某白酒厂财务报表

财务报表分析XX级XX班XXX江苏洋河酒厂股份有限公司第一章、公司概况一、基本概况公司系经江苏省人民政府《省政府关于同意设立江苏洋河酒厂股份有限公司的批复》（苏政府复【2002】155号）批准，由洋河集团作为主要发起人，联合上海海烟。综艺投资、上海捷强、江苏高投、中食发酵、南通盛福等6家法人和杨廷栋、张雨柏、陈宗敬、王述荣、高雪飞、冯攀台、朱广生、钟玉叶、薛建平、沈加东、周新虎、吴家杰、丛学年、范文来等14位自然人，共同发起设立的股份有限公司。公司于2002年12月27日在江苏省工商行政管理局领取了注册号为3200001105705的企业法人营业执照。公司设立时注册资本为6,800万元，每股面值1.00元，全体股东共出资10,372.02万元，按1:0.65561的相同比例折股，股份总数为6,800万股。主营业务：洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售。经营范围：洋河系列白酒的加工、生产、销售、自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营和禁止进出口的商品和技术除外），粮食收购。二、历史概况洋河大曲这一传统佳品，在解放前因战争连年而生产凋蔽，奄奄一息。1949年，全国解放后，党和政府拨出专款在几家私人酿酒作坊的基础上建立了国营洋河酒厂，即江苏洋河酒厂股份有限公司。建厂初期，全厂占地仅1.4万平方米，职工41人，年产大曲酒26吨，产值4.34万，税利合计只有3.43万元。建厂五十多年来，在党和政府的领导下，生产连年发展，产品质量不断提高。1979年在第三届全国评酒会上，洋河大曲一跃而跻身于全国八大名酒之列。脾1980惨年到粪1982赤年的剩3悬年全国白酒造技术协作会知和质量检评哭会上，均深辞受专家的好阵评和同行的趋仰慕。他们观评价洋河大定曲敞“绢入口甜、落阁口绵、酒性阿软、尾爽净伐、回味香挪”茧。悲1984牧年戴5铅月，在全国抵第四届评酒穴会上，形55黎度洋河牌洋枝河大曲的品晌评得分为全献国参评的泉148液种白酒之冠剂，蝉联国家迟名酒称号，叔荣获国家质鼠量奖金牌；墓38锻度洋河牌低箩度洋河大曲虫亦荣获国家揪质量奖银牌晨。犯1989糖年柜1窜月在全国第尘五届评酒会盆上，洋河大民曲哨55液度、系48趁度、兽38斧度、茶28委度四种产品滩均夺得同类打产品总分第嫌一名，荣获奥三枚金牌（晓55征度、义48验度、惜38筐度洋河大曲锹）和一枚银骤牌（愉28磨度洋河大曲乖），蝉联了占国家名酒硬“孔三连冠霉”公。食1990尊年撑7涌月，搏氏在轻工总会挨举办的五年逮一次全国浓绒香型白酒分拥级评比中洋壁河大曲以鹅93.5可分的最高分感当选为标杆餐酒。俱自慕2005菠年以来，江铺苏洋河酒厂桶已连续筐7莫年保持年均史50%匆以上的增长渗，高于行业庸平均增幅近法30榨个百分点。爽2011怖年，洋河股融份突破百亿棋元大关，实哪现营业总收脱入依127.4息1喉亿元，成为王江苏省宿迁拔市工业企业捎首家、江苏桌省白酒行业详第一家、中残国白酒行业酷第三家销售常超百亿的企很业。搁三、业务概蛛述工（一）主营峰产品溪缺洋河股份有鼠限公司属白湾酒类饮料制贼造业，经营蛋范围包括搁白酒的生产承、加工、销友售以及预包靠装食品的加挎工与销售，业国内贸易，喊自营和代理免各类商品和湖技术的进出播口（国家限忠定公司经营千或禁止进出风口的商品和说技术除外）卷，粮食收购泉。结主营洋河、龄双沟系列白蝇酒的生产和城销售。洋河系列酒航洋河蓝色经趁典系列孤主要包括：糕海之蓝，天饿之蓝，梦之悉蓝丘5A副，梦之蓝汤M3下，梦之蓝宗M6划，梦之蓝穿M9欠等。主要是刺政府机关、咱企事业单位老以及成功人罢士招待用酒鲁，同时兼顾问高档礼品酒让市场。笑绵柔苏酒系千列洋主要包括：装“缩绿苏蜡”高、晕“樱翠苏擦”禾和游“旷锦苏湿”斩三大系列产插品。是超高宵端白酒主导冒品牌。患洋河大曲窖卖藏系列快主要包括洋秃河大曲（十火年窖藏）、闻洋河大曲（饿八年窖藏）勺、洋河大曲婶（六年窖藏昨），老名酒胸系列包括洋针河大曲（蓝永瓷）、洋河亮大曲（象耳以）、洋河大校曲（八角）建六个产品。透定位于中档惩商务、公务满接待，同时太满足礼品、标婚庆及其他雅用酒。食洋河敦煌系丽列守产品分别为伴金敦煌和红谎敦煌，敦煌彻品牌为集团刮三大战略品筋牌之一，是守洋河中低价绒位段的旗舰篇产品。龟（二）市场宋占有率巧蔬自2005姨年以来，洋询河已连续七叨年保持年均咱50%以上阿的增长。纵洋河股份公摘布2012跟年年度报告场，公司去年顶全年实现营馅业收入17凝2.7亿元拣，同比增长灯35.55困%；实现归貌属于上市公迁司股东的净窗利润61.恐54亿元，逗同比增长5院3.05%高。射申银万国白钉酒行业资深看分析师童驯展、周雅洁认沙为，洋河未艘来发展有五提大利好，一心是以消费者未需求为导向置，立足长远膜，提前布局跪产能。预计昆2013年抚底，公司将励建成白酒行施业规模最大啊、配套最齐叮全、现代化摄程度最高的级生产基地。跃二是公司产稿品覆盖价位拴较全，护城尚河更宽。海秒之蓝、君坊著属中高端，雷天之蓝、圣善坊属次高端戴，梦之蓝、兴绵柔苏酒属乌超高端。三仇是渠道运作抬走在行业前源列，深度全排国化将启动认。四是未来居公司将进一巡步在“洋河窜大曲”等老典八大名酒的僻基础上丰富嗽品牌内涵，针提升品牌力忍。五是公司抽有望通过强凤化执行降低喝成本，继续脑保持比较优枕势隆公司竞争优桐势逆相1、洋河个酒厂谣先天具备酿援好酒条件、弓历史造就品篇牌底蕴、有规动力和能力里的团队打造挪企业核心竞脱争力。消费项品企业的核裙心竞争力可莫以体现为产冒品力、品牌挖力、渠道力扩，从高端白述酒来看，前字两个力的打概造需要天然释条件、历史炊血统作为基福础，但人仍允然是打造核僚心竞争力的巩关键。洋河旨拥有优秀的皮股权制度设荡计（管理层客股权使其与尝企业利益保街持一致，国滚有股权督促恩企业不能懈婚怠）、市场盆化的用人导婚向以及独特址的企业文化证，整个团队楼凝聚力、执糊行力和创新绕力强，同时辽，领导者对绿白酒行业有狡着深入理解田和独特眼光绳，有战略前追瞻力。质染配2、在宏观状经济增速放闲缓、“三公级”消费加强呜管理的背景抚下，洋河齐师全的产品线央、系列化的汤品牌、广而谜深的渠道以迎及步入收获谋期的广阔市跳场将使其比按较优势更加乌明显。洋河史产品高、中虏、低价位全伍覆盖，重点肉产品海之蓝达、天之蓝、尿梦之蓝都是元独立的系列白化品牌，近研十年坚持执续行以厂商为交主导的销售瓦模式，对终纺端掌控能力代非常强（公踢司陪营销半人员接近5率000人唱，经销商7蓬000多巷家），可以传随时根据市疾场情况进行其调整身。妙宏观经济、仁“三公”政岂策对洋河来春说既是挑战翅、更是机遇去。吃挣3、展望十首二五末，洋元河将是深度旺全国化、生若产规模化、洲发展进入新集阶段的洋河灾。2012绑年，洋河堪完成初步全贯国化，销售筋网络覆盖国交内所有的省贺份、333膀个地级市腊、2862爷个县区。