工业气体产业链研究报告

工业气体产业链研究报告2020年7月

特种气体概况工业气体：工业“血液”容器设备制造业等。下游领域包括集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、医疗要包括电子特种气体、高纯气体和标准气体等。图1：工业气体产业链及分类资料来源：金宏气体招股说明书、市场研究部特种气体：现代工业“粮食”80场逐步发展起来。-5-图2：中国特种气体行业发展历程资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部度的气体，国内尚无法彻底解决量产问题。图3：特种气体主要品种及发展情况名称主要品种发展情况氢化物：超纯氨、硅烷、磷烷、砷烷、氢化锑氟化物：六氟化硫、三氟化氮目前，我国电子气体品种基本齐全，但数量和质量与发达国家电子气体、三氟化硼、五氟化磷、四氟相比，尚有较大差距。随着半导体和微电子工业的迅猛发展，化硅对电子气体的品种、数量、质量及纯度提出了更高的要求。碳氟化合物：四氟化碳、六氟乙烷等高纯气体大多用于超大规模集成电路及分离器件、光电子等高N2、O2、H2、He、Ar、CO2主要科技领域。当前国内公司主要靠精馏分离制备高纯气，国外公高纯气体标准气体等，纯度5N（99.999%）司在制备某些高纯气体时采用吸附剂净化的方法，实现了常压净化和高压提纯充瓶。国内企业的提纯技术有待提高。单元标准气体目前标准气基本满足了我国石油、化工、环保、传感器校核等诸多领域的需求。但对活性较强的标准气，国内尚无法彻底解多元标准气体：由两种或两种决量产问题，如氯标气、氟化氢标气、氯化氢标气、丙烯醛标以上组分气配制而成气等。在201841%39%环保约占10%，其它约占10%。-6-图4：2018年中国特种气体下游细分领域占比电子半导体化工医疗环保其他10%10%41%39%资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部电子气体：电子工业“血液”广义的“电子气体”指可用于电子工业生产中使用的气体，是最重要原材料之一，LED图5：电子特种气体分类电子气体分类类别用途主要产品氨气、氦气、氧化亚氮、TEOS（正硅酸乙酯）、TEB（硼酸三乙酯）、TEPO（磷酸三乙酯）、磷化氢、三氟化氯、二氯硅烷、氟化氮、硅烷、六氟化钨、六氟乙烷、四氯化钛、甲烷等化学气相沉积（CVD）氟化砷、三氟化磷、磷化氢、三氟化硼、三氯化硼、四氟化硅、六氟化硫、氙气等离子注入电子特种气体光刻胶印刷扩散氟气、氦气、氪气、氖气等氢气、三氯氧磷等氦气、四氟化碳、八氟环丁烷、八氟环戊烯、三氟甲烷、二氟甲烷、氯气、溴化氢、三氯化硼、六氟化硫、一氧化碳等刻蚀含硼、磷、砷等三族及五族原子之气体，如三氯化硼、乙硼烷、三氟化硼、磷化氢、砷化氢等掺杂电子大宗气体环境气、保护气、载体氮气、氧气、氩气、二氧化碳等资料来源：金宏气体招股说明书、市场研究部电子气体地位日益凸显-7-的成本占比略有不同。其中，集成电路领域，电子特种气体和电子大宗气体各自占比50%。电子气体的质量很大程度上决定了半导体器件性能的好坏。电子气体纯度每提高一个数量级，都会极大地推动半导体器件质的飞跃。图6：国内主要电子气体纯度图7：各电子领域特种气体和大宗气体成本占比纯度气体名称领域电子特种气体电子大宗气体6N以上H、N、He、NO、NH35N以上4N以上N、、Ne、He、PH、、O2约约约约CH、CH、CH、、SO、、Kr、BH、、HS、BF、SF、CF、CO3N以上CH、n-C4H、H、NO、HF、FCHC、CHBr、CHF2.5N以上资料来源：金宏气体招股说明书、市场研究部电子气体是仅次于大硅片的第二大市场需求半导体材料，电子气体在2016年的半导体材料市场占比达14%。随着半导体产业的发展，电子气体市场也随之增长。图8：半导体产业材料市场规模占比大硅片光刻胶溅射靶材电子气体光刻胶配套试剂抛光液和抛光垫光掩膜湿化学品其他材料13%7%33%3%4%7%6%14%13%资料来源：、金宏气体招股说明书、市场研究部LED2018年中国集成电路、显示面板、光伏三大下游对电子特气的需求占比超过90%。-8-图9：中国电子特气下游需求结构集成电路显示面板8%光伏13%42%37%资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部电子特气在电子产业的应用1）电子气体在集成电路领域的应用化学气相沉积(CVD)：是通过气体混合的化学反应，在硅片表面沉积一层固体膜的4DCSTCS43、N2、WF6H、2。