2022-2023年河北省衡水市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)

2022-2023年河北省衡水市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为20元，12个月后到期，看跌期权的价格为0．6元，看涨期权的价格为0．72元，若无风险年利率为4．17％，则股票的现行价格为()。

A.20．52元B.19．O8元C.19．32元D.20元

2.A公司采用配股的方式进行融资。以公司2012年12月31日总股本5000万股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的15元/股的80％，则配股除权价格为（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

3.下列关于调整通货膨胀的业绩计量的说法中，不正确的是。

A.在通货膨胀的环境下，按历史成本计提折旧导致高估盈利，会加大公司的税负

B.在通货膨胀时期，如果存货计价采用先进先出法，会导致高估收益，对扩大股东财富不利

C.通货膨胀对资产负债表的影响主要表现在两个方面，即低估长期资产价值和高估存货

D.在通货膨胀时财务报表会严重偏离实际

4.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有（）。

A．它因项目的系统风险大小不同而异

B．它因不同时期元风险报酬率高低不同而异

C．它受企业负债比率和债务成本高低的影响

D．当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加

5.某公司于2012年3月16日发布公告：“本公司董事会在2012年3月15日的会议上决定，2011年发放每股为3元的股利；本公司将于2012年4月8日将上述股利支付给已在2012年3月23日(周五)登记为本公司股东的人士。”以下说法中正确的是（）。

A.2012年3月15日为公司的股利宣告日

B.2012年3月26日为公司的除息日

C.2012年3月23日为公司的除息日

D.2012年3月27日为公司的除权日

6.已知A证券收益率的标准差为0．2，B证券收益率的标准差为0．5，A、B两者之间收益率的协方差是0．06，则A、B两者之间收益率的相关系数为（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

7.以下考核指标中，使投资中心项目评估与业绩紧密相连，又可考虑管理要求以及部门个别风险的高低的指标是（）。

A.剩余收益B.部门边际贡献C.部门投资报酬率D.部门经济增加值

8.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）

A.净经营资产净利率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率

9.某企业2009年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次，若一年有360天，则流动资产周转天数为（）。

A.360

B.180

C.120

D.60

10.甲产品原材料在开始时投入，本月完工产品400件，在产品100件。生产甲产品需经过两道工序，第一道工序在产品60件，定额工时为12小时；第二道工序在产品40件，定额工时为28小时，则分配甲产品原材料费用所用的在产品约当产量为（）件。

A.80

B.100

C.35

D.50

11.联合杠杆可以反映（）。

A.营业收入变化对边际贡献的影响程度

B.营业收入变化对息税前利润的影响程度

C.营业收入变化对每股收益的影响程度

D.息税前利润变化对每股收益的影响程度

12.

第

23

题

在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。

A.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.权益乘数

13.

第

7

题

当证券间的相关系数小于1时，分散投资的有关表述不正确的是（）。

A.投资组合机会集线的弯曲必然伴随分散化投资发生

B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例

D.其投资机会集是一条曲线

14.下列关于财务预测的说法中，不正确的是（）

A.财务预测的起点是销售预测

B.销售预测是财务管理的职能

C.财务预测是融资计划的前提

D.广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表

15.下列关于股票回购的表述中，不正确的是（）。

A.股票回购对股东利益具有不确定的影响

B.股票回购有利于增加公司的价值

C.因为可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式，股票回购与发放现金股利有着相同的意义

D.通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险

16.下列关于债券的说法中，正确的是（）

A.债券的到期日指支付利息和偿还本金的日期

B.债券的票面利率就是有效年利率

C.债券是一种有价证券

D.债券的面值就是债券的价值

17.如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项不正确的是()。

A.保护性看跌期权的净损益=到期日股价一股票买价一期权费

B.抛补看涨期权的净损益=期权费

C.多头对敲的净损益=到期日股价一执行价格一多头对敲投资额

D.空头对敲的净损益=执行价格一到期日股价+期权费收入

18.某公司股票价格近三年的情况如下：2009年30元/股；2008年40元/股；2007年25元/股。则按几何平均法和算术平均法确定的平均收益率分别为（）。

A.17.5％，109.54％

B.42.5％，9.54％

C.17.5％，9.54％

D.42.5％，109.54％

19.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

20.甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（）。

A.产品品种B.产品批次C.产品数量D.每批产品数量

21.使用股票市价模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（）。

A.修正市盈率的关键因素是每股收益

B.修正市盈率的关键因素是股利支付率

C.修正市净率的关键因素是权益净利率

D.修正市销率的关键因素是增长率

22.假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（）

A.老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18000元

B.老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元

C.老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元

D.老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元

23.