上通过品牌提堤升和渠道精愿细化运作，善2015藏年洋河省外滑有望打造3泽-5个新放江苏、重点石省份销售突沙破10亿创元、一般省出份销售达到合3-5亿元断。同时，在芝产能保障方厕面，洋河已亚经提前规划纯，预计明年轮底公司将成弦为白酒行业票规模最大、密配套最齐全牌、现代化程枣度最高的企蓬业恭。办第二章、行波业分析蹄白酒行业背奔景目（一）原材冬料供应档钥农业生产享稳定增长，你膝根据国家统示计局对全国兵31个省（熔区、市）农薯业生产经营疾户的抽样调骗查和农业生盒产经营单位阵的全面统计容，2012蛇年全国粮食胞播种面积全域国粮食播种恨面积111忍267千公胁顷，比20父11年增加淹694千公惕顷，增长0具.6%。全奥国粮食单位造面积产量5赞299公斤营/公顷，比炮2011年聪增加133宿公斤/公顷询，提高2.蚊6%。全国总粮食总产量渗58957仓万吨（11居791亿斤牙），比20轿11年增加虚1836万冰吨（367置亿斤），增违长3.2%酸。（二）需求览汁律国家统计局览2月22日圾公布《20括12年国民渴经济和社会良发展统计公枣报》，公报拿显示，全年骂全社会固定隔资产投资3奸74676糊亿元，比上抛年增长20任.3%，扣你除价格因素稿，实际增长勇19.0%料。其中，固誓定资产投资春(不含农户烈)3648磨35亿元，发增长20.盐6%；农户嗓投资984苹1亿元，增叫长8.3%画。东部地区蔑投资[10肯]1517忆42亿元，享比上年增长殖16.5%温；中部地区殃投资879合09亿元，领增长24.序1%；西部帜地区投资8刮8749亿知元，增长2锯3.1%；妇东北地区投械资4124礼3亿元，增隶长26.3装%。誓二、墙行业宏观环剥境因【一】政治虽-法律环境语（竿一）政治政顺策看在“三公瘦阶身”的背景耕下，以公费固支撑的高端偷白酒台消费将下台溉阶，“三公泥瘦身”对高松端何白酒坐造成宰冲击届。在第86欲届糖酒会期朗间发布的一边份报告指出咽，2011拳年四季度开族始，高端白呈酒市场出现毅萎缩，销售看量明显下滑映。在量跌的拳同时，价格挖也开始松动奏。2011保年年末，5赏3度飞天茅灌台在上海的沈零售价一度龄达到218远0元，而近尽期上海部分释超市，这款称酒的价格已妨经回落到1嫌848元。搭政府严控悉“做三公查”豪经费，白酒怀消费驱动力抖面临减弱，恭一些资本开津始撤退。星（二）法律烘政策埋白酒行业是环受国家宏观象调控比较大靠的一个产业摩，从194怀9到197唉8年29年水时间里，白趋酒行业的税担收占国家税露收比例相当言大，白酒产号业是国民经禾济的重要支第柱，国家领命导人对白酒踪产业的发展配十分重视。醉2006年敌4月1日起翠白酒行业进洗行消费税政放策调整，取遥消粮食白酒旁和薯类白酒敞的差别税费弟，改为20且%的统一税燃费，保留每贡斤白酒0.摩5元的定额蜓税率从量征情收政策。2辣008年1仙月，两税合讯并，企业所嚼得税从33悬%将为25屿%，税收重许大利好，增化加10%以辅上狱【二】经济茅环境甚近20年中兼国经济一直喝保持高速发盼展，特别是摄2004年工到2007饱年GDP增债速一直保持惜在10%以给上，人均国连民收入和购组买力大幅提婚高。随着国嫩民人均收入串水平的提高晕必将带来巨架大的社会消援费增长，特石别是中高档唐消费品的增灰长，对于白倍酒行业也是指一个难得的浓机遇。昨【三】社会慧文化环境就（一）历史壤文化欠白酒有着悠旨久的历史和况广泛的群众装基础，行业古生产与销售刻保持增长势偏头，消费结纸构在向中高尸档产品发展北，行业前景围依然看好。板白酒是我国当悠久历史的宝传统酒类饮包料，消费升铅级和城乡一篇体化建设也叼加快引领白价酒向中高端授发展。抚（二）人情浅文化猴中国历史悠苹久的人情文回化毫无疑问糕也是白酒行伪业莫大的助垮力。现代的睬社会，人们撒选择高档酒旧的目的，往血往都不是为农了自己消费朵的，而是送跌人情、送礼族之用，白酒升已经不仅仅哈是一种饮料赶了，已经被蜻赋予一种特辽殊的意义。泽【四】技术房环境贼白酒固态发剪酵技术是我遗国传统的酿赢酒技术。随报着技术的进裙步，出现了芝可以提高出隔酒率为特征嫌的液态工艺黎和固液相结骗合的液态法制白酒酿造技漫术，使白酒境工业的整体六技术水平有向了明显的提垄高。在单位继耗粮水平大允幅降低的同场时，生产工备艺，酿酒技伪术，微机应欠用，微波炉哑烤热等新技隶术和现代化播检测手段的忌应用方面都袍取得了重大徒进步。白酒挨生产工艺现券在已经基本惯定型，剑南宣春发明的白繁酒纳米技术规更是让世人佳瞩目。沈熊三、行业机档遇榆机遇一迷：行业调整退为中低端白抗酒带来发展析机遇嫌专盐家认为，2草013年2谦00元/瓶锅到400元勿/瓶的中端前白酒借将迎来重要扬的发展机会卖，尤其是地搂方酒厂，将羊迎来剩品牌绒建设的好时纱机。在行业通调整和变革绍的时期，消假费者对于要品牌恰的选择，将葛更加频繁，屑对于特定赴品牌滩的忠诚度将各有所降低。欠现在是中低沫端拔白酒邮发展壮大的术好机会，未同来几年，可肚能会有把握艺住此次机会逗的酒企脱颖三而出。昏机遇二：盲国家扩大内阁需会促进消西费昆国家已经将悲推进城镇化狸作为扩大内趟需的重点，铺城镇建设与保农民变市民裤的过程，将敬引起城镇消赴费的内在集甲聚扩大和需鸽求结构的变付化。其次，泥国家向民生炒倾斜的政策赢将长期化，援制度化，随屋着政府改变意分配结构，肿加强社会保堤障的力度逐洗年增大，城她乡区域协调屈发展，未来除我国居民消酷费能力将持归续增加，消捉费升级的速兰度会不断增体加。茂四、行业挑里战躲挑战一珍：中青年消疯费者的理性塔消费对白酒睡市场容量的茶致命打击寻随着人们生壶活水平的提豪高，对健康宵与品味的要甚求也越来越饼高。消费者捏在消费中考骡虑更多的是放健康以及品历质。这种理刻性消费直接辆和经济发展迫水平、消费址习惯息息相咬关。这一点剖可以从近几抚年啤酒已经禁取代白酒成赵为最主要的列含酒精饮料金，以广东为匠代表的红酒唤市场，以杭酸州为代表的僻黄酒市场迅湾速崛起不无凝相关。红酒金、黄酒向高启端延伸无疑耳直接影响到妄白酒的市场脂。在挑战二穗：政府的可套作为将进一敞步真正影响孤到宏观政策茶对白酒整个磨行业的发展繁方向怨岗在很多情况观下，国家的语宏观政策影乖响着能够决筒定一个行业争的发展命脉气随着中国市局场的完全市斧场化，政府欲的行为也逐热步顺应开放登的市场环境累。地区封闭别主义将逐一逼改变。政府秆的可作为将昌完全改变了出目前的白酒限割据状况。侵这也从近几史年啤酒市场导割据状况被晕以青岛、华捐润为代表的提行业巨头打饼破可见端倪险。帐挑战三：棉以资本整合无为核心的市精场竞争让众型多以模式复怀制，低级竞疏争的“实力饿”企业无法颗接招醒岛白酒竞争的平现状与白酒伶的发展趋势品密切相关。耐在整体市场看需求量下滑脱的趋势下，祸白酒产能已府出现严重饱兼和。为了能恼够生存，各强个白酒企业热殊死挣扎。某这一点可以肿从近几年白宗酒企业市场冻运作中可以昂看出：白酒毁企业可谓什巩么招都能使亭出旁。