汽车与汽车零部件行业：探究新能源下乡潜力三四线城市车市分析

城市车市分析油车的替代。分析师及联系人SACS120001SACS0800112/2/35线城市车市分析乘用车作为耐用消费品线城市车市分析乘用车作为耐用消费品，GDP和可支配收入影响购买能力和购买意愿，进而传导至生产端又汽车销量角度来看，三线与四线城市销量较为接近，三四线城市汽车销量合计占全国比重约。pct以透率，尤其纯电渗透率落后程度较大。UV方面，燃油车仍占据主要市场，比亚迪DM-i车型加速对同级别燃油车的替代，但主流市场插快车型投放。体新麒地效果不及预期。后评级说明和重要声明-05投资评级看好丨维持行业内重点公司推荐 汽车与汽车零部件上证综合指数58%2022/42022/82022/122023/4研究•《汽车全球化系列之七：出海墨西哥，零部件全球化再开新篇章》2023-04-20•《乘联会2023年3月销量点评：总量持续回升，出口强势增长》2023-04-12•《乘联会2023年2月销量点评：行业需求稳步恢复，看好后续产销持续增长》2023-03-09评级594163350104行业研究|深度报告4/4/35 图1：中国交叉型乘用车销量(万辆) 8图2：2022年交叉型乘用车销量同比下滑17.4% 10图3：2021年摩托车销量同比增长18.3% 10图4：2023年1-3月轻卡(含皮卡)批发销量同比增长1.8% 101-3月轻卡上牌量同比下滑4.0% 10 11 图11：全国分级别可支配收入(元) 13增速 13图13：全国分城市级别上牌销量(万辆) 13图14：全国分城市级别上牌销量结构 13图15：分城市级别上牌销量增速、GDP增速、城镇可支配收入增速情况对比 14图16：2022年三四线城市分价格带消费结构 14图17：三四线城市分价格带销量占比 15图18：三四线城市分价格带销量占比与全国整体水平差异 15图19：三四线城市分价格带消费结构对比 15图20：三四线城市新能源销量及增速(万辆) 16图21：三四线城市新能源渗透率与全国整体水平差异 16图22：三四线城市分价格带新能源渗透率情况 16图23：三四线城市分价格带新能源渗透率与全国整体水平差异 16图24：三四线城市新能源渗透率分价格带对比 16图25：5万以下市场分城市级别销量情况(万辆) 17图26：三四线城市5万以下市场销量占比 17//35图27：三四线城市5万以下新能源销量及增速 17图28：三四线城市5万以下新能源渗透率情况 17图29：5-8万市场分城市级别销量情况(万辆) 18图30：三四线城市5-8万市场销量占比 18 图32：三四线城市5-8万新能源渗透率情况 18图33：8-15万市场分城市级别销量情况(万辆) 19 图37：15-25万市场分城市级别销量情况(万辆) 20图38：三四线城市15-25万市场销量占比 20图39：三四线城市15-25万新能源销量及增速 20图40：三四线城市15-25万新能源渗透率情况 20图41：25万以上市场分城市级别销量情况(万辆) 21图42：三四线城市25万以上市场销量占比 21图43：三四线城市25万以上新能源销量及增速 21图44：三四线城市25万以上新能源渗透率情况 21图45：三四线城市自主份额明显高于其他线级(2022年上牌) 22图46：2022年三四线城市分品牌类型上牌量及增速 22图47：2022年主要车企分城市线级上牌结构 22图48：2016-2022年三四线城市分车企上牌市占率 22分车企上牌量及增速 23图50：2022年三四线城市主要车企市占率同比变化 23图51：2022年主要品牌分城市线级上牌结构 23图52：2016-2022年三四线城市分品牌上牌市占率 23分品牌上牌量及增速 24图54：2022年三四线城市主要品牌市占率同比变化 24图55：2022年三四线城市前十大车型上牌及增速 24图56：2022年三四线城市前十大车型分城市线级上牌结构 24图57：2016-2022年主要车型市占率排名变化 25图58：2022年三四线城市前二十大车型上牌量及市占率(万辆，%) 26图59：2022年三四线城市前二十大车型销量分布 26图60：三四线城市前二十大车型价格分布 26 I MINI线上牌占比超六成 27 图65：比亚迪海豚三四线上牌占比持续提升 29图66：比亚迪宋PLUSDM-i三四线上牌占比提升 