2021年湖南省株洲市中级会计职称财务管理

2021年湖南省株洲市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于()。A.A.股利政策无关论(MM理论)B.“在手之鸟”理论C.信号传递理论D.代理理论

2.某公司一车间为人为利润中心：2007年4月营业收入80万元，已售产品变动成本45万元，车间主任可控固定成本7万元，车间主任不可控固定成本5万元，分配公司管理费用8万元。该中心负责人可控利润总额为()万元。

A.35B.28C.23D.15

3.

第

6

题

在下列各项中，不属于责任成本基本特征的是（）。

A.可以预计B.可以计量C.可以落实责任D.可以对外报告

4.

第

6

题

如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。

5.财务管理的核心是（）。

A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制

6.债券的偿还时间中（）分为转期和转换两种形式。

A.到期偿还B.提前偿还C.强制性赎回D.滞后偿还

7.

第

23

题

下列关于吸收直接投资筹资特点的说法，不正确的是（）。

8.运用公式“y＝a＋bx”编制弹性预算，字母x所代表的业务量不可能为（）

A.生产量B.销售量C.库存量D.材料消耗量

9.

第

3

题

甲单位为财政全额拨款的事业单位，自2006年起实行国库集中支付制度。2006年，财政部门批准的年度预算为3000万元，其中：财政直接支付预算为2000万元，财政授权支付预算为1000万元，2006年，甲单位累计预算支出为2700万元，其中，1950万元已由财政直接支付，750万元已由财政授权支付。2006年12月31日，甲单位结转预算结余资金后，“财政应返还额度”项目的余额为（）万元。

A.50B.200C.250D.300

10.下列预算中，属于财务预算的是()。

A.销售预算B.现金预算C.直接材料预算D.直接人工预算

11.

第

25

题

下列各项中，不属于商业信用的是（）。

A.应付工资B.应付账款C.应付票据D.预收货款

12.

第

9

题

证券按其收益的决定因素不同，可分为（）。

A.所有权证券和债权证券B.原生证券和衍生证券C.公募证券和私募证券D.赁证证券和有价证券

13.

第

20

题

下列关于可转换债券的说法不正确的是（）。

14.关于责任成本的内部结转，下列说法正确的是()。

A.责任成本的内部结转是指发生损失的责任中心进行赔偿的过程

B.责任转账的依据是各种原始记录和费用定额

C.内部责任仲裁机构的职能是从企业整体利益出发对各责任中心责、权、利方面产生的纠纷进行裁决

D.责任成本差异发生的地点与应承担差异责任单位往往是相同的责任中心

15.

第

15

题

下列关于财务活动和财务关系的说法，不正确的是（）。

16.

第

25

题

企业拟将信用期由目前的45天放宽为60天，预计赊销额将由1200万元变为1440万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款机会成本的增加额为（）万元。(一年按360天计算)

A.15B.9C.5.4D.14

17.

第

12

题

某企业的信用条件为“2/10，1/40，n/60”。预计赊销收入是6000万元，估计约有60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣。则现金折扣额为（）万元。

A.84B.180C.96D.60

18.

第

16

题

某公司本年资产平均总额为100075元，资产负债率40%，负债平均利息率为10%，普通股为60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元。若息税前利润增长15%，则每股利润的增加额为（）。

A.0.25元B.0.30元C.O.35元D.0.28元

19.

第

6

题

假设某企业预测的年销售额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。

20.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（）。

A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证

21.

第

5

题

某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（）。

A.4年B.6年C.2.4年D.3年

22.利润中心可控利润总额的计算公式错误的是（）。

A.利润中心负责人可控利润总额－利润中心负责人不可控固定成本

B.利润中心边际贡献总额－利润中心固定成本

C.利润中心销售收入总额－利润中心变动成本总额－利润中心固定成本

D.利润中心边际贡献总额－利润中心负责人不可控固定成本

23.第

21

题

企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（）。

A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式

24.

第

14

题

在下列各项中，属于半固定成本内容的是（）。

A.计件工资费用B.按年支付的广告费C.按直线法计提的折旧费用D.按月薪制开支的质检人员工资费用

25.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和

二、多选题(20题)26.下列关于企业的资产结构与资本结构关系的表述中，正确的有()。

A.拥有大量固定资产的企业，主要通过发行股票筹集资金

B.拥有较多流动资产的企业，更多地依赖流动负债筹集资金

C.资产适用于抵押贷款的企业负债较多

D.以技术研发为主的企业负债较多

27.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲项目的预期报酬率和标准差均大于乙项目，且两个项目的标准差均不为零。对于甲、乙两个项目可以做出的判断有（）

A.两个项目均属于有风险项目

B.不能通过直接比较标准差来比较两个项目风险大小

C.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

D.甲项目的相对风险有可能小于乙项目

28.在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标包括（）。

A.利润最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.相关者利益最大化

29.