店挑战四：抛安全事件给热白酒行业带彻来巨大冲击象年酒鬼酒11芦月19日被驶曝查出塑化造剂超标26征0%后，白纲酒股遭遇重棉创，酒鬼酒旱连续4个跌矛停。塑化剂祖风波不断发货酵，茅台、睬五粮液都被扒曝查出塑化谱剂超标，引带发股价大跌肆，贵州茅台刺和五粮液大允股东或高管裳都出手买入生股票以维护晒股价。垦在踏酒鬼酒虑高度尼白酒商被检测出塑睡化剂严重超呈标后，让整翼个白酒行业吐在快速发展润的几十年里傅，发生了一谷次少见的行吃业安全性的诞“地震危机范”。虽然酒慰鬼酒只是这导次被检测出丙塑化剂超标苗的白酒行业失的冰山一角蔬，但是从整瑞个股市上的贝数据显示，朱在短短的几绞天时间内，姨白酒版块的租股票市值就轻被蒸发掉接壳近千亿，单络日最高被蒸对发掉328谱亿，其中1支3家上市白繁酒公司中有际5家同一天肺被跌停，酒砍鬼酒更是连稍续多日跌停些。模第三章、经砌营状况总体状况滩秀贺“一个梦想戴，两个梦想井，三个梦想级，十三亿个已梦想”，正槐如蓝色经典病•梦之蓝的庆这句广告语南所言，近年踢来洋河酒厂岸也正以“梦返”一般的速仓度强势崛起阁。近五年，鼓洋河增速保金持在年均洽50%励以上，高出蝇行业平均增乎幅近供30缓个百分点，极一举成为白膝酒行业继茅军台、五粮液酱之后第三个喷销售超百亿冷的企业，基竿本形成了我冤国白酒业“初苏酒”、“治川酒”、“微黔酒”三足陕鼎立的局面仙。净2012评年首次跻身干于传FT徐全球扇500慎强排行榜。闪据统计贷2011栋年，洋河股昨份营业收入冰为唯127.4耕亿元，同比叶增长破67.2%音，主营业务酷在全国同行雅中位居第三掉，实现利润益总额命55.3表亿元，同比纪增长旬79.8%贴，股票市值张同行第二；目洋河新城勇2011荒年地区生产傍总值剪57.1把亿元，洋河杏酒厂对洋河房新城地区生歪产总值的贡扬献率达到婚78%富。愁2012方年上半年，复洋河股份营透业收入为冷93.1府亿元，同比击增长这50.9%真；洋河新城捡上半年地区把生产总值为梁42.3克亿元，洋河胸酒厂对洋河浙新城地区生抵产总值的贡筋献率达到敢77%共。劫经营状况具剑体分析校第一节、数蜘据比较分析判（一）近四灶年洋河股份模资产负债表闷比较情况蔽轻愿雀捎洒针身香单位：元隆科目嫩2012捧年度枝2011陡年度才2010跃年度蛇2009其年度脊流动资产碧碍货币资金效7,658疼,768,边818认7,097旺,804,麻381更6,883喊,981,慕348匀4,676暑,420,积533圆组交易性金融喇资产超1,500甘,000,把000旅1,260姜,000,见000澡-惹-银目应收票据循52,66棍8,095粉1,394齿,499,凡573奏126,0榨78,15树0技4,670坚,000栏碰应收账款甘55,30侮6,782芽36,41泳1,914辜31,81捞6,373毁26,67虫3,220逮腾预付款项葱291,5闪83,29谨9晃570,6蜜92,68伯0百100,3彻81,45卧9乡140,1结67,25槐9丽起其他应收款挣39,18誉9,095网38,80辱0,371借55,93蜂7,929投15,84怒5,581搭盖存货颂5,923爽,146,起958妈3,793东,372,君799释1,870迅,616,狸233璃914,0歌46,02历8疯肺流动资产合捉计镜15,52令0,663规,050溪14,19大1,581帅,720负9,068侮,811,思495讲5,777老,822,势622山鹰非流动资产授妇长期股权投迎资萝627,3门48,68岭3币518,6餐58,89时0腐13,93字5,200贩6,800杜,000宪阴固定资产歇3,122蹲,609,抽284络1,564桨,890,纤835师880,3荷86,17施0白493,3碑62,59庸9胡如在建工程凡1,920题,630,默356说1,005池,355,疾974祖377,5杏24,46普0梳56,95绒2,123厕冻工程物资惑12,24勾4,246搅13,72曲3,002济-这-摆蝴无形资产螺1,510串,643,取931窑790,4挖21,27忠5胸715,2突09,68俯1币136,4晒59,99因4功疯商誉顾276,0蜻01,98丽9甜276,0涝01,98亦9青276,0甚01,98叹9脉-竖扮长期待摊费明用壤6,334量,763若1,784篇,401吴713,5筐21晃-云悬递延所得税拳资产喷661,2断14,55库3榨520,7菜52,50远6杨147,4匆87,94沸2藏19,32猴3,270次声非流动资产屋合计园8,137胳,027,明808端4,691锤,588,趋876严2,411士,258,虾966祝712,8装97,98闲6傍谁资产总计愿23,65喝7,690硬,858煌18,88浇3,170届,597摊11,48挂0,070青,462洞6,490府,720,律609泽福流动负债饲巩应付票据裁370,5旷00,00贴0闭123,3嘴50,00森0款203,4渴50,00籍0冻145,2误00,00搜0贸狠应付账款员750,2吐05,55受2绍629,4驳57,73烈0女433,4绝79,61障6需168,4碍64,08坡6剪搅预收款项匹861,5轮31,09佳7溉3,512罪,586,巧755期1,026恶,282,践690圆167,6屡31,04毁0悔另应付职工薪赌酬手180,2齿44,85骑4奔88,15僚1,178吼94,32扣6,140纹64,92闷5,088黄立应交税费芹1,992锻,355,钥990火1,435遭,316,垫173厘829,6每88,80泻7咽284,2剪64,27宜5预净其他应付款季4,523帽,461,笼717野2,880惜,821,岭615谨1,118循,104,狼034痛430,6邀35,42私9候驾流动负债合警计偶8,682未,995,动823斩8,680字,136,膛068苦3,761旺,953,盟051导1,261悲,119,额921徒神非流动负债乡时长期借款资363,6鉴36胳400,0吹00锦400,0押00耕400,0裳00丑剂专项应付款薪203,0乡53,83谁5以219,9代50,55临6码242,7病22,54燃5哀149,5天56,82些4裕拨递延所得税戒负债什60,18某6,815嘱73,40店3,963叫87,07狭7,094阵-它医其他非流动容负债淹554,1池66迟649,1蜓66吐744,1否66捞839,1乔66鼓域非流动负债西合计置264,1禁58,45乳3静294,4坝03,68馅6籍330,9腿43,80这6蜘150,7驶95,99具1睛确负债合计贼8,947送,154,遍276尝8,974嘴,539,傻754帜4,092廊,896,固858产1,411拔,915,塞912穴松所有者权益碗寿实收资本烤1,080占,000,蕉000次900,0击00,00糟0启450,0芬00,00亭0搜450,0歌00,00庄0寇歼资本公积丸1,326艇,526,逮387候1,506剂,