2022年贵州省安顺市注册会计财务成本管理真题(含答案)

2022年贵州省安顺市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.下列关于配股价格的表述中，正确的是()。

A.配股的拟配售比例越高，配股除权价也越高

B.当配股价格低于配股除权价格时，配股权处于实值状态

C.当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损

D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权”

2.某公司上年平均负债年利率为5%，现金流量比率(债务按平均数计算)为0．6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则上年现金流量利息保障倍数为（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

3.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是()。

A.两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目

B.使用净现值法评价项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的

C.使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数

D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性

4.下列有关期权投资策略的表述中，正确的是（）

A.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

B.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费

C.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最高净损益

D.抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入为期权价格

5.已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为18％和25％，无风险报酬率为12％。假设投资者甲自有资金100万元，按无风险报酬率取得25万元的资金，并将其投资于风险组合M，则投资组合的总期望报酬率和总标准差分别为()。

A.19．50％和31．25％B.17％和30％C.16．75％和31．25％D.13．65％和25％

6.在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是（）。

A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法

7.如果半强式有效假说成立，则下列说法不正确的是()。

A.在市场中利用技术分析指导股票投资将失去作用

B.利用内幕信息可能获得超额利润

C.在市场中利用基本分析指导股票投资将失去作用

D.投资者投资股市不能获益

8.长期计划的起点是()。

A.战略计划B.财务预测C.销售预测D.财务计划

9.对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是()。

A.采用高财务杠杆的资本结构

B.寻找风险投资者作为权益出资人

C.采用高股利政策以树立公司形象

D.通过公开发行股票募集资金

10.列关于企业价值评估的表述中，正确的是（）。

A.企业价值评估的一般对象是企业的整体价值

B.“公平的市场价值”是资产的未来现金流入的现值

C.企业全部资产的总体价值，称之为“企业账面价值”

D.股权价值是所有者权益的账面价值

二、多选题(10题)11.下列关于证券市场线的表述中，正确的有()。

A.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升

B.在无风险利率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合要求的报酬率上升

C.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升

D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升

12.布莱克一斯科尔斯期权定价模型涉及的参数有()。

A.标的资产的现行价格B.看涨期权的执行价格C.连续复利计算的标的资产年收益率的标准差D.连续复利的无风险年利率

13.某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为1000件、800件、900件、850件，生产每件甲产品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20%。下列表述正确的有（）

