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江铃汽车综合能力分析引言......................................................................1江铃汽车公司简介同行业对比公司介绍江铃汽车各项综合能力指标计算.............................5现金流量分析财务指标发展能力分析财务指标行业先进水平各获利能力指标计算（福田汽车）.....11行业平均水平各获利能力指标计算......................12综合能力历史数据分析同行业比较分析现金流量分析.........................................25现金流量数据结构分析趋势分析小结杜邦分析........................................................30梢分析评价枣.....稍.....姓.....负.....耍.....习.....霸.....栽.....面.....原.....辰.....遮.....丝.....道.....史..40一、引言车(浸一容）秃江铃汽车删公司简介：虏江铃汽车公仁司概况：帽嗽公司的中文距名称:江邪铃汽车股份度称袭英文名称:上Jian滋gling娃Moto伏rsCo踢rpora崭tion,孩Ltd.么缩写:等JMC葱雾江铃汽车，暂证券代码：陕00055栽0晕。音公司名称：雹江铃汽车股秤份央公司英文殿名称：Ji浅angli易ngMo狭tors习Corpo剩ratio达n,Lt筛d.于1赚992年6饲月16日在者江西汽车制签造厂基础上栽改组设立的协中外合资股枪份制企业，抹企业法人营茧业执照注册宿号为002扬473号。所于1993剖年12月1捐日在深圳证基券交易所挂叙牌上市私，肝公司抓注册资本谋为轻86321瞧.4谜万元宴。谈经营范围：炮生产及销售晴汽车、专用鸭（改装）车蚁、发动机、斤底盘等汽车划总成、及其曲他零部件，哲并提供相关旋的售后服务禾；品牌汽车诞销售、汽车骂及零配件的见进出口；经邪营二手车经千销业务；提产供与汽车生贝产和销售相速关的企业管状理、咨询服洪务冶。剪竹江铃汽车股款份孤(下称"本津公司")原隙系南昌市企拼业股份制改痛革联审领导切小组以洪办倾(1992受)第005锐号文批准，蔑1993年恢7月23日伐，经中国证剃券监督管理就委员会以证执监发审字[吴1993]师22号和证异监函字[1遭993]8逢6号文批准裂，本公司于嫩1993年袋12月1日注在深圳证券宰交易所挂牌欧上市，总股它份为49,聋400万股画。1994嘉年4月8日渗，经股东大骗会通过，并杠经江西省证乱券管理领导提小组赣证券柔(1994祥)02号文闷批准，19因93年度分深红派息方案呜送股总计2泪,521.倚4万股。1消995年，幻经中国证券岩监督管理委丧员会以证监棍法字[19稿95]14宰4号文及深位圳市证券管份理办公室以破深圳办复[肿1995]王92号文批寻准，本公司印发行B股普饼通股17,猫400万股默。度主营范围:石生产及销售申汽车、专用踩（改装）车兰、发动机、湖底盘等汽车纸总成、及其左他零部件，鸽并提供相关赛的售后服务贯；品牌汽车承销售、汽车贞及零配件的飘进出口；经阔营二手车经倒销业务；提倚供与汽车生娘产和销售相竭关的企业管浩理、咨询服聋务。在前偿警债能力分析验中已对该企低业做了详细拆公司概况，虎在此只稍作性简介。哀江铃汽车偿衣债能力、资骆产运用效率贡评价：鹿冬负江铃汽车资这产负债率较够小。资产负下债率越小，竖表明企业长摸期偿债能力菊越强。但是炼，也并非说酷该指标对谁震都是越小越啦好。从债权眉来说，该指鹊标越小越好杂，这样企业器偿债越有保芽证。从企业晴所有者来说赞，如果指标予越大，说明客利用较少的堵自有资本投姻资形成了较举多的生产经羽营用资产，淡不仅扩大了店生产经营规避模，而且在互经营状况良业好的情况下邪，还可以利撇用财务杠杆剖的原理，得雾到更多的投电资利润，如许果该指标过潮小，则表明肆企业财务杠陕杆利用不够租。但资产负忙债率过大，悲则表明企业损的债务负担律重，企业资些金实力不强众，不仅对债涉权人不利，此而且企业有烈濒临倒闭的伍危险。一般谋认为资产负仪债率在40咬%-60%昨时较适当。峰江铃汽车0产7年-10购年资产负债听率都在百分荷之二三十，艰反映其长期田偿债能力很什强，但也表炭明企业财务半杠杆利用不居够,而从利附润表可以看跨出江铃汽车红经营状况良霸好,但确没堪有利用财务百杠杆原理,糕得到更多的筹投资利润。栏江铃汽车股洲东权益比率吗较大，因此蒸其产权比率愿较小，反映雄该公司长期植偿债能力较冲强，但股东界权益比率有云下降趋势。飘企业获利能埋力评价的必渣要性：踪精利润是投资拔者取得投资志收益、债权马人收取债务攀本息、国家舱取得财政税狼收、企业职高工获得劳动芒收入和福利困保障的资金酱来源，同时鞋，企业的盈程利能力也是糊衡量经营者群经营业绩的淘集中体现。特企业盈利能耳力分析的意预义在于：协一、有助于丧保障投资人诵的所有者权抗益韵境投资人的投吼资动机是获答取较高的投阳资回报。一剧个不能盈利尼、甚至赔本柏的经营项目吓对投资人的东投资会构成雄严重威胁。杠特别是在企漠业所有权与挎经营权相分纹离的股份有匪限公司，企陡业经营者更科要对广大的仿股东投资承循担起管好用思好资金、保惑障他们权益朴的责任。若馅企业经营得透好，盈利能慈力就强，就衬能给企业带跨来较丰厚的先利润，从而沙使权益性股汁份每股账面侍价值加大，渴每股所得利欲润增多，还挑能使每股分高得较多的股潮利。而且，尘这样的业绩率往往会引起拳公司股票市奴价的升值，络给公司股东缎带来双重好既处。总之，窗具有较强的炎盈利能力既芬能为企业进锋一步增资扩恶股创造有利金条件，又能伸给更多的投哄资人带来新清的投资机会锻。秆二、有利于佳债权人衡量仙投人资金的浅安全性枣裂向企业提供钟中长期贷款耽的债权人十腰分关心企业栗的资本结构缘和长期偿债块能力，从而醋衡量他们能守否收回本息储的安全程度佩。从根本上田看，企业是浴否具有较强理的盈利能力赵以及盈利能栽力的发展趋风势乃是保证贼中长期贷款画人利益的基壶础所在。一扫般而言，金紫融机构向企猛业提供中长龙期贷款的目腾的是为了增坝加固定资产思投资，扩大蛙经营规模。盛’淘当新建项目替投入使用后检，若不能给此企业带来收犬益或只能带晋来较少的收哭益，不具备馋或者基本不大具备盈利能拘力，就难以郑承担贷款利夏息及本金的呆偿付重担。哈若具有较强宏的盈利能力号，往往说明书企业管理者建经营有方，尼管理得当，殖企业有发展若前途。这实昏际上也就给悬信贷资本提芹供了好的流醒向和机会。畜三、有利于寨政府部门行洒使社会管理焰职能荡漫政府行使其法社会管理职扇能，要有足锐够的财政收渔入做保证。森税收是国家土财政收入的助主要来源，复而税收的大干部分又来自拿于企业单位脆。企业盈利换能力强，就婆意味着实现盈利润多，对趣政府税收贡抽献大。各级丑政府如能集侄聚较多的财滚政收入，就件能更多地投兵入于基础设瞒施建设、科做技教育、环允境保护以及亡其他各项公动益事业，更萌好地行使社绘会管理职能乞，为国民经伞济的良性运纪转提供必要脑的保障，推赢动社会向前胳发展。垂四、有利于誓保障企业职某工的劳动者仓权益蔽丑企业盈利能据力强弱、经飘济效益大小曲，直接关系锹到企业员工塌自身利益。啄实际上也成坦为人们择业诵的一个比较勾主要的衡量别条件。企业坐的竞争说到松底是人才的掘竞争。企业拢经营得好，怨具有较强的企盈利能力，耽就能为员工土提供较稳定怖的就业位置键、较多的深生造和发展机蹲会、较丰厚坏的薪金及物搅质待遇，为潜员工工作、催生活、健康坡等各方面创拍造良好的条精件，同时也鉴就能吸引住裂人才，使他抚们更努力地湖为企业工作保提供经济保估障。祸（二）同行愉业对比公司购介绍：飘望同行业对比乓公司为：挂福田汽车锦，股票代码益为醒60016丽6恰。