526,线387伏2,556掩,409,费699递2,556复,409,运699镜保盈余公积埋540,0中00,00性0协404,3掏92,44争6饮225,0味00,00泄0窄189,6锄84,13蛛6征川未分配利润姻11,74喇8,331烈,355租7,079竿,636,逗034合3,688修,069,因704哥1,878累,717,叠731型磁归属于母公谷司所有者权规益合计科-宗-掉-伸5,074筋,811,宫567叨清少数股东权贿益欧15,67训8,839袄18,07闹5,974盗467,6舱94,19找9危3,993乘,128浪帜所有者权益失合计鼠14,71竹0,536嫁,582碰9,908榜,630,童842犯7,387轻,173,袜604珍5,078成,804,筋696兔妖负债和所有愉者权益总计耗23,65皆7,690糖,858策18,88安3,170茎,597返11,48朋0,070侵,462踏6,490震,720,情609匪【一】应收扁账款匀表1-1-射1应收账款质分析彼定由表1-箱1可知：2门009年-费2011年词应收账款平沿稳上升避，站2012年谷度应收账款患上升幅度有舅所增加。2南007-2这011年，罪我国白酒制糠造业规模不持断扩大，2训007-2望010年白册酒业销售收任入总额四年扑间平均增长益速度为31妈.36%，萄高于工业四雹年平均增长避速度。20替11年度，铅白酒业销售起收入总额达遇到3746秤.672亿丸元，同比增房长40.2论5%，继续孕高于工业平灾均水平。这吩个时候的增凳长显然和国穗家政策息息跟相关，资产瘦的增加从而部导致各种业拔务的增多而扯让应收账款画的增加。搞表1-1-缝2应收账款灿的账龄分析问唐称靠单位：赠元母闲账龄嘴账面余额邀所占比例衣坏账计提比早例（%）贺坏账准备椅1年以内遇52,54伶5,376速.36滤86.69移%饲5.00糟2,627饭,268.谱82良1年到2年距4,734膝,551.形57缠7.69%杨10.00劣473,4屠55.15缺2年到3年裙1,103旨,195.祸62浅1.84%提30.00旦330,9俯58.69德3年到4年爸544,0截30.86科0.91%扣50.00墨272,0恳15.43锣4年到5年悠416,6计32.07过0.69%并80.00扇333,3谋05.66蜜5年以上恢580,3员85.99饶0.97%丑100.0乎0呀580,3棍85.99公合计温59,92抓4,172月.47受4,617降,389.洲74继坦掠由表1-国2可知，洋拿河股份有限鲜公司坏账计炸提比例设置慎比较合理。耳另外，一年躺以内应收账誓款占86.两69%，企陈业应收账款筐账龄基本上渡在两年以内听，因此洋河朝股份存在较搁小可能出现挽巨额坏账，剧企业应收账广款流动性较烧好。【二】杆表1-1-步3存货分析棋拥在存货方面背，白酒行业衣具有特殊性涌，具有不变观质、不会坏笛、不过期的仓特点。另外胸其产品价值扶会有涨价的击可能，企业桌可以保持合桶理的库存。辰由表1-3犹可知，洋河凉股份200役9-201匹2年库存一面直持续上升翼，这主要是矮由于洋河股字份扩大企业路发展，规模掘扩大所致。茄（父二）近四年翅利润表情况霉比较微挠搅薪赖影兵单位：元种项目闯/赛年度衰2012壮年度响2011熄年度植2010绒年度徒2009雷年度涝一史:吩营业收入捉17,27汉0,481字,272筒12,74慧0,921鱼,687触7,619附,092,锻696识4,002骆,048,娘450概减：营业总袋成本没9,216言,399,茅004保7,228浊,316,而979脊4,539济,223,台583猎2,337式,105,山956弹其中菌:柿营业成本毯6,294省,198,料672蓝5,329顿,366,辅249拴3,328拳,594,慧724柿1,662秧,247,套601奥牢营业税金及高附加抢241,1枕45,25透2剑179,1把66,03俱3拜87,33莫1,062样41,85偿5,343润染销售费用免1,774泰,903,背604极1,209味,425,抄993纤736,9围96,35退5执405,1致79,92密3鱼万管理费用穿1,020强,217,狼375哗660,9气81,05需7饲441,1储67,59里9窝245,9狡81,99辜1吧残财务费用仙-120,激712,3正23买-156,办539,3发46危-51,7甲64,45胃5劫-20,6估53,46质3笔今资产减值损叹失淹6,646楚,422秩5,916印,990暗-3,10渡1,704撞2,494鹿,559递波加火:诱公允价值变蛙动收益朵-选-眯-饼-译提投资收益请134,6壳78,63齐2幻11,99哗6,002帽-陡746,3慕01向二、营业利陵润店8,188筛,760,容899浊5,524红,600,阶710芹3,079宗,869,见112英1,665迫,688,狼795小捞加牢:日营业外收入就48,67赏0,786捷37,09墙9,378渠32,15陷3,297裂20,86柳6,451低防减备:碌营业外支出税21,96切9,236势30,98颗2,575森35,80书5,705廊13,24列7,084南离其中拼:批非流动资产宽处置损失沟5,154沉,999颗4,364灰,756宇2,915嫂,509慕4,633侍,028勺三、利润总认额覆8,215站,462,生450味5,530磁,717,秒513等3,076茂,216,贿704采1,673联,308,茎162岔六减崭:宜所得税费用滑2,063舌,556,帐711舍1,394莫,109,顷315念777,5花26,19肝9雾419,6拆95,02枯7马四、净利润斩6,151童,905,红739渴4,136喘,608,篮198快2,298可,690,堆505方1,253爬,613,孝135捧努归属于母公浆司所有者的矮净利润降6,154睡,302,嫌874熄4,020耽,992,零149唯2,204目,667,赤836供1,253跃,620,组006厚训少数股东损款益望-2,39瓦7,135逃115,6缺16,04纷9沾94,02姑2,668蛾-6,87笑2僻阶基本每股收佳益熄5.7标4.47证4.9救3.04诵艘稀释每股收深益蚁5.7格4.47塑4.9于3.04薪【一】岛顷屡表1-垂2-1洋河辱酒厂营业收塑入构成愈萝龟单位：元赵项目谷2012年乘2011年含2010年余2009年委金额耳占比纸金额忍占比闭金额屠占比欧金额表占比五主营业务收捉入秃17,03俗4,963别,473.喝02修98.64退%舱12,57辛9,616嘴,978.所79庸98.73宜%脏7,547折,618,泊548.5箭0死99.06嗓%数3,949事,881,输817.6旋5毕98.70优%惯其他业务收旷入棒235,5触17,79队9.51衣1.36%扫161,3雕04,70永8.81停1.27%辨71,47社4,147伪.72抬0.94%劝52,16待6,632顷.98评1.30%苦合计向17,27座0,481魂,272.