2022-2023年甘肃省白银市中级会计职称财务管理模拟考试(含答案)

2022-2023年甘肃省白银市中级会计职称财务管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.在现金管理中，下列说法不正确的是()。

A.拥有足够的现金对于降低企业风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义

B.企业持有现金的目的是应付日常的业务活动

C.一个希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求

D.除了交易性需求、预防性需求和投机性需求外，许多公司持有现金是作为补偿性余额

2.

第

2

题

现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为5%、10%，标准差分别为10%、19%，那么（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

3.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于()。A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者

4.第

16

题

以下不属于每股收益最大化目标作为财务管理的目标的缺陷的是（）。

A.没有反映利润与投资之间的关系B.没有考虑资金时间价值因素C.没有考虑资金的风险因素D.不能避免企业的短期行为

5.下列关于财务杠杆系数的说法正确的是（）。

A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数

C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系为了扩大当期应纳税所

D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数

6.在计算投资项目终结阶段的现金流量时，报废设备的预计残值收入为17000元，发生的清理费用为2000元，按税法规定计算的净残值为12000元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，所得税税率为25%，则设备报废引起的现金流入量为()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

7.选择作业动因时，如果作业的执行比较特殊或复杂应选择（）。

A.交易动因B.持续时间动因C.强度动因D.资源动因

8.成本按其性态可划分为（）。A.约束成本和酌量成本B.固定成本、变动成本和混合成本C.相关成本和无关成本D.付现成本和非付现成本

9.企业在对信用申请人进行商业信用定量分析时，一般无须关注的指标是（）。

A.流动比率B.利息保障倍数C.净资产收益率D.营业收入增长率

10.

11.

第

4

题

（）是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期。

A.预案公布日B.股权登记日C.除息日D.股利发放日

12.

第

2

题

设企业年耗用某种材料3600件，材料单价4元，一次订货的订货成本10元，单位存货的年储存成本0．80元。从企业发出订货单到收到材料需要10天，在经济订货量模型下，当企业的库存达到（）时，应发出订货单。

A.100件B.200件C.300件D.400件

13.对于存货的ABC控制系统而言，根据企业存货的重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为A、B、C三类，以下关于三类存货的表述错误的是（）。

14.某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本.提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（）。

A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略

15.

第

17

题

假设某殷票基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分剐为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元、应交税费为500万元，已售出的基金单位为2000万，基金资产的账面价值为3000万元。运用一般的会计原则，计算出基金单位净值为（）元。

A.1.10B.1.0C.1.15D.1.17

16.某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，该责任部门应是（）(2011年)

A.生产部门B.销售部门C.供应部门D.管理部门

17.

第

12

题

我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）。

A.股本B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年末未分配利润

18.下列各项中，不属于吸收法人投资特点的是()。

A.发生在法人单位之间B.法人的投资数额较少C.以参与公司利润分配或控制为目的D.出资方式灵活多样

19.因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是()。

A.加权平均法B.移动平均法C.指数平滑法D.回归分析法

20.

第

25

题

税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是（）。

21.在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是()。

A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利

22.第

22

题

资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为（）。

A.资金周转率B.存货周转率C.资金习性D.资金趋势

23.

第

21

题

下列说法中，不正确的是（）。

24.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）

A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系

B.按投资活动对象的存在形态和性质

C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响

D.按投资项目之间的相互关联关系

25.

第

16

题

在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。

二、多选题(20题)26.

27.经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式有()。

A.解聘经营者B.向企业派遣财务总监C.被其他企业吞并D.给经营者以“绩效股”

28.

第

29

题

弹性预算主要用于编制（）。

A.特种预算B.成本预算C.费用预算D.利润预算

29.

30.某企业生产一种产品，单价l2元，单位变动成本8元，固定成本300万元，销量100万件，所得税税率25％，欲实现税后目标利润120万元。假设利息费用为20万元，则可采取的措施有()。

A.单价提高到12．8元B.固定成本降低到240万元C.单位变动成本降低到7．2元D.单位变动成本降低到7．4元

31.

第

27

题

下列因素引起的风险中，投资者不可以通过资产组合予以分散的有（）。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误

32.下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的有（）。

A.投资机会较多B.筹资能力较强C.资产流动性能较好D.通货膨胀

33.下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有()。A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

34.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有()。

A.该组合中所有单项资产在组合中所占价值比重

B.该组合中所有单项资产各自的β系数

C.市场投资组合的无风险收益率

D.该组合的无风险收益率

35.下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有（）。

A.出租人既是债权人又是债务人

B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人

C.租赁的设备通常是出租方已有的设备

D.出租人只投入设备购买款的部分资金

36.下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。

A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值

37.

