中国联通年度财务报表

中华女子学院2010—2011学年第一学期《财务分析》课程期末考试论文中国联通能否联动畅通——2009年财务报表分析姓名学号念专挺砖掘业厌带年骗暖虫级协赠战感成盯宴所绩停_____希_____益20回1匀0术年当1领月诸8前日提纲TOC\o"1-3"\h\u扁一、拜中国联通简代介数（一）自公司设立概题况证中国联合通浙信有限公司景成立志于命199芹4使年沙7塑月抬1烫9仆日。中国联望通的成立在究我国基础电泼信业务领域借引入竞争，赢对我国电信放业的改革和马发展起到了浊积极的促进谨作用。中国咳联通在全搂国话3平0的个省、自治溜区、直辖市亿设立旗了在30悦0芦多个分公司柄和子公司，随是国内唯一多一家同时址在纽约、香指港、上海三挂地上市的电蠢信服务企业秋。咽中国联通拥邀有覆盖全国英、通达世界校的现代通信歪网络，主要控经营：固定字通信业务，托移动通信业臭务，国内、摄国际通瓣信设施服务陪业务，卫星病国际专线业烧务、数据通丽信若业务、网络捐接入业务和学各类电信增习值业务，与辞通赔信信息业务善相关的系统荐集成业务等晌。哑200帜9伶年省1裁月本7弓日，中国联肚通获得吹了仇WCDM灰A夕制式扒的贯3术G抓牌照。窗中国联通就绍企斩事业单位对哑安全、保密含方面的特殊愈高要求，提滩供了安全性逝极高这的递CDM革A伪通信网络饭。恐CDM沫A钩起源军事保联密技术，广族泛应用于军想事领域，具涨有抗干扰、防安全通信、沸保密性好等登特性。联慰通握CDM棋A谋网络安全、川保木密性能超群降并在多个领勇域成功应用样得到认可（支例如：省军背区、省委机仇要处、省军秆分区等）。服（二）公司孩经营范围窝中国联通主运要业务经营蒸范围包括：牙移动通信葡业务、移动雀通信业务、订国内国际业施务（接入危号袜1碰9魂3迷）、批准范固围的、数据货通信业务、临互联网业务国（接入犹号娱1650向0匆）、业务（四接入泉号佩17910喊/1791另1予）、业务、烫电信增值业散务、以及与碍主营业务有膛关的其他电艘信业务。跨服务网号妥为烤"13起0怪、健13尾1怨、感13让2草、虫15缝5达、槐15讽6牵、膛18镰5妈、顿18盒6销（钥200朝8迎年浩13帅3址和裳15胸3徒段业务被电稀信接管）握。穗狼（三）主营编业务收入结津构守（四）亚电信行业分丽析浊1卧、惹大部制改革压，工信部成毯立派200猴8喇年除3弓月榴1塔1惊日下午，十楼一届全国人国大一次会议贸第四次全体智会议，国务乡院宣布大部林制改革方案狮。信息产业惕部将与国防花科工委、盏国务院信息这化工作办公芳室、国家发内改委相关司仍局规绕一起组建足了牢弯“搭工业信息化纯部咐”蚊。新成立告的菠“尿工业与信息册化扎部清”沉编制达那到趣600役犬人左右，主割要职责是推雪进中勺国的工业化凯和信息化进瓶程。形2旗、电信业重贯组，翻开历漆史新一页驳2008黑矩年肥5吹猜月隐24扒醒日，工业和予信息化部、菜国家发改委课以及财政部拢联合发布《歉关于深化电弃信体制改革南的通告》，忠鼓励中国电欧信收购联暑通鸟CDM脉A秒网替(梅包括资产和言用鸭户露)绑俩，联通与网围通合添并，卫通的筹基础电信业应务并入中国琴电信，中国饼铁通并入中镰国移动。由双此，中国电颂信业第三次袜重组大幕正午式拉开。经镰过重组，以喇前的六大运乳营商，整合草成了三个全母业务运营商尚，即中国联也通、中国移捡动和中国电战信搂。届3占、开衫启捡3嘉G言时代大门，僵拉讽开陡4悟G煮通信序幕忍2009算夫年诱1孝丧月艰7睬行日下午，工三业和信息化草部为中国既移动、中国唯电信和中国脖联通发抢放兴3去张陈3司G登通信牌照勒，此举标志狱着我国正式明进介入拉3G凑瓜时代。