30图67：比亚迪秦PLUSDM-i三四线上牌占比提升 30图68：三四线城市比亚迪DM-i车型与同级别热销燃油车市占率变化 30//35图69：比亚迪DM-i车型经济性优势突出(单位：万元) 30图70：长城汽车智能四驱电混技术Hi4 31 图72：吉利汽车雷神电混8848 32 图76：2023年采用P13构型混动系统的智电iDD新方案将量产落地 33图77：三款智电iDD车型亮相2023长安汽车全球伙伴大会 33 表2：2020-2022年新能源汽车下乡部分车型统计 8表3：2016-2022年三四线城市前十大车型市占率变化 25表4：五菱宏光MINI与竞品车型配置对比 282-2023年上市主要纯电微车、小型车 29表6：长城、吉利、长安主要插混车型新车规划 31MAXL7以及宋PLUSDM-i配置对比 32行业研究|深度报告//35引言：新能源汽车下乡能挖掘多少消费潜力？3月1日至12月31日，新增中央投资中安排50亿元资金，对农民购买1.3升及以下补贴政策细则象细购买1.3升及以下按销售价格10%给予补贴，购买微型客车单价5万元以上的，实行定额补排量微型客车贴，每辆补贴5000元。型载货车。报废三轮汽车每辆给予补贴2000元，报废低速货车每摩托车单价5000元以上的，实行定额补资料来源：中央政府门户网站，长江证券研究所0\\353030025020000500100%80%60%40%20%0%-20%-40%2007200820092010201120122013交叉型乘用车销量同比增速资料来源：中汽协，长江证券研究所买3.5吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用车，给予适当2)2021年3月，工信部等四部委下发关于开展2021年新能源汽车下乡活动的通知；车下乡活动的通知。东省2020年汽车下乡专项行动公告，从2020年5月1日-2020年12月31日，广东0-2022年新能源汽车下乡部分车型统计年SEVEVEV535、全新秦EVV长城汽车长城欧拉R1、欧拉IQ、欧拉白猫欧拉IQ、欧拉R1、欧拉白猫欧拉好猫、欧拉好猫GT枫叶30XEVPro程E5LCAPro帝豪EVPro长安奔奔E-star、欧尚A600EV、EVXEV越V5EVEstar欧尚A600EV、欧尚尼EM长安之星EV跨越X1EV、长安跨越V5EV、CS15E-proLuminEStarEV60、EM9EV、长EV奇瑞EQ1、开瑞K60EV、开瑞优优小蚂蚁EQ1、开瑞K60EV、开瑞优优小蚂蚁EQ1、QQ冰淇淋、艾瑞泽EVEVEV、开瑞优劲EVe、大蚂蚁9/9/35Ei莱威EiCleveriMaxEVEi5宝骏E100、E200；宏光迷你EV、五MINIEVE宝骏E车、新宝骏EEPlusMiniEVKiwiEV荣noEV汽车VVPro跑汽车TT跑T03、零跑C11车ED60EV、风行SEVM5EVE0、启辰D60EV、启辰T60MN-VEEEXEX思皓i、雷丁i5Pro汽车斯特EX5特EX5EX5-Z、威马E.5、威马W6EV3EV3PlusAIONVPlus汽车创Z03EC3EC3福田风景EVEU-Plus、北汽EU7TBOXBOX宝BOXPro、凌宝COCOEV爱尚360/E1车E车e30、启辰D60EV、启辰TEV菱智M5EV、风行S50EV、EV500康MiniEV东风小康EC36Pro远行版度π3车大运悦虎3“开阳”系列EVEV一号EV、T50EVEVEV、鑫源T50御捷时代汽车多资料来源：中央政府门户网站，长江证券研究所注：2020年中，黑色字体为第一批车型，红色字体为第二批车型，蓝色字体为第三批车型。行业研究|深度报告09年汽车下乡政策结束后交叉型乘用车与摩托车销量均出现下滑，近年摩托车有所R增长18.3%，2018-2021年CAGR为9.1%。