大学生财务管理期末考试习题和答案

习题一、单项选择题1。发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为（）.A、普通年金B、预付年金C、递延年金D、永续年金2。偿债基金系数和（）互为倒数。A、年金现值系数B、年金终值系数C、复利现值系数D、复利终值系数3。取得年利率为10%的银行借款，借款期限为2年，借款利息每半年付一次，则借款的实际利率为（）.A、10。25%B、10%C、10。5%D、9。75%一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（A、股票一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（A、股票 B、企业债券 C、国库券当两个方案的期望收益率不相同时，应通过（A、期望收益率 B、方差C、标准差某企业取得3年期长期借款30。万元，年利率为9。）利率D、银行存款）来衡量两个方案的风险。D、标准离差率5%,每年付息一次，到期一次还本,筹资费用率为5%,企业所得税率为25%。则该项长期借款的资金成本为（）.A、9.5% B、7.125%7A、9.5% B、7.125%7。 某公司的经营杠杆系数为1.A、1。8 B、1.58。 （ ）不属于负债筹资.A、商业信用B、发行债券C、10%D、7。5%8,财务杠杆系数为1。5,则该公司的复合杠杆系数为C、3°3D、2。7C、融资租赁 D、发行股票）。9。项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）。A、建设期B、经营期C、建设期和生产期D、建设期和运营期10。（）是现金流入量和现金流出量的差额。A、现金净流量B、净现值C、营业收入D、付现成本11。（）是流动资产减去流动负债后的余额。A、净资产B、所有者权益C、营运资金D、流动资金TOC\o"1-5"\h\z12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）.A、投资回收期长B、变现能力强C、投资金额大D、投资风险高13.若投资项目可行,则下列关系式中不正确的有（）。A、NPV>0B、NPV0C、NPVR〉0D、PI>114。衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。A、净现值B、投资报酬率C、净现值率D、内含报酬率15。信用条件不包括（）。A、信用期B、现金折扣期C、现金折扣率D、坏账损失率16。“2/10,n/30”中的30表示（）。A、信用期B、现金折扣期C、现金折扣率D、坏账损失率17。在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。A、机会成本B、短缺成本C、转换成本D、管理成本18。如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属TOC\o"1-5"\h\z于（）.A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.复合杠杆效应D。风险杠杆效应19。杜邦分析体系的核心指标是（）。A、资产报酬率B、销售净利率C、净资产报酬率D、总资产周转率20。流动比率衡量企业的（）A、偿债能力B、盈利能力C、营运能力D、发展能力1、财务管理的基本环节是指（）A、筹资、投资和用资B、资产、负债和所有者权益C、预测、决策、预算、控制和分析D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（）A、基准利率B、固定利率C、纯粹利率D、名义利率3、企业筹资活动的最终结果是（）A、银行借款B、发行债券C、发行股票D、资金流入4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）A、可以获得报酬B、可获得利润C、可获得相当于资金时间价值的报酬率D、可获得风险报酬5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（）A、越大B、越小C、两者无关D、无法判断6、普通股筹资的优点不包括（）A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日筹资风险小A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日筹资风险小 D、资金成本低某企业拟以“2/10n/30,的信用条件购进原材料一批，该企业放弃现金折扣的成本为（）2%B、18% C、36% D、36。73%）C、7、A、8、 下列各项不属于融资租赁租金构成内容的是（B、C、A、租赁设备的价款B、租赁手续费C、租赁设备维护费D、租赁期间利息）D、其他有价证券）资金有利于企业获得财务杠杆利益.9、可转换债券对投资人来说，可在一定时期内将其转化为（）D、其他有价证券）资金有利于企业获得财务杠杆利益.A、普通股B、优先股C、收益比较高的新发行债券10、当资产息税前利润率大于债务资金成本率时，筹集（A、资本金B、债务资金C、留存收益资金D、股票资金发行价11、某企业发行面额为500万元的5年期债券，票面利率为12%,发行费率为5%,公司所得税率为33%,发行价格600万元，则该债券成本为（）.A、8。