2021-2022年四川省自贡市中级会计职称财务管理真题(含答案)

2021-2022年四川省自贡市中级会计职称财务管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）

A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款

2.第

18

题

下列关于套利定价理论的说法不正确的是（）。

A.也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响

B.该理论认为套利活动的最终结果会使达到市场均衡

C.该理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的

D.该理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同

3.

第

15

题

某公司预计的经营杠杆系数为5，预计息税前利润将增长20%，在固定成本不变的情况下，销售量将增长（）。

A.5%B.4%C.20%D.40%

4.

5.企业的利润分配涉及企业相关各方的切身利益，受众多不确定因素的影响，“规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付”，这个说法指的是法律因素中的（）。

A.资本保全约束B.资本积累约束C.超额累积利润约束D.偿债能力约束

6.在流动资产的融资战略中，使用短期融资最多的是（）。

A.期限匹配融资战略B.保守融资战略C.激进融资战略D.紧缩的融资战略

7.

第

7

题

已知短期国库券利率为5%，纯利率为4%，市场利率为8%，则通货膨胀补偿率为（）。

A.3%B.1%C.－1%D.4%

8.在相关范围内，单位变动成本（）。

A.与业务量成反比例变动B.在不同产量水平下各不相同C.固定不变D.与业务量成正比例变动

9.

第1题下列关于收益分配管理的说法中，不正确的是（）。

A.收益分配管理包括收入管理、成本费用管理和利润分配管理

B.广义的收益分配是指对企业的收入和税前利润进行分配

C.收益分配集中体现了企业所有者、经营者与职工之问的利益关系

D.企业的收益分配必须兼顾各方面的利益

10.

第

8

题

（）认为综合资金成本由下降转为上升的转折点时的资金结构达到最优。

A.净收益理论B.净营业收益理论C.传统折衷理论D.MM理论

11.

第

9

题

在财务业绩定量评价指标中，（）属于评价企业经营增长的基本指标。

A.盈余现金保障倍数B.资本保值增值率C.总资产增长率D.已获利息倍数

12.在下列各种财务管理目标理论中，强调股东的首要地位，并且能较好地兼顾各利益主体利益的是()。

A.股东财富最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化

13.某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=一200万元，NCF。=一50万元，NCF2～3=100万元，NCF4～m=250万元，NCF，2=150万元，则该项目包括投资期的静态回收期为()。

A.2．0年B.2．5年C.3．2年D.4．0年

14.永续债与普通债券的主要区别不包括（）。

A.不设定债券的到期日

B.票面利率较高

C.大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款

D.是一种债权性的融资工具

15.下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是（）。

A.向股东分配股利B.提取任意公积金C.提取法定公积金D.弥补以前年度亏损

16.完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权的以现金结算的股份支付，在可行权日之后，股份支付当期公允价值的变动金额应当计入（）。

A.制造费用B.公允价值变动损益C.管理费用D.生产成本

17.

第

1

题

已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。

18.

第

10

题

市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，风险收益率为6%，则利率为（）。

A.10%B.13%C.11%D.12%

19.吸收法人投资的特点不包括()。

A.出资方式灵活多样B.以参与公司利润分配或控制为目的C.发生在法人单位之间D.在国有公司中采用比较广泛

20.下列关于留存收益的说法中，不正确的是（）。

A.留存收益包括盈余公积金和未分配利润

B.未分配利润指的是没有分配给股东的净利润

C.留存收益的筹资数额有限

D.留存收益筹资可以保持普通股股东的控制权

21.

第

24

题

下列关于普通股筹资特点的叙述不正确的是（）。

A.筹资风险大B.资金成本较高C.容易分散控制权D.筹资限制较少

22.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始总投资为（）万元。

A.117B.115C.110D.100

23.下列各项预算中，不属于财务预算编制依据的是（）。

A.直接材料预算B.专门决策预算C.产品成本预算D.生产预算

24.甲公司生产A产品，公司确定的销售利润率为20％。计划销售10000件，生产部门预计单位变动成本为300元，固定成本费用总额为100000万元。该产品适用的消费税税率为5％，运用销售利润率定价法，该企业A产品的单位产品价格为（）元。

A.403．33B.413．33C.423．33D.433．33

25.下列关于吸收直接投资特点的表述中，错误的是()。

A.能够尽快形成生产能力B.有利于进行产权交易C.资本成本较高D.容易进行信息沟通

二、多选题(20题)26.与生产预算有直接联系的预算有()。

A.直接材料预算B.变动制造费用预算C.管理费用预算D.直接人工预算

27.