第

32

题

下列各项活动不属于狭义投资的是（）。

A.与其他企业联营B.内部项目投资C.购买原材料D.购买国库券

38.下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有（）。

A.现值指数B.内含报酬率C.静态回收期D.净现值

39.

40.

第

27

题

下列属于普通股评价模型局限性的有（）。

A.未来经济利益流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素

B.模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测

C.股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力

D.折现率的选择有较大的主观随意性

41.下列属于证券投资非系统风险的有（）。

A.违约风险B.再投资风险C.购买力风险D.变现风险

42.

43.

第

33

题

关于计算加权平均资金成本的权数，下列说法正确的有（）。

A.目标价值权数反映的是企业未来的情况

B.市场价值权数反映的是企业目前的实际情况

C.市场价值权数更适用于企业筹措新的资金

D.计算边际资金成本时应使用目标价值权数

44.从企业的角度看，固定资产投资属于()。

A.直接投资B.生产性投资C.垫支资本投资D.对内投资

45.

第

34

题

下列项目中属于企业经营风险的导致因素是（）。

A.通货膨胀B.原材料供应地的经济情况变化C.运输方式的改变D.销售决策失误

三、判断题(10题)46.

第44题优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。（）

A.是B.否

47.股票分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为，会提高股票的流通性。（）

A.是B.否

48.当平均资本成本率最小时，此时的资本结构是企业最理想的最佳资本结构。A.是B.否

49.编制预算的方法按其业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法和弹性预算法。其中，固定预算法的适应性和可比性都较强。（）

A.是B.否

50.

第

39

题

一般说来，资金时间价值是指没有货膨胀条件下的投资报酬率。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长8%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长4%。（）

A.是B.否

53.财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，财务预算属于总预算的一部分。()

A.是B.否

54.上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。()

A.是B.否

55.利用5C信用评价系统来评估顾客的信用时，其中“条件”反映的是公司或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.第

51

题

某企业以往销售方式采用现金交易，每年销售100000件产品，单价20元，变动成本率60%，固定成本为100000元。企业先准备通过给某特殊新客户一定的信用政策，以期达到扩大销售之目的。经过测试可知：如果信用期限为一个月，该客户愿意购买30000件，预计坏账损失率（坏账损失占销售额的比率，下同）为2．5%，收账费用20000元，预计应收账款周转天数为40天；如果信用期限为两个月，该客户愿意购买40000件，预计坏账损失率为4%，收账费用为30000元，需要增加固定成本3万元，预计应收账款周转天数为90天。假定该特殊客户的购买不会影响企业原有现销规模，等风险投资的最低报酬率为10%。（1年按360天计算）

要求：

（1）做出采用何种方案的决策；

（2）在（1）的决策结果的基础上，为了加速应收账款回收，决定使用现金折扣的办法，条件为“2/10，1/20，n/60”，估计该客户货款的50%会在第10天支付，该客户货款的20%会在第20天支付，其余货款的坏账损失率估计为5%。预计应

收账款周转天数为45天，收账费用下降到10000元，试做出是否采用提供现金折扣的信用政策。

57.（7）编制甲公司在20×4年12月31日对通过资产置换换入的资产计提减值准备时的会计分录。

58.要求：

（1）计算确定该项目的税后净现金流量；

（2）计算该项目的加权平均资金成本；

（3）以该项目的加权平均资金成本（四舍五入取整）作为折现率，计算该项目的净现值；

（4）计算项目的投资收益率；

（5）判断该项目的财务可行性。（计算结果保留两位小数）

59.某公司只生产一种产品，2011年度息税前利润为100万元，销售量为10000件，变动成本率为60%，单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元，其中普通股资本600万元（发行在外普通股股数10万股，每股60元），债务资本200万元（债务年利率为10%）。公司适用的所得税税率为25%。要求：(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；(2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：甲方案：增发普通股10万股，每股50元；乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？（提示：以每股收益的高低为判别标准）(3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。

60.