刻蚀气体主要是氟基气体，包括CF4、/O、、CF/O、3等，但由于其各向同性，选择性较差，因此改进后的刻蚀气体通常包括氯基2)和溴基(Br2、HBr)气体。铝和金属复合层的刻蚀通常采用氯基气体，如CCl、2、3掺杂：是将需要的杂质掺入特定的半导体区域中，以改变半导体电学性质，形成pn结、电阻、欧姆接触等。常用的三价掺杂气体有B2H6BBr33等，常用的五价掺杂气体有、POCl、3、5等。-9-图10：硅片制造前端工艺图11：电子特气在半导体制造中的应用制造流程原理所需电子气体化学气相沉积(CVD)是通过气体混合的化学反应,在硅片表面沉积一层固体膜的工艺。SiH、DCS、TCS、SiCl、TEOS、NH3、NO、WF、H、O等CVD硅片刻蚀气体：主要是氟基气体,包括CF、CF4/O、SF、CF6/O、NF3等；改进后的刻蚀气体通常包括氯基(Cl2)和溴基(Br、HBr)气体；铝和金属复合层的刻蚀气体：通常采用氯基气体,如CCl、Cl、BCl等刻蚀是采用化学和物理方法,有选择地从硅片表面去除不需要的材料的过程，刻蚀的目的是在涂胶的硅片上正确地复制掩膜图形。刻蚀掺杂掺杂是将需要的杂质掺入特定的半导体区域中,以改变半导体电学性质,形成pn结、电阻、欧姆接触等。常用的三价掺杂气体有BH、BBr、BF3等,常用的五价掺杂气体有PH3、POCl、AsH、SbCl5等。离子注入是将具有很高能量的BCl、BF、AsF、PF、PH₃、SiF、杂质离子射入半导体衬底中。SF等扩散是在合适的温度和浓度梯离子注入扩散度下,用Ⅲ、V族元素占据硅POCl、H等原子位置。2）电子气体显示面板领域应用TFTLCD面显示设备。TFT/LCD的生产包括阵列包括薄膜、光刻、刻蚀、彩色滤光片(包括黑矩阵膜、红绿蓝膜、透明导电层、面板、模组等工序。薄膜工序，通过化学气相SiOSiNx2n型2SiH、PHNH33、HCl、2等气体。3）电子气体在太阳能电池中的应用(a-Si)薄膜和非晶微晶硅(a-Si/μc-Si)到POCl3和，减反射层PECVD工艺用到434；非晶硅太阳能电池在LPCVDTCO工序用到DEZn2微晶硅沉积工序用到SiH32、TMB/H24、3图12：电子特气在太阳能电池中的应用分类原材料所需电子气体化学反应POCl3+O2→P2O5+Cl2晶体硅太阳能电池POCl3、O2、SiH4、NH3P2O5+Si→SiO2+P多晶硅、CF4SiH4+NH3→SiNx:H+H2CF4+O2+Si→SiF4+CO2为非晶硅薄膜DEZn、B2H6、SiH4、PH3Zn(C2H5)2+H2O→C2H6+ZnO和非晶/微晶硅/H2、TMB/H2、CH4、NF3SiH4+CH4→a2SiC:H+H2薄膜太阳能电池叠层薄膜等SiH4→a2Si:H+H2-10-下游需求旺盛，引领特气行业高增长下游产业发展迅速，引领特气行业高增长我国特种气体行业在2006年后进入快速发展阶段，广泛应用于集成电路、显示面也进一步拓宽了特种气体的应用领域，不断产生新的特种气体产品需求。1）半导体行业：产业链向国内转移，市场持续增长半导体产业向国内转移。从区域分布看，根据WSTS统计数据，亚太地区市场规模占全球市场的比例不断提高，亚太与日本市场合计约占全球半导体市场的70%左右，2017年，全球半导体市场规模为4122.21亿美元，同比增长21.6%，2018年全球半导体市场保持增长势头，市场规模达到4779.40亿美元，同比增长15.90%；从芯片销售额看，根据WSTS发布的数据，2016年中国半导体消费额1075亿美元，占全球总量的32%，已成为全球最大的半导体消费市场。随着国内制造业环节快速发展，以及国内巨中国集中。图13：全球半导体市场区域结构图14：2016-2018年全球集成电路市场规模（亿美元）美国日本欧洲亚太地区美国欧洲日本90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%5,0004,0003,0002,0001,000025%20%15%10%5%亚太地区增长率0%2018E资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：、市场研究部2012-2018年复合增速8.23%。