对外经济贸易金融专业基础答案历年考研真题笔记加

对外经济贸易大学2005年攻读入学考421一、True-FalseQuestions（1x15=i5points．Indicatewhethereachofthefollowingstatementsistrueorfalsebywriting“T”Or“F”onyouranswersheet．Inalyfloatingexchangeratesystem，exchangeratesaredeterminedsolelybythesofsupplyanddemandwhich，inturn，areinfluencedbyfundamentaleconomicvariables．Accordingtotheprice·specie-flowmechanism，pricesareequalizedacrosscountries，andtheinternationalpaymentsarebroughtintoequilibriumautomatically．Accordingtothetheoryoftheoptimumcurrencyarea，thetrade-off esfavorableasthesizeoftheeconomicunitshrinks．Thebalanceofpaymentsisanaccountingstatementwhichmeasuresallfinancialandeconomictransactionsbetweendomesticresidentsandnon-residentsoveraspecifiedperiodof5．Acurrencyissaidtobesellingatapremiumiftheforwardrateexpressedindollarsislessthanthespotrate．Ifthefirstforwardquote（bidrate）issmallerthanthesecondforwardquote（offerrate，thentheforwardrateisatadiscountandthepointsaresubtractedfromthespotrateIfexchangerateinconsistenciesexistindifferentmoneycenters，exchangetraderswilltakeadvantageofcurrencyarbitrageopportunities．Anout-of-the-moneyoptionisworthfulonitsmaturityPurchasingpowerparitysaysthatthecurrencywiththehigherrateofinflationisexpectedtodepreciaterelativetothecurrencywiththelowerrateofinflation．Iftheforwardrateisunbiased，thenitshouldreflecttheexpectedfuturespotrateatTransactionriskcannotbeeliminatedbypricingallcontractsinthehomeTheEurobondmarketexistsbecauseinvestorsareabletoavoid ernmentregulationandtaxes．Althoughinterestrateswapscanbeusedtohedgeinterestraterisk，theymaynotbeusedtoreducecosts．14．TheBradyncalledonLessDevelopedCountries（LDCs）toundertakegrowth-orientedstructuralreforms，whiletheBakernemphasizeddebtreliefthroughforgivenessinsteadofnewlending．15Thesecuritieswherebyisdoneovertheephoneorthroughex。Nocentralizedmarketceexistsexceptforacesin二、SingleorMultiple-ChoiceQuestions（2xl0=20points．Ineachquestion，atleastoneansweristrue．Ifyourchoicesarerightbutfewerthanthestandard，youwillstillgetfewerpoints．Pleasewritethelettersofyourchoicefollowingeveryquestionnumberonyouranswersheet．Thecurrentexchangeratesystemcanbestbecharacterizedasa．C．fixed-ratesystemd．hybridsystemSupposethecentralrateswithintheERMfortheFrenchfrancandDMareFF6.90403：ECU1andDM2.05853：ECUl，respectively．Whatisthecrossexchangeratebetweenthefrancandthemark?a．b．c．3.42933Acountry’scapitalaccountbalanceisexpecteda．