将公司名称：疾北汽福田汽今车股份有限锤公司公司覆简介：北失汽福田汽车沉股份有限公岭司系经北京松市人民政府奔办公厅京政插办函（19申96）65社号文件批准危，由北京汽绢车摩托车联精合制造公司局、常柴股份隶等视100家法困人单位共同深发起，于1犯996年8炊月28日设斗立的股份有锋限公司。祥经北京市证位监会京证监克发（199金8）13号润文批复，并初经中国证监闻会证监发字捐（1998券）102号述和证监发字头（1998脾）103号伙文批准，本公公司于于1遵998年6尤月2日在上忍海证券交易但所上市交易爱。斤公司少经营范围：倡汽车(不士含小轿车)朋、农用车、奥机械电器设津备的技术开翠发、技术转段让、技术咨鹅询、技术培寨训、技术服摆务及生产、添销售,销售输机械电器设从备、五金交仁电,室内外计部装饰装演拣；钢结构及剥网架工程施柴工和板材构薪件的制造、筒销售。专用发车、金融服模务、普通货各物运输击。恩驴尽管诞生只速有短短八年揪时间，罩“追福田恐”轰已经成长为障中国汽车行协业最令人瞩备目的自主品糊牌之一，赢箩得国人越来椒越多的尊敬寿。今年1月详，全球五大楼品牌认证机吹构之一、总写部设在德国展的世界品牌债实验室评出附了中国最有超潜力的十大换品牌，福田将以106亿绍元的品牌价旋值上榜，是茧惟一入围的顿国内汽车品宽牌。目前福蛛田公司已经怒进入全国工扑业100强输和上市公司陆100强。业是一家跨地携区、跨行业旦、跨所有制块、多产业经希营并快速走斯向国际化的村上市公司，险是全国52编0家重点企嫌业之一和北纱京市优中选座优、重点扶终持的企业，扯是北京市汽尖车工业三大曾板块之一，劈福田汽车脊以成为世界骑知名品牌为毫目标，主动障承担社会责昏任、不断创括新商业实践缘、推动价值头成长。福田揭汽车被全国虎政协主席莫贾庆林栏同志称赞为糕“即集诸多改革冻成果于一身统的现代化企攻业该”耕，业界称之检为坑“渠中国汽车行驻业发展速度软最快、成长坏性最好的企伍业叉”钓，先后荣获恢“胜全国五一劳赌动奖状争”扛、葵“携全国机械行厕业企业形象驼十佳疫”修、话“斯全国质量管指理先进企业及”进、真“斑2005年乞CCTV算我最喜爱的通中国品牌争”赛、女“拣中国制造行樱业内最具成惯长力的自主秒品牌企业它”行、限“傻最佳消费者楚关系奖般”既、葵“绕全国自主创份新典型企业声”赢等荣誉称号却。困宿目前福田汽谅车旗下拥有伙欧曼、欧V冬、欧马可、凳蒙派克、迷疫迪、风景、督传奇、奥铃绍、萨普、时坝代等十大产醒品品牌。自任成立以来，汁福田汽车依笋托完善的法男人治理结构叮，坚持走技茂术创新、市敞场创新、机观制创新和管梢理创新之路绳，实现了快诱速发展，并朵成长为中国爷汽车行业自叮主品牌和自梢主创新的中楚坚力量。标二、江铃汽穗车混各项姥综合束能力指标计歇算镜（一）、现密金流量分析虚财务指标栏1、现金流催量与当期债即务比：指年衫度经营活动信产生的现金遭流量与当期毙债务相比值酷，表明现金由流量对当期赵债务偿还满先足程度的指怒标。这项比障率与反映企雨业短期偿债显能力的流动馅比率有关。悦该指标数值勿越高，现金劝流入对当期多债务清偿的斜保障越强，禾表明企业的挑流动性越好愚；反之，则菊表明企业的叶流动性较差艺。亚公式：现金禁流量与当期祖债务比=航经营活动矿现金净流量仓/流动烦负债丛2023年倡现金流量与闪当期债务比赚=692,抛581,4组67.79陕÷绘1,086阀,144,解146=0夸.63写2023年所现金流量与渡当期债务比倒=723,亡700,8温93.79宅÷益2,074解,507,郑642=0亭.34垄2023年雾现金流量与加当期债务比刷=872,悠196共,236.轧87脆÷盈3,274损,935,卵754=莲0.26戚江铃汽车酒2023年子至2023逐年的现金流互量与当期债义务比计算数寿据如下：超该境庸抵年份涉指标有2023年霸度首2023年斥度颈2023年衔度麦经营活动现秤金净流量父692,5圾81,46暑7.79房723,7腊00,89芒3.79舍872,1吧96,23权6.87码流动负债箩1,086族,144,贤146秘2,074净,507,泛642趁3,274吃,935,青754粥现金流量与萝当期债务比科0.63跑0.34报0.26孙2、债务保乳障率：现金景流量与负债早总额的比值幅也是越高越零好。该比率瞧越高，企业串承担债务的奉能力越强，历它同样也是深债权人所关支心的一种现僚金流量分析租指标。债务胖保障比率与蓝经营活动净亏现金比率的蚕差别在于，骨后者可能为植短期债权人势所重视，而锡前者则会更傲为长期债权展人所关注。躁公式：债务旱保障率=乒经营活动皱现金净流量接/（流忆动负债+兼长期负债糕）稍2023年违债务保障率坐=692,布581,4书67.79本÷悲（1,08蔬6,144票,146+完143,1蛇64,63达4.95）颜=0.56教2023年织债务保障率暖=723,姨700,8缎93.79吊÷贿（2,07椒4,507盛,642+亦100,5晒28,52裤8.01）汗=0.33灵2023年透债务保障率旋=872,手1愈96,23稻6.87笑÷坐（3,27虚4,935物,754+罩107,2细13,13匠7.45）矿=0.25肤江铃汽车各2023年烂至2023本年的现金流粘量与当期债跌务比计算数迅据如下：龙蜡隔色扯年份染指标形2023年眨度浓2023年亡度欲2023年妈度告经营活动现呜金净流量该692,5庸81,46羽7.79捕723,7旺00,89丙3.79欲872,1巨96,23扑6.87崇流动负债扰1,086虹,144,廊146弊2,074蹦,507,哲642垃3,274尾,935,呢754惩长期负债载143,1烤64,63摘4.95强100,5庄28,52寿8.01盒107,2虫13,13龄7.45周债务保障率叨0.56弱0.33岭0.25咳3、每元销讯售现金净流轮入：每元销波售净现金流峡入是指应用叼净现金流入挎与主营业务绘销售流入的震比值，它反报映企业通过尽销售获取现蜜金的能力。班这项比率与悬反映企业获闭利能力的财疼务指标有关涨。该指标数钳值越高，主门营业务收入鹊转换成企业滑的现金流入真收益越快，母当期企业的编流动性越好桨，表明企业版的获利能力膏越强越好；胞反之，则表标明企业的获黑利能力较差量。抬公式：每元奏销售现金净供流入=镜经营活动现若金净流量诱/即估主营业务收码入败2023年柔每元销售现伐金净流入恒=菌692,5晕81,46置7.79买÷劲289,4裤56,71堪4=2.3留9川2023年皇每元销售现志金净流入傻=絮692,5扔81,46新7.79瑞÷载289,4字56,71材4=2.7德9驾2023年纯每元销售现丽金净流入肚=剩692,5宰81,46幸7.79队÷梨289,4晓56,71怎4=2.8外0鄙江铃汽车赏2023年咳至2023骄年的现金流易量与当期债拳务比计算数斧据如下：握肠互撕允年份迈指标伏2023年劳度荐2023年闯度兴2023年夸度拥经营活动现毙金净流量仔692,5抄81,46煤7.79闸723,7溪00,89壮3.79姨872,1事96,23线6.87批主营业务收似入副289,4胞56,71新4析258,7妨41,23弊7边311,5双64,89舱4胸每元销售现则金净流入稻2.39递2.79根2.80纺4、每股经非营现金流量用：反映每股岭发行在外的胆普通股票所洲平均占有的纪现金流量，忙或者说是反绪映公司为每蝇一普通股获脸取的现金流令入量的指标梁。这一指标俩主要反映平坏均每股所获狼得的现金流鼠量,隐含了应上市公司在圈维持期初现远金流量情况渴下，有能力佛发给股东的泻最高现金股城利金额。公哥司现金流强阿劲，很大程叮度上表明主思营业务收入衡回款力度较讯大，产品竞支争性强，公爬司信用度高刑，经营发展费前景有潜力守。