第

27

题

收入质量的分析与考核的内容包括（）。

30.

第

35

题

下列关于本期采购付现金额的计算公式中正确的是（）。

A.本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）+期初应付账款—期末应付账款

B.本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）+期初应收账款—期末应收账款

C.本期采购付现金额＝本期采购本期付现部分（含进项税）+以前期赊购本期付现部分

D.本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）—期初应付账款+期末应付账款

31.在公司价值分析法中，影响权益资本市场价值的因素有()。

A.息税前利润B.利息C.所得税税率D.权益资本成本

32.

第

38

题

某破产企业有10位债权人，债权总额为1200万元。其中债权人甲、乙的债权额合计为300、万元，分别以破产企业的房产作抵押。在债权人会议讨论和解协议时，下列情形不能通过的有（）。

A.有4位债权人同意，其代表的债权额为650万元

B.有5位债权人同意，其代表的债权额为550万元

C.有6位债权人同意，其代表的债权额为450万元

D.有6位债权人同意，其代表的债权额为650万元

33.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有()。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率

34.已知A公司销售当季度收回货款55％，下季度收回货款40％，下下季度收回货款5％，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售形成的应收账款10万元，第四季度销售形成的应收账款18万元（不考虑增值税），则下列说法正确的有（）。

A.上年第四季度的销售额为40万元

B.上年第三季度的销售额为200万元

C.第一季度收回的期初应收账款为28万元

D.上年第三季度销售形成的应收账款10万元在预计年度第一季度可以全部收回

35.下列各项中属于狭义的投资的是（）。

A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件

36.下列关于存货保险储备的表述中，不正确的是（）。

A.较低的保险储备可降低存货缺货成本

B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小

C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低

D.较高的保险储备可降低存货储存成本

37.下列关于全面预算的表述中，正确的有（）。

A.全面预算是业绩考核的重要依据

B.经营预算与业务各环节有关，因此属于综合预算

C.资金预算属于财务预算

D.在全面预算中，生产预算是唯一没有按货币计量的预算

38.

第

28

题

破产界限的概括方式中常见的有（）等几种概括。

A．停止支付

B．资不抵债

C．严重亏损

D．无力支付

39.关于营运资金管理原则，下列说法中正确的有（）。

A.营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务

B.加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一

C.要节约资金使用成本

D.合理安排资产与负债的比例关系，保证企业有足够的长期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一

40.下列各项中，属于财务分析局限性的有()。

A.资料来源的局限性B.分析方法的局限性C.分析对象的局限性D.分析指标的局限性

41.下列符合股利分配代理理论的观点是()。

A.股利政策相当于是协调股东与管理之间代理关系的一种约束机制

B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息

C.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性

D.法律使得小股东能够从公司“内部人”那里获得股利

42.可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。

A.保护债券投资人的利益

B.促使债券持有人转换股份

C.使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.使发行公司避免市场利率下降后，继续按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失

43.企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于()。

A.企业临时举债能力的强弱B.企业愿意承担风险的程度C.企业对现金流量预测的可靠程度D.企业的经营规模

44.下列关于资金时间价值的表述中，正确的有（）。

A.一般情况下应按复利方式来计算

B.可以直接用短期国债利率来表示

C.是指一定量资金在不同时点上的价值量差额

D.相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

45.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果是（）。

A.甲利润中心内部利润增加B.乙利润中心内部利润减少C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变

三、判断题(10题)46.某公司目前的普通股800万股(每股面值2元)，资本公积1000万元，未分配利润1200万元。发放10%的股票股利后，股本增加80万元。

A.是B.否

47.在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。()

A.是B.否

48.在计算项目投资的经营成本时，需要考虑筹资方案的影响。()

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.编制现金预算时，制造费用产生的现金流出就是发生的制造费用数额。()

A.是B.否

52.

第

38

题

某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6％，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元。（）

A.是B.否

53.

