证券投资技术分析

证券投资技术分析第1页，共160页，2023年，2月20日，星期日第一节技术分析概述技术分析的含义假定前提与要素技术分析的工具——图表技术分析的理论基础——道氏理论技术分析方法分类和应用时应注意的问题第2页，共160页，2023年，2月20日，星期日一、技术分析的含义、假定前提与要素技术分析是以追踪和预测市场价格变化的趋势为目的，以图表为主要工具，运用量化的方法对市场行为进行的研究。目的：追踪和预测趋势工具：图表研究对象：市场行为第3页，共160页，2023年，2月20日，星期日1900~1902年是技术分析发展的里程碑：查尔斯.H.道

(CharlesDow)在《华尔街日报》上刊登了一系列文章，公布了他自1884年起利用平均指数研究股票价格运动的结果，从而在历史上第一次提出了对于市场现象的系统性研究。此后，经过众多分析家的努力，技术分析方法得到了迅速发展。技术分析最初主要用于股票市场，后来逐渐扩展到商品市场、债券市场、外汇市场和其他国际市场。第4页，共160页，2023年，2月20日，星期日技术分析的要素和假定前提市场行为涵盖一切信息价格沿趋势运动历史会重演空时量价三大假设第5页，共160页，2023年，2月20日，星期日价和量是市场行为最基本的表现。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认，认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。看盘要领;放量下跌要减仓，缩量新低是底线，增量回升是关键，回头确认要进场，新量新价有新高，缩量回头不必逃，一根巨量要警惕，有价无量继续跑，顶位放量要出逃！量增价平，转阴！量增价升，买入！量平价升，警戒！

第6页，共160页，2023年，2月20日，星期日时间道氏理论：牛市持续时间平均为2.33年熊市平均1.1年第7页，共160页，2023年，2月20日，星期日空间：价格位置、变动幅度、可能的极限波浪理论：C浪与A浪的比例关系通常以1.618维系A浪跌幅1345点的1.618倍为2176点，即C浪跌至3346点左右A浪B浪多头头寸侥幸逃生的最后机会C浪通常极具破坏力第8页，共160页，2023年，2月20日，星期日三大假设—市场行为涵盖一切信息5.30提高印花税黄金十年金砖四国奥运概念股市万点市场行为涵盖一切信息，包括散户们难以获取的信息第9页，共160页，2023年，2月20日，星期日上升趋势线三大假设—市场价格沿趋势运行技术分析对趋势的追踪是基本分析的防火墙趋势是技术分析的核心认清趋势，顺势买入第10页，共160页，2023年，2月20日，星期日三大假设---历史会重演技术分析大师威廉.D.江恩经常引用圣经中的一句铭言：“已有之事，后必再有；已行之事，后必再行；阳光之下，无新鲜事。”“以铜为鉴，可正衣冠；以史为鉴，可知兴替；以人为鉴，可明得失。”第11页，共160页，2023年，2月20日，星期日日经225指数与上证指数的相似走势日经225指数（1989-2004）上证指数（2001-2005）江山易改本性难移打开未来之门的钥匙隐藏在历史里第12页，共160页，2023年，2月20日，星期日二、技术分析的工具——图表实时走势图：历史行情走势图：常用的交易指标：第13页，共160页，2023年，2月20日，星期日实时行情走势图（万科2008.4.8）主图副图时间价格成交量9:30-11:301:00-3:00第14页，共160页，2023年，2月20日，星期日多个交易日的走势图说明：截图来自软件“飞狐交易师”，同学们可以下载“万联证券”的免费软件〉进入软件下载--〉万联2003行情交易软件，该行情交易软件也有显示多日实时走势的功能。第15页，共160页，2023年，2月20日，星期日个股K线日线图和成交量柱状图（盘面）10个交易日第16页，共160页，2023年，2月20日，星期日历史行情走势图（上证指数周线图）时间价格成交量主图副图第17页，共160页，2023年，2月20日，星期日常用的交易指标委比=（委买－委卖）／（委买＋委卖）×100％委买（卖）=买（卖）1+买（卖）2+……+买（卖）5委差=委买-委卖涨跌=最新-前收；涨幅=涨跌/前收×100％总额（总成交金额，单位：万元Amount）总手（总成交量手数，1手=100股VOLume）均价=总成交金额/总成交量换手=总手/流通盘大小（Capital单位:手）×100％量比=现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分））

