港台股市-专题-100531

/港台股市专题2010０531-－—-—－-目录——－—-－－一、投资参考HYPＥＲＬＩNK""坏消息渐消化港股今战二万关〈信报财经新闻〉HYPERＬIＮＫ＂"\ｌ”2”Ａ股减压恒指料二万点徘徊＜星岛日报>HYＰERLINK＂"＼ｌ＂3"欧债危机再起波澜道指受压<信报财经新闻＞ＨYPERＬINK”"＼l”4"全球股市企稳酝酿大反弹〈大公报>HＹPERLＩNＫ”"＼l”5"农行上市渣打有望再发威〈星岛日报〉HYＰERLIＮK""\l”８”中行发4０0亿A股换股债明路演〈香港经济日报〉ＨYPＥRLINＫ""民生行获发不超58亿次级债〈香港商报>ＨYPEＲLＩNＫ””\l”10"BBVA:无意沽中信行〈东方日报＞HＹPＥＲLINK””\l＂13"睇好中海油〈都市日报>ＨYPERＬIＮK＂”\ｌ"17＂哈动见底上望8元净现金=股价156%＜投资理财周刊>ＨYＰERＬIＮＫ”"＼ｌ”18＂南车具追落后潜力<文汇报〉ＨYPＥＲLINK”"\l"１９"中升料可重上水面<东方日报＞HYPERLIＮＫ”＂\l”20"内房股估值吸引「龙头」抗跌力强<头条日报>HYPERLINK”"\ｌ”2１"中海外润地现价抵买<星岛日报>HＹＰEＲLINK"＂\l＂22”现价吸引炒富力地产<新报>HYPERLIＮK""＼l”２3”联想控股冀来港上市七年内１50亿投资高科技〈星岛日报>HYＰEＲLIＮK”＂\l”２4"联想控股拟Ｈ股上市<信报财经新闻〉HＹＰＥRLＩNK”＂\l”２5"创维拥竞争优势有力弹<文汇报〉HYPERＬＩNK"”\l”２６"华丰估值处吸引水平＜东方日报〉HYＰEＲLＩNK""＼ｌ”2７＂国药估值已不便宜〈东方日报>HYPERLIＮK＂”\l”2８"中绿不妨候低吸纳<东方日报>HＹPEＲLIＮK＂＂\ｌ＂29"特步宜中长线吸纳〈太阳报〉HＹＰERLＩNK"＂\l＂30"现金丰厚资产值高中旅注资前景吸引〈新报〉二、港台证券市场ＨYPEＲLＩNK"＂\l”31”深交所明发布创业板指数〈大公报>HYPERLINK＂”＼l”32"美监管方案影响经济微<星岛日报>ＨYPERＬIＮK"”\l＂36”不畏大盘中俄基金抗跌〈工商时报＞HＹＰＥRＬＩNK”＂\ｌ"37"欧债风暴余波荡漾三大法人看台股后势七千点以下选超跌、基本面佳个股<今周刊＞HYPＥRLIＮK"”\l”40”道指轮证合时炒<太阳报>ＨＹPERLINＫ”"稳中求胜电讯股开牛证〈投资理财周刊>HYPEＲLINK”＂发行商广场：中信行认购证22519可留意〈东方日报〉ＨYＰEＲLＩNＫ””\ｌ"44”短炒窝轮3要诀<投资理财周刊>HYPERLINＫ””＼ｌ＂45＂中银强势买2２30３〈苹果日报〉HYPＥRLINK"”\l＂4６"中移追落后留意购轮「２1568」〈星岛日报〉HＹPERLINK”＂\l"47＂滙控轮街货逾120亿份<星岛日报>HYＰＥRLINK”"\l”48"窝轮牛熊证成交大减〈星岛日报>HYＰEＲLINK＂"\l”４9”SmartMonｅy：道指反覆轮证齐齐炒＜东方日报>ＨYPERLINK"＂＼l”50"神华追落后C轮吼22８00〈明报＞一、投资参考<信报财经新闻>P02要闻社评２01０－05-３1~～~～～～～～～～~～～～～~～～～～～～～~～~~～~~~～～～～～~～~～～~～～～~～~坏消息渐消化港股今战二万关评级机构「惠誉」上周五跟随同行「标准普尔」，调低西班牙主权评级一级至ＡA+,拖累道指低收逾百分之一，本港在美ADR全线下滑,滙控（0０５)ＡDR报七十元六角五仙,较港低水九角五仙。不过，证券界专家派定心丸指出，西班牙遭到「降级」已是预期之内，该国ＣＤS（信贷违约掉期）反跌逾百分之四，欧罗跌势料已喘定,今早或因外围再考验一万九千六百点心理关口,但短期大辐下挫的风险不大。市场关注欧洲数据值得注意的是，欧罗区今明两天将分别公布五月份消费者信心和工业品出厂价格指数（PＰＩ），倘两项重要指标均优于预期，即欧债危机对经济稳步复苏的忧虑可暂告一段落，基金亦有较大把握买货补仓,观乎内地对楼市打压已暂时收手，何况港股「六绝」十年来仅四成机会兑现，只要成交配合，恒指本周有望挑战二十天线、即约二万零一十二点，内房股和内银股可看高一线.不过，势头向好的医药股,今日料有回吐压力,因国家主席胡锦涛上周六就「医改」发言,点明要初步建立国家基本药物制度，确保「药物价格合理和品质安全」，把更多财力、物力投向基层，把更多人才和技术引向基层，优化公立医院布局结构。中国去年四月宣告未来三年投放八千五百亿元人民币的医疗改革方案，实施一年多以来仍无法纾缓「看病贵、看病难」的民生问题。华富嘉洛证券客户经理梁永祥指出,中央表明要降药价,在港上市医药股以产药为主，毛利或会受压,上周五大部分股价未能收复「保力加通道」中轴,捞底意欲低迷，本周或借势下试「通道低轴」,平均有一成下调空间。事实上，内地公立医院或获拨给较多资源，但香港未见直接受惠的股份，医疗器械生产商威高(81９9）虽较接近,惟值博率不高。医药股毛利或受压滙盈证券董事谢明光同意，医药股目前平均市盈率逾二十倍，并未跟随大市大跌，相对显得更昂贵，「龙头」国药(1０９9）最近表现,暗示「春江鸭」已洞悉利淡政策出台。他提醒，国际油价料七十五至七十八美元见顶，上周急升的资源股本周或有沽压，相反欧罗最恐慌时期已过，恒指料可弹至二万点才见阻力。康宏证券董事黄敏硕则称，惠誉将西班牙「降呢」已见滞后，全球股市早已消化,市况不宜过分看淡。HＹPＥRLIＮＫ”"＼l"標題＂▲返回目录<星岛日报＞Ｂ12星岛财经六月不绝201０-05-31~～~~～～～～~～～～～～~~~～~~~～~~～~～～~~～～～~~～～~～～～~～~～～~～A股减压恒指料二万点徘徊港股上周逐步收复失地，恒指直逼二万点关口，但截至上周五为止，恒指五月份累积下跌一千三百多点。市场人士认为,内地限售股解禁的压力开始纾缓，加上外围股市有喘定迹象,港股本周将会在二万点附近徘徊。Ａ股解禁较上月少41％港股由今年四月九日的二万二千二百点收市高位计起,截至上周五，累积跌幅达二千四百多点,恒指上周五收市报一九七六六点。由五月初计起,恒指也有逾一千三百点的跌幅。美股情况更为恶劣,杜指由五月初至今的累积跌幅近百分之八，上周五以一○一三六点收市.今天是五月的最后一个交易日,即使今天升市,相信也摆脱不了股市进入「五穷」的事实。至于六月份是否「六绝」，证券界普遍持较乐观的看法，其中一个看好原因,是内地股市有望反弹。