第

12

题

某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，一年为360天，则应收账款的机会成本为（）万元。

24.某厂的甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的工时定额为60小时。假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%。分配人工费用时，在产品的约当产量为（）件。A.A.32B.38C.40D.42

25.

第

5

题

下列关于预期收益率的叙述，错误的是（）。

A.预期收益率也称为期望收益率

B.预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率

C.预期收益率可以根据未来各种可能情况下收益率和相应的概率，采用加权平均法计算

D.在市场均衡条件下，预期收益率等于无风险收益率

26.2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租金20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是()。A.A.租金仅指租赁资产的购置成本

B.租金不仅仅指租赁资产的购置成本

C.仅以手续费补偿出租人的期间费用

D.利息和手续费就是出租人的利润

27.下列关于改进的财务分析体系中权益净利率分解不正确的公式有（）。

28.如果企业采用变动成本法计算成本，下列表述不正确的是（）。

A.单位产品的标准成本中不包括固定制造费用的标准成本

B.不需要制定固定制造费用的标准成本

C.固定制造费用通过预算管理来控制

D.需要制定固定制造费用的标准成本

29.

第

5

题

作为企业财务管理的目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点是（）。

A.考虑了资金时间价值的因素B.反映了创造利润与投资资本之间的关系C.考虑了风险因素D.可以避免企业的短期行为

30.下列关于经济增加值的说法中，错误的是（）。

A.计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整

B.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息

C.计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本

D.计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本

二、多选题(20题)31.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的80万元资金全部投资于切点组合，则（）。

A．总期望报酬率为13．6%

B．总标准差为16%

C．该组合位于切点组合的左侧

D．资本市场线斜率为0．35

32.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有（）。(2009年新)

A.取得成本

B.管理成本

C.储存成本

D.缺货成本

33.某公司2011年保持了可持续增长，可以推断出下列说法中正确的有（）。

A.该公司2011年资产负债率与2010年相同

B.该公司2011年实际增长率=2011年可持续增长率

C.该公司2011年经营效率与2010年相同

D.该公司2011年权益净利率与2010年相同

34.影响内含增长率的因素有()。

A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.销售净利率D.股利支付率

35.可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率，则主要的修改途径有（）。

A.提髙每年支付的利息B.延长赎回保护期间C.提髙转换比例D.同时修改票面利率、转换比例和赎回保护期年限

36.下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（）。

A.限制企业租入固定资产的规模

B.限制企业股权再融资

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

37.在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有（）。

A.本期资产增加=(本期销售增加÷基期销售收入)×基期期末总资产

B.本期负债增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率×(基期期末负债÷基期期末股东权益)

C.本期股东权益增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率

D.本期销售增加=基期销售收入×(基期净利润÷基期期初股东权益)×利润留存率

38.下列有关租赁的表述中，正确的有（）。

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

D.融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率

39.以下属于股票回购的动机有（）。

A.现金股利的替代B.改变公司的资本结构+，C.传递公司股票价值被低估的信息D.基于控制权的考虑

40.已知2011年某企业共计生产销售甲乙两种产品，销售量分别为10万件和15万件，单价分别为20元和30元，单位变动成本分别为12元和15元，单位变动销售成本分别为10元和12元，固定成本总额为100万元，则下列说法正确的有()。

