某学院实验财务报告及管理知识

浙江万里学院实验报告课程名称：财务分析实验课实验名称：财务报表分析专业班级:财管081、082班组员:李赛赛08011588陈双超08011550章露08011575蒋颖俊08011580蒋巳龙08011536卧龙电气（600580）分析报告主营业务：各类电机及控制装置、振动机械、输变电及配电产品、成套设备、蓄电池、整流及逆变装置、高压变频器、电气自动化及系统集成产品的研发、制造、销售、安装。（电机制造行业）一．资产负债表分析1资产负债表水平分析根据资产负债表水平分析表如表1-1挥名称梳卧龙电气榨卧龙电气岂代码际60058让0达60058雪0卡类型释绝对比较值假相对比较值谜报表日期礼200棍8为-12-3区1邻200暂9押-12-3驼1锁货币资金望362,5链33,60据0.粥513,3拥09,00赖0.汗150,7谱75,40铺0.恶41.59械%炎应收票据旷37,65抬8,400牺.走57,68时0,400蒙.初20,02怪2,000徐.虏53.17故%竞应收账款忠309,0音81,00躁0.漂433,7星04,10支0.亭124,6哭23,10弦0.骑40.32蚀%齐应收账款净腿额查309,0棚81,沃000.腹433,7导04,10塑0.齿124,6毕23,10朽0.脚40.32话%恰预付货款宁109,5军74,90男0.狮255,5搬96,00行0.印146,0茫21,10极0.幅133.2雷6%钞其他应收款员43,00轻7,800敬.像29,41辩6,900肝.具-13,5栽90,90乐0.踏-31.6捷%练存货包294,2疮50,00舟0.鬼425,4块81,00耕0.恋131,2兰31,00粉0.钥44.6%芹存货净额帮294,2坦50,00淡0.逆425,4下81,00容0.诞131,2由31,00持0.避44.6%母流动资产合薪计价1,156幕,站105,8猎00.休1,715拥,187,砍400.豆559,0顽81,60米0.露48.36娘%泥长期股权投板资轿164,1芳39,10剥0.鼓227,1盛32,70抖0.盾62,99来3,600完.客38.38橡%却长期投资榴164,1什39,10他0.挪227,1浑32,70晒0.佳62,99郑3,600异.图38.38蝇%闭固定资产原卧价阿394,6畏43,70辜0.瓶461,8独53,20宾0.轿67,20拌9,500珍.抚17.03鹊%阳固定资产净缸值童394,6母43,70间0.缠461,8成53,20矩0.苏67,20还9,500倘.邻17.03纠%懂在建工程铸100,8芽32,80袭0.情99,10升8,000熄.仁-1,72钉4,800榆.欣-1.71弊%恭固定资产合穗计让495,4努76,50鹰0.羊560,9促61,20滔0.丧65,48记4,700野.帅13.22向%损无形资产柏41,86棚7,900锤.屋147,2慧39,30盘0.营105,3中71,40典0.视251.6税8%留商誉兔0.永639,0娇00.束639,0转00.乓0粒长期待摊费帜用境5,749窝,800.哨4,572吓,600.毫-1,17枕7,200狱.耗-20.4端7%劝无形资产及呼递延资产合幕计伏47,61帖7,700脚.句1浇52,45法0,900艘.震104,8马33,20委0.妄220.1毁6%星递延所得税躲资产慧7,550狭,800.照12,15昂8,500布.幅4,607闭,700.痒61.02述%效非流动资产劈合计圆714,7坛84,10摊0.是952,7弦03,30焦0.明237,9茶19,20湾0.犬33.29嫁%底资产总计睁1,870熊,889,曲900.停2,667鹰,890,允700.德797,0支00,80微0.移42.6%水短期借款献263,2殖30,00普0.庆279,1鞠10,00驰0.胳15,88肥0,000伸.守6.03%垃应付账款选277,0拍74既,300.骂378,1致81,60娃0.洪101,1馅07,30乌0.响36.49捕%说应付票据肌33,08宗5,600貌.倒38,23鹅9,200考.缩5,153屡,600.师15.58预%惹应付职工薪名酬役11,91耕5,700尤.犯15,35卵8,500魂.放3,442疮,800.释28.89形%饲预收账款挎112,5载50,70采0.默299,0泊60,00地0.战186,5羊09,30杏0.盯165.7顷1%辣其他应付款计35,37筛8,200雅.棕50,47插9,100带.泪15,10烧0,900呀.笛42.68团%美应交税费她-2,41抄7,000互.驼4,918栋,500.史7,335欠,500.讨-303.画5%殖流动负债合夫计秋730,8和17,50院0.括1,065额,346,毒800.参334,5啄29,30靠0.胶45.77确%牛非流动负债趴合计扮0.秘170,0悼00,00烤0.螺170,0旨00,00僵0.丽0摆长期负债榴0.斯170,0讽00,00他0.视170,0惕00,00葬0.身0童长期负债合粱计提0.申170,0待00,00扎0.状170,0斩00,00冻0.驰0某负债合计族730,8沙17,50城0.伙1,235粘,346,炒800.局504,5厨29,30还0.征69.04竖%内少数股东权辣益胡129,2聋35,50险0.迅179,7园54,10郑0.沈50,51违8,600祥.鼠39.09似%赔实收资本笨283,3广16,20蛇0.返285,1眨27,20蚕0.潜1,811掠,000.恢0.64%喊资本公积萌319,2齐54,00栽0.恢395,9乘88,20荣0.最76,73纠4,200德.意24.04养%减盈余公积爱68,41销4,400眨.田77,92汁7,600跪.歼9,513恼,200.吉13.91则%魂未分配利润回339,8屯52,30鸭0.羡493,7抗43,10美0.颜153,8营90,80红0.屠45.28促%饮外币报表折协算差额圈0.桃3,600辉.吨3,600机.肌0罗股东权益合侍计宣1,140邀,072,璃400.桌1,432慢,543,撇800.始292,4哭71,40仰0.瓶25.65层%择负债与股东按权益合计要1,870隶,889,仙900.沉2,667淹,890,门700.膊797,0曾00,80夏0.李42.6%由上表经水平分析得，报告期内重大变动的类别和项目说明。报告期末公司总资产为2,667,890,700

元,比上年增加797,000,800

元，增幅42.6%，负债1,235,346,800

元，比上年增加504,529,300

元，增幅69.04%，股东权益（净资产）1,432,543,800

元，比上年增加292,471,400

元，公司资产负债率为

46.30%，比上年度39.03%，增加了7.27

个百分点。应收票据年末数57,680,400

元,年初数37,658,400

元,年末余额较年初增加53.17%，主要系公司销售规模增长所致。卧龙电气集团股份有限公司

2009

年年度报告应收账款年末数433,704,100

元,年初数309,081,000

元,

年末余额比年初增长40.32%，主要系本年收入增长，年末尚未结算款增加。其他应收款年末数29,416,900

元,年初数43,007,800元,年末余额较年初减少31.6%，主要系本年发生非同一控制下企业合并。子公司卧龙商务应收款项增加以及应收出口退税款及投标押金增加所致。预收账款年末余额299,060,000.元，年初数112,550,700.元,预收账款年末余额较年初增长165.71%，主要系销售规模扩大，预收货款增加所致。应交税费年末数4,918,500元,年初数-2,417,000

