2021年湖北省十堰市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)

2021年湖北省十堰市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。

A.方差B.期望值C.标准差D.标准差率

2.

3.若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相百排斥，各方案项目寿命期小同，可以采用下列何种方法进行选优()。

A.年金净流量法B.净现值法C.内含报酬率法D.现值指数法

4.

第

10

题

某企业全年需要a材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储存成本12元，单价为200元，则达到经济订货批量时平均占用资金为（）元。

A.30000B.40000C.60000D.12000

5.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是()。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

6.某企业发生一项A作业，判断其是否为增值作业的依据不包括（）。

A.该作业导致了状态的改变B.该作业必须是高效率的C.该状态的变化不能由其他作业来完成D.该作业使其他作业得以进行

7.下列权益乘数的表述错误的是（）

A.权益乘数＝股东权益/总资产

B.权益乘数＝1/（1－资产负债率）

C.权益乘数＝总资产/股东权益

D.权益乘数＝1＋产权比率

8.既能反映投资中心的投入产出关系，又可使个别投资中心的利益与企业整体利益保持一致的考核指标是()。

A.可控成本B.利润总额C.剩余收益D.投资报酬率

9.

第

5

题

下列属于投资与投机相同的地方为（）。

A.行为期限的长短B.两者的基本目的C.两者承担的风险D.两者的利益着眼点

10.

11.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为250000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，企业采用存货模式确定的最佳现金持有量情况下的全年固定性转换成本为2000元，则最低现金管理相关总成本为()元。

A.1000B.2000C.3000D.4000

12.下列关于反分割的说法中，错误的是（）

A.与股票分割相反，如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。

B.反分割又称股票合并或逆向分割

C.反分割会提高股票的流通性,提高公司股票投资的门槛

D.反分割向市场传递的信息通常都是不利的

13.某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为()万元。

A.110B.60C.100D.80

14.下列各项中，不影响股东额变动的股利支付形式是()。

A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利

15.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则10年，10%的预付年金终值系数为()。

A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579

16.下列关于“可控边际贡献”的计算公式，正确的是（）

A.该利润中心销售收入总额－该利润中心变动成本总额

B.该利润中心销售收入总额－该利润中心负责人可控固定成本

C.该利润中心销售收入总额－该利润中心变动成本总额－该利润中心负责人可控固定成本

D.该利润中心销售收入总额－该利润中心变动成本总额－该利润中心固定成本总额

17.下列关于银行借款的筹资特点的表述中，不正确的是（）。

A.与发行公司债券、融资租赁等债务筹资其他方式相比，银行借款的筹资速度快

B.银行借款的资本成本较高

C.与发行公司债券相比较，银行借款的限制条款多

D.筹资数额有限

18.第

7

题

下列关于资产收益率的叙述，正确的是（）。

A.在计算资产收益率时，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率

B.资产的预期收益率高于名义收益率

C.资产的必要收益率高于预期收益率

D.无风险收益率高于必要收益率

19.假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计下一年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为（）。

A.10B.8C.4D.40%

20.

第

1

题

如果省、自治区、直辖市范围内因特殊情况需对个别企业破产案件的地域管辖作调整，正确的做法是（）。

A.经申请人同意B.经被申请人同意C.经债权人会议同意D.经共同上级人民法院批准

21.

第

8

题

用于评价企业获利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（）。

A.息税前利润B.营业利润C.利润总额D.净利润

22.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。

A.企业与债权人之间的财务关系

B.企业与受资者之间的财务关系

C.企业与债务人之间的财务关系

D.企业与政府之间的财务关系

23.下列各项中，不属于货币市场金融工具特点的是（）。

A.期限最长不超过1年B.流动性差C.风险性低D.价格平稳

24.