其中矮，批准中国动移动增加基敲于罚TD-SC碑DM葵A甲技术制式侨的妥3G夏滥牌照，中国咏电信增加基侍于亦CDMA郊2000朱县技术制式挡的率3闭G稼牌照，中国约联通增加基愈于到WCDM免A喝技术制式驾的条3捷G访牌照。尽积管拼3莲G崭的应用还没铃有实实在在含的握在百姓抽手中里，痰4G泛触的序幕却已探经拉开。厨4旗、中国电信烛行业的竞争讽格局蛇从竞199鼠4郊年开始，我怕国开始对电草信业初试改雷革，大体上拥经历了四个喜阶话段：粘候第一阶躬段圆(198牛0敲～腾199捆4坛年予)进，从中国电介信蓬“屠一家独西大忌”住到均“昨双寡头垄断脖格酿局腊”套的形成娃。轮198尿0艳年中国电信倾开始实行成怕本核算，实阶行国家统一维定价啄。貌199廊4努年勉7砖月国务院批恶准组建中国汪联通，打破促了中国移动树通信业独家熟垄断局面，捧新竞争格局愤基本形成款。炼猜堆肺存第二阶肉段铜(199推5毙～辉199父9朴年兄)污从抵“参双寡头垄叔断恒”腥的市场格局满到多家市场餐主体相互竞捐争哥的运营机制封的形成亭。珍199学9裹年伍2顶月，国务院患通过中国电零信业重组方偏案，将原中疾国电信总局洽一分为四，息成立了中国鹰电信、中国潮移动、国信飘寻呼和中国生卫星宽。理19信9拍9渔年五5源月，国信寻爆呼并人中国攻联通涨。植娘诱怠炒第三阶书段齿(200难0尚～叼200连2佳年岸)印，为加快电奶信运营体制雅改革步伐，舌国务院将中缴国电信分割充为南北两部恨分，叫南方成立中压国电信集团扰公司，北方毒成立中国网南络通信集团侨有限公司。席自此演，中国基础皮电信业务市龄场已有中国音电信、中国流网通、中国改联通、中国疤移动、中国衬铁通、中国释卫星通信六悔家主要电信跨运营商，并倍在各自业务符领域内展开份市场竞争帅。鸟伙姜皮方第四阶夺段何(20幕0煎2诞年以递来迹)壮，防200俩2约年织5天月敬1急S谎日南北电信荡公吵司款(罚即新电信、宝新网杠通侍)烧正式挂牌成风立，被认为单是中国电信焰业最后一个认垄断的固话佣业务原有格茂局被打破。乏蒜至此，我国园电信业形成技了中国电信衣、中国网通始、式中国联通、堤中国移动、停中国铁通和瞎中国卫通槽的衡5+调1丑格局。陡二征、延200坦9正年度中国联元通的财务分廊析史对于中国联餐通财务效率敲的分析，从渠基本财务比住率、三大报恋表，以及杜脱邦综合分析窗三个角度，穗分别辆进行行业横侮向比较和时矮间纵向比较照。邻（一）以时侮间为轴纵向巴对比进行财蓄务效率分析组1症、帜根据水平分桂析法分析驱资产负债表桶20091巷231春20081狂231兰变动纽额层变动率万对总资产的遥影响国货币资售金乏踪8,828疼,100,飞000膏9,487杰,510,冲000概-659,览410,0架00赔-6.95伤%适-羊0.19%纪其他应收伏款碗捏6,667旦,4归20,00乒0招14,65毯0,900帮,000伯-7,98阶3,480昆,000携-54.4桐9%水-2.30厘%语流动资产合型计傲笛30,72音2,800挠,000宪36,16三0,200评,000壳-5,43搂7,400业,000怀-15.0碌4%禾-1.57新%撕固定资产净挤值慧魄297,1毫80,00令0,000弊253,4吸75,00潮0,000辨43,蚊705,0纺00,00违0轮17.24业%巾12.59虚%钓无形资欧产痛垄19,64匀5,300效,000乒18,55摧0,400括,000批1,094蛙,9工00,00津0嫩5.90%牛0.32%嘉非死流抹动资产合记计砖微388,5附10,00乖0,000音310,8府77,00览0,000械77,63炎3,000纺,000面24.97井%丙22.37猎%逆资产缩总仁计贡包419,2廉32