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文档简介

第五节不确定性分析一不确定性问题第1页，共14页，2023年，2月20日，星期三2、解决办法

1）简单处理

2）不确定性分析不确定性分析，就是通过分析不确定性因素变动对评价结论的影响，来判断项目的风险和评价结论的可靠性。盈亏平衡分析

敏感性分析概率分析第2页，共14页，2023年，2月20日，星期三二、盈亏平衡分析不确定性因素分析对象判断销售收入生产期项目经营风险变动成本盈亏平衡盈亏平衡固定成本的可能性

第3页，共14页，2023年，2月20日，星期三某项目设计生产能力为A产品300台/年.

状况项目初始状况产品售价下降10%单位变动成本上涨10%年固定成本上涨10%年固定成本200万200200220单位变动成本1.2万/台1.21.321.2产品售价2.3万/台2.092.32.3保本点产销量182台230204200生产能力利用率61%77%68%67%多耗生产能力016%7%6%1、对盈亏平衡影响最大的敏感因素第4页，共14页，2023年，2月20日，星期三

2、经营安全率

1）只考虑产销量变动时

＝39%

第5页，共14页，2023年，2月20日，星期三2）只考虑售价变动时＝18.7%其中：保本的售价＝单位产品成本＝1.2+200÷300

＝18.7万元/台第6页，共14页，2023年，2月20日，星期三

3）综合分析经营安全率＝2.3%

经营安全率%〉3030～2525～15〈10经营安全程度很安全较安全不安全危险第7页，共14页，2023年，2月20日，星期三3、盈亏平衡的局限

1)这是一种短期分析方法，不适用于投资活动这样的长期分析。

2)不能对项目评价结论的可靠性作出判断

第8页，共14页，2023年，2月20日，星期三三、单因素敏感性分析不确定性因素分析对象判断销售收入评价指标项目结论的经营成本可靠性和风固定资产投资险大小

概念：就是分析项目结论对不确定性因素变动的敏感程度。

第9页，共14页，2023年，2月20日，星期三单因素敏感性分析的步骤：

1、选择分析对象分析对象就是评价指标。从NPV，IRR,Pt中选择。

2、选择不确定性因素原则：①对评价指标影响大的；②发生变化的可能性大的。在全投资现金流量表上选择。

第10页，共14页，2023年，2月20日，星期三3、假定某一因素变动，重新计算评价指标

单因素敏感性分析计算数表IRR%变动幅度-20-100+10+20销售收入

9.99%25.50%39.16%51.88%经营成本43.93%34.98%25.50%15.23%3.47%固定投资31.58%28.30%25.50%23.11%20.01%基准12.00%12.00%12.00%12.00%12.00%第11页，共14页，2023年，2月20日，星期三4、绘制敏感性曲线

第12页，共14页，2023年，2月20日，星期三5、敏感性评价①确定敏感因素②确定可行区域单因素敏感性分析的局限①单个因素变化；②等概率假设。

第13页，共14页，20

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