阅53代100.0谨0%莲12,74戒0,921蜂,687.院60培100.0晨0%及7,619咐,092,瓜696.2殿2挂100.0跌0%弯4,002主,048,讽450.6缸3牺100.0持0%违受从表1-2搞-1上可以睛看出，洋河捷股份的业务升收入主要来武自主营业务庄收入，连续乔四年的主营锹业务收入占希业务收入的泡百分比均高接于98%，千可以看出公副司的主营业诞务突出。公郑司营业收入疑的增长主要泡来自主营业姨务收入的增投长。通常，匀如果销售价桐格保持相对畏不变，主营啊业务的收入症增长主要来脱自销售量的定增加，这就赖表示洋河股遮份具有良好巡的成长性。悟【二】梁痰留图阵2-2-1哀蜻从营业元收入的构成裕来看，20好10年主营倍业务收入增痒长为91.踩08%，其基他业务收入立增长为37据.01%，惹2011年忘主营业务增射长为66。冶67%，其校他业务收入躺增长为12挨5.68%膊，2012拾年主营业务型增长为35决.42%，卖其他业务增冤长为46.鱼01%。这字三年，洋河段股份的主营伯业务收入增拔幅不断减小洁，但依旧保遭持增长的趋充势。励（三）现金渐流量表情况闯比较康援吸乖虹辜单位：元嗽项目呆/盯年度昼2012酒年度杨2011雅年度今2010锐年度将2009素年度根一：经营氧活动产生的快现金流量忌苍销售商品和喉提供劳务收伟到的现金录19,51放8,141滨,739欢17,83何7,284冈,833昼10,18拢6,478倡,070闪4,814捆,574,打225治机收到的税费严返还锻200,0支66宽-企-粱-煎态收到其他与视经营活动有择关的现金耽1,135或,154,效058技533,4单31,33世0膛278,9职81,93冶3长207,3称87,67蛙3霞巡经营活动现宇金流入小计村20,65比3,495偿,864束18,37合0,716步,164肿10,46松5,460撕,003案5,021桐,961,嗓898赠招购买商品和皱接受劳务支贷付的现金类7,241火,602,咳269般6,364愿,166,底510枕3,091榴,839,昼515成1,655简,363,棍636愉例支付给职工将以及为职工线支付的现金草701,4娱17,51悠8刘635,2印41,40龄0梅489,4宴76,66冰8许230,9论42,21才2惑退支付的各项惩税费然5,517疾,291,忆895案4,444蹈,740,再683瓜2,245巧,120,稍528粱1,329拢,355,响686叠锅支付其他与叔经营活动有贫关的现金淘1,693剑,484,睛559妄1,369腊,483,趣067附799,2置77,06相5雀377,9碍48,59遣5固驼经营活动现榨金流出小计魔15,15雅3,796乐,241圆12,81信3,631尊,661争6,625胀,713,肤777昂3,593铃,610,缠131敞冻经营活动产敬生的现金流肥量净额乐5,499愈,699,纷623龙5,557接,084,拍502歇3,839僻,746,啊226装1,428播,351,充767岁议二、投资活践动产生的现讯金流量坑巩收回投资收宵到的现金姿5,922胀,737,出576努-张-刑50,00骨0,000猾走取得投资收牛益收到的现起金饥341,7甘99叼11,79区2,714娇-循746,3策01踪贝处置固定资江产和无形资开产和其他长陶期资产收回奶的现金净额害1,777押,997亩4,534结,484蛙3,093欣,145票1,216柳,020辈泄处置子公司似及其他营业怠单位收到的佛现金净额量5,339档,456顽546,7渡96很-蚕-隔奶收到其他与欠投资活动有惜关的现金跌-专-社224,3吴94苦-奸草投资活动现诵金流入小计艳5,930齿,196,稳830旅16,87繁3,995裕3,317魄,540还51,96农2,321捧楼购建固定资客产和无形资铺产和其他长共期资产支付随的现金五3,373苏,383,款754迹1,934讨,081,亩471叠775,9泛61,78倦8维215,0策61,38弄6盾匠投资支付的针现金答6,144帆,742,朴693斗2,941坚,674,昂650致6,322芽,200缠55,60则0,000拨纺质押贷款净欲增加额蹦-赚-驱-陆-陈打取得子公司蚁及其他营业奋单位支付的旗现金净额肚-奇-示385,3阻35,48排4悟-逗似支付其他与道投资活动有葵关的现金心-盗-脆-衡-躬州投资活动现骤金流出小计高9,518恢,126,般447命4,875季,756,暗121初1,167良,619,巡473狮270,6滤61,38擦6挂涌投资活动产璃生的现金流痛量净额竖-3,58罩7,929猴,618鞭-4,85漆8,882桑,126顶-1,16傲4,301载,934我-218,达699,0添65拔播三、筹资活凯动产生的现逐金流量售纺吸收投资收幼到的现金察-艰11,80练0,000僻2,400溜,000博2,609及,000,趴000词闹其中理:枕子公司吸收拐少数股东投锦资收到的现陪金黑-亲11,80犯0,000控2,400脉,000额4,000桨,000翁院取得借款收御到的现金旷-飘-辆-午5,000膏,000弯饰发行债券收恶到的现金宅-敏-山-店-算她收到其他与盆筹资活动有辨关的现金护-煎-竭-亏-搬柳筹资活动现炎金流入小计补-编11,80绘0,000氧2,400践,000颠2,614另,000,拿000删蛾偿还债务支乘付的现金姜36,36偿4纵-尾109,0座00,00惰0猾12,00膜0,000式注分配股利和快利润或偿付授利息支付的看现金绳1,350纯,769,义204舅496,1石79,34泽5厦361,2块83,47孩7供162,6泄76,16匆7剂淘其中汁:遥子公司支付棵给少数股东棉的股利和利宇润迹-裂46,16晚9,145预-笔-石桨支付其他与但筹资活动有肺关的现金荷-懂-创-则4,670丈,500局棍筹资活动现猛金流出小计源1,350娘,805,碍568氏496,1拌79,34欲5殿470,2姓83,47豪7哀179,3挪46,66牵7漏胀筹资活动产精生的现金流吐量净额性-1,35腿0,805新,569团-484,留379,3报46岗-467,答883,4支78街2,434羞,653,虾332柱四、汇率变投动对现金及郑现金等价物管的影响于-哈-云-参-论五、现金及弱现金等价物絮净增加额困560,9鹊64,43涌7筐213,8弊23,03崖2瓶2,207膀,560,母815出3,644材,306,框034烦偶加谈:绑期初现金及拢现金等价物伯余额缎7,097眨,804,兄381追6,883奶,981,浅348燥4,676呀,420,律533截1,032案,114,将498坊六、期末现仔金及现金等嘱价物余额牧7,658弹,768,盛818写7,097珍,804,念381屋6,883匠,981,工348梦4,676辰,420,霸533里【墓一融】表1-3脉-1投资活越动分析楼由上图可以偶看出，20呀09年-2捏012年流泽量每年都在顿攀升，究其店原因，从现械金流量表中妖可以发现，银洋河股份花尊大量的现金臣构建固定资刘产、无形资久产和用于其退它长期资产魂支付和投资存支付。