其中，中国大陆集成电路销售规模从2158亿元迅速增长到2018年的653120.27%2014国集成电路销售额平均增速将保持在20%快速增长。图15：全球半导体市场及增速图16：我国集成电路市场销售额及增长情况全球半导体销售额（亿美元）5,0004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050025%20%15%10%5%080%70%60%50%40%30%20%10%0%0%0-5%2012201320142015201620172018资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：、前瞻产业研究院、市场研究部2）显示面板行业：尺寸大型化发展，市场平稳增长IHS预测，2016年-2025年全球新型显示面板需求面积的预计将达，到2025年增长至2.66亿平方米。渐发展起来，在全球的市占率也逐步提高，2011年中国大陆大尺寸面板占全球比例约为2018年上升至42%78.9百万平方米/预计2020年达到125.9百万平方米年。图17：全球大尺寸面板（7G-11G）占比图18：全球大尺寸面板产能统计（百万平方米/日本韩国日本韩国90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%250200150100500资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：、前瞻产业研究院、市场研究部LCD市场，近年来我国面板厂商继续加快高世代液晶面板生产线的建设与投产，2019-2021年将有860002021年中国将占到全球58%的市场份额。在OLED市场方面，目前是韩国占据主导地位，但国内-12-面板厂商近年来不断提高OLED技术，同时加快布局OLED生产线。预计未来国内OLED面板产能将会得到快速的释放，据DSCC预测，中国OLED面板市场份额到2025年将会快速增长至43%。图19：2018-2025年LCD市场格局情况与预测图20：2018-2025年OLED市场格局情况与预测中国韩国其他中国韩国其他70%60%50%40%30%20%10%0%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2020E2021E2022E2023E2024E2025E2020E2021E2022E2023E2024E2025E资料来源：、前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：、前瞻产业研究院、市场研究部3）光伏行业：国家政策支持，市场快速增长中国光伏产业起步较晚但呈现迅速发展的势头。2010年后，在欧洲经历光伏产业2018年全国新增光伏并网装机容量达到44GW，同比下降17%，累计光伏装机并网容量超过174GW2019年，我国新增光伏并网装机容量达到32.0%并网装机量达到204.3GW，同比增长17.1%，尽管在政策调整下，整体光伏市场有所下速不断提升。自20132019年我国新增和累计装机容量均为全球第一，预计2020年光伏新增装机量超过2019年有所回升，累计装机有望达到约240GW。图21：我国光伏新增并网装机量及增长率图22：新增装机量占全球比重我国光伏新增装机容量（GW)同比（右轴）140%605040302010060%50%40%30%20%10%0%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%资料来源：中国光伏行业协会、市场研究部资料来源：智研咨询、市场研究部-13-气体市场持续发展全球工业气体市场近年来呈现稳步增长的态势，2018年全球工业气体市场规模约为1220亿美元。目前，全球工业气体需求的主要市场仍然是北美和欧洲，但增速显著放缓；亚太地区近年来发展很快，已成为拉动全球市场增长的主要引擎。我国工业气体行业在80来我国工业气体行业发展迅速，市场规模由2010410亿元上升至20181350亿元，2010-2018年年均复合增长率达到16.05%消费量还处在较低水平，根据2018年的人均工业气体消费量统计，我国的人均工业气体消费只有美国的，不足西欧与澳洲的，与南美和东欧国家也有较大差距，未来仍有很大的发展潜力。