28.预算工作的组织包括（）A.决策层B.考核层C.执行层D.管理层

29.企业发行优先股的动机包括（）。

A.防止股权分散化B.调剂现金余缺C.改善公司的资金结构D.维持举债能力

30.

第

26

题

发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。

31.滚动预算按照预算编制和滚动的时间单位不同分为（）。

A.逐月滚动B.逐季滚动C.逐年滚动D.混合滚动

32.

第

35

题

已知某工业投资项目运营期某年的有关资料如下：营业收入为300万元，不含财务费用的总成本费用为150万元，经营成本为120万元，所得税前净现金流量为l20万元，所得税后净现金流量为100万元，所得税率为25%。则下列各选项中正确的是（）。

33.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有()。

A.该组合中所有单项资产在组合中所占价值比重

B.该组合中所有单项资产各自的β系数

C.市场投资组合的无风险收益率

D.该组合的无风险收益率

34.

第

29

题

只要存在总杠杆的作用，就表示企业同时存在（）。

35.金融工具的特征包括（）。

A.流动性B.风险性C.收益性D.稳定性

36.下列有关建设工程合同的说法中，正确的是（）。

A.建设工程合同应当采用书面形式

B.发包人不得将应当由一个承包人完成的建设工程肢解成若干部分发包给几个承包人

C.建设工程主体结构的施工必须由承包人自行完成

D.发包人未按约支付价款，经催告逾期仍不支付的，承包人可依法就建设工程优先受偿，且承包人优先于抵押权人受偿

37.

第

26

题

在下列各项措施中，属于财产保全控制的有（）。

A．限制接触财产

B．业绩评价

C．财产保险

D．记录保护

38.吸收直接投资的出资方式除了可以以货币资产出资外还可以（）

A.以实物资产出资B.以工业产权出资C.以土地使用权出资D.以特定债权出资

39.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的有()。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误

40.在保守的流动资产融资策略中，在营业高峰期，长期融资用来支持（）A.全部非流动资产B.全部永久性流动资产C.部分永久性流动资产D.部分波动性流动资产

41.

第

32

题

以下关于投资决策的影响因素的说法不正确的有（）。

42.在下列各项中，可以计算出确切结果的有（）。

A.后付年金终值B.即付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值

43.

第

31

题

投资收益率的特点有（）。

A.计算公式最为简单

B.没有考虑资金时间价值因素

C.不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响

D.分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息

44.依据投资目标可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金。下列表述中正确的有（）。

A.收入型基金收益＞增长型基金收益＞平衡型基金收益

B.平衡型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值

C.收入型基金投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券

D.增长型基金风险＞平衡型基金风险＞收入型基金风险

45.第

29

题

影响剩余收益的因素有（）。

A.利润

B.投资额

C.规定或预期的最低投资报酬率

D.利润留存比率

三、判断题(10题)46.

A.是B.否

47.如果把原始投资看成是按预定贴现率借入的，那么在净现值法下，当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍有剩余收益。()

A.是B.否

48.第

43

题

当已计提存货跌价准备的存货销售时，在结转该存货销售成本的同时应结转存货跌价准备，冲减存货销售成本。（）

A.是B.否

49.

第41题在协调所有者和经营者利益冲突的方式中，解聘是一种通过所有者约束经营者的方法，而接收是一种通过市场约束经营者的方法。（）

A.是B.否

50.财务绩效定量评价基本指标计分是运用综合分析判断法原理，以企业评价指标实际值对照企业所处行业(规模)标准值，按照既定的计分模型进行定量测算。()

A.是B.否

51.第

40

题

法定公积金按照本年实现净利润的10%提取，法定公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。（）

A.是B.否

52.研究存货合理保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。()

A.是B.否

53.短期融资券是由企业发行的有担保短期本票。()

A.是B.否

54.