A.加权平均边际贡献率为56．92％

B.加权平均边际贡献率为46．92％

C.盈亏临界点销售额为213．13万元

D.甲产品盈亏临界点销售量为3．28万件

41.下列有关表述中正确的有（）。

A.空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失

B.期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格

C.看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升

D.如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值

42.可转换债券筹资的特点包括（）。

A.筹资成本低于纯债券

B.利息低于普通债券

C.存在股价低迷风险和股价上涨风险

D.有利于稳定股票价格

43.下列关于调整现金流量法的表述中，错误的有（）。

A.调整现金流量法调整的对象是现金流量，包括不确定的现金流量和确定的现金流量

B.调整现金流量法使用的折现率是股东要求的最低报酬率

C.调整后的现金流量没有特殊风险和经营风险，但是有财务风险

D.肯定当量系数在0～1之间

44.下列有关市价比率的说法中，不正确的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格

B.每股收益一净利润／流通在外普通股的加权平均数

C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格

D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入=销售收入／流通在外普通股股数

45.常见的实物期权包括（）。

A.扩张期权B.时机选择期权C.放弃期权D.看涨期权

46.下列关于利润中心考核指标的说法中，正确的有（）。

A.可控边际贡献是考核利润中心盈利能力的指标

B.部门边际贡献是评价利润中心管理者业绩的指标

C.可控边际贡献=边际贡献一该中心负责人可控固定成本

D.部门边际贡献=可控边际贡献一该中心负责人不可控固定成本

47.对于制造企业，下列各项中属于非增值作业有（）。

A.迂回运送作业B.废品清理作业C.次品处理作业D.返工作业

48.

第

32

题

产品成本计算的分批法适用于（）。

A.大量大批生产

B.小批生产

C.单件生产

D.一般企业中的新产品试制或试验生产

49.下列关于无偏预期理论的说法正确的有（）

A.利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期

B.投资者对于不同期限的债券没有特别的偏好，资金在长短期市场完全自由流动

C.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计，长期债券的利率应等于短期债券的利率

D.假定人们对未来短期利率具有确定的预期是该理论的缺陷之一

50.甲公司制定产品标准成本时采用基本标准成本。下列情况中，需要修订基本标准成本的有()。

A.季节原因导致材料价格上升B.订单增加导致设备利用率提高C.采用新工艺导致生产效率提高D.工资调整导致人工成本上升

三、3.判断题(10题)51.收入乘数的驱动因素比市净率的驱动因素多销售净利率。()

A.正确B.错误

52.单价的最大值就是指能使利润下降为零的单价，它是企业能够忍受的单价最大值。()

A.正确B.错误

53.直接材料预算是在生产预算的基础上编制的。按照“以产定购”的原则，直接材料预算中各季度的预计采购量应该等于各季度的预计生产量。()

54.现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离，是以自利行为原则为基础的。()

A.正确B.错误

55.联产品是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。()

A.正确B.错误

56.利用融资的每股收益分析企业资本结构时，能够提高每股收益的资本结构是最佳的，反之则不够合理。()

A.正确B.错误

57.A产品顺序经过三道工序完成，各道工序的工时定额分别为10工时、15工时和25工时，如果第三道工序的在产品为80件，则其约当产量为20件。()

A.正确B.错误

58.有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合，集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率不一定是最高的。()

A.正确B.错误

59.若企业的生产分多个工序，原材料在每个工序开始时一次投入，那么在分配原材料费用时，可不采用约当产量法。()

A.正确B.错误

60.可以计算其利润的组织单位才是真正意义上的利润中心。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.

第

29

题

某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？

62.某公司在2012年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)

要求：

(1)该债券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市价为900元，A公司欲投资购买，若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，此时A公司投资购买该债券的投资收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？

63.某期权交易所2017年3月20日对ABC公司的期权报价如下：ABC公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2元，目前每股市价30元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率5％，等风险投资的必要报酬率10％，假设标的股票的到期日市价与其一年后的内在价值一致。要求针对以下互不相干的问题进行回答：(1)若甲投资人购买一份看涨期权，此时期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?(2)若乙投资人卖出一份看涨期权，此时空头看涨期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?(3)若丙投资人购买一份看跌期权，此时期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?(4)若丁投资人卖出一份看跌期权，此时空头看跌期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?64.某公司有关A材料的相关资料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送货量为40件，每日耗用量为l0件，单价20元。-次订货成本30元，单位储存变动成本为2元。求经济订货批量和在此批量下的相关总成本。

(2)假定A材料单位缺货成本为5元，每日耗用量、订货批数及全年需要量同上，交货时间的天数及其概率分布如下：

65.第

29

题

B公司是一家企业集团公司下设的子公司，集团公司为了改善业绩评价方法，决定从2006年开始使用经济利润指标评价子公司业绩。集团公司给B公司下达的2006年至2008年的目标经济利润是每年188万元。B公司测算的未来3年主要财务数据如下表所示（单位：万元）。

