西方消费函数理论的实证研究过程市公开课金奖市赛课一等奖课件

西方消费函数理论实证研究过程通过对西方消费函数理论实证研究过程演示，一方面去具体理解实证研究办法一般过程及有关技术手段。另一方面，通过这种演示，使我们能更具体、清晰地评价西方经济学实际意义。在下面演示中应特别注意三个方面问题：一是应自始至终注意理论假说中基本假设条件意义和作用，理解这一点是真正理解理论结论意义关键所在。二是把握其实证研究过程逻辑主线，即理论假设条件、理论实证、经验实证，这是从办法论角度把握其理论演变或实证研究办法来龙去脉关键所在。最后，注意数学办法在实证研究中作用及由此带来种种问题。第1页第1页消费函数概念是由凯恩斯在其《就业、利息和货币通论》一书中首先提出。我们都知道，凯恩斯经济理论一个基本命题是，宏观经济中均衡收入和产量决定于该经济对产量总需求，而总需求又可分为消费需求和投资需求，消费需求是总需求基本部分。因此，相关消费函数理论研究是建立西方宏观经济理论基石，占有十分主要地位。我们将从实证办法角度，分析各个消费函数理论如何以实证思绪研究消费问题，详细阐述其实证过程及互相联系，从而使我们更加好理解和结识实证研究办法，达到更详细，更深刻结识消费函数理论。

第2页第2页在详细阐述各种消费函数理论建立之前，有必要对实证办法论稍作描述。实证研究普通过程大体可分为四个环节：⒈提出理论假说相关假设条件，把握主要变量及其基本关系，这是研究者智慧和创造力发挥和表达，是形成新理论关键所在；⒉建立理论假说模型并推导出主要结论，它主要是在一定假设条件和理论构思基础上，寻找表述各变量之间关系详细形式；⒊理论假说模型经验检查，也即用事实来检查假说，增强其说服力或找出其不足；⒋验证理论假说，并在此基础上展开进一步理论分析。在发觉理论问题或不足之后，很有也许会产生新假说，产生新一轮实证研究。这样理论会不断发展下去，不断向更加好方向迈进。第3页第3页一、从绝对收入假说到库兹涅茨反论对消费消费函数系统研究普通被认为是从凯恩斯开始，凯恩斯对消费问题思索形成了所谓绝对收入假说。1、假设条件提出绝对收入假说关键在于凯恩斯创造性地提出边际消费倾向递减假设。凯恩斯提出这一假设是经过一定步骤分析：首先，在凯恩斯看来，消费函数主要是描述消费支出与收入关系，他用消费倾向，即消费收入在收入中所占比重，来作为人们消费行为抽象，作为重点考察对象。然后，凯恩斯分析了影响人们消费倾向主观原因和客观原因。从主观原因看，凯恩斯主要认为有八种原因影响人们消费行为，它们是：第4页第4页1）、立准备金，以预防预料不到改变；2）、能够预料到未来个人和家庭需要作准备；比如由于年老、子女教育、亲属抚养等等需要，当前要积存货币；3）、牺牲当前消费，赚取利息和投资收益，以增长未来收入，使未来能有更多消费；4）、出于一个人类本能，总希望未来生活水平能比现在高，而不至于比现在低，因此存钱留作未来享受；5）、即使心目中不一定有什么特殊用途，也想存钱来维持个人“独立感”和“有所作为”愿望；6）、存钱作为投机或进行公司经营之用；第5页第5页7）、把钱作为遗产，留给后人；8）、纯正吝啬，以至于节约到不合理程度。以上八种原因就是人们不愿多消费或愿意储蓄动机。可用八个词加以概括，即谨慎、远虑、计算、改进、独立、公司、自豪、贪婪。与此相相应消费动机则可概括为：享受、短见、慷慨、失算、炫耀、奢侈。这里所谈到消费或储蓄动机，是就个人消费行为而言。凯恩斯认为这些动机也适合用于分析公司和政府部门储蓄和消费动机。他认为这些主观原因在短期内是比较稳定、改变缓慢。因此，凯恩斯在对消费和收入关系分析时，把人们主观消费和储蓄动机看作是已知量。第6页第6页从客观原因来看，凯恩斯认为有下列几项：1）、工资单位改变。