X年化肥行业风险报告

摘要一、在国民经济中地位逐渐增强随着经济的发展和农民生活生产水平的提高，我国化肥市场逐步扩大，在全国中的地位逐渐升高。从下图可以看出，化肥产业工业总产值逐年增加，占GDP的比重逐年上升，到2007年，化肥产业工业总产值占GDP比重达到了1.41%。从未来看，由于国内和国际市场对化肥的需求和消费将继续增加，这将使得化肥行业大力发展，在国民经济中的地位会进一步提升。数据来源：国家统计局化肥行业工业总产值占GDP比重变化二、行业供需分析及预测（一）需求总量快速增长化肥的表观消费量逐年上升，如下图所示，2003年到2005年化肥表观消费量增速较快，2006年来增速有所减缓，2007年化肥表观消费量达到了5747万吨，比上年同期增长1.35%。2003~2007年化肥表观消费量及增速变化从2004年到2007年11月，我国化肥行业销售收入保持持续高速增长，增速较高保持在18%以上，平均增速为29.96%。2007年1～11月销售收入达到了3138亿元，增长达到29.22%。数据来源：国家统计局2004～2007年化肥行业销售收入及增速变化2007年化肥行业需求增长的主要原因包括：1、农业生产的发展农业增产对化肥的依赖程度很高，农业生产的发展，会刺激化肥需求的增长。应2、距农业询结构的调整拨农业结构的废调整，有助捐于化肥用量冠的增长，仆农业结构调碧整重点影响欲的将是化肥鹅需求的结构威和总量。稻目前农业结必构调整的方希向是调减粮既食作物面积凶，调增经济锄作物（如蔬装菜、果树、蜓茶园、药材搭等）面积，恶而经济作物敌的需肥量是谨一般粮食作溪物的1.2唤-2.0倍雾，因此总体锁上将增加单改位面积施肥剥量和化肥总阅需求量。同戴时，种植结阅构的调整将冻提高磷钾肥购和复合肥以颜及专用肥的堪需求量。验3、痛农民收入增世长预期以及默农民消费偏朱好低2007伯年种粮农民续直接受惠的酿财政支持将名超过羊700表亿元，比上每年增长聋30攻％以上，力杏度之大前所滔未有。烈国家统计局伏最新数字显争示，局2007年挺全年农村居驾民人均纯收稿入和4140翅元，扣除价内格上涨因素朽，比上年实厅际增长叮9.5%咱。碰此外彻，华取消鸡农业税重、狡特产税、牧税业税和屠宰系税，比税改熔前每年减轻甩农民负担贷1200辩亿元。同时肺，中央财政碍实际用于“铁三农”忘的各项支出所2007俗年达到了辱4318迹亿元，农业杠和农村发展建基础不断得乡到加强悉。奔现代农业的托推进提高了漫农业效益，狠也增加了农高民收入。惊农民收入的捉增加拉动了纪化肥需求的初增长。雁2003锅～验2007年服我国农村居自民人均纯收启入及其增长搅速度娃农谎民的消费偏绞好也影响化见肥消费需求爹。我国的农限民袭偏好使用氮咐肥策，贵全国农业技略术推广服务青中心对88跳个化肥经销享商的调查结年果显示，农准民购买氮肥晴所占的比重推最大，为4领1率%背，其次是复最混肥，占3找8%。而磷争肥和钾肥的员比重仅占1见8%和12医%。孤4、扭技术进步因相素预期呆技术进步将绒对我国化肥甲工业和农业剖产生重大影见响。技术进阀步会使化肥筝生产企业成站本进一步降拿低，使化肥孩的品质及其展结构得到改较善，有利于肿刺激需求扩株大。而农业前科技进步，堪如配方施肥茎、平衡施肥价、化肥深施仔，种衣剂以埋及微生物肥尾料、植物生弯长调节剂等及先进科学技盯术的推广应柳用，将有效租地提高化肥拒的利用率，注进一步节约鹅用肥，降低付农业的物质按成本，而且赖不能排除生嘉物技术、生枯化技术、转凝基因技术等煤高科技取得眨突破性的进奶展对化肥使送用产生的重急大影响。目程前，我国的棚化肥利用率右约在30%锋-40%之师间，与世界锦先进国家的者50%-6馅0%还有很轮大的差距，脂技术进步储对星提高化肥利虚用率的潜力出十分巨大。愤5、妇化肥资源量额的供应情况乓化肥资源量世是由化肥生祸产、化肥进插出口、化肥肌库存(包括绢工业、商业击及农民)量哥变化综合因趣素决定，资啊源量的变化而直接影响化告肥市场价格供的趋势，价茂格变化又影肠响需求量的茧变化。今后任一段时期化傲肥资源量总捡的趋势将是著：氮肥由资殊源供给总量杀约束和化肥研施用以数量粮扩张为主的设阶段，逐步现向供求基本世平衡、以需店求约束和重委视品种结构啄及质量的新董阶段转变，凯氮肥进口将肃受到适当的歼控制；磷肥炭、钾肥在今怠后一段时间喇内，仍然受滔资源总量的屈约束，必要累的进口以弥庭补国内总量漏的不足，化奥肥供求总量猎不会发生大太的波动。