排公式：每元食经营现金流晋量=（隙经营活动现电金净流量峰-优先股损股利）/辽磨发行在外的查普通股股数涝2023年扎每元经营现帽金流量萄=（692宴,581,伤467.7柴9-222序,589,瓶204）珍÷说596,2血54,23漠3=0.7晶8悬2023年鸭每元经营现克金流量依=（723醋,700,队893.7态9-237扭,997,喷456）扁÷条601,9雄01,77斩9=0.8兰1越2023年花每元经营现腹金流量堤=（692效,581,毙467.7扎9-222馒,589,泼204）旱÷蔑612,9败45,73昼1=0.9冶3尝江铃汽车树2023年题至2023浮年的现金流倡量与当期债职务比计算数腐据如下：收猫宾用件年份绍指标晋2023年刃度醒2023年闻度狼2023年鲜度灯经营活动现批金净流量偶692,5遮81,46犹7.79尺723,7碎00,89狐3.79洒872,1脑96,23罪6.87辰优先股利狭222,5皮89,20跪4肌237,9哗97,45共6赴301,1我00,22妥8粒发行在外的栗普通股数造596,2堤54,23妖3尽601,9馅01,77畅9鸽612,9藏45,73奉1陪每股经营现臂金流量执0.78挎0.81殖0.93佳5、全部资泽产现金回收柄率：营现金捕净流量与全海部资产的比很率。该指标岁旨在考评企寄业全部资产旧产生现金的您能力，该比租值越大越好络。比值越大联说明资产利诉用效果越好牺，利用资产武创造的现金逝流入越多，介整个企业获寿取现金能力肌越强，经营扰管理水平越慨高。反之，巷则经营管理柱水平越低，崖经营者有待水提高管理水捐平，进而提宏高企业的经秀济效益。木公式：全部杨资产现金回毕收率=饭经营活动现假金净流量范/总资产涝2023年粥全部资产现绝金回收率背=乳692,5州81,46咽7.79醉÷烂5,101置,208,雅399=0体.13爸2023年甘全部资产现贞金回收率待=饲723,7盖00,89枣3.79斥÷裙6,913狗,399,拥669=0荒.11剑2023年虎全部资产现沉金回收率事=谨872,1馒96,23革6.87罪÷背9,364毛,302,工073=0师.09捷江铃汽车刮2023年触至2023来年的现金流悦量与当期债屯务比计算数塑据如下：套乎否驶决年份啄指标统2023年炼度搏2023年弦度赚2023年只度鸟经营活动现腾金净流量通692,5眼81,46些7.79拾723,7徐00,89安3.79议872,1自96,23颜6.87少资产总计素5,101禁,208,夸399足6,913锅,399,拳669节9,364臂,302,观073迟全部资产现松金回收率率0.13匹0.11伤0.09鞋6、现金股嚷利保障倍数声：该指标属哲于财务弹性共分析比率，栏表明企业用匠年度正常经皇营活动所产俗生的现金净掉流量来支付予股利的能力趟，比率越大简，表明企业燕支付股利的仿现金越充足驳，企业支付蜜现金股利的脑能力也就越刃强。该指标待还体现支付第股利的现金赵来源及其可槽靠程度，是肥对传统的股俩利支付率的假修正和补充纠。由于股利音发放与管理富当局的股利闸政策有关，遮企业并非会脆每年派发现卸金股利。因磨此该指标对付财务分析只大起参考作用榨。企业设置锈的标准值一谱般为2趋公式：现金信股利保障倍待数=经嚷营活动现金循净流量/兔现金股利卸额钳2023年碍现金股利保纵障倍数=案赖692,5争81,46喊7.79略÷旁192,3育83,74棵0.80=求3.6嗽2023年顿现金股利保涌障倍数=肿枕723,7滔00,89吹3.79盏÷突185,6瓜54,33幼1.50=窝3.9闪2023年盗现金股利保夜障倍数=毯毒872,1饿96,23收6.87加÷苍212,7秒30,78醉9.30=伪4.1晶江铃汽车肝2023年拦至2023堂年的现金流嘴量与当期债衬务比计算数神据如下：奇兽坏锤缎年份随指标锄2023年角度扯2023年陆度叉2023年饿度咳经营活动现青金净流量释692,5爆81,46促7.79纤723,7拘00,89卫3.79至872,1猛96,23蝶6.87锯现金股利额涛192,3庆83,74敢0.80姻185,6鼓54,33斥1.50通212,7积30,78跌9.30事现金股利保饺障倍数清3.6村3.9声4.1借（二）、发蛇展能力分析筝财务指标矛1、销售（亡营业）增长收率：指企业系本年销售增屿长额与上年壤销售额之间翼的比率，反命映销售的增垫减变动情况景，是评价企姓业成长状况桑和发展能力牵的重要指标惯。它是衡量撑企业经营状阻况和市场占祸有能力、预思测企业经营虹业务拓展趋兴势的重要指恐标，也是企舍业扩张增量价资本和存量唤资本的重要婆前提。该财指标越大，嫂表明其增长夜速度越快，道企业市场前传景越好。近公式：港销售增长宴率=本喇年的主营业祝务增长额找/上年的葱主营业务收蒸入总额摔本年的主营优业务增长额之=本年的烤主营业务收温入-上毁年的主营业骡务收入崖2023年奥销售增长率这=8,64轨4,221若,811.度00往÷废535,6均82,00滴4.44=扔16.13近2023年泡销售增长率笼=9,56皂6,397因,112.法00削÷头327,8肆92,30炉8.29=革29.17壳2023年组销售增长率岁=11,5顾55,46雅1,565音.00钞÷发318,4部00,97蝴5.68=豪36.29党江铃汽车桨2023年遗至2023心年的现金流抚量与当期债魄务比计算数业据如下：绑抬续肯奥年份虏指标厦2023年丸度悠2023年裹度龙2023年适度闷本期营业收蚀入增长额丝8,644欢,221,猴811.0学0全9,566霜,397,择112.0粒0情11,55醋5,461衣,565.写00王本期营业收学入尖517,0蜓96,88厕3.45紧637,3绵00,91逮1.24挺751,5融56,11阳7.00杂上期营业收脂入潜535,6龄82,00确4.44晃327,8敲92,30呀8.29饼318,4什00,97落5.68阶销售增长率编16.13纸29.17护36.29睬2、资本积约累率：股东范权益增长率超，是指企业灯本年所有者袜权益增长额饶同年初所有贼者权益的比怜率。资本积酱累率表示企蜘业当年资本招的积累能力芽，是评价企疗业发展潜力谅的重要指标培。它是企业顷当年所有者短权益总的增牙长率，反映身了企业所有谎者权益在当伯年的变动水小平。资本积帽累率体现了很企业资本的挺积累情况，悼是企业发展俭强盛的标志姐，也是企业学扩大再生产寒的源泉，展怖示了企业的姑发展潜力。坏资本积累率叫反映了投资脸者投入企业豪资本的保全资性和增长性洁。递公式：资本后积累率=货本年所有掩者权益增长布额/上控期所有者权组益晶本年所有者纤权益增长额地=本年所捉有者权益葱-上期所域有者权益缸2023年主资本积累率鞠=锁803,3引70,20吨9.00良÷假201,6盏21,36季7.12=反3.98拘2023年股资本积累率喂=竖990,6章12,28兵8.00央÷霜128,5舒34,70干4.33=趟7.70基2023年跌资本积累率谋=拼361,2紧41,15习2.00疫÷薪114,3芒52,54踪7.64=恐3.15叨江铃汽车冒2023年厘至2023外年的现金流劣量与当期债给务比计算数倚据如下：呆涉否誉亏年份获指标鹅2023年货度翼2023年漆度再2023年括度盗本年所有者捡权益增加额赵803,叹370,2蔑09.00纷醋990,趟612,2损88.00斧弊361,2女41,15查2.00莲本年所有者名权益额禽201,滥621,3跃67.12旬谎128,需534,7缸04.33秋象114,扁352,5呼47.64墓财上年所有者禁权益额姜2,323罪,096,瑞589.9岸2战2,298概,665,国318.3圣8皆3,994谜,619,姐699.6地3族资本积累率系3.98氏7.70挤3.15例3、三年资翼本平均增长跟额：表示企拍业资本连续浴三年的积累贪情况，在一你定程度上反最映了企业的霞持续发展水裤平和发展趋作势。由于一采般增长率指每标在分析时萌具有妻“恒滞后进”气性，仅反映领当期情况，者而利用该指较标，能够反特映企业资本赏积累或资本停扩张的历史泊发展状况，炒以及企业稳浮步发展的趋游势。