消费者收入就是他所支配劳动单位所得到工资。在其它条件已知条件下，工资单位不变，消费倾向也不会改变；工资单位变了，那么消费倾向是会发生改变。2）、收入与净收入之间差额改变。这个差额事实上是一个会计业务中折旧结算问题。由于消费多少被认为主要是同净收入相关，故也就同收入与净收入之间差额改变相关。3）、财产货币价值意想不到改变。这种改变与收入之间不存在有规则改变关系，但它显然有也许对消费倾向产生影响。第7页第7页4）、利息率改变。利息率改变对于当前消费影响是很复杂，也是不拟定，它依存于其它各种原因。但无论如何，利息率影响是存在。5）、财政政策改变。这里主要是指所得税、资本利润税、遗产税等改变。由于这些税和税率高下会影响消费与储蓄之间关系。另外，政府财政政策关于归还国债要求也影响消费倾向。6）、个人对未来收入预期改变。这是指：个人假如预计到未来收入与现期收入相比后增长额或减少额，他将会改变自己消费支出。因此这种预期改变也会影响消费与储蓄之间关系。第8页第8页凯恩斯认为在上述六个原因中，除了第一个原因（工资单位改变）以外，其余五项原因都可看作在短期内改变不大或影响轻微。这是由于，在普通情况下，收入和净收入之间差额改变并没有实际主要性，只有在例外时才应予考虑；财产货币价值意想不到改变以及个人对未来收入预期改变，都属于不拟定原因，就整个社会而言，他们对消费倾向影响也许是互相抵消，从而没有实际主要性。至于财政政策和利息率改变，主要在较长时期内对消费倾向发生影响，故在进行短期分析时，能够把他们忽略不计。在此分析后，凯恩斯写道：“因此我们得到一个结论：在一特定情况下，设我们取消工资单位（以货币计算）之改变，则消费倾向大约是一个相称稳定函数……。第9页第9页设普通经济情况不变，则消费开支（以工资单位计算）主要是决定于产量与就业量，由于这个理由，故能够用一个笼统‘消费倾向’函数，总括其它原因。其它原因当然能够改变（这点不能忘掉），但在通常情形之下，总需求函数中之消费部分，确以总所得（以工资单位计算）为其主要变数。”从上面可看出，凯恩斯对影响消费倾向主观和客观原因分析，其目的是提出消费函数在短期内大体是一个稳定函数。接着凯恩斯要描述这是如何一个函数，他从所谓人心理规律角度考察了消费倾向变动规律。他写道：“无论从第10页第10页先验人性看，或从经验中之详细事实看，有一个基本心理法则，我们能够确信不疑。普通而论，当收入增长时，人们将增长其消费，但消费之增长，不若其收入增长之甚。”这就是说，伴随收入增长，人们消费也随之增长，但增长收入中用于增长消费部分是越来越少，这一心理规律就是所谓“边际消费倾向递减规律”。由这一关键假设得出，我们能够知道，由于消费在收入中百分比不断减少，即使收入在增长，但经济生活中必定会自动出现消费需求不足情况，由于消费需求是总需求基础，这样一来，总需求会自动出现萎缩，经济会自动走向萧条，公司不投资，消费者不支出，这就需要施加外力，由政府这只“看得见手”进行干预，实行减税、降息等扩张性政策进行第11页第11页反周期调整。这是凯恩斯宏观经济理论一大支柱。由此我们可知关键假设对于理论体系构建主要作用。2、推理过程在有了假设条件以后，基本上能够通过度析得到绝对收入假说主要内容：（1）实际消费（C）是现期实际收入（Y）一个“非常稳定”函数，即C=f（Y）；（2）边际消费倾向（ＭPC）在０和１之间变动。由于对普通正常理性人来说，收入增长，消费不大也许下降或不变，因此边际消费倾向不小于０；而增长消费普通只是增长收入一部分，因此边际消费倾向小于１；第12页第12页（3）、边际消费倾向（ＭPC）小于平均消费倾向（APC），即。