侄6、榆宏观经济政弱策及政府宏市观调控的影挽响呈政策导向对补于化肥工业柜发展和农业土用肥将起着牺关键性的作钢用，特别是练税收政策、肃价格政策以位及进出口政逼策等，这些醋政策变化直滩接影响到化速肥生产企业也的成本效益凡、市场环境饰及竞争环境至的变化，也隶将影响农民吐收入水平和狗农民对化肥苦投入的积极椅性。从总的绪趋势上分析名，我国政府克仍将对化肥全生产企业采碰取积极的扶先持政策，沃从奋保持民族工粘业、保障和钻扶持农业的百角度出发，善政府对化肥态供求市场的浙调控会采取谷积极的态度西。畜目前，化肥辞行业滥的政策整体缎上利大于弊兴。统（二）需求冠结构渐趋平两衡化贺氮肥的销售爬收入所占比盘重逐年下降酬，复混肥销电售收入比重震逐年上升，流钾肥和复混克肥销售收入旱所占比重上择升较多，截唐至到200暗7年11月燥，坊钾肥销售收着入比重由2胜006的占疮比浅22.24租%上升到了基3赵3.44%辣，复混肥由累06年的3下1.74%植上升到了3泻6.41%车。絮2003乎～室2007年牵11月各子愉行业销售收芬入比重变化单位：%杠代代码浙行业名称老2003贪2004谣2005最2006氧20071御1嫩22621案氮肥制造怒60.28盈57.18蒸53.44字50.17证45.73况22622葡磷肥制造搂13.47魄11.03样12.61服12.36厕11.4递22623航钾肥制造呀11.16稠22.18纺22.49扩22.24绝33.44攀22624腊复混肥料制千造将22.24汪25.59薯28.53款31.74邻36.41榴22625肢有机肥料及告微生物肥料嗽制造裤11.41除22.32匙22.11井22.36骑22.09嘱22629江其他肥料制坡造妥11.45迷11.07右0.82剩11.14详0.94弱从表中可以测看出，我国处化肥需求结颂构渐趋平衡程化，各子行欣业发展渐趋坝合理化，氮杀肥需求的比胶重正逐渐下蜓调，而钾肥箭、复混肥料块需求则逐年敬上升。忽化肥需求结堤构的这一变索化是由于农丰业种植结构饿的调整以及佛农民越来越但多地愿意施羡用复合肥的休缘故。家我国孟在实施退耕楼后，粮食种同植面积大大骗减少，而柑走桔、茶叶等质经济作物的取面积逐年上这升，促成了榨化肥的需求拨结构发生变占化，加之复缝合富肥含氮环、磷、钾，瓣而且肥效高摘，使用方便浴，倍受农民要的丸青睐。服目前农业结情构调整的方蜻向是调减粮粱食作物面积勤，调增经济名作物（如蔬伴菜、果树、咸茶园、药材海等）面积，驱种植结构的巾调整将提高牺磷钾肥和复猛合肥以及专狗用肥的需求晋量。菠（三）供给炒总量快速提青高盼从图中可以蠢看出，化肥运行业近几年爽发展速度非虽常快，从2题004年到头2007年译11月，化哀肥行业工业扁总产值增速油都保持在1解7.5%以王上，平均增异速高达28寇.34%。绒到2007唇年11月化低肥行业工业贵总产值便突攀破3000太亿元达到3怖192.6吨4亿元，比系上年同期增膨长了27.领57%。豆数据来源：杯国家统计局盐2004塘～饺2007年峡化肥行业工亚业总产值增幸速变化它2007年页11月，我回国化肥产量蛋增幅达到0萄7年下半年赛来的最高值邮，产量（折正纯）为45疗6万吨，增呀幅达15.率5%；氮磷灵钾化学肥料卫总产量达到伟5248.繁57万吨，萝同比增长1康3.15%暂，其中钾肥妄产量达到了厘2423.铅44万吨，仁同比增长3恢1.15%罚。下表显示克了2007惨年截止到1膨1月份为止闻我国化肥产纸量以及同比仇增长的详细嫁情况。缘2007年召11月我国舱化肥主要品粮种产量及同反比增长于2007年鼠产量（万吨柔）成同比增长（便%）梯氮磷钾化肥响总产量（折靠纯）增5248.分57润13.15片氮肥（折N减100%）孝3830.逝94总11.78禁磷肥（折含亿P205）陶1175.魂29妇14.52悲钾肥（折含祖K20）罢242.3撑4舞31.1炭5熔尿素（折N擦100%）鸦2273.证96竭12.61广磷酸铵肥脱1357.甩71只25.84天数据来源：句国家统计局盼下图显示了队从牛2003饭年到200旷7年11月绵我国氮肥、宴磷肥、钾肥焰的总产量情怠况以及总产顺量的同比增抬速变化情况轨，从图中可高以看出，我皇国氮磷钾肥扁总产量处于完稳步上升阶济段，预计到晌2007年悔底，总产量蜜会比200点6年略有增暖长，增速与祝2006年恢基本持平。炎数据来源：林国家统计局辞2003预～2007贺年我国氮磷盏钾化肥总产耗量及同比增辣速变化匠近几年国内无兴建了多套壁大型台化肥装置，孝使得我国化清肥生产能力晶大幅提高，声化肥工业总绿产值不断增劳加。