年份2005年2006年2007年2008年

销售增长率20%8%

主营业务收入1460.001752.001927.002081.16

减：主营业务成本745.00894.00983.001061.64

主营业务利润715.00858.00944.001019.52

减：营业和管理费用219.00262.00289.00312.12

财务费用68.0082.0090.0097.20

利润总额428.00514.00565.00610.20

减：所得税128.40154.20169.50183.06

净利润299.60359.80395.50427.14

期末短期借款260.00312.00343.16370.62

期末长期借款881.001057.001162.001254.96

期末负债合计1141.001369.001505.161625.58

期末股东权益1131.001357.001492.701612.12

期末负债和股东权益2272.002726.002997.863237.70

该公司其他业务收入、投资收益和营业外收支很少，在预测时忽略不计，所得税率30%，加权平均资本成本为10%。公司从2008年开始进入稳定增长状态，预计以后年度的永续增长率为8%。

要求：

（1）计算该公司2006年至2008年的年度经济利润。

（2）请问该公司哪一年不能完成目标经济利润？该年的投资资本回报率提高到多少才能完成目标经济利润？

（3）该公司目前的股票市值为9000万元，请问公司价值是否被低估（计算时折现系数保留小数点后4位，计算结果以万元为单位，取整数）？

五、综合题(2题)66.大宇公司2011年有关财务资料如下

公司2011年的销售收入为100000万元，股利支付率为50%，如果2012年的销售收入增长率为10%，销售净利率为10%，公司采用的是固定股利支付率政策。

要求：

(1)计算2012年的净利润及其应分配的股利；

(2)若公司经营资产和经营负债与销售收入增长成正比率变动，现金均为经营所需要的货币资金，目前没有可供动用的额外金融资产，预测2012年需从外部追加的资金；

(3)若不考虑目标资本结构的要求，2012年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息，到期还本的债券的方案，若发行时的市场利率为10%，债券的筹资费率为2%，所得税税率为30%(为了简化计算)，计算债券的发行价格以及债券的资本成本;

(4)根据以上计算结果，计算填列该公司2012年预计的资产负债表。

67.如下（单位：万元）：

2006年来2007年末货币资金180220交易性金融资产8060可供出售金融资产9482总资产80009800短期借款4605lO交易性金融负债5448长期借款810640应付债券760380总负债42004800股东权益38005000

要求：

（1）计算2007年的税后经营利润、税后利息、税后经营利润率；

（2）计算2007年末的净经营资产和净负债；

（3）计算2007年的净经营资产利润率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）；

（4）假设2006年的权益净利率为46.13%，净经营资产利润率为37.97%，税后利息率为20.23%，净财务杠杆为0.46，分析权益净利率变动的主要原因（依次分析净经营资产利润率、税后利．息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度）；

（5）计算2007年的可持续增长率，假设2008年不增发新股且财务政策和经营效率不发生变化，则2008年的销售额为多少?

参考答案

1.C股票的现行价格S=0．72—0．6+20／(1+4．170%)=19．32(元)

2.C配股除权价格===14．5(元／股)

3.C通货膨胀对资产负债表的影响主要表现在三个方面：低估长期资产价值、低估存货和高估负债。所以选项C的说法不正确。

4.D根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率一无风险收益率+贝他系数×(平均股票的要求收益率一无风险收益率)，其中，贝他系数衡量项目的系统风险，故A、B正确；根据计算加权平均资本成本公式可知C正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于0，增加股东财富，所以D项表述不正确。

5.B选项A，股利宣告日应该是2012年3月16日；选项C、D，除息日也叫除权日，指的是股权登记日的下一个交易日，本题中的股权登记日为2012年3月23日，因为是周五，而周六和周日并不是交易日，所以除息日和除权日都应该是2012年3月26日。

6.D【答案】D

7.A经济增加值与公司的实际资本成本相联系，因此是基于资本市场的计算方法，资本市场上股权成本和债务成本变动时，公司要随之调整加权平均税前资本成本，它不是考虑个别部门风险确定资本成本；但是计算剩余收益使用的部门要求的报酬率，主要考虑管理要求以及部门个别风险的高低。