同比下滑17.4%100%8100%80%60%40%20%0%-20%-40%250200500交叉型乘用车(万辆)YOY资料来源：Wind，长江证券研究所18.3%3000250020000050000.60.50.40.30.20.1-0.2摩托车(万辆)YOY资料来源：Wind，长江证券研究所当前下滑幅度持续收窄，2023年1-3月轻卡(含皮卡)销量达47.6万辆，同比增长辆，同比下滑28.8%，2023年1-3月轻卡上牌量达36.8万辆，同比下滑4.0%，其中图4：2023年1-3月轻卡(含皮卡)批发销量同比增长1.8%302520502020-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03轻型货车(含皮卡)(万辆)YOY100%60%20%-20%-60%-100%资料来源：Wind，长江证券研究所滑4.0%02520500%60%20%-20%-60%-100%2020-012020-012020-032020-032020-052020-072020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-01轻卡上牌量(万辆)2022-032022-032022-052022-072022-092023-01 YOY2023-032023-03比增长23.1%，新能源占比为2.6%，同比提升0.6pct。分车企来看，重庆瑞驰、江西吉利新能源商用车、广西汽车集团、北汽福田市占率分别为22.5%/15.2%/10.9%/分别同比+13.6pct/+2.0pct/-1.1pct/+5.3pct。25,00020,00015,00010,0005,0000200%150%100%50%0%-50%-100%Apr-19Apr-19Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21新能源轻卡上牌(辆)Oct-21JanOct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23 YOY比25,00020,00015,00010,0005,000025%20%15%10%5%0%AprApr-19Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21新能源轻卡上牌(辆)Jul-21OctJul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23 新能源占比100%其他东风奇瑞商用车80%山东汽车上汽大通60%宇通集团重庆长安40%20%0%吉利四川商用车河北长安江淮汽车一汽解放华晨鑫源山东凯马北汽福田广西汽车集团江西吉利新能源商用车重庆瑞驰资料来源：中保信，长江证券研究所总量：三四线城市为汽车市场中流砥柱，且对经济更为敏感文用四线城市代指四线及以下城市)。行业研究|深度报告资料来源：第一财经，长江证券研究所DP16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%2016201720182019202020212022全国三线及以下四全国三线及以下资料来源：全国各地统计年鉴，企业预警通，第一财经，长江证券研究所注：全国增速为现价GDP计算，分级别GDP增速为根据第一财经城市分级统计各城市GDP情况后计算的平均增速，因数据可得性等原因部分五线城市未纳入统计，“可支配收入”计算方法类似。行业研究|深度报告比速水平。图11：全国分级别可支配收入(元)60,00050,00040,00030,00020,00010,000020152016201720182019202020212022全国城镇三线及以下城镇四线及以下城镇全国农村资料来源：全国各地统计年鉴，企业预警通，第一财经，长江证券研究所速12%10%8%6%4%2%0%2016201720182019202020212022全国城镇三线及以下城镇四线及以下城镇全国农村资料来源：全国各地统计年鉴，企业预警通，第一财经，长江证券研究所四线城市销量占比由2016年的约48%降至2022年约42%之图13：全国分城市级别上牌销量(万辆)000080060040020002016201720182019202020212022三线四线及以下其他资料来源：中保信，长江证券研究所构90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2020202120202021四线及以下三线四线及以下三线资料来源：中保信，长江证券研究所图15：分城市级别上牌销量增速、GDP增速、城镇可支配收入增速情况对比·2016201720182019202020212022三线及以下销量增速2.8%6%-6.4%-7.6%-7.6%6.0%%GDP增速5.5%77.5%66.8%66.3%2.2%113.2%77.8%城镇可支配收入增速7.7%7.4%7.8%8.0%3.6%8.0%3.6%8.0%2016201720182019202020212022全国销量增速4.0-8.5% -4.0%--7.2%6.9%%GDP增速8.4%111.5%110.5%77.3%2.7%13.4%55.3%城镇可支配收入增速7.8%8.3%7.8%7.9%8.2%33.9%资料来源：中保信，国家统计局，长江证券研究所消费特征：15万元以下市场销量占比更高，新能源渗透率相对落后%，相较全国水平高约10%。