decreaseifitshomecurrencyisexpectedtoweaken，otherthingsincreaseifitshomecurrencyisexpectedtoweaken，otherthingsincreaseifinterestratesdecreaseinthatcountryandincreaseinotherincreaseifinterestratesincreaseinthatcountryanddecreaseinotherThe90-dayinterestrates（annualized）intheUnitedStatesandJapanale，respectively，10％and7％，whilethedirectspotquotefortheyeninNewYorkis$0.004300.Atwhat90-dayforwardratewouldinterestrateparityhold?SupposethattheinterbankforwardbidforMarch20onSwissfrancsis$O.7827atthesametimethatthepriceofIMMSwissfrancfuturesfordeliveryonMarch20is$O.7795.HowmuchofanarbitrageprofitcouldadealerearnperMarchSwissfrancefuturescontractofSFrSupposethepriceindicesinSpainandtheUnitedStatesareat117and105，respectively，bytheendoftheyear．Bothbegantheyearat100.Ifthebeginningandendingexchangeratesforthepesetaare$O.1320and$0.1125，respectively，thenthechangeintherealvalueofthepesetaduringtheyearisa．0％b．5.0％IfyoufearthedollarwillriseagainsttheSpanishpeseta，witharesultingadversechangeinthedollarvalueoftheequityofyourSpanishsubsidiary，youcanhedgebya．sellingpesetasforwardintheamountofnetassetsb．buyingpesetasforwardintheamountofnetassetsc．reducingtheliabilitiesofthesubsidiaryd．sellingpesetasforwardintheamountoftotalOnMarch1，Bech submitsafranc-denominatedbid011aprojectinFrance．Bech notknowwhetherthebidwasaccepteduntilJune1.WhatisthemostappropriatewayforBechtomanagetheexchangerateriskonthisSellthefrancamountofthebidforwardforBuyFrenchfrancsforwardintheamountoftheSellacalloptiononfrancsintheamountofthefrancBuyaputoptiononfrancsintheamountofthefrancThemostimportantadvantagesofIBFsareTheydonothavetokeepapercentageoftheirdepositsinnon-interest-bearingaccountsattheFederalReserveb．depositsinIBFsarenotsubjecttointerestrateceilingsc．depositsinIBFsarenotsubjecttodepositinsuranceassessmentd．theycantakebothforeignanddomesticdepositsinanyamountsGhanaisseekingconcessionaryfinancingtobuildonehundredschools．Whichofthefollowingagenciesismostlikelytoprovidesuchfinancing?TheWorldTheInternationalMonetaryTheInternationalFinanceTheInternationalDevelopment4、什么是用?我国用的基本形式是什么?四、简述题（10分，共30分。2、2004年4月29日，银行将商业银行缴存的存款准备金率从六、专业方向选做题（共35分）1、和商业银行有什么样的特殊关系?（10分题：无风险资产收益率为10％，市场组合收益率为15％，某的系数为1.5，预期未来的每股股息为2.5元，股息增长率为5％，求该的内在价值。（10分）3、根据我国资本市场的现实状况分析我国资本市场的制度缺陷及其产生根源。分因素及定价的主要方法。（10分）商业银行管理利率风险的方法主要有哪些?（10分）资产负债中国四大国美国参加存款保险的全中国四大国美国参加存款保险的全格为$50，假设价格为两步二叉树，每个步长为一年，在每个单步二叉树中价格或者按比率上升20％，或者按比率下降20％，设无风险连续利率为5％，求：对外经济贸易大学2005年攻读入学考421一、True-FalseQuestions（1x15=i5points．Indicatewhethereachofthefollowingstatementsistrueorfalsebywriting“T”Or“F”onyouranswersheet．