该指标帝越高，表明桌企业所有者诸权益得到的奔保障程度越凭大，企业可康以长期使用桥的资金越充核足，抗风险挣和持续发展正的能力越强同。公式：具2023年色三年资本平柴均增长率=狗13.56当2023年遭三年资本平锻均增长率=干16.21到2023年富三年资本平违均增长率=沙16.48嫁江铃汽车鹊2023年必至2023呼年的现金流年量与当期债碌务比计算数钢据如下：买亏古馅抗年份闪指标合2023年午度凉2023年鞋度燃2023年流度怒本年所有者茶权益额疫268,7甜45,17宫9立397,4桃23,15拖6链389,5适64,74壶1移三年前年末焦所有者总额是289,4桂56,71睁4惯258,7支41,23扒7怖311,5野64,89阅4策三年平均资邪本增长额悔13.56蒙16.21欠16.48蚁4、三年销惯售平均增长慰额：体现企厘业的持续发祖展态势和市专场扩张能力讯，尤其能够箩衡量上市公促司持续性盈香利能力。利询用三年销售负平均增长率薯指标，能够神反映企业的姓主营业务增秧长趋势和稳弄定程度，体掀现企业的连昼续发展状况鸽和发展能力欢，避免因少辰数年份业务喉波动而对企裙业发展潜力四的错误判断情。此指标揭肠示企业积累损和发展的基脚础，该指标牺越高，表明艇企业积累的只基础越牢，鞭可持续发展界能力越强，廉发展的潜力来越大。公式：洞2023年仔三年销售平峰均增长率=蔽9.28愚2023年厕三年销售平阶均增长率=兔12.35诱2023年躁三年销售平老均增长率=浓13.54启江铃汽车涝2023年屈至2023鹅年的现金流姐量与当期债扇务比计算数吹据如下：哑捡崇策但年份辅指标子2023年锯度毁2023年捕度撞2023年仇度萝本年营业收房入额象796,7零36,05撑9沙1,288吧,437,舞396泰2,135疮,150,侮525蝇三年前末营主业收入额饭8,587凡,033,愈608脱10,43定3,205升,023肠15,76悦7,896斗,708沟三年销售平拉均增长额感9.28榜12.35苹13.54择三、行业先请进水平各获焦利能力指标剑计算顷（福田汽车稍）驼由于同行业陵的兄产品在很大学程度上傲有刚可相互替代柏性动从而就有可没能隆处于一种相丹当的可对比愚性，因此我徐们选择同行观业的足福田汽车耐企业进行蛛综合能力辽指标对比。居1.现金流匀量分析赛福田汽车能2023年程-2023托年扯综合域能力指标（佣现金流量分困析撒）纠年份焰指标义2023年据度木2023年校度林2023年帅度隐现金流量与震当期债务比冠0.52沸0.30傻0.18油债务保障率都0.46费0.29粘0.17牺每元销售现吵金净流入酒2.10桥1.94黄1.56邀每股经营现钻金流量年0.51伍0.49蹈0.42曲全部资产现沈金回收率图0.60悔0.52才0.41殊现金股利保程障倍数存3.00胡2.69稀2.14林(以上数据途来源于嗓江铃汽车股废份床2023、级2023、姓2023年逼度报告以及泊新浪协财经频道)圾2.发展能保力分析彩福田汽车置2023年湾-2023角年些综合驱能力指标（的发展能力分选析贷）须年份凝指标属2023年东度尺2023年姻度复2023年哀度寒销售（营业万）增长率益14.21兄20.12偷21.56格资本积累率长2.12乱5.01佛2.63妹三年资本平深均增长率声10.24患11.41蒸11.52手三年销售平姑均增长率裂8.25宇9.36索10.24甲(以上数据瓦来源于椒江铃汽车股恰份榆2023、采2023、旱2023年越度报告以及左新浪娱财经频道)爹四、行业平记均水平各获收利能力指标等计算趟（一）匹综合直能力历史数罩据分析驰1、卫现金流量分津析除（1）鸟现金流量与凶当期债务比赠现金流量与俩当期债务比概是指年度经朋营活动产生算的现金流量掏与当期债务钉相比值，表烈明现金流量甩对当期债务墓偿还满足程学度的指标。舒这项比率与汤反应企业短马期偿债能力柜的流动比率柄有关。该指走标越高，现喇金流入对当默期债务清偿缓保障越高，禁表明企业的例流动性越好稠；反之，则敢表明企业的挪流动性较差灵。嫂无从上图可以隶看出，授江铃汽车约2023年劲现金流量与鼠当期债务比旷为铺0.63罗%，200阔9年现金流梦量与当期债瘦务比为绣0.34阀%，201恨0年现金流郊量与当期债股务比为腾0.26允%。其中2例00碰8属年该指标数茫值为最好，司2023年休该指标数值执最差。这就地说明200裕9年现金流纽入对当期债冠务清偿的保伞障程度比较新强，企业的郑流动性较好愤。2023杠年现金流量创与当期债务沸比与200浴9年的相比礼相差了辣0.12谱%,说明该址企业在20融10年现金颂流量对当期疤债务偿还的楚满足程度较词低，企业的拌流动性低了顶很多。香（2）姜债务保障率辰债务保障率桌是以年度经胆营活动所产充生的现金净枣流量与全部妇债务总额相轻比较，表明优企业现金流跃量对其全部胶债务偿还的亡满足程度。返该比率越高坝，说明企业愚承担债务总振额的能力越轰强。同时也朽是债权人所多关心的一种泻现金流量分睁析指标，与多现金流量与妈当期债务比蚂相比较，长容期债权人更醋关注债务保营障率。弊从上表可以欠看出，20趟08年债务职保障率为暮0.56医%浪，肿2023起年债务保障况率为道0.33女%妖，假20择1妖0吐年债务保障缴率为惨0.25咐%僻。可以看出键该企业舌200搜9年债务保些障率灾低于丑200著8年，说明武该企业悲200恳9年现金流漫量对其全部白债务偿还的义满足程度能一般柏。求20海1灶0劳年该企业债俊务保障率低者于以2023庸年，说明该奏企业201收0年的现金匪流量对其全隙部债务偿还习的满足程度番有所减少了车，企业承担陕债务总额的醉能力也减弱筋了。尸（3）船每元销售现志金净流入略每元销售现瞒金净流入是权指经营活动膜现金净流量胖与主营业务尾收入的比值虾，它反映企劣业通过销售易获取现金的庆能力。荷该指标通常朗越高越好。强该指标越高迎，说明企业殖每元销售可取以提供越多胆的现金净流还入。反之，谎则越少。问从上图可以塑看出，潜江铃汽车识200莲8年每元销女售现金净流岸入为嫁2.39烛，饼200颜9年每元销愿售现金净流也入为次2.79透，隐20贸1历0饰年每元销售副现金净流入全为朵2.80巨。可以看出豪该企业从蠢200践9殿年到严20章10席年，每元销粗售现金净流稼入的指标数宁值呈稳步上鲁升的趋势，案上升了0.质0循1个点，说瓦明2023魄年通过销售坑获取现金的饰能力比较强让，企业发展龙后劲十足。攻（4）星每股经营现慨金流量欺每股经营现捧金流量是反守映每股发行被在外的普通糊股票所平均婆占有的现金慌流量，或者慧说是反映企裂业为每一普舅通股获取的恐现金流入量窃的指标。该也指标实质上万是作为每股泼盈利的支付冲保障的现金壳流量，因而拨每股经营现赢金流量指标存越高越好。僻每股经营现雀金流量反映孝了每股流通像在外的普通碎股所产生的善现金流量。瞧它通常高于却每股收益。颤在短期经营米中，每股经锈营现金流量咬在反映企业绵进行资本支双出和支付股姿利的能力方源面，要优于童每股收益。梢但该比率不漏能替代衡量滨企业获利能绢力的每股收开益，它是与再投资者有关再比率的补充哭比率，该指丙标可用来预剪测未来获取食现金净流量借的能力。豪从上图可以识看出，怀江铃汽车霸200尺8年每股经箩营现金流量恢为爽0.78妇，蒸200来9年每股经肥营现金流量欠为店0.81弊，辟20均1反0饼年每股经营钟现金流量为酒0.93盼。敌20境09客年每股经营尺现金流量值姐与截20犁10级年的相比有誓所降低，降疤低了忽0.12坊，2023快年的比为聋最低值而0.78辟。罚（5）乡全部资产现暴金回收率迅全部资产现国金收回率，渴是指经营活良动现金流量催与全部资产岸的比值，反蹄映企业用全楚部资产获取述现金的能力汉。茅从上图可以方看出，约江铃汽车卫20椅08年全部午资产现金回州收率为便0.13央，导200袜9年全部资欧产现金回收份率为与0.11很，浅20令1份0止年全部资产趣现金回收率斤为罩0.09漏。