第

1

题

某公司向银行借入26000元，借款期为3年，每年的还本付息额为10000元，则借款利率为（）。

A.大于8%小于9%B.大于7%小于8%C.小于7%D.小于6%

25.作为评价投资中心的业绩指标，投资报酬率的优点不包括（）。

A.可用于比较不同规模部门的业绩

B.可以促使经理人员关注经营资产的运用效率

C.根据现有会计资料计算，比较客观

D.可以使业绩评价与企业目标协调一致

二、多选题(20题)26.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。

A.筹资风险小B.筹资速度快C.资本成本低D.筹资数额大

27.在相同的条件下，下列公式中，不正确的有（）。

A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

C.普通年金现值系数×资本回收系数=1

D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

28.按我国《公司法》的规定，企业对员工承担的社会责任有()。

A.按时足额发放劳动报酬B.诚实守信，不滥用公司人格C.确保产品质量，保障消费安全D.培育良好的企业文化

29.债权人与所有者的利益冲突表现为未经债权人同意，所有者要求经营者()。

A.投资于比债权人预期风险更高的项目B.举借新债C.扩大赊销比重D.改变资产与负债及所有者权益的比重

30.

第

35

题

全面预算具体包括（）。

A.日常业务预算B.财务预算C.生产预算D.特种决策预算

31.

第

32

题

某公司2008年1一4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购，采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2008年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2008年3月的材料采购现金流出分别为（）万元。

A.148B.218C.128D.288

32.

第

31

题

企业在确定股利支付率时应该考虑的因素有（）。

A.企业的投资机会B.企业的筹资能力及筹资成本C.企业的资本结构D.企业所处的成长周期

33.

第

29

题

财务分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。下列不属于财务分析的目的的是（）。

A.对企业当前财务运作进行调整和控制

B.可以提供解决问题的现成方法

C.对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价

D.预测未来企业财务运作的方向及其影响

34.

第

30

题

确定项目现金流量时的相关假设包括（）。

A.投资项目的类型假设B.按照直线法计提折旧假设C.项目投资假设D.时点指标假设

35.因素分析法是财务分析的方法之一，在运用该种方法时应当注意的问题包括（）

A.构成经济指标的因素，必须是客观上存在着因果关系

B.因素替代的顺序性

C.确定替代因素时，必须根据各因素的依存关系，遵循一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒

D.各因素变动的影响数要绝对的准确

36.下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有()。

A.偿债基金B.预付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值

37.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的债务资本，可能产生的结果有（）

A.降低企业资本成本B.降低企业财务风险C.获得财务杠杆效应D.提高企业资本成本

38.下列选项中，不属于半固定成本的有（）A.直接材料B.直接人工C.运货员工资D.检验员工资

39.下列关于价格运用策略的说法中，不正确的有（）。

A.现金折扣是按照购买数量的多少给予的价格折扣，目的是鼓励购买者多购买商品

B.尾数定价适用于高价的优质产品

C.推广期一般应采用高价促销策略

D.对于具有互补关系的相关产品，可以降低部分产品价格而提高互补产品价格

40.财务管理中杠杆原理的存在，主要是由于企业()。

A.约束性固定成本的存在B.酌量性固定成本的存在C.债务利息D.优先股股利

41.下列各项中，符合作为战略投资者基本要求的有()。

A.要与公司的经营业务联系紧密B.要出于长期投资目的而较长时期地持有股票C.要具有相当的资金实力D.持股数量较多

42.

43.某公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件,该标准件通过自制方式取得。日产量50件，单位生产成本50元;每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元;储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有（）。

A.经济生产批量为1200件

B.经济生产次数为每年12次

C.平均库存量为600件

D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

44.

第

32

题

下列各项所引起的风险属于市场风险的有（）。

A.银行存贷款利率变化

B.汇率变动

C.销售决策失误

D.通货膨胀

45.在现代沃尔评分法中，一般认为企业财务评价的内容包括()。

A.盈利能力B.偿债能力C.成长能力D.发展能力

三、判断题(10题)46.采用固定或稳定增长股利政策公司财务压力较小，有利于股票价格的稳定与上涨。（）A.是B.否

47.在一定的业务量范围内有一个固定不变的基础，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长呈正比例变动。这类成本是半变动成本。（）

A.是B.否

48.在其他因素不变的情况下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变化。（）

A.是B.否

49.采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。()

A.是B.否

50.