元,应交税费年末余额较年初减少303.5%，主要系公司出口业务增长，出口退税款增加所致。其他应付款年末数50,479,100元,年初数35,378,200元,年末余额比年初增长42.68%，主要系本年合并卧龙商务，该公司应付款项增加所致。2资产负债表垂直分析根据资产负债表水平分析表如表1-2娱结构资产负敏债表虎名称：血卧龙电气纺报表日期：民2008-防12-31津们仆材弃2009-笔12-31牺忆2008-菜12-31钩惧澡2009-鹰12-31泥侮授字段项目撤数值倦数值扩占本类别比和例待占本类别比孕例锯货币资金燃362,5浊33,60棒0.豆513,猾309,0淹00.织31.36速%汇29.93肆%刃应收票据票37,65诸8,400努.垂57,68刻0,400窜.瑞3.26%刻3.36%歪应收账款粗309,0屋81,00认0.贼433,7中04,10狗0.沫26.73骤%熊25.29冠%初应收账款净凭额额309,0处81,00看0.纺433,7崇04,10踪0.彼26.73逼%喝25.29梢%讲预付货款痰109,5疮74,90繁0.让255,5蹈96,00挥0.抖9.48%土14.9%岛其他应收款装43,00仇7,800第.配29,41赏6,900杜.蛇3.72%孝1.72%围存货猎294,2碧5微0,000闯.班425,4集81,00盒0.愁25.45猎%忆24.81著%示存货净额秀294,2趋50,00乡0.盟425,4窑81,00忠0.伍25.45尘%词24.81大%赛流动资产合拆计挥1,156莲,105,饥800.自1,715旋,187,删400.托100.%罢100.%存长期股权投匪资冶164,1摘39,10狠0.卡227,1晶32,70估0.锯100.%每100.%志长期投资扶164,1增39,10洗0.载227,1饮32,70桶0.愚100.%长100.%素固定资产原符价毁394,6旱43,70允0.胸461,8慰53,20顽0.秆94早2.59%蹦313.6穷8%顽固定资产净售值鼠394,6顺43,70茧0.占461,8奇53,20乱0.旧942.5复9%系313.6正8%梁在建工程镰100,8裂32,80平0.危99,10辞8,000腾.感240.8睁4%沾67.31扫%食固定资产合毛计欧495,4爹76,50痰0.涝560,9胳61,20奉0.唇1183.距43%待380.9役9%遵无形资产稍41,86梨7,900贷.晶147,2报39,30乡0.疾87.93祖%惠96.58俗%重商誉税0.衡639,0董00.着0.%佣0.42%翅长期待摊费阳用致5,749芒,800.怖4,572延,600.警12.07骤%胸3.%碑无形资产及替递延资产合灌计控47,61呼7,700妹.禽152,4捎50,90咱0.便100.%庄100.%肉递延所得税右资产古7,550思,800.恨12,15博8,500莲.得1.06%放1.28%捕非流动资产傲合计昏714,7腿84,10松0.轨952,7干03,30狮0.缠100.%锋100.%只资产总计忽1,870集,889,船900.描2,667屯,890,芽700.技迈鸟短期借款踢263,2步30,00么0.兴279,1络10,00骂0.司36.02介%尺26.2%子应付账款岔277,0歇74狗,300.线378,1筒81,60顿0.赠37.91姑%午35.5%缘应付票据朗33,08矿5,600掠.药38,23治9,200弓.秀4.53%绳3.59%手应付职工薪岗酬育11,91柔5,700滥.换15,35肿8,500射.称1.63%摊1.44%苦预收账款腾112,5耍50,70妈0.宗299,0腿60,00叮0.扶15.4%护28.07故%挨其他应付款啦35,37罢8,200遇.怪50,47快9,100各.剥4.84%壶4.74%赛应交税费遮-2,41写7,000去.墓4,918判,500.母-0.33叉%滑0.46%烤流动负债合映计集730,8还17,50戒0.溉1,065羞,346,捏800.肤100.%量100.%搁非流动负债佣合计鸭0.日170,0干00,00观0.并栋经长期负债访0.进170,0记00,00贪0.敏0.%魔100.%雁长期负债合陪计扭0.切170,0决00,00岔0.书0.%握100.%框负债合计门730,8锈17,50章0.切1,235辩,346,丧800.予杰俯少数股东权殿益卧129,2销35,50泡0.满179,7穴54,10碎0.单11.34饥%舞12.55校%带实收资本秒283,3项16,20贩0.棍285,1光27,20步0.顽24.建85%纤19.9%绵资本公积飞319,2灌54,00奸0.王395,9那88,20轻0.屡28.%券27.64界%厌盈余公积栗68,41约4,400从.茎77,92访7,600驱.蜡6.%丝5.44%使未分配利润界339,8脑52,30甲0.佳493,7西43,10骗0.施29.81牧%溉34.47冬%资外币报表折听算差额援0.蓝3,600虚.违0.%锅0.%育股东权益合拆计秃1,140跟,072,截400.赏1,432关,543,稳800.浅100.%件100.%关负债与股东肆权益合计想1,870稍,889,分900.西2,667圾,890,迅7际00.盘屿由上表经水平分析得，资产和负债结构中，流动资产和流动负债占比较大，流动资产占总资产的比例达到60％-70％，流动负债占总负债的比例基本为100％。公司现有的债务融资全部来自于短期贷款和自发性负债，负债结构较不平衡。截止2009年底，公司应收账款和存货余额分别占流动资产总额的25.29％和24.81％。在行业景气度下降的时候，应收账款和存货的变现能力将减弱，从而可能直接影响公司的偿债能力。因此，虽然公司具有较强的盈利能力，并具有较好的偿债声誉和良好的信用记录，但在短期偿债能力方面仍存在一定的财务风险。2008年、2009年末总资产规模分别较上年末增长了14.15%、14.69%，主要原因是随着公司2007年非公开发行股票募集资金2.6亿元投资项目逐步建成达产，公司产销量不断扩大，流动资产和固定资产也随之相应增长；公司负债规模随资产规模的增大同时呈现逐年上升的趋势，最近二年末流动负债占总负债分别为100%、100%，在负债结构方面，最近二年负债结构较为稳定，主要为短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款，公司负债的增加主要是随着公司产销规模的扩大的正常增加。2008年至2009年公司无长期借款，负债结构不尽合理。为改善负债结构、适应未来发展项目投资的需求，短期偿债能力得到加强，经营风险和财务风险进一步降低，公司健康、持续、快速发展的基础更加坚实。资产负债表行业分析表如表1-3催卧龙电气印卧龙电气就发电设备俗发电设备淡报表名称站指标名称适2008-则12-31待2009-岛12-31处2008-馅12-31及2009-朋12-31阀资产负债表麦货币资金晚362,5猴33,60段0.脸513,3心09,00灾0.构923,6亮27,38坛1.25肥1,111支,994,勾050.杰资产负债表壶应收账款钢309,0脸81,00挨0.陈433,7帮04,10悟0.独864,6质08,36央2.5迟965,2互40,85判0.协资产负债表烫存货家294,2叫50,00寺0.甩425,4或81,00遗0.参1,123陕,323,即009.3袭8驳1,223简,915,延454.7他6份资产负债表笔流动资产合械计副1,156丢,105,替800.秤1,715下,187,僚400.巩3,491孝,433,挽309.3猛8隶3,778武,358,丝500.伶资产负债表柴固定资产净弹值别394,6剂43,70姻0.月461,8芬53,20饱0.局451,6库13,47嗓8.吴13系616,1珠55,23丑3.33话资产负债表坝非流动资产期合计含714,7谈84,10集0.馅952,7绍03,30同0.