【理财新规对银行业务的影响】

理财新规对银行业务的影响目录TOC\o"1-2"\h\u5324理财新规对银行业务的影响 120549一、对现金理财的影响 129447二、银行理财业务的影响 129227三、商业银行经营运作的影响，对策 118869（一）影响 125256（二）对策 2对现金理财的影响此次现金理财新规，对银行的现金管理类理财产品的投资范围、集中度管理、流动性管理、杠杆率、偏离度等方面都做出不同程度的收紧，核心原则是参照货币基金的监管要求对银行的现金类理财进行严格监管。基本上，原先银行现金管理类理财产品所有能够创造出超过货币基金收益和便捷度的手段都被这次的新规限制住了。在此次现金理财新规出台之前，现金管理类理财产品的杠杆率是140%，而新规中则要求杠杆率不能超过120%。杠杆率的下降，或将明显降低现金类理财产品的收益率，同时也可以大幅降低出现集中大规模赎回可能引发的流动性风险和对其他市场的负面外溢效应。银行理财业务的影响从银行理财业务方面看，理财结构将发生变化，净值化转型压力加大。理财新规以来，现金管理产品是银行理财的主打产品，也是净值化转型的主要推动力。而理财新规出台后，现金理财产品的变化也会对整个银行体系理财业务带来影响。从规模上看，随着收益率和新发行规模的下降，短期内难以开发可替代的产品，银行理财规模也将随之下降；从结构上看，受现金理财占比不可超过理财产品总体规模30%的约束，其他类型的固收类、混合类、权益类产品的发行规模会适当增加，这对银行及银行系理财于公司提出更高的要求，银行理财产品的净值化转型压力也将进一步加大。商业银行经营运作的影响，对策（一）影响从银行经营看，中间业务收入增速或受到影响，资本补充压力增大。大财富管理时代，各银行普遍将理财业务作为若力点推动资产管理和财富管理业务的发展。现金理财产品作为现阶段银行理财发展的主要推动力，随着其收益率下行、规模扩张受限，将直接影响到银行的中间业务收入增速。同时，尽管理财新规允许现金理财产品中的存量永续债和二级资本债持有到期，但基于理财新规对投资组合久期和流动性匹配的要求，新发行的现金理财产品投资于银行永续债、二级资本债等长久期债券受到限制，而现金理财产品作为银行资本债券的主要投资方，必然会对银行补充资本信用扩张带来一定的冲击。如果银行无法及时找到其他理财产品或机构承接、增加永续债配置，银行资本补充的压力将进一步增大。（二）对策1.加速功能性转型从短期看，在监管收严、现金管理类理财产品收益率承压的背景下，银行在短期内可以通过自身的渠道优势，优先保障自身产品的销售；从长期看，通过发挥在投资者教育、客户线下方面的优势也将是银行现金类理财产品维持竞争力的重要手段。另一方面，货币基金依托与银行的合作而进行功能性转型可有效提升客户黏性。商业银行可以借鉴相关经验，结合现有税收、生活缴费等服务性领域职能的基础，深耕现金管理类理财产品的服务性功能，也能够助力银行现金管理类理财产品提升未来与货币型基金对标的竞争力。2.积极关注保险资管监管部门提出将继续在完善银行资本补充债券市场化机制建设等方面加强协作，优化市场定价机制，引导保险资管、养老理财等长期资金合理对接银行资本补充债券增量发行需求。而长久期的永续债和二级资本债正符合养老及保险资金的投资偏好，此前由于交易活跃度及定价方面的限制，二者并未大量配置相关资本补充工具债券，后续要重点关注保险及养老资金等长期限资金的配置需求；以及能否成为银行资本补充的资金来源。3.加快净值化转型步伐在监管趋严的背景下，未来银行系理财业务的发展与竞争将主要体现在投研能力方面，即银行及银行理财于公司的资产配置水平和研究水平。相较于其他机构，目前银行普遍缺乏专业投资人才和投研