Inalyfloatingexchangeratesystem，exchangeratesaredeterminedsolelybythesofsupplyanddemandwhich，inturn，areinfluencedbyfundamentaleconomicvariables（T）Accordingtotheprice·specie-flowmechanism，pricesareequalizedacrosscountries，andtheinternationalpaymentsarebroughtintoequilibriumautomatically（T）Accordingtothetheoryoftheoptimumcurrencyarea，thetrade-off esfavorableasthesizeoftheeconomicunitshrinks．Thebalanceofpaymentsisanaccountingstatementwhichmeasuresallfinancialandeconomictransactionsbetweendomesticresidentsandnon-residentsoveraspecifiedperiodof5．Acurrencyissaidtobesellingatapremiumiftheforwardrateexpressedindollarsislessthanthespotrate（T）rate，thentheforwardrateisatadiscountandthepointsaresubtractedfromthespotrate（F）Ifexchangerateinconsistenciesexistindifferentmoneycenters，exchangetraderswilltakeadvantageofcurrencyarbitrageopportunities（T）Anout-of-the-moneyoptionisworthfulonitsmaturitydate（F）Purchasingpowerparitysaysthatthecurrencywiththehigherrateofinflationisexpectedtodepreciaterelativetothecurrencywiththelowerrateofinflation（T）Iftheforwardrateisunbiased，thenitshouldreflecttheexpectedfuturespotrateatmaturity（T）TransactionriskcannotbeeliminatedbypricingallcontractsinthehomeTheEurobondmarketexistsbecauseinvestorsareabletoavoid ernmentregulationandtaxes（T）Althoughinterestrateswapscanbeusedtohedgeinterestraterisk，theymaynotbeusedtoreducecosts（F）structuralreformswhiletheBakernemphasizeddebtreliefthroughforgivenessinsteadofnewTheforeignexchangemarketissimilartotheOTCmarketinsecurities，wherebytradingisdoneovertheephoneorthroughex。NocentralizedmarketceexistsexceptforafewcesinEurope（T二、SingleorMultiple-ChoiceQuestions（2xl0=20points．Ineachquestion，atleastoneansweristrue．Ifyourchoicesarerightbutfewerthanthestandard，youwillstillgetfewerpoints．Pleasewritethelettersofyourchoicefollowingeveryquestionnumberonyouranswersheet．Thecurrentexchangeratesystemcanbestbecharacterizedas C．fixed-ratesystemd．hybridsystemSupposethecentralrateswithintheERMfortheFrenchfrancandDMareFF6.90403：ECU1andDM2.05853：ECUl，respectively．Whatisthecrossexchangeratebetweenthefrancanthemark? a．b．c．3.42933Acountry’scapitalaccountbalanceisexpectedto a．decreaseifitshomecurrencyisexpectedtoweaken，otherthingsequalincreaseifitshomecurrencyisexpectedtoweaken，otherthingsincreaseifinterestratesdecreaseinthatcountryandincreaseinotherincreaseifinterestratesincreaseinthatcountryanddecreaseinotherThe90-dayinterestrates（annualized）intheUnitedStatesandJapanale，respectively，10％and7％，whilethedirectspotquotefortheyeninNewYorkis$0.004300.Atwhat90-dayforwardratewouldinterestrateparityhold?SupposethattheinterbankforwardbidforMarch20onSwissfrancsis$O.7827atthesametimethatthepriceofIMMSwissfrancfuturesfordeliveryonMarch20is$O.7795.HowmuchofanarbitrageprofitcouldadealerearnperMarchSwissfrancefuturescontractofSFr SupposethepriceindicesinSpainandtheUnitedStatesareat117and105，respectively，bytheendoftheyear．