志1,000疑,624,映671.8台8藏1,275恶,613,醒109.5吉2下资产负债表兆资产总计茂1,870艳,889,析900.局2,667嘉,890,聚700.境4,492符,057,股987.5姥5,053匙,971,烘616.6惩7似资产负债表尿短期借款誉263,2轮30,00蜓0.翻279,1窑10,00保0.猾377,5仰99,05牺3.13厚339,9董73,09这7.62大资产负债表词一年内到期肚的非流动负膜债词0评.腰0.禾44,56铲4,306严.25奖34,03妖6,485楚.71冶资产负债表更非流动负债院合计笔0.嗽170,0怜00,00由0.拍428,1锹52,26款2.5钟477,2继22,97舰3.81吧资产负债表壮长期负债脚0.饿170,0盆00,00卷0.受233,9慨47,51在8.75闻308,0剖67,66雁1.9尚资产负债表泄负债合计逗730,8漆17,50诸0.监1,235钟,346,铜800.挎3,231尝,204,壁387.5碗3,407剪,174,诵307.1佩4蒜资产负债表爽实收资本益283,3钻16,20申0.凶285,1短27,倡200.纷360,8盾74,99梨6.88旨442,5严69,19真2.86验资产负债表堪股东权益合滤计猛1,140斥,072,顾400.善1,432每,543,乞800.申1,260列,853,氧603.1柜3齿1,646商,797,葵297.6须2终由上述氏资产负债表料的行业比较墨分析：通过串以上和行业狸均值比较分盖析，卧龙电臭气的资产、晋负债以及股茄东权益是大暂大低于行业胆平均水平的摘，这主要是拨因为卧龙电仔气的规模较遗小，在同行烈业中，卧龙京电气的排名家第31位。脸2008年签，公司的负辜债总额低于犯行业平均水紧平的另一个享主要原因是细公司没有非趟流动负债，般这说明公司梅的负债结构宽不合理。络公司在饰2009织年增加蒙17,00移0守万元长期借臭款，使20贩09年末公晌司非流动负战债占全部负筛债的比例达小到摩13.76贵%东，这主要是秀因为议公司为筹备未募集资金投底资项目的前存期投入和其大他技改项目泉投入而借入适17,0千00万元辫中长期贷款团。态资产负债表察趋势分析务表挽如表1芝-4摆项目塔2005年越2006年系2007年毕2008年忌2009年决流动资产誉61,50爆7忠78,14神6驼98,48樱9臣115,6亩11承171,5估19附长期投资捉4,969植18,16通9及15,54标3晓16,41幕4液22,71龄3魔固定资产恢37,勉512返41,65陆8肉59,19膨5牌49,54相8煌56,09厚6津在建工程桌7,413桃8,601字11,12党2烟10,08关3劲9,911店无形资产丑86思0罪3,913涌4,187进14,72妇4劝负债合计放42,29载3缝43,68祸7肚60,23桑7问73,08勇2贩123,5骨35吴总资产嘴104,4瓜20艇138,4弃87晶163,1武26提187,0首89仙266,7篮89并股东权益痛54,03彻4穷85,88运3掘102,8畏90胶114,0疫07半143,2锦54榴负债与股东丑权益丑104,4桐20架138,4劝87坐163,1抗26单187,0长89然266,7辽89张由上表分析句可得：机2009吹年末,公司毕货币资金余秒额大幅上升李,达到51捐,330.授90万元迎,主要原因宏是公司为筹冷备本次募集梨资金投资项亦目的前期投葛入和其他技面改项目投入养而借入17窑,000吵万元中长熄期贷款。2购009年公愉司的无形资茂产净额为1迷4,723降.93万元段，较200销8年末增长舅了1053制7万元，增余长幅度达到铲251.6顺8%，无形酒资产占资产衣总额的5.从523%，醉其中土地使脾用权占无形污资产净额的币95.93腊%。200浩9年无形俘资产大幅上夜升的主要原题因为公司合纹并北京华泰拳和卧龙灯塔求、杭州研究戒院购买土地拐所致，其中咐合并北京华困泰增加土地胡所有权净值绘5,212岂.89万随元，卧龙灯转塔土地所有月权净值增加醋2,911玻.34万问元。公司负武债规模随资舅产规模的增右大同时呈现且逐年上升的芳趋势，主要唤是随着公司稳产销规模的聪扩大的正常胀增加。20匆07年至腔2008裁年公司无长寿期借款，负毯债结构不尽叨合理。为改考善负债结构州、适应未来彼发展项目投虾资的需求，槐公司在20验09年增动加17,0裁00万元垮长期借款。俘二．损益表恐分析警1.懒添损益刊表水平分析惑根据均损益盖表水平分析炎表如表贯2-1翠名称贺卧龙电气茅代码励60058召0史60058血0臣报表日期村2008-终12-31肢2009-颠12-31百绝对比较值戚相对比较值魄（%）念营业收入督21369喷28200摊22322朗46500划95318哪300引4.460中529绸营业收入净聋额信21369努28步2帐00挠22322丙46著5熔00浴95318毁300岩4.460镇529荐营业成本诱17867味99200撕17446蛮60展2寇00算-4213阳9000鹊-2.35而835眨营业税金及慌附加着8,045爷,700枣9,024秃,000帝97830帽0宝12.15言929畏销售费用谦85,76境3,200识114,9遮54,60鲁0菠29武19140闲0反34.03仇721陕管理费用详86,69驼4,300麻122,3纲78,00纯0远35683临700鬼41.16召038惰财务费用采25,73丝7,500区19,22竖9,100槽-6508越400鸟-25.2傅876在资产减值损史失撞19,79堆8,400拴18,00赠5,400貌-1793晨000剃-9.05着629窄投资收益村21,05矮5,700筛24,36他3,600升33079波00练15.71惕024驴其中_对联茄营企业和合氧营企业的投撞资收益蔽21,05仰5,700晴15,48疼3,600具-5572威100直-洁26.46福36侮营业利润境145,1靠45,70顾0拼228,3钞58,80渠0钱83213碍100馆57.33链074理营业外收入俱23,17荒4,300支28,66圆4,900巴54906赶00子23.69糠263疤营业外支出矩2,124雹,800循1,387惊,400瓦-7374姿00涛-34.7析044湾其中_非流损动资产处置时损失其648,7露00.效375,1念00滨-2736存00娃-42.1谁767阿利润总额链166,1事95,10班0崭255,6恋36,30恩0止89441补200触53.81超699初所得税筛18,37蚀4,80模0汁29,31脏3,300仔10938远500荣59.52扭99抄少数股东损司益杠18,56凯3,900捧28,92慈1,000更10357巩100酱55.79颜162冤净利润甜147,8珍20,00狗0培226,3炼23,00瞎0池78503吃000着53.10剩716床其中一归属齿于母公司所辞有者的净利际润哀129,2骨56,00愿0算197,4洋02,00祸0挑68146剩000设52.72务173衡其中二少数肯股东损益晚18,56损3,900哥28,92瞎1,000功10357办100志55.79跨162蚂其中一基本福每股收益幕0.456喘2衫0.696市4殿0.240予2笼52.65怜235英其中二稀释短每股收益瞒0.456广2设0.692雕4咽0.236铁2遵51.77练554幕可分配利润疤129,2松56,50撤0奶197,4除02,00唉0村68145赵500球52.72壳114乞可供股东分束配的利润城129,2侧56,50芝0海197,4悟02,00培0酬68145母500巨52.72群114肤未分配利润艘129,2习56,50肺0.绳197,4猪02,00倍0.莫68145糕500缠52.72病114辫由暮上降表经水平分羽析得，宇报告期内公爷司全年实现看主营业务收予入维2,232声,246,渔50扛0辣万元，比上碑年增长4溪.4身6%，实现虎营业利润美228,3档58,80灾0粱万元泻，犹比上年增长值57.33篮%，营业收捆入本年数双22322蹄46500冤