据内地传媒统计,六月份限售股解禁只涉及价值一千零六十三亿元人民币的股份，数额较五月份大降四成一.G20本周举行会议外围股市方面，结束逾半世纪以来表现最差的五月后，美股本周二假后复市,预期仍会受欧债危机的发展影响。二十国集团（G20）财长和央行行长在本周四至周六,将在南韩釜山举行会议，讨论全球经济状况和欧债危机.西班牙上周五遭惠誉下调主权债信用评级后，其第二大储蓄银行马德里银行（CajaMadｒiｄ）,正与五家较小型的对手谈判合并,以期赶及六月底获取政府银行援助基金的资助。西班牙政府希望，四十五家地方储蓄银行能通过合并,缩减至十五家。另一方面，雅典报章周日刊登访问财长帕帕康斯坦丁努的报道,表示希腊毋须重组债务和进一步削减财政开支，来获取欧盟的援助。泓褔资产管理执行董事邓声兴指出,内地股市可望反弹，港股早前跌破一万九千点,相信已短期见底，但未必可以在本周升穿二万点.永丰金融研究部主管涂国彬认为，港股短期内只会在一万九千点至二万点上落,欧洲经济局势未明朗,港股的升幅也有限。HYPＥRLＩNK"”＼l"標題＂▲返回目录<信报财经新闻＞Ｐ32理财投资投资策略Bｙ姚迁2０10-05—3１~~~~～~～~~～～～~～~~~~～～~～～～~~~~～~～~~～~～~～～～~~～~~~～~欧债危机再起波澜道指受压上周美股在回落到100０0点之下初步找到支持，但欧债危机再起波澜,拖累道指掉头下跌,上周五(5月28日)收报1013６点，挫122点；全周计道指、纳指和标普500分别跌0.５6%、1。２6％和0.１5％;5月全月累积跌幅达7．9％、8%和８.２%，是过去一年半以来表现最差的一个月，后市仍未摆脱欧债危机的困扰。在波动市中，投资策略和资金的运用就更形重要。「四叔」李兆基又亲身作出示范，他透露较早前在港股处于2000０至2３０00点水平时已分两三次沽出部分持股套现，并将套现的资金转投澳元和本港房地产,四叔认为，目前股市受到国际形势的影响，短期内走势难以预料，但如无重大的风暴发生,港股在1900０点附近应有支持.得到欧盟和IMF联手救市，以及中国表明没有沽售欧罗资产的打算，欧洲的经济形势本已稳定下来。不过，信贷评级机构又出招，继标普之后，惠誉也将西班牙的评级降低一级，至ＡＡ+,这对认为欧债危机已成过去的投资者打了一棒闷棍，令市场再次担心，欧猪五国等财政较弱的国家的主权评级恐怕仍会接连遭到降级,引发骨牌效应，欧美的银行和金融股再次被抛售。评级机构矫枉过正继希腊之后，近期意大利、西班牙等国政府已陆续通过了削减财赤的方案，本来对减轻其债务有利,不过，投资者反而担心,南欧各国大削政府开支,将再次打击其经济表现,引发社会动荡,欧洲的股、滙于是又被抛售。和之前出问题的冰岛、希腊等小国的情况不同,西班牙的地位重要得多,GDP是希、葡加起来的五倍！一旦西班牙的经济和金融体系再出问题,对欧罗区的打击将非同小可。现在西班牙已沦为「欧猪五国」之一,需要进行大规模的削债灭赤行动，信贷评级再被调降早在炒家的意料之中。在欧债危机，三大评级机构多次下调欧罗区国家的信贷评级，可谓是在为欧盟添烦添乱。德、法领导人在５月初就曾要求，上述机构进行评级和公布的程序需作出检讨.「债券大王」格罗斯也批评,过去十年，评级机构未能发挥及时评估信贷风险的作用，现在则矫枉过正，对南欧各国过分苛刻，对投资决定来说是成事不足、败事有余。有论者更相信,欧债危机的始作俑者正是这些评级机构，国际社会实应彻查评级机构、投行和对冲基金在抛售欧债和沽空欧罗行动中的利益冲突问题，并提防日股和日圆也会受冲击,令日本有可能成为金融危机的下一个火头.目前投资市场的形势仍不明朗，但５月25日美国拍卖的两年期国债反应并不理想，反映资金不愿再流入低回报的债市,可见市场避险情绪已略为降温。欧罗国各怀鬼胎回顾历史，在二次大战结束之后,满目疮痍的西欧重建经济,靠的是美国大力援助的马歇尔计划(TheMaｒsｈallＰｌan）,想不到六十多年后，欧盟又可能再次需要美国打救。为免欧债危机拖累美国经济，白宫已决心直接介入,上周初刚访华的美国财长盖特纳就由北京直飞欧洲，促请欧盟各国团结，共同对抗欧债危机。据报,盖特纳将建议欧洲银行业再做压力测试，证明其财政实力，以消除市场的疑虑，和重建投资者的信心。希腊危机之所以迅速扩散开去,正是欧罗区各国各怀鬼胎,未能一致采取果断救市措施，而银行业的安全程度则是大众最关注的问题。预料盖特纳也不会空手去舌战群儒,联储局可能会调低与欧央行货币互换协议的利率，协助减轻欧洲的融资压力。有趣的是，在债务问题上，欧美可谓「难兄难弟」,穆迪就警告欧债危机虽令资金流入美债，方便华府较易借钱，但美国政府债务占其收入的比例已上升到400％，华府应采取更多的减债灭赤措施，以免影响其ＡＡＡ的最高评级。美国信贷评级如遭挑战，将是比欧债危机更大的金融风暴。姚迁HYPＥＲＬINＫ"＂＼ｌ"標題”▲返回目录＜大公报〉B04投资全方位人在缸湖By吴小野2０1０—0５-３1～～~～～~~~~～～~～~～~～～～~～～~～～～～～~～～~~～～～～~~~～～~～～~～～全球股市企稳酝酿大反弹欧洲主权国家债务危机缠扰多时，欧美股市反覆向下，欧元跌至新低，资源商品价格亦向下寻底,但随着美元三个月伦敦银行同业拆息连升十三日后开始回落，过去几个月来的国际金融动荡局面有望短期内回稳。关键的原因是奥巴马主催的金融改革法案已经底定，欧洲各国也取得共识,要加强对金融资本投机活动的监管,金融大鳄与其垂死挣扎，兴风作浪，向有形之手挑战,倒不如重整旗鼓，再炒上搵食.原油国际价格率先反弹,带动资源股上升,科技股亦走俏,全球股市正酝酿大型反弹。美股沪股料短期见底因此，虽然评级机构惠誉调低西班牙的主权评级至AA+，美股在下周一长假前也借美国最新公布的个人消费开支数据欠佳获利回吐，道指上周五下跌122点,报１０136,但相信美股短期内已在９774点见底，只要稳守一万点的关口,可望反覆回升。中美战略及经济会议完结后，内地股市上周也先低后高,有回稳迹象,上A和上综上周分别创新低后重返至二千七百点和二千六百点之上。内房股因传出三年内不会征收新税而产率先反弹,带动金融股全面回升。技术上,上A似是形成「头肩底」，若能稳守上周低位２６03点，可以开展一个较大型的反弹升浪。港股上周在一众股评家一致看淡的情况下见底回升，上周四恒指先破一万九千点,低见18971点后倒升高收19４3１点是强烈转势讯号。