其中8-12万和12-15万为最主要消费市场，占比分别为21%和25%，分别高约5%和2%。格带消费结构%%10%%%7%25%5万以下5-8万8-12万12-15万15-20万20-25万25-30万30万以上资料来源：中保信，长江证券研究所型销量占比虽有所提升，但与全国整体水平差距逐年加大，2022年相较全国7%。 市场空间 市场空间30%25%20%15%10% 5%0%20202021202220202021202225-30万20-25万15-20万5-8万5万以下资料来源：中保信，长江证券研究所6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%20202021202220202021202230万以上25-30万20-25万15-20万12-15万5-8万5万以下资料来源：中保信，长江证券研究所注：某价格带差异=三四线城市中某价格带销量占比-全国某价格带销量占比三三四线城市30万以上5万以下25-30万20-25万万整体202246054482084288428新能源3059新能源3059纯电382319纯电3823191916927132插混插混00212927436整体整体13%-31%-16%-16%24%5%-6%14%-7%燃油车-21%-54%-22%-23%4%-1%-20%6%-17%同比增速新能源24%104%98%91%263%93%195%116%88%223%243%67%48%4%%%%%整体市场中6%1%5% 13%5%带占比3%7%燃油车市场中 3%7%燃油车市场中 新能源市场中23%23% 7%5%占比变化占比变化整体市场中1%-2%-2%-3%3%1%0%2% (较2021燃油车市场中0%-4%-1%-2%3%2%0%2%年)新能源市场中-12%1%1%0%7%0%2%1%资料来源：中保信，长江证券研究所图20：三四线城市新能源销量及增速(万辆)806040200080604020020212022220212022250%200%50%0%三四线销量三四线增速(右轴)全国增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所30%25%20%15%10%5%0%20202202020220%-2%-3%-4%-5%-6%与全国水平差异(右轴)全国新能源渗透率三四线新能源渗透率资料来源：中保信，长江证券研究所%；20-30万新能源渗透率相较全国水平低约5%-7%，30万以上市场相较全国水平16%。90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%30万以上25-30万20-25万15-20万5-8万5万以下202020212022资料来源：中保信，长江证券研究所15%10% 5% 0% -5%-20%20202021202220202021202225-30万20-25万15-20万5-8万5万以下资料来源：中保信，长江证券研究所注：某价格带差异=三四线城市中某价格带新能源渗透率-全国某价格带新能源渗透率三三四线城市30万以上5万以下25-30万20-25万2万整体2022新能源3% 43%12%15%23%21%21%3%平 43%4%83%平 43%4%新能源插混插混0%0%1%6%8%2%17%5%4%渗透率渗透率提升斜率新能源9%197%137%127%192%84%213%90%102% (较2021纯电9%197%119%112%160%99%103%87%86%年)插混155%276%42%264%94%195%资料来源：中保信，长江证券研究所达58.2%，同比提升4.5pct。