2021年湖南省张家界市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)

2021年湖南省张家界市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是()。

A.营运资金减少B.营运资金增加C.流动比率降低D.流动比率提高

2.

第

2

题

某公司资本总额为1000万元，权益资金占60%，负债利率为10%，本年销售额为1600万元，利息费用为40万元，息税前利润为400万元，则下年财务杠杆系数为（）。

A.无法计算B.1C.1.18D.1.11

3.下列关于吸收直接投资的说法不正确的是（）。A.A.有利于增强企业信誉B.有利于尽快形成生产能力C.有利于降低财务风险D.资金成本较低

4.企业财务管理体制主要明确的制度是()。

A.企业治理结构的权限、责任和利益的制度

B.企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度

C.企业股东会、董事会权限、责任和利益的制度

D.企业监事会权限、责任和利益的制度

5.

第

25

题

某企业年末资产负债表中负债一方的资料为：负债总额50007/万元，其中应付账款800万元，长期借款1500万元，应付债券1500万元，短期借款1000万元，应付利息200万元，则企业的带息负债比率为（）。

A.80%B.92%C.84%D.85%

6.下列各项财务指标中，能够反映公司每股股利与每股收益之间关系的是（）。

A.市净率B.股利发放率C.每股市价D.每股净资产

7.第

2

题

某工业企业为增值税一般纳税人，原材料采用计划成本核算，A材料计划成本每吨为100元。本期购进A材料5000吨，收到的增值税增值税专用发票上注明价款总额是490000元，增值税额为83300元。另发生运费1000元（可按7%抵扣增值税进项税），途中装卸费、保险费500元。原材料运抵企业后验收入库4995吨，运输途中合理损耗5吨。购进A材料发生的成本差异（节约）为（）元。

A.9570B.8070C.8100D.9500

8.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是()。

A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润

9.

第

5

题

证券投资中，证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（）。

A.利率风险B.违约风险C.购买风险D.流动性风险

10.

第

12

题

某企业2006年总投资2400万元，权益乘数保持为1.5，则投资额中自有资金为（）万元。

A.1600B.360C.800D.2040

11.

第

13

题

下列各项，不能协凋所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。

A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款

12.将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值是（）财务管理目标所涉及的观点

A.利润最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化

13.

第

6

题

下列关于投资利润率指标优点的叙述不正确的是（）。

A.能反映利润中心的综合获利能力

B.具有横向可比性，有利于进行各投资中心经营业绩的比较

C.有利于调整资产的存量，优化资源配置

D.可以正确引导投资中心的经营管理行为

14.

第

1

题

成本中心包括两种类型．其中标准成本中心控制的对象是以实际产出量为基础的标准成本，即（）。

A.技术性成本B.酌量性成本C.全部成本D.预算成本

15.

第

17

题

在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假没持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的固定性转换成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。

A.30000B.40000C.50000D.无法计算

16.某企业采用紧缩的流动资产投资策略。相对于宽松的流动资产投资策略，紧缩的流动资产投资策略的特点不包括（）。

A.企业维持低水平的流动资产与销售收入比率B.流动资产占用资金的机会成本小C.收益水平较高D.营运风险较小

17.第

10

题

资产按购置时所付出的对价的公允价值计量，其会计计量属性是（）。

A.重置成本B.历史成本C.公允价值D.现值

18.

19.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（）元。

A.10000B.11000C.20000D.21000

20.

21.企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2％，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（）元。

A.6120．8B.6243．2C.6240D.6606．6

22.某投资组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该投资组合的β系数为()。

A.2B.2.5C.1.5D.5

23.下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的是（）。

A.优先股筹资B.商业信用筹资C.银行借款筹资D.债券筹资

24.