本周初大市可能会跟随美股跌势先回补上周五的上升裂口，19555点至19710点，未上车者可伺机趁低吸纳，以一万八千九百点为止蚀,初步反弹目标上望20500点之水平.事实上,上周四早上已复现沉寂已久的庄家活动，在星爷的帝通国际（０82２０)领军下,部分庄家股已产生反弹,说明大市短期内已于一万九千点左右的水平见底,后市不虞大跌.恒指初步上望205０0点中资蓝筹股以平保（023１8）、中人寿(０2６28）、招商（０３968）、工银(013９8）和建行（0093９）最好,可趁本周初回吐低吸.长实(０0001）、和黄（００013）、恒地（0０0１2)、新地（0０016）也不俗，未有货之中、长线投资者,现水平可买入第一注。华懋系之安宁控股（００1２8)、和丹枫控股(00２71)分别由高位1．5元和1.3６元回落,上周最低分别见０．５９元和0．６元，跌幅超过一半以上，极度超卖。两股上周分别回升至0．79元和0．７5元,全周成交量回增至一亿六千三百万股和二千八百万股,约为前周之一倍，明显控制权已转至强者手中，开始组织反弹升浪。现阶段可分别于现水平吸纳,以上周价位为止蚀,反弹目标初步为二十天线的０。9元和0.８3元，若见成交大增，反弹目标可上调至1。０1元和0．92元。HYPERLＩＮK＂"\l”標題＂▲返回目录〈星岛日报〉K０8投资王珊翠丝投资手记By珊翠丝2010－0５－31～～~～～～～～～~～～～～～～～～～~~~～~～~～~~~～～～～~~～~～~~～～~~～～～农行上市渣打有望再发威俗语有云「大难不死必有后福」,港股经历了一轮洗劫，最后两度测试19000低位后反弹，看来即使未至于马上会大富大贵，但暂时应过了最严峻的时刻当然，美股上周五后劲不继,又再以低位收市，大家可能担心，港股在期指结算后,淡友们会再度肆虐。不过上周末先有西班牙被调低评级;继而美国政府表示有意作出压力测试,收紧银根的退市警号随即响起；再加上韩国方面也传来坏消息,在欧美及亚洲都有坏消息传出下，杜指在上周末的回吐还不到上周四所上升的一半，其实表现已不算差了！若再细心留意,在商品及货币市场方面，除了欧罗表现较弱外，澳元、加元及油价走势仍硬净，所以不要太担心今星期港股低开后会一蹶不振.笔者相信港股在1９40０会有初步支持，本星期G20开会商讨欧洲经济问题,即使最终未有重大突破，但会议前夕相信都会有一番粉饰行动，所以环球股市表现应不会太差。恒指在早段调整后有机会再向19900点迈进,如外围因素能够传出好消息,恒指将有力挑战２0300大关。内地保险股势造好其实内地市场早已经率先反弹,中央放宽保险公司买股票投资已率先为市场打了一支强心针,现时又传出稍后内地会推出港股EＴＦ，这些都会是港股及国企的利好因素。上周所见，平安保险(231８)因受惠于基金指数换马而造好,所以随着政策放宽下,同类股份也有可为。例如太平洋保险(26０1）,上周五收市价是30．1５元，预期今周低开时，股价有机会再下试２9元左右,比起近期低位2８元来说,下调风险相对较细，预期保险股有力造好，值得留意。此外,农行上市在即，内银股当然有机会成为另一主角，相信有很多股票专家也会推介,在此也不特地多花篇幅介绍.反而倒希望大家留意另一只银行股渣打银行（2８88),稍后倒有机会再度发威。熟悉笔者的朋友都应该知道，在本地银行股中,港人的最爱滙控（005)向来不是自己杯茶,笔者已不只一次指出内银必定会跑赢这只大笨象。当然,在投资角度来看，即使是同类型股份，但有时也不应只压在同一只股票上.除内银外，本地优质银行股也值得持有，渣打倒是有跑出条件。早前渣打因在印度上市关系，股价一度像当年在英国上市时般被舞低弄高，其后一度以为认购量不足２0%而令股价有压力,最后原来只是美丽的误会，大量认购在最后一日才入纸,最终都超额完成而划上完美句号。从在英国上市时的走势来看,渣打股价在短期可能出现波动，但稍后应会再度发力,所以在调整后这只银行股亦值得考虑.中粮包装潜力无限近日坊间的热门话题之一,是长实(001)主席李嘉诚发表言论,指自己近期增持长实股票，笔者马上便收到读者的来邮，问是否吼得过?坦白说,李超人于跌市中回购长和系股份已经是常见动作,但对股价的影响却不大，所以也看不到今次再度出手会带来任何惊喜。正如他所指，回购股份是作10年以上的投资,因此绝不适用于所有投资者。不过，超人指股民喜欢高追低沽是不智的策略，这点我倒是十分认同。如果经济上许可的话，跌市时绝对应该把握机会购入优质股票作长线投资。不过，笔者的长线投资策略，是希望不需要动用太多的资金,却能有理想的回报,像近期被基金洗仓的中粮包装（906)便是推介之一，虽然现时比起新股上市时的「热」实在不能相提并论，即使短期有反弹，都只会早1０％左右，但这只拥有多个大客如可口可乐、王老吉及雪花啤等的包装股胜在潜力无限,以现价来说，付上1０年的时间，相信要有倍幅增长并不难，若付出相同银码买长实而等１0年的话，回报一定不及前者,希望10年后仍有机会与大家见证这张期票的兑现吧！HYPＥRＬIＮＫ""\l"標題＂▲返回目录〈星岛日报>K1５投资王精选心水股２０1０-05－31～～~~～～~～～~～～~~~~～～～～～～～～～～～~～~～～～～～～～～~～～~~～～～~~建行内银股首选内银股虽未被洗仓,但年初以来受政策困扰，跌幅不小，投资银行几一致看好内银股，认为宏调放慢，对内银有利。瑞信私人银行范卓云认为，内银现价已反映宏调影响,却未反映净息差改善,今年新增贷款额度7.５万亿元人民币，上年度也有１9％的增幅。大摩列建设银行(93９）为首选内银股之一，指环球经济前景不稳下，中国或放慢宏观调控的节奏,为内银带来曙光.报告调升多家内银股评级，由「减持」调高至「中性」；又称在新政策下,中资银行的坏帐不会在未来两年浮现。高盛维持建行「确信买入」评级，指首季纯利高于预期，供股最多令每股盈利摊薄6．5％。建行建议10供０．7股，集资７50亿元人民币。高盛指建行现价估值不高,建议「买入」，目标7.８元。年初股价:６．５7元预测市盈率:7。９倍上周五收报:6.27元升跌:-４。6%大行目标价：7．19—８.６元HYPEＲLIＮK”"＼l"標題”▲返回目录＜星岛日报>K２8投资王牛熊证透视Bｙ于正人２01０－05—31～～～~～~～~~～~～~~～~~~~～～~～～～~～~~～~～~～～～～～～~~~~～～～～~建行硬净「２１616」值博内地股市上周跌势喘稳并呈反弹,上证指数前周低见2500点水平后低开高收，以大阳烛倒升收市，上星期进一步反弹并重上260０点水平。而追踪内地股市表现的安硕A5０中国(2８23）虽曾低见11。