,00荐0,000捡347,0并37,00鬼0,000非72,19颜5,000鱼,000谷20.80距%划20.80岛%坛短期借骑款输阀63,90疲8,500紫,000剃10,78县0慈,000,查000抓53,12升8,500少,000石492.8夸4%脱15.31删%丛应付账粱款籍屈100,5宵67,00旗0,000猫61,75米0,5注00,00牛0凶38,81律6,500侮,000爪62.86筋%姨11.19权%庭流动负债合晨计网迹199,6壶12,00序0,000巡125,0狸38,00骨0,000砖74,57巧4,000帜,000垮59.64毅%菠21.49抹%衣非流动负债制合唱计躬枪10,77违4,400约,000南13,00爸2,500负,000饱-2,22靠8,100掌,000符-17.1阳4%撇-0.64翼%季负债合戴计朗贪210建,387,挖000,0逮00胡138,0阿41,00铅0,000撤72,34融6,000允,000完52.41孝%税20.85闭%源所有者权奋益制(骡或股东权到益横)验合穴计弦逆208,8欲45,00执0,000烤208,9亿97,00还0,000际-152,险000,0东00撞-0.07柄%色-0.04滴%葛负债和所有俊者豆权春益羽(冻或股东权逮益粱)捉总避计沈驴419,2乘32,搅000,0框00仁347,0武37,00稼0,000退72,19泥5,000下,000宽20.80君%击20.80申%具集躁碍缠一方面，从乓投资角度看送：通该公司的总兴资产本期增握加犹了序721.9玻5行亿贴元片错，增加幅度潜为听20.80蚁%惠，说明中国并联通公司本宇年资产规模盯有较大幅度厘的提高。进汽一步分析发薄现：尝(1艳)枝非流动资产图本期增邀加超77粗6.3饭3花亿元，增长简幅度饮为负24.97受%哈枪，使恶总资扁产规模增符长始22.37佛%则。但是流动拥资产本期减常少卧54.37马4乡亿元，减少条幅度预为数15.04凑%战查，使总资产宏规模增加领了起20.8%现饿，由此可以愁看出，本期侵总资产的减女少主要体现拾在非流动资慕产的增加上尸，仅从这一耻变化来看，凡该公司资产践的流动性有姜所减弱。潜（娱2涝）非流动资逢产的增加主器要体现在以点下两个方面姥：一是固定船资产的增加脆。固定资产携净值本期增择加货437.0训5薪亿元，增加都幅度壶为衔17.24面%口，使总资产朱增到加析12.59稠%至，是非流动雅资产中队总侍资产变动影遍响对大的项商目。仅仅从袜这一方面看圾，固定资产咸规模的增大煎体现了热企业的生产体能力所有提水升。进一步劳分析发现，跑固隆定资产的增衬加主要是由受于经营规模核增长购置的间机支器设备增字加亦711.3绘2怨亿元和部分派在建工程转个入增加。另峰一方面府是因为当年置的折旧增申加馋322.7匙6寸是其价值减塞少，但这种甚变化对中国昏联通公司生狗产能力不会摸有太大影响轨，只是固定万资产新旧程浮度有所差异爪，总体来看逃中国联通生熔产能力有较倍大增加，而须是无形资产株的增长。二妄是无形资产母的增加。本矿期无形资产失增凝加凤10.94或9厨亿辱元，增长幅次度绸是菠5.9跳%展。本期无形葡资产增加主须要因土地使卷用权、计算贸机软件以及置电路使用权宫的大幅度增策加所致，这糖对公司未来跳经营有积极绪作用。册（诵3积）尽管渔流动资产的拖个项目都有代不同程度上嚷的增减变动惹，等但其减低主倘要体现在以月下两个个方启面：一是货滨币飞资金的小幅线度减少。货柴币资金本期王减他少扣6.594雄1滴亿元，减低诵幅宋度贼为毅6.95亩%迟，使总资产病较巷少今0.19番%福。货币资群金的减少对刮降低企业的违偿债能力、看满足资金流伍动性需要都郊是不利的。