图23：全球工业气体市场规模及增速图24：中国工业气体市场规模及增速全球工业气体市场规模亿美元)同比(右轴)中国工业气体市场规模亿元)800600400200025%20%15%10%5%80%70%60%50%40%30%20%10%0%同比(右轴)8006004002000%0资料来源：金宏气体招股说明书、市场研究部资料来源：金宏气体招股说明书、市场研究部图25：工业气体下游应用领域消费占比情况图26：工业气体细分市场及特点钢铁化工新兴行业及其他有色金属细分市场大宗集中用气市场新兴分散用气市场电子、机械制造、光纤90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%钢铁、有色金属、、LED、光伏、医疗、基础石油、化工、食品、生物医药、新型应用行业经营模式特点煤电工等建材、电光源照明、精细化工等供应方式以现场制供应方式主要采用移动气集中供应为主储存设备配送供客户对单一气体使用量巨大，用气品种较少，主要为空分气体中氧气、氮气客户对单一气体需求量相对较小，品种多，主要使用大宗气体、特种气体、空分气体资料来源：中国产业信息网、和远气体招股说明书、中泰证券研究所2018年工业气体行业趋势分析未来将呈现六大变-14-2007年占比40%提升至2015年52%全球特种气体行业保持平稳增长态势。全球特种气体市场规模由2010年200亿美元增长至2018年亿美元，年均复合增长率为9.75%。根据前瞻产业研究院预测，未来数年全球特种气体市场规模将以年均2024年全球特种气体市场规模将达到706占比约为45.17%，其次为欧洲、中东和非洲市场占比31.40%，亚太地区占比最小为23.43%。预计至2020年，亚太地区特种气体需求增长最快，市场规模将达到168元，所占比重提升至25.80%；美洲地区需求增长有所放缓，市场规模为亿美元，占比降至38.90%。图27：全球特种气体市场规模及增速图28：全球特种气体市场规模及增速预测全球特种气体行业市场规模（亿美元）同比（右轴）全球特种气体行业市场规模（亿美元）500%0%同比（右轴）00-10%-10%2010201120122013201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E2024E资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部图29：全球各区域特种气体市场规模占比区域分布5%2017年2020年0%欧洲、中东和非洲美洲亚太地区资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部-15-我国特种气体行业市场规模呈现稳定上升趋势。特气行业市场规模由2010年118.14亿元增长至2018年296.49亿元，年均复合增长率为12.19%，预计未来五年我2019-2024年特种气体市场增速可以达到12%2024年市场规模中性预测可达亿元，保守预计将达到915亿元。图30：中国特种气体市场规模及增速图31：中国特种气体市场规模及增速预测我国特种气体市场规模（亿元）同比（右轴）我国特种气体市场规模（亿元）同比（右轴）01200100000%0%-10%-10%201120122013201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E2024E资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部我国电子特种气体市场规模保持快速发展。电子特气市场规模由2010年38.99亿元增长至2018年121.56亿元，年均复合增长率为15.21%，电子特气市场规模占我国2018年占比达到20.8%半导体领域的电子特气市场规模占比不断提高，年半导体领域需求市场规模达8520142020年集成电路全行业销售收入年均增速超过20%，随后国家出台一系列相关产业政策支持集成电路行业的发展，2024年我国电子特气市场规模将会达到230亿元。