参考答案

1.B解析：企业除了应付日常的业务活动之外，还需要拥有足够的现金偿还贷款、把握商机以及防止不时之需。所以选项B不正确。

2.A在期望值不同的情况下，标准差不能说明风险大小，标准离差率越大，风险越大。V甲=10%/5%=2；V乙=19%/10%=1.9。

3.D风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项B的观点即风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益的资产。选项C风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，他们选择资产的原则是当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项A风险爱好者属于风险追求者的范畴。

4.A每股收益最大化存在几个缺陷，也就是没有考虑资金时间价值因素、没有考虑资金的风险因素、不能避免企业的短期行为。

5.A一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较低的财务杠杆系数和财务风险（A正确）；变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资金，应保持较高的财务杠杆系数和财务风险（C错误）。一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆（B错误）；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆（D错误）。

6.B报废设备的预计净残值=17000-2003=15000(元)，设备报废引起的现金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以选项B是答案。

7.C企业如果每次执行所需要的资源数量相同或接近，应选择交易动因；如果每次执行所需要的时间存在显著的不同，应选择持续时间动因；如果作业的执行比较特殊或复杂，应选择强度动因。

8.B所谓成本性态是指成本的变动与业务量（产量或销售量）之间的依存关系。成本按其性态通常可以分为固定成本、变动成本和混合成本。

综上，本题应选B。

固定成本，指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。

变动成本，指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。

在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间，即混合成本。混合成本可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。

9.D进行商业信用定量分析的常用指标有：流动性和营运资本比率，如流动比率；债务管理和支付比率，如利息保障倍数；盈利能力指标，如净资产收益率；通常无须关注信用申请人的发展能力，如营业收入增长率。

10.D本题考核所有者与债权人的利益冲突协调。为协调所有者与债权人之间利益冲突，通常采用的方式是：限制性借债(事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件)；收回借款或停止借款。

11.C在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票。

12.A

13.B对于存货的ABC控制系统中的B类而言，品种数量约占全部库存的20％～25％，价值约占全部库存的15％～20％，所以选项B的表述是错误的。

14.A在紧缩的流动资产投资策下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策可以节约流动资产的持有成本。所以本题的答案为选项A。

15.C基金单位净值是在某一时点每一基金单位(或基金股份)所具有的市场价值，基金单位净值=(基金资产总额-基金负债总额)／基金单位总份额，其中的基金资产总额指的是资产的市场价值，并不是账面价值，所以，本题答案为(10×30+50×20+100×10+1000-500-500)/2000=1.15(元)。

16.A直接人工效率差异，其形成的原因也是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响效率的高低，但其主要责任还是在生产部门。

17.A资本保全是企业财务管理应遵循的一项重要原则，它要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

18.B法人投资是指法人单位以其依法可支配的资产投入公司。吸收法人投资一般具有以下特点：(1)发生在法人单位之间；(2)以参与公司利润分配或控制为目的；(3)出资方式灵活多样。所以本题答案为选项B。

19.D销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，选项A、B、c属于趋势预测分析法，选项D属于因果预测分析法。

20.A税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是使企业价值最大化。选项B、C、D是税务管理的目标。税务管理的目标是规范企业纳税行为、降低税收支出，防范纳税风险。

21.D企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。

22.C

23.C本题考核财务管理环节的相关内容。财务预算的方法有固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算；财务决策的方法有经验判断法和定量分析方法。

24.C选项A，按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；

选项B，按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资；

选项C，按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，企业投资可以划分为发展性投资和维持性投资；

选项D，按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。

综上，本题应选C。

25.A整体来说，权益资金的资本成本高于负债资金的资本成本。对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。

26.AB

27.ABCD解析：经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式是解聘、接收、激励。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘提供依据。

28.BCD

29.ABD

30.AC目标息税前利润=l20／(1一'25％)+20=180(万元)，单价=(180+300)／100+8=12．8(元)，单位变动成本=l2一(180+300)／100=7．2(元)，固定成本=(12—8)×100一180=220(万元)。

31.ABC可以通过资产组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或企业特有风险。被投资企业出现经营失误，仅仅影响被投资企业的利润，由此引起的风险属于企业特有风险，投资者可以通过资产组合予以消减；其余三个选项引起的风险属于系统风险，不能通过资产组合分散掉。

32.AD如果企业的投资机会较多，则企业需要较多的资金来进行投资，因此企业应该采取低股利政策;在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策，以便弥补由于购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口。

33.CD固定或稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。由此可知，选项AB不是答案。固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。所以，选项C是答案。低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。所以，选项D是答案。

34.AB投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占的价值比重两个因素的影响。

35.ABD租赁的设备通常是出租人根据设备需要者的要求重新购买，所以选项C的表述不正确。

36.AB偿债基金＝普通年金终值×偿债基金系数＝普通年金终值/普通年金终值系数，所以选项A是答案；先付年金终值：普通年金终值×(1+1)＝年金×普通年金终值系数×(1+1)，所以选项B是答案。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。

