期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷二（精选）

期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷二（精选）[单选题]1.国际上第一次出现的金融期货为()。（江南博哥）A.利率B.股票C.股指D.外汇参考答案：D参考解析：最早的金融期货是外汇期货。金融期货的发展历程是：外汇期货—利率期货—股指期货—股票期货。[单选题]2.期货交易的对象是()。A.仓库标准仓单B.现货合同C.标准化合约D.厂库标准仓单参考答案：C参考解析：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约，在期货交易中（除实物交割外）并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。[单选题]3.短期利率期货的期限的是()以下。A.6个月B.1年C.3年D.2年参考答案：B参考解析：短期利率期货的期限为1年以下（含1年）；中长期利率期货的期限为1年以上。[单选题]4.在点价交易中，卖方叫价是指()。A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方B.确定基差大小的权利归属卖方C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方参考答案：C参考解析：根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。[单选题]5.在国际期货市场上，持仓限额针对于()。A.一般投机头寸B.套期保值头寸C.风险管理头寸D.套利头寸参考答案：A参考解析：持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。[单选题]6.在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币()。A.增加或减少无法确定B.不变C.减少D.增加参考答案：C参考解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。例如，100美元／人民币为615．33，表示100美元可以兑换615．33元人民币。如果人民币升值，则美元兑人民币减少。[单选题]7.期货交易中的“杠杆交易”产生于()制度。A.无负债结算B.强行平仓C.涨跌平仓D.保证金参考答案：D参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5％～15％）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。[单选题]8.期货价格及时向公众披露，从而能够迅速地传递到现货市场，这反映了期货价格的()。A.公开性B.预期性C.连续性D.权威性参考答案：A参考解析：期货价格及时向公众披露，通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，从而能够迅速地传递到现货市场，反映了期货价格的公开性。[单选题]9.以下关于买进看跌期权的说法，正确的是()。A.买进看跌期权的最大损失为执行价格-权利金B.买进看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益C.计划购入现货者预期价格上涨，可买进看跌期权D.交易者预期标的物价格下跌，适宜买进看跌期权参考答案：D参考解析：A项，买进看跌期权的最大损失为权利金；B项，看跌期权买方盈利有限，接近于执行价格-权利金；C项，计划购入现货者预期价格上涨，应买进看涨期权加以保护。[单选题]10.我国郑州商品交易所的大户报告制度规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量()时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。A.80%以上（含本数）B.50%以上（含本数）C.60%以上（含本数）D.90%以上（含本数）参考答案：A参考解析：我国大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所，对持仓限额及大户报告标准的设定的规定之一为：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。[单选题]11.在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期()。A.未来价差不确定B.未来价差不变C.未来价差扩大D.未来价差缩小参考答案：D参考解析：如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。[单选题]12.()是经国务院同意、中国证监会决定设立的期货保证金安全存管机构。A.中国期货保证金监控中心B.中国期货保证金监管中心C.中国期货保证金管理中心D.中国期货保证金监督中心参考答案：A参考解析：中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，作为期货保证金安全存管机构，保证金监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。[单选题]13.芝加哥期货交易所（CBOT）面值为10万美元的长期国债期货合约的报价为98-080，则意味着期货合约的交易价格为()美元。A.98250B.98500C.98800D.98080参考答案：A参考解析：98-080代表的价格为：98+8/32=98.25美元。对应合约价格为98.25×100000/100=98250美元。[单选题]14.波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过()个过程，其中，上升周期由()个上升过程（上升浪）和()个下降过程（调整浪）组成。A.8；4；4B.8；3；5C.8；5；3D.6；3；3参考答案：C参考解析：波浪理论中一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程（上升浪）和3个下降调整过程（调整浪）组成，下跌周期由5个下跌过程（下跌浪）和3个上升过程（调整浪）组成。[单选题]15.目前在我国，某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是()。A.限仓数额根据价格变动情况而定B.限仓数额与交割月份远近无关C.交割月份越远的合约限仓数额越小D.进入交割月份的合约限仓数额最小参考答案：D参考解析：通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低。[单选题]16.()是指每手期货合约代表的标的物的价值。A.合约价值B.最小变动价位C.报价单位D.交易单位参考答案：A参考解析：B项，最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值；C项，报价单位，是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格；D项，交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。[单选题]17.进行股指期货套期保值时，()。A.进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做多股指期货B.交易者需要同时在期货市场买卖两个或两个以上的股指期货合约C.交易者需要在期货市场和股票市场上持有相反的头寸D.只能对冲与指数成份股相同的股票组合的价格风险参考答案：C参考解析：进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做空股指期货；交易者需要同时在期货市场和现货市场建立持有相反的头寸；我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。[单选题]18.某交易者买入5手天然橡胶期货合约，价格为38650元／吨，价格升至38670元／吨，再买入3手，价格升至38700元／吨，又买入2手，则该交易者的平均买入价为()元／吨。