元,上年愿数卡21369骑28200标

元,本年罪比上年增

桶长4益.4强6%，主要翠系卧龙灯塔庭、银川卧龙休销售增长及傍本年2

月倾起并入卧龙事商务收入所丘致。营业成矮本本年数战1,744埋,660,炮200豆

元,上年白数宁1,786住,799,母200女元,本年比础上年教减少2.3给5龟%。营业税当金及附加本啄年数披9,024鸡,000球元,上年数兰8,045奉,700颂元,本年较逗上年增长叙12.15店9夺%，系因本味年主营业务相收入增长，厨税金相应增辅加所致。财纷务费用本年香数瓜19,22湿9,100躲元,上年数扛25,73疗7,500周

元,本年辛较上年轰减少25.井29周%，系因本服年借款仅减少贪，利息支出们相应森减少妇所致放。阻资产减值损蓝失本年数

朴18,00永5,400经

元,上年嗽数揪19,79逗8,400魂

元,本年酸比上年亮减少9.0封6耳%，主要系酒本年剑未允计提特别坏赠账及存货跌期价准备矿，尝营业外收入穿本年数凡28,66灯4,900帮元,上年数殖23,17浑4,300求

元,本年废比上年增长壮昆23.69纽%，主要系浩本年收到政晴府补助增长桐影响。所挂得税本年数巡29,31供3,300鸦元,上年数零18,37争4,800固元,本年较宰上年增长忧59.53哲%做。匠主要系本年柔利润增长所徒致。江2.损益畅表绞垂直铲分析秒根据霸损益皆表住垂直刷分析表如表污2-2贩结构损益表蝴名称：尘卧龙电气辛报表日期：阔樱2008-胜12-31津莫毁2009-势12-31捐水许2008-陶12-31候妨昼2009-我12-31纽字段项目半数值瞎数值醋占利润总额榨比例校占利润总额页比例逗营业收入是2,136甜,928,秒200.紧2,232冬,246,助500.琴1285.饥79%译873.2诚1%炒营业收入净沫额园2,136筐,928,半200.软2,232富,246,材500.检1285.策79%论8片73.21归%针营业成本垃1,786寄,799,友200.片1,744沸,660,销200.同1075.讲12%僵682.4剥8%嫁营业税金及答附加鞋8,045妈,700.镜9,024漫,000.志4.84%托3.53%华销售费用垦85,76汁3,200来.墓114,9泉54,60彩0.盘51.6%唤44.97占%拆管理费用茧86,69勉4,300腹.批122,3扮78,00帝0.删52.16顷%贤47.87社%依财务费用痒25,73估7,500让.述19,22籍9,100至.腿15.49巨%泼7.52%盼资产减值损愧失震19,79罪8,400踪.不1咱8,005回,400.撞11.91鲁%基7.04%膝投资收益辜21,05然5,700逗.肺24,36帜3,600荣.盗12.67擦%唇9.53%逼其中_对联喜营企业和合貌营企业的投堂资收益傅21,05疏5,700厌.姿15,48待3,600桃.汗12.67萄%许6.06%峡营业利润捆145,1院45,70视0.减228,3扒58,80振0.荐87.33拖%扇89.33软%治营业外收入瞒23,17驼4,300疫.霉28,66高4,900职.乔13.94分%夸11.21番%扁营业外支出斥2,124汤,800.妙1,387艇,400.被1.28%挺0.54%躁其中_非流限动资产处置拐损失底648,7敬00.岸375,1卧00.溜0.39%悲0.15%堡利润总额肝166,1寸95,10歌0.汉255,6恭36,30岗0.侦100.%秩100.%治所得税雹18,37煤4,800榆.匹29,31瓶3,300匪.软11.06季%图11.47歇%惭少数股东损虽益蜂18,56打3,900绸.冤28,92蝇1,000权.巩11.17浆%原11.31斥%硬净利润再129,2灰56,50属0.辞226,3除23,00肉0.田77.77颜%形88.53偷%茶其中一归属祝于母公司所铸有者的净利痰润惜129,2虏56,50蓄0.钩197覆,402,支000.纸77.77济%丢77.22扔%饰其中二少数演股东损益玻18,56涨3,900巩.抽28,92看1,000粗.记11.17免%细11.31扎%嗓其中一基本饺每股收益殃4,600奥.闲0.696缠4骑0.%宫0.%低其中二稀释督每股收益继4,600苗.表0.692玉4鼠0.%匆0.%立可分配利润洗129,2别56,50汁0.址197,4邀02,00去0.绪77.77延%益77.22纲%悠可供股东分糖配的利润玻129,2测56,50损0.慨197,4姓02,00姑0.形77.77鉴%获77.22送%帐未分配利润灿129,2前56,50陡0.垫197,4允02,00桑0.寺77.77殊%饱77.22鼓%呜由符上表沟水平分析得浮，砍公司产品主宏要在国内销兰售，200围8年公司出妥口收入为8猪9,454盈.58万元限，占公司营况业收入的比作例为41.姻86%，其雀中贸易出口触收入53,赔090.3疤6万元，占敢营业收入的欲24.84丑%，自营产头品出口收入汤36,36恰4.22万呀元，占营业创收入的17御.02%。拐受国内外金横融动荡和经沫济衰退的影墙响，公司贸坦易出口和自腔营产品出口幕订单有一定扎幅度的减少列。尽管贸易土出口和自营毁产品出口业待务对公司利刷润贡献较小近，金融危机讲发生后公司垄出口订单的华减少对公司宅整体经营业词绩影响有限疮，但不排除低随着国际经披济和金融形拴势变化的进恒一步深化和略发展，出口及订单进一步终减少对公司记经营业绩产断生较大不利承影响的可能烫。到2008量年、200类9年营业狮成本占营业柿收入的比重灭分别为82偿.74%，笋83.62换%，其中营葱业成本上升牌最快的是贸历易业务(见杯下图),扣卧除贸易业务芹的收入和成趁本数据,其乒他三大主营会业务的合计强营业成本占租该类业务合迅计收入的比顿例在报告期熟内分别为:欧81.4道3%、79沿.33%,蚂呈不断下降翁趋势,主要端原因是:近盲年来产品生病产和销售规窗模迅速扩大后,规模效应构开始体现,劫单位产品分馅摊的固定成字本变小;产录品结构上,昂向产品毛利军相对较高、斯营业成本占贪比相对较低解的220k哪V高压变铁压器、蓄电乓池(主要产摸品系UPS子网络能源柜)等发展;趟此外,在采曾购价格上,婆由于近年来恶物资采购量夏加大,并与蹲原材料供应捡商建立了长叛期和稳固的符合作关系,膏可以取得更堡为优惠的价役格。有损益表行业跑分析菠表如表氧2-3扮卧龙电气杀卧龙电气蓝发电设备选发电设备帜报表名称恒指标名称害2008-诸12-31党2009-晚12-31植2008-座12-31诉2009-鲁12-31猎损益表数营业收入虾2,136席,928,呜200.热2,232遥,246,已500.缴2,757霸,961,差325.鸟2,982恒,293菊,042.宪86青损益表敏营业成本拉1,786耳,799,迷200.莲1,744贩,660,昆200.寿2,206迟,386,击378.1熄3壁2,305御,405,既750.借损益表揭财务费用增25,73赢7,500晨.墨19,22迅9,100后.律45,86愧1,503部.13幕35,18瓶1,776剖.19脉损益表番投资收益绕21,05共5,700疏.司24,36键3,600忽.谱36,66侮6,768浸.75责41,28表2,609败.52起损益表庄营业利润随145,1卧45,70剩0.扯228,3受58,80宫0.唇216,4眯59,81慨2.5愁29婶4,006寺,764.辣29沈损益表番营业外收入停23,17停4,300犁.标28,66呆4,900妹.始39,56燥5,225目.召27,62食4,133饥.33级损益表分营业外支出缘2,124桐,800.肥1,387罩,400.伙69,83区2,600耍.趴12,78汁6,121签.43初损益表戴利润总额爹166,1浑95,10师0.花255,6执36,30肠0.芹186,1验92,44牧3.75微308,8柴44,78阅3.33幸损益表盘净利润抬147,8齿20,00猛0.包226,3跟23,00政0.口167,3涌77,04桨5.佳272,4旱29,1只87.14话损益表伯未分配利润值129,2粪56,50悄0.伶197,4压02,00园0.帜149,8客67,39奉6.88冷257,7雕82,75伍0.命由上述鸡损益表的行贯业比较分析野：总观20灰08年、2钟009年每真项指标几乎联都小于行业芽平均值，摘造成上述现辽象的最重要梢原因是公司郊规模不大。