37.BC广义的投资包括对外投资和对内投资，狭义的投资仅指对外投资，A、D选项属于对外投资，B、C选项属于对内投资。

38.ABD静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

39.ACD股权筹资的优点：(1)是企业稳定的资本基础；(2)是企业良好的信誉基础；(3)财务风险小。缺点：(1)资本成本负担较重；(2)容易分散公司的控制权；(3)信息沟通与披露成本较大。

40.ABCD普通股评价模型的局限性：(1)未来现金流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素；(2)模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测。股利固定不变、股利固定增长等假设与现实情况可能存在一定差距；(3)股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力；(4)折现率的选择有较大的主观随意性。

41.AD证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。

42.ACD

43.AB计算加权平均资金成本的权数包括账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数，其中，账面价值权数反映企业过去的实际情况；市场价值权数反映的是企业目前的实际情况；目标价值权数指的是按照未来预计的目标市场价值确定其资金比重，因此计算的加权平均资金成本适用于企业筹措新资金。边际资金成本采用加权平均法计算，其资本比例必须以市场价值确定。

44.ABCD解析：直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产(所以，选项A是答案)，后者形成企业持有的各种股权性资产。生产性投资是指将资金投入生产、建设等物质生产领域中，并能够形成生产能力或可以产出生产资料的一种投资，又称为生产资料投资。这种投资的最终成果将形成各种生产性资产，包括形成固定资产的投资(所以选项B是答案)、形成无形资产的投资、形成其他资产的投资和流动资金投资。其中，前三项属于垫支资本投资(所以，选项C是答案)，后者属于周转资本投资。从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。所以，选项D是答案。

45.BCD从理财主体角度来看风险分为市场风险和公司特有风险，而公司特有风险又分为经营风险和财务风险。选项中的a属于市场风险。

46.N优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。

47.N股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。

因此，本题表述错误。

48.Y本题考核资本结构的含义。最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

49.N固定预算法又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量(如生产量、销售量等)水平作为唯一基础来编制预算的方法。固定预算法的缺点表现在两个方面：一是适应性差；二是可比性差。

50.N本题考点是资金时间价值量的规定性。

一般说来，资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀条件下的投资报酬率。本题错在表述不全面，漏了“没有风险”的前提。

51.N备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票。

52.Y经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率=2；则产销业务量变动率=息税前利润变动率÷经营杠杆系数=8%÷2=4%。

因此，本题表述正确。

53.N“财务预算属于总预算的一部分”这个结论不正确，财务预算也称为总预算，属于全面预算体系的一部分。

54.Y影响股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性;第二，投资者所获报酬率的稳定性;第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。所以说上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响市盈率的重要因素的说法是正确的。

55.N5C信用评价系统中的“条件”是指影响申请者还款能力和还款意愿的经济环境，而公司或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源是对“资本”的描述。

56.单位：万元

项目提供现金折扣年销售额增加4×20=80变动成本增加80X60%=48固定成本增加3现金折扣成本增加80X(50%×2%+20%×l%)=O．96信用成本前收益增加28.04应收账款占用资金增加80/360X45×60%=6应收账款机会成本增加6×10%=O．6坏账损失增加80×30%×5%=1.2收账费用增加1信用成本后收益增加28.04—0.6—1.2—1=25.24结论：根据25．24大于21．6可知，提供现金折扣之后，信用成本后收益进一步增加了，因此应采用提供现金折扣的信用政策。

57.（1）①确定与所建造厂房有关的利息停止资本化的时点：

由于所建造厂房在20×2年12月31日全部完工，可投入使用，达到了预定的可使用状态，所以利息费用停止资本化的时点为：20×2年12月31日。

②计算确定为建造厂房应当予以资本化的利息金额：

计算累计支出的加权平均数

＝1200×8/12＋3000×6/12＋800×3/12

＝800+1500＋200

＝2500（万元）

资本化率＝6%

利息资本化金额＝2500×6％＝150（万元）

注：在10月累计支出总额（1200+3000+1800）超过专门借款总额5000，因此超过部分产生的利息支出不能予以资本化。则10月1日支出1800万元，只有800万元可以计入累计支出加权平均数。