A.38666B.38670C.38673D.38700参考答案：A参考解析：平均买入价=（38650×5+38670×3+38700×2）／10=38666（元／吨）。[单选题]19.以下关于互换的说法不正确的是()。A.互换是交易双方直接签订，是一对一的，交易者无须关心交易对手是谁、信用如何B.互换交易是非标准化合同C.互换交易可以在银行间市场或者柜台市场的交易商之间进行D.互换交易主要通过人工询价的方式撮合成交参考答案：A参考解析：互换协议是交易双方直接签订，是一对一的，互换的违约风险主要取决于对手的信用，因此，在签约前，交易双方都会对对方的信用和实力等方面做充分的了解。而期货交易则不同，合约的履行不取决于交易对手，而取决于期货结算机构在期货交易中充当中央对手的角色，成为所有买方的卖方、所有卖方的买方，因此，交易者无须关心交易对手是谁、信用如何，只须与交易所完成交易即可，市场信息成本很低。[单选题]20.从一般情况来说，价格与需求量之间的关系是()变化的。A.正向B.反向C.无规则D.水平参考答案：B参考解析：价格与需求量之间呈反方向变化关系，这是需求法则。故选B项。[单选题]21.当远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，称为()，近期期货合约价格大于远期期货合约价格时，称为()。A.正向市场；正向市场B.反向市场；正向市场C.反向市场；反向市场D.正向市场；反向市场参考答案：D参考解析：当远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，称为正向市场，近期期货合约价格大于远期期货合约价格时，称为逆转市场或反向市场。[单选题]22.期货交易在一个交易日中报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价()。A.无效，但可申请转移至下一交易日B.有效，但须自动转移至下一交易日C.无效，不能成交D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内参考答案：C参考解析：涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，即期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。[单选题]23.1月10日，小麦期货价格为800美分／蒲式耳，现货价格为790美分／蒲式耳，此时基差为()。A.10美分／蒲式耳B.-10美分／蒲式耳C.800美分／蒲式耳D.790美分／蒲式耳参考答案：B参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格，本题中，基差=790-800=-10（美分／蒲式耳）。[单选题]24.对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。（不计手续费等费用）A.不完全套期保值，且有净损失B.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值C.不完全套期保值，且有净盈利D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断参考答案：A参考解析：卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损，它将使套期保值者承担基差变动不利的风险。[单选题]25.投资者在经过对比、判断，选定期货公司之后，即可向()提出委托申请，开立账户，成为该公司的客户。A.期货公司B.期货交易所C.中国证监会派出机构D.中国期货市场监控中心参考答案：A参考解析：参与期货交易的自然人被称为个人投资者。投资者在经过对比、判断，选定期货公司之后，即可向该期货公司提出委托申请，开立账户，成为该公司的客户。开立账户实质上是确立投资者（委托人）与期货公司（代理人）之间的一种法律关系。[单选题]26.在反向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者该进行()。A.牛市套利B.熊市套利C.蝶式套利D.跨市套利参考答案：B参考解析：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。[单选题]27.某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1．2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应()该沪深300股指期货合约进行套期保值。A.买入120份B.卖出120份C.买入100份D.卖出100份参考答案：A参考解析：股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=β系数×现货总价值／（期货指数点×每点乘数）=1.2×90000000／（3000×300）=120（份）。所以，应选选项A，买入120份。[单选题]28.芝加哥商业交易所（CME）面值为100万美元的3个月期欧洲美元期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是()。A.0.36%B.1.44%C.8.56%D.5.76%参考答案：B参考解析：短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月欧元拆借利率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。当成交指数为98.56时，利率为100％－98.56％=1.44％。[单选题]29.10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与S＆P500指数的β系数为1.25。为了规避股市下跌的风险，该投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的现货指数为1250点，12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该()12月份到期的S＆P500股指期货合约。（S＆P500期货合约乘数为250美元）A.买入10手B.卖出11手C.卖出10手D.买入11手参考答案：C参考解析：进行股指期货卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。所以，本题中投资者应进行卖出套期保值，卖出的合约手数为：。[单选题]30.当客户的可用资金为负值时，()。A.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓C.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓D.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓参考答案：A参考解析：期货公司应严格执行保证金制度，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。[单选题]31.若某期货合约的保证金为合约总值的8％，当期货价格下跌4％时，该合约的买方盈利状况为()。A.+50％B.-50％C.-25％D.+25％参考答案：B参考解析：合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1／8％=12．5，下跌4％被放大到4％×12．5=50％。[单选题]32.实现“限制损失、累积盈利”的有力工具是()。A.止损指令B.买低卖高或卖高买低C.金字塔式买入卖出D.平均买低或平均卖高参考答案：A参考解析：止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。只要止损单运用得当，就可以为投机者提供必要的保护。止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓；但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。