第

38

题

财务杠杆，是指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。只要在企业的筹资方式中有固定财务费用支如的债务，就会存在财务杠杆效应，财务杠杆会加大财务风险，企业负债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。

A.是B.否

55.酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动可以决定其是否发生的固定成本（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.第

51

题

某公司拟更新一台旧设备，其账面折余价值为10万元，如果目前出售可取得收入7万元，预计还可使用5年，采用直线法计提折旧。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。新设备购置成本为82.5万元，使用年限为5年，采用直线法计提折旧，预计残值比旧设备多0.5万元；使用新设备后公司的税后净利润每年增加3.5万元，利息费用每年增加5万元，该企业的所得税税率为30%，资金成本率为10%，不考虑营业税金及附加的变化。

要求：

（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

（2）计算更新设备比继续使用旧设备每年增加的折旧额；

（3）计算运营期各年增加的息税前利润以及增加的调整所得税；

（4）计算固定资产提前报废所发生的净损失及其抵减的所得税；

（5）计算各年的差量税后净现金流量；

（6）计算差额内部收益率，并做出是否更新旧设备的决策？

已知：

（P/F，14%，1）=O.8772，（P/A，14%，3）=2.3216，（P/F，14%，5）=0.5194

（P/F，16%，1）=O.8621，（P/A，16%，3）=2.2459，（P/F，16%，5）=0.4762

57.

58.假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占60%。所得税税率为40%。

要求：

（1）计算2006年的每股收益、每股净资产和已获利息倍数。

（2）2006年的总资产周转率、净资产收益率和营业净利率。（涉及资产负债表数据均用年末数计算）

（3）假设2006年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。

（4）计算2006年12月31日该公司股票的市盈率。

（5）假设2006年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少？

59.

60.（2）将上述资产负债表日后事项对2004年12月31日资产负债表和2004年度利润表和利润分配表相关项目的调整填入下表（以最终结果填列）。

参考答案

1.A流动比率为流动资产除以流动负债。

选项BC会使流动资产减少，长期资产增加，从而影响流动比率下降；

选项D会使流动资产增加，长期负债增加，从而会使流动比率上升；

选项A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率。

综上，本题应选A。

2.C套利定价理论简称APT，也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论。所不同的是，APT认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是一个多因素的模型。所以，选项A正确；套利定价理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是相同的（由此可知，选项C不正确），否则，投资者可以通过套利活动，在不增加风险的情况下获得额外收益，而这种套利活动的结果，会使得额外的收益逐渐变小，以致最后消除，达到市场均衡。所以，选项B正确；套利定价理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同。所以，选项D正确。

【该题针对“套利定价理论”知识点进行考核】

3.B经营杠杆系数＝息税前利润变动率÷销售量变动率

销售量变动率＝息税前利润变动率÷经营杠杆系数＝20%÷5＝4%

4.A

5.B资本积累约束：规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付。此处可供股东分配利润包含公司当期的净利润按照规定提取各种公积金后的余额和以前累积的未分配利润。

6.C解析：流动资产的融资战略包括三种：期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略，在期限匹配融资战略中，短期融资：波动性流动资产；在保守融资战略中，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资<波动性流动资产；在激进融资战略中，短期融资=波动性流动资产+部分永久性流动资产，即短期融资>波动性流动资产，所以，选项C为该题答案。

7.B短期国库券利率＝无风险利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＝5%，所以通货膨胀补偿率＝5%－4%＝1%。

【该题针对“利率”知识点进行考核】

8.C在特定业务范围内，变动成本总额因业务量的变动而呈正比例变动，但单位变动成本（单位业务量负担的变动成本）不变。

9.B广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行分配，故选项8的说法不正确。

10.C传统折衷理论认为综合资金成本由下降转为上升的转折点时的资金结构达到最优。

11.B评价企业经营增长的基本指标包括营业收入增长率和资本保值增值率；营业利润增长率、总资产增长率以及技术投入比率属于评价企业经营增长的修正指标；已获利息倍数是评价企业债务风险的基本指标；盈余现金保障倍数属于评价企业获利能力的修正指标。

12.D相关者利益最大化目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，能够在强调股东的首要地位、强调企业与股东之间的协调关系的同时，较好地兼顾各利益主体的利益。所以本题的答案为选项D。

13.C包括投资期的静态回收期(PP)=3+50／250=3．2(年)，所以本题正确答案为C。

14.D永续债与普通债券的主要区别在于：不设定债券的到期目、票面利率较高、大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。永续债实质是一种介于债权和股权之间的融资工具。

15.A净利润的分配顺序为弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东（投资者）分配股利（利润），选项A正确。

16.B解析：本题考核以现金结算的股份支付的会计处理。应当计入当期损益(公允价值变动损益)。

17.C静态投资回收期=原始投资额/运营期每年相等的净现金流量=2．5，运营期每年相等的净现金流量×(P/A，IRR，8)-原始投资额=0，(P/A，IRR，8)=原始投资额/运营期每年相等的净现金流量=2．5。