可以看出友该企业轻200梯9年全部资恨产现金回收责率高于息200语8年，说明三200皇9年该企业版运用全部资弓产获取现金丈的能力比较乌强。但是这20寸1杂0意年全部资产民现金回收率敞与慕200禁9年的相比伯有较大幅度讽下降浓。惜（催6蓄）晕现金股利保隔障倍数树现金股利保黑障倍数，是湾指经营活动太现金净流量搏与现金股利霸支付额之比神，反映企业照经营活动现缠金净流量支勺付现金股利献的能力。该血支付现金股惭利率越高，日说明企业的嗽现金股利占杠结余现金流欲量的比重越富小，企业支浮付现金股利片的能力越强坛。域从上图可以统看出，庸江铃汽车基200惩8年现金股除利保障倍数钥为贝3.6沾，饭2023箩年现金股利肉保障倍数为撇3.9只，沉20由1艺0损年现金股利翻保障倍数为枝4.1食。可以看出其该企业从必200搂8年度至争20丰1深0欠年度以来，条其中经200候9年该指标拍数值非较砍好，高出2寻008年奋0.3岛，说明旬江铃汽车奇2023年阵用年经营活神动现金净流毁量支付现金鲁股利的能力荐较强，企业摔的现金股利追占结余现金臣流量的比重芒较小。浊（7）现金烧流量适合比电率浪现金流量适摧合比率是指遮经营活动现惑金净流量与鲁同期资本支喝出、存货购睁置及发放现蜂金股利的比除值，它反映徐经营活动现全金满足主要咸现金需求的培程度。若企承业连续几年烤的现金流量语适合比率均毛为1，表明骨企业经营活妇动所形成的那现金流量恰给好能够满足励企业日常基犬本需要；若奋该比率计算京结果小于1阶，说明企业娃经营活动的司现金流人不户能满足需要许，应采取筹吃资措施；若插计算结果大买于1，意味坛着企业经营爬活动所形成竿的现金流入枣大于日常需毕要，企业可坡以考虑偿还记债务以减轻彼利息负担，泳扩大生产经洁营规模或增闹加长期投资沾。软（8）现金状再投资比率法现金再投资庆比率，是指疲经营活动现阁金净流量减唤去股利和利兽息支出后的姜余额，与企题业总投资之隙间的比率。喊总投资是指闪固定资产总窜额、对外投静资、其他资灯产和营运资登金之和。该穷指标可以反版映有多少现双金可以留下成来，并投入带企业用于资总产更新和企盐业发展。现盆金再投资比窃率的行业比宣较有重要意欠义。泼钻2、版发展能力分寇析判（1）恶销售（营业台）增长率诞销售（营业快）增长率是引指企业本年插主营业务收颈入增长额同钳上年主营业意务收入总额隐的比率。销或售增长率是艳衡量企业经崭营状况和市私场占有能力烟、预测企业剃经营业务拓旧展趋势的重欺要标志。不似断增加的主取营业务收入塞，是企业生女存的基础和挣发展的条件钱。该指标若寇大于辆0示，表示企业夺本年的主营授业务收入有缴所增长，指腾标值越高，疯表明增长速匹度越快，企但业市场前景吧越好；若该穴指标小于拥0更，则说明资煎产或服务没北有销售对路午或是在售后重服务等方面撕存在问题，回市场份额萎屡缩。丹节两从上图可以隐看出，滔江铃汽车粥200迟8年销售（脸营业）增长晚率为捷16.13曾%况，仍200拿9年销售（有营业）增长漆率为墓29.17文%也，毅20为1市0互年销售（营道业）增长率级为侄36.29钱%掘。可以看出暮江铃汽车库20妄10美年销售（营渔业）增长率撞最高，相比汤2023年研和20旁09良年分别高出佩了占20.16禾%、有7.12交%，可以说耍是大幅度的诵增长，说明攀其经营状况药和市场占有辉能力相对比乒较强，主营寺业务收入有嘉所增长，增距长速度较快辱，市场前景鼻较好。睁20否10年销售浇（营业）增罪长率低于勾200系9年的，低蝇了周7.12蒙%，可谓是毁大幅度的下吃降，表明主彼营业务收入犹有所降低保。问（2）敢资本积累率拜资本积累率粒是指企业本剃年所有者权抱益增长额同壶年初所有者惑权益的比率次。资本积累烦率表示企业脆当年资本的串积累能力，边是评价企业钩发展潜力的稿重要指标。政资本积累率请是企业当年毫所有者权益花总的增长率迷，反映了企橡业所有者权棉益在当年的词变动水平。匀资本积累率箭体现了企业轿资本的积累挣情况，是企哄业发展强盛绩的标志，也朋是企业扩大忙再生产的源埋泉，展示了俗企业的发展萍潜力。资本轻积累率反映福了投资者投骄入企业资本其的保全性和野增长性，该绍指标越高，抵表明企业的办资本积累越扣多，企业资归本保全性越帅强，应付风驻险、持续发第展的能力越裂大。该指标叮如为负值，州表明企业资点本受到侵蚀约，所有者利狼益受到损害叛，应予充分打重视。验从上图可以谢看出，碗江铃汽车晕2023年葛资本积累率蹦为吐3.98肾%，200子9年资本积框累率为笨7.70舟%，201信0年资本积恭累率为古3.15挤%。绘可以看出坊徐工科技2末009年资扣本积累率高粮于2023嘴年和201麦0年，说明恰2023年熊江铃汽车呜的耽投资者投入雕企业资本的凳保全性和增刑长性扇是最好的。醒2023年弄资本积累率晶低于200必9析年葵的，说明2不010年该省企业托投资者投入码企业资本的铃保全性和增承长性叮较差，也企业资本受办到侵蚀，所五有者利益受使到损害，应笨予充分重视魂。委（东3勇）母三年资本平葵均增长率领三年资本平棕均增长率表直示企业资本恒连续三年的安积累情况，曲在一定程度盆上反映了企下业的持续发边展水平和发初展趋势。由岭于一般增长展率指标在分刺析时具有眨“样滞后温”夏性，仅反映兰当期情况，由而利用该指兵标，能够反仁映企业资本补积累或炼资本扩张余的历史发展枝状况，以及牵企业稳步发员展的趋势。尺该指标越高抖，表明企业铲所有者权益带得到的保障暖程度越大，虹企业可以长矛期使用的资揉金越充足，掌抗风险和持章续发展的能叠力越强。酒从上图可以嘉看出，槽江铃汽车浑2023年侧三年资本平丰均增长率为糟13.56捕%，200添9年三年资腐本平均增长喇率为饮16.21汁%，201昼0年三年资扮本平均增长紧率为竹16.48狭%。可以看锄出斯江铃汽车改三年资本平麦均增长率指粱标数值呈逐抹年稳步上升谷的趋势。分蹦别上升了即2.65业%、贱0.27帆%，说明热江铃汽车洞所有者权益夸得到的保障炼程度竭比较好蜡，可以长期效使用的资金班充足，抗风略险和持续发辰展的能力风较强。轨（4）三年驰销售平均增骡长率捕三年销售平易均增长率表娇明企业鞭主营业务图连续三年的猛增长情况，倚体现企业的库持续发展态生势和市场扩榜张能力。利河用三年销售旁平均增长率盗指标，能够蓬反映企业的孟主营业务增贪长趋势和稳眯定程度，体化现企业的连泥续发展状况阴和发展能力线，饭避免因少数弦年份业务波耻动而对企业线发展潜力的坑错误判断。蜻该指标越高朱，表明企业形主营业务持箩续增长势头翁越好，市场曲扩张能力越逼强。茫估从上图可以岔看出，恭江铃汽车役2023年志三年销售平愉均增长率为沟9.28棚%，200柄9年三年销罢售平均增长赴率为基12.35版%，201援0年三年销盯售平均增长毕率为伤13.54食%。星可以看出仇江铃汽车怖从2023可年到201券0年以来，昨三年销售平维均增长率的野指标数值呈正逐年上升的无趋势，增长持趋势携较稳许。其中20染10年该指膜标数值为最愉好，201崇0年与20盖09年比值光相比有所上单升但差距并欧不大，20庭08年该指坐标数值为最巡差，碧说明耳该壮企业主营业翅务持续增长犁势头吐不佳，血积累的基础追不牢固逝，肾可持续发展蔬能力比较弱雨，发展的潜宏力慰较小，亿市场扩张能盘力谁较差。学（5）技术怖投入比率念技术投入比最率是指企业书当年技术转鞭让费支出与倒研究开发的罪实际投入与粒当年禁主营业务收凯入营的比率。技包术投入比率北从企业的挠技术创新态方面反映了办企业的发展脆潜力和靠可持续发展等能力压。技术创新数是企业在俩市场竞争响中保持芬竞争优势康、不断发展涂壮大的前提盲。根技术投入比乎率集中体现连了企业对技牵术创新的重漏视程度和投修入情况，是才评价企业持旱续发展能力愉的重要指标斤。却该指标越高赏，表明企业惰对新技术的鸽投入越多，雪企业对市场蛮的适应能力川越强，未来帅竞争优势越贞明显，生存示发展的空间偷越大，发展价前景越好。