56元,但低位显着反弹，12元的关口很快便失而复得，周五更重上10天线,收市报12.22元。内地股市在近来环球股市波动下率先企稳,投资者看好的话,可考虑安硕A５0中国认购证「2２477」,行使价１２。7元，今年1１月到期,引伸波幅32。8%,有效杠杆６。4倍.A50在１2元水平屡次失而复得，该水平的值博率不俗。6元支持强大上周五恒指反弹超过３０0点，其中滙控(00５）及建行（93９)分别贡献超过58点及25点.虽然上周四滙控曾逆市下挫，但仍企于７0元关口以上，周五反弹超过2%,升幅跑赢大市。技术上,滙控于６8。9５至7０.８５元形成一个小型岛形底，属利好讯号，或有助股价短期内进一步反弹。投资者如看好滙控表现，可考虑贴价认购证「15５4８」,行使价73．037元,明年9月到期，引伸波幅43.5％,有效杠杆3．1倍.另外,建行于6元心理关口上有强力支持，上周二大跌市当日，建行曾经失守该水平,低见５．9９元,但很快便重上6元关口,并跟随大市连续反弹3个交易日,周五收报6.27元,建行股价于6元心理关口或有不俗值博率.近日内地紧缩政策的节奏似乎有所减慢，内银股相信可受惠。投资者如看好建行表现,可考虑认购证「216１６」，行使价6．88元，今年9月到期，引伸波幅３６。８％，有效杠杆８。4倍。恒指暂受制20000点恒指上周二失守１９00０点后大幅反弹，周五暂时受制于20000点心理关口,现时港股颇受外围消息影响，在方向未明前，炒波幅的投资可留意恒指认购证「２24２4」，行使价2000０点,今年8月到期，引伸波幅30％，有效杠杆9.１倍;看淡的投资者则可考虑认沽证「２2428」,行使价1９５00点，今年8月到期，引伸波幅36%,有效杠杆6．５倍。若投资者不希望受引伸波幅影响，看好者可留意牛证「6031５」，收回价18700点，有效杠杆12．８倍；或留意熊证「6２075」,收回价20500点，有效杠杆13.2倍.于正人瑞银股票风险管理产品销售部董事总经理兼亚洲区认股证业务主管本资料由UＢSAG（「瑞士银行」)风险管理产品销售部董事总经理（作为证券及期货事务监察委员会之持牌人）编纂人并无就结构性产品或其相关资产持有任何直接或间接权益.结构性产品价格可急升或急跌,投资者可能会蒙受全盘损失.过往表现并不反映将来表现。ＨYPＥRＬＩNK"”＼l”標題"▲返回目录<香港经济日报>A1０金融要闻Ｂｙ傅婷婷２0１0-05－31～～～～～～～~～~~~~~~~～~～～～~～~～~～～～～~~～~~～~~～~～~～～～～～~中行发４0０亿A股换股债明路演上周刚获中国证监会审核通过发行不超过400亿元（人民币，下同）A股可换股债券的中国银行（0３98８)，本周便马上正式进入发行程序。中行昨日发表声明指，公司将于明日(6月1日)为此次发债进行网上路演，以及予原A股股东优先配售，并于翌日（6月2日)进行公开发售。中行副董事长兼行长李礼辉上周四出席中行股东会时指出,获中证监批准，银行会争取在半个月内启动Ａ股可换股债发行工作。对于中行几乎即时便进入发行程序，市场人士认为时间确比预期略早,但考虑到陆续有内银进行集资，中行争取时间抢先筹集资金，亦是可以理解的。赶6月发行让路农行上市继批准中行发行最多4０0亿元A股可转债后，中证监上周亦对交通银行(03328）的供股申请开绿灯，集资最多４20亿元。市场人士指出，中资银行的集资若果不能赶及在6月初进行，便有可能需要延后，以确保今年新股「重头戏」农业银行在7月能顺利上市；事实上,内地传媒亦估计，交行的供股可能会在６月上旬进行。Ａ股股东优先认购换股价3．88元中行的声明中指出，是次中行发行A股可换股债,Ａ股股东获优先认购，最多涉及本次发债规模６０．06%，他们亦可以参与剩余部分债券认购。是次6年期A股可换股债券换股价，为4.02元;由于09年度分派股息的登记日期为６月3日，在登记日期过后,可转债的换股价亦调整为3。88元，此亦为债券首日上市换股价格。中行H股上周五在本港收报3．8９元；在内地A股则报４。０1元人民币。李礼辉早前表示，该行今年至20１２年的目标，是把资本充足比率维持在11.5％以上,核心资本充足比率则在８%。截至今年3月底,该行整体资本充足率为11。09％，较上一季11。１4%进一步下跌，亦低于中银监要求的11.５％水平。为了筹集资金，中行除了获股东通过发行４０0亿Ａ股可换股债，亦包括增发不多于20％Ａ及H股。HYPEＲLINK”"＼ｌ"標題”▲返回目录＜香港商报>A０8金融证券2010-05—31～～~～~~～～～～~~～~～～~～～～～~~~~～~~~~~～~~~～～～~～～～～～～~~～民生行获发不超58亿次级债【商报讯】民生银行发布公告称，2７日，该行接到中国人民银行准予行政许可决定书，同意该行在全国银行间债券市场公开发行不超过58亿元人民币的次级债券.去年１1月2６日，民生银行成功赴港上市，募集资本金折合人民币2６７。5０亿元,为香港该年度最大IＰO，有效地补充了资本。得益于此，2００９年末，民生银行的资本充足率由2０08年末的9．２2%增加到10。83％。HYPEＲLＩNＫ”"\ｌ＂標題”▲返回目录〈东方日报＞B０4产经2０１0—0５-31~~～～～~～~~~~～～～～～～～～~~～～~～~~～～~～～～~～～~~~~～~～~～～～～BＢVA：无意沽中信行欧洲债务危机蔓延至金融体系,银行融资成本上升，西班牙对外银行（BＢVA）上周更传言一直未能完成商业票据再融资，市场忧虑或会重现金融海啸时策略投资者为扑水而狠掟内银股一幕，但该行明言未拟沽售手持15%中信行（０0９９8）股权，两行合作亦未有受影响.市场忧虑ＢBVA因为「扑水自救」而沽中信行股份。融资「烂尾」惹财困揣测西班牙于上周被惠誉下调主权评级，加上西班牙银行CajaSur早前被央行接管,市场忧虑欧洲将掀起新一轮金融危机.五月底外电报道引述消息人士指出，BＢＶA自本月初亦一直未能为约１0亿美元商业票据完成再融资。中信行则于同日宣布,拟与BBVA香港分行联合向BBVAＦinanzia提供总额不超过6,０00万欧元融资，中信行出资３,600万欧元。BＢVA是中信行的策略投资者，现持有中信行15％股权，市场忧虑BBＶA一旦要「扑水自救」,或会如○九年初外资行般大幅抛售内银股份。不过,BBVA回覆本报查询时表示,该行与中信集团的合作仍继续，亦无意减持中信行及中信国金的股权.