A.该公司二季度的预计材料采购量为1654千克

B.该公司二季度的甲产品生产量为810件

C.该公司二季度预计材料期末存量为358千克

D.该公司二季度预计甲产品期末存量为90件

14.某企业生产一种产品，单价12元，单位变动成本8元，固定成本3000元，销量1000件，所得税率40%，欲实现目标税后利润1200元。可采取的措施有()。

A.单价提高至13元B.固定成本降低为2500元C.单价变动成本降为7元D.销量增加至1200件

15.下列关于剩余股利政策的表述中，正确的有（）

A.使用部分保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额、部分保留盈余用来发放股利

B.法律规定留存的公积金可以长期使用，是利润留存的一部分

C.如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利

D.需要的资金数额等于资产增加额

16.下列不属于成本中心业绩报告所揭示的业绩考核指标的有（）

A.责任成本B.制造成本C.完全成本D.变动成本

17.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有（）。

A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出

18.下列关于变动成本法的叙述，正确的有（）。

A.产品成本观念不符合会计准则

B.改用变动成本法时会影响有关方面及时获得收益

C.变动成本法提供的资料可以充分满足决策的需要

D.变动成本法在内部管理中十分有用

19.下列因素变动不会影响速动比率的有（）。

A.预付账款B.可供出售金融资产C.交易性金融资产D.一年内到期的非流动资产

20.下列有关企业实体现金流量的表述中，正确的有（）

A.它是一定期间企业提供给所有投资人（包括债权人和股东）的全部税后现金流量

B.它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分

C.它是企业分配给股权投资人的现金流量

D.它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额

三、1.单项选择题(10题)21.某企业月末在产品数量较大，且有比较准确的定额资料，则该企业分配完工产品和在产品成本最适宜采用()。

A.不计算在产品成本法B.约当产量法C.在产品按定额成本计算D.定额比例法

22.应收账款是企业为了扩大销售，增强竞争力而进行的投资，因此企业进行应收账款管理的目标是()。

A.缩短收账天数B.减少资金占用额C.提高企业信誉D.求得利润

23.上市公司法定的盈余公积按照税后利润的()提取。

A.0.05B.0.1C.0.15D.0.2

24.某企业所有产品间接成本的分配基础都是直接材料成本，则下列表述不正确的是()。

A.该企业采用的是产量基础成本计算制度

B.这种做法往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本

C.这种做法适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业

D.该企业采用的是全部成本计算制度

25.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述不正确的是()。

A.使企业融资具有较大弹性

B.使企业融资受债券持有人的约束很大

C.则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券

26.某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3．5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()。

A.该期权处于实值状态

B.该期权的内在价值为2元

C.该期权的时间溢价为3．5元

D.买入一股该看跌股权的最大净收入为4．5元

27.某企业按年利率10％从银行借入款项800万元。银行要求企业按贷款限额的15％保持补偿余额，该借款的有效年利率为()。

A.11％B.11．76％C.12％D.11．5％

28.在计算利息保障倍数时，分母的利息是()。

A.财务费用的中利息费用和计入资产负债表的资本化利息

B.财务费用的中利息费用和资本化利息中的本期费用化部分

C.资本化利息

D.财务费用的利息

29.某企业经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，利息费用为1万元，则下列表述不正确的是()。

A.利息保障倍数为3

B.盈亏临界点的作业率为75％

C.销量增长10％，每股收益增长60％

D.销量降低20％，企业会由盈利转为亏损

30.似设其他因素不变，下列事项中，会导致溢价发行的平息债券价值上升的是()。

A.提高付息频率B.缩短到期时间C.降低票而利率D.等风险债券的市场利率上升

四、计算分析题(3题)31.甲公司是一家投资公司，拟于2×20年年初以18000万元收购乙公司全部股权。为分析收购方案可行性，收集资料如下：(1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7．5％；2×19年净利润750万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率80％。2×19年年末(当年利润分配后)净经营资产4300万元，净负债2150万元。(2)收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利率。预计乙公司2×20年营业收入6000万元，2×21年营业收入比2×20年增长10％，2022年进入稳定增长状态，增长率8％。(3)收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11．5％，收购后11％。(5)假设各年现金流量均发生在年末。要求：(1)如果不收购，采用股利现金流量折现模型，估计2×20年初乙公司股权价值。(2)如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2×20年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。(3)计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。(4)判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。

32.某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

要求：

(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值；

(2)如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率（精确到1%）。

33.甲公司上年末有优先股10万股，清算价值为每股15元，拖欠股利为每股5元，普通股每股市价为36元，流通在外普通股100万股，股东权益总额为960万元。甲公司上年5月1日增发了15万股普通股流通股，8月1日回购了5万股普通股流通股。甲公司上年净利润为136万元，销售收入为3000万元。

要求：

（1）计算上年甲公司的流通在外普通股加权平均数；

（2）计算上年末甲公司的优先股权益；

（3）计算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股净资产；

（4）计算上年末甲公司的市盈率、市净率和市销率。

五、单选题(0题)34.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为5小时，固定制造费用的标准成本为10元，企业生产能力为每月生产产品400件。9月份公司实际生产产品500件，发生固定制造费用2250元，实际工时为3000小时。根据上述数据计算，9月份公司固定制造费用效率差异为（）元。

A.1000B.1500C.2000D.3000

六、单选题(0题)35.某企业与银行商定的年周转信贷额为600万元，借款利率是10%，承诺费率为0．8%，企业借款400万元，平均使用8个月，那么，借款企业需要向银行支付的承诺费和利息分别为（）万元。