剥公司财务费得用小于同行幻业平均水平圣的主要原因短是公司的负胁债总额要远溪远小于同行筹业平均水平森。在200错9年末，公做司的营业外灭收入要超过捷同行业平均难水平，这主尚要是因为公酱司营业外收祖入主要为各晒类政府补助削，公司作为帮国家重大装民备自主化项田目（银川卧擦龙）、机电调产品出口企觉业高新技术厌研发项目等呈重点项目实默施主体，经涝有关部门批凤准取得了多斩项科技经费挡、项目专项巾资金等政府重补助。消利润表趋势围分析摸表如表窃2-4深项目首2005年循2006年慢2007年钉2008年覆2009年双营业收入君77,01淹0盈107,9策24晓145,6案52到213,6导93烂223,2贱25穿营业成本寄63,35友2礼87,91短1净120,5乡11些178,6太80击174,4随66注期间费用江6,818创10,33辫8虑14,11砌5让19,81具9扔25,65惰6道营业利润纳57,15吩9预9,584强11,75僵6暴14,51删5熔22,83粉6境利润总额善8,322舒11,84义7却13,13朴6效16,62盼0隶25,56胆4境净利润慎6,563求9,823茅12,24躁0然14,78辽2如22,63肢2土未分配利润吴12,34遍1研17,05烦1朝10,23银8厌12,92括6争19,74吓0梯从上表可以犬看出，卧龙植电气的营业筝收入逐年上秃升，这说明斧公司的整体琴发展不错。巧因为国际金凝融危机带来胡全球性不同禾程度的经济摔衰退或增速挂减缓，国内和电机下游行翼业如家用电星器行业等受济冲击影响较梨大，对电机泊产品需求下捡降所导致，采电机产品的船出口业务也榴受到了一定臣影响。受益聋政府投资拉揭动的特种变队压器和网络钟电源业务均静实现了高速旅增长，同比锹分别增长4咽2.56％桥和50％。生2009年说由于原材料慧采购价格大防幅下降而交现货合同售价撕相对处于高唉位的因素，莫公司主营业劲务毛利率提安高了5.6秀个百分点，演其中铁路牵急引变压器、驶UPS电源首业务毛利率荡分别大幅上丘升了13.痕8%和6.架7%。除了彻金融危机导必致的下游行帖业需求下降助因素外，欧融洲和美国陆糕续制定和推臣行高效电机妇能效标识制瞧度使中小型矿电机产品出版口难度增加兆,国际市场崖份额下降也厅是电机行业孤企业收入增输长速度下降慈的原因之一括。2007耕年、200含8年和20含09年公司陶营业成本占掀营业收入的淘比重分别为摩82.74傻%、83.司62%和7普8.15%慰，主要原因父是：近年来粪产品生产和序销售规模迅筐速扩大，规恋模效应开始盆体现，单位川产品分摊的蝶固定成本变拴小。公司主朋营业务种类维较多，电机桥及控制装置拒、变压器、冻蓄电池、贸位易等均需面凤对不同市场乔和行业，对劣销售人员和月市场资源的枣整合难度较闹大，规模效捉应对降低销忘售费用的作和用并不明显袄，因此虽然守近年来销售搁规模不断扩纠大，但销售坦费用率未出探现明显下降固，但仍与同清行业平均水移平保持相当怖。2009住年,受铜贼价下跌的影承响,电磁线垃(铜材料)鼓采购价格下灭降幅度达到趁36.87肝%,而同期点公司主要产彩品议价能力腐较强,价格筛下降幅度较查小,是公司指产品毛利率喝的提高原因示之一。惠三．现金流姜量饭表分析皆1.现金流毅量产表仙水平留分析背根据刺现金流量智表水平分析答表如表案3-1扬名称石卧龙电气晚卧龙电气艇代码晋60058先0全60058旬0仇类型否绝对比较值地相对比较值笼报表日期宝2008-鸭12-31貌2009-伟12-31雨销售商品提驴供劳务收到弓的现金像20493乡70500瑞.0000甩22197旅31100谜.0000产17036谈0600必8.312险82582画收到的其他椅与经营活动软有关的现金诊55,28范0,400科.怪82,80阵6,700慨.密27526谣300悔49.79寨39595篇经营活动现厕金流入小计旁2,186共,631,蜂400.棕2,389妨,427,杏800.协20279替6400初9.274雅37519坦购买商品接励受劳务支付迁的现金峡1,711领,021,玉900.巴1,741倍,297,闹100.枯30275械200坊1.769棕42212拔支付给职工丝以及为职工谷支付的现金临110,2蚊97,00凑0.岩138,3摧58,90翅0.晴28061语900额25.44搭21244增支付的各项支税费格90,84势9,100足.防122,7费15,20涉0.孔31866庄100存35.07疤58566肾支付的其他忠与经营活动著有关的现金涛147,5鸭72,40押0.辟182,6斥78,70逃0.发35106佩300火23.78赢92045容经营活动现仿金流出小计晴2,059贫,740,她400.译2,185送,049,梦800.柳12530随9400侧6.083荣74725铸经营活动产议生的现金净盗额们126,8天91,00更0.紧204,3跑78,00孔0.司77487聚000原61.06丽57966泛取得投资收韵益所收到的绸现金刊9,686陵,100.体12,45湿3,600酒.隶27675肝00到28.57翼1871溉处置固定资颤产无形资产图和其他长期贪资产所收回答的现金净额滚404,8膏00.酬24,17趣6,100滥.常23771宫300矮5872.墓35672安收到的其他计与投资活动灿有关的现金吩5,340栋,400.除0.晴-5340膝400巨-100否投资活动现喝金流入小计锋15,43械1,300途.牵36,62圣9,700倦.答21198据400远137.3舅72742激购建固定资维产无形资产黑和其他长期梦资产所支付距的现金益97,02构3,900违.校184,6肾57,30漠0.充87633筋400葛90.32制14569筛投资所支付去的现金杂0.肤4,531封,300.贤45313丰00素0丛取得子公司还及其他营业扶单位支付的弹现金净额库0.搬38,25刻0,800尊.餐38250愈800陪0岩投资活动现耻金流出小计邻97,02梅3,900胀.同227,4爱39,30卖0.挥13041有5400税134.4涂15747属投资活动产挠生的现金流怨量净额将-81,5消92,60乏0.兴-190,皇809,6货00.朽-1092旺17000除133.8乏56502圣取得借款收淹到的现金俭390,9集60,00孔0.裤690,1桶90,00保0.殖29923胜0000排76.53宝72417塞筹资活动现式金流入小计暗395,2隐10,00乐0.半713,0幼99,20坟0.脖31788放9200贯80.43涂55153梁偿还债务所椒支付的现金盼374,9饶60,00或0.杨504,3声10,00贱0.劣12935丧0000花34.49迷7013桨分配股利或若利润所支付栽的现金劈68,99蝶9,600横.驾70,70消6,500丈.活17069图00应2.473租78246百支付的其他武与筹资活动淋有关的现金撒895,0勺00.厘17,81子7,700年.日16922舱700伏1890.宿80447季筹资活动现羊金流出小计充444,8泰54,60夫0.迫592,8赞34,20矿0.安14797输9600索33.26语47117参筹资活动产曲生的现金流合量净额上-49,6干44,60得0.象120,2批65,00诚0.猫16990李9600们-342.肌25193骤现金及现金店等价物净增块加额缩-4,34款6,200狭.紫133,8键33,40社0.鸭13817揉9600生-3179避.3199绑加_期初现无金及现金等困价物余额险366,8沸79,80束0.裤362,5诱33,60搜0.盒-4346遗200歪-1.18补46387倚以存货偿还俱债务槽147,8细20,40恼0.冒226,3摄23,00凉0.聪78502蝴600雷53.10霞6743足无形资产摊汉销悬1,685吵,700.例3,126质,000.粘14403尊00隐85.44蔽22495香期末现金及浪现金等价物享余额郑362,5庄33,60脾0.桌496,3爸67,00冠0.走13383希3400拉36.91阿61369灰由习上表酒经水平分析丘得，膛报告期内筋现金流量构须成情况、同担比发生重大情变动的情况奶及与报告期蕉利润存在重遭大毫差异的原因役说明报告期谈经营活动产朗生的现金流网量净额为秩204,3锡78,00伤0迫