图32：我国电子特气市场规模及增速图33：我国电子特气市场规模及增速预测我国电子特种气体市场规模（亿元）同比（右轴）30%我国电子特种气体市场规模（亿元）同比（右轴）11.5%1401201008025011.4%11.3%11.2%11.1%11.0%10.9%10.8%25%20%15%10%5%2001501005060402000%02019E2020E2021E2022E2023E2024E资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部-16-图34：我国电子特气市场规模占特种气体比例图35：我国特种电子气体行业细分市场规模（亿元）我国特种气体市场规模（亿元）半导体领域电子器件领域太阳能及其他领域70025%20%15%10%5国电子特种气体市场规模（亿元）占比（右轴）60050040030020010060402000%0资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：智研咨询、市场研究部-17-外企寡头垄断，国产化势在必行行业具有较高的进入门槛差距还是比较明显。图36：特种气体的主要生产工序工序工作内容将原料在特定压力、温度、催化剂等条件下，通过化学反应得到气体粗产品气体合成气体纯化气体混配通过精馏、吸附等方式将粗产品精制成更高纯度的产品将两种或两种以上有效组分气体按照特定比例混合，得到多组分均匀分布的混合气体根据载气性质及需求的不同，对气瓶内部、内壁表面及外观进行处理的过程，以保证气体存储、运输过程中产品的稳定气瓶处理气体充装通过压力差将气体充入气瓶等压力容器;气体分析检测即为对气体的成分进行分析、检测的过程资料来源：中国产业信息网、市场研究部外企寡头垄断，市场高度集中经过多年的发展和兼并收购，全球工业气体市场多头垄断的市场格局。2018年10月23日，德国林德集团官方宣布与美国普莱克斯集团完成对等合并，成为全球最大的业气体外包市场76.71%的份额，市场高度集中。全球半导体用电子气体市场中，2018年，空气化工、林德集团、液化空气和大阳日酸等四大公司控制着全球90%以上的市场份额，形成寡头垄断的局面。在国内市场，海外四大气体巨头控制了我国电子特气市场88%占12%的大多数电子气体仍以进口为主，未来我国电子气体进口替代空间较大。-18-图37：国内外主要特种气体公司国外企业名称林德集团企业基本情况全球领先的气体及工程集团,分公司遍及全球100多个国家,在中国中船重工七一八所计生产、技术服务于一体的国家级科研单位形成国内企业名称企业基本情况成立立于1966年,是集军民产业的科研开发、设拥有70多个子公司和合资企业创立于1940年,主要提供空分和工业气体以及相关的设备是一家全球领先的液化天然气工艺技术和设备供应商了电子特气材料等8大产业方向成立于1965年,主要从事化工新材料和化学推进黎明化工研究院剂及其原材料的研究开发,形成了含气气体材料等4个专业板块美国空气化工集团液化空气集团成立于1902年,是全球最主要的工业气体和医疗气体以及相关服务的供应商之一,在中国设有近90家工厂,遍布40多个城市成立于2001年,致力于为集成电路,平板显示小导体照明、光伏电池材料以及光纤等行业提供各种特种气体产品与服务绿菱气体成立于1907年,是一家全球领先的普莱克斯集团工业气体专业公司，于1988年进入中国市场成立于1999年，是一家专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综合气体供应商金宏气体南大光电华特气体专业从事先进电子材料研发、生产和销售的高新技术企业，通过设立子公司全椒南大光电材料有限公司进入特种气体领域成立于1910年,是日本最大的工业太阳日酸袜式会社气体和空分设备制造公司,位居全球工业气体行业综合排名前五名成立于1999年，是一家致力于特种气体国产化，并率先打破极大规模集成电路、新型显示面板等尖端领域气体材料进口制约的气体厂商资料来源：公司公告、市场研究部图38：全球电子特气行业市场竞争格局图39：我国电子特气行业市场竞争格局空气化工林德集团液化空气其他空气化工液化空气大阳日酸国内气体公司9%12%25%25%18%17%23%25%23%23%资料来源：金宏气体招股说明书、市场研究部资料来源：金宏气体招股说明书、市场研究部政策大力支持，国产化势在必行立了其新材料产业属性，有力推动了气体产业的发展。进口。从特种气体进出口金额来看，我国进口金额远远大于出口金额，2017年，我国-19-特种气体进口金额为125.85亿美元，出口金额为亿美元。