第

37

题

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。（）

A.是B.否

54.酌量性变动成本的特点是其单位变动成本的发生额可由企业最高管理层决定（）

A.是B.否

55.年资本回收额是普通年金现值的逆运算，年偿债基金是普通年金终值的逆运算。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.单位：万元

资产金额负债及所有者权益金额现金200应付费用500应收账款2800应付账款1300存货3000短期借款1200非流动资产4000公司债券1500股本(每股面值2元)1000资本公积2000留存收益2500合计10000合计10000表中：现金、应收账款和存货属于敏感性资产，应付费用和应付账款属于敏感性负债。

为了使销售收入提高20%，2011年需要增加非流动资产投资100万元。2011年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2010年的销售收人为10000万元，收益留存为200万元，预计2011年的收益留存为340万元。2011年若从外部追加资金，有两个方案可供选择：

A：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元；

B：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。

要求：

(1)按销售百分比法，预测2011年需从外部追加的资金；

(2)计算A方案中发行的普通股股数；

(3)计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本；

(4)计算A、B两个方案的每股利润无差别点；

(5)若预计2011年可以实现的息税前利润为1300万元，确定公司应选用的筹资方案。

57.甲公司是一个生产番茄酱的公司。该公司每年都要在12月编制下一年度的分季度现金预算。有关资料如下：

(1)该公司只生产一种50千克桶装番茄酱。由于原料采购的季节性，只在第二季度进行生产，而销售全年都会发生。

(2)每季度的销售收入预计如下：第一季度750万元，第二季度1800万元，第三季度750万元，第四季度750万元。

(3)所有销售均为赊销。应收账款期初余额为250万元，预计可以在第一季度收回。每个季度的销售有2／3在本季度内收到现金，另外1／3于下一个季度收回。

(4)采购番茄原料预计支出912万元，第一季度需要预付50％，第二季度支付剩余的款项。

(5)直接人工费用预计发生880万元，于第二季度支付。

(6)付现的制造费用第二季度发生850万元，其他季度均发生150万元。付现制造费用均在发生的季度支付。

(7)每季度发生并支付销售和管理费用100万元。

(8)全年预计所得税160万元，分4个季度预交，每季度支付40万元。

(9)公司计划在下半年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款200万元。

(10)期初现金余额为15万元，没有银行借款和其他负债。公司需要保留的最低现金余额为10万元。现金不足最低现金余额时需向银行借款，超过最低现金余额时需偿还借款，借款和还款数额均为5万元的倍数。借款年利率为8％，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均在季度初发生，还款均在季度末发生：

要求：

请根据上述资料，为甲公司编制现金预算：58.E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下：资料一：公司有关的财务资料如表1、表2所示：表1财务状况有关资料单位：万元项目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800资本公积60008200留存收益3800040000股东权益合计5000060000负债合计9000090000负债和股东权益合计140000150000表2经营成果有关资料单位：万元项目2009年2010年2011年营业收入12000094000112000息税前利润72009000利息费用36003600税前利润36005400所得税9001350净利润600027004050现金股利120012001200说明：“*”表示省略的数据。资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40%，利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股本为基础，每10股送3股工商，注册登记变更后公司总股本为7800万股，公司2011年7月1日发行新股4000万股。资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元，董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。要求：(1)计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。(2)计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。(3)结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。(4)E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响?(2012年)

59.

60.(5)按照上年年末的每股市价计算市盈率和市净率。

参考答案

1.B解析：参见教材股利理论相关内容的说明。

2.B解析：中心负责人可控利润总额=收入-变动成本-中心负责人可控固定成本=80-45-7=28(万元)。

3.D责任成本是各成本中心当期确定或发生的各项可控成本之和，作为可控成本必须具备四个条件：可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。

4.D负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发放公司债券的方式支付股利。

5.B财务决策是指按照财务战目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。（参见教材第11页）

【该题针对“（2015年）财务管理环节”知识点进行考核】

6.D债券的偿还时间按实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。滞后偿还还有转期和转换两种形式。

7.C本题考核吸收直接投资的筹资特点。由于吸收投入资本没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。

8.C弹性预算编制的公式法是假设成本和业务量之间存在线性关系，其中，x是业务量，包括生产量、销售量、机器工时、材料消耗量和直接人工工时等。

选项C不符合题意。

综上，本题应选C。

9.D解析：“财政应返还额度”项目的余额=3000-2700=300(万元)。

10.B财务预算具体包括现金预算和预计财务报表，选项ACD属于业务预算。

11.A商业信用的主要形式有赊购商品、预收货款和商业汇票，应付工资不属于商业信用。

12.B

13.C转换比率指的是每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，所以转换比率为40，即一份债券可以转换40股股票，转换价格是25元。