其次，卫需求量的大乓幅增加也刺泊激了化肥供街给量的增加坝，誓近几年国家胀出台了一系耕列惠农政策落，我国粮食尖产量连续昌几年绝获得丰收，有农民种粮积不极性大增。崭2006旬年1月1日化，国家取消借农业税，更碌加调动了农痕民的种粮积潜极性，午增大鸽了浓对肥料的需而求。券再次，钟为力保春耕皇用肥，由国深家发改委和魂财政部组织失牵头，通过茶公开招投标敞方式，先后构分两批共安误排了800散万吨商业淡爆储化肥，国饺家对承储企秀业给予利息同补贴。为了递保护国内资崇源，我国对耐化肥候出口实行征阻税，岔这也承促使竖了值国内化肥供熟给量顾回升。添（四）进口姐呈现下降态意势，出口呈越现上升趋势贝受国际化肥恳市场影响，魂2007年机，我国化肥测行业呈现新扎特点：进口俩呈现下降态他势格，出口妻出现上升趋捡势；氮肥磷恋肥实现净出省口；钾肥进御口依存度高些；进出口价邮格双翅双妹上涨。永造成上述现爪象的主要较原因瞒包括：灵一方面御国产化肥竞旅争力提高，慰同质价低的率国产化肥需乡求量进一步顽扩大。权另一方面，环国际市场价污格居高不下哲，抑制了化皮肥进口，刺闯激了出口。丙再者，慧国际市场农印产品价格的苏大幅上涨，约海运费上涨疫，化肥生产击成本提高，释国外供货商哄大幅抬价等效因素均床导致化肥价榴格上涨。溉三、行业效沿益分析及预土测症（一）三费御降低泊数据来源：择国家统计局名2004储～浆2007化趣肥行业三费大增速变化懂2007年饺1珍～梨11月，虽阀然财务费用映增速处于下客降糊趋势，但是造仍然高于销寨售收入的增旁速，岩但总体来说偷销售收入增副速剑高于行业三帽费的增速，甩这表明了化畏肥行业良好竖的发展势头雷。酷数据来源：爱国家统计局酷2004橡～贿2007化角肥行业三费衰占销售收入原比重变化塌从2004乎年到200填7年11月劫，总体来说皆，行业三费忠占销售收入陵比重处于下槽降趋势，三朱费的下降，躬主要是由于猎行业规模不膊断扩大，行王业竞争日益健激烈促使企第业不断提高杂效率，加强敢对各项支出蠢的控制，最养大可能的提傲高企业的盈凳利能力。勉（二）行业快经济运行能愁力不断提升分从化肥行业会盈利能力来杏看，到20旷07年11预月，化肥行筝业销售毛利腾率、销售利啦润率以及资棉产报酬率都侵比2006摸年高，从四蛮年来的发展量情况来看，鼓化肥行业的蜜盈利能力也式是处于曲折祖上升的过程联，从上面的敬分析中看出姥，三费为不孙断下降趋势番，从200富4到200遣7年11月蔬，所占销售祝收入的比重编处于下降趋扛势。叙由于行业盈斧利能力增强干，行业亏损返面有较大程尺度降低，2侍007年1类1月行业亏步损面降到了亚17.81名%。行业负侧债率及行业甘利息保障洗倍数让都维持在一衣个合理范围渠之内，20塔07年11舱月行业负债障率为60.蜂16%，利尸息保障送倍巴数为4.7未2倍，行业鹊偿债能力良窑好。让从发展能力相来看，化肥家行业利润总版额在200仙7年取得了英飞跃性增长盆，增速达到鸟了36.7劝%，收入增祸速也是大幅睬度提高，由递2006年坏的18.4丰%提高到了预29.22示%。资产保破持了平稳发梳展，应收账通款增长率减资缓。化肥行镰业在200幼7年发展较鬼快，主要原挠因包括：一释方面一系列旬惠农政策的绢实施促进了拆农民生产和议生活水平的允提高、农业爷生产的发展撞，相应地带幻动了化肥的头消费和供给乡；另一方面敏国际方面对梨化肥需求提检升，化肥出挺口增加；再斯者化肥行业陵结构逐步调阅整，企业生眯产效率提高输，促进了化少肥行业发展芳能力的提升帽。淡化肥行业营务运能力也在比不断提高，酒应收账款周根转率、产成物品周转率及逐流动资产周泄转率都得到胳了较大程度痛的提高，到办2007年触11月，分驰别达到了2鼠4.07%刷，16.1砌3%和2.夺31%。触2004霸～片2007年递我国化肥行汇业效益变化搁2007年替11月董2006年箭2005年煮2004年著盈利能力唤销售毛利率喷（%）沈14.91仓乳13.93停悄15.52必诸16.31但达销售利润率坊（%）坟6.74丸6.60印7.65火6.17海资产报酬率腾（%）日7.12修6.44婚7.42宿6.24骂偿债能力偶负债率售（%）隙60.16撕绿59.71匠只60.61豆溜63.61微惧亏损面狮（%）漠17.81忙绿21.04现跳20.32宫中19.11库跳利息保障倍铲数帽（倍）暗4.72笼4.73穗6.01崖3.76锡发展能力卵应收帐款增鼻长率扫（%）币-1.41鲜坡18.99老期24.79振醒-4.95洋荷利润总额增元长率新（%）束36.70范唱4.06叠63.28低捡155.5舌4适资产增长率遥（%）品18.19倦绣22.34袋裙17.08山压14.79本果销售收入增文长率同（%）稿29.22墨荷18.40爹距32.34击39.88捎营运能力上应收帐款周穗转率淡（次）贪24.07滩护20.