图25：5万以下市场分城市级别销量情况(万辆)50454035302520502020三四线城市202280.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%0.0%0.0%2021其他城市三四线增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所60.0%58.0%56.0%54.0%52.0%50.0%48.0%46.0%2020202120202021三四线城市销量占比资料来源：中保信，长江证券研究所454035302520502020202120202021350.0%300.0%250.0%200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%纯电销量(万辆)插混销量(万辆)新能源增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%202020212022纯电相较全国水平差异(右轴)纯电渗透率10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%资料来源：中保信，长江证券研究所图29：5-8万市场分城市级别销量情况(万辆)9080706050403020020212020212022-5.0%三四线城市其他城市三四线增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所58.0%57.5%57.0%56.5%56.0%55.5%55.0%2020202120202021三四线城市销量占比资料来源：中保信，长江证券研究所长104.1%，基本全部为纯电动车型；新能源渗透率达42.7%，同比提升28.3pct，相较全国水平低ct252050200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%2020纯电销量(万辆)2021插混销量(万辆)2022新能源增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%202120222020202120220.0%-0.5%-2.0%-2.5%-3.0%-3.5%-4.0%新能源相较全国水平差异(右轴)新能源渗透率资料来源：中保信，长江证券研究所46044042040038036034024604404204003803603402020三四线城市2022-5.0%2021其他城市三四线增速(右轴)图33：8-15万市场分城市级别销量情况(万辆)资料来源：中保信，长江证券研究所52.0%51.0%50.0%49.0%48.0%47.0%46.0%2020202120202021三四线城市销量占比资料来源：中保信，长江证券研究所，新能源渗透率快速提升。2022年三四线城市8-15万新能源销量达51万辆，同比增长pctpct.5%，同比提升pct相较全国水平低约1.4pct。605040302002020202120202021140%120%100%80%60%40%20%0%纯电销量(万辆)插混销量(万辆)新能源增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所15%10%5%0%0%-2%-3%-4%202020212022纯电相较全国水平差异(右轴)插混相较全国水平差异(右轴)纯电渗透率插混渗透率资料来源：中保信，长江证券研究所万辆，同比增长13.8%，销量占全国比例达38.4%，占比呈缓慢下降状态，同比下降t20/20/35图37：15-25万市场分城市级别销量情况(万辆)图37：15-25万市场分城市级别销量情况(万辆)40016.0%40016.0%35014.0%2.0%30039.3000.0%2500.0%2508.0%2006.0%1504.0%2.0%0.0%50-2.0%0-4.0%20202021202238.5%0038.0%37.5%202220202022三四线城市三四线城市销量占比其他城市三四线增速(右轴)三四线城市三四线城市销量占比资料来源：中保信，长江证券研究所资料来源：资料来源：中保信，长江证券研究所，其中纯电销量25万辆，同比增长169.5%，插混销量11万辆，同比增长222.1%。