64%B、7.05%C、10。24%D、9。38%12、当贡献边际超过固定成本后，下列（）有利于降低复合杠杆风险。A、提高资产负债率B、减少产品销售量C、降低产品销售单价D、节约固定成本支出13、在财务管理中，将企业为使项目完成达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（A、投资总额B、现金流量C、建设投资D、原始总投资14、包括建设期的静态回收期是（）A、净现值为零的年限B、净现金流量为零的年限C、累计净现值为零的年限D、累计净现金流量为零的年限15、持有过量现金可能导致的不利后果为（）A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降16、采用ABC分类法对存货进行控制时，应当重点规划和控制的是（A、数量较多的存货B、占用金额较多的存货C、品种较多的存货D、库存时间较长的存货）时，可不再提取盈余公积金。D100%）除息日之前的价格。D、不一定）时，可不再提取盈余公积金。D100%）除息日之前的价格。D、不一定A25%B、50%C、80%18、一般的除息日之后的股票价格（A、高于B、低于C、等于19、 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（ ）A、资本公积 B、任意盈余公积 C、法定盈余公积 D、上年未分配利润0、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（ ）A、已获利息倍数B、速动比率C、流动比率D、现金流动负债比率二、多项选择题19、 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（ ）A、资本公积 B、任意盈余公积 C、法定盈余公积 D、上年未分配利润0、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（ ）A、已获利息倍数B、速动比率C、流动比率D、现金流动负债比率二、多项选择题1。 利润最大化目标的缺陷包括（ ）。A、没有考虑资金时间价值B、没有反映创造利润与投入资本的关系C、没有考虑风险因素2。 财务活动包括A、筹资活动3。 市场风险属于A、系统风险B、D、可能导致企业短期行为）.投资活动）。C、营运活动D、分配活动B、非系统风险C、可分散风险）。单价D、不可分散风险4。 计算企业保本点销量时，应考虑的因素有（A、目标利润 B、固定成本C、单位变动成本企业筹资方式包括（ ）.发行股票 B、发行债券 C、商业信用计算资金成本时，（ ）不考虑企业所得税的影响。借款资金成本B、债券资金成本C、普通股资金成本（ ）方式可用来筹集长期资金。发行债券 B、发行股票 C、融资租赁计算（ ）指标需考虑资金时间价值.5。A、6。A、7。A、8。B、NPVC、NPVRD、PIA、NCF9。 在确定存货经济订货批量时，应考虑的成本有（A、订货成本 B、短缺成本 C、储存成本10。 用来评价企业短期偿债能力的指标有（A、流动比率 B、速动比率C、现金比率D、D、D、融资租赁D、留存收益资金成本D、银行借款）。机会成本D、资产负债率1、企业财务活动包括（）A、筹资活动B、投资活动C、资金营运活动D、分配活动2、下列系数中互为倒数的有（）A、复利终值系数和复利现值系数B、普通年金现值系数和资本回收系数C、普通年金终值系数和偿债基金系数D、普通年金终值系数和普通年金现值系数3、投资的风险价值有两种表现形式（）A、标准离差B、标准离差率C、绝对数形式D、相对数形式4、永续年金的特点有（）A、没有终值B、只有现值C、期限趋于无穷大D、每期等额首付5、下列表述中属于普通股的有（）A、优先取得固定股利B、得不到固定股利C、剩余财产求偿权位于优先股之后D、公司发行股票的优先认购权6、下列关于财务杠杆的表述，正确的有（）A、财务杠杆系数越大，财务风险越大B、财务系数越大，每股收益增长越快C、财务杠杆利益是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益D、财务杠杆与资本结构无关7、某企业经营杠杆系数等于3,预计息税前利润增长6%，每股收益增长12%.下列说法正确的有（）A、复合杠杆系数等于6B、产销量增长2%C、财务杠杆系数等于2D、资产负债率等于50%TOC\o"1-5"\h\z8、影响企业内部收益率大小的因素有（）A、营业现金流量B、建设期长短C、投资项目有效年限D、原始投资额9、某投资项目的获利指数为1。35,则下列表述中正确的有（）A、项目净现值大于0B、净现值率等于0。35C、内含报酬率大于计算获利指数时设定的折现率D、项目回收期大于设定的基准回收期10、财务分析的基本内容包括（）A、偿债能力分析B、营运能力分析C、发展能力分析D、盈利能力分析三、判断题1。筹资活动是企业财务活动的起点。（）2。如果一年复利多次，则实际利率大于名义利率。（）3。所有企业都存在财务风险和经营风险。（）4。