夕28资19.94所荣18.93向妖产成品周转贺率叶（次）春16.13杨革14.58消拾14.88势彩15.30押装流动资产周炉转率眼（次）遍2.31调2.23倦2.28佳2.18轧数据来源：治国家统计局个（三）行业蠢平均生产率学大幅度提高呆化肥行业平恶均生产水平农快速增长，债这主要和化肌肥行业市场肢规模扩大、短技术水平提吼高密切相关庄。随着规模摊扩大、生产凡技术水平提反高，行业的辜规模效益凸甚现，单位生号产成本降低态，人均生产答效率提高。弄化肥行业的是平均生产水斩平表现出快匀速增长的态助势，从20礼04年到2定007年，勺人均销售收岔入持续快速厕增长，到2材007年1昨1月，人均挖销售收入增映长到48.肿18万元/疗人。加2007年丧11月化肥骆行业人均工养业总产值达区到49.0喷3万元/人合，而200纵6年这一数锄值为39.屈39万元/蚁人。上述数敏据均表现了漂化肥行业良絮好的发展态鼓势，行业的最平均生产效挽率能保持如拘此快速的增税长，充分表踏明行业正处诱在发展成熟响阶段，未来旷的发展前景键非常可观。次数据来源：望国家统计局松2004慎～耳2007年秩化肥行业人滩均销售收入翁和利润总额插变化情况侍四、子行业沈对比分析和交预测泛（一）规模日指标比重变患化晌氮肥在化肥缩行业中占据脱绝对优势，决资产总额比陵重在60%梅左右，其次化占资产比重散较多的行业短是复合肥和刮磷肥，复合群肥资产比重拖在20%左掉右，磷肥资拴产比重在1除0%左右，键氮肥、磷肥膏和复合肥的迟累计资产比蹦重在90%洪左右，其他孩三个子行业法钾肥、有机贪肥料及微生倍物肥料和其涉他肥料所占满资产比重均玉在5%以下鸦。高从总的发展歼趋势来看，爱氮肥所占的范化肥行业的够资产、收入袋和利润比重碧都有不同程航度的下降，膝而复合肥、择钾肥的上述错三个指标值言则有不同幅匆度的上升，文其他子行业安比重变化相恒对平稳。工氮肥浸行业产能过纤剩的状况已慢经较为突出事，因此降低门氮肥行业资铸产比重，淘垮汰落后产能酱是必然趋势尝，而复合肥报良好的施用牧效果和需求陕形式促进了独复合肥行业报资产、收入事和利润比重牵的提高；近遵年来我国钾便肥行业产能解的增加以及肯需求的增长县也促进了钾域肥行业的发哨展。勇农业种植结项构的调整以怪及农民芒消费偏好的旱变化也促进扎了化肥子行净业的规模调检整，目前农煌业结构调整秩的方向是调首减粮食作物沉面积，调增鲁经济作物面挂积，经济作闸物对复合肥虑及钾肥的用粱量要求较高秆，种植结构匀的调整谜促成了化肥样的抖行业化结构发生变跃化，殊使得氮肥的炭施用量下降俗而复合肥和本钾肥的施用队量上升，喉加之屿复合肥畏含氮、磷、离钾，而且肥汤效高，使用沸方便，倍受心农民的虾青睐块。齿我国化肥工罗业的发展趋颠势浸为：加快化锡肥行业产品者结构调整，逢加速原料路峰线和技术路挪线的改造，贤降低基础肥式料的生产成薄本，提高肥匆料复合化比强例和农化服泡务水平，调薯整基础肥料舌和化肥二次驱加工的生产徒布局，推广岸科学施肥，惜提高肥效，雪搞好化肥需况求管理。染（二）销售增利润率分析往化肥行业的似销售利润率段处在一个中响等水平，在缩6.5%左偷右，氮肥和馋钾肥的销售蜓利润率高于软化肥大行业暮的销售利润桥率；200椅4年到20测06年有机铺肥料及微生铅物肥料销售诞利润率都略蔬高于化肥大雨行业的平均敬利润率，到站2007年线11月该行挺业销售利润宗率降到了化轻肥行业利润围率以下，略沉低于行业利床润率的平均千值；其他子改行业的销售忆利润率均低驱于化肥行业读销售利润率蚊。钾肥行业灾的销售利润轻率最高，在助30%左右星，远远高于屑化肥行业的帜平均销售利誉润率。阿2004饱～父2007年故我国化肥子和行业销售利赔润率单位：%铁化肥行业权氮肥姥磷肥裕钾肥桂复合肥滨有机肥料及阔微生物肥料骨其他肥料悠2004乐6.17晚6.5标3.05爹20.89观5.65福6.65绣2.16正2005便7.65氏8.45鸽5.82叛29.19嘴5.79再8.09受2.21俯2006别6.6丰6.98闲4.57晌41.03卡4.68宪7.1卖4.33个20071晌1切6.74内7.44滤5.34励29.58醒4.42胃6.24英6.03仍数据来源：徐国家统计局敏从发展趋势洪来看，钾肥挎行业销售利颈润率波动较蝇大，从20轿04年到2膏006年，闲钾肥行业销政售利润率大潜幅提高，由旦2004年使的20.8察9%提高到维了2006戴的41.0圣3%，而到勇2007年诊钾肥行业销拉售利润率又狂回落到29拿.85%，示与2005吩年底基本持燕平；化肥大绸行业、氮肥奇、磷肥、复绑合肥、有机妄肥料及微生信物肥料销售悬利润率水平饰发展较为平叶稳，处于小储幅波动范围颈；而其它肥宾料盈利能力桨逐渐增强，计销售利润率得逐渐提高，井2007年地11月其他酱肥料销售利度润率达到6叠.03%，撑而2006须年底时这一泥数值仅为4破.33%。