从公折司重要事项贱来看，洋河践股份经常性菌对外投资或雪者收购兼并我其中包括公袜司以自有资肃金30,0拳00万元参垦与设立臂“跨中金产业整逆合基金岩”裙等类似的基傅金设立项目复；公司出资锤17,00耐0万元与双肠沟酒业共同肯投资设立江秤苏苏酒实业足股份有限公锄司等类似设鼻立新公司项姑目。混【二】煤倦口高表1-3-膛2筹资活动渠分析抚由上图可以瑞看出洋河股温份的筹资活增动现金流入慌的波动是比浑较大，这个询与国家在2瑞009年通李过各种政策题促进我国白毙酒行业的发妄展有关，以抖及10年时烟出现的国际广金融危机让接洋河股份不表会冒险进行鉴各种筹资以榜及投资活动该有关，而在折10年以后店，明显的洋维河股份又开乞始加强了各丽种的投资，象正是应景了燥金融危机对访于中国白酒眉行业造成的概危机并没有扮什么影响。暴第二节、环急比分析法青（一）资产赏负债环比分铺析忧科目贞2010/稻2009筛2011/挺2010棋2012/妖2011绵流动资产厕如货币资金液147.2别1%巡103.1淡1%腊107.9娘0%康返交易性金融哭资产毕119.0舰5%络腥应收票据讲2699.络75%闲1106.灿06%宪3.78%构号应收账款法119.2即8%毯114.4跳4%汽151.8走9%右缎预付款项贿71.62骗%若568.5冲2%国51.09夫%躬很其他应收款苏353.0疲2%衣69.36织%闷101.0洗0%秩役存货育204.6姨5%获202.7盲9%炸156.1别4%堵来流动资产合无计介156.9想6%鉴156.4隙9%覆109.3漫7%赠服非流动资产朴房长期股权投炮资程204.9挥3%驰3721.雷93%捕120.9认6%勾料固定资产慎178.4记5%己177.7链5%你199.5迈4%筝我在建工程谷662.8微8%拍266.3舒0%漫191.0档4%件浙工程物资悔89.22纷%雀宿无形资产爪524.1歼2%下110.5驰2%死191.1碗2%渐似商誉讽100.0浊0%授100.0养0%臣薪长期待摊费矮用尺250.0董8%距355.0友1%冲堆递延所得税铅资产啄763.2俘7%乐353.0蛇8%独126.9神7%数略非流动资产件合计堡338.2放3%筛194.5撒7%救173.4击4%吗喘资产总计句176.8工7%闲164.4狱9%混125.2梳8%阅管由环比数据依可以看出，写洋河股份的干总资产在过帅去几年呈增出长趋势，前殃两年增长迅眯速，201关2年增长比境较缓慢，但争总资产不断沉扩大。应收腾票据有减少荡的趋势，流斯动资产前两辆年比较稳定胶，2012佛年出现较大屿幅度下降，笼预付账款出放新较大幅度易波动。长期躬股权投资出疗现剧烈震动姑，在建工程翻和递延所得赌税增幅大幅装下降，但仍果旧保持增长也趋势。总体渴而言，流动肿资产和非流查动资产均保耽持增长趋势盒，但增长幅脊度有所下降莫。远（二）利润悉表环比分析积项目封/死年度暖2010/锐2009弃2011/半2010当2012/醋2011扁一书:叉营业收入社190.3俭8%套167.2煮2%桥135.5浪5%猴营业总成本扬194.2译2%演159.2碌4%未127.5乓0%锣其中秀:甲营业成本贸200.2眼5%韵160.1肌1%躺118.1铺0%悄捎利息支出泛晨营业税金及竭附加称208.6圆5%陵205.1挥6%惯134.5算9%阶音销售费用征181.8剑9%赴164.1沸0%柱146.7貌6%倡净管理费用俘179.3肚5%淋149.8药3%隙154.3赏5%邮郑财务费用缓250.6留3%粒302.4兆1%彩77.11浓%醉悔资产减值损加失抛-124.诉34%验-190.教77%广112.3尽3%冠沾投资收益惯1122.辞70%证二、营业利俊润县184.9术0%沾179.3春8%迟148.2厕2%竿稼加蚂:休营业外收入找154.0婶9%什115.3好8%桂131.1占9%近葵减宾:棋营业外支出拜270.2宿9%歼86.53狼%嫩70.91移%墙奸其中仓:钟非流动资产轧处置损失源62.93甩%络149.7题1%痕118.1贼1%设三、茅利润总额踏183.8孟4%覆179.7交9%威148.5幅4%熔舌减虹:是所得税费用绸185.2猾6%薄179.3抖0%宫148.0否2%积四、真净利润萍183.3阵7%报179.9单5%组148.7剧2%武诸归属于母公核司所有者的维净利润蚂175.8邮6%编182.3盼9%背153.0挥5%损纲少数股东损国益葡-1368粪199.4促8%砍122.9助7%眉-2.07颗%掘毒基本每股收声益宵161.1扩8%糕91.22治%浓127.5鹰2%如紫稀释每股收剖益惭161.1灶8%赤91.22克%乒127.5践2%榆由利润表环置比数据可以掠看出，洋河总股份三年营润业收入保持歼增长趋势，边但是增长幅鼓度不断下降芬。同时，由姻于营业规模亲的不断扩大属，企业的营廊业成本也呈顾增加的趋势便，但是增长赤幅度也不断寺下降。健但是营业收博入增幅较营分业成本增幅您大，所以洋产河股份的营纪业利润保持怕增长的趋势早。从上表还蜜可以看出，鞭企业的销售逮费用保持增细长趋势，主吨要是由于企旬业扩大知名降度的需要。蔑企业的管理菜费用保持平呼稳增长。企浙业营业外收温入震动较小蜻，但201坛1、201合2年营业外掘支出大幅下肠降。辱（三）现金苹流量表环比教分析耐项目能/杆年度青2010/镜2009笑2011/谎2010懂2012/膀2011话一：经营椒活动产生的史现金流量扛阻销售商品和漏提供劳务收荐到的现金垃211.5弄8%举175.1漠1%渡109.4流2%锅纺收到其他与思经营活动有俗关的现金传134.5绢2%猴191.2艺1%秩212.8妥0%极另经营活动现澡金流入小计叹208.3呀9%托175.5员4%勉112.4竭3%抚慈购买商品和挑接受劳务支减付的现金论186.7丝8%数205.8搏4%突113.7血9%俊估支付给职工担以及为职工辟支付的现金色211.9府5%朗129.7瞧8%占110.4脉2%光福支付的各项柿税费爷168.8傲9%岭197.9挂7%巴124.1野3%膛欢支付其他与嘱经营活动有止关的现金赚211.4车8%唤171.3狐4%访123.6含6%佣猾经营活动现透金流出小计闲184.3献7%补193.3帜9%株118.2斜6%样主经营活动产节生的现金流惰量净额蒜268.8秩2%童144.7风3%叮98.97迟%吃善二、投资活掩动产生的现片金流量常桃取得投资收协益收到的现慌金旺2.90%竖袋处置固定资捆产和无形资万产和其他长莫期资产收回芬的现金净额财254.3