第

5

题

以下关于股票分割的叙述，不正确的是（）。

25.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是（）。

A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率

B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率

C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

D.名义利率不变时，实际利率随着期间利率的递减而呈线性递增

二、多选题(20题)26.以下关于资本结构理论的表述中，错误的有（）。

A.依据不考虑企业所得税条件下的MM理论，负债程度越高，企业价值越大

B.依据修正的MM理论，无论负债程度如何，企业价值不变

C.依据优序融资理论，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资

D.依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值

27.某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求。如果在生产经营的高峰期，需要借入100万元的短期借款，则下列说法中正确的有（）。

A.自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝900万元

B.永久性流动资产为300万元

C.临时性流动资产为200万元

D.属于保守型融资策略

28.销售预测的定量分析法，一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，下列属于趋势预测分析法的有（）

A.移动平均法B.指数平滑法C.回归分析法D.加权平均法

29.

第

28

题

为应付意料不到的现金需要，企业掌握的现金额取决于（）。

30.对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。

A.资金成本越低，净现值越高

B.资金成本等于内部收益率时，净现值为零

C.资金成本高于内部收益率时，净现值为负数

D.资金成本越高，净现值越高

31.

第

28

题

对于非专利技术的估算，若从外部一次性购入，可按取得成本估算；若作为投资转入，可按（）进行估算。

32.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）。

A.从使用赊销额改为使用营业收入进行计算

B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算

C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算

D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算

33.下列选项，属于预计利润表编制依据的有（）

A.销售预算B.专门决策预算C.现金预算D.预计资产负债表

34.下列关于普通股筹资特点的说法中，不正确的有（）。

A.相对于债务筹资，普通股筹资的资本成本较高

B.在所有的筹资方式中，普通股的资本成本最高

C.普通股筹资可以尽快形成生产能力

D.公司控制权分散，容易被经理人控制

35.

第

26

题

企业在调整预算时，应遵循的原则包括（）。

36.关于回收期法，下列说法中正确的有（）。

A.回收期法计算简便，易于理解

B.回收期法是－种较为保守的方法

C.静态回收期能够计算出较为准确的投资经济效益

D.动态回收期克服了静态回收期没有考虑货币时间价值的缺点

37.

第

33

题

财务杠杆作用存在的前提是由于存在（）。

A.固定利息B.普通股股利C.资金成本D.优先股股利

38.第

30

题

利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，应予考虑的因素是（）。

A.持有现金的机会成本B.现金短缺成本C.现金与有价证券的转换成本D.现金管理费用

39.

第

35

题

采用因素分析法时，必须注意的问题包括（）。

40.

第

26

题

发放股票股利与进行股票分割，对企业产生的相同影响包括（）。

41.静态预算的缺点包括（）。

A.适应性差B.可比性差C.编制比较麻烦D.透明性差

42.存货管理的目标是在保证生产或销售需要的前提下，最大限度地降低存货成本。具体包括（）

A.便于维持均衡生产，降低产品成本B.有利于销售C.降低存货取得成本D.防止意外事件的发生

43.在息税前利润大于零的情况下，假设其他因素不变，下列各项因素中，将会导致总杠杆系数上升的有（）。

A.提高销量B.提高固定经营成本C.降低债务利率D.降低单价

44.滚动预算按照滚动的时间单位不同可分为（）

A.逐年滚动B.逐季滚动C.逐月滚动D.混合滚动

45.作为完整的工业投资项目，下列各项中，既属于原始投资，又构成项目投资总额的有（）。

A.垫支流动资金B.资本化利息C.无形资产投资D.开办费投资

三、判断题(10题)46.

第

41

题

企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。（）

A.是B.否

47.为避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期证券资产。但短期证券资产又会面临市场利率下降的再投资风险。（）

A.是B.否

48.

第

40

题

现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本、管理成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。（）

A.是B.否

49.某项目需固定资产投资20000元，建设期为1年，运营期第1年年初投入流动资金3000元，资本化利息为1000元，投产后每年的净现金流量均为9700元，则包括建设期的静态投资回收期为3．47年。（）

A.是B.否

50.在公司具有良好的投资机会时，剩余股利政策要求公司尽量使用留存收益来满足目标资本结构所需的权益资本数额。（）

A.是B.否

51.证券资产虽然不能脱离实体资产而独立存在，但证券资产的价值并不完全取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（）

A.是B.否

52.第

37

题

固定资产周转率＝主营业务收入净额/平均固定资产总值。（）

A.是B.否

53.第

43

题

可转换公司债券转换为股份时，应按其账面价值作为转换基础，即将转股时的债券投资账面价值减去不足转换一股的金额后的余额，作为转换后的股权投资成本。（）

A.是B.否

54.间接筹资方式既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金，而直接筹资形成的主要是债务资金（）

A.是B.否

55.企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量是企业在未来一定时期资金需要量的增量。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

57.