18.C通常情况下，无通货膨胀率时，国库券利率可以视为纯利率。有通货膨胀时，国库券的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率，根据公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率”，可以知道利率＝国库券利率+风险收益率＝5%+6%＝11%。

19.D【答案】D

【解析】吸收法人投资的特点包括发生在法人单位之间，以参与公司利润分配或控制为目的，出资方式灵活多样；吸收国家投资在国有公司中采用比较广泛。

20.B未分配利润是指未限定用途的留存净利润。未分配利润有两层含义：一是这部分净利润本年没有分给公司的股东投资者；二是这部分净利润未指定用途。所以选项B的说法不正确。利用留存收益筹资的特点包括：(1)不用发生筹资费用；(2)维持公司的控制权分布；(3)筹资数额有限。所以选项CD的说法正确。

21.A普通股筹资的优点包括：没有固定利息负担、没有固定到期日（不用偿还）、筹资风险小、能增加公司的信誉、筹资限制较少。缺点有：资金成本高、容易分散控制权。

22.B原始总投资＝100＋10＋5＝115（万元）。

23.D直接材料预算是编制现金预算和预计资产负债表的依据；专门决策预算是编制现金预算和预计资产负债表的依据；产品成本预算是编制预计利润表和预计资产负债表的依据；生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，不直接为财务预算提供资料。

24.B单位产品价格=单位成本／(1一销售利润率一适用税率)=(300+100000／10000)／(1—20％一5％)=413．33(元)。

25.B吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。

26.ABD本题的考核点是有关业务预算的内容。直接材料预算、直接人工预算和变动制造费用预算是直接根据生产预算编制的，而管理费用预算多为固定成本，与生产预算没有直接联系。

27.ACD股权筹资的优点：(1)是企业稳定的资本基础；(2)是企业良好的信誉基础；(3)财务风险小。缺点：(1)资本成本负担较重；(2)容易分散公司的控制权；(3)信息沟通与披露成本较大。

28.ABCD预算工作的组织包括决策层、管理层、执行层和考核层。

综上，本题应选ABCD。

29.ABCD企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化；调剂现金余缺；改善公司的资金结构；维持举债能力。

30.AD发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，可能会增加出售股票获得的资本利得，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率(我国目前的规定是0%)比收到现金股利所需交纳的所得税税率(我国目前是20%)低，因此，选项A是答案；由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案；由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案。

31.ABD滚动预算按照预算编制和滚动的时间单位不同分为逐月滚动、逐季滚动、混合滚动。

32.ABCD本题考核投入类财务可行性相关要素的估算。

该年折旧摊销＝该年不包括财务费用的总成本费用－经营成本＝150－120＝30(万元)

该年调整所得税＝所得税前净现金流量－所得税后净现金流量＝120－100＝20(万元)

该年息税前利润＝20/25%＝80(万元)

该年营业税金及附加＝该年营业收入－该年不含财务费用的总成本费用－息税前利润＝300－150－80＝70(万元)

33.AB投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占的价值比重两个因素的影响。

34.BC本题考核总杠杆的相关知识点。总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的共同存在而导致的普通股每股收益变动率大于产销量变动率的现象。只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就会存在总杠杆的作用。

35.ABC一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。所以，正确答案为选项A、B、C。

36.ABCD解析：本题考核建设工程合同的规定。

37.ACD

38.ABCD吸收直接投资的出资方式包括：

以货币资产出资；

以实物资产出资（选项A）；

以工业产权出资（选项B）；

以土地使用权出资（选项C）；

以特定债权出资。指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权（选项D）。

综上，本题应选ABCD。

39.ABC被投资企业出现经营失误属于公司经营风险，属于非系统风险，是可分散风险。

40.ABD在保守的流动资产融资策略中，在营业高峰期，短期来源小于波动性流动资产，长期融资（包括自发性流动负债、长期负债以及权益资本）支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。

综上，本题应选ABD。

记住下面这幅图

41.ABD时期因素是由项目计算期的构成情况决定的，所以选项A不正确；需求情况可以通过考察投资项目建成投产后预计产品的各年营业收入(即预计销售单价与预计销量的乘积)的水平来反映，所以选项B不正确；成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用，所以选项D不正确。