第

32

题

权益法下，被投资企业宣告分配现金股利时，投资方的资本公积不会因此发生变化。（）

A.是B.否

51.资金的间接转移是需要资金的企业或其他资金不足者将股票或债券出售给资金剩余者。()

A.是B.否

52.固定股利支付率政策可以使股利发放与盈利紧密地配合起来。（）

A.是B.否

53.当两种资产收益率的变化方向和变化幅度完全相反时，所构成的投资组合能够最大限度地抵消风险，甚至可以完全消除风险（）

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

37

题

风险收益率可以表述为风险价值系数与标准差的乘积。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

57.

58.假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占60%。所得税税率为40%。

要求：

（1）计算2006年的每股收益、每股净资产和已获利息倍数。

（2）2006年的总资产周转率、净资产收益率和营业净利率。（涉及资产负债表数据均用年末数计算）

（3）假设2006年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。

（4）计算2006年12月31日该公司股票的市盈率。

（5）假设2006年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少？

59.（5）计算该项目的净现值。

60.某工业投资项目的A方案如下：项目原始投资1000万元，其中，固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资（投产后在经营期内平均摊销），全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时（第2年年末）投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入（不含增值税）和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25%，该项目不享受减免所得税的待遇。要求：(1)计算项目A方案的下列指标：①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧；④无形资产投资额；⑤无形资产年摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年息税前利润。(2)计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：①建设期各年的净现金流量；②投产后1~10年每年的经营净现金流量；③项目计算期末回收额；④终结点净现金流量。(3)按14%的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。(4)该项目的B方案原始投资为1200万元，于建没起点一次投入，建设期1年，经营期不变，经营期各年现金流量NCF2-11=300（万元），计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。

参考答案

1.D衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准差率等。标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。故选项D正确，选项A、B、C不正确。

2.C

3.A一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

4.B经济批量==400（吨）；达到经济订货批量时平均占用资金=（400/2）200=40000（元）。

5.D低正常股利加额外股利政策的优点包括：(1)赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；(2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。所以D正确。

6.B同时满足下列三个条件的作业为增值作业，否则为非增值作业：(1)该作业导致了状态的改变；(2)该状态的变化不能由其他作业来完成；(3)该作业使其他作业得以进行。增值作业分为高效作业和低效作业，即增值作业并非都是高效率的，所以本题正确答案是选项B。

7.A选项A错误，选项D正确，权益乘数＝总资产/股东权益＝（负债＋股东权益）/股东权益＝1＋产权比率；

选项BC正确，权益乘数＝总资产/股东权益＝总资产/（总资产－负债）＝1/（1－资产负债率）。

综上，本题应选A。

8.C剩余收益=息税前利润-(平均经营资产×最低投资报酬率)，它反映了投资中心的投入产出关系，另外，剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突这一不足之处。所以选项C为本题答案。

9.B投资与投机的基本目的是一致的，都是以获得未来货币的增值或收益为目的。

10.A

11.D采用存货模式确定最佳现金持有量，当持有现金的机会成本等于固定性转换成本时的现金管理相关总成本最低，此时最低现金管理相关总成本＝机会成本+固定性转换成本=2000+2000＝4000(元)。

12.C反分割是指将多股股票合并为一股股票的行为。

选项C说法错误，反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛。

选项ABD说法正确。

综上，本题应选C。

13.D借款筹资方式的每股收益=[(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)]/10，权益筹资方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+4)，令两者相等，解得EBIT=80(万元)。所以选项D是答案。

14.B发放股票股利不会改变所有者权益总额，但会引起所有者权益内部结构的变化。所以选项B正确。

15.A预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年，10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531。

16.C利润中心边际贡献总额＝该利润中心销售收入总额－该利润中心变动成本总额

利润中心可控边际贡献＝利润中心边际贡献总额－该利润中心负责人可控固定成本

综上，本题应选C。

17.B资本成本包括用资费用和筹资费用。银行借款，一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且，无需支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，所以，银行借款的资本成本较低。（参见教材95页）