新能源渗透率达16.7%，同比提升10.0pct，相较全国水平低约7.6pct，其中纯电渗透率达11.6%，同比提升6.7pct，相较全国水平低约6.1pct，插混渗透率达5.1%，同比提pct国水平低约1.5pct。40353025205020212021插混销量(万辆)纯电销量(万辆)20220%5%0%5%0%5%0%5%0%5%0%新能源增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所15%10%5%0%2%0%-2%-4%-6%-8%202020212022纯电相较全国水平差异(右轴)插混相较全国水平差异(右轴)纯电渗透率插混渗透率资料来源：中保信，长江证券研究所万以上：市场空间较为稳定，纯电渗透率仍较低21/21/35图41：25万以上市场分城市级别销量情况(万辆)40035030025020050005007%6%5%4%3%2%1%0%2020三四线城市2021其他城市2022三四线增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所29.5%29.0%28.5%28.0%27.5%27.0%26.5%26.0%25.5%25.0%2020202120202021三四线城市销量占比资料来源：中保信，长江证券研究所四线城市25万以上新能源销量达20万辆，同比增长145.8%，其中纯电销量8万辆，，同pctpct低约25205020212021插混销量(万辆)纯电销量(万辆)20225%0%5%0%5%0%5%0%5%0%新能源增速(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所10%8%6%4%2%0%0%-5%202020212022纯电相较全国水平差异(右轴)插混相较全国水平差异(右轴)纯电渗透率插混渗透率资料来源：中保信，长江证券研究所竞争格局：自主份额过半，明显高于全国整体水平 (剔除豪华后)、豪华品牌2022年上牌量分别为422.7万/340.5万/66.9万辆，同比%的占比水平，仍然偏低。22/22/35图45：三四线城市自主份额明显高于其他线级(2022年上牌)全国整体三四线合计 四线城市 三线城市 二线城市新一线城市一线城市0%20%60%80%0%20%60%80%40%自主合资豪华资料来源：中保信，长江证券研究所类型上牌量及增速450400350300250200000%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%-16%豪华整体上牌量(万辆)YOY资料来源：中保信，长江证券研究所为64.8%/58.0%/56.3%/50.0%/49.8%/46.1%/46.0%/45.9%/44.8%/42.7%，超过全国整体水平。从三四线城市内部的市占率来看，以上车企中上汽、东风、长安、/4.6%/4.5%。线级上牌结构100%80%60%40%20%0%一线新一线二线三线四线及以下三四线占比体整一线新一线二线三线四线及以下三四线占比蔚来汽车特斯拉小鹏汽车理想汽车华晨汽车零跑汽车北汽集团广汽集团吉利控股小康股份上汽集团合众新能源东风集团长安汽车长城汽车江淮汽车奇瑞控股悦达起亚资料来源：中保信，长江证券研究所市分车企上牌市占率00%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2016201720182019202020212022其他北汽集团长城汽车奇瑞控股比亚迪吉利控股长安汽车东风集团广汽集团一汽集团上汽集团资料来源：中保信，长江证券研究所从同比变化来看，比亚迪、广汽2022年在三四线城市的市占率分别同比提升3.7pct/23/23/35上牌量及增速25%25%100%75%50%25%0%-25%-50%50250上牌量(万辆)长上牌量(万辆)东风集团广汽集团吉利控股YOY奇YOY其其他整体北汽集团长城汽车资料来源：中保信，长江证券研究所企市占率同比变化5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%2022年三四线市占率同比变化 上汽集团2022年三四线市占率同比变化 东风集团 长城汽车北汽集团江淮汽车长安汽车威马汽车小康股份江铃集团理想汽车特斯拉华晨汽车零跑汽车奇瑞控股合众新能源悦达集团广汽集团比亚迪资料来源：中保信，长江证券研究所田、大众、丰田终端上牌中三四线城市占比分别为61.3%/59.2%/54.9%/54.0%/分别达到11.3%/9.1%/7.1%。