58.某公司近3年的主要财务数据和财务比率如下：假设该公司没有营业外收支和投资收益，所得税税率不变。要求：(1)利用因素分析法说明该公司2020年与2019年相比净资产收益率的变化及其原因；(2)分析说明该公司资产、负债、所有者权益的变化及其原因；(3)假如你是该公司的财务经理，在2020年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。59.B公司目前生产－种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了－种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。

B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下(单位：元)：

继续使用旧设备

更换新设备旧设备

当初购买和安装成本

200000

旧设备当前市值

50000

新设备购买和安装成本

300000

税法规定折旧年限(年)

10

税法规定折旧年限(年)

10

税法规定折旧方法

直线法

税法规定折旧方法

直线法

税法规定残值率

10％

税法规定残值率

10％

已经使用年限(年)

5

运行效率提高减少半成品存货占用资金

15000

预计尚可使用年限(年)

6

计划使用年限(年)

6

预计6年后残值变现净收入

0

预计6年后残值变现净收入

150000

年运行成本(付现成本)

110000

年运行成本(付现成本)

85000

年残次品成本(付现成本)

8000

年残次品成本(付现成本)

5000

B公司更新设备投资的资本成本率为10％，所得税税率为25％；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

要求：

(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值(计算过程及结果填入给定的表格内)；

继续使用旧设备的现金流量折现

项目

现金流量(元)

时问

系数

现值(元)

丧失的变现收入

丧失的变现损失抵税

每年税后运行成本

每年税后残次品成本

每年折旧抵税

残值变现损失抵税

合计

(2)计算B公司使用新设备方案的相关现金流出总现值(计算过程及结果填人给定的表格内)；

更新新设备的现金流量折现

项目

现金流量(元)

时间

系数

现值(元)

新设备的购买和安装成本

避免的营运资金投入

每年税后运行成本

每年税后残次品成本

折旧抵税

残值变现收入

残值变现收益纳税

丧失的营运资金收回

合计

(3)判断应否实施更新设备的方案。

60.单位：万元

现金230000应付账款30000应收账款300000应付费用100000存货400000长期债券500000(年利率10％)固定资产300000股本(每股面值10元)200000资本公积200000留存收益200000资产合计1230000负债和所有者权益合计1230000公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。

资料二：甲公司今年相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持上年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值154400万元的生产设备。

资料三：如果甲公司今年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择(不考虑筹资费用)：

方案1：以每股发行价20元发行新股。

方案2：按面值发行债券，债券利率为12%。

要求：

(1)根据资料一，计算甲公司的下列指标：

①上年的边际贡献；

②上年的息税前利润；

③上年的销售净利率；

④上年的股利支付率；

⑤上年每股股利；

⑥今年的经营杠杆系数(利用简化公式计算，保留两位小数)。

(2)计算甲公司今年下列指标或数据：

①息税前利润增长率；

②需要筹集的外部资金。

(3)根据资料三及前两问的计算结果，为甲公司完成下列计算：

①计算方案1中需要增发的普通股股数；

②计算每股收益无差别点的息税前利润；

③利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由。

参考答案

1.D本题的考核点是流动资产、流动负债的变动对相关财务指标的影响。流动比率=流动资产/流动负债，如果分子大于分母，以现金偿付一笔短期借款，当分子、分母减少相同金额时，将会导致分子的下降幅度小于分母的下降幅度。所以该流动比率将会变大。营运资金=流动资产-流动负债，以现金偿付一笔短期借款，流动资产和流动负债都减少相同的金额，所以，营运资金不变。例如，假设流动资产是30万元，流动负债是20万元，即流动比率是5，期末以现金10万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为20万元，流动负债变为10万元，所以，流动比率变为2(增大)。原营运资金=30-20=10(万元)，变化后的营运资金=20-10=10(万元)(不变)。