普通来讲，人们消费可划分为必须性消费和引致性消费，必须性消费是指像吃饭、穿衣这一类处理温饱消费，无论收入多少，即便没有收入，也是必须要进行，因此普通来讲，变动不大，可看作一个常数，反应在消费函数形式上，就是函数应有一个正截距项，从而推出边际消费倾向永远小于平均消费倾向；（4）、伴随收入增长，边际消费倾向（ＭPC）下降。简朴“凯恩斯消费函数”形式如图1所表示。第13页第13页第14页第14页3、实证及理论分析在形成绝对收入假说以后，按照实证办法思想，就应当对该理论假说进行经验实证，即用经验事实来检查该理论科学性。在这一过程中，相关收入方面数据搜集是不困难，由于凯恩斯所说收入事实上就是个人实际可支配收入。经验实证主要困难在于如何拟定其消费变量，由于理论上消费定义是消费者用于非耐用具和劳务支出再加上消费者通过耐用具消费所取得劳务流量价值。事实上，即使如何划分耐用具和非耐用具界线也是相称困难，何况还要进一步拟定来自耐用具劳务流量呢。因此，普通经验实证过程中，只能简朴把消费定义为关于非耐用具支出，或者是耐用具和非耐用具支出之和。接下来就开始从总量时间序列数据和第15页第15页截面数据中预计消费函数详细形式。首先碰到一个问题是，在凯恩斯那里，其消费函数是依据单个消费者行为分析而函数化。因此，利用整个经济范围数据来经验实证时，我们碰到了一个总体加和问题。比如，假设第ｉ个消费者消费函数表示下列：（1）

那么，对于总体加和问题时，我们必须假设参数对所有些人来说都是固定，或者趋于“收敛近似”，即可用一个不依赖于收入方式就可分派给所有些人。也就是说，无论在何种情况下，所取得总量消费函数都表示每单位实际消费是每单位实际收入函数。

第16页第16页绝对收入假说所表述消费函数在早期经验实证研究所利用数据，包括截面数据，即在一定年份里对各种家庭消费支出调查数据；还包括三十年代到四十年代初相对较短时期内总量时间序列数据。幸运是，这时消费函数详细预计式表明，实际消费确实显示出是实际收入一个稳定函数，并有一个截距项。然而战后早期关于简朴凯恩斯消费函数形式预计式第一次受到了怀疑。有些人发觉所预计美国消费函数仅适合于战前数据，当其用于预测目的时，则严重低估了美国战后消费支出。戴维斯利用不变价格表示人均美国数据，通过最小二乘法预计了1929—1940年美国消费函数，结果是：C＝11.45＋0.78Y，＝0.986，第17页第17页这表明该函数与1929—1940年数据非常吻合，但用它来预测1946—1950年情况，却低估了消费量高达120亿美元。这个结论与消费和收入之间存在稳定关系命题是不一致。这里消费函数看来似乎已有“上涨”趋势。从数学办法上分析，当最小二乘法预计消费函数用于预测时，产生误差原因也许来自于对ＭPC（即）预计时联立方程偏倚结果。普通在一元线性方程预计时，往往是ＭPC即预计只有向上偏倚也许。这样，假如绝对收入假说是合理，则上述预计式中，“真实”ＭPC只也许小于0.78。因此，利用“真实”ＭPC来预测则也许更严重低估战后消费总量。

第18页第18页此期间其它相关经验实证结果也证实了简朴凯恩斯消费函数形式有向上偏倚现象。相关研究结果表明，任何给定年份截面数据检查效果都比较好，但总量时间序列数据检查表明，即使ＭPC保持相对稳定，截距项却是向上改变。也就是说，从一个时期到另一个时期，整个函数会向上移动，这样APC不一定随收入增长而减少，函数上移也许产生一个长期大体不变APC，经济生活中就不也许会自动产生消费需求不足，这明显与绝对收入假说内容不吻合。然而，更大挑战来自库兹涅茨（Kuznetz），1942年他考察了美国1869—1933年相关数据，通过测算消费与国民收入比率来代替APC，发觉这一长时期中，APC大体稳定在第19页第19页0.9左右（如表１所表示）。APC长期稳定结论以后又由戈德史密斯（Goldsmith）利用个人收入而不是国民收入数据进行了验证，并得到了确认。这就表明，长期平均消费倾向是稳定，边际消费倾向递减作为一个长期趋势并不一定存在。这便是有名“库兹涅茨反论”，他明显否认了绝对收入假说中关键假设，从而使其整个理论体系无法成立，这对绝对收入假说无疑是巨大挑战。