A．2．25和32．5

B．2．67和26．67

C．3．45和28．25

D．4．25和36．25

参考答案

1.C配股后除权价格＝(配股前总股数×配股前每股价格＋配股价格×配股数量)／(配股前总股数＋配股数量)＝(配股前每股价格＋配股价格×配股比率)／(1＋配股比率)，由上式可知，配股的拟配售比例提高(即配股比率提高)，配股后除权价格计算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最终导致配股后除权价格降低，所以，选项A错误；当配股价格低于配股前市价时，配股权处于实值状态，选项B错误；当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损，选项C正确；当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“贴权”，选项D错误。

2.C现金流量比率＝经营活动现金流量/平均流动负债，经营'活．动现金流量＝现金流量比率X平均流动负债＝0．6×800＝480(万元)；平均负债总额＝800/60%＝1333．33(万元)，利息费用＝1333．33×5%＝66．67(万元)。上年现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量/利息费用＝480/66．67＝7．2。

3.D两个互斥项目的初始投资额不一样，但项目寿命期一致时，在权衡时选择净现值高的项目，选项A错误；在投资额不同或项目计算期不同时，利用净现值和内含报酬率在进行项目选优时会有冲突，选项B错误；使用获利指数法(现值指数法)进行投资决策，在相关因素确定的情况下只会计算出一个获利指数(现值指数)，选项C错误；回收期没有考虑回收期满以后的流量，所以主要测定投资方案的流动性而非盈利性，选项D正确。

4.A选项A正确，多头对敲的净损益＝|ST－X|－看涨期权费－看跌期权费，则多头对敲组合策略的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了期权的购买成本，也就锁定了最低净收入和最低净损益；

选项B错误，空头对敲的净损益＝-|ST－X|＋看涨期权费＋看跌期权费，则空头对敲组合策略最好的结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入，可以锁定的是最高净收入和最高净损益；

选项C错误，保护性看跌期权净损益＝ST－S0＋Max（X－ST，0）－看跌期权费，则保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益；

选项D错误，抛补性看涨期权净损益＝ST－S0－Max（ST－X，0）＋看涨期权费，抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入为执行价格。

综上，本题应选A。

5.A选项A正确，投资于风险组合M的资金占投资者自有资本总额比例Q=(100+25)÷100=125％，(1—Q)=一25％，投资组合的总期望报酬率=125％×18％+(一25％)×12％=19．50％，投资组合的总标准差=125％×25％=31．25％。

6.D平行结转分步法的缺点是：不能提供各个步骤的半成品成本资料，在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记．从而也就不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况，故本题选D选项。

7.D如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，利用内幕信息可能获得超额利润。在一个半强式有效的证券市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资人的每次交易都不会获利或亏损。

8.A长期计划是指一年以上的计划，一般以战略计划为起点。

9.D【答案】D

【解析】基于不同发展阶段的财务战略选择中，在企业的成长阶段，企业仍然承担了较高的经营风险，按照经营杠杆和财务杠杆的反向搭配原理，此时应采用低财务杠杆的资本结构，因此选项A错误；在企业的初创阶段，由于其经营风险最高，应寻找风险投资者作为权益出资人，进入成长阶段后，风险投资者很可能希望退出，去寻找其他处于创业期的企业。由于风险投资者的退出，需要寻找新的权益投资人。一种办法是通过私募解决，寻找新的投资主体，他们不仅准备收购股份，而且准备为高成长阶段提供充足的资金。另一种办法是公开募集权益资金，这要受到诸多法律限制。还有更具吸引力的做法，就是让股票公开上市(IPO)，因此选项B错误，选项D正确；由于在企业的成长阶段仍需要大量的资本投入，此时应采用低股利政策，因此选项C错误。

10.BB

【答案解析】：企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。包括两层意思：（1）企业的整体价值；（2）企业的经济价值，由此可知，选项A的说法不正确；“公平的市场价值”是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流入的现值，由此可知，选项B的说法正确；企业全部资产的总体价值，称之为“企业实体价值”，由此可知，选项C的说法不正确；股权价值不是所有者权益的会计价值（账面价值），而是股权的公平市场价值，由此可知，选项D的说法不正确。