8.C所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即：品质、能力、资本、抵押和条件。

能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。我们第二章学过很多反映偿债能力的指标，从选项中我们分析选项C、D是偿债能力指标，而选项C最能反映偿债能力。

综上，本题应选C。

品质指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。

资本指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。

抵押指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。

条件指可能影响顾客付款能力的经济环境。

9.D

10.B

11.C根据经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆的计算公式可知，经营杠杆反映营业收入变化对息税前利润的影响程度，财务杠杆反映息税前利润变化对每股收益的影响程度，联合杠杆反映营业收入变化对每股收益的影响程度。

12.A在杜邦财务分析体系中净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。

13.D如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线，若投资两种以上证券其投资机会集落在一个平面上。

14.B选项A说法正确，财务预测的起点是销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点；

选项B说法错误，销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测；

选项C说法正确，财务预测是融资计划的前提，公司需要预先知道自己的财务需求，提前安排好融资计划，否则就可能产生资金周转问题；

选项D说法正确，狭义的财务预测仅指估计公司未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。

综上，本题应选B。

15.C虽然可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式，但股票回购与发放现金股利却有着不相同的意义，股票回购对股东利益具有不确定的影响。

16.C选项A表述错误，债券的到期日指偿还本金的日期，而债券的利息的支付另有规定，可能是到期支付也可能在持有期间支付；

选项B表述错误，债券的票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率，而有效年利率通常是按复利计算的一年期的利率，两者是不同的；

选项C表述正确，债券是发行者为筹集资金发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券；

选项D表述错误，债券的面值是指设定的票面金额，它代表发行人承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额，而债券价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。

综上，本题应选C。

17.B如果期权到期日股价大于执行价格，抛补看涨期权的净损益一执行价格一股票买价+期权费。

18.C

19.C静态投资回收期=投资额/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投资额=0

（p/A，irr，8）=投资额/nCf=4

20.B机器调试是每批产品生产前都要发生的，与批次相关，所以成本分配以产品批次为动因。

21.C修正市盈率的关键因素是增长率，修正市净率的关键因素是权益净利率，修正市销率的关键因素是销售净利率。

22.B配股除权参考价＝（配股前股票市值＋配股价格×配股数量）/（配股前股票数量＋配股数量）＝（200000×10＋20000×8.02）/（200000＋20000）＝9.82（元/股）

老股东财富变化：9.82×（200000＋10000）－200000×10－10000×8.02＝-18000（元）

新股东财富变化：9.82×10000－10000×8.02＝18000（元）

综上，本题应选B。

若不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化：

（1）如果增发价格高于增发前市价，老股东的财富增加，并且老股东财富增加的数量等于新股东财富减少的数量；

（2）如果增发价格低于增发前市价，老股东的财富减少，并且老股东财富减少的数量等于新股东财富增加的数量；

（3）如果增发价格等于增发前市价，老股东和新股东的财富不变。因本题增发价格低于增发前市价，故老股东的财富减少，并且老股东财富减少的数量等于新股东财富增加的数量。

23.C本题的主要考核点是应收账款机会成本的计算。应收账款的机会成本=600/360×30×60%×10%=3(万元)。

24.A第一道工序在产品的完工率＝(20×60%)/80＝15%；第二道工序在产品的完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%；在产品的约当产量＝30×15%＋50×55%＝32(件)。

25.D在市场均衡的条件下，预期收益率等于投资者要求的必要收益率。

26.A解析：本题中，合同分别约定租金、利息和手续费，此时，租金仅指租赁资产的购置成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，如果还有剩余则成为利润。

27.C

28.D如果企业采用变动成本法计算成本，固定制造费用不计入产品成本，在这种情况下，不需要制定固定制造费用的标准成本，固定制造费用通过预算管理来控制。

29.B每股盈余最大化优点是反映了创造利润与投资资本之间的关系，但没有考虑风险因素，也不能避免企业的短期行为

30.D真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金成本。

31.ABCD风险投资比率=80／100=0．8，总期望报酬率：0．8×15%+(1-0．8)×8%=13．6%；总标准差=0．8×20%=16%，根据风险投资比率=0．8小于1可知，该组合位于切点组合的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于切点组合的左侧)；资本市场线斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0．35。