止损单中价格的选择，可以利用技术分析法来确定。[单选题]33.目前我国境内期货交易所采用的竞价方式是()。A.公开喊价交易B.柜台（OTC）交易C.计算机撮合交易D.做市商交易参考答案：C参考解析：我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交。[单选题]34.当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会()。A.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品B.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品D.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品参考答案：D参考解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小。[单选题]35.利率互换中，交易双方现金流()。A.均按固定利率计算B.均按浮动利率计算C.既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算D.一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算参考答案：D参考解析：利率互换，是指交易双方约定在未来一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流，其中一方的现金流按事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流则按固定利率计算。[单选题]36.某套利者进行黄金期货套利，操作过程如下表所示，则该套利者平仓时的价差为()元/克。A.2B.﹣2C.5D.﹣5参考答案：B参考解析：建仓时价差：251-246=5元/克；平仓时价差：用建仓时价差较高的一边减去价格较低的一边，256-258=﹣2元/克[单选题]37.我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是()，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。A.平仓优先和时间优先B.价格优先和平仓优先C.价格优先和时间优先D.时间优先和价格优先参考答案：A参考解析：当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。[单选题]38.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远月份合约的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为()。A.买进套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利参考答案：C参考解析：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。[单选题]39.对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于()时，该点为损益平衡点。A.执行价格B.执行价格+权利金C.执行价格-权利金D.标的物价格+权利金参考答案：B参考解析：对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于（执行价格+权利金）时，该点为损益平衡点。[单选题]40.期货市场()方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向。A.供求分析B.宏观经济分析C.基本面分析D.技术分析参考答案：D参考解析：期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。[单选题]41.美国财务公司3个月后将收到1000万美元并计划以之进行再投资，由于担心未来利率下降，该公司可以()3个月欧洲美元期货合约进行套期保值。（每手合约为100万美元）A.买入100手B.买入10手C.卖出100手D.卖出10手参考答案：B参考解析：担心利率下降，应买入套期保值。买入手数=1000／100=10（手）。[单选题]42.在进行蝶式套利时，套利者必须同时下达()个指令。A.6B.0C.3D.4参考答案：C参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约。即同时下达3个指令。[单选题]43.农产品期货是指以农产品为标的物的期货合约。下列不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货是()。A.棉花B.可可C.咖啡D.小麦参考答案：D参考解析：D项，小麦属于农产品期货中的谷物期货。[单选题]44.中国金融期货交易所的股票指数期货合约以()交割。A.股票B.股票指数C.现金D.实物参考答案：C参考解析：中国金融期货交易所的股票指数期货合约采用现金交割方式。[单选题]45.中证500股指期货合约于()正式挂牌交易。A.2006年9月2日B.2012年3月10日C.2010年10月15日D.2015年4月16日参考答案：D参考解析：中证500股指期货合约于2015年4月16日正式挂牌交易。[单选题]46.()是期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。A.持仓量B.成交量C.卖量D.买量参考答案：A参考解析：持仓量，也称空盘量或未平仓合约量，是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。[单选题]47.对于国债期货套期保值，下列理解正确的是()。A.计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑买入套期保值B.持有国债，担心未来利率上涨，可考虑买入套期保值C.持有国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值D.计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值参考答案：A参考解析：国债期货买入套期保值适用的情形主要有：（1）计划买入债券,担心利率下降,导致债券价格上升。（2）按固定利率计息的借款人,担心利率下降,导致资金成本相对增加。（3）资金的贷方,担心利率下降,导致贷款利率和收益下降。国债期货卖出套期保值适用的情形主要有：（1）持有债券,担心利率上升,其债券价格下跌或者收益率相对下降。（2）利用债券融资的筹资人,担心利率上升,导致融资成本上升。（3）资金的借方,担心利率上升,导致借入成本增加。因此，选项A正确。[单选题]48.关于期货合约和远期合约，下面说法正确的是()。A.期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品B.期货合约较远期合约实物交收的可能性大C.期货可以在场外进行柜台交易D.远期合约交易者必须交纳一定量的保证金参考答案：A参考解析：期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5％～15％。而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。[单选题]49.以下关于股票指数的说法正确的是()。A.股票市场不同，股票指数的编制方法就不同B.编制机构不同，股票指数的编制方法就不同C.样本选择不同，股票指数的市场代表性就不同D.基期选择不同，股票指数的市场代表性就不同参考答案：C参考解析：AB两项，股票指数通常选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制的工具，股票指数的编制方法与股票市场及编制机构无关；D项，股票指数的市场代表性与股票样本的选择有关。[单选题]50.郑州商品交易所是在()基础上发展起来的，最初开展即期现货交易，之后开展现货远期交易，随后推出了标准化期货合约。