笔数成交笔数均量=总手/笔数外盘：成交价在卖出价的当日成交量汇总，通常理解为买盘。内盘：成交价在买入价的当日成交量汇总，通常理解为抛盘。第18页，共160页，2023年，2月20日，星期日查尔斯·H·道与道氏理论道氏理论的基本要点道氏理论的确认原理关于“道氏理论的缺陷”的探讨三、技术分析的理论基础——道氏理论第19页，共160页，2023年，2月20日，星期日查尔斯·H·道与道氏理论

查尔斯.H.道

(CharlesDow1851-1902)

纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。道氏理论最早用于股票市场，以此判断股市的升跌及经济的兴衰。1895年创立了股票市场平均指数--“道·琼斯工业指数”。威廉姆.皮特.汉密尔顿(WilliamPeterHamilton)与罗伯特.雷亚(RobertRhea)继承了道的理论，所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。《华尔街日报》1929年10月23日刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场”已经结束。这一预测之后，果然发生了可怕的股市崩盘(crash)，于是道氏理论名噪一时。提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即任一个别股票所伴随的总风险包括系统性与非系统性风险。第20页，共160页，2023年，2月20日，星期日（一）道氏理论的基本要点平均价格包容消化一切因素道氏的三种趋势（短期/中期/长期趋势）主要的走势第21页，共160页，2023年，2月20日，星期日1、平均价格（平均指数）包容消化一切所有可能影响供求关系因素都必由平均市场价格来表现，因为它们反映了无数投资者总体的市场行为，包括那些最有远见和对趋势及事件的消息最灵通的人士，平均指数在其每日的波动过程中包含消化了各种已知的、可预见的事情及各种可能影响公司证券供求的情况。甚至是那些无法预测的自然灾害，当其一旦发生就会很快被评估，其可能的后果也就被包含进去了。第22页，共160页，2023年，2月20日，星期日2、道氏的三种趋势趋势的定义：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征。上升趋势下降趋势确认确认第23页，共160页，2023年，2月20日，星期日基本趋势（PrimaryTrend，长期趋势、主要趋势、大趋势）

持续数个月至数年，广泛或全面性上升或下降的变动情况，总的升降幅度会超过20%。中期趋势（SecondaryTrend，次要趋势、次级趋势）

持续数个星期至数个月，基本趋势中的调整，它与长期趋势的方向可能相同，具有一定牵制作用，中期调整后市场将回复原来的趋势。盘局可以替代中期趋势。短期趋势（MinorTrend，暂短趋势、小趋势）

持续数天至数个星期，次级趋势中的短线波动，三个或三个以上短期趋势组成一个次级趋势。短期趋势是三种趋势中唯一可被人为操纵的趋势。任何市场中，都必然同时存在着三种趋势：第24页，共160页，2023年，2月20日，星期日深圳指数历史走势图中三种趋势的关系长期上升趋势次级折返次级折返微小趋势第25页，共160页，2023年，2月20日，星期日主要走势(PrimaryMovements)：代表整体的基本趋势，通常为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。主要的空头市场(PrimaryBearMarkets):是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹，它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。主要的多头市场(PrimaryBullMarkets)：是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年，在此期间由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，因此推高股票价格。3、主要的走势第26页，共160页，2023年，2月20日，星期日上证指数空头市场走势图第27页，共160页，2023年，2月20日，星期日上证指数多头市场走势图第28页，共160页，2023年，2月20日，星期日192119221923192419251926192719281929193019311932400350300250200150100501921-1932道·琼斯指数多头+空头市场走势第29页，共160页，2023年，2月20日，星期日上证指数(2005.10-2008.11)2005.6.8-2006.10.7上证指数走势第30页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）道氏理论的确认原理两种指数必须相互验证“交易量跟随趋势”把收盘价放在首位在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响第31页，共160页，2023年，2月20日，星期日1、两种指数必须互相验证市场趋势中不是一种指数就可以单独产生有效信号。