2.D下年财务杠杆系数＝本年息税前利润/（本年息税前利润一本年利息）＝400/（400-40）＝1.11。

3.D吸收直接投资的优点主要有：(1)有利于增强企业信誉；(2)有利于尽快形成生产能力；(3)有利于降低财务风险。吸收直接投资的缺点主要有：(1)资金成本较高；(2)容易分散企业控制权。

4.B企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。

5.C带息负债比率＝（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额×100%＝（1000+1500+1500+200）/5000X100%＝84%

6.B股利发放率(股利支付率)＝股利支付额/净利润＝(股利支付额/普通股股数)/(净利润/普通股股数)＝每股股利/每股收益，所以本题正确答案为B。

7.B节约差异＝4995×100－490000-1000×（1－7%）-500＝8070（元）

8.A企业的利润分配必须以资本保全为前提，相关法律规定，不得用资本(包括实收资本或股本和资本公积)发放股利。

9.B本题的考点是违约风险的含义。

10.A此题说明了权益乘数的经济意义：权益乘数的倒数反映了资金结构中，自有资金占总资金的比重。即自有资金=2400×(1/1.5)=1600(万元)

11.A为协调所有者与债权人之间矛盾，通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款。选项A是协调所有者与经营者矛盾的方法。

12.C【答案】C

【解析】企业价值最大化目标将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。

13.A投资利润率是广泛采用的评价投资中心业绩的指标，它的优点如下：(1)投资利润率能反映投资中心的综合获利能力。所以，选项A不正确。(2)投资利润率具有横向可比性。投资利润率将各投资中心的投入与产出进行比较，剔除了因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素，有利于进行各投资中心经营业绩的比较。(3)投资利润率可以作为选择投资机会的依据，有利于调整资产的存量，优化资源配置。(4)以投资利润率作为评价投资中心经营业绩的尺度，可以正确引导投资中心的经营管理行为，使其行为长期化。

14.A

15.C在存货模式下，最佳现金持有量是固定性转换成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本=最佳现金持有量/2×机会成本率=最佳现金持有量/2×8％=2000(元)，所以最佳现金持有量=50000(元)。

16.D在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A不是答案。在这种策略下，可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本，提高企业效益。但与此同时可能伴随着更高风险，所以选项BC不是答案，选项D是答案。

17.B历史成本计量下，资产按购置时所付出的对价的公允价值计量

18.A

19.C本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000元，所以折现率应当使用半年的收益率即5%，所以投资额＝1000/5%＝20000（元）。

20.B

21.C

终值又称将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，第三年年末该笔存款的终值=2000×(1+3×2％)+2000×(1+2×2％)+2000×(1+1X2％)=6240(元)。

22.B本题考核的是风险收益率的推算。据题意，E（Rp）=10%，Rm＝12%，RF＝8%，则

投资组合的βp＝E（Rp）/（Rm－RF）=10%/（12%－8%）＝2.5。

23.C间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。C选项正确；直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等；B选项商业信用筹资是企业之间的直接信用行为，属于直接筹资；A、B、D均属于直接筹资。

24.A本题考核股票分割的相关概念。股票分割是指将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，股票面值变小。股票分割之后，股数增加，因此会使公司股票每股市价降低；股票分割可以向市场和投资者传递公司发展前景良好的信息，因此，有助于提高投资者对公司的信心；公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。

25.B名义利率是指银行等金融机构提供的利率，名义利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误；名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而增加，随着期间利率的递减而增加，但呈非线性关系，选项c、D错误。

26.AB不考虑企业所得税条件下的MM理论认为，企业价值不受资本结构的影响（A错误）；修正的理论认为，企业负债程度越高，企业的价值越大（B错误）；优序融资理论认为，企业融资是有偏好的，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资（C正确）；权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值（D正确）。