A.郑州商品市场B.郑州粮食批发市场C.郑州商品批发市场D.郑州粮油商品交易所参考答案：B参考解析：郑州商品交易所是在郑州粮食批发市场的基础上发展起来的，成立于1990年10月12日，最初开展即期现货交易，之后开展现货远期交易，1993年5月28日正式推出标准化期货合约，实现由现货远期到期货的转变。[单选题]51.交易者以36750元/吨卖出8手铜期货合约后，以下操作符合金字塔式增仓原则的是()。A.该合约价格跌到36720元/吨时，再卖出10手B.该合约价格涨到36900元/吨时，再卖出6手C.该合约价格涨到37000元/吨时，再卖出4手D.该合约价格跌到36680元/吨时，再卖出4手参考答案：D参考解析：金字塔式建仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。本题为卖出建仓，价格下跌时才能盈利。根据以上原则可知，只有当合约价格小于36750元/吨时才能增仓，且持仓的增加应小于8手。[单选题]52.修正久期可用于度量债券价格对()变化的敏感度。A.期货价格B.票面价值C.票面利率D.市场利率参考答案：D参考解析：修正久期是用来衡量债券价格对市场利率变化敏感度的指标。[单选题]53.关于远期利率协议的描述，正确的是()。A.买方为名义贷款人B.买卖双方不需要交换本金C.买卖双方在协议开始日交换本金D.卖方为名义借款人参考答案：B参考解析：远期利率协议的卖方为名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金，只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方支付给另一方结算金。[单选题]54.某投资者以4010元/吨的价格买入4手（10吨／手）大豆期货合约，再以4030元/吨的价格买入3手该合约；当价格升至4040元/吨时，又买入2手；当价格升至4050元/吨时，再买入1手。若不计交易费用，期货价格高于()元/吨时，该交易者可以盈利。A.4010B.4020C.4026D.4025参考答案：C参考解析：该投资者采用金字塔式建仓策略，所持10手合约的平均买入价为（4010×4×10+4030×3×10+4040×2×10+4050×10）/100=（16040+12090+8080+4050）×10/100=4026（元／吨）。因此，当期货价格高于4026元／吨时，该交易者可以盈利。[单选题]55.下列关于对冲基金的说法错误的是()。A.对冲基金即是风险对冲过的基金B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金C.对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种D.对冲基金经常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会参考答案：B参考解析：B项，对冲基金是私募基金。[单选题]56.技术分析最根本、最核心观点是()。A.市场行为反映一切信息B.价格呈趋势变动C.历史会重演D.供求关系参考答案：B参考解析：技术分析法的理论基础包括：①市场行为反映一切信息，这是技术分析的基础；②价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点；③历史会重演。[单选题]57.3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元／吨。之后以4752元／吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是()。螺纹钢期货合约1手=10吨A.亏损4800元B.盈利4800元C.亏损2400元D.盈利2400元参考答案：B参考解析：期货交易可以双向交易，螺纹钢期货合约1手=10吨，因此交易结果：（4800-4752）×10×10=4800（元）。[单选题]58.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲：213240，225560乙：5156000，6440000丙：4766350，5779900丁：356700，356600则()客户将收到《追加保证金通知书》。A.丁B.丙C.乙D.甲参考答案：A参考解析：风险度=保证金占用/客户权益×100％，当风险度大于100％，即保证金占用大于客户权益时则会收到“追加保证金通知书”。题中，丁的风险度大于100％，因此会收到“追加保证金通知书”。[单选题]59.期货市场是一个近乎()的高度组织化和规范化的市场。A.半垄断类型B.完全竞争类型C.半竞争类型D.半垄断半竞争类型参考答案：B参考解析：期货市场是一个近乎完全竞争的高度组织化和规范化的市场，聚集了众多的买方和卖方，采取集中公开竞价的方式，各类信息高度聚集并迅速传播。[单选题]60.2月份到期的执行价格为660美分/蒲式耳的玉米看涨期货期权，当该月份的玉米期货价格为650美分/蒲式耳，玉米现货的市场价格为640美分/蒲式耳时，以下选项正确的是()。A.该期权处于平值状态B.该期权处于实值状态C.该期权处于虚值状态D.条件不明确，不能判断其所处状态参考答案：C参考解析：虚值期权，是内涵价值计算结果小于0的期权，看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，此题中标的资产价格低于执行价格，所以为虚值期权。[单选题]61.某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差为-50元／吨，该工商在套期保值中的盈亏状况是()元。大豆期货的交易单位是10吨/手。A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500参考答案：A参考解析：买入套期保值，基差走弱时将有净盈利，盈利数额为：30×10×10=3000（元）。[单选题]62.某投资机构有500万元自己用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元购入B股票，投资100万元购入C股票，三只股票价格分别为40元、20元、10元，β系数分别为1.5、0.5、1，则该股票组合的β系数为()。A.0．8B.0．9C.1D.1．2参考答案：C参考解析：A股票比重=200／500×100％=40％，B股票比重=200／500×100％=40％，C股票比重=100／500×100％=20％，股票组合的β系数=40％×1.5+40％×0.5+20％×1=1。[单选题]63.某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为3430元/吨和3520元/吨，到了8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为3680元/吨和3540元/吨，则该交易者()。A.盈利230元/吨B.亏损230元/吨C.盈利290元/吨D.亏损290元/吨参考答案：A参考解析：9月份的白糖期货盈亏为：3680-3430=250元/吨，11月份的白糖期货盈亏为：3520-3540=-20元/吨，则该套利交易后每吨盈利230元。[单选题]64.5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易，8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货合约作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64700元／吨，则该进口商的交易结果是()。A.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨B.基差走弱200元／吨，该进口商现货市场盈利1000元／吨C.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元／吨D.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨参考答案：D参考解析：基差=现货价格-期货价格，建仓基差=67000-67500=-500（元／吨），平仓基差=64700-65000=-300（元／吨），基差走强200元／吨。