（2）编制20×2年12月31日与专门借款利息有关的会计分录：

借：在建工程－厂房（借款费用）150

财务费用150

贷：长期借款300

（3）计算债务重组日积欠资产管理公司债务总额：

＝5000＋5000×6％×2＋5000×6％×1/12

＝5625（万元）

（4）编制甲公司债务重组有关的会计分录：

借：长期借款625

贷：资本公积625

借：固定资产清理－小轿车120

固定资产清理－别墅500

累计折旧130

贷：固定资产－小轿车150

固定资产－别墅600

借：长期借款640

贷：固定资产清理－小轿车120

固定资产清理－别墅500

资本公积20

借：长期借款4360

贷：股本1000

资本公积3360

或：

借：固定资产清理－小轿车120

固定资产清理－别墅500

累计折旧130

贷：固定资产－小轿车150

固定资产－别墅600

借：长期借款5625

贷：固定资产清理620

股本1000

资本公积4005

（5）计算资产置换日新建厂房的累计折旧额和账面价值：

累计折旧额＝（8150－210）×2/10

＝1588（万元）

账面价值＝8150－1588

＝6562（万元）

（6）①计算确定换入资产的入账价值：

计算确定换入各项资产的公允价值占换入资产公允价值总额的比例：

商品房公允价值占换入资产公允价值总额的比例

＝6500/（6500＋1500）＝81.25％

办公楼公允价值占换入资产公允价值总额的比例

＝1500/（6500＋1500）＝18.75％

计算确定各项换入资产的入账价值：

商品房入账价值：

（6562＋1400－202＋400）×81.25％

＝6630（万元）

办公楼入账价值：

（6562＋1400－202＋400）×18.75％

＝1530（万元）

②账务处理：

借：固定资产清理－厂房6562

累计折旧1588

贷：固定资产－厂房8150

借：库存商品－商品房6630

固定资产－办公楼1530

存货跌价准备202

贷：固定资产清理6562

库存商品1400

无形资产400

（7）对计提的资产减值准备进行账务处理：

借：管理费用130（6630－6500）

贷：存货跌价准备130

借：营业外支出30（1530－1500）

贷：固定资产减值准备30

58.59.(l)因为单位变动成本=单价×变动成本率，所以单价=单位变动成本/变动成本率=240/60%=400（元）边际贡献=销售量×（单价一单位变动成本）=10000×(400-240)=1600000（元）因为息税前利润=边际贡献一固定成本，所以固定成本=边际贡献一息税前利润=1600000-1000000=600000（元）经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=1600000/1000000=1.6利息费用=200×10%=20（万元）财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=1001(100-20)=1.25总杠杆系数=1.6×l.25=2(2)(EBIT-200×10%)×(1-25%)1(10+10)=[EBIT-(200+500)×10%]×(1-25%)/10每股收益无差别点处的EBIT=120（万元）因为2012年EBIT保持不变仍为100万元，低于每股利润无差别点的EBIT=120万元，所以应采用发行普通股方式筹资。(3)普通股的资本成本=[3×(1+8%)/50×(1-4%)]+8%=3.24/48+8%=14.75%。

60.

2022-2023年甘肃省白银市中级会计职称财务管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.在现金管理中，下列说法不正确的是()。

A.拥有足够的现金对于降低企业风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义

B.企业持有现金的目的是应付日常的业务活动

C.一个希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求

D.除了交易性需求、预防性需求和投机性需求外，许多公司持有现金是作为补偿性余额

2.

第

2

题

现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为5%、10%，标准差分别为10%、19%，那么（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

3.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于()。A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者

4.第

16

题

以下不属于每股收益最大化目标作为财务管理的目标的缺陷的是（）。

A.没有反映利润与投资之间的关系B.没有考虑资金时间价值因素C.没有考虑资金的风险因素D.不能避免企业的短期行为

5.下列关于财务杠杆系数的说法正确的是（）。

A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数

C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系为了扩大当期应纳税所

D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数

6.在计算投资项目终结阶段的现金流量时，报废设备的预计残值收入为17000元，发生的清理费用为2000元，按税法规定计算的净残值为12000元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，所得税税率为25%，则设备报废引起的现金流入量为()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

7.选择作业动因时，如果作业的执行比较特殊或复杂应选择（）。

A.交易动因B.持续时间动因C.强度动因D.资源动因

8.成本按其性态可划分为（）。A.约束成本和酌量成本B.固定成本、变动成本和混合成本C.相关成本和无关成本D.付现成本和非付现成本

9.企业在对信用申请人进行商业信用定量分析时，一般无须关注的指标是（）。

A.流动比率B.利息保障倍数C.净资产收益率D.营业收入增长率

10.

11.

第

4

题

（）是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期。

A.预案公布日B.股权登记日C.除息日D.股利发放日

12.