Bothbegantheyearat100.Ifthebeginningandendingexchangeratesforthepesetaare$O.1320and$0.1125，respectively，thenthechangeintherealvalueofthepesetaduringtheyearis a．0％b．5.0％IfyoufearthedollarwillriseagainsttheSpanishpeseta，witharesultingadversechangethedollarvalueoftheequityofyourSpanishsubsidiary，youcanhedgeby a．sellingpesetasforwardintheamountofnetassetsb．buyingpesetasforwardintheamountofnetassetsc．reducingtheliabilitiesofthesubsidiaryd．sellingpesetasforwardintheamountoftotalOnMarch1，Bech submitsafranc-denominatedbid011aprojectinFrance．Bech notknowwhetherthebidwasaccepteduntilJune1.WhatisthemostappropriatewayforBechtomanagetheexchangerateriskonthis SellthefrancamountofthebidforwardforBuyFrenchfrancsforwardintheamountoftheSellacalloptiononfrancsintheamountofthefrancBuyaputoptiononfrancsintheamountofthefrancThemostimportantadvantagesofIBFsareTheydonothavetokeepapercentageoftheirdepositsinnon-interest-bearingaccountsattheFederalReserveb．depositsinIBFsarenotsubjecttointerestrateceilingsc．depositsinIBFsarenotsubjecttodepositinsuranceassessmentd．theycantakebothforeignanddomesticdepositsinanyamountsGhanaisseekingconcessionaryfinancingtobuildonehundredschools．Whichofthefollowingagenciesismostlikelytoprovidesuchfinancing? TheWorldTheInternationalMonetaryTheInternationalFinanceTheInternationalDevelopment三、简答题（5分，共20分什么是规模和规模经济，二者有何关系动和资本都增加100%时，产量的增加大于100%。产生规模递增的主要原因是由于企当全部的生产要素劳动和资本都增加100%时，产量的增加小于100%。产生规模递减什么是国内生产总值和国民生产总值，二者有何关系新古典增长理论的政策意义是什么的，研识。什么是用?我国用的基本形式是什么我国用的基本形式比较单一。最主要的用是债券，即国债。由于国人民银行的央行票据也是用的形式，我国从2003年开始了大量的央行票L．简述外部性对资源配置的影响及其应对措施答：（1）外部性指不通过影响价格而直接影响他人的经济环境或经济利益，转移了自己行为，但并未承担，即没有计入市场的成本与价格中的影响。按影响的范围，时资源配置达到最优状态。简述货币政策传导机制的一般模式（1）学派的传导机制理论。学派认为，当货币政策变动时，例如，银行通过公开市场债券，货币供应量增加，导致货币资产收益率下降；经济单位以货（2）货币学派的传导机制理论。货币学派认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，可用符号表示为：M→E→I→Y。其中M→E，是指货币供给量的变化直接影响支出。货币供贸同步。金融深化对经济发展的既有正效应，又有负效应。贷人行为的监督机制，则可能使银行因可贷的过度供给而产生恶习性风险。应将使与其GNP的比例上升到无法控制的地步，从而。④可能导致破坏性的资本流动。金融深化使国内存款利率高于世界的利率水资五、案例分析题（15分，共30分吸毒者人数的不断上升，各国纷纷采取了各种措施。试从经济学角度分析，?（1）问题的经济属从经济学意义上讲，制造、贩运和本质上是一种经济，问题是一个经 同、、等普通活动的根本区别。（2）微观控制政策根据其目的的不同，大体上可以分为控制供应的政策和控被查处后的处罚，从而使从事活动的风险加大，成本增加，一些人因利益驱动品有关的的增加都大大提高了控制供应政策的社会成本，这使得其实施的社会边际成本约束。对于市场竞争中出现的利益或者，供应者往往通过途径解决，支付一定的费用，使得其成本增加，而的发生也提高了供应者被机关发现供应被一个或者几个组织控制的局面。也就是说，市场出现了不完全竞争。加强供应者之间的联合，进而推动组织的“”化。通过这种联合，更加。