右图中铁路指数与工业指数未能相互验证，因而无法确认一个上升趋势的开始。第32页，共160页，2023年，2月20日，星期日上证A股指数与上证B股指数的相互验证第33页，共160页，2023年，2月20日，星期日2、交易量跟随趋势牛市：价涨易增、价跌量缩熊市：价跌量增、价涨量缩只有在一段时间内，总体的和相对的成交量趋势才能给出一些有用的信号。市场趋势的结论性信号最终只能由对价格行为的分析给出，成交量仅提供侧面的证据。第34页，共160页，2023年，2月20日，星期日3、把收盘价放在首位收盘价是时间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作买卖的委托。第35页，共160页，2023年，2月20日，星期日4、在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短期内的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延势下去的可能性会愈小。这条规则告诉人们：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作出委托后，必须随时注意市场。第36页，共160页，2023年，2月20日，星期日（四）关于“道氏理论的缺陷”的探讨关于“信号太迟”的指责根据道氏理论抓住的是上升阶段的中间部分强调两种指数的互相验证，常常错过最佳时机。abcd第37页，共160页，2023年，2月20日，星期日道氏理论常令投资者疑惑不定

“一旦基本趋势确立，道氏理论假设这种趋势会一路持续，直到趋势遇到外来因素破坏而改变为止”，“多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天”有时，一个优秀的道氏分析家也会说：“主要趋势仍然看涨，但已处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了。”道氏理论对中期帮助甚少道氏理论对选股没有帮助第38页，共160页，2023年，2月20日，星期日云南白药叠加深证成指第39页，共160页，2023年，2月20日，星期日盐湖钾肥叠加深证成指1第40页，共160页，2023年，2月20日，星期日盐湖钾肥叠加深证成指2第41页，共160页，2023年，2月20日，星期日隆平高科与上证综指第42页，共160页，2023年，2月20日，星期日

波浪理论

创始人：艾略特

K线（蜡烛图）技术

创始人：本间宗久切线分析主要有趋势线、黄金分割线、甘氏线、速度线。形态分析

指标分析四、技术分析方法分类和应用时应注意的问题第43页，共160页，2023年，2月20日，星期日技术分析和基础分析之辨

1.侧重点不同：目的相同，都是为了预测证券价格变动的方向，只是侧重点不同。基本分析研究的是证券市场运动的前因，它集中考察导致证券价格涨、跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某种证券的内在价值，需要考虑影响其价格的所有相关因素，如客观经济走势、行业环境以及个别企业的盈利能力、销售状况等；而技术分析着重研究的则是证券市场运动的后果，即市场行为。技术分析者认为，既然“市场行为涵盖反映一切信息”，市场行为就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要。第44页，共160页，2023年，2月20日，星期日2.分析手段不同基本分析是一种科学的市场研究途径，它把一定市场某一时期所有有关的信息综合起来，采取定性分析的方法并通过供求规律的应用，最终推算出该时期该市场的内在价值，并与市场的当前价格相比较，得出看涨或看跌还是持平的结论。基础分析的分析手段具有很高的科学性，因果关系明确，结论也是确定的；而技术分析主要是采取图表分析和定量分析方法，将各种价格或成交量的资料运用统计方法进行计算，并把相应数据绘制成图形，以图形的演变轨迹来把握证券市场趋势。技术分析带有明显的经验总结色彩，不具备严格的科学特征。第45页，共160页，2023年，2月20日，星期日3.作用不同一般地，技术分析有助于投资者发现短期市场变动的信号和把握买卖证券的时机；而基本分析则被用于确定证券未来的潜在收益与市场的长期波动，进而帮助投资者选择投资品种。可以说，技术分析重在“选时”，基本分析重在“选股”。第46页，共160页，2023年，2月20日，星期日一般来说，基本分析有完善的理论基础，适用于选股和长期投资分析；技术分析侧重历史资料、现象的统计与归纳，缺乏理论依据。第47页，共160页，2023年，2月20日，星期日应用技术分析方法应遵循的原则技术分析必须与基本分析结合起来使用尽可能利用多种技术分析方法进行综合研判重视不同技术分析方法的适用条件（eg旗形不超过四周）第48页，共160页，2023年，2月20日，星期日第49页，共160页，2023年，2月20日，星期日第二节K线分析K线的含义、画法和分类单根K线的技术分析要点和基本形态主要的K线组合形态第50页，共160页，2023年，2月20日，星期日K线（蜡烛图）技术（美）史蒂夫·尼森著丁圣元译“假定蜡烛图技术是一柄削铁如泥的宝剑，使用它的人往往能够最早地捕捉到市场趋势变化的信号，获取最大利润。那么反过来，佩带这把宝剑的人一定要是精通武艺的名将，不然，宝剑恐怕会先伤了主人。”第51页，共160页，2023年，2月20日，星期日一、K线的画法和分类（一）K线的画法：实体+影线