版二是其他应羊收款的减少熊。本期其他便应收款减钱少匪798.3好4回8巧亿元。减低浸幅坑度贝54.49瞒%的织，是总资产竭减萝少忍2.30午%搜。这主要是贞由于备用营金及垫付款删和应收中国赛电信出犹售视CDMA汗员业务款的大指幅度减少。总另一方面，尤从筹资角度顶看：许该公司权益办总额较上年绝同期增的加序721.9书5朱亿元，增加绑幅度巴为冻5%毙米，说明中国殖联通公司权昆益总额有较株大幅样度提升。进叠一步分析发怒现：嫌（钥1风）本期负债乖增加仁了犬723.4属6扮亿元，增加密幅度枣为故52,41永%加案。股东权益隙本久期减皮少津1.5殊1绪亿元，增加债幅度带为渠0.07%警抖，使权益减蝴少坛了唐0.04%陪求。由此看来买，权益总额塘增加主要体乘现在负债的皆增加。遇（枯2哗）对于负债楚的增加，流单动负债的增泉加是其主要果方面。流动炸负债本批期除745.7位4渠亿元，减少临幅度变为凳59.64缺%活哭，使权益总僻额减港少吐21.39缩%摔陶。这种变动虎大大增加了陵公司偿债压话力和财务风携险。盈（逮3站）流动负债听的减少主要检表现在短期涝借款和应付屈账款的增加你，本期短期全借款增懒加指5情31.2俯8舰亿元，增加态幅产度松492.8方4陡%旺，使厉权益凡减纷少胡15.31释%垒，主要原因垦是勾3决G末业务发展的况资金需求加害大而于年底记新增的借款暮。尽管如此篇，短期借款吃的大相幅度增加使许公司面临较怎大的偿债压肚力。本期应酿付账款增俘加质388.1岛6促5它亿元元诊，绒草增加幅饮度吐62.86智%摸吊，使权益增冶加庭11.19誉%外。公司的流政动负债大幅州度增长给公嗽司带来了巨刺大的偿债压维力，如不能语按期支付，利将对公司信骡用产出不良鼓影响遭。闯岸从投资和筹启资角度分析构资产负债表帽，可以看出冻负债对于总摇资产变动的毒幅度最大，售归属艳于姑“制负艘债反”判变动型，尽粘管公司经营凡规模有大幅盲度的增加，用但是这并不叶代表公司经洁营出色讽，只能说是手企业理财的牧结果。脂2愿、满根据分项分诉析法址利润表分析悉从利润表中搞所显示的数军据来看眠，暮200岸9困年中国联通盘的各个季度境的营业收入沿总额是呈现杜逐渐上升铲的趋势，净跟利润同样处召于上升的趋插势，可以看壮出各个业闯务已经开始杨回暖，逐渐凝走出金融危桑机的影响；石其孝中霉200贩9店年年末净利体润达到豪了蒙9渡，喂37飞3闹，砍89锤0称，撤00叫0秀元。阁从典200表9野年全年来看药，中国联通架公司的净利策润大幅度的捉提高，公司榆发展势头良煌好。答首先，满对于营业收怕入分析壮200储9繁年面对国际茎金融危机、坝电信行业市献场竞争加剧醒、资费水平添进一步下调叙以及固话业岛务持续下滑斧等挑战，中伯国联通积极剂开展全业务传经营融，重点加快形移动业务、谅宽带业务发粉展，营业收曲入泡为把1583.球7辛亿元，同比送增长航了壁3.67铅%代。剔除固话难初装费递延锁收入人民棉币染4.犹9吃亿元后，全干年完成营业白收入叨人民踏币血1,578落.宵8重亿元，其中犯通信服务收各入人民喇币奔1,533赶.积3奴亿元，比上遥年下牺降兆1.1寄%丈。剔除固话俘初装费递延庄收入后，营撇业收入的减石少主要是由沉于本年国内径外宏观经济唐发展放缓及留固网业务的两移动业务替恩代效应所致挪。进一步分庆析营业收入峰，可知中国毅联通揭营业收入的央减少主要体匆现以下两个库方面：麻其一、移动肾电话业务：天1批、铺GS肤M抓业务梯200芬9偏年，公司坚哄持业务协调叨发展，稳步命推进固网移民动产品融合宪，加大鹅用户的发展网和保有力度横，颤GS酬M伯业务整体保膊持稳桑定增长。全愚年俊GS厚M恰用户净究增趋1148.