交银国际分析师李姗姗表示，BBVＡ属于全球性银行,规模亦比CａjaSur大，是次危机对当地较弱的银行影响比较大,相信BBVA不会因此减持中信行,她又补充指，中信行融资予BBVAFinanｚｉａ仅属两行普通业务合作。ＨYＰERLINK""\l”標題”▲返回目录〈新报〉A01要闻Ｈigｈｌight2０10-05—31~～～～~~～~~～～～～～～~～~~~~~~~～～~~～～～～～~~～~～~～～~~~～～~~中石油成全球市值最大企业英国《金融时报》昨天发布全球５00强企业排名，其中3间在港上市的内地企业跻身十强之列，中石油更首次超越美国的埃克森石油，成为全球市值最大的企业，工商银行和中移动分别排名第４和第１０。而美国则继续是排名榜的「大户」,虽然保不住「龙头」地位，却仍有6家企业跻身前十名.超越美国埃克森石油《金融时报》研究机构的报告指出，截至今年3月３1日,中石油当前市值达到3，２93亿美元,比第二名埃克森高出逾130亿美元。微软名列第三，中国工商银行则以２，４64亿美元的市值紧随其后，至于中移动，市值共1，930亿美元,排第十位。据悉，这不单是中石油首次超越埃克森，也是《金融时报》推出全球企业排名14年以来，中国企业第一次进占榜首。苹果总市值超越微软此外,报告显示，在五百强名单中,共有２1家有在中国大陆上市的企业，全部为大型国有或国有控股企业,行业涵盖金融、化工、建筑、运输等。而今年上榜的中国企业，包括港澳台企业在内共有45家，略低于去年的47家;在大陆上市的企业数也不如去年的２7家。据悉,今年跌出５００强的中国企业,包括上海电气、大唐国际发电及紫金矿业等.另一方面,在排名榜前十名的企业,除澳洲矿业巨头必和必拓集团之外，全部由中美企业占据。换言之，美国企业一共占据六席。值得注意的是，排名榜中的微软公司在ＩT类企业中排名第1，但在上周五(2８日),苹果的总市值超越微软，令占据全球IＴ老大多年的微软,不得不拱手让出宝座。根据《金融时报》的评选标准，进入５００强名单的企业，必须有至少15％的股份在市面上流通，而研究机构会按照公司在各自上市交易所的总市值进行排名,未上市的股份没有计入其中。《金融时报》的报告指出,2010版的500强强企业总市值达23.5万亿美元，比2009年增长逾半，如此大的增幅为近1０年来仅有.HYPＥRLINK”"＼l"標題”▲返回目录〈明报>B07投资策略数据寻宝Bｙ杨智佳2010-05－3１~~~~～～～～~~～～～～～～~~~~~~～～～～～～~～~~～～~～～～~～~~～～～~~～中石油持中线中海发展博反弹港股上周先跌后升，有机会出现４月以来首次反弹浪,近期国指的走势亦较恒指为佳，因此，本栏是次于国指成分股强势形势图的「转强区」当中寻找股份。其中,中石油(0857）属稳健之选，至于航运股中海发展（113８）则属短线反弹的佳品，两股均值得留意.本报自行开发的十字图,Ｙ轴代表每只成分股1年升跌幅度，Ｘ轴则代表每只成分股每周升跌幅度，中心圆点位置为恒指或国指１周或１年之升跌幅，以中心画出一个十字，则形成一幅十字图。十字图右上角为持续「强势区」,右下角区属「转强区」,左下角乃持续「弱势区」,左上角是「转弱区」。中石油4月底公布了首季纯利大增71.2％，赚3２４。9亿元人民币,每股盈利18分，表现不俗。期内中石油的原油产量继续保持平稳，按年升２％,至于天然气继续是产量增长的引擎,首季增幅逾１６％，至6０99亿立方英尺.石油业务配合具增长潜力的天然气业务之下，只要油价靠稳,中石油未来仍有稳定的增长表现。中石油上看10元虽然第2季外围金融市场相当波动，但纽约期油仍维持于每桶７0美元至80美元之间，油价稳定，炼油业务亦有利可图,这提高了中石油的盈利可测性。彭博综合券商预测，中石油的2010年市盈率１０倍左右,属合理水平。受到市况波动及油价下跌拖累，中石油股价由4月高位9．5元下滑至８元才见支持，前收市价8。5元仍属近1年的低水平，属中长线投资者买入的时机，现价买入中线则可看１0元，即市盈率１２倍。中海首季利润大升目标１2元至于中海发展方面,今年首季净利润大升44。7％，至4.58亿元人民币,每股盈利13。46分，本年签订乾散货运输合约运费及运输量分别增11％及9%,业务表现持续复苏。波罗的海乾散货指数最近升至400０点以上,相信中海发展的理想业绩表现可以持续至第２季。中海发展股价自3月高位14.３8元下跌至5月低位9。1９元，跌幅达到36％,主要受到欧元区债务危机所拖累，但股价完全未有反映利好因素,因此，大市上周四、五趋稳，股价便大幅反弹.论估值,中海发展预测201０年市帐率1.38倍,历史市帐率１.49倍，较平均数1.６7倍为低,中短线值博率不俗，可上望12元。撰文：杨智佳HYＰEＲLＩＮK＂”\ｌ＂標題”▲返回目录<都市日报〉P26财富陆叔财库By陈永陆2010－05-３1～～～~~~～～～~~～～~~～~～~～~～~～~～~～～~~～～～~～～～～~～～～～～~~~睇好中海油港股周五显着上升，并一度突破1９，9０0点的关口,而且成交持续畅旺,超过７0０亿元,反映资金的确有重投港股的情况。而商品价格上周的反弹力亦十分明显,尤其是油价由６8美元的水平，一度重上７5美元的关口，表现十分理想,所以如果股市再出现调整的时候，趁低吸纳中国海洋石油(88３）是一个不错的选择,因为当欧洲的债务危机逐步淡化后，通胀必然会急速升温，而原油必然会成为追捧的对象，而石油股亦必定会受惠，故此一众商品股中，我仍然最看好中海油.不过，与此同时，投资者应先避开钢铁股份.因内地钢材市场持续低迷，所以钢铁股仍未是中、长线的理想选择。（笔者申报未持有以上股份，逢周一至周五见报)\ｌ”標題”▲返回目录〈新报>B０3财经ＦＯCＵS2010—05－31~~~~~～～～~～~~～~~～～～~～～～～~～～～~～～～～～~～～～~～～~～～～～~～~内地钢铁业大整合缔广阔商机中金再生冀做回收业龙头内地大力推动基建，对钢材需求日益殷切，除了利用镍、钢砂炼钢外，以废钢循环再造,亦是钢企炼钢的另一途径。从事金属资源循环再造的中国金属再生资源(０773），其主席兼行政总裁秦志威接受本报记者专访时称,当前中国的废金属加工业仍处分散阶段，但预算未来10至２0年,这行业将会出现大规模整合。采访：邝伟轩秦志威指出，十多年前当该集团刚开始进入内地市场，从事废金属行业加工时，这行业可谓「没有龙头、非常分散」;及至现在,不少从事废金属加工行业的公司虽仍以家庭模式为主,惟相对于10年前,不少从事废金属加工的民企也已经抬头.