第52页，共160页，2023年，2月20日，星期日不同周期的K线第53页，共160页，2023年，2月20日，星期日不同价格波动范围的K线类型价格波动范围极阴/极阳0.5%左右小阴/小阳0.6--1.5%中阴/中阳1.6-3.5%大阴/大阳3.6%以上。第54页，共160页，2023年，2月20日，星期日多方优势的大小与上影线的长短有关，与实体的长度也有关。上影线越长，实体越短，越不利于多方。上影线越短，实体越长，越有利于多方第55页，共160页，2023年，2月20日，星期日课堂练习：K线画画看第56页，共160页，2023年，2月20日，星期日二、单根K线的技术分析要点和基本形态（一）单根K线的技术分析要点阴阳性质实体大小影线长短ABCDEF请将上图中的K线按照多头信号的强烈程度进行排序第57页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）单根K线的基本含义光头光脚阳线、阴线光头阳线、光脚阳线、光头阴线、光脚阴线长下影阳线、长上影阴线十字星、T字型、倒T字型、“一”字型第58页，共160页，2023年，2月20日，星期日光头阳线的对比第59页，共160页，2023年，2月20日，星期日光头光脚阳线对比第60页，共160页，2023年，2月20日，星期日三、主要的K线组合形态（一）反转形态锤子线上吊线启明星黄昏星看涨吞没看跌吞没曙光初现乌云盖顶第61页，共160页，2023年，2月20日，星期日锤子线成功的例子第62页，共160页，2023年，2月20日，星期日成交量放大具有欺骗性，但第二天收盘价在锤子线收盘价之下，没有得到确认，锤子线之前的窗口成为之后股价运行的阻力锤子线失败的例子第63页，共160页，2023年，2月20日，星期日上吊线成功的例子第64页，共160页，2023年，2月20日，星期日6月中旬放巨量拉阳线后，主力开始向下震荡洗盘，形成一根上吊阳线，再向上洗盘，形成一根流星线，且正好在前一轮上涨的最顶点位置附近，具有很强的欺骗性。上吊线失败的例子第65页，共160页，2023年，2月20日，星期日启明星成功的例子第66页，共160页，2023年，2月20日，星期日启明星失败的例子第67页，共160页，2023年，2月20日，星期日黄昏之星成功的例子第68页，共160页，2023年，2月20日，星期日黄昏之星失败的例子第69页，共160页，2023年，2月20日，星期日吞没形态成功的例子第70页，共160页，2023年，2月20日，星期日这是庄股在大幅拉升之前常用的震仓假动作。小幅拉升，猛力下打，再拉升，再下打，来回几次，洗出浮动筹码，然后才是大幅拉升。吞没形态失败的例子第71页，共160页，2023年，2月20日，星期日曙光初现成功的例子第72页，共160页，2023年，2月20日，星期日曙光初现失败的例子第73页，共160页，2023年，2月20日，星期日乌云盖顶形态成功的例子第74页，共160页，2023年，2月20日，星期日乌云盖顶形态失败的例子第75页，共160页，2023年，2月20日，星期日（补充）其他反转形态的K线组合1三山顶部三川底部三尊顶部倒三尊圆形顶部圆形底部流星线倒转锤头线第76页，共160页，2023年，2月20日，星期日孕线（身怀六甲）平头顶部塔形顶部和底部（一根或数根长阳/长阴之间有小星线的过渡）平头底部其他反转形态的K线组合2第77页，共160页，2023年，2月20日，星期日看涨捉腰带形态看跌捉腰带形态向上跳空两只乌鸦看涨反击形态看跌反击形态两根颜色不同的k线具有相同的收盘价其他反转形态的K线组合3第78页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）持续形态