32.ACD与储备存货有关的成本包括取得成本、储存成本和缺货成本。

33.ABCD可持续增长的假设条件包括不增发或回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率和资产周转率不变，故选项A的说法正确；在保持了可持续增长的情况下，本年实际增长率-上年可持续增长率-本年可持续增长率，因此，选项B的说法正确；由于销售净利率和资产周转率不变意味着经营效率不变，所以，选项C的说法正确；由于资产负债率、销售净利率和资产周转率不变，因此权益净利率不变，即选项D的说法正确。

34.ABCD答案解析：计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比＝0”计算的，即根据0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）计算，由此可知，该题答案为ABCD.（参见教材74页）

35.ABCD可转换债券筹资方案的修改途径包括：提高每年支付的利息、提高转换比例或延长赎回保护期间；也可同时修改票面利率、转换比例和赎回保护期年限，使内含报酬率达到双方都可以接受的预想水平。

36.AD一般性保护条款应用于大多数借款合同。特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。选项C属于特殊性保护条款的内容。股权融资会增加企业偿债能力，不属于限制条款。

37.AD本题考查可持续增长率的测算，在可持续增长状态下，销售增长率=资产增长率=所有者权益增长率，增加的留存收益=增加的股东权益,选项A，(本期销售增加÷基期销售收入)×基期期末总资产=销售增长率×基期期末总资产=资产增长率×基期期末总资产=本期资产增加，故选项A正确；选项B，本期负债增加=预计本期销售收入×销售净利率×利润留存率×(基期期末负债÷基期期末股东权益)，并不是基期销售收入，故选项B错误；选项C，本期股东权益增加=预计本期销售收入×销售净利率×利润留存率，并不是基期销售收入，故选项C错误；选项D，基期销售收入×基期净利润÷基期期初股东权益×利润留存率=基期销售收入×基期增加的留存收益÷基期期初股东权益=基期销售收入×所有者权益增长率=基期销售收入×销售增长率=本期销售增加，故选项D正确。

38.CD【答案】CD

【解析】毛租赁指的是由出租人负责资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项A的说法错误；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项B的说法错误；从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租人资产，所以选项C正确；融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率，选项D正确。

39.ABCD此题暂无解析

40.BCD加权边际贡献率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈亏临界点销售额=100/46.92%=213.13(万元），甲产品盈亏临界点销售额=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(万元），甲产品盈亏临界点销售量=65.58+20=3.28(万件）。

41.BC【答案】BC

【解析】应该说多头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失，而空头最大的净收益为期权价格，损失不确定，所以选项A错误；看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升，如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值，所以选项D错误。

42.BCD【正确答案】：BCD

【答案解析】：尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高，所以选项A的说法不正确；与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金，所以选项B的说法正确；如果转换时的股票价格上涨，高于转换价格，则会降低公司的股权筹资额，这表明可转换债券存在股价上涨风险，如果发行可转换债券后，股价一直很低迷，则有些公司发行可转换债券的目的（发行股票）无法实现，这表明可转换债券存在股价低迷的风险，所以选项C的说法正确；在发行新股时机不理想时，可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的股权筹资，不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价，并且因为转换期长，将来在转换为股票时，对公司股价的影响也比较温和，从而有利于稳定公司股价，所以选项D的说法正确。

【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】

43.ABC【正确答案】：ABC

【答案解析】：调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，所以，选项A的说法错误；调整现金流量法去掉了现金流量中的全部风险，所以，使用的折现率是无风险报酬率，因此，选项B、C的说法错误。

【该题针对“项目风险处置的一般方法”知识点进行考核】

44.ABCD解析：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润(不是每股净利润)支付的价格，故选项A的说法不正确；每股收益=(净利润-优先股股利)/流通在外普通股的加权平均数，故选项B的说法不正确；市净率=每股市价/每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。

45.ABC投资于实物资产，经常可以增加投资人的选择权，这种未来可以采取某种行动的权利而非义务是有价值的，它们被称为实物期权。常见的实物期权包括扩张期权、时机选择期权和放弃期权。

46.CD此题暂无解析

47.ABCD最终增加顾客价值的作业是增值作业；否则就是非增值作业。一般而言，在一个制造企业中，非增值作业有：等待作业、材料或者在产品堆积作业、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业、无效率重复某工序作业、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等。