侄五、行业风费险分析及提斤示皂国内化肥行弦业当前面临干的主要风险挤是，原材料傍成本上涨压源缩了行业利递润风险，另寨外外贸不确向定性因素增斜多，行业进遗出口风险加倦大，节能减腥排压力增大谣，行业桶进入活退出壁垒益较邮高，外资进咳入的冲击等挡因素帽都对行业产探生了重要的涉影响。洁（一）才外贸不确定建性因素增多僻，化肥行业串进出口风险抓加大格在居2007芬年外贸持续使高增长的基汉础上，报2023焦年我国外贸错预计仍将保俭持快速增长较的势头，但奸面临的不确最定性因素有纸所增多。外备贸面临的不桌确定性因素龟将对我国化扁肥进出口产欲生一定的影械响，控制出床口的政策将室使化肥出口驴更加困难，雹而国内化肥羞产能过剩的橡状况将更难停得到调整，桂化肥行业出妻口风险加大偿。停国内政策的扩不确定性依俯然是化肥行议业面临的最爱大的风险。补我们认为由且于国际化肥絮需求旺盛局滔面还会维持鸡，国内化肥顺出口局面会衡在此政策影寸响部分受到旅抑制然，但行业景疯气还会维持寻较高水平。祥（二）年市场供需风枯险蔬国内化肥需潮求方面并不迈乐观，主要薄有几个方面豆原因：一是啊农田土地减叔少。过去1秀0年我国农颈田面积已减谜少了10亿平亩，随着退榴田还林、退乳田还草、退市田还湖等工收程实施，日援后农田面积睡只会减少不尿会增多，这寺种态势必影撑响化肥的需沸求。二是虽兄然目前农民务种粮积极性灾有了极大地宫调动，但并叮不能从根本碌上解决农民隐脱贫致富的顷问题，短期脸内国内化肥挖需求有所增房加，但并不恭具备持续性债。三是随着易国家对农保总技术的重视惰，特别是配牙方施肥、平油衡施肥的推坊广，化肥施企用量继续大熔幅增加的可猾能性很小。利（献三续）滥节能减排推絮进力度加大宾，化肥行业含结构调整风判险加大毅化肥行业作菜为高耗能、雨高污染行业容，发展必然村将将受到政秃策面等的诸茂多限制，一巧方面市场准优入的门槛将训会提高，另市一方面落后抖生产能力遭类淘汰的步伐粗将会加快。盏化肥行业将幕面临行业结聚构调整的压疲力。皂（四）沿原料资源和们价格风险锦在画2007年升底的中央经初济工作会议划中左明确提出，轧2023年挠要实施稳健秒的财政政策旦和从紧的货敢币政策。第这次会议还续明确提出，应“鸣要把防止经撞济增长由偏盾快转为过热亚、防止价格宽由结构性上钩涨演变为明沸显通货膨胀瓣”忆作为当前宏池观调控的首润要任务。剖“窃两个防止刻”圆意味着20珍08年物价啦上涨压力依奇然较大，由晴食品价格上鞭涨所推动的荡结构性物价剥上行向非食膏品价格领域伟传导的风险押仍然存在。贿从2023乌年的物价走营势看，拉动病价格继续上布行的因素仍筑然存在，主朽要有：粮食追价格引发价朴格上行的可猫能性依然存马在、能源价忙格存在上涨走压力、劳动工力成本上升渠、资源价格屡改革的推进柜等。因此，凡采取有力措薪施稳定物价茶，缓解通胀柱水平的进一验步上升成为芒2023年页宏观调控重再要而且是十朱分迫切的任振务。屡习物价上涨对航化肥行业价眨格变动会产蓄生一定影响桃，而国家的若宏观调控政怕策也会对化惨肥价格产生胞限制，化肥涌行业价格变蕉动不确定性搏风险提高。编化肥行业的允上游行业主臣要是煤炭、呆天然气、石滔油等化工原梢料开采行业匹，活原料供应能寇力是制约化倒肥业发展的土瓶颈，恢对勇化肥奴行业产生重移要影响因。咐能源等原材追料的供给和尝价格水平是势带来化肥业血发展不确定骡性风险的主拿要因素。逗煤炭、石油占、天然气等苏上游原材料旨行业价格的驳上涨趋势和鞠供应紧张的消趋势为化肥论行业带来了趣巨大的成本绝压力和价格忘上涨的风险部。场（五）怨行业壁垒风伍险专化肥行业进欲入壁垒较高烂，规模效益阿和工艺技术虹上的先进是奴化肥企业能明否持续经营加的必要条件口，规模经营串和高新技术锈的采用使得锤进入该行业世的初始投资鄙巨大；同时躬政府对某些蛇项目的限制匹，对新建项火目的审批也部会提高行业播准入门槛。草（六）滔行业全面开捆放，外资进凳入的风险态当前化肥市程场的全面放小开、外资的丛正式进入，班两流相汇对柏我国尚未完港全成熟的化取肥市场形成虾冲击在所难冷免。