期货市场盈利=67500-65000=2500（元／吨），至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易铜，则现货交收价格=65000-300=64700（元／吨），所以铜的实际售价=64700+2500=67200（元／吨）。[单选题]65.在我国，某客户6月5日没有持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5％，该客户当日保证金占用为()元。棉花期货交易单位为5吨/手。A.26625B.25525C.35735D.51050参考答案：B参考解析：期货交易所实行当日无负债结算制度。当天缴纳的保证金占用与成交价无关。棉花期货合约的报价单位为5吨／手。保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=10210×5×10×5％=25525（元）。[单选题]66.3月初，某纺织厂计划在3个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日初，某纺织厂计划在3个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元／吨，此时棉花的现货价格为20400元／吨。至6月5日，期货价格为19700元／吨，现货价格为19200元／吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是()。（不计手续费等费用）A.有净亏损400元／吨B.基差走弱400元／吨C.期货市场亏损1700元／吨D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元／吨参考答案：A参考解析：套期保值过程的计算过程如下：现货市场的盈亏为20400-19200=1200（元吨），期货市场的盈亏为19700-21300=-1600（元／吨）；3月初的棉花套期保值基差为20400-21300=-900（元／吨）。6月5日的棉花套期保值基差为19200-19700=-500（元／吨），由此可得，基差走强400元／吨，有净亏损400元／吨。所以，购买棉花的实际成本=19200+400=19600（元／吨）。[单选题]67.某交易者买入执行价格为3200美元／吨的铜期货看涨期权，当标的铜期货价格为3100美元／吨时，则该交易者正确的选择是()。A.执行期权，盈利100美元／吨B.不应该执行期权C.执行期权，亏损100美元／吨D.以上说法都不正确参考答案：B参考解析：当标的资产价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。[单选题]68.某投机者买入CBOT30年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97-020的价格卖出平仓，则该投机者()。A.盈利1550美元B.亏损1550美元C.盈利1484．38美元D.亏损1484．38美元参考答案：D参考解析：该投机者以98-175买入，以97-020卖出。从98-175到97-020，下跌了1-155，则亏损=1000×1+31．25×15．5=1484．38（美元）。[单选题]69.某新客户存入保证金200000元，在5月7日开仓买入大豆期货合约100手，成交价为3500元/吨，同一天该客户平仓卖出40手大豆合约，成交价为3600元/吨，当日结算价为3550元/吨，交易保证金比例为5%，则客户当日的结算准备金为()元。大豆期货的交易单位是10吨/手。A.16350B.9350C.93500D.163500参考答案：D参考解析：当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×卖出量+（当日结算价-买入成交价）×买入量+[（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）]=（3600-3550）*40*10+（3550-3500）*100*10=70000（元）当日交易保证金=当日结算价*当日交易结束后的持仓总量*交易保证金比例=3550*（100-40）*10*5%=106500（元）当日结算准备金=总保证金-当日交易保证金+当日盈亏=200000-106500+70000=163500（元）[单选题]70.执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看涨期权和看跌期权的内涵价值分别为()美分／蒲式耳。A.50；-50B.-50；50C.0；50D.0；0参考答案：C参考解析：看涨期权，由于执行价格高于标的物市场价格，所以为虚值期权，内涵价值为0。看跌期权的内涵价值=450-400=50（美分／蒲式耳）。[单选题]71.某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别是2830点和2870点，则该交易持仓盈亏为()元。A.30000B.-90000C.10000D.90000参考答案：A参考解析：当日持仓盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×合约乘数×卖出手数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×合约乘数×买入手数]=（2850-2870）×300×10+（2830-2800）×300×10=30000（元）。[单选题]72.在我国，某交易者在3月5日买入10手5月强筋小麦期货合约，同时卖出10手7月强筋期货合约，价格分别为2100元/吨和2190元/吨。3月15日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为2100元/吨和2150元/吨，该套利盈亏状况是()元。（不计手续费等费用，合约单位为20吨/手）A.亏损4000B.亏损8000C.盈利4000D.盈利8000参考答案：D参考解析：计息过程如表5-7所示。表5-7强筋小麦期货套利策略[单选题]73.一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成本时，银行（报价方）报价如下：美元兑人民币即期汇率为6．2340／6．2343；（1M）近端掉期点为40．00／45．00（bp）；（2M）远端掉期点为55．00／60．00（bp），作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出。近端掉期全价为()。A.6．2388B.6．2380C.6．2398D.6．2403参考答案：A参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6．2343+0．0045=6．2388。[单选题]74.6月份，某交易者以200美元／吨的价格买入4手（25吨／手）执行价格为4000美元／吨的3个月期铜看跌期权。当该投资处于损益平衡点时，期权标的资产价格应为()美元／吨。A.4170B.4000C.4200D.3800参考答案：D参考解析：该看跌期权权利金为200美元／吨，买进看跌期权损益平衡点=执行价格-权利金=4000-200=3800（美元／吨）。[单选题]75.假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月股指期货合约的交割日，4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为()点。（小数点后保留两位）A.1486．47B.1537C.1468．13D.1457．03参考答案：C参考解析：股指期货理论价格：F（t，T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]=1450×[1+（6％-1％）×3／12]≈1468．13（点）。[单选题]76.某投资者在10月份以80点的权利金（每点10美元）买进一张12月份到期、执行价格为9500的道•琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道•琼斯指数期货合约。