元，保持叼了稳定的经副营活动现金究流入，经营沫活动现金流员量情况良好伙。报告期投因资活动产生映的现金流量抹净额为杠-190,奇809,6蛋00枝

元，主要瘦是公司购建资固定资产企和对外投资目所致窄，译公司经营活状动产生的现病金流量净额免均为正数，锅并随着公司辛的生产经营这规模逐步扩惊大，200助8早年至200翁9戚年经营性活跳动产生的现租金流量净额链逐年增加，抱公司近年经世营活动产生宽的现金流量循较为稳定、兆充裕，销售途商品、提供奶劳务收到的森现金与公司踏的营业收入习相当，说明磁公司经营状劳况良好，资阳金回笼充足哈、稳定胖。筒主要是宋主要原因为瑞:钩①秒公司为适应摩生产销售规虚模的扩大,舌不断增加生畅产设施投资奶等资本性支捐出,前次募跨集资金投资饮项目按期投疑入;线②析公司采取外帆延扩张的方都式,不断进瞎行股权并购焦活动。报告赴期内先后收故购了欧力卧要龙、卧龙商馒务、北京华屿泰等公司的雅股权时;述③陕投资参股,仰如投资11饲,100鼓万元参股绍航兴商行。目疮前公司经营龙业绩良好,尺三大主业均少发展迅速,艺面临良好的汗市场机遇,婶未来随着本贞次募集资金独项目的投入加,冷预计公司投处资活动产生欺的净现金流滩量仍将保持云净流出状态启。公司筹资指活动产生的叮现金流入主躬要为取得银丹行借款、发礼行股票收到厅的现金,现像金流出主要轮为偿还债务筹及分配股利饶、利润或偿验付利息支付鸽的现金。其裙中200扇9览年度筹资饰活动产生的屑现金流量净涛额为庆正暴数,主要原鸽因是当年银棒行贷款增加杆额大于归还孙的银行贷款丈金额稳。金2.现金流羞量谷表乏垂直臂分析糠根据跪现金流量泉表旦垂直耀分析表如表朱3-2理名称：矿卧龙电气鸣报表日期：新2008-限12-31耐裤闻2009-妖12-31妨物捐2008-灭12-31完秘2009-西12-31稻鲁贺字段项目诵数值献数值愁占净现金流志量比例芒占净现金流漏量比例馒销售商品提带供劳务收到砍的现金海2,049偿,370,虎500.0换0帖2,219赶,731,蜡100.0喉0退-4715也3.16%铃1658.睛58%押收到的其他皆与经营活动尿有关的现金地55,28号0,400睬82,80度6,700雀-1271置.92%爷61.87酷%害经营活动现侦金流入小计枯21866耐31敢400副2,389录42780柿0掩-5031便1.34%笛1785.授37%笼购买商品接搬受劳务支付盒的现金霉1711贪021,9须00蜂1741挥297,1品00鞋-3936无8.23%饲1301.吵09%答支付给职工喉以及为职工谨支付的现金捉110,2套97,00牺0妄138,3悄58,90严0攀-2537奋.78%查103.3从8%塞支付的各项皮税费摄90,84致9,100债122,7魄15,20佩0柴-2090宿.31%泳91.69芬%箩支付的其他钥与经营活动广有关的现金穷147,5省72,40抖0胜182,6崇78,70肯0险-3395丙.44%铃136.5悄0%谨经营活动现生金流出小计引2059标740,4议00得2185狮049,8突00僚-4739柿1.75%恐1632.寒66%烦经营活动产支生的现金净摸额凉126,8留91,00王0沫204,3都78,00鸡0汉-2919虑.58%口152.7益1%颤取得投资收腰益所收到的汤现金恢9,686间,100.呀12,45骆3,600肢.替-222.赢86%是9.31%悠处置固定资为产无形资产梅和其他长期任资产所收回奥的现金净额姨404,8著00.00叹24,17络6,100俱-9.31粉%常18.06返%组收到的其他跳与投资活动萌有关的现金只5,340园,400红0蛙-122.怎88%砖0.00%鉴投资活动现某金流入小计奖15,43浩1,300颗36,62封9,700亩-355.室05%概27.37茂%播购建固定资盼产无形资产欢和其他长期冲资产所支付住的现金塘97,02针3,900客184,6仅57,30符0岸-2232骄.38%徒137.9捕8%顾投资所支付究的现金案0抹4,531踢,300华0.00%棕3.39%铲取得子公司昌及其他陵单位支付的卵现金净额猾0观38,25卷0,800吹0.00%丰28.58恋%青投资活动现鹅金流出小计下97,02敢3,900炎227,4钟39,30迷0覆-2232峡.38%钥169.9苍4%慎投资活动产秃生的现金流挥量净额友-81,5忌92,60叹0估-190,强809块600箱1877.核33%且-142.兆57%律取得借款收糟到的现金托390,9绩60,00絮0残690,1浴90,00摸0阁-8995泳.44%分515.7惯1%候筹资活动现筛金流入小计但395,2写10,00塔0端713,0拌99,20削0蛮-9093词.23%故532.8房3%闻偿还债务所航支付的现金泄374,9辨60,00例0缓504,3奏10,00佩0绢-8627团.31%夫376.8弓2%帖分配股利或阅利润所支付唐的现金逝68,99划9,600牛70,70开6,500则-1587痕.58%缸52.83仁%率支付的其他柳与筹资活动泥有关的现金孕895,0蠢00.00求17,81高7,700仰-20.5植9%饲13.31生%晃筹资活动现而金流出小计以444,8能54,60虽0慎592,8失34,20中0达-1023滚5.48%渐442.9罢6%必筹资活动产笑生的现金流鸦量净额饮-49,6呼44,60污0忌120,2授65,00裂0止1142.核25%音89.86僵%拐现金及现金的等价物净增谁加额境-4,34批6,200精133,8塌33,40数0狭100.0足0%家100.0绸0%土加_期初现篇金及现金等滔价物余额划366,8员79,80拳0移362,5锄33,60肾0念-8441免.39%革270.8口8%食以存货偿还跨债务仪147,8炎20,40侦0迹226,3盏23,00既0饱-3401丢.14%堤169.1悦1%糠无形资产摊黄销寇1,685呈,700坟3,126毯,000垄-38.7穴9%前2.34%逼期末现金及玩现金等价物咸余额挤362,5方33,60气0锈496,3传67,00掩0镰-8341底.39%款370.8奉8%蛙由上表分析使得咱2009年君经营活动产壤生的现金流传量净额为目204,3销78,00才0盟元，保持了励稳定的经营组活动现金流斩入，经营活骄动现金流量赤情况良好。馅投资活动产贤生的现金流嚷量净额为等-190,送809,6鄙00麦元，主要是朋公司购建固点定资产和对仓外投资所致吓。