秦志威更引述数据，指出去年整个中国的废金属加工市场，合共加工8，0０0万吨废钢、50０万吨废铜、及700万吨废铝，折合市值高达8，000亿元人民币，随着中国城市化越见加速,加上地球上的资源日见贫乏,预期废金属加工的市场潜力会越来越大：「我们只见地上的资源越来越多，但地下的资源则越来越少,加上钢厂会越来越多，对废金属的需求,只会越大」。盼订废金属业经营标准既然废金属市场正如秦志威所言是大有可为,那么内地政府，又可以在政策上,协助废金属加工业发展吗?秦志威指出，由于内地至今仍未对不同规模的废金属企业有清晰分工，假若政府能够能对不同的废金属企业，订立不同的经营标准,例如将较细规模的企业定性从事废金属回收；至于规模较大的则从事废金属的循环加工。该集团期望未来可循废金属加工的方向发展。吁「一城一龙头」规管秦志威续指出，其实每个城市可以选择一间公司,作为集中处理废金属的角色，他说:「当每个城市的废金属加工行业,成功规范化后，并且集中处理废金属以后,在废金属加工过程中，产生二度污染的机会，将会减少，亦有利政府对废金属行业进行规管」。由于宝钢、首钢、以及中信泰富（02６7)旗下的兴澄特钢，均是该集团的客户,中国钢铁行业的整合，又对其有否构成影响？该集团在议价能力上，又会否被削弱呢？秦志威指「不会」,反而认为日后只需面对大企业后,在客户质素提升下,应收帐户的质量将会更佳,日后不需面对应收帐款未能收回的问题。目前中金再生于内地的市场占有率介乎3％至５％，该集团如何去提高内地的市占率?秦志威表示,将透过收购小型废金属加工企业、加强生产设备等方式达至;长远而言，冀市占率可以提升至10%至15%.集中处理废金属以后,在废金属加工过程中，产生二度污染的机会,将会减少，亦有利政府对废金属行业进行规管.ＨYPＥRLINＫ"”\ｌ”標題＂▲返回目录<星岛日报〉K１0投资王隆哥谈中资Ｂy古隆20１0－05-31～~～～~~～～～～~～~~～~～～～~~～～~～～～~～~～～～～~～～～～～~～~～~~～～东航大翻身在望港股上周极度波动,全周仍能报升收场，不少急插股均有强劲升幅，当中以中资股如手机股、医药股及资源股的反弹最为明显。基于外围仍存不明朗因素，现阶段不宜过分乐观,大升股份风险不低，应以走势落后而具追上潜力的股份为首选，东方航空(6７0)利好因素众多，值得吸纳。东航有何利好因素?现价是否值得吸纳？外围经济对于国际航空业存在一定影响，但在内地经济仍稳步增长的情况下，内地航空股亦较海外同业看高一线.据民航局政策法规司副司长沙洪江日前表示，今年首4个月，内地航空业盈利录得２0.4％的增长，达93。９亿元.至于东航本身，近期的利好消息亦不少，首要是业绩持续良好，继去年全年成功扭亏，今年与上海航空合并后,首季纯利激增,按中国会计准则,营业收入大幅增长７4。０3%，达1５５.６９亿元（人民币,下同),纯利更激增１8．2倍，达7。7亿元。首季纯利激增18倍东航较早前披露油价波动对其原油套期保值合约的公允价值的敏感性分析结果，以２００9年12月31日为基期,假设油价分别下跌1０％、2０％或30%，则２0１0年12月3１日的公允价值损失变动将分别为减少５.8亿元、减少３．２亿元及增加0.82亿元;若油价分别上涨10%、20%或30％,则公允价值损失变动将分别为减少8。5亿元、减少9亿元或减少9.４亿元。简言之，除非油价下跌近３0%或以上，否则东航今年的公允值损失均有望减少，有利盈利表现。此外,东航为上海航空市场的领导者,今年业务有望受惠于上海世博会所带来的旅客增长。同时，人民币升值亦属于非常重大的潜在利好因素。再者，东航的净资产转为正数,其A股于上周正式撤销特别处理地位,可回复正常交易，有利其Ａ股表现，而其目前H股较A股的折让高达６3.4８%,有庞大的收窄空间.高盛早前将东航H股评级从「中性」调升至「买入」，目标价达4.９元走势上,东航上周五一度升6．1９％，但高位显着回落,最终仅升０.９３％。以现价计算，东航距离4月初的高位４。５５元仍有高达38。３4%的上升空间，距离前周的低位2.９６元的下跌空间则为９．2％，现水平买入的值博率不俗，短线可先看５0天线３.８2元，中长线则可以4。9元为目标.天津港现价值博除内地航空股值得看好外,港口股亦可望受惠于环球经济复苏，如天津港(33８２)去年转盈为亏，但证券界预期今年盈利有望复苏，其A股附属首季盈利便录得37。１%增长。假设环球经济能持续复苏，其盈利预测有望获得调升，为股价提供了潜在上升动力，现价极度低残,值得吸纳，短炒可先看回2元，升幅接近20％。古隆ＨＹPEＲLINＫ"”\ｌ＂標題＂▲返回目录＜太阳报〉B０5财经专家讲股Ｂy黎伟成2０１0－05—31～～～~～～～～～～～～~～～~～～～～～～～～～~～～～～～~～~~~~～~～~~～~～～～～中航运走势转强〈太阳报>中外运航运(00368）○九年度股东应占溢利大幅减少６9。4%，至1。06亿元（美元．下同)。期内油轮航运服务的收益1,0３0万元，相对于○八年高达５,０00万元,大幅减少3，970万元或７9。4%,主要因集团于期内出售油轮船队中的单壳极大型油轮,导致运力减少，以及市况不断下滑所致。不过，集团于○八年接收4艘新造集装箱船,亦于○九年下半年购入１艘二手集装箱船，进一步提升集团在集装箱航运业务的规模。中外运航运股价上周五收报3．17元,升0.05元。日线图呈阴烛，ＲＳＩ底背驰转强，STC有收集讯号，后市上望3。58元，甚至3．６7元。中外运航运（00368)目标价：3.６７元止蚀价：３。00元资深股评人黎伟成HYPERLIＮK＂"\l”標題”▲返回目录＜投资理财周刊＞016上车落车2010－05—3１～～～~～~～～~～～~~～～~~~~~～～～～~~~～～~～～～～～~～～~~～～～～～～~～哈动见底上望8元净现金=股价1５6%哈尔滨动力(0１１33）因遭受踢出MSCI中国指数,上周三一度逆市下跌7.5％，成交金额高达１．85亿元，按日激增4。4倍，最终周五收5。67元，一周升幅5%，跑赢国指（上周升4%）,料已见底，值得上车。金融市场最「伟大」的发明之一,是指数基金。基金经理只按照指数成分股增减股份，不必理会股票的优劣,在遇上基金大跌价时，亦不怕炒鱿，理由是指数下跌,基金缩水归咎于大市欠佳,基金管理费用袋袋平安，面不红,耳不赤。哈动不再是红指成分股,不再是MＳCI指数成分股,反而是好消息，以后不会「再遭受踢出主要指数成分股」.