11.AD【答案】AD

【解析】在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，风险价格上升，则市场组合要求的报酬率上升，选项A正确；无风险利率等于纯粹利率加上预期通货膨胀附加率，市场组合要求的报酬率等于无风险利率加上风险补偿率，所以，在无风险利率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合要求的报酬率不变，选项B错误；无风险利率不变，无风险资产要求的报酬率不变，但风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升，选项C错误；在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险利率上升，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升，选项D正确。

12.ABCD【答案】ABCD

【解析】布莱克一斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：标的资产的现行价格、看涨期权的执行价格、连续复利的无风险年利率、以年计算的期权有效期和连续复利计算的标的资产年收益率的标准差。

13.ABCD选项A、B、C正确，产品第一季度的期末存量＝800×10%＝80（件），

产品第二季度的期末存量＝900×10%＝90（件），

产品第三季度的期末存量＝850×10%＝85（件），

则第二季度产品生产量＝产品销售量＋期末存货－期初存货＝800＋90－80＝810（件），

第三季度产品生产量＝产品销售量＋期末存货－期初存量＝900＋85－90＝895（件）；

第二季度材料采购量＝810×2＝1620（千克），

第三季度材料采购量＝895×2＝1790（千克），

第一季度期末材料存量＝1620×20%＝324（千克）

第二季度期末材料存量＝1790×20%＝358（千克）

则该公司二季度的预计材料采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量＝1620＋358－324＝1654（千克）；

选项D正确，产品第二季度的期末存量＝900×10%＝90（件）。

综上，本题应选ABCD。

本题要根据题干材料计算出产品每期期初、期末存量、本题生产量等数据，在计算出产品各个期间的产品数据后，计算出相应的材料需求量，进一步解题即可。

14.AC解析：A．目标利润=[(13-8)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

B．目标利润=[(12-8)×1000-2500]×(1-40%)=900(元)

C．目标利润=[(12-7)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

D．目标利润=[(12-8)×1200-3000]×(1-40%)=1800(元)

15.BC选项A表述错误，在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要权益资本数额；

选项B表述正确，公积金是从净利润中提取的，属于利润留存的一部分，可以长期使用；

选项C表述正确，只有在资金有剩余的情况下，才会动用以前年度的未分配利润分配股利，如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利，因为超量分配之后，需要再去借款或向股东要钱，不符合经济原则；

选项D表述错误，需要的资金数额指的是需要的长期投资资本数额，不是指资产增加额。

综上，本题应选BC。

16.BCD选项A属于，成本中心的业绩考核指标通常为该成本中心的所有可控成本，即责任成本；

选项B、C、D不属于，制造成本、完全成本、变动成本都不完全是部门的可控成本，不适合做成本中心的考核指标。

综上，本题应选BCD。

17.ABD衡量企业总风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业总风险；选项C会导致财务杠杆系数增加，总杠杆系数变大，从而提高企业总风险。

18.ABD【正确答案】：ABD

【答案解析】：变动成本法提供的资料不能充分满足决策的需要。例如，企业的长期决策需要使用包括了全部支出的成本资料，以判断每种产品能否以收抵支，而变动成本法不能提供这种资料，因而不能满足长期决策，尤其是长期定价决策的要求。

【该题针对“变动成本法概述”知识点进行考核】

19.ABD【答案】ABD

【解析】选项A、D属于非速动资产，选项B属于长期资产。

20.AB选项A、B正确，实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量；

选项C错误，其是股利现金流量的含义；

选项D错误，实体现金流量通常不受企业资本结构的影响，尽管资本结构可能影响企业的加权平均资本成本进而影响企业价值，但是这种影响主要反映在折现率上，而不改变实体现金流量。

综上，本题应选AB。

21.D解析：选项A适用于月末在产品数量很小的情况；选项C适用于月末在产品数量变动较小，且定额资料较准确的情况；选项B和D都适用于月末在产品数量变动较大的情况，但在有较为准确的定额资料的情况下，采用定额比例法更合理。

22.D企业发生应收账款的主要原因是为了扩大销售，增强竞争力，那么其管理的目标就是求得利润。

23.B

24.D【答案】D

【解析】由于直接材料成本与产量有密切关系，所以该企业采取的是产量基础成本计算制度，这种做法往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本，并导致决策错误，其间接成本的分配基础是产品数量，或者与产量有密切关系的直接人工成本或直接材料成本等，成本分配基础(直接材料成本)和间接成本集合(制造费用)间缺乏因果联系，适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。