27.ABCD在生产经营的高峰期，流动资产＋长期资产＝长期来源＋短期来源，即：永久性流动资产＋临时性流动资产＋长期资产＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋临时性流动负债，所以有：300＋200＋500＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋100，即自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝900（万元），选项A的说法正确。由于在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产，所以，永久性流动资产为300万元，即选项B的说法正确；由于在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求，所以，临时性流动资产为200万元，选项C的说法正确；由于短期来源为100万元，小于临时性流动资产，所以，属于保守型融资策，即选项D的说法正确。

28.ABD销售预测的定量分析法包括：趋势预测分析法和因果预测分析法。

其中，趋势预测分析法包括：算术平均法、加权平均法、移动平均法和指数平滑法。

因果预测分析法常用的是回归分析法。

综上，本题应选ABD。

29.ACD本题考核持有现金的动机。预防性需求，是企业为应付突发事件而持有的现金。所需要掌握的现金额取决于：

(1)企业愿意承担缺少现金风险的程度；

(2)企业临时融资的能力；

(3)企业预测现金收支的可靠程度。

30.ABC解析：本题考核的是净现值随资金成本的变化情况。资金成本作为折现率与净现值呈反向变化，资金成本越低，净现值越高；资金成本越高，净现值越低；资金成本等于收益内部收益率时，净现值为零；资金成本高于内部收益率时，净现值为负数。

31.BD本题考核形成无形资产费用的估算。对于投资转入的非专利技术，可以按市价法或收益法对其进行估算。

32.AB应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数，选项A和选项B会导致应收账款周转次数增加，从而导致应收账款周转天数减少；选项C和选项D的影响正好与选项A和选项B的影响相反。

33.ABC选项ABC符合题意，编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。销售预算属于业务预算；

选项D不符合题意，预计资产负债表是编制全面预算的终点，预计利润表是编制预计资产负债表的基础。

综上，本题应选ABC。

34.BC吸收直接投资的资本成本要高于普通股筹资的资本成本，所以选项B不正确；普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力，所以选项C不正确。（参见教材114页）

【该题针对“（2015年）发行普通股股票”知识点进行考核】

35.BCD本题考核预算的调整。对于预算执行单位提出的预算调整事项，企业进行决策时，一般应遵循：

（1）预算调整事项不能偏离企业发展战略；

（2）预算调整方案应当在经济上能够实现最优化；

（3）预算调整重点应当放在财务预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面。所以，选项B、C、D正确。

36.ABD回收期法中静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值，也就不能计算出较为准确的投资经济效益，所以选项C的说法不正确。

37.AD

38.AB运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本

39.ABCD本题考核的是对于因素分析法的理解。采用因素分析法时，必须注意以下问题：

(1)因素分解的关联性；

(2)因素替代的顺序性；

(3)顺序替代的连环性；

(4)计算结果的假定性。

40.AC本题考核股票股利和股票分割的相同点。发放股票股利与进行股票分割都不会对股东权益总额产生影响，但是发放股票股利会引起股东权益内部结构的变化；它们都可能因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，但是对资产和负债都不会产生影响。

41.AB固定预算又称静态预算，其缺点包括：(1)适应性差；(2)可比性差。

42.ABCD存货管理的目标是在保证生产或销售需要的前提下，最大限度地降低存货成本。具体包括以下几个方面：

（1）保证生产正常进行；

（2）有利于销售（选项B）；

（3）便于维持均衡生产（选项A）；

（4）降低存货取得成本（选项C）；

（5）防止意外事件的发生（选项D）。

综上，本题应选ABCD。

43.BD提高销量会导致息税前利润上升，使经营杠杆系数和财务杠杆系数下降，进而使总杠杆系数下降；降低债务利率会降低财务杠杆系数，进而使总杠杆系数下降；提高固定经营成本和降低单价会导致息税前利润下降，使经营杠杆系数和财务杠杆系数上升，进而使总杠杆系数上升。

44.BCD滚动预算按照滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

综上，本题应选BCD。

千万注意不要把选项A选进去，这个很有迷惑性。

45.ACD作为完整的工业投资项目，垫支流动资金、无形资产投资和开办费投资既属于原始投资，又构成项目投资总额。资本化利息不属于原始投资，但构成项目投资总额。

46.N经营权与所有权关系

47.N再投资风险是由于市场利率下降，造成无法通过再投资而实现预期收益的可能性。为避免市场利率上升的价格风险。投资者可能会投资于短期证券资产，但短期证券资产又会面临市场利率下降的再投资风险。