表１美国三个长时期平均消费倾向（APC）测算表时期1869－18981884－19131904－1933平均消费0.8670.8670.879倾向第20页第20页到四十年代末，大量经验实证研究越来越证实了“库兹涅茨反论”。基本结论是：长期时间序列数据得到是含有固定APC形式消费函数，亦即没有截距项线性消费函数；截面数据得到却是凯恩斯消费函数形式，（如图2）此函数形式也也许从一定期期(10—20)年时间序列数据中得到。于是，我们由此可进行理论分析，也即经验实证告诉我们，凯恩斯绝对收入假说并非在任何情况下都是正确，他在用于分析短时期内情况是含有一定科学性，由于它暂时为经验数据所证实，而在用于分析一个较长时期内情况时它缺乏解释力。从而我们能够知道，凯恩斯基于边际消费倾向递减而得出消费需求自动不足，需要政府加以干预以刺激需求宏观经济政策在短时期内是可行，政府能够在市场机制出现较大偏差时候予以一定矫正。第21页第21页第22页第22页由对绝对收入假说经验实证而发觉消费函数形式在短期和长期内不一致性使众多经济学家开始摸索这一不一致性产生，试图解释这个矛盾。正是在解释这个矛盾实证研究过程中，诞生出了各种新消费函数理论，开始了新一轮相关消费函数更进一步实证研究。二、相对收入假说第一次解释上述矛盾主要理论进展是杜森贝（Dusenbeery）和莫迪里安尼(Modigeiani)提出所谓相对收入假说[1]。相对收入假说，是在否认绝对收入假说中两个主要隐含假设条件基础上提出。

第23页第23页1、假设条件提出相对收入假说关键假设在于他们提出两种作用，“示范作用”和“制轮作用”。先来看“示范作用”：在绝对收入假说中，凯恩斯假设消费者消费支出行为是彼此独立进行，个人消费行为与其它人无关。而相对收入假说认为，消费行为有社会性，它不但受消费者本身收入影响，并且受到周围人消费行为及其收入和消费互相关系影响。这种影响又称为消费“示范作用”。由“示范效应”我们不难推知，短期内假如一个家庭收入不变而周围其它家庭收入提升，或者换个角度说，该家庭收入减少而周围家庭收入不变，那么该家庭相对第24页第24页于其它家庭来说收入就是减少，这时由于“示范作用”影响，该家庭并不会随相对收入下降而同百分比减少消费，为了和周围家庭有同样消费水平，该家庭会以递增百分比来进行低收入水平上消费，或者说以递减百分比减少消费。这样，边际消费倾向随相对收入下降而上升，随上升而下降，符合凯恩斯描述非百分比函数性质。而长期内假如一个家庭在收入分派中地位下降，相对收入减少，那它应当面对自己“不富裕”现实，随收入下降削减消费，不也许长期通过减少储蓄等办法来维持原有消费，这样消费和收入就是同百分比变动。第25页第25页再来看看“制轮作用”：绝对收入假说中，假设消费者消费支出只受本人当前实际收入影响。而相对收入假说则认为除了现期收入之外，消费支出还受自己过去收入和消费水平影响，尤其是过去“高峰时期”收入和消费水平影响。如某人已经形成了某种消费水平，这种消费水平习惯会对他当前消费行为产生影响，以至于他收入水平下降，但他却总是想保持过去达到那种较高消费水平，即“由俭入奢易，由奢入俭难”。这种现象又称消费支出不可逆性。由于这种不可逆性存在，一个消费者消费支出改变往往落后于他收入改变，即使他收入比以前少了，他在较短时期内仍然维持过去“高峰时期”消费水平，哪怕是通过减少储蓄办法来达到。