25.B答案：B解析：具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券

26.C对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，处于“实值状态”，所以，选项A的说法不正确；对于看跌期权来说，现行资产的价格高于执行价格时，内在价值等于零，所以，选项B的说法不正确；时间溢价=期权价格一内在价值=3．5－0=3．5(元)，所以，选项C的说法正确；买入看跌期权的净收入=Max(执行价格一股票市价，0)=Max(8-股票市价，0)，由此可知，买入看跌期权的最大净收入为8元，选项D的说法不正确。

27.B有效年利率=(800×10％)／[800×(1一15％)]=11．76％。

28.A【答案】A

【解析】选项B是分子的利息内涵。

29.D经营杠杆系数：(息税前利润＋固定成本)／息税前利润＝1＋(9／息税前利润)＝4，解得：息税前利润＝3(万元)，故利息保障倍数＝3／1＝3，选项A正确；经营杠杆系数：1／安全边际率，所以安全边际率＝1／4＝25％，因此盈亏临界点的作业率为75％，所以选项B正确；财务杠杆系数＝EBIT／(EBIT—I)＝3／(3—1)＝1．5，总杠杆系数＝4×1．5＝6，所以选项C正确；销量降低25％，企业会由盈利转为亏损，选项D错误。

30.A对于溢价发行的平息债券而言，在其他凶素不变的情况下，付息频率越高(即付息期越短)价值越大，所以，选项A正确；溢价债券的价值，随着到期日的临近，总体上波动降低，最终等于债券的票面价值，即总体上来说债券到期时间越短，债券价值越小。反之，债券到期时间越长，债券价值越大，所以，选项B错误；债券价值等于未来利息和本金的现值，降低票面利率会减少债券的利息，因此会降低债券的价值，所以，选项C错误；等风险债券的市场利率上升，会导致计算债券价值的折现率上升，进而导致债券价值下降，所以，选项D错误。

31.(1)2×20年初股权价值=750×(1+7．5％)×80％/(11．5％-7．5％)=16125(万元)【答案解读】[2]2×20年营业收入=6000(万元)，2×21年营业收入=6000×(1+10％)=6600(万元)，2×22年营业收入=6600×(1+8％)=7128(万元)。[3]2×20年营业成本=6000×65％=3900(万元)，2×21年营业成本=3900×(1+10％)=4290(万元)，2×22年营业成本=4290×(1+8％)=4633．2(万元)。[4]2×20年销售和管理费用=6000×15％=900(万元)，2×21年销售和管理费用=900×(1+10％)=990(万元)，2×22年销售和管理费用=990×(1+8％)=1069．2(万元)。[5]2×20年税前经营利润=6000-3900-900=1200(万元)，同理计算2×21年和2×22年的税前经营利润。[6]2×20年经营利润所得税=1200×25％=300(万元)，同理计算2×21年和2×22年的经营利润所得税。[7]2×20年税后经营净利润=1200-300=900(万元)，同理计算2×21年和2×22年的税后经营净利润。[8]2×20年净经营资产=6000×70％=4200(万元)，2×21年净经营资产=4200×(1+10％)=4620(万元)，2×22年净经营资产=4620×(1+8％)=4989．6(万元)。[9]2×20年净经营资产增加=2×20年净经营资产-2×19年净经营资产=4200-4300=-100(万元)，同理计算2×21年和2×22年的净经营资产增加。[10]2×20年实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产的增加=900-(-100)=1000(万元)，同理计算2×21年和2×22年的实体现金流量。[11]2×20年净负债=1800(万元)，2×21年净负债=1800×(1+10％)=1980(万元)，2×22年营业收入=1980×(1+8％)=2138．4(万元)。[12]2×20年税后利息费用=6000×30％×8％×(1-25％)=108(万元)，同理计算2×21年和2×22年的税后利息费用。[13]2×20年净负债增加=2×20年净负债-2×19年净负