若后来在到期时12月道•琼斯指数期货升至9550点，若该投资者此时决定执行期权，他将亏损()美元。（忽略佣金成本）A.80B.300C.500D.800参考答案：B参考解析：亏损额=[（9550-9500）-80]×10=-300（美元）。[单选题]77.1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖，当时该地的白糖现货价格为3600元/吨。该食糖购销企业认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。则该食糖购销企业套保交易的净盈亏为()。A.净损失200000元B.净损失240000元C.净盈利240000元D.净盈利200000元参考答案：B参考解析：现货市场，白糖价格上涨，企业采购成本增加，则为亏损，亏损为：（4150-3600）×2000=1100000元；期货市场盈利：（4780-4350）×200×10=860000元；则净盈亏为：860000-1100000=-240000元。即亏损240000元。[单选题]78.粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元／吨，为避免价格风险，该公司以1330元／吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。2个月后，该公司以1260元／吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为()元。A.亏损50000B.盈利10000C.亏损3000D.盈利20000参考答案：B参考解析：该公司期货市场上的盈利为1330-1270=60元／吨，现货市场上的亏损为1300-1260=40元／吨，因此其净盈利为20元／吨，共实现盈利：20×500=10000（元）。[单选题]79.在我国，4月15日，某交易者买入10手（1000克／手）7月黄金期货合约同时卖出10手8月黄金期货合约，价格分别为316．05元／克和315．00元／克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，合约平仓价格分别是317．50元／克和316．05元／克。该交易者盈亏状况为()。A.盈利2000元B.亏损2000元C.亏损4000元D.盈利4000元参考答案：D参考解析：7月合约盈利=317．5-316．05=1．45元／克，8月合约亏损=316．05-315．00=1．05元／克，所以盈利=（1．45-1．05）×1000×10=4000（元）。[单选题]80.某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为()。（不计交易费用）A.20500点；20300点B.21500点；19700点C.20500点；19700点D.21500点；20300点参考答案：B参考解析：买入看涨期权的损益平衡点为：执行价格+权利金。买入看跌期权的损益平衡点为：执行价格-权利金。所以投资者买入看涨期权和买入看跌期权的损益平衡点分别为：21000+500=21500（点）；20000-300=19700（点）。[多选题]1.美国商品投资基金中的参与者包括()。A.期货佣金商（FCM）B.商品交易顾问（CTA）C.交易经理（TM）D.商品基金经理（CPO）参考答案：ABCD参考解析：美国的商品投资基金组织结构为：商品基金经理（CPO）；商品交易顾问（CTA）；交易经理（TM）；期货佣金商（FCM）；托管人（Custodian）。[多选题]2.下列关于期货结算机构的表述，正确的有()。A.当期货交易成交后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任B.结算机构为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方C.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的D.当市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时，结算机构会向会员发出追加保证金的通知参考答案：ABCD参考解析：本题考查期货结算机构的职能，A、B、C、D均正确。[多选题]3.外汇掉期与货币互换的区别主要体现在()。A.期限不同B.前后交换货币是否使用相同的汇率C.是否进行利息交换D.前后交换的本金的变化参考答案：ABCD参考解析：外汇掉期与货币互换的区别如表7-1所示。表7-1外汇掉期与货币互换的主要区别[多选题]4.我国期货交易所在实践中常用的标准仓单有()等。A.仓库标准仓单B.厂库标准仓单C.非通用标准仓单D.通用标准仓单参考答案：ABCD参考解析：在我国大连商品交易所，豆粕、豆油、棕榈油期货除了可以采用仓库标准仓单外，还可采用厂库标准仓单。上海期货交易所的螺纹钢、线材期货合约也允许采用厂库标准仓单交割。郑州商品交易所的标准仓单分为通用标准仓单和非通用标准仓单。通用标准仓单，是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一交割仓库选择提货的财产凭证；非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的规定和程序只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物的财产凭证。[多选题]5.对于交易型开放式指数基金（ETF），以下说法正确的是()。A.只以蓝筹股指数为标的B.可以实现分散化投资C.可以在交易所像买卖股票那样进行交易D.可以作为开放型基金，随时申购与赎回参考答案：BCD参考解析：A项，ETF既有以大盘指数为标的的产品，也有以相对窄盘为标的资产的产品,即不只是以蓝筹股指数为标的；B项，投资者借助ETF可以投资于某些分散化的一揽子股票；CD两项，ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易，也可以作为开放型基金，随时申购与赎回。[多选题]6.下列关于价差交易的说法，正确的有()。A.若套利者预期不同交割月的合约价差将缩小，则进行卖出套利B.建仓时计算价差，用远期合约价格减去近期合约价格C.某套利者进行买入套利，若价差扩大，则该套利者盈利D.在价差套利交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易参考答案：ACD参考解析：B项，建仓时计算价差，应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。[多选题]7.期货市场对某大豆生产者的影响可能体现在()。A.该生产者在期货市场上开展套期保值业务，以实现预期利润B.该生产者参考期货交易所的大豆期货价格安排大豆生产，确定种植面积C.该生产者发现去年现货市场需求量大，决定今年扩大生产D.为达到更高的交割品级，该生产者努力提高大豆的质量参考答案：ABD参考解析：C项，生产者根据现货市场需求扩大生产，不是受期货市场影响。[多选题]8.以下关于期权时间价值的说法，正确的有()。A.通常情况下，实值期权的时间价值大于平值期权的时间价值B.通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值C.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，平值期权的时间价值最高D.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，深度实值期权的时间价值最高参考答案：BC参考解析：当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0，即当深度期权时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。[多选题]9.2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604，2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有()。