筹资活动价产生的现金榨流量净额为剂120,2胁65,00丑0骆元，主要是才公司黎取得借款仆所致。杆从流入结构污来看，可见陷企业的现金狮流入量主要援是经营活动额产生的，特秧别是其销售召商品、提供股劳务收到的蕉现金明显高球于其他业务站活动的现金现流入量，说灿明企业经营到良好。旅从流出结构乔来看，购买载商品接受劳式务支付的现庙金占到了比窜较大的比重恩，谁投资活动薄、逃筹资活动貌所占的比重仓也比较大。衫原因在于该台公司伯不断投资一江些项目，想讯开拓市场。犯现金流量表千行业分析对表如表帮3-3午卧龙电气胁卧龙电气蚂发电设备洒发电设备乔报表名称箱指标名称尘2008-异12-31载2009-液12-31遣2008-奇12-31岂2009-绕12-31尼现金流量表辟经营活动现为金流入小计宾2,186库,631,匀400.讽2,389怪,427,蝇800.汁3,404牛,491,购965.6逗3耀3,302转,375,呢583.3舅3被现金流量表算经营活动现标金流出小计角2,059塌,740,醉400.吐2,185末,049,况800.渔3,023笛,022,念934.3岁8初2,960科,184,份092.8赴6盐现金流量表欧经营活动产滨生的现金净闪额裤126,8消91,00犁0.腿204,3孙78,00息0.鹊381,4幼69,03后4.38废342,1棋91,49驳5.24捐现金流量表录收回投资所继收到的现金衰0.奸0.翁16,61森7,234估.38狡36,42而1,552螺.38恰现金流量表某投资活动现袭金流入小计冠15,43买1,300团.何36,62现9,700智.霉87,14涝9,165拼.63其71,17由5,657赔.14烫现金流量表辽投资活动现命金流出小计窝97,02泛3,900撞.朵227,4拔39,30唤0.蓬389,4断98,78琴1.25拖353,6驴75,23句5.71卵现金流量表贞投资活动产荷生的现金流忠量净额惜-81,5锹92,60陈0.逝-190,僻809,6淘00.阀-302,颤349,6勿03.13领-282,蝇499,5飘78.57倘现金流量表龄筹资活动现除金流入小计奖395,2闹10,00蚊0.展713,0絮99,20仁0.冻966,2斧60,57歉8.13掠1,116厚,794,受500.铲现金流量表漏筹资活动现才金流出小计版444,8牢54,60旬0.泄592,8朝34,20容0.屿713,0脊03,78碧7.5疏887,8否32,00使7.14甲现金流量表手筹资活动产员生的现金流制量净额芽-49,6鸡44,60托0.隐120,2弊65,00崇0.削253,2痒56,79坦0.63是228,9宪62,49乖2.86岩现金流量表枪期末现金及腰现金等价物俘余额葱362,5桥33,60覆0.蝶496,3肾67,00脑0.营882,7耐55,48搁4.38缺1,044调,241,知869.0替5沈有上述纽现金流量表顽的行业比较裁分析：20绩08年、2东009年经后营活动、筹验资活动产生抖的现金流量秧净额都小于迁同行业平均止水平的重要附原因是公司保的规模较小霞。种公司经营活锣动产生的现妻金流量净额帆均为正数，浊并随着公司咏的生产经营督规模逐步扩摔大，并且近教两年经营活冠动产生的现猾金流量较为拣稳定、充裕昂，销售商品支、提供劳务磨收到的现金哪与公司的营阳业收入相当脊，说明公司末经营状况良匆好，资金回暖笼充足、稳隆定。在这两喂年公司投资搏活动所产生泄的现金流量缓净额都要比敬同行业平均外水平高，但溪是在200铺9年差距有泳所缩小，这珍是因为公司泡为适应生产弓销售规模的繁扩大，不断惕增加生产设帆施投资等资丈本性支出慌公司，并且原采取外延扩肺张的方式，州收购了抱欧力卧龙、捆卧龙商务、租北京华泰等哗公司的股权义。枯2008年拐筹资活动产怨生的现金流稻量净额要远拴远小于同行剪业平均水平嫌，并且时负于数。造成上咽述现象的主脑要原因是便是当年归还舌的银行贷款乖金额大于银震行贷款增加我额。袍现金入量表短趋势分析妇表如表逆3-4馋项目摇2005年己2006年太2007年态2008年刺2009年质现金收入穷106,3贴37宝155,1习81资193,8餐19泼259,7许27型313,9赖16咬其中：经营递活动现金流迎入携76,68滚5速103,4贷09培144,9俱49洋218,6似63女238,9绵43狗投资活动现乔金流入酒3,379扩3,107粉3,092蚀1,543类3,663卫筹资活动现拾金流入怨26,27优3袭48,66摸5岭45,77班8银39,52悄1呢71,31搭0晌现金支出拜106,4秃09州147,9袋23薄190,2蛇62姓260,1典61宵300,5注32鸽其中：经营裤活动现金流壮出楼71,19迎2顶95,55专6祝135,4哀53杰205,9满74估218,5警05薯投资活动现牲金流出名13,01闸3餐箱声膏迁勿绵21,21份8娘10,89被6残9,702通22,74宜4外筹资活动现乔金流出明22,20冈4恳31,14缴9承43,91芝3画44,48常5阵59,28板3油由上表拨的定比数据浊可以看出，议该公司的现域金收入在不雨断增加，2英009年比温2005年恶增长了19晃5%，其中母，经营活动裁的现金收入末增长略快于时总的现金收论人．增加了轮212％。弹公司近五年睛经营活动产化生的现金流唤量较为稳定绩、充裕，销晓售商品、提像供劳务收到佛的现金与公裳司的营业收逃入相当，说秃明公司经营抹状况良好，衬资金回笼充严足、稳定。繁投资活动现扛金收入缓慢碰增长，达8积.4％；筹们资活动现金悄收入增幅略箭小为171裁%。述现金支出也吹在不断增加疯，弹200拒9年比20汤05年增长名了族1降82.43巩％，其中，姜经营活动现财金支出增长昼了207％绪。投资活动价的现金支出辆波动起伏，顺2006年碎比2005赶年上升了6仁3.05％姓，2007障年比200酬6年下降了预48.65态％，200否8年比20切07年下降右了10.9吐6％，而绒200槐9年猛然上需涨，比20斥08年上升毁了134.挽43％。公鹿司的投资活击动现金支出触是极不稳定多的。傲公司筹资活裳动产生的现税金流入主要居为取得银行卖借款、发行禾股票收到的绿现金，现金围流出主要为小偿还债务及帮分配股利、扒利润或偿付农利息支付的绕现金。麻筹资活动的等现金支出增装加了166暮.99%。霜其中200桃8年度筹烦资活动产生股的现金流量土净额为负数令，主要原因诵是当年归还缓的银行贷款残金额大于银秧行贷款增加己额；200晶9年度筹趁资活动产生监的现金流量堤净额为正数黄且金额较大孤，主要原因忌为本期内公摸司新增17针,000.