这种现象就第26页第26页称作消费“制轮作用”称作消费“制轮作用”。由于“制轮作用”，消费者在其收入下降时会以减少储蓄等办法来维持消费，以较小百分比减少消费，也即消费支出下降会相对缓慢些或落后一段时间才出现，也就是说储蓄倾向会下降，消费倾向会上升；而假如下降收入水平返回以前高峰，那么刚好是上述过程倒推，消费者也许首先恢复储蓄，消费以慢于收入上升百分比上升，消费倾向递增，这与凯恩斯非百分比消费函数是一致。在收入水平上升到以前高峰并向更高收入水平推动时，消费不再呈现出上述特点。由于当前是前所未有水平，消费者不再有收入恢复期那种恢复储蓄迫切性，他们感觉第27页第27页生活富裕，能够自由地消费其收入较大部分而不顾虑，消费随收入成百分比增长，消费倾向和储蓄倾向大体上是一个稳定值，再一次表现一个人长期储蓄或消费倾向是独立于绝对收入水平。2、实证推理过程对上面两个假设条件分析，能够得知相对收入假说是如何结识消费问题，如何化解长期与短期矛盾。接下来是表述这一假说详细形式，即实证推理过程。我们知道，相对收入假说主要是在去掉了绝对收入假说中两个不合理主要隐含假设条件基础上建立起来，下面分别从两个方面来简介相对收入假说实证推理过程。第28页第28页（1）、面数据与长期时间序列数据之间调解相对收入假说认为，消费者消费支出不但受本身收入影响，并且也受到周围人消费行为及其收入和消费互相关系影响，其中主要是高收入者消费模式对低收入者行为起着“示范作用”。普通来说，在收入分派中某人所占份额越低，他APC就越高。假如所有些人收入均以同百分比增长，那么由于其相对收入不变，个人APC从而总APC也将保持不变。若假设个人APC（线性）依赖于他所属分组平均收入与他自己收入比率，则上述相对收入假说第一个含义，可用一个简朴模型表示。假设和分别表示第i个人在t时期消费和收入，则有第29页第29页第30页第30页第31页第31页这样，根据相对收入假设说，从长期时间序列数据中得到了具有固定APC＝＋消费函数，从而消除了经验检查中，截面数据与长期时间序列数据之间矛盾结果。它表明，在截面数据中，“示范作用”影响是十分明显，而在长期时间序列中这种作用十分有限，可忽略不计。应注意，此时MPC等于＋，这比(4)中MPC为要大些，这与经验结果是一致。(2)、短期和长期时间序列数据之间调解相对收入假说中另一方面重要含义是，人们维持生活原则习惯和盼望，阐明个人消费不仅依赖于“示范作用”影响大小，并且依赖于其收入相对于过去最高收入大小“制轮作用”。第32页第32页这样，在收入减少时期，人们会通过消费其收入中更大百分比来抵消收入暂时减少而带来损失。因此，收入分组APC还依赖于现期收入相对与其过去最高收入比率大小，即第33页第33页这样，若我们就一个很长时期（如50年）进行考察时，收入改变就可看作只有较小周期影响（忽略不计），增长率固定。因此，(9)表明，利用长期时间序列数据得到是一个没有截距消费函数。然而，在相对较短时期，假如收入改变存在着短期周期性下降，则其影响就不能忽略。此时消费函数能够写成第34页第34页第35页第35页第36页第36页第37页第37页经过上面直观解释，还能够说明一个故意义观点。即方程(9)表明，实际收入长久增加率越大，则APC就越低，亦即收入中用于储蓄部分就越大。这也能够从观测不同国家在各时期中储蓄率得到证实。普通来说，含有最高收入增加率国家确实含有最高平均储蓄倾向（APS）。3、经验实证在经过实证推理得到函数模型以后，相对收入假说就面临经验数据检验了。在这里我们只谈谈莫迪里安尼所作相对收入假说经验研究结果。他在1949年依据美国年度数据预计方程结果为第38页第38页⑾