年金终值系数与资本回收系数互为倒数。（）5。资金结构是企业筹资决策的核心.（）6。一般情况下，债券的资金成本高于股票的资金成本。（）7。财务杠杆系数用来衡量企业的财务风险，财务杠杆系数越大，企业的财务风险越大.（）8。预期收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。（）9。建设期的现金净流量均为负数，运营期的现金净流量均为正数。（）10。流动比率、速动比率是正指标，这些指标越大越好。（）1、企业价值与企业获利能力成正比，与企业风险成反比。（）2、只要能获取最大的利润，就可以使企业价值最大化.（）3、用内插法时，如果用8%测试出的现值大于目标现值，则所求利率必定小于8%.（）4、一年若复利若干次时，实际利率小于名义利率.（）5、商业信用筹资属于直接信用行为，是一种自然性融资，其优点是容易取得，不必负担筹资成本。（）6、如果说筹资渠道是客观存在的，那么筹资方式则取决于企业的主观能动行为。（）7、提高个别资本占全部资本的比重，必然导致加权平均资金成本的提高。（）8、内含报酬率反映了项目的真实报酬率.（）9、订货的经济批量大小与订货提前期无关。（）10、留用利润是留在企业的利润，归企业所有，投资者无权要求对其分配。（）四、计算分析题1。某公司拟筹资50万元，其中：银行借款1000万元，年利率为5%,筹资费率为0。1%;按面值发行企业债券10万元，票面利率为12%,筹资费率为3%;发行普通股200万股，每股发行价15元，每股发费用3元，预计第一年现金股利为1.5元，以后每年按2.5%递增，企业所得税税率为25%.要求：（1）计算银行借款资金成本；（2分）（2）计算企业债券成本；（2分）（3）计算普通股资金成本；（2分）（4）计算加权平均资金成本。（2分）2。某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货145万元，年初应收账款125万元，年末流动比率为3,年末速动比率为1。5,存货周转率为4,年末流动资产为270万元，年末应收账款为135万元，本年赊销净额为260万元。要求计算下列指标：（1）流动负债年末余额；（2分）（2）存货年末余额；（2分）（3）本年销货成本；（2分）（4）应收账款周转率。（2分）3、某公司年度需耗用乙材料360千克，该材料采购成本为2元/千克，年度储存成本为16元/千克,平均每次进货费用为20元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；（2分）（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；（2分）（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；（2分）（4）计算本年度乙材料最佳进货批次.（2分）1。某企业因业务发展需要，购入一套设备，原始投资额23万元,垫支流动资金3万元，该设备寿命5年，采用直线法折旧，残值3万元，预计5年中每年销售收入为14。8万元，付现成本第一年为7万元，以后每年增加修理费0。5万元,假如企业所得税率为40%。要求:计算该项目投资各年的净现金流量（NCF）（7分）及静态回收期。（1分）2。某企业甲材料年需求量为450千克，单价5元,单位订货成本180元，单位储存成本20元.要求计算下列指标:⑴经济订货批量；（2分）（2）最低相关总成本；（2分）（3）最佳订货次数；（2分）（4）最佳订货周期。（2分）3。B企业购入一套设备，付款条件为：前5年不用支付任何款项，从第6年至第15年每年末支付500元，假定市场利率为10%。【（P/A,10%,9）=5.7590;（P/A,10%,10）=6.1446；（P/F,10%,4）=0。6830;（P/F,10%,5）=0。6209】要求：（1）计算购买该设备相当于现在一次性付款额；（4分）（2）如果比B企业于第6年至15年每年初付款，则设备的现值应是多少？（4分）五、综合题（1。某企业在选择应收账款信用期限时，拟定了甲、乙两个方案，相关资料如下表：项目甲方案

项目甲方案

（信用条件n/60）乙方案（信用条件2/10,1/20,n/90）年赊销收入500054收账费用4050坏账损失率％24假如变动成本率为60%，资金成本率为8%，乙中30%的货款于10日内收到，20%的货款于20日内收到，其余50%的货款于90日内收到，前两部分货款不会产生坏账.要求：（1）填写下列表中数字；（9分）（2）确定最佳信用政策.（3分）信用条件决策计算表单位:万元项目甲方案（信用条件n/60）乙方案（信用条件2/10,1/20,n/90）年赊销收入减:变动成本边际贡献减:信用成本：1.机会成本2.坏账损失3.收账费用4。折扣成本小计信用收益2.某建设项目的建设期2年,运营期10年，;原始投资为10万元，分别于第1年和第2年年初等额投入，运营期1—10年的净现金流量均为2万元，运营期期末的资本回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求计算该项目的下列指标：（1）原始投资额；（2）项目计算期；（3）静态投资回收期（PP）；（4）各年现金净流量（NCF）；（5）净现值（NPV）、净现值率（NPVR）和现值指数（PI）；（6）判断该项目投资是否可行。