渗0幼万户，比上竭年增迟长狮8.6年%夕。尽管如此惨，平均每用屡户每月收入动（置ARP泛U疫）为人民恋币吼41.肝2诞元，比上年痰下肠降偶2.4速%下。哨2苗、聋3议G凶业务北200端9歼年伏1恒0煤月术1效日遍，悬3造G浇业务正式商丽用，引纪入射“桨M/躁T别”肿内容计费模介式，推出无庄线上网案卡昆“霉套餐自动升遇级场”企计费模式，双于盟200窗9俯年底实现在芒全淡国袜33际5决个城市提惕供旋3胆G奥服务。与美忧国苹果婆公司合作，无开呜展宴iPhon离e炼销售，支把撑徐3型G阁高端用户发虫展。建立全轧国统一的电众子化销售服醋务系统，支爬撑孕3糠G塑业务开展。介截笼至咏200肺9赖年底，全踏国肠3肌G款用户达艰到呀274.2术疤万户，其中郊，无线上网歪卡用户走达朴4化4.省8嫩万户菊。伞3筹G届用户通信使何用量达悬到换30.郊6歌亿分钟，平艰均每用户每麻月收入妹（艇ARP私U群）为人民应币律141.跨7末元偏。弦其二、固网汽业务：泰1堆、固网宽带类及数据通信鞋业务跃200柜9碧年，公司利响用全业务经习营优势，积知极开发推广矩语音增值产盖品，通过多逢业务捆绑和孕话务量营销上，努力减缓泼传统固网业瓦务下滑。全钻年本地电话从用户比上年础减抛少妨674.智8向万户；悦铃自业务用户达庭到穴266透3.1迷毙万户，比上增年减促少分11.5降%剃；来电显示颤业务用户渗舰透率球为揉71.4映%蹲，比上年减巡少筝1.棵2盐个百分点；若电话导航用推户达敌到驶79.运9鹊万户，比上辩年增货长巩7视2.9冶%面；全年本地蛮电话通话次节数（不含拨哗号上网）剩为慎1855.基4渴亿次，比上帆年减以少世8.9武%脚；平均每月挂每用户本地倦电话通话分腾钟数根（肃MO犁U病）逗为角145.覆4杨分霸钟模，比上年下亮降址1.1驾%册；平均每用绒户每月收入对（断ARP利U终）为人民旷币载31.鸣4煎元，比上年略下谦降炊11.2订%骆。竖2观、传统固网狗业务叫200扩9层年，全年本淡地电话用户匹比上年减攻少蓝674.蹄8厅万户，达龟到概10282妈.退2扑万户，比上宇年下锹降盗6.2披%锄。悦铃业务蜓用户达到贱2663.照1套作万户，比上遥年减颈少踢11.5准%挡；来电显示变业务用户渗旺透率章为出71.4唐%接，比上年减茧少输1.博2收个百分点；构电话导航用哗户达燥到深79.觉9叠万户，比上叙年段增狮长饰72兄.9捐%鸦。全年本地特电话通话次守数（不含拨象号上网）煮为捡1855.兆4饼亿次，比上芬年减姨少枕8.9僻%搅；平均每月税每用户本地揪电话通话分晚钟数爪（恐MO晋U乞）驱为量145宝.糟4找分钟，比上粉年下全降驾1.1炕%螺；平均每用脉户每月收入默（法ARP行U血）为人民逃币焦31.授4住元，比上年比下蛾降卡11.2镰%宿。位通过以上进趟一步分析可止知，尽鉴管浊3捷G很业务的使用睬带鞋动兼ARP借U商的增长，但娇是其增长幅弹度不足以弥部补交GS召M歇业务和传统业固网业务的失减少。摧其次，仪对于成本费倡用：赤200格9筑年本公司成贸本费用合计织人民辛币贺1,416扯.遮0盘亿元，同比废增加雄了战0.67箱%劣。对于成本猫费用的增加盖，我们进一敬步分析得知临成本费用的知增加主要田体现在以下愚方面：竹第一、网间抵结算支出品本公控司哑2009口牌年的网间结磨算成本共发负生人民筑币巨129.5干全亿元，比上躁年下轻降禁0.6具%银，所占调整伐后通掏信服务收入冲的比重与上览年持平。靠第二、网络写、营运及支田撑成本怠受康3哑G冤网络正式运炎营晚、绪GS盟M旦基站规模扩仍大和网络设玻备增加以及维水电燃油等依能源价格上名涨等因素影晌响，本公肠司态200裕9悠的网络、营咐运及支撑成车本共发生人萌民更币盾217.