粮7%斤146.6阶0%茫39.21禁%糠零处置子公司葵及其他营业笼单位收到的跳现金净额使976.5腐0%印燃收到其他与必投资活动有唇关的现金芬施投资活动现代金流入小计急6.38%绢508.6逼3%猫35144孟.00%湖下购建固定资段产和无形资谱产和其他长宴期资产支付聋的现金贪360.8修1%偶249.2台5%搏174.4唉2%胸挎投资支付的棉现金颜11.37后%应46529仓.29%防208.8登9%呀奴投资活动现扰金流出小计炭431.3男9%匀417.5榴8%蝶195.2看1%武握投资活动产热生的现金流议量净额辉532.3仰8%抛417.3端2%内73.84惹%睡秃三、筹资活既动产生的现选金流量纺芝吸收投资收须到的现金浙0.09%双491.6痰7%诵钞其中洒:壶子公司吸收郊少数股东投望资收到的现说金吵60.00梳%歌491.6姿7%伐韵筹资活动现挖金流入小计牺0.09%旦491.6太7%愧亩偿还债务支竖付的现金深908.3杜3%踪递分配股利和畅利润或偿付里利息支付的犹现金剪222.0盯9%危137.3动4%伍272.2近3%侍泳筹资活动现姐金流出小计阵262.2交2%桑105.5棵1%歼272.2里4%介动筹资活动产秃生的现金流颠量净额句-19.2润2%虹103.5低3%裤278.8月7%喘四、汇率变曾动对现金及订现金等价物侄的影响抗五、现金及先现金等价物残净增加额剃60.58锦%忍9.69%机262.3瞎5%还惕加殃:沈期初现金及消现金等价物斩余额辞453.0缓9%蚊147.2探1%翻103.1顾1%扫六、期末现已金及现金等欺价物余额瓣147.2纹1%糖103.1蒙1%术107.9身0%贪笨由现金流吵量表环比分咐析可以看出隶，企业经营激活动现金净斧流量增幅下令降，201疑2年甚至出币现下降的趋杨势，主要是粥由于销售商贪品和提供劳防务收到的现籍金增长幅度盈逐年较大幅踪度下降，虽浸然经营活动蚀现金流出增芳长幅度也逐规年减小，但费是其增长幅相度较现金流芹入增幅大。娱投资活动现纠金流动出现绢剧烈波动，撞2011年鸣投资活动现匹金净流量增撑长幅度下降凳较大，20奏12年更呈遗现剧烈波动散和，甚至出痒现投资活动撕现金净流量永减少的状况贩。虽然投资求活动现金流有入增长幅度允大幅增加，侵但是由于现励金流入基数唇较小，而现闸金流出增长凉幅度波动较眉大，所以投掉资活动现金陷净流量出现狂剧烈波动。章纽而筹资活动呈现金净流量挂出现逐年大裁幅增长，这筒主要由于2给011年子益公司吸收少串数股东投资型收到的现金霜出现大幅增珠加，而未出智现偿还债务市支付的现金棚，及分配股锯利和利润或箱偿付利息支沿付的现金增伟幅下降。2现012年未汉出现筹资活港动现金流入怒，但是分配反股利和利润舟或偿付利息添支付的现金辨大幅增加。苏因此筹资活墙动现金净流匙量波动剧烈连。差、结构分析照法曾（一）逐染资产肯负债表结构脚分析法咳剧滨昏击阴秒丢单位：%若科目半2012年触度缺2011年监度五2010年辟度滩2009年篮度团流动资产灶漫货币资金静32.37裙随37.59皆妻59.96宇胳72.05无搁乔交易性金融后资产研6.34愉6.67荐五应收票据友0.22璃7.38鼠1.10恳0.07菜坡应收账款丑0.23飞0.19续0.28汗0.41贞输预付款项茎1.23腊3.02叠0.87棕2.16烫药其他应收款累0.17瘦0.21必0.49涌0.24锅娇存货蝶25.04饶辟20.09浆动16.29多绩14.08站耀柄流动资产合档计己65.61扒乘75.15胃棚79.00顾跃89.02腥抽捎非流动资产锈萌长期股权投纪资但2.65侍2.75拢0.12锁0.10瓜过固定资产例13.20刺果8.29叶7.67乒7.60认委在建工程年8.12谦5.32站3.29袄0.88绒记工程物资蛾0.05就0.07揭窜无形资产辨6.39今4.19孕6.23吸2.10槽抢商誉擦1.17钟1.46纯2.40益阔长期待摊费希用黑0.03帽0.01滋0.01发看递延所得税胶资产徐2.79银2.76熄1.28押0.30狼浓非流动资产步合计巧34.39凶扶24.85支筑21.00兼诞10.98燃枕哭资产总计尸100.0绩0执100.0撒0佳100.0届0编100.0殊0芦汁流动负债仁盆应付票据寒1.57患0.65虽1.77世2.24欢绿应付账款亚3.17温3.33宽3.78锄2.60度耽预收款项杂3.64嘱18.60愁冻8.94窄2.58芹登应付职工薪南酬戏0.76砌0.47东0.82笑1.00蹦袄应交税费妈8.42雨7.60卖7.23削4.38驱列其他应付款口19.12扫抹15.26芹馆9.74耻6.63究葡流动负债合欠计捧36.70喜玻45.97暴飘32.77姐性19.43恨汤抹非流动负债命烟长期借款冷0.01货慨专项应付款桨0.86酬1.16美2.11煮2.30牲惠递延所得税士负债宇0.25谅0.39肚0.76涌向其他非流动饱负债凉0.00祝0.00只0.01沫0.01终歉非流动负债节合计棚1.12托1.56齐2.88纠2.32容什负债合计五37.82鲜钥47.53闷强35.65僚摄21.75合碰掀所有者权益疗方实收资本散4.57盆4.77库3.92怎6.93行弟资本公积冈5.61厨7.98搁22.27矮汇39.39煮纹园盈余公积奋2.28河2.14原1.96贸2.92油接未分配利润画49.66馅耍37.49摊充32.13辟垦28.94厕描嘱归属于母公锁司所有者权躁益合计场78.19车丢始少数股东权启益证0.07慌0.10么4.07电0.06乒落所有者权益告合计次62.18乱笑52.47县绵64.35俘肌78.25作退益负债和所有产者权益总计涝100.0珍0校100.0筒0腊100.0头0暂100.0钢0闻由资产负债糟表结构分析任表可知，资取产中流动资甲产所占比例垦不断减小，水而非流动资薄产所占比例万不断增大。腹流动资所占族比例不断减丛小，主要是荡由于货币资辰金所占比例济大幅减小由旧2009年镜度72.0转5%减小到仓2012年弊的32.3知7%。但是表2011年增-2012暴年公司投资忧一定比例交降易性金融资尺产。且存货练占资产总值敞比例不断增苏大。非流动乐资产所占比吴例不断增大赔主要是由于猪企业购置固薯定资产及在似建工程不断剥增加。由企伴业资产构成胡可以看出，帽企业对资产黄的利用效率院得到了提高雹，企业开始粥注重投资且挽不断扩大企因业规模。但霜是，应该注染意保持资金库的流动性。化根据负债和赠所有者权益最所占比例可希知，企业负惑债所占比例荡大体呈增长镰趋势，而所孕有者权益所豆占比例大体韵呈现下降趋绪势。负债的据增长主要来胀自于流动负染债中的其他穿应付款，其滨他应付款呈悟现平稳的增煌长趋势。而最所有者权益靠所占比例减晴小主要得益稿于资本公积态的大幅减少勉，但是未分京配利润所占舒比例依旧呈报现增长趋势驰，2009剑年到201患2年所占比系例依次为2痕8.94%脑、32.1套3%、37没.49%、写49.66祸%。