风险管理和资金控制

TEST结果左手大拇指在上自以为很性感的人右手大拇指在上性感的人改变并不容易!但却是必须的。风险控制和资金管理研发部江建荣如何才能在期货市场上稳定地赚钱?稳定赚钱来自:分析能力+

风险管理今日议程一、风险的概述二、风险控制和资金管理三、金玉良言一、期货交易风险的概述1.风险的定义2.期货市场不同主体的风险及控制3.投资者风险控制的重要性4.投资者期货交易风险的特点5.目前对期货风险的误解1.风险的定义学术定义:不确定性我们关注:亏损大小概述CASE1：你的选择?方案1（确定）方案2（不确定）给你100000元推开一扇门，有人

200000元，无人0元有人？无人？人是厌恶风险的!2.期货市场不同主体的风险及控制交易所经纪公司投资者交易所风险及控制交易所的风险控制制度:1.保证金制度2.涨跌停板制度3.持仓限额制度4.大户报告制度5.强行平仓制度期货市场不同主体的风险及控制经纪公司风险及控制经纪公司的风险控制制度:1.更高的保证金比例2.强行平仓制度期货市场不同主体的风险及控制投资者风险及控制投资者风险措施1.风险控制2.资金管理期货市场不同主体的风险及控制3.投资者风险控制的重要性风险控制就象安全带4.投资者期货交易风险的特点期限杠杆放大了风险5.目前对期货风险的误解误解的来源-一系列的事件-媒体不恰当的宣传-身边熟人的亏损如何消除风险误解?-不要回避-不要直接否定客户-鼓励模拟交易……二、风险控制与资金管理2.1了解投资者情况2.2了解市场结构及品种特性2.3计划你的交易,交易你的计划2.4如何止损和加码2.5资金管理2.1了解投资者情况客户资产分配及需求了解投资者情况（续）客户风险厌恶程度投资期货所能承受的最大亏损决定资产组合、投资风格、投资策略

资产组合：期货占多少比重投资风格：激进型、温和型、保守型投资策略：趋势交易、套保、套利进入市场：大豆、橡胶、铜案例:卖白菜的客户2.2了解及市场结构和品种特性-流动性-波动性-市场结构的影响（完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断）各个品种的不同特点橡胶-小麦-大豆-铜铝-相同品种的不同月份合约的特点-交割月(案例：我的教训)-成交活跃合约-远期月份同一合约不同时间段的特点远期近期

交割期时间推进2.3计划你的交易,交易你的计划

投资计划概要投资项目投资期限投资金额投资原因入市价格止损及加码策略赢亏比较(3:1)投资计划表投资品种多空投资期限中长短入市价格止损价格加码价格预计价格赢利测算亏损测算赢亏比投资资金投资理由可能的风险备注交易你的计划2.4如何止损和加码？Cutlossesandletprofitsrun鳄鱼原则当你一只脚在鳄鱼嘴里时，牺牲那只脚，你才能活命为什么？我们是人，不是神。市场的不可预测性。看错时限制损失。止损时应考虑的因素自己所能承担的亏损市场证明你错了品种的特点结合资金使用说易行难自尊痛苦止损并非每次都有效止损点设定历史价格的高低点技术图形中未补的缺口心理价位趋势线和压力线市场结构对止损点的影响（R309）止损三步曲1.定出你入市的盈亏比例和能承受的亏损。2.根据市场确定止损点。3.确定入市仓位。案例假设你有10万元，一次能承受的最大亏损为5%,即5000元;盈亏比为3:1。2003年,准备在2700卖出a09。止损位为2725，目标位2600你的持仓应该是多少？持仓计算每手亏损（25+4）X10=290（员）手数=5000/290=17（手）如何赢利暴利要及时兑现止赢要敢于赚钱跟市头寸和交易头寸跟进止损与保护性止损保护性止损-

跟进止损-跟进止损的设定预期目标位跟进止损-趋势通道-关键的阻力/支撑位（LME铜）-形态的量度升幅及其重要的倍率加速运行时的跟进止损显著放量时的跟进止损

加码策略-金字塔型加码要点底层仓位大，越上面越小；有赢利才加码！决不加死码！价位要有一定距离。2.5资金管理一个资金管理的游戏胜率６０％的游戏，你有１００元，要你下注，赔率１：１。那么，你会如何下注？

不同下注方式模拟结果投注方式2次X50元3次X33元10次X10元平均值119119120标准差74582710X102X503X33我们能学到什么？投资机会投注机会良好的交易系统60%的胜率止损每次输钱的最大值我们能做什么？提高交易系统的成功率。发现更多的投资机会。及时止损。等价鞅策略和反等价鞅策略在一次亏损的交易中，等价鞅策略在资本减少时会增加赌本的大小。反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本增加时，增加赌本。资金管理策略几种是反等价鞅的资金管理模式１、每固定金额一个单位２、等单元模型３、风险百分比模式４、波动性的百分比模型几个模式的具体内容详见《通往金融王国的自由之路》（美国，范·Ｋ·撒普）。三、金玉良言出门带把伞某投资者的收益表“并不是搞明白你是对还是错才是最重要的，而是要搞明白你对的时候你能赚多少钱，你错的时候你会亏多少钱，这才是最重要的。”（斯坦利•德鲁克米勒-量子基金）当船体开始下沉时，不要祈祷了----快跳吧！计划你的交易,交易你的计划投资家马克•库克“真正的胜家是那些坚韧不拔者。这是一场马拉松，不是短跑。承认所有的人并不完美是了解自己的第一步.我们都有局限。”

“一位从股市和商品期货市场挣了成千上万美元的杰出投资人告诉我，风险投资市场失败的共同原因就是不能适时接受亏损。我的座右铭是：通向财富的道路不在多少盈利，而是在出现亏损的情况下，要正视亏损头寸，并作出果断而审慎的决策。”库克说。

让获利头寸尽可能成长，

对亏损头寸应快刀断恨绝对不要加死码索罗斯的投资原则和方法因市场是不周严的，信息是不完善的，我们对于市场的理解也是不完整的，所以我们现有的知识并不能为计算预期提供充分的依据，只能通过观测以往的价格波动规律及对市场的认