资本实力与融资能力外，这些新选手在市政类工程有着得天独厚的优势：肥水不流外人田。诚如对于城市河道治理、生态园林等大部分非运营的公益类项目，因工程基建企业相对更容易适应其设计模式，也自然而然地带来了这类央字头企业在PPP模块的突出业绩。随着PPP模式在环保产业中日渐发挥出重要地位，未来央企布局环保领域的脚步仍将持续加强。

而与上述选手交锋的，是超过4.8万家环保民企。市场大热之际，民企在环保PPP市场的表现却不尽如人意，“在水环境PPP项目中，E20研究院掌握的情况是国企占80%市场份额；垃圾焚烧项目中，国企市场份额占比也达到60%。”E20环境平台执行合伙人薛涛曾公开表示。一边是诱人的万亿蛋糕，一边是群雄逐鹿的业态格局，又将如何推动环保市场新格局？

“红领巾”便是其中一个最为鲜明的特点。在环保嫁接资本市场后、国有资本步伐愈来愈快的同时，环保领域的民营企业对这些新选手的态度也逐步发生了深刻的变革。在过去的一段时间里，环保民营资本加快与国企合作，诚如继东江环保将接近7%的股份协议转让给广东国资企业后，环保巨头桑德、碧水源也相继接受了国资入股。

环保民营企业如何从中分得一杯羹？业内认为，相较于央企国企，这些多为“小而美”的民营企业历经过更加残酷的业态竞争。在更为开放多元、与需求为导向的市场中，后者将更具竞争力，在技术