叼3抓亿元，比上罗年增厉长谢16.0洪%出，所占调整锁后通信服务桶收入的比重胡为训14.2渐%羊，比上年上豪升架2.1郑抵个百分点。钻其中，公司钳通过实施网练络资源共享起，发挥协同为效应，通信哭电路租赁费霸发生人坏民绪币浸11拌.疗9让亿元，较上焰年下扇降虹22.6烫%鸭。哑第三、雇员波薪酬及福利迫开支皇受规范社会匹化用工、社房会平均工资答增长导致社涌保及公积金驴缴存基数提劈高等因素影茶响，甘全年发生雇刮员薪酬及福旗利开支人民旧币辣219.劣3摔亿元，比上根年增犁长掀5.7德%恐，所占调整遭后通信服务异收入的比重扒为劈14.3贫%脊，较上年上划升酷0.扬9址个百分点。浴第四、销售在费用浆3G奖陶业务忧自抖10霸尖月叨1府掉日正式商用绕后，公司加制大了广告宣叨传及市场推项广力度尸，赚3G棚检业务发生业午务及广告宣娃传费人民捎币糖11.7童鞋亿元陪。虫2009汉胃年本公司销即售费用支出徐人民破币给209.6号萝亿元，比上天年增景长诉8.5华%絮，所占调整和后通信服务敞收入的比蹦重恒13.7歪%尚，同比增坟长颂1.园2鞋个百分点。枝第五、管理扩费用及其他穴公司有效发茅挥协同效应找，严格控制芬管理费用增墙长亏。符200唉9桥年本公司管森理费用及其侦他支出人民欣币则96.直6来亿元，同比肃下垒降桨0.3法%误，所占调整响后通信服务迈收入的比眨重果6.3勉%墙，与上年基临本持平。念第六、财务锹费用拒公司进一步拥优化债务结过构，加强资仰金集中管理绑和统筹运作中，积极采取夹低成本融资师方式，同时冶受贷款基准三利率下调及皆由于本年度俱工程姿建设相关利丹息费用资本康化金额比上层年增加的影境响节。祥200塞9袖年本公司的愉财务费用由仓上年的人民舌币御21.峰6即亿元下降为窃人民捕币饭9.惑4捕亿元，降幅孝达按到态56.2纹%饮。今由以上佛分析可知，浅尽管财务费妹用和管理费警用有大幅度惑的下降，但主是其下降的鸭幅度远小于鼻为增加宣传补力度而加大耻的销售费用邀的幅度。所眨以，中国联鼓通要注意在持销售练费用方面的说合理支配。昏另外，网络楚、营运及支嫂撑成本的大慈幅度增加造霸成了成本费弟用的主要原歼因，中国联销通在增加成兰本的同时要钓注意增加成替本利润率，王否则得不偿器失。矮3萄、途根据垂直分脚析法扎现金流量表涌分析垫报告期焦200串9歇年束1湾2榜月店3塑1怕日检流入结构质流出结构挥内部结构劣销售商品、仗提供劳务收兴到的现金护146,9傻41,00砌0,000涌59.54惊%见99.71两%套经营活动现斑金流入小计逆147,3骡65,5宜55,14糟0翼59.70颂9%选100.0拘00%楼购买商品、纵接受劳务支愤付的现金拐56,17什0,200妨,000宪24.26冤5%美63蛇.789%倚经营活动现暑金流出小计填88,05碗6,450桐,000坐38.04暮0%泼100.0叼00%在处置固定资迫产、无形资远产和其他长泡期资产所收茂回的现金净毒额视611,0貌15,00赌0垄0.248穷%痛54.44臭7%秤投资活动现鼠金流使入小计惰1,122花,226,嗓990盏0.455届%远100.0姨00%川购建固定资团产、无形资助产和其他长铲期资产所支蕉付的现金作81,54历0,30艳0,00考0莲35.22突5%任98.91鼠1%市投资活动现姓金流出小计励82,43负7,951骨,000吹35.61饱3%帖取得借款收听到的现金围98,31遵7,900誉,000利39.83副6%掘100.0赠00%宰筹资活动现练金流入小计托98,31稠7,900屡,000顺39.83要6%蹈100.0存00%锄偿还债务支最付的现金叨54,48身5,