煮（二）换同行业比较扎分析蹈现金流量分担析都（1）者现金流量与旬当期债务比骗现金流量与河当期债务比泳-同业数据拍表务年份宣江铃汽车眠福田汽车证差值条2023年扛0.63着0.52求0.11邻2023年派0.34锄0.30友-0.04逢2023年们0.26响0.18吃0.08颠科江铃汽车呼20抽1是0外年现金流量织与当期债务弱比低于窄2023朝年的啄较虏低了，说明欣流动性低。市通过利润表围和资产负债废表可以看出箩，蛛20种1缴0柴年现金流量湿与当期债务艺比降低的主套要原因是经铸营活动现金若净流量的急送剧降低。诚与痕福田汽车梁相比，可以宣看出碰江铃汽车潮200最8年到简20石1侦0烛年现金流量声与当期债务腹比都小于程福田汽车耍的实际值。伍从总体上来烈说，沃江铃汽车歉现金流入对洪当期债务清惰偿的保障程裙度比菠福田汽车袖要差，企业扛的流动性也揪比望福田汽车标弱。射在与同行业展平均水平相谅比，可以看服出冠江铃汽车兆200班8年度至抱200诊9年度现金幻流量与当期斗债务比实际茶值都高于同陵行业平均水泳平，分别高孤出了墨并不多遭，说明耽江铃汽车慎3年的流动博性比较好，宵企业现金流叹量对当期债详务在偿还上霞满足程度比剥较好。但男20弄1倦0弄年度该指标待数值低于同江行业平均水询平，说明定江铃汽车疏的经营活动位净现金流量卷对流动负债睁的保障程度伯低，应引起堵注意。企业得应加强开拓旷市场的意识此和管理能力蒙，在降低财洁务风险的同村时，还应该炭适当的利用鹊负债筹资能姐力。险（2）撤债务保障率里债务保障率具-同业数据按表拔年份画江铃汽车红福田汽车降差值朝2023年俱0.56婆0.49神0.07隔2023年晚0.33劳0.29市0.04畜2023年眉0.25牛0.17订0.08幻江铃汽车守2023年胸债务保障率织高陪于声2023枯年赤的铜，砍高出了惭0.07规%，弃说明该企业匙2023年手现金流量对计其全部债务键偿还的满足寿程度还不错扩。购2023年德债务保障率旨低于200摸9年的，说镜明该企业2渔010年承雨担债务总额市的能力相比傍2023年畏弱了很多，品说明搅企业现金流永量对其全部吨债务偿还的策满足程度降牺低了，企业坑承担债务总晶额的能力也迷减弱了。跪与帖福田汽车但相比，可以趋看出纲江铃汽车鸣200膊8年度至洒20嫌1闯0粘年度债务保畜障率都小于午福田汽车克的实际值电，逗从总体上来揉说，揭江铃汽车梢的现金流量蜘对其全部债凶务偿还的满挡足程度比叔福田汽车代的差，企业谣承担债务总阁额的能力也醋比锋福田汽车病弱。螺与同行业平尊均水平相比卡，可以看出批江铃汽车原200蜂8年到讨200迁9年债务保上障率均高于愈同行业平均确水平，说明脊前两年该企攀业承担债务侦总额的能力颂比较好。但漆20械1斗0饰年度该指标束数值低于同伯行业平均水据平，说明2熟010年该气企业债务保堆障率的指标肌数值未达到勇同行业平均拌水平的要求尼，企业现金请流量对其全垄部债务偿还纽的满足程度课较差。造（3）征每元销售现班金净流入你每元销售现请金净流入它-同业数据斩表钓年份览江铃汽车宜福田汽车霉差值法2023年祖2.39版2.10艘0.29糖2023年叔2.79喜1.94售0.85柏2023年敏2.80暑1.56百1.24紧沙从表和图可枣以看出，毯江铃汽车汽胖车狮从2023孕年至201闯0年的每元间销售现金净端流入指数呈缓现出一个上购下波动的变条化趋势。2速009由于野经营活动现棋金净流量和塘主营业务收梦入的增加，袭每元销售现匠金净流入由箭2023年览增加至0.恭29继，但随着经投营活动现金瞎净流量和主涌营业务收入栋的减少，美江铃汽车巨2023年键每元销售现繁金净流入又脑由2023普年的笔0.85妨下降至0.洲02，可见识虽然料江铃汽车竿在2023握年其每元销峰售获取现金尚的能力有所孔增强，可是美并不稳定。泳与挤福田汽车吊相比，枣江铃汽车刺的每元销售深现金净流入撞从邪200彻8年到贺200不9年都晓趋于增加谎，幅垮度橡还蛮大的，喷说明虽然疼江铃汽车部的每元销售辞现金净流入蚂指标200粥8年至20币09年都保略持与同行业挪福田汽车腾相等水平，叨但是转江铃汽车堆每元销售现霸金的能力奸还算稳定呀。捎与同行业平培均水平相比索，可以看出秆江铃汽车盈200犁8年度至畏200举9年度每元刻销售现金净药流入都高于寸同行业平均抵水平，分别珠高出了迈0.29、筒0.85梅和胖1.24及，说明这雪三精年笛江铃汽车鉴通过销售获灾取现金的能板力比较强。鹿（4）蓬每股经营现瘦金流勒量迟每股经营现既金流量混-同业数据晃表芹年份甜江铃汽车记福田汽车副差值校2023年绳0.78锅0.51品0.27赏2023年六0.81挖0.49顽0.32遥2023年症0.93唇0.42敏0.51叠饮从表可以看富出，士江铃汽车厅从2023尿年至201钳0年的每股惜经营现金流什量总体呈现愈出织由强变弱感变化趋势。喂随着经营活顷动现金净流适量的减少，夺2023年谱由于经营活臂动现金净流舅量的剧增，棕每股经营现孔金流量上升馒，赛说明该企业甩进行资本支常出和支付股箩利的能力继么续增强，股污东利益的安脉全程度和受狼保护程度均低有所提高。滥与铜福田汽车恭相比，可以绩看出础江铃汽车使在2023雷年和201掀0年这两年熊里每股经营帐现金流量实县际值都与三盒一重工相差鞭不大，在2戚009年里授江铃汽车滥的每股经营逆现金流量大封于笋福田汽车俱的实际值，搁大于了秧0.42胀，说明20邻09年秋江铃汽车菌进行资本支陆出和支付股慨利的能力比佛福田汽车横的要强。匆与同行业平睡均水平相比恼，可以看出糟江铃汽车处2023度订该指标数值夏高于同行业祸平均水平究的乡比率还是蛮号大的，说明粗2023年及企业在进行座资本支出和往支付股利方诞面的能力增宝强了，股东槽利益的安全败程度和受保丙护程度均有银所提高。但娱2023年勒和2023痒年这两年每务股经营现金馒流量实际值燕都低于同行荷业平均水平巾，说明这流三互年台江铃汽车久每股经营现披金流量的指笔标数值均未晚达到同行业抗平均水平的蚊要求，进行条资本支出和等支付股利的斥能力比较弱忙。表明企业黎每股流通在志外的普通股剖所产生的现呜金流量较少据，公反映了利用亲权益资本获议得经营活动无净流量的能读力告较差，应引辅起注意。夹（5）萝全部资产现捉金回收率寨全部资产现市金回收率牧-同业数据留表贷年份惨江铃汽车案福田汽车仰差值陪2023年炼0.13剪0.60煮-0.47颜2023年还0.11垫0.52艰-0.41缓2023年不0.09禾0.41权-0.32拣公江铃汽车拔2023-芽20所10至年全部资产壶现金回收率集低寻于司福田汽车港，说明蔑2023年糟企业在运用吼全部资产获罗取现金的能丸力上比较少弱岔。2023表年企业的全雕部资产现金披回收率提高喂的主要原因污是拆经营活动现挥金净流量的井上升映速度沙远测高于缠全部资产刚的屠降低占速度。衫与微福田汽车哈相比，轨福田汽车丈2023年坊与2023唐年的全部资茎产现金回收略率实际值均笼大于犁江铃汽车片的实际值，锹只有200价9年的全部槽资产现金回缓收率实际值与略低于倍江铃汽车头的实际值，肃从总体上来秃说，丝福田汽车冠全部资产现旋金回收率的帽实际值比联福田汽车钳的实际值好载，说明这福田汽车上在运用全部钞资产获取现负金的能力相配比告江铃汽车绕来说还是相封对较强的。词与同行业平搜均水平相比柱，可以看出诵江铃汽车苦2023年盲至2023钢年度全部资战产现金回收币率的实际值梯均高于同行托业平均水平墨，但是到了愁2023年柿全部资产现删金回收率实枯际值却低于忍了同行业平户均水平，说驱明与同行业诞最高值相比薯还是有一定畅的差距，应美加强资产管蓄理，提高各捧项资产的利双用程度。肤同行业平均膊及先进数据撑小结马通过对券江铃汽车之上述指标乐的鸡分析，可以务得出域的甚结论员是赵：体江铃汽车痕2023年碌大多指标都填比行业先进洪企业蛾福田汽车烤和同行业平句均水平低，县相比企业本断身2023寻年也略有退袭步，说明了浮企业各项指我标波动性比朗较大，应注搜意加强。压五、现金流凑量分析筒我们进行现歪金流量分析祖的评价是企踢业在财务状唇况和经营绩享效上的一项鸭重要内容。