【该题针对“（2015年）银行借款”知识点进行考核】

18.A为了便于比较和分析，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。

19.A下一年预计利润＝收入－变动成本－固定成本＝20×50－20×50×(1－40%)－300＝100(万元)假设价格增长10%，达到55元，单位变动成本不变还是30，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算。预计利润＝20×55－20×30－300＝200(万元)利润变动率＝(200－100/100＝100%单价的敏感系数＝100%/10%＝10。

20.D本题考核点是破产申请的提出。省、自治区、直辖市范围内因特殊情况需对个别企业破产案件的地域管辖作调整的，须经共同上级人民法院批准。

21.A总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额=息税前利润/平均资产总额因此，总资产报酬率指标中的“报酬”是指息税前利润。

22.C企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。

23.B货币市场上的金融工具期限较短．一般为3～6个月，最长不超过1年；货币市场上的金融工具具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

24.B26000=10000×（P/A，i，3），所以，（P/A，i，3）=26000/10000=2.60，查表可知，（P/A，7%，3）＝2.6243，（P/A，8%，3）＝2.5771，因此可知该题的借款利率大于7%小于8%。

25.D投资报酬率的优点包括：(1)根据现有的会计资料计算，比较客观；(2)可用于部门之间，以及不同行业之间的比较；(3)可以促使经理人员关注经营资产的运用效率；(4)有利于资产存量的调整，优化资源配置。可以使业绩评价与企业目标协调一致属于剩余收益的优点。

26.BC股权融资不需要定期支付利息，也无需到期归还本金，因此，其筹资风险小于长期银行借款筹资，即选项A不是正确答案；相对于长期银行借款筹资而言，股权融资的程序比较复杂，所花的时间较长，因此，选项B是正确答案；由于股东承受的投资风险大于银行承受的投资风险，所以，股权融资的资本成本高于长期银行借款筹资，即选项C是正确答案；长期银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资金，因此，选项D不是正确答案。

27.AD普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系。

28.AD按我国《公司法》的规定，企业对员工承担的社会责任有：①按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平；②提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病；③建立公司职工的职业教育和岗位培训制度，不断提高职工的素质和能力；④完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化。所以本题的答案为选项AD，选项B属于企业对债权人的责任，选项C属于企业对消费者的责任。

29.AB选项A会增大偿债的风险，降低债权人的债权价值；选项B会相应增加偿债风险，使旧债权价值下降。所以选项AB都会伤害债权人的利益。

30.ABD

31.CD本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购现金流出的确定。2008年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额=400×80%×40%=128(万元)。2008年3月的采购现金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(万元)。

32.ABCD是否对股东派发股利以及股利支付率高低的确定，取决于企业对下列因素的权衡：(1)企业所处的成长周期；

(2)企业的投资机会；

(3)企业的筹资能力及筹资成本；

(4)企业的资本结构；

(5)股利的信号传递功能；

(6)借款协议及法律限制；

(7)股东偏好；

(8)通货膨胀等因素。

33.ACD财务分析的目的包括：对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价；对企业当前财务运作进行调整和控制；预测未来企业财务运作的方向及其影响。

34.ACD确定项目现金流量时的相关假设包括：（1）投资项目的类型假设；（2）财务可行性分析假设；（3）项目投资假设；（4）经营期与折旧年限一致假设；（5）时点指标假设；（6）确定性因素假设；（7）产销平衡假设。

35.ABC在运用因素分析法时应当注意以下问题：

（1）因素分解的关联性（选项A）。

（2）因素替代的顺序性（选项B）。

（3）顺序替代的连环性（选项C）。

（4）计算结果的假定性。

选项D错误，由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对的准确。

综上，本题应选ABC。

36.AB偿债基金=普通年金终值×偿债基金系数=普通年金终值／普通年金终值系数，所以选项A是答案；预付年金终值=普通年金终值×(1+i)=年金×普通年金终值系数×(1+i)，所以选项B是答案。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。

37.AC企业利用债务资本进行举债经营具有双重作用，既可以发挥财务杠杆效应（选项C），也可能带来财务风险，在资本规模一定的前提下，举债经营产生的财务费用具有抵税作用，降低了企业资本成本（选项A）。