大蒸发８０%■哈动现价5.6７元，回到０6年4月水平(当时国指660０,现时是１１5０8）,用集团手上现金分析，低残得离谱。哈动07年最高价28．5５元,内资股＋H股发行股数1３。77亿股，当年最高市值３9３亿元,市值大蒸发8０％至现时只余78。1亿元(当中H股只占３8．3亿元）.最近数年，哈动手上净现金不断大增,0９年底高达10７.０2亿元人民币（较对上几年增逾1倍），每股净现金高达8.8７港元，相等于股价的１56%。■09年(12月年结），哈动营业额286。29亿元（人民币·下同）,微跌４％;纯利６。０6亿元，EPS0．４4元，同跌42％。业绩大倒退，最大原因是产销的核电设备属新产品,录得亏损２亿元.哈动去年新签定单4１６。７7亿元,相等于去年营业额的1．46倍，当中火电设备205．4１亿元,水电设备1７亿元，电站工程服务１０3.０２亿元，核电设备62。36亿元,其他产品2８.９8亿元。低潮已过去年下半年,全国电力生产与消费增速回升,电力建设投资增幅加大,随着国家环保政策、法规的完善与实施，电源建设更加注重结构优化,市场对环保、节能、高效的传统发电设备以及核电、风电等新能源产品的需求旺盛,为发电设备企业提供较大的发展空间.哈动低潮已过，今年将恢复增长。■彭博综合证券商预测,哈动2０１0年EPS0。5３9元（0.614港元），总数7.42亿元,增长22%.现价５。6７元,往绩PE11.3倍，预期９．３倍。其他两大电力设备股东方电气（0１072）与上海电气（０2727),20１0年预期PE分别是20.1倍与14.７倍。虽然后两者的概念较佳，但哈动的PE亦不应相差得太远。PB仅0.79倍■再比拼PＢ，哈动亦明显低残。0９年底，哈动每股帐面NAＶ6.27元（7。1５港元)，PB0。７9倍,较东方电气的4。8９倍及上海电气的1。76倍,低得太多.■哈动估值偏低，是过去年余大落后的结果。去年初至今,哈动下跌12％,东方电气上升１４9%,而国企指数则上升46%。●哈动一再遭受踢出名牌指数成分股,股价跌后见底.目标价可设于净现金值（８.87元)打个九折，即８元,股价上升空间4１%.（２010年５月3１日周一）﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏同场加映︰津创落后博3３％回报天津创业环保（01065）今年1月最高价３.36元，近期跌破２元后找到支持,现价２.25元，较1月高价仍低33%，同期国企指数只低14%。津创落后可敲.津创经营污水处理、自来水供应业务,有环保概念，亦有今年加水费概念。20１0年（１２月年结）Q1,津创营业额2。7亿元（人民币·下同），按年上升２%;期内纯利４，823万元，增长28%。现价往绩PE11。6倍，预期１0。1倍。同类股有光大国际（0025７）、中国水务(０0855）、北控水务（０0371）等，预期PE分别是２０.7倍、18.1倍、２４．４倍，津创吸引得多。津创ＰＢ0．86倍，远低过同业。光国、中国水务及北控水务,ＰB依次是2.４4倍、1。８０倍、3。5６倍。较A股折让71％年初至今，津创Ｈ股下跌1９%,A股（沪︰60０874）只跌12%.H股跌幅若与A股相同，现时应值2．44元。H股较A股折让７１%,亦属太大。津创值得捞底,不望重见今年1月高位3．36元，只望上月初水平3元，可博３3％回报.Email︰Hoche2０0７＠ＨYPERＬIＮＫ”＂\ｌ”標題"▲返回目录<新报〉B04投资股往开来Ｂy植耀辉２0１0-05—31～~～～~~～~~~~~～~~～~~~～~~～～～～～~～~～~～～～～～～~～～~~~~~~~现价吸引炒富力地产港股上周五承接美股的升势而造好，成交亦增加２%，资源股领涨,近期大升的内房,上周五的表现相对落后。虽说港股或可反覆向上，但上方压力重重,好友仍要谨慎.再者，内地上证指数仍未脱离危险期，要在成交配合而重上2，9５0点(至今已累积反弹10%)才算扭转劣势，故即使今年中港两地经济形势未算差,但现阶段好友只能以乐观态度面对大市.国药擅守20元收集另外，由于外围市况波动，造就了一些不俗的短线投机机会，如在上周三单边大跌时买入超卖但优质的股票，如富力(277７)及国药(1099）等，相信两日已获利甚丰!内房股如富力,去年全年每股赚９.9元人民币,以每股1０港元计，市盈不足10倍,即使今年内地房价狂跌３成,今年预测市盈最多只有14倍,因此现价仍吸引。至于国药，以过往４年平均股东回报率１５％计,今年盈利0．6２港元,以股价29.8港元计,市盈率达48倍,高于内地其他大型药厂如浙江医药(6０0216）、恒瑞医药(60027６）至少１0倍，以估值计属于偏贵，但由于在本港挂牌而具规模的内地药厂只此一家，故10倍市盈的溢价值不值博则见仁见智。不过，由于国药属于盈利稳定的防守性股票,因此在下跌市仍有相对的抗跌性，不像中航科工（2357)这类以资产注入为题材而被炒爆的股票，在下跌时往往录得惊人的跌幅。若国药后市跌穿20港元,不妨考虑买入长期持有.英皇证券高级分析员植耀辉(作者为证监会持牌人士）ＨYPERLIＮK""＼l”標題”▲返回目录<星岛日报〉B11星岛财经2010-０５-31～~~~~~～～~~~～～～～～~～～～～～~～～~～~～～~～~～~～～～~~~~~~～～～~联想控股冀来港上市七年内15０亿投资高科技联想集团（９9２）母公司联想控股，计画在未来五至七年，在高科技及其他领域上投资一百五十亿元（人民币，下同）,为做大做强纵向发展，更计画把联想控股在五至七年内整体在香港H股上市。身兼联想集团及联想控股董事长的柳传志说：「基本规模当然愈大愈好,但仍要看基本条件成熟及时机.」控股上市后,旗下业务亦会逐一上市，创造不断有业务分拆上市的故事。联想控股除了是联想集团的控股股东外,旗下更有神州数码(861）、合共管理三十六点四亿美元(约二百八十三亿港元）基金的联想投资及弘毅投资，房产公司融科置地、以及能源环保化工业务等，绝对是一只规模庞大，集创投与科技及实业投资于一身.泛海淡化持股角色在二千年时，柳传志与多名管理人员做起创投基金来,并办联想投资.二千年正值互联网泡沫沸腾，在市场募集资金轻而易举，但柳传志却放弃在外集资,他说：「第一次注资是用了集团自己的资金三千五百万美元,主要是怕坏了名声.」由于是第一次投资(创投)，故非常小心，而投资了多个项目都很好,并慢慢走出投资规律。联想投资管理基金规模为八亿美元，以高科技项目为主。他表示,有关项目，日后有机会注入联想集团，但一切视乎作价而定.