第

2

题

设企业年耗用某种材料3600件，材料单价4元，一次订货的订货成本10元，单位存货的年储存成本0．80元。从企业发出订货单到收到材料需要10天，在经济订货量模型下，当企业的库存达到（）时，应发出订货单。

A.100件B.200件C.300件D.400件

13.对于存货的ABC控制系统而言，根据企业存货的重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为A、B、C三类，以下关于三类存货的表述错误的是（）。

14.某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本.提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（）。

A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略

15.

第

17

题

假设某殷票基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分剐为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元、应交税费为500万元，已售出的基金单位为2000万，基金资产的账面价值为3000万元。运用一般的会计原则，计算出基金单位净值为（）元。

A.1.10B.1.0C.1.15D.1.17

16.某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，该责任部门应是（）(2011年)

A.生产部门B.销售部门C.供应部门D.管理部门

17.

第

12

题

我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）。

A.股本B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年末未分配利润

18.下列各项中，不属于吸收法人投资特点的是()。

A.发生在法人单位之间B.法人的投资数额较少C.以参与公司利润分配或控制为目的D.出资方式灵活多样

19.因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是()。

A.加权平均法B.移动平均法C.指数平滑法D.回归分析法

20.

第

25

题

税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是（）。

21.在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是()。

A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利

22.第

22

题

资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为（）。

A.资金周转率B.存货周转率C.资金习性D.资金趋势

23.

第

21

题

下列说法中，不正确的是（）。

24.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）

A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系

B.按投资活动对象的存在形态和性质

C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响

D.按投资项目之间的相互关联关系

25.

第

16

题

在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。

二、多选题(20题)26.

27.经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式有()。

A.解聘经营者B.向企业派遣财务总监C.被其他企业吞并D.给经营者以“绩效股”

28.

第

29

题

弹性预算主要用于编制（）。

A.特种预算B.成本预算C.费用预算D.利润预算

29.

30.某企业生产一种产品，单价l2元，单位变动成本8元，固定成本300万元，销量100万件，所得税税率25％，欲实现税后目标利润120万元。假设利息费用为20万元，则可采取的措施有()。

A.单价提高到12．8元B.固定成本降低到240万元C.单位变动成本降低到7．2元D.单位变动成本降低到7．4元

31.

第

27

题

下列因素引起的风险中，投资者不可以通过资产组合予以分散的有（）。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误

32.下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的有（）。

A.投资机会较多B.筹资能力较强C.资产流动性能较好D.通货膨胀

33.下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有()。A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

34.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有()。

A.该组合中所有单项资产在组合中所占价值比重

B.该组合中所有单项资产各自的β系数

C.市场投资组合的无风险收益率

D.该组合的无风险收益率

35.下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有（）。

A.出租人既是债权人又是债务人

B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人

C.租赁的设备通常是出租方已有的设备

D.出租人只投入设备购买款的部分资金

36.下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。

A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值

37.

第

32

题

下列各项活动不属于狭义投资的是（）。

A.与其他企业联营B.内部项目投资C.购买原材料D.购买国库券

38.下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有（）。

A.现值指数B.内含报酬率C.静态回收期D.净现值

39.

40.

第

27

题

下列属于普通股评价模型局限性的有（）。

A.未来经济利益流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素

B.模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测

C.股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力

D.折现率的选择有较大的主观随意性

41.下列属于证券投资非系统风险的有（）。

A.违约风险B.再投资风险C.购买力风险D.变现风险

42.

43.

第

33

题

关于计算加权平均资金成本的权数，下列说法正确的有（）。

A.目标价值权数反映的是企业未来的情况

B.市场价值权数反映的是企业目前的实际情况

C.市场价值权数更适用于企业筹措新的资金

D.计算边际资金成本时应使用目标价值权数

44.从企业的角度看，固定资产投资属于()。

A.直接投资B.生产性投资C.垫支资本投资D.对内投资

45.

第

34

题

下列项目中属于企业经营风险的导致因素是（）。

A.通货膨胀B.原材料供应地的经济情况变化C.运输方式的改变D.销售决策失误

三、判断题(10题)46.

第44题优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。（）

A.是B.否

47.股票分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为，会提高股票的流通性。（）

A.是B.否

48.当平均资本成本率最小时，此时的资本结构是企业最理想的最佳资本结构。A.是B.否

49.编制预算的方法按其业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法和弹性预算法。其中，固定预算法的适应性和可比性都较强。（）

A.是B.否

50.