我们首先注意到,莫迪里安尼采用是APS而不是储蓄本身来作为因变量。这主要是一个数学技术上处理问题。由于当消费函数适合长期时间序列数据时，收入变量在样本期间很也许出现较大增长。由于这种也许性较大，假如基本消费函数中扰动项与收入变量规模相关，那么，把收入直接作为解释变量之一来预计方程，就很也许产生异方差问题。正是由于这个原因，许多经验实证研究中，都倾向于把消费率和储蓄率结合起来，而不是对消费和储蓄本身进行预计研究。第39页第39页第40页第40页假如现期消费被看作与以前收入峰点无关而只与以前消费峰点相关函数，相对收入假说基本结论仍是能够成立。这时其基本函数形式(8)可由下式代替

(13)这里是先前时期消费峰点。由(13)导出长期和短期消费函数基本上类似于图３所表示形式。第41页第41页三、持久收入假说持久收入假说是由美国经济学家密尔顿·弗里德曼（MiltonFriedman）首先提出来，它也是对凯恩斯绝对收入假说补充和修正，它是用人们长期收入（未来收入）来分析人们现期消费支出改变。它以持久收入这个新概念取代了绝对收入假说中现期收入，从而使持久收入假说建立在全新假定上。由于持久收入假说是弗里德曼货币理论主要构成部分，因此进一步结识持久收入假说假设条件及其理论内容，对于我们正确理解货币理论含有很主要意义。第42页第42页1、假设条件提出下面我们先来看看持久收入假说假设条件是如何设定：1）、依据持久收入假说，消费者收入可分为两部分，即“一时收入”（transitoryincome）和“持久收入”（permanentincome），相应，其消费也分为两类，即“一时消费”和“持久消费”。所谓“一时收入”是指瞬时间、非连续、带有偶然性质收入。而“持久收入”是指消费者能够预期到、连续性、带有常规性质收入，比如工薪收入、房租收入、利息和股息收入等。与此相适应，“一时消费”是指非经常性消费支出，“持久消费”是指含有经常性质消费支出。由此，我们能够得出下列两个表示式：第43页第43页收入＝“持久收入”＋“一时收入”消费＝“持久消费”＋“一时消费”由于消费者“持久收入”是预计到长期性收入，因此消费者为了现期消费而能够按照一定贴现率把“持久收入”折算成现期值。２）、持久收入假说认为，一些家庭“一时收入”也许是正值，而另一些也许是负值；同样一些家庭“一时消费”能够是正值或负值。但就整个社会而言，能够假设“一时收入”和“一时消费”平均值都等于零。因此，就整个社会而言，平均收入或消费应当等于“持久收入”或“持久消费”平均值。第44页第44页3）、“持久收入”概念与现期收入不同。一个人预计到现期收入在一生中可能有较大变动，但预期“持久收入”（平均每年“持久收入”）则应该是一个常数。比如，假定利率为零，那么一个人平均每年“持久收入”等于预期此后全部收入之和除以预期一生年份数所得商。假定利率大于零，那么还应考虑到应付利息（假如此人有债务话）和应收利息（假如此人有生息资产话）。总说来，一个人每年“持久收入”将围绕上述商数而有所摆动。4）、“一时收入”和“一时消费”之间不存在固定百分比关系，“一时收入”和“持久收入”之间、“一时消费”和“持久消费”之间也不存在固定百分比关系。但一个消费者“持久收入”和“持久消费”之间则第45页第45页有一定百分比关系。“持久消费”与“持久收入”之比依赖于利率、消费者总财产同“持久收入”之间关系、消费者年纪和偏好等原因。5）、在明确了以上概念以后，持久收入假说提出了其关键假设，即人们现期消费支出主要不是同它现期收入相关，而是与其能够预期到未来总收入，即“持久收入”相关。一个人尽管当前收入不多，但假如他愿意，他能够动用未来可预期到收入。也就是说，消费者是从他能够支配和预期得到全部收入角度来安排其现期消费。