已知：（P/A,10%,10）=6。1446、（P/F,10%,1）=0。9090、（P/F,10%,2）=0。8264、（P/F,10%,12）=0。31861、某企业预计的年度赊销收入为6000万元，信用条件是（2/10,/20,N/60）,变动成本率为65%,资金成本率为8%,收账费用为70万元,坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣,占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣.一年按360天计算.要求：计算变动成本；Q分)(2计算信用成本前收益；Q分)计算平均收现期；(2分)计算应收账款机会成本；Q分)计算年折扣成本；(2分)信用成本后收益。(2分)2。某公司目前发行在外的普通股总数是100万股，每股面值1元；已发行的5年期企业债券4万元，年利率为10%。该公司预进行项目投资，需筹集资金500万元，新项目投产后预计每年的息税前利润(EBIT)为200万元。目前有两个筹资方案可供选择：(1)甲方案：发行年利率为12%的企业债券；(2)乙方案:按每股20元的价格发行普通股。假如企业所得税率为40%,要求：计算两个方案的每股收益无差异点；(2分)计算两个方案每股收益无差异点的每股收益(EPS);(2分)判断最佳筹资方案；(2分)计算甲方案每股收益无差异点的财务杠杆系数(DFL)；(2分)计算乙方案每股收益无差异点的财务杠杆系数(DFL);(2分)如果息税前利润(EBIT)增长10%,判断甲方案每股收益(EPS)的增长幅度；(2分)⑺如果息税前利润(EBIT)增长10%,判断乙方案每股收益(EPS)的增长幅度；(2分)参考答案一、单选1—5BBACD6-10DDDDA11—15CBBBD16—20ACCCA1—5CCDDB6—10DDCAB11—15BDDDB16—20BBBAD二、多选1。ABCD2。ABCD3OAD4。BCD5。ABCD6。CD7。ABCD8.BCD9.AC10。ABC1ABCD2ABC3CD4ABCD5BCD6ABC7ABC8ABCD9ABC10ABCD三、判断1—5JJxxJ6-10xJJxX1—5xxxxx6—10JxJJx四、计算分析题(1)银行借款资金成本K=10x5%x(1-25%)/10x(1—0。1%)=3。75%企业债券成本K=10x12%x(1—25%)/10x(1—3%)=9。28%普通股资金成本K=1。5/(15—3)x1%+2。5%=15%加权平均资金成本=20%x3°75%+20%x9.28%+60%x15%=11。506%。2。(1)流动负债年末余额=年末流动资产/年末流动比率=270/3=90(万元)年末速动资产=年末流动负债x年末速动比率=90x1.5=135(万元)存货年末余额=年末流动资产一年末速动资产=270-135=135(万元)本年销货成本=存货周转率x平均存货=4x(145+135)/2=560(万元)应收账款周转率=本年赊销净额/平均应收账款=260/(125+135)/2=23、(1)本年度乙材料的经济进货批量==3(千克)本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本==48(元)本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=3x200：2=300(元)本年度乙材料最佳进货次数=36000：3=120(次)1。(1)固定资产年折旧=(23-3)/5=4(万元)(2)NCF0=—(23+3)=—26(万元)NCF1=(14。8—7-4)x(1-40%)+4=6.28(万元)NCF2=(14.8—7。5—4)x(1-40%)+4=5.98(万元)NCF3=(14.8—8—4)x(1—40%)+4=5。68(万元)NCF4=(14.8—8.5-4)x(1—40%)+4=5.38(万元)NCF5=(14。8-9-4)x(1—40%)+4+3+3=11.08(万元)PP=4+2。68/11。08=4。24年2。(1)经济订货批量Q==900(件)最低相关总成本T==180(元)最佳订货次数=450/9=50(次)最佳订货周期=360/50=7。2(天)3.(1)P=500*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,5)=190759.1(2)P=50O0O*(P/A,10%,1O)*(P/F,10%,4)=209838。1五、综合题(第一题12分,第二题14,共26分)项目甲方案乙方案（信用条件n/60）项目甲方案乙方案（信用条件n/60）(信用条件2/10,1/20,n/9O)年赊销收入5O54O0减：变动成本3O3240边际贡献202160减:信用成本：1。机会成本4037。442.坏账损失11083。收账费用40504。折扣成本O43.2小

计180238.64信用收益18201921.36所以，最佳信用政策是乙方案1。⑵项目计算期=2+10=12(年)；⑶投资回收期PP=10/2+2=7(年)；⑷NCF0