42.ABC永续年金是指无限期收付的年金，没有终止时间，因此没有终值。

43.ABCD投资收益率的优点是计算公式最为简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。

44.CD增长型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值，较少考虑当期收入。收入型基金则更加关注能否取得稳定的经常性收入，投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券等。平衡型基金则集合了上述两种基金投资的目标，既关注是否能够获得资本增值，也关注收入问题。三者在风险与收益的关系上往往表现为：增长型基金风险＞平衡型基金风险＞收入型基金风险，增长型基金收益＞平衡型基金收益＞收入型基金收益。

45.ABC本题考点是剩余收益的计算公式，剩余收益=利润一投资额×规定或预期的最低投资报酬率。

46.N

47.Y现值的经济含义是投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。

48.Y

49.Y经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式是解聘、接收、激励，其中解聘是一种通过所有者约束经营者的方法，接收是一种通过市场约束经营者的方法。

50.N财务绩效定量评价基本指标计分运用的是功效系数法原理，而不是综合分析判断法原理，管理绩效评价计分采取的是综合分析判断法原理。

51.N法定公积金按照本年实现净利润弥补以前年度亏损后的10%提取，法定公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。

52.N保险储备的存在虽然可以减少缺货成本，但增加了储存成本，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。

53.N短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。

54.Y本题考核财务杠杆的定义。财务杠杆，是指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。只要在企业的筹资方式中有固定财务费用支出的债务，就会存在财务杠杆效应，财务杠杆会加大财务风险，企业负债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。

55.Y酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。酌量性固定成本并非可有可无，它关系到企业的竞争能力。

56.(1)增加的投资额＝新设备的投资一旧设备的变价净收入＝82.5-7＝75.5(万元)

(2)更新决策每年增加的折旧＝(75.5-0.5)/5＝15(万元)

(3)增加的息税前利润＝增加的税前利润+增加的利息费用＝增加的税后净利润/(1一所得税税率)+增加的利息费用＝3.5/(1-30%)+5＝10(万元)

增加的调整所得税＝10×30%＝3(万元)

(4)固定资产提前报废发生的净损失=10一7＝3(万元)

因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税税额＝3×30%＝0.9(万元)

(5)△NCF0＝-75.5(万元)

△NCFl＝10+15+0.9-3＝22.9(万元)

△NCF2～4＝10+15-3＝22(万元)

△NCF5＝22+0.5＝22.5(万元)

(6)-75.5+22.9×(P/F，△IRR，1)+22×(P/A，△IRR，3)×(P/F，△IRR，1)+22.5×(P/F，△I△RR，5)＝0

当i=14%时，

△NPV=-75.5+22.9×0.8772+22×2.3216×0.8772+22.5×0.5194＝1.08

当i＝16%时，

△NPV＝-75.5+22.9×0.8621+22×2.2459×0.8621+22.5×0.4762＝-2.45

解得：△IRR＝14.61%

由于差额内部收益率(14.61%)大于资金成本10%，所以应该更新。

57.

58.(1)2006年的年末权益乘数＝5，则资产负债率为80%，2006年的年末资产总额为2000万元，则负债总额为1600万元，股东权益为400万元。

2006年的每股收益＝180÷100＝1.8(元)

2006年的每股净资产＝400÷100＝4(元)

利息＝1600×10%＝160(万元)

税前利润＝净利/(1－40%)＝180/(1－40%)＝300(万元)

已获利息倍数＝息税前利润/利息＝(300+160)/160＝2.88

(2)总资产周转率＝2000/2000＝1(次)

净资产收益率＝180÷400×100%＝45%

营业净利率＝180/2000＝9%

(3)2006年末的每股股利＝54÷100＝0.54(元)

即D0＝0.54(元)

Rs＝D0(1+g)/P+g＝0.54(1+5%)/20+5%＝7.84%

(4)市盈率＝20÷1.8＝11.11。

(5)流动负债＝1600×60%＝960(万元)

经营现金净流量＝960×0.6＝576(万元)

盈余现金保障倍数＝576/180＝3.2。

59.

60.①本事项属于资产负债表日后事项，应按调整事项进行处理：

调整销售收入：

借：以前年度损益调整（主营业务收入）500

应交税金——应交增值税（销项税额）85

贷：应收账款585

调整销售成本：

借：库存商品320

贷：以前年度损益调整（主营业务成本）320

调整坏账准备余额：

借：坏账准备58.5

贷：以前年度损益调整（管理费用）58.5

调整应交所得税：

借：应交税金——应交所得税（177.08×33%）58.44

贷：以前年度损益调整（所得税费用）58.44

（应纳税所得额=500—320—58