1、窗口窗口：市场参与者应当顺着窗口的方向建立头寸窗口被关闭但未发生后续抛售第79页，共160页，2023年，2月20日，星期日上升三法、下降三法、白色三兵上升三部曲下降三部曲白色三兵第80页，共160页，2023年，2月20日，星期日上升三法成功的例子第81页，共160页，2023年，2月20日，星期日上升三法失败的例子第82页，共160页，2023年，2月20日，星期日下降三法第83页，共160页，2023年，2月20日，星期日白色三兵成功的例子(云南白药)第84页，共160页，2023年，2月20日，星期日黄包车夫风高浪大黄包车夫线和风高浪大线（补充）第85页，共160页，2023年，2月20日，星期日墓碑十字线第86页，共160页，2023年，2月20日，星期日构成支撑水平和阻挡水平的十字线第87页，共160页，2023年，2月20日，星期日三星形态三星形态非常罕见，却是一种意义极其重大的反转形态，三星形态是由三根十字线组成的，中间的十字线是一根向上/向下跳空的十字星.第88页，共160页，2023年，2月20日，星期日第三节切线分析支撑与压力趋势线与通道扇形线、速度线第89页，共160页，2023年，2月20日，星期日一、支撑和阻力（一）支撑与压力（阻挡/阻力）的含义：支撑：实际或潜在的买盘，其数量足以暂时阻止价格的下跌趋势。压力：实际或潜在的卖盘，其数量可以满足当时价位的所有买盘，并暂时阻止价格上升。支撑支撑阻力阻力支撑支撑阻力阻力第90页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）支撑与压力的互换：阻力支撑支撑阻力第91页，共160页，2023年，2月20日，星期日支撑与压力的互换第92页，共160页，2023年，2月20日，星期日（三）支撑和阻力应用的三个法则支撑与压力的重要程度，是受到资产在该区域的换手量所影响，该区域的交投越活跃，支撑与压力便越重要。价格在某个支撑或压力位置逗留的时间越长，该区域就越重要。支撑或压力位置距离当前的时间越短，其影响力越大。第93页，共160页，2023年，2月20日，星期日（补充）其他支撑和压力现象：价格向上冲破前一顶部价位比向上冲过设置在前一大成交量的底部的阻挡要容易得多。股价运行中的整数价位，如10、20、30历史价位的重复：重要的支撑和压力价位一旦确定就会持续工作，在一个接一个的牛熊轮回中，中等顶部和底部年复一年的形成在完全相近的价格区域。如果指数跌破一个支撑价位，而同时某些股票却稳固地守住了其相应的价位，则这些股票在下一轮反弹时会比别的股票更强有力。上升（下降）的趋势中，最近的支撑（压力）位置是前一顶部（底部），而不是前一底部（顶部）。第94页，共160页，2023年，2月20日，星期日二、趋势线与通道趋势线的概念及画法趋势线的作用趋势线突破的标准通道的画法及含义第95页，共160页，2023年，2月20日，星期日（一）趋势线的概念及画法上升趋势线下降趋势线第96页，共160页，2023年，2月20日，星期日上升趋势线、下降趋势线、X线第97页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）趋势线的作用及应用原则趋势线对行情具有支撑或阻力作用。当趋势线被有效突破时，一般意味着行情已经发生变化，应顺势买卖。有时候趋势线常比股价形态或其他指标，更早出现突破的信号，此时可以先提早买进或卖出，以获得更高利润。只要中级趋势线的支撑或阻力距离目前股价不远，可以暂时不理会较小形态或部分指标的买卖信号，以免因小失大或遭到骗线的困惑。第98页，共160页，2023年，2月20日，星期日趋势线的应用原则（补充）趋势线所触及的顶点（底点）越多，将更具有技术意义。趋势线的长度越长，所产生支撑阻力的作用将更准确而有效。画趋势线取点之间的距离太近时，其所发挥支撑阻力作用将会大为削弱，因此趋势线的画法应该选择距离较为远的两个点才具有参考价值。太陡峭或太平坦的趋势线比较缺乏参考意义。第99页，共160页，2023年，2月20日，星期日趋势线的选点第100页，共160页，2023年，2月20日，星期日陡峭的趋势线被突破第101页，共160页，2023年，2月20日，星期日平坦的趋势线被突破第102页，共160页，2023年，2月20日，星期日（三）趋势线突破的标准超过趋势线突破点3%的幅度：由于市场的短线操作较多，因此只要收盘价突破后距趋势线2%，并连续站稳2天以上，即可认定为有效突破。股价向上突破下降趋势线而上涨时，成交量必须大量增加，才可称为有效突破。向下跌破上升趋势线，成交量不论是否增减都可视为有效跌破。第103页，共160页，2023年，2月20日，星期日逃命线（补充）第104页，共160页，2023年，2月20日，星期日趋势线修正的两种选点方法（补充）第105页，共160页，2023年，2月20日，星期日趋势线的修正，对照Ma第106页，共160页，2023年，2月20日，星期日趋势线的修正，追踪加速趋势第107页，共160页，2023年，2月20日，星期日减速趋势下，趋势线的修正第108页，共160页，2023年，2月20日，星期日（四）通道的含义及画法通道线：有时价格趋势在两条平行线之间运动，其中一条为基本的趋势线，另一条为通道线。12345612345上升通道下降通道第109页，共160页，2023年，2月20日，星期日上升通道第110页，共160页，2023年，2月20日，星期日下降通道第111页，共160页，2023年，2月20日，星期日上证指数的通道第112页，共160页，2023年，2月20日，星期日三、其他切线分析方法