第

39

题

一般说来，资金时间价值是指没有货膨胀条件下的投资报酬率。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长8%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长4%。（）

A.是B.否

53.财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，财务预算属于总预算的一部分。()

A.是B.否

54.上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。()

A.是B.否

55.利用5C信用评价系统来评估顾客的信用时，其中“条件”反映的是公司或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.第

51

题

某企业以往销售方式采用现金交易，每年销售100000件产品，单价20元，变动成本率60%，固定成本为100000元。企业先准备通过给某特殊新客户一定的信用政策，以期达到扩大销售之目的。经过测试可知：如果信用期限为一个月，该客户愿意购买30000件，预计坏账损失率（坏账损失占销售额的比率，下同）为2．5%，收账费用20000元，预计应收账款周转天数为40天；如果信用期限为两个月，该客户愿意购买40000件，预计坏账损失率为4%，收账费用为30000元，需要增加固定成本3万元，预计应收账款周转天数为90天。假定该特殊客户的购买不会影响企业原有现销规模，等风险投资的最低报酬率为10%。（1年按360天计算）

要求：

（1）做出采用何种方案的决策；

（2）在（1）的决策结果的基础上，为了加速应收账款回收，决定使用现金折扣的办法，条件为“2/10，1/20，n/60”，估计该客户货款的50%会在第10天支付，该客户货款的20%会在第20天支付，其余货款的坏账损失率估计为5%。预计应

收账款周转天数为45天，收账费用下降到10000元，试做出是否采用提供现金折扣的信用政策。

57.（7）编制甲公司在20×4年12月31日对通过资产置换换入的资产计提减值准备时的会计分录。

58.要求：

（1）计算确定该项目的税后净现金流量；

（2）计算该项目的加权平均资金成本；

（3）以该项目的加权平均资金成本（四舍五入取整）作为折现率，计算该项目的净现值；

（4）计算项目的投资收益率；

（5）判断该项目的财务可行性。（计算结果保留两位小数）

59.某公司只生产一种产品，2011年度息税前利润为100万元，销售量为10000件，变动成本率为60%，单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元，其中普通股资本600万元（发行在外普通股股数10万股，每股60元），债务资本200万元（债务年利率为10%）。公司适用的所得税税率为25%。要求：(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；(2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：甲方案：增发普通股10万股，每股50元；乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？（提示：以每股收益的高低为判别标准）(3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。

60.

参考答案

1.B解析：企业除了应付日常的业务活动之外，还需要拥有足够的现金偿还贷款、把握商机以及防止不时之需。所以选项B不正确。

2.A在期望值不同的情况下，标准差不能说明风险大小，标准离差率越大，风险越大。V甲=10%/5%=2；V乙=19%/10%=1.9。

3.D风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项B的观点即风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益的资产。选项C风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，他们选择资产的原则是当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项A风险爱好者属于风险追求者的范畴。

4.A每股收益最大化存在几个缺陷，也就是没有考虑资金时间价值因素、没有考虑资金的风险因素、不能避免企业的短期行为。

5.A一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较低的财务杠杆系数和财务风险（A正确）；变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资金，应保持较高的财务杠杆系数和财务风险（C错误）。一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆（B错误）；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆（D错误）。

6.B报废设备的预计净残值=17000-2003=15000(元)，设备报废引起的现金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以选项B是答案。

7.C企业如果每次执行所需要的资源数量相同或接近，应选择交易动因；如果每次执行所需要的时间存在显著的不同，应选择持续时间动因；如果作业的执行比较特殊或复杂，应选择强度动因。

8.B所谓成本性态是指成本的变动与业务量（产量或销售量）之间的依存关系。成本按其性态通常可以分为固定成本、变动成本和混合成本。

综上，本题应选B。

固定成本，指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。

变动成本，指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。

在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间，即混合成本。混合成本可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。

9.D进行商业信用定量分析的常用指标有：流动性和营运资本比率，如流动比率；债务管理和支付比率，如利息保障倍数；盈利能力指标，如净资产收益率；通常无须关注信用申请人的发展能力，如营业收入增长率。

10.D本题考核所有者与债权人的利益冲突协调。为协调所有者与债权人之间利益冲突，通常采用的方式是：限制性借债(事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件)；收回借款或停止借款。

11.C在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票。

12.A

13.B对于存货的ABC控制系统中的B类而言，品种数量约占全部库存的20％～25％，价值约占全部库存的15％～20％，所以选项B的表述是错误的。

14.A在紧缩的流动资产投资策下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策可以节约流动资产的持有成本。所以本题的答案为选项A。

15.C基金单位净值是在某一时点每一基金单位(或基金股份)所具有的市场价值，基金单位净值=(基金资产总额-基金负债总额)／基金单位总份额，其中的基金资产总额指的是资产的市场价值，并不是账面价值，所以，本题答案为(10×30+50×20+100×10+1000-500-500)/2000=1.15(元)。