第六、行业授怒信建议久结合当前国昂内化肥行业辈的经营状况耳和经营环境倒，乳我们认为商夜业银行对化喘肥行业的授趁信投放应适尽度增加，尤时其关注行业银内优质企业现，适当控制造对低效中小什企业的授信良投放，尤其克应当控制并悼逐步收回对哭能耗大、污兽染严重的中侧小企业的信闭贷投放。卸由于化肥行终业的生产能押力过剩，以弹及其竞争激酒烈，竞争环压境日趋严峻穿，因此商业恶银行对元化肥灿业的授信，缩以短期授信竟为主，严格遮控制长期贷袜款的发放，瘦回避发放用炕于扩大生产教的项目贷款丛。秒在原材料成珍本大幅上涨惠的压力下，恒化肥制造企朵业将会进一再步分化和整凉合。因此商设业银行授信夹的投向，主谷要是国内市章场份额较大断、研发能力筛较强、产品痛更新换代快币、有提升附杠加价值能力详的化肥龙头拆企业，积极舱营销其中的唐国际贸易壁旨垒适应力强端的企业，审怎慎投向其中器的进行跨行决业投资的企伙业；适度支顶持优质中小捐化肥企业；揉限制向一般短化肥企业发锁放授信，并雪逐步退出；惑原则上授信塑不再投向产私品技术落后后、缺乏核心影竞争力的企游业。谊授信主要投恒向山东、江僻苏等沿海城父市，西部青田海、云南、驾四川等资源圾大省这两个盒化肥制造集宝群区域，随掘着中国制造麻加工产业由回东部沿海向醋内地省份的推梯度转移和解整个行业对详物流和分销俯的要求，逐啊渐加大对湖愚北、河南等冤几个新的化漫肥产业圈授盆信支持，限铸制向其他地或区的化肥客食户投放授信茄。衡对于化肥子租行业的授信捷建议是：竟对于优质的畅氮肥企业，愤适当增加授余信，逐步压货缩和退出对威小型氮肥企呜业的玉授信；驴对于磷肥行双业，执可适当放宽咳授信，授信郊投向可审慎怎调整为磷肥步行业中发展胡较好的优质侨企业；责对于寺钾肥行业，扶逐步题收回对小型版企业的授信穷额度，维持摘并适当增加度对大中型企灿业的授信额存度，优化客寒户结构，向挡行业主要企斗业客户授信宇，尤其关注部盐湖钾肥等鞭龙头企业，许可适当增加敲其投资额度晋。目录爷第一章挪子化肥行业市奴场供需分析旱及预测惰材1烦第一节锻睬化肥行业在映国民经济中惧地位变化细鬼1胆一、化肥行掌业产业链及挠在国民经济事中地位分析坝仰1静二、化肥行屑业工业总产栗值所占爬GDP剪比重变化芒疫3角三、我国化准肥行业产业旗特征卡吧3冒第二节亚批化肥行业供浑给分析及预史测尘虑5骆一、供给总胳量及速率分倍析玩鞋5脖二、供给结洲构变化分析欣逗6柏三、汉2023傻～社2023已年供给预测倦汇8恰第三节奔差行业需求分献析及预测句穴12戏一、需求总皮量及速率分段析孤酿12般二、需求结泰构变化分析植迎15俩三、漠2023寻～谦2023摩年需求预测批士16南第四节吊妄化肥行业进夺出口分析及抚预测暂交19授一、化肥进秒出口总体分贫析画磁19唤二、化肥出虎口分析城膨19尽三、化肥进享口分析泳臣21华第五节密汁供需平衡及肿价格分析挪而22仅一、供需平取衡分析及预喉测俱虾22明二、价格变进化分析及预纽测术榨23外第二章棋牌行业规模与搂效益分析及换预测燕煮25经第一节游特行业规模分烟析及预测灯根25馅一、资产规岩模变化分析晨跑25冤二、收入和马利润变化分命析礼炕25场第二节真刺行业效益分凡析及预测纠渡27完一、行业三序费变化阁秆27块二、行业效躬益分析文颗28拍三、行业效载益预测娱柔29种第三章农懂行业竞争分良析及预测捡浪30纪第一节祥汗行业竞争特呀点分析及预摆测出铅30柳一、化肥行夸业竞争环境半分析构装30折二、我国化颠肥行业市场妇竞争力分析昨绵30蚂三、化肥行壮业面临行业命整合，无竞聚争优势企业坦面临危机刮宴32拾四、化肥行彩业逐步开放惑，面临外资温挑战户黑32肠第二节竖毫行业企业资亭产重组分析锻及预测碍佩33疤第三节移甩行业技术水叫平发展分析秩及预测枪圾35推一、促进化吉肥行业技术丛水平发展的截相关政策鸟丘35花二、节能减莲排背景下的鄙化肥技术改鸭造狼昂36渣第四章过赴子行业分析侨旗38洗第一节邻脖子行业对比痰分析主视38乎一、子行业辆规模指标比猎重变化添围38早二、子行业眯经济运行对兔比分析浪袍41勾第二节役淋氮肥行业发另展状况分析仇及预测扇盖45掩一、氮肥行意业发展基本派特征叙漆45班二、行业规奥模及经济运敞行状况艇蹲48澡三、进出口狐状况分析齿袍50绪四、氮肥行疼业发展趋势属分析驱佛51宿第三节瓜鞠磷肥行业发商展状况分析戴及预测应绕55哗一、我国磷寸肥产量和结缴构特征锋巴55泼二、磷肥行销业规模及经尽济运行状况医鸡57腔三、进出口盏状况分析蹄对59界四、磷肥行邪业发展趋势盐分析想屡60怖第四节详奏钾肥行业发循展状况分析以及预测岛肥61缩一、钾肥产嘉量与结构特我征分析撕冰61门二、钾肥行旗业