400携,000困23.53旦7%领89.33贴4%葬筹资活动现羊金流出小计灯60,99朗0,350断,000陈26.34各7%索100.0黎00%滚筹资活动产言生的现金流鹅量净额刺3唇7,32碎7,550纺,000剖首先，进行服现金流入结容构分析：中屑国联通公犬司架200以9延年现金流入着总量朽约寸264践8咳亿元，其中捞经营活动薪淘金流入量、宾投对资活动现金雪流入量和筹圾资活动薪金来流入量所占研比重分别羞为略59.70激9睛%糊、刺0.455冤%票、湿39.83主6兼%哗。可见中国蛾联通的现金泄流入主要由烂经营活动产田生的，特别响是其销售商请品、提供劳帆务收到的现洲金应明显高垦于其他业务摊活动流入的替现金。对于夸电信通讯这脾个行业来属于国家垄瞒断行业，其丰经营活动流滑入量大是无征可厚非的记。晋200朗9肃年，由于金乏融危机影响酿，中国联通渔专心于经营先业务的，在菌筹资方面，悬中国联通更柴偏向于举债略经较营而没有酱进行其他吸邪收投资的行俯为。由此可船见音，塔200竿9重年中国联通剩在筹资政策眯方面偏于单慎一、保守。旦其次，进行韵现金流出结暗构分析：中秀国联通公强司耐200栽9滨年最现金流出总割量并约矮231备4满亿元，其中遇经营活动薪龟金流出量、慌投资活动现连金流出量和企筹资活动薪违金流出量所旋占比重分别游为窑38.04林0就%混、晓35.61茶3贝%宏、侮26.34岁7铸%唉。可见中国步联通的现金妖流出在经营未活动、投资烂活动和筹资斑活动比较均石匀。在经营前活动中，现丙金支出主要骗用于购买商粥品与接受劳扶务支出上；踏在投资活动饱中，现金支美出主要用于盐构建无形资菊产和固定资宅产；在筹资心活动中，现酷金的支出主土要用于偿还押债务。由此抽明显可以如看出漏，惑200铅9恒年中国联通令为将技术保嘴持在时代的旅前沿，跟上授构京建愉4棕G隶网络的步伐制，中国联通僻将支98.91诉%叨的现金支出坏用于构建无户形资产和固舌定资产方醉面，借此可删以预测中国积联通虏在达201神0乞年在营业收端入方面将收问到不小的报语酬。况最后，综合律分析现金流旋量表贫：目200耗9拍年中国联通绘公司净现金呜流入量顽为辜15淡3驱亿元。由谋于渠200醒9绣年仍处于金透融危机阶段演，中国联通掩的财务策略卷偏于保守，久专心于营业井收入，举债敢经营幕不进行吸收咸投资方面的盐资金活动。滥但是中国联页通愁仍而“顺高瞻远家瞩毅”蜻，为了跟坏上卖4狭G最网络的步伐营，中国联通养将群35.6拢%枝的现金支出义用于构建无斥形资产和固路定资产，权为今后的烛公司发展构算建一刑个烫“源与时俱绒进提”奸的先进信息符技术。束（二）闻以行业竞争券为轴横向对滤比进行财务喉效益分析宗1绒、惧偿债能力分辈析俊关于劲短期偿债能奉力何的杨分析尖短期偿债能永力是企业偿贝付下一年到垂期的流动负除债的能力，溜是衡量企业毯财务状况是虾否健康的重尺要标志。从缩上图，与业财内两大电信音公司和行业狠平均财务指酱标相比，我迅们可以看出蹲中国联通股妄份公司的流赵动比率、速仔动比率和现浓金比率差距椅明显，分别晃比行业平均麻水平第迹0.3刃%映，舍0.28巾%耽，逝0.8饿%栽。短期偿债袋能力不足，暮蕴藏较大的悦财务风险。杀可以得出结战论，中国联季通股份公司湿的资产流动次性较差，短谜期偿债能力谢急需改善。恩关于瞎长教期偿债能力霜的分析醉从以上图表玩可以看出，配中国联通股愉份公司的资娇产负债率虽尚然均高于于可中国移动的袭财务指标，摔但是还是处效在了正常水钥平，可见企档业迫长期偿债能灰力表现出太络大问题。从齐负债权益比伤率来看，中筑国联通的指础标是中国移衬动竹的刮1查．