上述的分析说明，控制供应的政策可能扩大市场的不完全竞争，使得市（3）对控制需求政策（辅助措施）的经济分控制需求政策主要包括两方面内容:一是采取多种预防措施，控制吸毒人数增加。对禁毒宣传教育的经济分析可以从两个层面进行:一是从社会的层面出发进行分是一项极为经济的控制政策。的投入等等；管理和维持戒毒机构的投入，包括必要的用、支付给管理者以及医务的总社会支出，以及吸毒者戒毒后创造的社会增加等等。另一部分是无形的收益，2．2004年4月29日，银行将商业银行缴存的存款准备金率从％上调到7.5％，同时市场和债券的价格也因此下跌，市值缩水近1000亿元。（1）银行上调存款准备金率的作用和目的（2）调整存款准备金率为什么会导致市场的价格波动：（1）法定存款准备金是指金融机构按规定的比例上交的部分。法定存款准备金政策是指强制要求商业银行等存款机构按比例上交存款准备金，通过第一，当前我国经济、货币信贷量增长同比过快，必须加强信贷风险管理。2003风险，只能在利率和存款准备金率之间进行选择。由于国内国际经济形势的压力，在2004个经济投资主体都是理性的经济人，其投资行为很大程度上受到货币目标政策的影响。（2）调整存款准备金率导致市场的价格波动的原因调整会对市场产生如下影响：情况下，的预期收益率将降低，这导致价格下降。六、专业方向选做题（共35分注意：以下请考生按所报的货币经济学、金融经济学、金融组织学或金融工程学等四个专业方向选择答题，选做的题目必须和考生报考的方向一致。（一）货币经济学方和商业银行有什么样的特殊关系?（10分答：从在现代金融体系中的地位看，处于现代金融体系的和①从金融运行看，是全部金融活动的。由于是“的银行”，全社会货币供给的来自于，虽然商业银行等存款货币机构参与存款货币的创造，但这是建立在提供基础货币的基础上，是货币流通的中心，运动②从与商业银行等金融机构的业务关系看，是“银行的银行”，是为商业银行等金融机构的者和管理者，发挥着“的银行”的管理作用。，是。的恰，创造结合我国的实际情况，说明什么是多元金融体制（10分多元体制的国家在范围上大都实行分业。我国目前的金融体制属于多元金融体制，专门负责对业的监督管业务的分业越来越重要。32004年9月我国外汇储备总额为5145是2000年底的3年来我国外汇储备迅速增长的实际情况，分析外汇储备资产业务的意义及其对货币供（15分）答：（1）外汇储备资产业务的意义和经营。外汇储备业务是一项重要的资产业务，具有重大的意义。，多国家的银行都保留一定比例的外汇储备。当国内商品供给不足、物价上涨时，就利用国会币值破了千亿，其中仅在2004年一年内就增长2067亿。外汇储备的快速增长带来第一，由于大量的资本流入，为维持汇率稳定，必须干预，结果是导致外汇保证汇率水平的稳定，央行外汇的数量是的。2001年以来外汇占款的过快增长造近年国际游资对于的热情追逐首先是针国家银行手中持有的储备进升至抛出换取。这种预期导致了对货币需求的增加，从而形成了预期升值→外汇储备增加→对需求增加→进一步强化预期→外汇储备进一步增加→继续（二）金融经济学方试举两到三个实例或阐述现代发展的趋势。 分供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包括了金融资产过程所产生的运行机市场的和市场参与者的两个方面。达国家所出现的一种逐渐放松甚至取消对金融活动的一些措施过程。进入20世纪90放松或解除；放宽金融机构业务活动范围的限制；放宽或取消对银行的利率。譬如，利用现货市场于股指之间的价格不均衡来获利的计算机程序，其基本的策略本身是十分陈旧的，这种策略被应用于谷物已经有一个多世纪了，但是该策略什么是收入资本化法?列出和说明两种收入资本化法的估值模型，并计算以下问题：无风险资产收益率为10％，市场组合收益率为15％，某的系数为1.5，预期未来的每股股息为2.5元，股息增长率为5％（10分）用数学表示（假定对于所有未来的现金流选用相同的贴现率）为：v (1 (1 t1(1vrvD0(1g)r r(3)计算的内在价r10%(15%10%)1.5v2.5(10.05)0.175根据我国资本市场的现实状况分析我国资本市场的制度缺陷及其产生根源。分答：我国的资本市场是在新旧经济体制的剧烈摩擦和对抗的夹缝中产生和发展起由于行力和行政机制的大规模介入，我国资本市场被严重了，已经成为"有计划"的资本市场。通过行政机制和行政，对、上市和流通进行全程的行政干预，在相当程度上了资本机制和市场机制。表现在：市场因竞争而产生的优胜劣汰机制无法形成。不仅如此，我国的市场还带有典型的"政策市"的特点，对态度的变化往往成为起落的最重要的原因，次相适应并且能够反映和经济本质要求的多层次的市场体系和市场结构。券规模，国债和国家金融机构的金融债券都大大高于企业债券。资本市场的主体秩序、行为秩序和秩序都还很不完善。由于资本市场具有明显的"政策市"和的特点，因而市场的起落往往不是供求关系的真实反映，价格形成的市场化机不但许多应有的法律和规则不具备，而且已有的一些法律也偏离了市场经济的基本原力蚀于控于的”需要的是，我国资本市场中上述5个方面的制度缺陷都不是孤立地存在的，而是同时（三）金融组织学方从2004年10月29日起，我国金融机构（不含城乡）的利率原则再设定上限，利率下限为基准利率的0.9倍。这表明利率基本上处于放开状态，这对我国商业银行的定价能力提出了新的。请简要阐述商业银行定价应考虑的（10分）答：（1）商业银行定价应该考虑的因第一，成本。银行的成本分为平均成本和资本边际成本。平均成本是指每一单位的所花费的利息、费用额；边际成本是指银行每增加一个单位的可资所花费的利息、费用额，它反映的是未来新增来源的成本。如果银行的来构成、利率、费用等不变，银行可以根据平均成本来对新定价。如果银行来，市条以本新础。和收贷费用以及借款风险等。其中收益率定价法的如下：定价方法。加数是在利率基础上加若干百分点而形成的利率，乘数是在利加数和乘数两种定价方法在概念上有些相似，但他们所得的利率标价是不同的，尤其是利率随市场利率变动而变动时，两者之间会有不同的变化，当利率上升