随着技术的逐步突破，这些下游新兴产业的技术更迭和快速发展，而且特种气体作为危险化学品，产品包装、运输有严格的规定，相较于国外企业，国内特种气体企业物流成本更低，供货更及时，图40：行业主要产业政策政策名称颁布时间颁布单位科技部主要内容将“专用气体”列入优先发展的“新材料及应用领域”中的电子信息材料《国家火炬计划优先发展技术领域》2009.1《电子基础材料和关键元器件“十二五”规划》将超高纯度氨气等外延材料、高纯电子气体和试剂等列入重点发展任务2012.22012.82013.2工信部科技部《新型显示科技发展“十二五”专项规划》提出开发高纯特种气体材料等，提高有机发光显示产品上游配套材料国产化率《产业结构调整指导目录（2011年本）》（2013修订）将电子气等新型精细化学品的开发与生产列入“第一类鼓励类”产业国家发改委提出优化新材料产业化及应用环境，提高新材料应用水平，推进新材料融入高端制造供应链，到2020年力争使若干新材料品种进入全球供应链，重大关键材料自给率达到70%以上《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》2016.112016.2国务院在“四、新材料”之“（五）精细和专用化学品”之“2、电子化学品制备及应用技术”中明确指出包括“特种（电子）气体的制备及应用技术”《国家重点支持的高新技术领域目录》（2016）科技部工信部、国家发改委在重点任务中提出“加快高纯特种电子气体研发及产业、科技部、财政部化，解决极大规模集成电路材料制约”《新材料产业发展指南》2017.12017.1《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016）在“1.3.5关键电子材料”中包括“超高纯度气体等外国家发改委延材料”在“先进基础材料”之“三先进化工材料”之“（四）电子化工新材料”之“20特种气体”中将特种气体明确列示，主要应用于集成电路、新型显示《重点新材料首批次应用示范指导目录（2017年版）》2017.6工信部在“1.2.4集成电路制造”的重点产品和服务中包括了“超高纯度气体外延用原料”，在“3.3.6专用化学品及材料制造”的重点产品和服务中包括了“电子大宗气体、电子特种气体”《战略性新兴产业分类（2018）》2018.11国家统计局将用于集成电路和新型显示的电子气体的特种气体：高纯氯气、三氯氢硅、锗烷、氯化氢、氧化亚氮、羰基硫、乙硼烷、砷烷、磷烷、甲硅烷、二氯二氢硅、高纯三氯化硼、六氯乙硅烷、四氯化硅等列为重点新材料。《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019版）》2019.12工信部资料来源：华特气体招股说明书、金宏气体招股说明书、市场研究部域性企业，截至2017年底，我国特种气体行业规模以上企业数量达到211家，较上年增加4家，保守估计2018年我国特种气体企家数量为225家。国内主要企业有中船重增强，市场份额有望扩大。-20-图41：我国特种气体进出口规模图42：我国特气行业规模以上企业数量及增长情况特种气体行业规模以上企业数量同比（右轴）出口金额（亿美元）进口金额（亿美元）508060402000%0-10%2013201420152016201720112012201320142015201620172018资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部资料来源：前瞻产业研究院、市场研究部-21-相关上市公司华特气体：特种气体国产化先行者核心技术打破特气进口制约，订单实现增长。广东华特气体股份有限公司创建于1999年，主营业务以特种气体的研发、生产及销售为核心，以普通工业气体和相关气230纯四氟化碳、高纯六氟乙烷、光刻气、高纯二氧化碳等近20种产品的进口替代，是中的老客户中的销售收入将实现增长。气体公司为主，包括液化空气集团、普莱克斯集团、大阳日酸株式会社、林德集团等。口规模上处于国内领先地位。2016-2018年，公司的境外主营业务收入分别为1.50亿元、1.32亿元、1.60亿元，占主营业务收入的比例分别为23.10%、16.90%、19.76%。产能陆续投放，保障公司发展。华特气体于2019年底在科创板上市，公司本次公开发行股票不超过30004.53.48亿元用于气体中心建设及仓储经营项目，根据测算，项目达产后可新增营收3.32亿元，内部收益率为18.25%7.580.9亿元开展电子气体生产纯化及工业36亿元，项目内部收益率为6.43运营能力和市场竞争力。图43：华特气体营业收入及增速图44：华特气体归母净利润及增速营业收入（亿元）同比（右轴）归母净利润（亿元）同比（右轴）45%40%35%30%25%20%15%10%5%987654321025%20%15%10%5%0%0%2020Q12020Q1资料来源：、市场研究部资料来源：、市场研究部-22-昊华科技：电子特气行业领军者重组11家化工研究院实现整体上市。