这么来看，假如两个家庭有相同“持久收入”而且在家庭其它特性方面相同，那么即使他们现期收入很不同，但却能够有相同消费支出格局。第46页第46页由此可见，一个人现期消费支出可以大大超过他现期收入。因此，在这里，凯恩斯提出边际消费倾向递减规律性不一定存在，由于一旦消费者愿意预支未来收入用作现期消费支出，消费倾向就也许发生不规则变化，而不一定是递减。另一方面，如果要考察边际消费倾向话，就应当区别“持久收入”和“一时收入”边际消费倾向，一般来说，“持久收入”边际消费倾向相对较高，“一时收入”边际消费倾向则较低，由于人们在意外得到一笔收入时，有也许把较多部分作为储蓄。第47页第47页持久收入假说与弗里德曼货币理论是密切相关。货币理论主要观点认为，货币需求主要取决于总财富、持有货币机会成本和财富所有者偏好，其中以总财富变量最为主要。由于实际中总财富变量难以测定，因此只能用收入来代表。但现期收入又很不稳定，故它不能确切代表财富，如采用“持久收入”来代表总财富，就可基本上反应总财富情况了。由此能够推论，货币需求主要取决于“持久收入”变动，由于“持久收入”含有较稳定性质，因此货币需求也将较稳定。据此，货币学派认为，货币供应受到货币当局操纵而也许在短期内猛烈波动，从而货币供应量变动影响着经济稳定。因此，货币当局不需要搞什么逆经济风向而动货币政策，要维持经济稳定，应当稳定货币供应量增长率，使货币供应与货币需求相适应。第48页第48页事实上，我们能够发觉，弗里德曼持久收入假说表达了其货币学派理论基本思想，政府不需要干预市场。我们从持久收入假说去看财政政策效果也能得出同样结论。按照凯恩斯所说，采用减税办法能够增长居民可支配收入和刺激消费，而从持久收入假说角度看，由于真正影响消费是持久收入，居民暂时性额外收入只有很少一部分作为实际消费，其余都转化为储蓄，这样减税不也许达到刺激消费目的。增税也是同样，只要家庭消费主要同预期未来收入、一生收入相联系，而不是同现期收入相联系，那么凯恩斯相机调整政策，对于现期消费就只有很小影响，政府主线不需要干预经济。因此，通过持久收入假定，我们能够充足结识弗里德曼经济理论及相关经济政策，他们在主线上是一致。第49页第49页第50页第50页外收入部分。这个定义与理论上定义大体同样，弗里德曼认为“在持久收入部分和一时收入部分之间画出一条明确界线，最好由数据本身来阐明，而无论看起来是否与消费者行为一致。”其用意是去掉其概念模糊性。换句话说，由于理论上持久收入应是消费者认为在其计划消费中起决定作用那部分收入。一时收入被认为是来自意外或机遇那部分收入，因而，持久和一时消费可分别解释为计划和“非计划”消费。

第51页第51页之间无关假设是合理，这从“一时”部分定义中就可阐明。然而，“一时收入”与“一时消费”之间无关假设表明任何意外收入增长并不一定与“非计划”消费无关，必定引起许多争论。第52页第52页第53页第53页第54页第54页第55页第55页第56页第56页第57页第57页第58页第58页图4a给出了一个典型长期总收入时间轨迹图。图中虚线表示收入长期增长率趋势，而实际收入（图中实线）则在这个趋势线周围周期性上下波动。趋势线可用来反应持久收入增长情况。实际收入伴伴随趋势线上下波动也就阐明，一时收入平均值可看作为零（当然对于单个家庭来说，一时收入平均值也许是正也也许是负）。因此，长期来看，总收入变动是由其持久部分变动所决定。故这时应有≈１，亦即所观测长期消费函数含有形式。现在我们再来考察短期（如十年）情形。这时其收入变动轨迹如图4b所表示，图4b事实上是图4a中方格中图形放大结果。能够看到，

第59页第59页第60页第60页在图4b中，长期趋势不再是决定实际收入轨迹主要原因，而一时收入部分波动描述了收入波动相称大部分。这时有