综上，本题应选AC。

38.AB半固定成本随产量的变化而呈阶梯式增长，产量在一定限度内这种成本不变，当产量增长到一定限度后这种成本就跳跃到一个新水平。

选项AB不属于，直接材料、直接人工一般属于变动成本。

选项CD属于半固定成本。

综上，本题应选AB。

39.ABC现金折扣是按照购买者付款期限长短所给予的价格折扣，其目的是鼓励购买者尽早支付货款，以加速资金周转，所以选项A的说法不正确；尾数定价一般适用于价值较小的中低档日用消费品定价，所以选项B的说法不正确；推广期产品需要获得消费者的认同，进一步占有市场，应采用低价促销策略，所以选项C的说法不正确。

40.ABCD解析：财务管理中的杠杆原理，是指固定费用(包括生产经营方面的固定费用和财务方面的固定费用)的存在，当业务量发生较小的变化时，利润会产生较大的变化。

41.ABCD作为战略投资者的基本要求：①要与公司的经营业务联系紧密；②要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；③要具有相当的资金实力，且持股数量较多。所以本题答案为选项ABCD。

42.AC

43.AD每日耗用量=9000/360=25(件)经济生产批量=

经济生产次数=9000/1200=7.5(次)平均库存量=1200/2x(1-25/50)=300(件)与经济生产批量相关的总成本=1200x(1-25/50)x5=3000(元)

44.ABD市场风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险，即全社会普遍存在的风险，属于不可分散风险，如利率、汇率、物价上涨等带来的风险。企业的销售决策失误引起的是企业的特有风险，属于可分散风险。

45.ABC【答案】ABC

【解析】在现代沃尔评分法中，一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，最后是成长能力。

46.N采用固定或稳定增长股利政策，在经营状况不好或短暂的困难时期执行该政策将侵蚀公司的留存收益，影响公司的后续发展，甚至侵蚀公司现有的资本，给公司的财务运作带来很大压力，最终影响公司正常的生产经营活动。

47.N在一定的业务量范围内有一个固定不变的基础，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长呈正比例变动。这类成本是延期变动成本。

因此，本题表述错误。

48.Y剩余收益＝营业利润－平均营业资产×最低投资报酬率。从公式可以看出，最低投资报酬率越大则剩余收益越小，二者是反向变动。

因此，本题表述正确。

49.N固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。因此，股利要受经营状况的影响，不利于公司股票价格的稳定。

50.Y权益法下，被投资企业宣告分配现金股利时，投资方的处理是借记“应收股利”，贷记“长期股权投资”，不影响资本公积的金额。

51.N直接转移，是需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券出售给资金供应者。间接转移，它是需要资金的企业或其他资金不足者，通过金融中介机构，将股票或债券出售给资金供应者。

52.Y固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。在这一股利政策下，只要公司的税后利润一经计算确定，所派发的股利也就相应确定了，即股利发放与盈利紧密配合。

53.N两种资产收益率的变化方向和变化幅度完全相反，表明两种资产收益率之间为完全负相关的关系，收益率的相关系数=一1．两种资产的风险可以充分相互抵消，甚至完全消除，这样的组合能够最大限度地降低风险。

54.N

55.N风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。

56.

57.

58.(1)2006年的年末权益乘数＝5，则资产负债率为80%，2006年的年末资产总额为2000万元，则负债总额为1600万元，股东权益为400万元。

2006年的每股收益＝180÷100＝1.8(元)

2006年的每股净资产＝400÷100＝4(元)

利息＝1600×10%＝160(万元)

税前利润＝净利/(1－40%)＝180/(1－40%)＝300(万元)

已获利息倍数＝息税前利润/利息＝(300+160)/160＝2.88

(2)总资产周转率＝2000/2000＝1(次)

净资产收益率＝180÷400×100%＝45%

营业净利率＝180/2000＝9%

(3)2006年末的每股股利＝54÷100＝0.54(元)

即D0＝0.54(元)

Rs＝D0(1+g)