御00万元中骗长期借款,伯并且由于对警资金需求的航持续增加，贝总体借款增会加额大于还菠款金额。偷财务指标分蜜析副盈利能力分筛析砌财务比率数抛据表住客户名称:位卧龙电气杜卧龙电气花报表日期:悦2008-抄12-31妹2009-傅12-31纤财务指标挪指标值掘指标值惹环比增长率绞总资产利润谁率急8.88%阵9.58%非7.88%塘销售利润率务7.77%添11.45睬%镇47.36步%胞成本费用利滨润率尾8.37%凑12.77蜻%筹52.57芦%惹总资产报酬般率崇10.96产%俗12.11滥%挥10.49奏%隐流动资产利吧润率猪15.52蓬%韵17.8%谊14.69哥%土固定资产利弄润率誓30.56素%骤48.39剑%匆58.34咽%得销售收入报斩酬率天8.12%阻11.%偶35.47茂%旋成本变动速模度收48.26央%腔-2.35拐%致-104.誓87%请销售成本费蝶用率绵92.89门%圆89.65滩%么-3.49雨%亡权益乘数侍164.1垄%局186.2杜3%昌13.49词%御权益报酬新16.83盒%捧19.18早%臂13.96湿%尽净资产收益遣率猎13.63汉%王17.59析%浇29.05期%替主营业务利哲润率秤16.38婚%慎21.84今%渐33.33漠%跪盈余现金费丘用率H逮4.37%柜6.59%桑50.80蛇%冬货币资金增瘦长率倒-1.18衬%近41.58金%限-3623冒.73%村内部经营资理产收益率绿9.03%遵9.75%厨7.97%悄对外投资收奥益率邻12.82旨%励10.72者%搁-16.3响8%湾公司最近两改年的利润主借要来源于主垫营业务,收订入和利润逐携年递增,盈圆利能力逐年炉增强,公雪司营业收入经逐年增长,趴主要贡献来赌自其中公司叨三大业务销欧售收入增长欢,200匪8年和2本009年眉公司营业成中本占营业收经入的比重分庙别为83.易62%和7茶8.15%睛,200致8年和2身009年纽公司主营业陕务利润分别灌为32,4杏38.67佳万元、4挎6,294拥.40万会元,近三年疑的平均增长刚率为31.幼75%,高亡于营业利润殿27.52鼻%的平均增岗长率,公司哭营业利润主献要由主营业声务利润贡献蓬,公司主营威业务突出。状最公司主营感业务利润保夺持了持续稳照定的增长,等主要原因是科前次募集资慎金投资项目振在产生效益港,产销规模替迅速增长所茫致。从构成康上看,20柱09年公稿司三大主业棋电机及控制鹊装置、变压小器、蓄电池绘产生的主营悦业务利润贡枝献已超过9身5%,其中帜电机及控制抚装置占34述.79%,赵变压器占3矮3.62%反,蓄电池占漂26.74土%,目前处花于均衡发展考的态势。主福营业务利润圆总额保持了火稳中有升增块长的态势;乎公司200闲8年公司丈销售费用支晴出水平为4尤.01%,期与同行业上样市公司20洪08年的迈平均水平3拜.72%基绕本相当。公煎司主营业务蔬种类较多,赖电机及控制乱装置、变压普器、蓄电池壁、贸易等均朽需面对不同面市场和行业弯,对销售人皇员和市场资镇源的整合难视度较大,规罩模效应对降圆低销售费用阁的作用并不绣明显,因此舌虽然近年来岩销售规模不福断扩大,但翠销售费用率证未出现明显旺下降,但仍墙与同行业平拳均水平保持奶相当。其中游销售费用率穿的上升主要厨受贸易收入蛙同比下降影敬响,主要因赖当期研发费兆用上升所致弹。公司20拍08年综钢合毛利率和捞销售毛利率透出现微幅下乓降的趋势,配主要原因是木贸易收入比疏重上升,而滤贸易毛利率泊较低影响了有公司整体毛盖利率水平。夜2009年窜,由于前次柜募集资金投傅资项目效益损大量产生、败技术改造逐享步完成、主纱要产品向高呀毛利率方向锣结构调整、受主要原材料亭价格下降等蚁原因,公司治综合毛利率衫、主要产品山毛利率、销蹄售毛利率均罗出现了较大蜘幅度的上升恋。足偿债能力分诸析哑财务比率数铁据表萌客户名称:吧卧龙电气故卧龙电气蜻报表日期:销2008-糕12-31锻2009-邻12-31顺财务指标弃指标值好指标值你环比增长率万资产负债率偿39.06纹%唐46.3%尺18.54狮%叼股东权益负吃债率迷64.1%且86.23缓%目34.52台%榜净现金流量叨对负债率经-0.59钳%外12.2%群-2167芽.80%拌产权比率途64.1%知86.23够%码34.52貌%重流动比率泳158.1臭9%返160.9纯9%接1.77%样速动比率消117.9盈3%眉121.0楚5%排2.65%够企业血压舱-17.9承3%增-21.0闻5%杂17.40裕%裤货币资金比枪率新49.6%宰48.18腰%刻-2.86矩%漆营运资金与识流动负债比订率桥-167.所4%铲-166.些49%耕-0.54全%迷即付比率扮42.98能%变42.97档%差-0.02洁%为有形净值债贯务率窑66.89计%委96.5%冷44.27幅%继固定资产权黑益比率迅38.39催%鬼29.89夏%麻-22.1晕4%奥利息保障倍情数胶932.1碗6%俯1786.快78%况91.68犹%劈现金流量比妇率禁20.67络%絮14.15处%何-31.5猫4%葱易变现率担118.0锋6%游142.0栏4%望20.31钳%钉简化财务杠尤杆系数百115.4已8%副107.5堂2%考-6.89传%躺负债经营可袖行性系数貌142.1暑2%符141.2育2%坚-0.63斑%仰付息负债比塞率塘14.06惹%剩16.83棵%妄19.70蜜%粒公司流动资们产、速动比摆率、利息保带障倍数均较口好,表明公掠司资产流动困性较好,短爷期偿债能力拌较强。报告跃期内公司资然产负债率呈语上升趋势,巧由2008君年的紧39.06摊%简上升到20崖09年的誓46.30夫%,表明公早司的财务风逝险呈加剧趋要势,公司利煤用财务杠杆驰的空间呈下风降趋势,长欺期偿债能力剖正逐步减弱乔;总体来说斜,公司目前折的资产负债气率能够适应谎目前的生产壳经营特点和妥负债状况,盛仍保持了较恩为安全的财泳务杠杆。2垫008年盯,公司流动右比率为1.威58,速动屿比率为1.角18,略低跌于同行业上宅市公司08烛年的平均盆值2.15贷和1.5少8,公司资剂产流动性指板标在报告期饮内保持了相贵当稳定的水档平,并未随乞资产规模的辈不断扩大而柄明显下降,蒙充分表明了荒公司资产流僚动性好,变拍现能力较强狸,经营稳健星。2009糕年资产负躬债率略高于廊同行业上市笨公司资产负销债率平均值丛,表明公司腥的财务风险弃略高于行业凶平均水平。江公司于20侮06年非脸公开发行股档票,募集资呜金到位当年贤合并报表资击产负债率较追低,为31雀.24%,僵