14.C解析：责任成本的内部结转是由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程；责任转账的依据是各种准确的原始记录和合理的费用定额；责任成本差异发生的地点与应承担差异责任单位有可能是不相同的责任中心；内部责任仲裁机构的职能是从企业整体利益出发对各责任中心责、权、利方面产生的纠纷进行裁决。

15.C本题考核财务活动和财务关系的联系。购买债券形成的是企业与债务人之间的财务关系，购买股票或直接投资形成的是企业与被投资单位之间的财务关系，所以选项c不正确。

16.C原应收账款占用资金的应计利息＝1200/360×45×60%×10%＝9(万元)

放宽信用期后应收账款占用资金的应计利息＝1440/360×60×60%×10%＝14.4(万元)

放宽信用期后应收账款占用资金的应计利息增加额＝14.4－9＝5.4(万元)

17.A(60%×2%+20%×1%)×6000=84(万元)

18.A财务杠杆系数＝150/(150－1000×40%×10%)＝1.36

本年每股利润＝[(150－400×10%)×(1－33%)1÷60＝1.23(元)

因为财务杠杆系数一普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，所以普通股每股利润增长率＝财务杠杆系数×息税前利润增长率＝1.36×15%＝20.4%，每股利润增加额＝1.23×20.4%＝0.25(元)。

19.D本题考核应收账款占用资金应计利息的计算。

应收账款占用资金=2000/360×45×60%=150(万元)

应收账款机会成本=150×8%=12(万元)。

20.C「解析」按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。

21.C

22.D利润中心可控利润总额＝利润中心负责人可控利润总额－利润中心负责人不可控固定成本＝利润中心边际贡献总额－利润中心负责人可控固定成本－利润中心负责人不可控固定成本＝利润中心销售收入总额－利润中心变动成本总额－利润中心负责人可控固定成本－利润中心负责人不可控固定成本，其中利润中心负责人可控固定成本+利润中心负责人不可控固定成本=利润中心固定成本。

23.A资金成本是企业选择资金来源的基本依据，企业的资金可以从许多方面来筹集，企业究竟选择哪种来源，首要考虑的因素就是资金成本的高低。

24.DA选项是变动成本，B、C选项是固定成本。只有D选项是半固定成本，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查员的工资都属于半固定成本。

25.A如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

26.BC资产结构对企业资本结构的影响主要包括：(1)拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；(2)拥有较多流动资产的企业，更多地依赖流动负债筹集资金；(3)资产适用于抵押贷款的企业负债较多；(4)以技术研发为主的企业则负债较少。

27.ABD选项A正确，甲乙两个项目的标准差均不为零，表明两个项目均存在风险；

选项B正确，两个项目的预期报酬率不同，不能直接比较标准差来比较风险的大小；

选项D正确，选项C错误，甲乙两个项目需要通过比较标准离差率来判断相对风险的大小，因此，甲项目的相对风险有可能大于也可能小于乙项目。

综上，本题应选ABD。

28.BCD在利润最大化目标下，可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。而其他三个目标能不同程度地避免企业的短期行为。

29.ABCD本题考核的是收入质量的分析与考核的内容。收入质量的分析与考核的内容包括收入的真实性、收入结构的合理性、收入的含金量、收入的稳定性和持续性。

30.AC本期采购付现金额有两种计算方法：方法一：本期采购付现金额＝本期采购本期付现部分（含进项税）+以前期赊购本期付现的部分；方法二：本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）+期初应付账款—期末应付账款。

31.ABCD在公司价值分析法中，权益资本的市场价值=每年相等的净利润/权益资本成本，所以，四个选项均是答案。

32.ABC本题考核点是债权人会议中和解协议的表决。债权人会议通过和解协议的决议，首先由出席会议的有表决权的债权人过半数(本题8人有表决权)通过，并且其所代表的债权额，必须占无财产担保债权总额的2/3以上。本题为1200-300=900，其2/3为600万元。只有D是可以通过的。

33.ABCD影响资本成本的因素：（1）总体经济环境。总体经济环境状况表现在国民经济发展水平，以及预期的通货膨胀等方面。所以选项A是答案。（2）资本市场条件。资本市场效率表现为证券的市场流动性。所以选项D是答案。（3）企业经营状况和融资状况。如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大，所以选项C是答案。（4）企业对筹资规模和时限的需求。所以选项B是答案。