线级上牌结构0%80%60%40%20%0%传祺奔驰奥迪宝马别克哈弗奇瑞日产吉利长安五菱本田丰田大众一线新一线二线三线四线及以下三四线合计行业整体资料来源：中保信，长江证券研究所市分品牌上牌市占率00%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2016201720182019202020212022其他奔驰宝马哈弗长安比亚迪丰田传祺奥迪别克奇瑞吉利五菱本田大众资料来源：中保信，长江证券研究所占率同比提升3.7pct，排名已上升至三四线城市第四(6.6%)；大众、哈弗、吉利下滑24/24/35大众哈弗吉利日产别克传祺本田奥迪大众哈弗吉利日产别克传祺本田奥迪宝马奔驰五菱长安奇瑞丰田速腾卡罗拉本田CR-V哈弗H6朗逸轩逸上牌量及增速000600400200上牌量(万辆)吉利长安五菱本田丰田大众上牌量(万辆)20%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%奔传驰祺整体日产奇瑞哈别弗克YOY宝马奥迪资料来源：中保信，长江证券研究所牌市占率同比变化4%3%2%0%-1%-2%2022年份额同比资料来源：中保信，长江证券研究所本田CR-V，以及自主SUV哈弗H6的终端市场以三四线城市为主，市占率较为领先。V过全国整体41.6%的三四线占比水平。加速对头部A级自主SUV与日系轿车的替代。2022年五菱宏光MINI市占率继2021宋PLUS(A级SUV)首次进入三四线城市前十大车型，市占率分别为1.2%/1.2%，而哈弗(A级SUV)、轩逸(A级轿车)、朗逸(A级轿车)虽然排名仍然未变，但市占滑0.6pct/0.3pct/0.3pct。大车型上牌及增速60%60%120%80%40%0%-40%-80%252050三四线YOYYOY三四线YOYYOY资料来源：中保信，长江证券研究所车型分城市线级上牌结构100%80%60%40%20%0%一线新一线二线三线四线及以下一线新一线二线三线四线及以下三四线占比行业整体速腾卡罗拉哈弗H6朗逸轩逸资料来源：中保信，长江证券研究所行业研究|深度报告25/25/35市占率排名变化20152016201720182019202020212022202302468朗逸轩逸哈弗H6秦朗逸轩逸哈弗H6秦PLUS宋PLUS资料来源：中保信，长江证券研究所表示车型市占率高低。-2022年三四线城市前十大车型市占率变化20162017201820192020202120221SS2.4%朗逸2.3%朗逸2.7%轩逸3.1%2朗逸2.2%哈弗H62.0%S2.1%轩逸2.4%朗逸2.6%轩逸2.7%轩逸2.4%3哈弗H61.9%朗逸2.0%宝骏5102.0%S1.8%哈弗H62.3%朗逸2.2%朗逸1.9%4宝骏7301.8%宝骏5102.0%哈弗H61.9%哈弗H61.8%宝来2.0%哈弗H62.1%哈弗H61.5%5捷达1.8%英朗GT1.8%轩逸1.9%宝来1.7%英朗GT1.8%宝来1.5%RV6英朗GT1.8%轩逸1.7%捷达1.7%尚纳1.7%卡罗拉1.4%卡罗拉1.3%7轩逸1.6%捷达1.6%尚纳1.6%速腾1.4%卡罗拉1.6%英朗1.3%速腾1.3%8尚纳尚纳1.5%英朗GT1.5%英朗GT1.4%速腾1.6%五菱宏光1.3%9速腾1.5%1.5%速腾1.3%卡罗拉1.4%V1.3%速腾1.2%宝来1.2%1.4%宝骏7301.5%宝来1.2%宝骏5101.3%思域1.2%V18.2%18.2%17.7%17.4%19.1%17.6%16.4%资料来源：中保信，长江证券研究所主销车型分析：纯电短途代步持续升级，插混经济型家用替代空间广与经济型家用需求为主前列，市占率分别为2.3%/1.9%/1.5%。纯电方面，五菱宏光MINI居于市场第一，行业研究|深度报告26/26/35哈弗H6本田CR-V卡罗拉长安CS75PLUS凯美瑞宋哈弗H6本田CR-V卡罗拉长安CS75PLUS凯美瑞宋PLUSDM-i五菱宏光长安CS55PLUS逸动PLUS1.0%。