公司的前身天科股份，以碳一化学技术及催2001年12018和北方院100%股权，公司业务范围及结构实现拓展、优化，从以提供技术服务为主导为先进材料、特种化学品及创新服务提供商。2019年6月，公司更名为昊华科技。国内仅有的高纯度六氟化硫研制企业。三氟化氮主要应用于半导体工业的气体清洗剂，产品包括绿色四氧化二氮、高纯硒化氢、高纯硫化氢、二氧化碳-环氧乙烷混合气、标献，在国防化工新材料、半导体集成电路、气体分析具有行业领先优势。重组后公司业绩保持增长。2018年为公司重大资产重组之年，公司全年营业收入达到41.82亿元，营收的大幅增长来源于中昊晨光化工研究院等家公司并入报表，同口径下营业收入较2017年度增长14.7%。2019年公司实现营业收入47.01亿元，同比增长10.55%；归母净利润5.25亿元，同比下降0.75%。公司营收结构中，氟材料、精细化学品和特种橡胶产品三者合计占营收比例超过90%升，由2018年占比7.75%提升至2019年8.91%。图45：昊华科技营业收入及增速图46：昊华科技归母净利润及增速营业收入（亿元）同比（右轴）归母净利润（亿元）同比（右轴）504540353025201510540%30%20%10%0%680%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%543210-10%-20%-30%0资料来源：、市场研究部资料来源：、市场研究部-23-图47：重组后昊华科技营收占比图48：重组后昊华科技毛利结构氟材料特种橡塑产品工程咨询及技术服务特种气体精细化学品其他氟材料特种橡塑产品工程咨询及技术服务特种气体精细化学品其他80%60%40%20%80%60%40%20%0%0%资料来源：、市场研究部资料来源：、市场研究部金宏气体：国内气体行业民营龙头华东地区重要的特种气体和大宗气体供应商。公司成立于1999年，2014年在新三板上市，2020材料、新能源、高端装备制造等行业客户提供特种气体、大宗气体和天然气三大类1002017-2018年公司销售额连续两年在协会的民营气体行业企业统计中名列第一。研发能力突出，拥有优质客户资源。公司目前拥有150项专利，其中发明专利32业技术中心、CNAS实验室，多次承担国家科技部火炬项目。公司与国内电子半导体领LED行业的三安电工，光伏行业的通威太阳能、天合光能、隆基股份等。广大中小型企业的用气需求，从而在细分市场与外资企业形成错位竞争优势。募投项目提升公司竞争力。公司向社会公众公开发行不超过12108.34万股人民币392.2万瓶工业气体项目、“年充装125-24-司市场占有率。图49：金宏气体营业收入及增速图50：金宏气体归母净利润及增速营业收入（亿元）同比（，右轴）归母净利润（亿元）同比（60050040030020010001412108403530252015105642-100-20000资料来源：、市场研究部资料来源：、市场研究部和远气体：华中知名民营专业气体企业华中地区知名民营专业气体企业。公司致力于各类气体产品的研发、生产、销售、供应商。心体系外，率先将气体分离技术应用于以工业尾气回收循环再利用为核心的环保产业，于其他气体公司的独特竞争力。客户。其中工业气体客户包括兴发集团、烽火通信、格力电器、美的集团、晶科能源、括武汉儿童医院、宜昌市中心医院等大型医疗机构。与这些优质客户长期互信的合作，地位。业绩持续增长。公司营业收入保持稳定增长，2019年公司营业收入为6.66亿元，-25-同比上升6.57%，归母净利润为0.85亿元，同比上升12.17%，其中，公司营收主要贡65%2016年6.55%上升至2019年7.82%，2019年特气营业收入为5208.91万元。图51：和远气体营业收入及增速图52：和远气体归母净利润及增速营业收入（亿元）同比（，右轴）归母净利润（亿元）同比（1201008076543210504030201006040200-10-20-30-40-20-40-602020Q12020Q1资料来源：、市场研究部资料来源：、市场研究部图53：和远气体营收占比（分产品）图54：和远气体毛利率（分产品，）普通气体特种气体其他业务6050403020100普通气体特种气体90%80%70%60%50%40%30%20%10