34.ABD(1)本季度销售有1-55％=45％在本季度没有收回，全部计入下季度期初的应收账款中。因此，上年第四季度销售额的45％为18万元，上年第四季度的销售额为18÷45％=40(万元)，其中的40％在预算年度第一季度收回，即第一季度收回40×40％=16(万元)，5％在预算年度第二季度收回，即第二季度收回40×5％=2(万元)；(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款55％，在上年的第四季度收回40％，到预算年度第一季度期初时，还有5％未收回(数额为10万元)，因此，上年第三季度的销售额为10÷5％=200(万元)，在预算年度第一季度可以全部收回。所以，预算年度第一季度收回的期初应收账款=16+10=26(万元)。

35.AC广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。

36.ABD较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

37.ACD全面预算是业绩考核的基本标准，选项A正确；财务预算包括资金预算和预计财务报表，财务预算属于综合预算，选项C正确；选项B错误；生产预算只反映实物量，选项D正确。

38.ABD

39.ABC合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之－。所以，选项D的说法不正确。

40.ABD财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、财务分析方法的局限性和财务分析指标的局限性。所以选项ABD为本题答案。

41.AD选项B是信号传递理论的观点；选项C是“在手之鸟”理论的观点。

42.AC本题的主要考核点是可转换债券回售条款的意义。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。

43.ABC

44.ACD只有在通货膨胀率很低的情况下，才可以用短期国债利率来表示资金时间价值。

45.ABD在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化，C选项不符合题意。

46.N本题考核股票股利的计算。股本=股数?每股面值，本题中发放10%的股票股利之后，普通股股数增加800?10%=80(万股)，由于每股面值为2元，所以，股本增加80?2=160(万元)。

47.N预计资产负债表的编制需要以预计利润表中的数据作为基础，所以应先编制预计利润表后编制预计资产负债表。

48.N×【解析】经营成本是指在运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用，它的估算与具体的筹资方案无关。

49.N

50.N

51.N由于制造费用中有非付现费用，如折旧费，因此，在计算制造费用现金支出时应在制造费用中扣除非付现费用。

52.N注意本年是每半年计息一次的情况，所以在计算终值时使用的折现率应是3％，期数应是半年的个数6，即复利终值＝5000×（F/P,3%,6）＝5970.5（元）。

53.Y参见教材每股收益相关内容的说明。

54.N酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本，这类成本的特点是其单位变动成本的发生额可由企业最高管理层决定。

55.N年资本回收额=现值／年金现值系数，年资本回收额是普通年金现值的逆运算；年偿债基金=终值／年金终值系数，年偿债基金是普通年金终值的逆运算。

56.(1)敏感性资产销售百分比＝(200+2800+3000)/10000＝60%

敏感性负债销售百分比＝(500+1300)/10000＝18%

从外部追加的资金＝(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)×新增销售额+增加的非流动资产投资-新增留存收益＝(60%-18%)×10000×20%+100-340＝600(万元)

(2)A方案中发行的普通股股数＝600/(5.5-0.5)＝120(万股)

(3)B方案中发行的债券数量＝600/(120.1-0.1)＝5(万张)

每年支付的利息＝5×100×12%＝60(万元)

债券资本成本＝60×(1-25%)/[5×(120.1-0.1)]×100%＝7.5%或100×12%×(1-25%)/(120.1-0.1)＝7.5%

(4)2010年末的股数＝1000/2＝500(万股)

每股利润无差别点的EB1T＝[(500+120)×(180+60)-500×180]/120＝490(万元)

或者可以通过列式解方程计算，即：

(EB1T-180)×(1-25%)/(500+120)＝[EB1T-(180+60)]×(1-25%)/500

解得：EB1T＝490(万元)

(5)因为预计EB1T(1300万元)大于每股利润无差别点的EB1T(490万元)，所以公司应选用的筹资方案为B方案，即发行债券筹资。57.现金预算单位：万元季度一二三四合计期初现金余额151910.312.615现金收入：本期销售本期收款(当季收入的2／3)5001200500500上期销售本期收款(上季收入的1／3)250250600250季度四合计现金收入合计7501450110017504050现金支出：直接材料912／2=456456直接人工880制造费用150850150150锖售与管理费用100100100100所得税费用40404040购买设备支出200200现金支出合计74623264904904052现金多余或不足19-857620.327