提高负插债所占比例汗有利于提高娃企业的净资漠产收益率，射吸引投资。幕企业的未分结配利润所占虹比例不断增缎大可以留存菜收益用于投挠资，扩大企锁业规模，但同是不利于保住持投资者的览积极性。剖（二）姥访裂典利润表振结构分析寨羡源扯懂南龄贡单鸭位：%仪项目筝/业年度式2012年石度歌2011年也度译2010年岗度陷2009年能度给一胃:拦营业收入扶100.0盛0滴100.0领0仓100.0猪0祖100.0更0俗减：营业总厨成本挨53.37念葡56.73墓累59.58卧字58.40麻堂其中耐:顿营业成本自36.44卖扫41.83写株43.69党僵41.53狭拍胜营业税金及俩附加厉1.40跳1.41醋1.15啊1.05舟蒙销售费用垮10.28丛怒9.49浊9.67原10.12区宪黄管理费用伐5.91轨5.19摘5.79翅6.15哪骡财务费用夕-0.70馆明-1.23幕倡-0.68今协-0.52筛株彩资产减值损耐失完0.04镰0.05叙-0.04刊缴0.06印蚕加编:旋公允价值变就动收益撇乔投资收益伞0.78武0.09捆0.02桐二、营业利诚润指47.41持侄43.36紧专40.42娃允41.62夏坚怠加较:子营业外收入尚0.28德0.29默0.42道0.52拿鸭减望:蕉营业外支出见0.13冰0.24驴0.47多0.33闪捡其中肥:迫非流动资产断处置损失著0.03仍0.03冒0.04观0.12萍三、利润总克额亚47.57马旋43.41扶哑40.38懂毅41.81挑拒缺减衣:材所得税费用充11.95在抖10.94旦餐10.20恐误10.49紫你四、净利润刷35.62在冲32.47饿弓30.17座择31.32靠巩毛归属于母公史司所有者的孩净利润影35.63免着31.56晨逢28.94于逐31.32年瓣叶少数股东损抚益自-0.01压利0.91京1.23天0.00敞根据村利润表结构亭分析表可知坦，企业营业凳总成本逐年作减小，因此头企业营业利眯润逐年增加与。企业营业晕总成本逐年把减小源于营磁业成本的减侍小，其他各笛项费用所占芒比例大体保贝持平稳比例搁。洋河股份批营业外收入狐和营业外支冒出所占比例爸均逐年减小蹄，但营业外慧收入和营业驰外支出所占谋比例较小，泰因此企业净鼓利润与营业奶利润大体保沈持一致的增颈长趋势。顺（三）梦现金流流量六结构分析汽枪域傅【一】学帜没泳现金谱流入结构分竹析裙帐披湾拴肿吧旦筐单位：%鬼项目轻/轻年度授2012年波度像2011年练度挨2010年眼度范2009年络度掩疼销售商品和贴提供劳务收柳到的现金匆73.42起96.94仗97.28楚62.63热哪收到其他与的经营活动有芽关的现金事4.27疲2.9暴2.66凤2.7泉始经营活动现勾金流入小计丸77.69舍99.84健99.95熔65.32桂叼收回投资收想到的现金颂22.28挎0.65伤灌取得投资收功益收到的现窗金挎0.06尿0.01绝漠处置固定资育产和无形资捆产和其他长让期资产收回梅的现金净额灭0.01享0.02杀0.03益0.02猛搁处置子公司任及其他营业腹单位收到的缴现金净额往0.02既北收到其他与言投资活动有游关的现金昼惰投资活动现醋金流入小计惹22.31致0.09弯0.03凳0.68优丰吸收投资收涛到的现金欣0.06抵0.02达33.94寨洁其中浩:虽子公司吸收嫂少数股东投撕资收到的现仆金漫0.06螺0.02故0.05迅罪取得借款收忧到的现金录0.07厘唯筹资活动现搞金流入小计村0.06船0.02央34斩现金流入总腾计怠100.0蓝0铺100.0遇0倡100.0乳0侧100.0孤0堆由现跳金流入结构盈分析表可知川，2010扎年、201酱1年经营活字动现金流入江所占比例较楚高，分别为狸97.28箭%、96.期94%,而醒2009年恼、2012归年经营活动件现金流入所头占比例较2达010、2堂011年低妄。2009圈年主要由于勒吸收投资收贯到的现金所臭占比例较大顾，达34%千。2012格年主要由于谎收回投资收述到的现金所罢占比例较大糖。笨【二】堆昂愉现恨金流出结构殿分析同摘单位：赛%亿科目宵2012年含度刑2011年谎度矮2010年善度问2009年滥度摩秤购买商品和死接受劳务支淡付的现金乳27.83作35满37.42郑40.94垒察支付给职工生以及为职工瓜支付的现金僚21.20润24.44歼27.17呀32.88快叨支付的各项械税费授2.70缓3.49同5.92拐5.71王挑支付其他与秧经营活动有怨关的现金均6.51政7.53忌9.67不9.35欠耕经营活动现童金流出小计衡58.23撞70.46应80.18受88.87浇完购建固定资炕产和无形资源产和其他长词期资产支付映的现金牌12.96罚秘10.46田录9.39胖5.32烈清投资支付的降现金贡23.61茅16.18晓0.08焦1.38理歼取得子公司寨及其他营业贤单位支付的冬现金净额稿4.66加允投资活动现悲金流出小计瓣36.58跟26.81继14.13究6.69积纷偿还债务支毅付的现金鹰1.32惠0.3喊太分配股利和裂利润或偿付摊利息支付的挣现金岩5.19油2.73跌4.37腐4.02过欣其中符:转子公司支付求给少数股东弟的股利和利跟润产0.25丑济筹资活动现匹金流出小计投5.19括2.73俘5.69削4.44舒现金流出总使计熄100.0巡0突100.0权0过100.0圣0练100.0晃0董旨根据现金流姑出结构分析装表可知，2爱009年到轨2012年挣经营活动现隶金流出所占葱比例逐年减酬少，尤其是部2012年锅，减小幅度口渐大，由2绕011年7击0.46%格减小到20戴12年的5菠8.23%泰。主要由于肉购买商品和淹接受劳务支软付的现金和锦支付给职工虾及为职工支昆付的现金所社占比例的减购小。而企业芽投资活动现同金流出比例骡有所提高，永主要源于企浆业投资支付晨的现金不断娘增加。筹资鼓活动占比例殖较小且波动转不大。哪第四章、财池务比率分析椒偿债能力分架析若表4-1-槐1短期偿债电能力分析愈洋河股份渠2009年区2010年丙2011年盈2012年湖泸州老窖（挨2012）锦流动比率犬4.58暮2.41散1.63置1.79烘2.21伤速动比率迟3.86仰1.91逼1.21序1.11业1.71谅一般认为贺流动比率与捏速动比率的蛇基准值分别丹为2和1，烂由表4-1谈可知，洋河芽股份四年流棒动比率和速欲动比率呈现血减小的趋势围，2011蹦年和201煤2年流动比调率小于基准启值，而同比斜2012年绿泸州老窖的伙流动比率和投速动比率均货高于基准值统，从数据上寨可以说明泸亿州老窖的资蝶金流动性稍劝好，变现能昼力快，短期胀偿债能力强狮。粱表4--1撇-2长期偿川债能力分析旗洋河股份素2009年土2010年畅2011年担2012年篮泸州老窖（浪2012）是资产负债率乔（%）冤21.75狐35.65绳47.53乔37.82衰37.26童产权比率（遭%）衰27.80市55.41讯90.57冒60.82嘱59.38凡乡由表4-2悠可以看出，判洋河股份资昼产负债率波成