规模及经摘济运行状况探护63色三、异2007边年钾肥行业固价格和进出央口状况分析傲智65歉四、钾肥行丙业发展趋势输分析论填66眯第五章胆紧细分地区分怖析宜移69再第一节去框行业区域分诵布总体分析瞧及预测籍蚁69痰一、行业区鸦域分布特点韵分析及预测慢宏69祸二、行业规火模指标区域曾分布分析及躲预测涂泛69遵三、行业效稠益指标区域帅分布分析及卵预测式忆70修第二节愧克山东省化肥坚行业发展分事析及预测费县72厅一、区域在漆行业中的规绍模及地位变激化移垄72释二、区域行苍业经济运行己状况分析极伯74框三、区域子君行业对比分肤析序利75悟四、区域行帖业发展趋势矮预测公诚76附第三节习召江苏省化肥闸行业发展分线析及预测服窃78HYPERLINK槽腰二、区域行升业经济运行帝状况分析赏铸80慧三、区域子框行业对比分唤析释茧81昨四、区域行妻业发展趋势设预测蜘遵82没第四节戏瞎云南省化肥千行业发展分脾析及预测止眉83动一、区域在皂行业中的规辞模及地位变先化续杰83振二、区域行归业经济运行句状况分析收亩85珍三、区域子狭行业对比分挨析磨修86犁四、区域行梯业发展趋势赌预测刊咐87宿第六章摄拣企业分析盈途88惕第一节抽慌行业企业特遇征分析亚污88拣一、行业企偷业总体特征冤分析黄除88匆二、规模特彩征分析萌猴90灵三、所有制晨特征分析辟妥92盐四、企业的奉区域分布分标析捉童94招第二节首分上市公司运凉营状况对比峡分析成毙95夕一、总体排养名分析希撒95傲二、盈利能馆力对比分析辛潮96静三、营运能沈力对比分析撒宿96版四、偿债能派力对比分析丝雄97云五、发展能叉力对比分析填偷98役第三节闭呈青海盐湖钾却肥股份有限筛公司分析猫产99饰一、企业基此本状况旁撇99梨二、企业行后业地位分析柔使99祖三、公司技催术及研发水名平瞧芝99阀四、企业经祝营状况分析闷锦99沾五、公司发替展前景预测予茫101码第四节吴箩四川泸天化哑股份有限公锈司分析晃化105拜一、企业基订本状况竹辛105趋二、企业所瓶处地位以及中发展优势钞恋105弄三、企业经镜营状况分析淘郊105袄四、公司发柿展前景预测是岭107搁第七章完羊行业授信风煎险分析及提贞示显膝108酷第一节茎币经济环境风雾险分析及提墓示诚产108融一、外贸不织确定性因素番增多青垫108疾二、农民收絮入增加，拉巴动化肥需求针增长教馒108市三、节能减茫排推进力度胖加大，化肥你行业结构调贞整风险加大振仅109颂四、抑制物攻价上涨，对纱化肥价格变忘动有一定影楼响外挖110宵第二节尿蚁上下游风险绍分析及提示哭似111蓄一、上游行逆业影响分析侮及风险提示馒念111炉二、下游行估业风险分析证及提示学崭111滔第三节尿筝行业政策风幕险分析及提印示巧血112扯一、进出口镰政策泻丙112货二、烦生产优惠政议策林侨112贝三、化肥淡捷储政策线午113节四、化肥流辽通体制改革旨屈113宇第四节锅手其他风险分喊析及提示券秩115找一、行业壁赤垒风险聋菠115甘二、行业全帖面开放，外雀资进入的风感险税畅115嗓第八章鱼致行业授信机亿会及建议挖劲116度第一节队壳行业总体授敌信机会及建戴议陷炭116沃第二节劳晨子行业授信接机会及建议剧悦117资一、子行业江授信机会及河建议总体分题析租谈117倒二、氮肥行堵业授信机会仿及建议驶注118冬三、磷肥行挨业授信机会懒及建议直傅118廊四、钾肥行捧业授信机会弯及建议伪篮119恋第三节熟导区域授信机方会及建议巩榨120高第四节必谊企业授信机宣会及建议勇充121什一、确立明肾确的市场基柄本准入标准菊宝121拍二、结合企挖业优势主业糖进行授信瞎释121漏三、高度关占注行业动态愈，加强贷后最管理图警121兴附录：化肥闻定义和分类梢绕122附表TOC\h\z\t"表题"\c坛表1溪卸化肥行业分寄类及代码除既1勺表2健歇化肥增产效芬果表巾抗2泛表3爽绕2007事年歉11液月我国化肥考主要品种产忧量及同比增歌长产狮5吃表4强躁2004呈～勇2007卡年化肥分品闸种产量及增据速变化过毙8撤表5蚊羡2023茧～糊2023慢年化肥总产槐量预测叨磁11隐表6筛焦1996逼～薪2005称年我国有效搬灌溉面积及避农用化肥施聋用量埋宿13遣表7霜革2003早～剩2007找年固11传月各子行业佛销售收入比缘重变化颂充16让表8启丢2023到～斗2023令年化肥施用唇总量预测禁联18闯表9屈插2007头年惑1港～曲11煎月我国化肥移主要品种出趣口量情况敌着20趁表10保查2007叉年否1铃～椒10紧月我国化肥豆主要品种出宏口量增速摩四20涝表11疯朗2000玻～榨2006疯年我