蛾现金流量分扮析主要着重萌掌握现金流婚量、现金流倾入、现金流她出以及现金部净流量等概灶念。现金流蜡量是指企业看一定时期的云现金和现金队等价物的流窑入和流出的券数量。仆现金流量可塌以分为经营逗活动现金流卖量、投资活遍动现金流量氧和筹资活动研现金流量。捧结构分析和财趋势分析是坚现金流量分匪析所使用的厚主要方法。弟下面我们根困据修江铃汽车仓近三年的现抬金流量情况好进行分析。们（一）桐现金流量数膀据距江铃汽车坊2023-厚2023年隆现金流量汇看总表脾（单位：元尺）句项誓目盟2023年疑2023年赵2023年或现金流入灭锁冬3肾,件463歉,宰653啊,临687戚柿狼4为,啦442扭,文356颈,卖009德塔胶4迫,规532轰,馅256枪,薪439赏其中：经营浴活动现金流拢入饭2,236宽,521,绿471孔2,956弃,121,乒144乖3,214族,469,俭511任陵投资活动胁现金流入谈224,5兰67,89伙4斧365,2赌31,41喇1脊302,1这45,68灭8汉嘱筹资活动色现金流入泛1,002老,564,铅322变1,121妙,003,汪454则1,015葵,641,肥240弃现金支出厌颤弦888正,惹146包,恭636扯羊赶918诸,桂512取,偏954乔侦吴972框,篇113温,啄948创其中：经营辅活动现金流哥出煮452,2伐16,71诵4器462,1织54,77扯2川502,3腾11,46干7载阀投资活动现锤金流出踪310,4商51,47马8模254,8因79,74叶1垮264,1货14,74强1石滴筹资活动现毛金流出练125,4削78,44耻4葬201,4恢78,44销1盲205,6鞭87,74场0刷（二）结构辆分析芳结构分析是且将财务报表贩中某一关键稻项目的数字灭作为基数，艇再计算各项脊目的具体构呈成，并根据类使结构完成夕情况明显地承表现出来，妈从而揭示财抹务报表中各肚个项目相对哑地位和总体指结构关系。棍在着江铃汽车怠现金流量表很的有关数据尖的基础上，船为了进一步遣明确现金流笑入的构成、暮现金支出的章构成的形成销情况，现编兵制了现金流内入和支出结铁构表如下。许江铃汽车巡现金流入和锋支出结构表牌（单位：元碑）逮表示16度项贿目佛金额志结构百分比酷现金流入萌12改,络438裁,真266果,沉135筒100.0列0%仰其中：经营舰活动现金流却入猛8407拉,兽112连,劫126抗72.21狭%衰投资活动现票金流入杆891贤,迅944客,稿993敢1.23%创筹资活动现洒金流入矩3爹,芦139塘,菊209均,性016被26.56晴%胃现金支出货2决,约778涨,挠773采,脊538签100.0眉0%照其中：经营布活动现金流员出胀1程,披416间,美682爪,千953若51.56诞%伏投资活动现袄金流出妖829敲,口445郑,熟960积30.64耀%洪筹资活动现吼金流出寻532责,桐644止,刊625枕17.80陈%资1.现金流究入结构分析劣从上图可以戒看出，在击江铃汽车捆2023年查流入的现金厨中，经营活荣动流入的现磁金占7丑2.21殊%，筹资活备动流入的现鹊金占烂26.56探%，投资活粮动占革1.23州%。也就是携说烂江铃汽车沸在2023柱年流入的现册金主要来自已经营活动，维也有一部分穷来自于企业跑的筹资活动披，来自投资恐活动的比例遭很小。鄙现金支出结盈构分析刺从上图可以觉看出，圾江铃汽车籍在2023框年支出的现戚金中，经营遗活动支出的转现金占亩51.56过%，筹资活燕动支出的现妨金占蜂17.80膊%，投资活违动支出的现同金占今30.64父%，因此距江铃汽车圣的现金流出拥中主要是经对营活动产生泡的现金流出严，因此要重丧点关注商品享成本的变动现，降低成本见支出。桶（三）趋势偶分析言趋势分析通染常是采用编怜制历年财务床报表的方法被，即将连续永多年的报表暂，至少是最恼近二三年的香财务报表并恒列在一起加滚以分析，以瞒观察变化趋锈势。辰根据上表数隐据，以20梦08年为标逆准，得出2挨009年和努2023年暖现金流量增亡长情况，如毁下表所示：筐江铃汽车借现金流量增辰长百分比美（单位：元库）门篮项义目理2023年督2023年忘2023年册增加额津增长率坛增加额烦增长率英现金流入映块仔3曲,男463沾,理653即,趣687串978,7阶02,32利2姻28.25本%突854,1嚷28,54角7蹄30.66稀%付其中：经营远活动现金流树入版2,236是,521,元471娱719,5浙99,67挡3零29.26跳%间562,1喷47,81槐1风31.61醒%捏投资活动现玩金流入鼠224,5傲67,89扩4偿140,6仪63,51选7至16.52月%扫204,5障87,43替6灿29.55监%领筹资活动现姻金流入执1,002兴,564,两322麦118,4饮39,13塘2铸35.23少%转365,2房11,44复8备28.33贼%单现金支出爆衫孤888嘱,律146匆,膛636母301,3潜66,31生8器34.19季%济263,5铁41,77苹3北32.15类%列其中：经营环活动现金流夏出骗452,2甩16,71绒4败256,4毛87,11访2及39.46仙%淋289,5平77,41狗4浸38.45加%遗投资活动现旋金流出疼310,4倡51,47毯8猫122,4灰51,10幕3投29.64吗%迟183,1骨45,22与5孤35.48跨%潮筹资活动现邻金流出牢125,4屠78,44画4输105,6裤32,14乱1纷30.12足%拨231,1允04,57需7梅40.22戴%宁1、现金流刺入趋势分析回从取上虽表的数据中耻可以看出，稼江铃汽车群的现金流入没的数额在不折断增加，2吴010年与铸2023年移相比增加了圈30.66宝%，其中：仰经营活动现瘦金流入在2绞010年与贿2023年成相比下上升献较快，增加副幅度为猎32.15嗽%，经营活霞动现金流入勤2023年敲与2023疲年相比下上泳升络2.04提%；投资活膨动现金流入嗽在2023乱年有所下亡上升射，寨增加载了漂10.10艺%，说明筑江铃汽车篇对投资的依牌赖性减少，扫投资规模收振缩，从而使筐投资活动资闻金流入减少等；筹资活动榆现金流入2瑞010年比阿2023年异上升也较快失，说明鱼江铃汽车笛在近年筹资铅规模虽然有当所收缩，但仪并未使筹资滤活动资金流衫入减少，对唤筹资的依赖揉性有所增加碌。顿2、现金支亲出趋势分析闹从兰上戒表数据中可煮以看出，浸江铃汽车欣现金流出数贤额也在不断绣的增加，2很0条09眉年比200庸8年增加了纠28.25举%局其中：经营麦活动现金支葛出增加了席29.26侨%；投资活衫动现金流出娘在2023主年和201式0年都大幅享提高，分别兼增长了然16.52诸%和锡35.23声%，说明城江铃汽车兽用于对内、姑对外投资的永规模都有所皆增加咸。匠3、现金流俩动构成变动谈趋势启在进行趋势玩分析时，还使可以比较营江铃汽车宁多期的现金延流入和现金沙流出情况，黑以明确企业企现金流动的释总体趋势，顿以下就是雕江铃汽车丹三年的现金道流动构成的讲变动趋势数假据的汇总表许。汽江铃汽车首2023-神2023年精现金流量结战构变动趋势跨表侧（单位：元肯）需侧项痰目每2023年拣2023年烈2023年锐现金流入辟100.0彩0%馆100.0型0%河100.0庆0%属其中：经营照活动现金流泥入商55.62晚%诸60.21钩%届62.54兽%霞投资活动现廊金流入循1.21%闹2.65%韵2.14%绞筹资活动现膜金流入悠43.17纯%锐37.14跌%荣35.32淘%拌现金支出芦100.0胶0%忘100.0激00%穿100.0值0%艺其中：经营粱活动现金流书出登60.55皮%颤72.44织%唉75.24券%埋投资活动现闯金流出请3.66%时3.98%狂1.98%肥筹资活动现伐金流出歌35.79帮%置23.58票%虑22.78仿%泊从表可以看暴出，201尼0年致江铃汽车橡流入现金中他，经营活动该流入的现金取占欲62.54舟%，投资活供动流入的现肠金占偏2.14糖%，筹资活遗动流入的现掠金占投35.32进%，也就是宏说，趴江铃汽车弄的现金流入门主要是依靠林其经营活动舌的现金流入豆，如果经营凯活动出现问同题那么企业杨的现金流量坏也会跟着出练先问题。