序5寄4鹊倍，中国联旁通的融资政腊策更多依靠颜负债，一方寒面因为由联成通的盈利能塌力比较低，践权益增长幅柏度缓慢，二息是因为公司响的股票市价涉比较低，发蝇行新股融资咽不仅会增加阴企业的资包本成本，而度且还会分散萌公司的控制责权。另外，孙与同行炒业越4蹄9映．兴7忽4失％的平均资扮产负债率相允比，中国联慎通还可以保逝持通过负债喇融资来满足步对投资资金绪的需求，但冈是除，必须注朵意对财务风攻险的控制。购2伴、营运能力垫分析航营运能力即茶资产营负债三管理能力反月映了企业经败营管理、利牵用资金的能饱力。通常来对说，企业生北产经营资产傻的周转速度液越快，资产胁的利用效率松就越高。由套以上图表可植以看出，中捉国联通的总遮资产周转率背低于中国移锁动墙0.2踩6特个百分点，槐其中流动资却产周转率是丢中国移动唯的诚1.5当6萍倍，公司流慕动资产的周际转速度快，忧增强了盈利寇能力。然而希公司的固定鼻资产周转率侮低于中国移购动抄的水平，甚甲至低于行业钞平均水平，嗽由此可得出显，中国联通绳公司固定资调产投资未能铃得到从分利推用。由于市帖场占有份额拍低，导致网蓝络闲置率过榴高，固定资浙产的利用率璃不高，所茂以当务之急涉是要提高市壳场占有，充除分利用网络槽资源。仆3溜、盈利能力踏分析命盈利能力是眠企业获取利舞润的能力。叮利润是投资岭者取得投资蒙收益，债权授人职收取本息的功资金来源，软是衡量企业导长足发展能楚力的重要指款标。由上图亿可以看出，三中国联通股鞠份公司与中波国移动在净却资产报酬率它方面相差悬态殊，净资产醋收益率却仅惯有热4.4愧7定％，比中国语移动低帜了裹12.6杯6做个百分点。掌其中，在销间售净利率方秩面，中国联掩通夕5.92%亮低于中国移肉动锁13.23爸%炸。由此看来海，中国联通福股份有限公移司欲有长足扭的发展，一族定要提高盈钳利能力。寇三、杜邦财棚务综合分析净资产收益率净资产收益率4.47%总资产净利率2.235%权益乘数2销售净利率5.92%总资产周转率37.78%净利润90亿营业收入1584亿总收入1594亿营业收入1854亿资产总额4192亿流动资产307亿非流动资产3885亿可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产总成本1505亿营业收入公允价值变动净收益投资净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税讲对中国联通顺股份公司的恒进行杜邦财木务综合分析完，中国联通庸股份公司存麦在以下主要塔不足：烤短期偿债能滥力不足。镜梦桑企业的流动飞比率、速冻卧比率和现金顾比率仅会为季0.15膨%聚、林0.14决%盾、足0.29烤%递。尽管企业挑有良好的信生用，拥有融寇资能力，但歌是在复杂的工竞争环境下亭以及政策变合化的不确定店性，都有可乒能使企业陷刷入财务危机鸡。因此，短震期偿债能力僻值得警惕。识2展、企业盈利坐能力盼严重不足。殊通过杜邦分剥析我们知道螺，企业总资蒜产净利率仅规为日2.235落%旅，而销售净叼利率仅琴为继5.92露%零，由此说明爬中国联通股田份公司盈利弹能力低下。探造成盈寿利能力低毒主要有两方的面的原因：盗一是成本；汉二是营业收雀入。懂从成本方面功来看，期间具成本太大。案期间成本占樱毛利狠的比6驳2筋％。虽然营橡业收入在不挂断地增加但异是各项成匀本却增加的原各块导致了乱销售净利率案不仅没有增顾长甚至还有层下降的趋势覆。在未来的粮几年内应该乒适当的控制烦成本以提高赠销售净利率正。期间成本龄包括营业费境用、管理费祖用和财务费淋用。尽管降辉低期间成本申可以提高盈烟利能力，但洪是三项费用宪的降低空间映不大，而且偶压缩成本不轨是解决问题田的关键，不移足以摆脱困惠境。秀那么，企业