16.A直接人工效率差异，其形成的原因也是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响效率的高低，但其主要责任还是在生产部门。

17.A资本保全是企业财务管理应遵循的一项重要原则，它要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

18.B法人投资是指法人单位以其依法可支配的资产投入公司。吸收法人投资一般具有以下特点：(1)发生在法人单位之间；(2)以参与公司利润分配或控制为目的；(3)出资方式灵活多样。所以本题答案为选项B。

19.D销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，选项A、B、c属于趋势预测分析法，选项D属于因果预测分析法。

20.A税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是使企业价值最大化。选项B、C、D是税务管理的目标。税务管理的目标是规范企业纳税行为、降低税收支出，防范纳税风险。

21.D企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。

22.C

23.C本题考核财务管理环节的相关内容。财务预算的方法有固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算；财务决策的方法有经验判断法和定量分析方法。

24.C选项A，按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；

选项B，按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资；

选项C，按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，企业投资可以划分为发展性投资和维持性投资；

选项D，按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。

综上，本题应选C。

25.A整体来说，权益资金的资本成本高于负债资金的资本成本。对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。

26.AB

27.ABCD解析：经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式是解聘、接收、激励。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘提供依据。

28.BCD

29.ABD

30.AC目标息税前利润=l20／(1一'25％)+20=180(万元)，单价=(180+300)／100+8=12．8(元)，单位变动成本=l2一(180+300)／100=7．2(元)，固定成本=(12—8)×100一180=220(万元)。

31.ABC可以通过资产组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或企业特有风险。被投资企业出现经营失误，仅仅影响被投资企业的利润，由此引起的风险属于企业特有风险，投资者可以通过资产组合予以消减；其余三个选项引起的风险属于系统风险，不能通过资产组合分散掉。

32.AD如果企业的投资机会较多，则企业需要较多的资金来进行投资，因此企业应该采取低股利政策;在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策，以便弥补由于购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口。

33.CD固定或稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。由此可知，选项AB不是答案。固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。所以，选项C是答案。低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。所以，选项D是答案。

34.AB投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占的价值比重两个因素的影响。

35.ABD租赁的设备通常是出租人根据设备需要者的要求重新购买，所以选项C的表述不正确。

36.AB偿债基金＝普通年金终值×偿债基金系数＝普通年金终值/普通年金终值系数，所以选项A是答案；先付年金终值：普通年金终值×(1+1)＝年金×普通年金终值系数×(1+1)，所以选项B是答案。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。

37.BC广义的投资包括对外投资和对内投资，狭义的投资仅指对外投资，A、D选项属于对外投资，B、C选项属于对内投资。

38.ABD静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

39.ACD股权筹资的优点：(1)是企业稳定的资本基础；(2)是企业良好的信誉基础；(3)财务风险小。缺点：(1)资本成本负担较重；(2)容易分散公司的控制权；(3)信息沟通与披露成本较大。

40.ABCD普通股评价模型的局限性：(1)未来现金流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素；(2)模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测。股利固定不变、股利固定增长等假设与现实情况可能存在一定差距；(3)股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力；(4)折现率的选择有较大的主观随意性。

41.AD证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。

42.ACD

43.AB计算加权平均资金成本的权数包括账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数，其中，账面价值权数反映企业过去的实际情况；市场价值权数反映的是企业目前的实际情况；目标价值权数指的是按照未来预计的目标市场价值确定其资金比重，因此计算的加权平均资金成本适用于企业筹措新资金。边际资金成本采用加权平均法计算，其资本比例必须以市场价值确定。

44.ABCD解析：直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产(所以，选项A是答案)，后者形成企业持有的各种股权性资产。生产性投资是指将资金投入生产、建设等物质生产领域中，并能够形成生产能力或可以产出生产资料的一种投资，又称为生产资料投资。这种投资的最终成果将形成各种生产性资产，包括形成固定资产的投资(所以选项B是答案)、形成无形资产的投资、形成其他资产的投资和流动资金投资。其中，前三项属于垫支资本投资(所以，选项C是答案)，后者属于周转资本投资。从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。所以，选项D是答案。

45.BCD从理财主体角度来看风险分为市场风险和公司特有风险，而公司特有风险又分为经营风险和财务风险。选项中的a属于市场风险。

46.N优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。

47.N股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。

因此，本题表述错误。

48.Y本题考核资本结构的含义。最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

49.N固定预算法又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业