48.BCD根据分批法的适用范围确定。

49.ABD无偏预期理论认为，利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期（选项A正确），即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数。也就是说长期即期利率是短期预期利率的无偏估计，但这并不意味着长期利率＝短期利率（选项C错误）；

预期理论最主要的缺陷：

（1）假定人们对未来短期利率具有确定的预期（选项D正确）；

（2）假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由（选项B正确）；

这两个假定都过于理想化，与金融市场的实际差距太远。

综上，本题应选ABD。

50.CD需要修订基本标准成本的条件有产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化。选项A属于是由于市场供求变化导致的价格变化，选项B属于由于生产经营能力利用程度的变化，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。

51.B解析：收入乘数的驱动因素包括：销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本；而市盈率的驱动因素包括：股利支付率、增长率和风险(股权资本成本)，可以看出收入乘数的驱动因素比市盈率的驱动因素多了销售净利率。

52.B解析：本题的主要考核点是最大最小分析。在本量利关系式中，当其他因素不变的情况下，单价下降就会使利润不断减少，当下降到一定程度时，利润将变为零，若再下降，企业将亏损，因此，它是企业能够忍受的单价最小值。

53.0直接材料预算是以生产预算为基础编制的，同时要考虑原材料存货水平。预计采购量＝(生产需用量+期末存量)-期初存量。

54.A解析：本题的主要考核点是自利行为原则的应用。现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离是基于—种委托代理关系，委托代理理论是以自利行为原则为基础的；

55.B解析：这是副产品的定义；联产品是指适用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品。

56.B解析：在用每股收益分析资本结构时，能够提高每股收益的资本结构是合理的。这种情况不一定是最佳资本结构。最佳资本结构是总价值最高的资本结构。

57.B解析：第三道工序的完工程度=(10+15+25×50%)/50=75%，第三道工序在产品的约当产量=80×75%=60(件)。

58.B解析：有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合。集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的，或者说在既定的期望报酬率下，风险是最低的。

59.B

60.B解析：利润中心被看成是一个可以用利润衡量其一定时期业绩的组织单位，但是并不是可以计算利润组织单位都是真正意义上的利润中心。

61.F=P（1+i×n）

=2500×1000×(1+6.5%×5)

=2500000×1.3250=3312500(元)

62.【答案】

(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10%。

(2)

(3)900=(100—100×25%)/(1+i)4-(1000—100×20%)/(1+i)

i=17．22%

(4)债券价值=100×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=952(元)

因债券价值大于市价(950元)，故应购买。

63.一年后的股票价值=[2×(1+5％)／(10％-5％)]×(1+5％)=44．1(元)(1)甲投资人购买看涨期权到期日价值=44．1-37=7．1(元)甲投资人投资净损益=7．1-3．8=3．3(元)(2)乙投资人空头看涨期权到期日价值=-7．1元乙投资人投资净损益=-7．1+3．8=-3．3(元)(3)丙投资人购买看跌期权到期日价值=0丙投资人投资净损益=0-5．25=-5．25(元)(4)丁投资人空头看跌期权到期日价值=0丁投资人投资净损益=0+5．25=5．25(元)。

64.第-，不设保险储备，即保险储备B=0时：再订货点=130×10％+140×15％+150×50％+160×15％+170×10％=150(件)

缺货的期望值s(0)=(160-150)×15％+(170-150)×10％=3．5(件)

TC(S、B)=KU×S0×N+B×KC=5×3．5×(3600／380)+0×2=165．79(元)

第二，保险储备B=10时：

再订货点=150+10=160(件)

缺货的期望值S(10)=(170-160)x10％=1(件)

TC(S、B)=Ku×Sl0×N+BxKc=5xl×(3600／380)+10×2=67．37(元)

第三，保险储备B=20时：

再订货点=150+20=170(件)缺货的期望值s(20)=0

TC(S、B)=20×2=40(元)

由上面的计算可知，保险储备为20件时，总

成本最低，相应的再订货点应为l70件

65.(1)2006年至2008年的经济利润：

2006年的经济利润=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(万元)

2007年的经济利润=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(万元)

2008年的经济利润=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(万元)

(2)2007年不能完成目标经济利润。

因为：188=(1369+1357)(投资资本回报率-10%)

所以：投资资本回报率=16.90%。

(3)2006年年初的实体价值=2272+190(P/S，10%，1)