图58：2022年三四线城市前二十大车型上牌量及市占率(万辆，%)302520503.5%3.0%2.5%2.0%1.5%30252050MINI轩逸逸速腾逍MINI轩逸逸速腾逍客海豚雅帝豪迈腾思域宝来菱宏光纯电插混燃油市占率(右轴)资料来源：中保信，长江证券研究所大车型销量分布100%80%60%40%20%0%五菱宏光MINI轩逸朗逸速腾宝来本田CR-V长安CS75PLUS卡罗拉逍客五菱宏光MINI轩逸朗逸速腾宝来本田CR-V长安CS75PLUS卡罗拉逍客宋PLUSDM-i凯美瑞五菱宏光长安CS55PLUS帝豪海豚逸动PLUS雅阁思域迈腾一线新一线二线三线四线及以下三四线占比行业整体资料来源：中保信，长江证券研究所售价(万元)3530252050迈腾思域雅阁动PLUS海豚帝豪长安CS55PLUS五菱宏光凯美瑞宋PLUSDM-i逍客卡罗拉长安CS75PLUSRV速腾朗逸轩逸光MINI资料来源：中保信，汽车之家，长江证券研究所销配置车型的官方售价。i27/27/35 微面6 B4 A3 A02 A0010迈腾思域雅阁海豚帝豪US五菱宏光凯美瑞逍客卡罗拉US宝来速腾朗逸轩逸资料来源：中保信，长江证券研究所途代步，小型车承担部分升级需求三四线城市热销的五菱宏光MINI车型以满足短途代步需求为主，车型较竞品车型的多对比来看，五菱宏光MINI的动力性能与续航里程并不处于优势地位，但多媒体等配置MINI宏光MINI三四线上牌占比超六成2023Q12022202120200%一线城市20%新一线城市40%60%80%100%二线城市0%一线城市20%新一线城市资料来源：汽车之家，长江证券研究所资料来源：中保信，长江证券研究所行业研究|深度报告28/28/35NI量，占比万辆，65%68%59%款式2021款马卡龙臻享款三元锂2021款20万蚁粉款朝气版三元锂2021款国民版心悦版三元锂040601官方指导价(万元).360799长/宽/高(mm)/1493/162170/155050/1560轴距(mm) 电池能量(kWh)快充时间(h)-慢充时间(h)9最大功率(kW)最大扭矩(N·m)引力控定控制-●-车影像济济统-●-仪表盘●--⭕话●制系统量个个数量喇叭●●-资料来源：汽车之家，长江证券研究所mkm海豚对应价格带也相应提升至10-15万元。相较于五菱宏光MINI，海豚终端上牌结构四线城市上牌量达7.1万辆，同比增至44%。29/29/35资料来源：汽车之家，长江证券研究所2023Q12022202140%60%80%100%二线城市三线城市四线及以下20%新一线城市0%一线城市资料来源：中保信，长江证券研究所5-8万价格带；纯电小型车方面，上汽通用五菱于2023年3月上市五菱缤果，谋求车型的向上升级，一季度五菱宏光MINI持续清库，为缤果上市做准备，据公司4月初披辆订单。-2023年上市主要纯电微车、小型车 车企示意图车型燃油类型级别价格区间(万元)上市时间比亚迪海鸥纯电动A07.88-9.58(预售)2023.04A0.3803A00.5812A00.99-6.9906行业研究|深度报告30/30/35资料来源：汽车之家，长江证券研究所显三四线城市购车多以满足经济型家用需求为主，比亚迪DM-i车型凭借经济性优势加速线的占比有所提升，宋PLUSDM-i三四线占比已由2022年的30.6%提升至2023Q1的38.0%，秦PLUSDM-i三四线占比已由2022年的37.4%提升至39.1%。从三四线城市内部市占率来看，宋PLUSDM-i2022年上牌达8.4万辆，市占率为1.0%，同比提升0.8pct，而头部的自主SUV哈弗H6、CS75PLUS市占率分别同比下滑0.7pct/0.04pct；秦PLUSDM-i2022年上牌达6.3万辆，市占率为0.8%，同比提升0.4pct，、朗逸市占率分别同比下滑0.4pct/0.3pct。i2023Q12022202140%60%80%100%二线城市三线城市四线及以下20%新一线城市0%一线城市资料来源：汽车之家，长江证券研究所i2023Q1202220210%一线城市20%新一线城市40%60%80%100%二线城市0%一线城市20%新一线城市资料来源：中保信，长江证券研究所-0.4pct-0.3pct-0.7-0.4pct-0.3pct-0.7pct-0.04pct+0.8pct+0.4pct2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%CS75PLUS哈弗H6轩逸朗