48.N在现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。

49.N计算静态投资回收期时，分子是“原始投资”，“原始投资”中包括“流动资金投资”但是不包括“资本化利息”，因此，包括建设期的静态投资回收期=1+(20000+3000)／9700=3．37(年)。

50.Y剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的权益资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。可以看出，剩余股利政策是偏向留存收益进行筹资的。

51.N证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。

52.N固定资产周转率＝主营业务收入净额/平均固定资产净值。

53.Y持有可转换公司债券的企业，可转换公司债券在购买以及转换为股份之前，应按一般债券投资进行处理；当企业行使转换权利，将其持有的债券投资转换为股份时，应按其账面价值减去收到的现金后的余额，作为股权投资的初始投资成本。

54.Y直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。间接筹资方式主要包括银行借款、融资租赁等，形成的主要是债务资金。

55.N企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期支持销售增长而需要的外部融资额。

因此，本题表述错误。

56.

57.

58.(1)2019年总资产周转率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年净资产收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年总资产周转率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年净资产收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年净资产收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：营业净利率变动影响=(2．6％-4．7％)×2．88×2．39=-14．45％总资产周转率变动影响=2．6％X(2．33-2．88)×2．39=-3．42％权益乘数变动影响=2．6％×2．33×(2．50-2．39)=0．67％该公司2020年比2019年净资产收益率有所下降，其原因是营业净利率和总资产周转率都在下降。其中：总资产周转率下降的原因是平均收现期延长(从22天延长到了27天)和存货周转率下降(从7．5次下降为5．5次)。营业净利率下降的原因是营业毛利率在下降(从16．3％下降到了13．2％)。(2)①该公司总资产在增加，主要原因是应收账款和存货占用增加。②该公司负债在增加，主要原因是流动负债的增加，因为各年长期债务变化不大，各年长期债务分别为：2018年=0．50×600=300(万元)、2019年=0．46×650=299(万元)、2020年=0．46×650=299(万元)。③该公司所有者权益变化不大，除了2019年保留了50万元留存收益以外，其余各年实现的利润全部用于发放股利。(3)扩大销售、降低进货成本、加速存货和应收账款的周转、增加留存收益。(1)2019年总资产周转率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年净资产收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年总资产周转率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年净资产收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年净资产收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：营业净利率变动影响=(2．6％-4．7％)×2．88×2．39=-14．45％总资产周转率变动影响=2．6％X(2．33-2．88)×2．39=-3．42％权益乘数变动影响=2．6％×2．33×(2．50-2．39)=0．67％该公司2020年比2019年净资产收益率有所下降，其原因是营业净利率和总资产周转率都在下降。其中：总资产周转率下降的原因是平均收现期延长(从22天延长到了27天)和存货周转率下降(从7．5次下降为5．5次)。营业净利率下降的原因是营业毛利率在下降(从16．3％下降到了13．2％)。(2)①该公司总资产在增加，主要原因是应收账款和存货占用增加。②该公司负债在增加，主要原因是流动负债的增加，因为各年长期债务变化不大，各年长期债务分别为：2018年=0．50×600=300(万元)、2019年=0．46×650=299(万元)、2020年=0．46×650=299(万元)。③该公司所有者权益变化不大，除了2019年保留了50万元留存收益以外，其余各年实现的利润全部用于发放股利。(3)扩大销售、降低进货成本、加速存货和应收账款的周转、增加留存收益。59.继续使用旧设备的现金流量折现

项目

现金流量(元)

时间

系数

现值(元)

丧失的变现收入

50000

0

1

—50000

丧失的变现损失抵税

15000

0

1

—15000

每年税后运行成本

－82500

1～6

4．3553

—359312．25

每年税后残次品成本

－6000

1～6

4．3553

—26131．8

项目

现金流量(元)

时间

系数