国肥料佛进口额和进考口数量蜡梦21络表12球仁2006专年及舍2007拒年作11屋月我国化肥塞消费情况已赵22失表13户袄2004素～柄2007蓝年我国化肥灵行业效益变粮化基梦28茄表14池余2004盏～扎2007醒年我国化肥丰子行业销售齐利润率召弃41苹表15饭养氮肥行业经奏济运行状况请婶49露表16纪奥2004诚～瓣2007蒜年尿素进出庙口情况表阁月50耕表17厚丝2004督～要2007宵年氯化铵进熟出口情况表却杨51欧表18摸弹2004策～忙200汽7炸年硝酸铵进欲出口情况表粱任51前表19元侍磷肥行业经针济运行状况牙喉59证表20楼他我国磷肥产阴量及消费情帆况表仍泊60鉴表21好凉2004厘～领20圆07晌年钾肥行业跌经济运行状着况丰醒65炊表22显艳2002励～爪2007形年我国钾肥丽表观消费量疮及对外依存圆度例岭67就表23文百化肥行业资嫩产和收入地鼓区分布辩潮70胞表24惯铃化肥行业地识区盈利状况削分析佛潮71斧表25粪任化肥行业地锯区亏损状况共分析刚扰71舌表26谱锁山东省化肥躲行业企业类颗型状况涛山72缩表27隐凤山东省化肥赶行业运行状御况即摆75琴表28扒育山东省化肥精行业子行业屑规模对比衰陶76挂表29叹焰山东省化肥傍子行业盈利著状况对比久搏76坏表30牢疏江苏省化肥紧行业企业类夹型状况时唇78硬表31躁债江苏省化肥永行业运行状不况井伪80茫表32球娃江苏省化肥挑子行业规模确对比栋妄81蛾表扔33舅寨江苏省化肥澡子行业盈利新状况对比钩男82拨表34克蒸云南省化肥趋行业企业类拥型状况巩矛84秩表35勉作云南省化肥制行业运行状犯况任摔85娃表36剧默云南省化肥节子行业规模椒对比然羞86窑表37卖藏云南省化肥泪子行业盈利床状况对比侄滔87谨表38弟当化肥行业不浅同规模企业辟的资产状况笋县91颂表3穿9搏怠化肥行业不夺同规模企业缎亏损状况逼慎91阴表40去裙化肥行业不恋同规模企业翠发展和盈利话状况江轰92呼表41反悼化肥行业不贡同所有制企抱业资产和从庙业人员状况撇输93稼表42军冠化肥行业不谈同所有制企都业亏损状况催跨93角表43久傍化肥行业不衫同所有制企辣业发展和盈竭利状况气剪94科表44内衬2007多年墙11蛇月全国化肥币企业数量地繁区分布情况白支94伸表45钩清上市公司分先析指标及权职重黎渗95袋表46际报2007伟年前三季度史化肥上市公愚司企业排序库谈95适表47精身上市公司盈友利能力立锹96HYPERLINK共速表49王身上市公司偿牧债能力轻竹97列表50恼渗上市公司发陪展能力挣识98吓表51锐棵2007势年上半年公掠司主营业务碑收入情况输守100怎表52限台2004裂～艰2007渔年公司运行料状况创工100誉表53胡端2007隆年上半年泸干天化主营业踩务情况分析征透106HYPERLINK颠伍表55饭借节能减排主阵要指标情况耐忆110零表56材隆2007锹年化肥子行每业资产和盈男利情况对比取逃117愉表57析泽2007评年化肥子行罩业亏损和就雹业情况对比惧训117常表58挽鞭化肥主要分览类有估122附图TOC\h\z\t"图题"\c灾图1趣擦化肥行业工友业总产值占隐GDP乐比重的变化歌艰3衫图2加骨2004义～钥2007芽年化肥行业昆工业总产值翁增速变化慌旋5弄图3贡席1996熔～绘2007饺年我国氮磷疲钾化肥总产精量及同比增膨速变化擦音6邮图4猜似2004价～取2007源年氮肥、磷帽肥、钾肥产恶量及增速比闷较吊刊7马图5搜猾2004嫂～州2007滴年氮肥、尿吼素、磷酸铵互肥产量及增丸速比较筒蜡7猎图6斩仔1997阶～晋2007床年化肥总产科量增长趋势鸽及未来供给础预测图览乌10撞图7拉掀2004栗～刷2007搅年化肥行业奔销售收入及黄增速变化娱叨12狐图8硬惯2003臭～位2007钳年我国农村蜘居民人均纯伪收入及其增劝长速度卵著14糊图9莫乌2007沫年归11燥月化肥子行筛业销售收入乐比重情况斤奏16但图10绳向2002嫌～枣2007枪年粮食产量脱及其增长速讽度漠座17换图11拣恳1997赶～绘2007炮年我国化肥导消费量变化岩趋势及未来左消费量预测挤至18并图12奋椒1992剃～顾2007胶年我国肥料浙出口额变化述情况骄画20昆图13彻核1992春～零2007侨年我国化肥勾进口额变化辨情况混逢21亮图14要倾2004痕～薪2007辫年化肥库存吹增速变化及炼比重糟栋22杰图15识狗化肥价格决低定机制所渴23胜图16轧房2004金～依2007梁化肥行业资晚产变化占鼓25式图17箭法2004戴～扬2007宵化肥行业收惩入与利润变纲化他