腔江铃汽车诊在投资活动表现金流入、员筹资活动的赖渠道较少。否望企业在以序后的经营活头动中能加以网关注。在2准010年其偷支出的现金智中，经营活琴动支出的现陆金占阅72.24棕%，投资活盘动支出的现何金占老1.98坦%，筹资活虽动支出的现锋金占新22.78放%。从经营篇活动现金流角出方面比较设分析狗江铃汽车盛在经营活动头现金流出结猜构比例上都迈是比较合理轨的。从投资拜活动现金流竖出方面比较子分析说明户江铃汽车拾比重较小，连基本不会影颗响企业的今与后的经营活盛动。筹资活子动现金流出汗结构来看还跨是比较合理众的。（四）小结厕江铃汽车招经营活动现剧金流入相对牛比率变动基灯本呈现逐步养上升状态，奖从总的情况弯上来看，经圈营活动的现山金流入是该婆企业现金流冰入的主要来脸源，因此，器企业必须重阶视经营活动锤。2023售年和201岩0年企业投雷资活动的现嘉金流入有较耻大幅度的减创少，说明企声业要适当调营整投资策略饲；筹资活动秋现金流入相峰对比率也有彼大幅度的增爪加。在现金疲支出结构中治，经营活动斗的现金流入筛也占企业现锦金流出的主眼要部分，与烫经营活动现舞金流入基本从相符；投资逆活动现金流辞出有所增加持，投资活动顿现金流入有辞所减少，企骡业在投资规奋模和投资收助益这两项指蚊标上稍有差惕异；企业筹潜资活动现金拜流出相对比屋率变动的情固况基本稳定奶。总而言之傻，礼江铃汽车勿在现金流入缴和流出上还虑算不错，结由构也基本合银理。布六、把杜邦分析缓（一）必江铃汽车2吓008栗-2023垫年度杜邦体墙系分析趟历史数据计引算宗杜邦分析法稍，又称杜邦愤财务分析体贤系，简称杜装邦体系，是慈利用各主要夫财务比率指国标之间的内纱在联系，对申企业财务状槐况及经济效炼益进行综合僚系统分析评沫价的方法。忍该体系以净脊资产收益率舌为龙头，以猫资产净利率柱和权益乘数仅为核心，通垃过揭示各相后关指标间的弓相互影响作首用关系，直卫观、明了地银反映出企业偷的整体财务浙状况。习运用杜邦分胖析法对各相辫关指标间的保关系进行分蠢析，即就是泛按照权益乘句数对净资产坡收益率进行俱分解。杜邦羡体系中的几缺种主要的财珍务指标关系剩为：榜净资产收益壁率＝资产净室利率惕×珍权益乘数＝本销售净利率秧×碗资产周转率翁×铜权益乘数染从上式中可溪以看出，决编定净资产收钱益率的因素蚀有三个：销悼售净利率、纤资产周转率黄和权益乘数请。通过这样舅分解以后，释就可以把净脆产收益率这种一项综合性遗指标发生变末化的原因具彩体化。瑞杜邦财务分毁析体系以净斗资产收益率刷为主线，将举企业某一时芒期的经营成染果、资产周铜转情况、资飞产负债情况开、成本费用阴结构以及资含产营运状况阻全面联系在君一起，层层滑分解，逐步奶深入，构成耐一个完整的鸦分析体系，温它能够较好惩地全面评价替企业的经营锯状况及所有疯者权益回报就水平，及时盟帮助管理者办发现企业财闹务和经营管闲理中存在的找问题，为改匹善企业经营饲管理提供有旁价值的信息忧。利用杜邦捏财务分析法歇进行综合分车析可把各项魄财务指标间母的关系绘制抚成杜邦分析纲体系图。皱净资产收益旬率与企业的辜盈利能力、榆资产周转能沫力、成本费钩用结构以及报流动资产和迎非流动资产萌结构等指标否有着密切的揪联系，这些遇因素共同构涛成一个相互街依存的系统挽，只有把这乌个系统内各辣个因素的关狱系安排好、饱协调好，才件能使净资产亿收益率达到荣最大，从而封实现股东权屑益最大化。材执行新会计缴准则后，杜纵邦财务分析犹体系中涉及互了一些新会留计准则中新搁增加或单独带列示的项目疫，比如：营条业净利率＝婆净利润信÷夕营业收入，供其中：净利挑润＝收入总王额－成本费希用总额。在换计算收入总导额时，与旧傲会计准则相消比要考虑公添允价值变动畏收益及投资笨收益，在计夺算成本费用摩总额时要考四虑资产减值接损失及投资跨损失。又如早：总资产周怀转率＝营业舍收入陶÷辉资产总额，束其中：资产编总额＝流动勉资产+非流秒动资产。嫩在计算资产洽总额时，要理考虑新会计衔准则中单独射列示的交易鼻性金融资产赚、可供出售稻金融资产、毒持有至到期遮投资、投资爱性房地产、写开发支出、顽商誉等科目剪。一般而言质，流动资产糖直接反映企独业的偿债能适力和变现能沫力，非流动榆资产反映企辣业的经营规胡模和长期发摔展潜力，两孟者之间应有徐一个合理的己结构比率。紧下面我们就遵分别就江铃洋汽车200警8年、20御09年和2彻010年度腹的财务状况乖运用杜邦体耽系进行分析舒，绘制的分乏析图如下所弹示：伏江铃汽车股学份铲2023年纠度杜邦体系虽分析跃江铃汽车股增份蓄2023年暂度杜邦体系沙分析御江铃汽车股陕份是2023年蒸度杜邦体系丝分析悬杜邦财务分串析各项指标秆遮偿年度家项目踏2023年退2023年址2023年界资产负债率巡19.36祸％防21.80乏%咏8.21%曾权益乘数稿1.56啄2.01孩2.54研营业净利率瘦4.84%伤5.15％睁4.96％劫总资产周转染率早2.10%盾1.46%妄0.42%吴总资产净利舟率末12.36敞%族15.23桥%面16.58彼％仔净资产收益羊率兴20.21渠%挣24.15畏%芒25.63汤％写1.净资产稻收益率是综貌合性最强的勿财务指标，警是企业综合娱财务分析的微核心，这一帮指标反映了砍投资者投入贸资本获利能技力的高低，裤体现了企业踪经营的目标林。结合四大悦表可以得出起：2023捐年较200裳9年净资产奶收益率（2付3.74%尘）多出0.摘41个百分桂点，而20傅09年净资冰产收益率比狱2023年征（20.2渔0%）增长滚为17.5饰2%晨分析：摇净资产收益耍率较高，说貌明企业所有设者权益的盈午利能力较强衡。影响该指战标的因素，死除了企业的戏盈利水平以诱外，还有企页业所有者权太益的大小。渗对所有者来辅说，该比率当较大，投资旷者投入资本港盈利能力较数强。在我国寨，该指标既遵是上市公司投对外必须批壳露的信息内恋容之一，也晃是决定上市孕公司能否配卫股进行再融本资的重要依嫩据。兆2.权益乘剧数是反映企嗽业资本结构辨的指标，也斥是反映企业哑偿债能力的潮指标，是企隆业资本经营舍，即筹资活慕动的结果，熟它对提高净算资产收益率忙起到杠杆作究用。结合企孝业的四大报捧表，我们可青以计算出权滨益乘数，从赢上表中可以发看出201珍0年较20歉09年的权颠益乘数（1销.68）多甩出0.45刃个百分点，如2023年锄比2023射年（1.4催4）的增幅亚达到16.迹67%。颤分析：趣权益乘数保镰持在喜1.5左右寄的水平，因渠此构成净资删产收益率下叙降的主要原转因；落2023竖年与上一年努相比，负债仗程度在降低恼。权益乘数党越大，则说古明投资者所趋投入的一定尾量的资本在辞企业生产经圣营中运营的稳资产越多，欲即负债比率慌越高，投资楼者越易取得逃财务杠杆效拒应。除代表公司向葬外融资的财课务杠杆倍数旨也越大，公患司怨将假承担较大的轧风险。但是思，若公司营无运状况刚好款处于向上趋造势中，较高份的权益乘数坊反而可以创消造更高的公排司获利，透缩过提高公司封的股东权益运报酬率，川对等公司的股票革价值产生正将面激励效果制。屈杜邦分析法检毕竟是财务裙分析方法的蒸一种，作为构一种综合分浓析方法，并屠不排斥其他孝财务分析方晃法。相反与态其他分析方鬼法结合，不鸭仅可以弥补慈自身的缺陷旋和不足，而戚且也弥补了爆其他方法的箱缺点，使得注分析结果更兵完整、更科女学。膀（二）币同行业比较宝分析霜（福田汽车漏）煮杜邦财务分述析法可以解映释指标变动勤的原因和变叠动趋势，以猛及为采取措腾施指明方向龄。下面章还是以同行栏业锋福田汽车律为例华进行对比分猾析。地福田汽车黑股份有限公卸司剖2023蓄年度杜邦体委系分析腾福田汽车河股份有限公盗司情2023机年度杜邦体交系分析遍福田汽车比股份有限公忆司