A.买入平仓CU1604，卖出CU1601B.买入平仓CU1604，卖出CU1602C.买入平仓CU1604，卖出CU1610D.买入平仓CU1604，卖出CU1612参考答案：CD参考解析：展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。根据展期定义，该企业应将买入平仓CU1604，同时应卖出合约月份在2016年4月之后的铜期货合约。[多选题]10.下列通常采用现金交割方式的有()。A.股票期货B.股指期货C.短期利率期货D.玉米期货参考答案：BC参考解析：期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。[多选题]11.期货期权的价格，是指()。A.权利金B.是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用C.对于期货期权的买方，可以立即获得的收入D.对于期货期权的卖方，可能遭受损失的最高限度参考答案：AB参考解析：期权的价格，又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。权利金是买方可能遭受的最大损失，同时也是卖方的最大收益。[多选题]12.在某一商品期货合约的交易过程中，当()时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其变易保证金水平。A.持仓量达到一定水平B.临近交割期C.连续数个交易日的累积涨跌幅度达到一定程度D.交易出现异常情况参考答案：ABCD参考解析：题干所述均正确。[多选题]13.下列不适合进行牛市套利的商品有()。A.活牛B.棉花C.铜D.生猪参考答案：AD参考解析：对于不可储存的商品，如活牛、生猪等，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的。[多选题]14.关于期货持仓量的说法正确的有()A.多头换手或者空头换手,持仓量不变B.通过分析持仓量的变化,可以判断资金是流入市场还是流出市场C.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少D.持仓量是从期货合约开始交易起计算的未平仓合约数量参考答案：ABCD参考解析：本题考查持仓量的内容。持仓量是从期货合约开始交易起计算的未平仓合约数量，持仓量增加，表明资金流入期货市场；反之，则说明资金正流出期货市场。[多选题]15.下面对持仓费描述正确的包括()。A.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关B.当交割月到来时，持仓费将升至最高C.距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低D.现实中，持仓费一定等于价差参考答案：AC参考解析：B项，当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同；D项，理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。[多选题]16.下面对β系数描述正确的有()。A.股票组合的β系数由组合中各股票投入资金所占比例及其β系数决定B.当β系数大于1时，应做买入套期保值C.β系数越大，该股票相对于以指数衡量的股票市场来说风险就越大D.当现货总价值和期货合约的价值一定，股票组合的β系数越大，套期保值所需的期货合约数量就越多参考答案：ACD参考解析：B项，当β系数大于1时，表明股票比市场整体波动性高，其市场风险高于平均市场风险，买入股票时应慎重。买入套期保值主要应用于投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。[多选题]17.竞价方式主要有()。A.公开喊价B.私下协商C.计算机撮合成交D.场外交易参考答案：AC参考解析：竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。[多选题]18.1998年我国对期货交易所进行第二次清理整顿后留下来的期货交易所有()。A.上海期货交易所B.大连商品交易所C.广州商品交易所D.郑州商品交易所参考答案：ABD参考解析：第二次清理整顿交易所的数量精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所。[多选题]19.关于经济周期对价格波动的影响，以下描述正确的有()。A.在复苏阶段，生产的恢复和需求的增加，促使价格逐渐回升B.在繁荣阶段，投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平C.在萧条阶段，社会购买力仍然很低，商品销售仍然困难，但价格处在较高的水平上D.在衰退阶段，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌参考答案：ABD参考解析：C项，萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。[多选题]20.外汇期货的作用主要有()。A.确保增加投资者收入B.提供了有效的套期保值的方式C.为套利者提供了获利机会D.为投机者提供了获利机会参考答案：BCD参考解析：外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。外汇期货交易不仅为避险者提供了有效的套期保值的方式，而且也为套利者和投机者提供了获利机会。[多选题]21.个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者进行综合评估。具体要求有()。A.不存在严重不良诚信记录B.具有累计10个交易日、30笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录C.综合评估得分低于规定标准D.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元参考答案：AD参考解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。具体条件如下：①申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；②具备金融期货基础知识，通过相关测试；③具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录；④不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引，对投资者进行综合评估，不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立交易编码。[多选题]22.下面对期货交割结算价描述正确的是()。A.有的交易所是以合约交割配对日的结算价为交割结算价B.有的交易所以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价C.有的交易所以交割月第一个交易日到最后交易日所有成交价的加权平均价为交割结算价D.交割商品计价以交割结算价为基础参考答案：ABCD参考解析：不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同。例如：郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式（由于所有交割均在三个工作日内处理完毕，又称为三日交割法），交割结算价为期货合约配对日前十个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价。上海期货交易所铜铝采用集中交割方式，其交割结算价为期货合约最后交易日的结算价。大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价；集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。[多选题]23.下列关于集合竞价的原则，正确的是()。A.