（一）扇形原理

扇形线原理是依据三次突破的原则。在上升趋势中，先以两个低点画出上升趋势线后，如果价格向下回档，跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新的低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。如果所画的三条趋势线一经突破，则趋势将反转。第113页，共160页，2023年，2月20日，星期日扇形实例（1）第114页，共160页，2023年，2月20日，星期日扇形实例（2）第115页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）比例线（参考百分比回撤）

（三）速度线速度线的画法分为两个步骤。第一步，找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，然后，将高点和低点的垂直距离3等分。第二步，是连接高点(在下降趋势中)与分界点，或连接低点(在上升趋势中)与1/3和2/3分界点，得到两条直线。这两条直线就是速度线。与别的切线不同，速度线有可能随时变动，一旦有了新的高点或低点，则速度线将随之发生变动。第116页，共160页，2023年，2月20日，星期日速度线实例第117页，共160页，2023年，2月20日，星期日第118页，共160页，2023年，2月20日，星期日第四节形态分析价格形态概述主要的价格形态其他形态第119页，共160页，2023年，2月20日，星期日一、价格形态概述（一）价格形态的含义和类型除了上升或者下降的趋势，市场中经常存在一种没有明显趋势的运动状态，具体现为股价在某个价格范围内作横向运动，这种运动就是通常所说的无趋势状态，这种运动通常是连接上升和下降趋势的过渡阶段，即技术分析中的价格形态。第120页，共160页，2023年，2月20日，星期日1、形态分析的概念：根据股价曲线所显示的某些典型形态，对股价的未来走势进行研判、预测2、股价形态的基本类型：