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交B.集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C.等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交D.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交参考答案：AC参考解析：集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。[多选题]24.关于股票期权，以下说法正确的是()。A.股票认购期权就是股票看跌期权B.股票认购期权就是股票看涨期权C.股票认沽期权就是股票看跌期权D.股票认沽期权就是股票看涨期权参考答案：BC参考解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。[多选题]25.我国不同的期货交易所，对交割结算价的规定不尽相同，其产生方式包括()。A.最后交易日收盘价B.最后交易日开盘价C.最后交易日结算价D.期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价参考答案：CD参考解析：不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同，具体包括：（1）郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式，交割结算价为期货合约配对日前10个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价；（2）上海期货交易所铜铝采用集中交割方式，其交割结算价为期货合约最后交易日的结算价；（3）大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价，集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。[多选题]26.关于期转现交易的说法，正确的有()。A.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现B.买卖双方进行期转现有两种情况C.我国尚未推出期转现交易D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定参考答案：ABD参考解析：我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所已经推出了期转现交易。买卖双方进行期转现有两种情况：①在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现；②买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定，到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。这相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。[多选题]27.下列属于郑州商品交易所上市的品种是()。A.棉花B.白糖C.小麦D.白银参考答案：ABC参考解析：郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金、棉纱、苹果期货等。白银是上海期货交易所上市的品种。[多选题]28.榨油厂要利用大豆期货进行买入套期保值的情形有()。A.已签订大豆购货合同，确定了交易价格B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨C.库存已满无法购进大豆，担心未来大豆价格上涨D.大豆现货价格远远低于期货价格参考答案：BC参考解析：套期保值者为了回避价格上涨的风险而进行买入套期保值，买入套期保值一般可运用于如下一些情形：①预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。[多选题]29.下列属于能源化工期货的有()。A.镍B.天然橡胶C.天然气D.电力参考答案：CD参考解析：能源化工期货的上市品种有原油、汽油、取暖油、电力、乙醇、天然气等。A属于金属期货，B属于农产品期货。[多选题]30.我国会员制期货交易所一般设有()。A.会员大会B.专业委员会C.理事会D.董事会参考答案：ABC参考解析：我国会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事）及高级管理人员。[多选题]31.利用国债期货进行套期保值时，卖出套期保值适用于下列()情形。A.持有债券，担心利率上升B.计划买入债券，担心利率下降C.资金的借方，担心利率上升D.资金的贷方，担心利率下降参考答案：AC参考解析：国债期货卖出套期保值适用的情形有：（1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或收益率相对下降；（2）利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；（3）资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。[多选题]32.期货交易的功能包括()。A.获得实物B.规避风险C.价格发现D.让渡商品的所有权参考答案：BC参考解析：期货市场的功能包括：规避风险、价格发现以及资产配置。[多选题]33.卖出套期保值一般可运用于如下一些情形()。A.持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降D.预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购买成本提高参考答案：ABC参考解析：卖出套期保值一般可运用于如下一些情形：①持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。[多选题]34.在大连商品交易所上市的期货品种包括()等。A.精对苯二甲酸B.线型低密度聚乙烯C.聚氯乙烯D.线材参考答案：BC参考解析：大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。A项，精对苯二甲酸是在郑州商品交易所上市交易的期货品种；D项，线材是在上海期货交易所上市交易的期货品种。[多选题]35.某套利者打算利用沪锌期货进行套利，T0时刻建仓后期货价格变化情况如下表所示。平仓时，价差扩大的情形有()。A.③B.②C.④D.①参考答案：AD参考解析：计算建仓时的价差，须用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。为保持一致性，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格。开仓时的价差：17015－16895=120（元/吨）。在题干所述四种情况下平仓时的价差及价差变化情况分别如下：①16995－16870=125（元/吨）>120（元/吨），价差扩大；②16980－16865=115（元/吨）<120（元/吨），价差缩小；③17335－17205=130（元/吨）>120（元/吨），价差扩大；④17175－17070=105（元/吨）<120（元/吨），价差缩小。[多选题]36.期权的执行价格又称为()。A.行权价格B.保险费C.履约价格D.权利金参考答案：AC参考解析：执行价格又称为履约价格、行权价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。[多选题]37.以下影响市场利率变化的因素包括()等。A.通货膨胀率B.汇率C.经济增长速度D.法定存款准备金率参考答案：ABCD参考解析：影响市场利率以及利率期货价格的主要因素包括：①政策因素，一国的财政政策、货币政策、汇率政策对市场利率变动的影响最为直接；②经济因素，包括经济周期、通货膨胀率、经济增长速度；③全球主要经济体利率水平；④其他因素，包括人们对经济形势的预期、消费者收入水平、消费者信贷等。AC两项属于经济因素；BD两项属于政策因素。[多选题]38.目前