Ⅰ、持续整理形态：是一种相对平衡的形态，其特征是股价在波澜不惊中维持着原有趋势，或在平行的箱体内保持着方向不明朗的窄幅波动。

Ⅱ、突破形态：是打破原有平衡的形态，其特征是造成股价原有运行趋势的改变，具体又分为两种：一是仍保持原来的运行方向，但运行的空间已经改变，即类似上（下）台阶的突破，这是一种量变型突破；二是改变原有运行方向的突破，由升转降或由降转升，即反转形态，它是一种质变型突破。第121页，共160页，2023年，2月20日，星期日价格形态示意图反转形态巩固形态第122页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）价格形态的应用价格形态可以适用于任何时间跨度一般来说，价格形态持续时间越长，该形态完成后的价格走势就越强形态形成时所跨越的价格区间越大，该形态完成后价格运行的动能越大。第123页，共160页，2023年，2月20日，星期日（三）价格形态的突破突破的幅度：通常>3%的突破才是有效突破突破的时间:有效的突破应当保持一定的时间突破时的成交量:向上突破形态时，通常伴随成交量的放大才能确认，而向下突破形态时，则无需成交量的配合。需要注意的是，向上突破时成交量的放大应该在一个合理的范围内，过度放量往往是上冲动能即将衰竭的信号。第124页，共160页，2023年，2月20日，星期日二、持续整理形态（一）矩形整理（箱形整理）1、形态特征：股价在两条平行、横向的直线之间上下波动，上行到上端直线位置就回落，下降到下端直线位置就回升。2、形态说明：矩形整理一般发生在某种趋势运行的进程之中，带有中途休整和蓄势的性质。在上升过程中，多方将股价拉升到一定位置，其进攻能量会有所下降，不得不暂时中断大幅拉升过程，但由于多方尚无退出之意，也不会让股价大幅滑落；与此同时，空方尚无力改变多方控制的上升趋势，由此形成这种股价上不去也下不来的局面。利用这种箱形整理，多方即可以积蓄力量发动新的攻势，又可以逐步消化在前期上涨中积累的获利盘。反之，情形相反。因此，在矩形整理之后，股价一般会按原趋势方向进行突破，再度上升或下落。3、形态应用：中长线投资者在上升趋势没有改变迹象而出现矩形整理时，一般可以放心持股；反之，对下降趋势中的矩形整理，可耐心等待更低的买点。短线投资者可以利用箱体特征，低买高卖，反复快速进出。第125页，共160页，2023年，2月20日，星期日图7-14矩形整理的两种形态第126页，共160页，2023年，2月20日，星期日★矩形整理实例第127页，共160页，2023年，2月20日，星期日★矩形整理实例第128页，共160页，2023年，2月20日，星期日矩形底部实例第129页，共160页，2023年，2月20日，星期日（二）三角形整理形态是最常见的持续整理形态，可分为对称三角形、上升三角形和下降三角形1、对称三角形整理：保持原趋势不变，波动幅度逐渐缩小，波动高点依次下降，低点渐次上抬的整理形态。⑴形态说明：通常不会改变原有趋势，反而是原有趋势的中途休整过程；整理结束后，股价还会按原趋势继续运行。⑵形态要点：a、一般会出现6个左右的转折点，至少要包括4个转折点。b、整理通常在对称三角形的一半或2/3位置结束。c、对称三角形整理的时间越短，保持原有运行趋势的能力越强。d、对称三角形被突破后期进一步上升或下降的幅度一般不会低于对称三角形的底边长度，即a点到b点的距离。ab转折点图例：对称三角形第130页，共160页，2023年，2月20日，星期日★对称三角形实例第131页，共160页，2023年，2月20日，星期日2、上升三角形整理：是一种以上升为趋势的整理形态上升三角形整理的图形是一个横置的直角三角形，其上端阻力线大致上是一条水平直线，而支撑线则是向右上倾斜的直线，这意味着股价波动幅度越来越小，虽然高点位置相对固定，但底部逐渐抬高，即下跌空间越来越小，所以最终突破的方向必然是向上的。3、下降三角形整理：

在形态和意义上与上升三角形相反，是一种显示下降趋势的整理。上升三角形下降三角形第132页，共160页，2023年，2月20日，星期日★上升三角形实例第133页，共160页，2023年，2月20日，星期日对称三角形两边的调整A、B、C、D四点，构成了一个三角形，但之后反弹时，股价突破了AC边，成交量却没有相应放大，且在没有超过C点价位的时候就开始向下回调，此时应该根据新的顶点（E）与最初的顶点（A）重新画三角形的上边AE。（同理可得下边BF）。上升三角形/下降三角形ACBDEF供给线需求线供给线需求线预测：向上突破，过第一个高点做下边平行线三角形突破后的预测幅度的可靠性较低。第134页，共160页，2023年，2月20日，星期日对称三角形实例第135页，共160页，2023年，2月20日，星期日

很有欺骗性的带量向上跳空假突破作为反转形态的三角形实例第136页，共160页，2023年，2月20日，星期日上升三角形实例第137页，共160页，2023年，2月20日，星期日（三）旗形整理：上升旗形ab下降旗形ab从图中可以看出，在旗形整理开始之前，都曾经有一个力度相当强的上升或下跌过程，表现为斜度陡峭、近乎竖直的直线，我们称之为旗杆（从a至b点部分）。而旗形整理则体现为股价在一个与旗杆方向相反的平行四边形中的波动。在旗形整理结束后，股价会突破四边形恢复原来的快速上升或下降趋势。但是：旗形整理通常不能持续太长时间，同时其整理的反向位移量也不能过大，否则，其保持由旗杆方向所决定的大趋势的能力将会下降。第138页，共160页，2023年，2月20日，星期日★旗形整理实例第139页，共160页，2023年，2月20日，星期日（四）楔形整理：楔形整理可以看作是旗形整理的变形，从图中可以看出，只要八旗形整理中的平行四边形换成楔形，它们就变成了楔形整理。楔形整理与旗形整理的趋势意义十分相近。但需要注意的是，如果楔形整理产生一种趋势已经持续了相当长时间，涨跌幅度已很大的时候，即产生一种趋势的顶部或底部时，就可能会转变为反转形态。这时，前面拉出的旗杆实际上已是一次竭尽性的大幅度上升或下跌过程上升楔形下降楔形第140页，共160页，2023年，2月20日，星期日三、反转突破形态

（一）头肩形头左肩右肩颈线突破点1、头肩顶：左肩+头+右肩颈线的画法收盘价在突破点的3%以下时，称为头肩顶形态完成。该形态被跌破后，行情转为下跌趋势。第141页，共160页，2023年，2月20日，星期日复合头肩顶的八种模式（补充）第142页，共160页，2023年，2月20日，星期日第143页，共160页，2023年，2月20日，星期日头肩顶（注）据美国股市统计资料，在头肩顶形态中，大约有超过1/3以上的头肩顶形态，左肩的成交量最大；也有大约1/3头肩顶形态，头部的成交量最大；1/3头肩顶的左肩与头部的成交量水平相当。道氏理论以收盘价跌破突破点的3%，才能称为有效突破。但是在证券市场的短线操作的时候，根据经验，涨跌幅度较大的小盘投机股，只要高于或低于突破点的2%；而一般投资股和指数，只要高于或低于突破点的1.5%即可视为有效突破。第144页，共160页，2023年，2月20日，星期日头肩顶形态说明股价运行在完成左肩和头部后再度上升，但上升的高度不能超过头部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股价进一步上升乏力，走势仍然偏弱。应注意：如果右肩形成后在颈线位置止跌，或者瞬间突破并迅速反弹向上，则并不形成真正的头肩形；只有右肩并未在颈线位置止跌且继续下滑，有效突破支撑后，才能认为头肩顶形成。

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