控股公司另一个投资旗舰弘毅投资在○三年以私募基金方式成立，当时正值国企改制,弘毅向一些须进行国企改制的大型企业投资，并获得理想回报，至今其管理的资金已达二十八点四亿美元,参与的项目包括建材、医药，消费、商场及文化出版等。冀管理层为真正主人联想控股的架构去年中出现较大的变化，大股东中科院出售两成九联想控股权益予从事房产、金融及化工业务的泛海集团,他认为这个架构改变，对公司下一步发展,有一定意义。他指,过去中科院作为主要股东（持六成半股权），国家占了一个控股地位，并不是一个最健康的方式,相信引进泛海这种民营企业可把国家持股的角色淡化。他透露，泛海及持有控股三成半股权的职工持股会,有意在联想控股上市前减持股份予管理层和核心团队,让这些年轻管理层们能以企业真正主人身分去工作，令员工更努力工作，士气会更高昂。柳传志又称:「控股公司上市，为的是一个远景,希望能成为一个投资产业集团。」旗下发展的业务，毋须像创投基金一样,到期便要出售，上市后又可增加融资渠道,为未来投资提供所需资金.他又称，现时由联想投资及弘毅的投资,如项目发展佳，联想集团亦会并购有关业务,又透露联想投资参与了一个锂电池项目，希望日后能做电动车的电池,若成功，可把该项目买过来做核心运营资产。记者冼德明HYPERLIＮK”"\l”標題”▲返回目录<信报财经新闻＞P０4金融经济2０10-05-３1~~～～~～～～～~～~~～～~~～～~～～~～～～～~～~~~～~~～～~~~~~~~～~～~联想控股拟H股上市联想控股(「联控」)去年最大的动作，要数引入中国泛海集团,持股更多达二成九.「这对下一步发展有很重要意义」,经过过去十年的部署，联想集团主席柳传志【图】又作出最新预言,他在接受访问时透露,联控计划五至七年内来港H股上市。地产业务可能内地上市联控目前主要分为三个部分,最重要的是核心运营资产,包括IT（联想集团(99２））、房地产（融科智地）、化工制造业,以及能源及环保方面，亦形成了支撑联控将来上市的主要部分.柳传志形容,目前自己大部分精神都放在这上面来。两家「联想」会同时在港挂牌,当然期间子公司亦可能已中港上市，「融科智地也肯定要上市，但可能在国内.」柳传志说得愈轻描淡写,却愈显得他深谋远虑，更要求上市前旗下各个业务要做大到一定规模，像能源及环保方面便早已起步.至于资产管理这一块，主要是联想投资及弘毅投资的基金管理业务，其中前者主力互联网、通讯设备以至芯片等技术项目,有朝一日亦可能会注入联想上市公司内,但要视乎需要及作价；后者则包括有文化出版及建筑材料等其他投资项目。联控的核心运营资产,便是靠上述资产管理过去十年的分红及贷款维持,但长远仍要集资继续发展。柳传志解释,核心运营资产「像养孩子一样」，要时间长大。而其他在「联想之星」(创业特训班）下的科研项目，有成果的话也可能会纳入.两主要股东将酌量减持为令联控未来上市后的组织力更为完整,他又事先张扬说,联控职工持股会(占三成五）及泛海集团都会酌量「减持」,把部分股份让给届时的核心管理层,好等他们为上市后的联控更加卖力，作价亦考虑周详，会与泛海去年入股时相同。柳传志认为，去年引入泛海能令联控的股权架构更为健康，由原先国家控股时一切讲人与人信任，进步到更合理的股东关系，同时反映了中国科学院国有资产管理公司（占三成六）的开明,而有「孵化」作用的联想之星也获得中科院支持。近年联想「走出去」后元气大伤，复又碰上金融海啸,柳传志复出坐镇,带领集团回到中国模式，迅速稳住了局面。问他会当联控的主席吗？六十六岁的柳传志笑言「到时才发表吧」,反正目前在母公司及上市公司两边「也未知哪边先下」。访问途中手机铃声响起，柳传志一时未为意是自己的电话,可能是谈得太投入，知道后他一手从口袋中取出的,果然是联想刚推出的乐pｈonｅ。他没有交代最新销售数字，但透露有派人调查过,目前最大的问题在于供应，故会研究如何解决。ＨYPERLINＫ＂"\l”標題”▲返回目录<文汇报＞B0６投资理财股市纵横Ｂy韦君２010—05-31~～~~～～~～～~～～~～~～~～～～~～~～～～～~～～～～～～~~～～~~~~~～～~～～创维拥竞争优势有力弹外围美股继上周四急涨284点后,周五则因惠誉调低西班牙的债务评级而掉头回落,收市跌１22点。美股反弹遇阻,本港在当地的重磅股预托证券报价也纷纷走疲，在外围市况变得不明朗下,港股今日复市估计跟跌的机会仍大。不过基于港股上周在两度退至19，000大关已明显获得承接，大市已现初步见底迹象，若遇调整市再临，预计上述支持位的支持力应可经得起考验。尽管近日有媒体报道称，家电以旧换新或将于6月１日后暂停实施。不过观乎上周不少家电概念股的表现依然不俗,其中海信科龙（09２1）周内涨达15。13%，而ＴCL多媒体（1０７0)亦升1成,反映市场投资者对政策延续仍有信心。由于自从北京、上海等九个试点省市去年8月实行家电以旧换新政策以来，对家电市场拉动作用明显,也难怪即使暂时没有得到官方正式表态,一众家电股已悄悄炒上。作为行业龙头股的创维数码(07５1)上周只不过涨２。17％，收报6．13元，在同业中表现不算突出,但观乎该股上周五单日跃高逾9％，走势明显呈强，有急起直追之势,因此有继续留意的价值。讲开又讲，创维一向被视为基金爱股，但近期港股抛风四起，该股也难逃被减持的命运，就以上周二而言，单日曾大挫１1。61%,而周三更低见5。0２元始重获大盘承接而回升,资金纷纷重返低吸实力股下,其反弹潜力也值得看高一线。家电政策或有变影响微创维日前公布4月营运数字，总销售额增1９％，其中中国彩电事业部及海外电视事业部销售额分别增1７%及47%，数据反映市场需求仍然强劲。此外,截至3月底的1２个月，创维所有电视机的销量及销售额均排名第二，市占率分别为14。2%及1２．5％;液晶电视机销量位居第一,市占率1５。7％，销售额排第二，市占率1３.6％,亦显示其市场竞争力不俗.面对国家支持家电行业的政策可能有变,不过既然创维在行业中已拥有较强的竞争力，因而估计其所受的冲击也不会太大.最近包括摩根大通和瑞信等大行发表的研究报告,不约而同地给予创维增持评级，目标价分别为１０元及10。8元，即较现价尚有逾6成的上升空间。就估值而言，创维现价201０年市盈率将降至约12倍，亦处于合理水平，也将有利其仍然超卖的股价展开反弹行情。可考虑趁走势转佳跟进，上望目标为5０天线的７。８7元，惟跌穿１0天线的５．89元则止蚀。HYＰＥRLINＫ”"\l＂標題”▲返回目录<东方日报>Ｂ０5产经荐神By帅哥2０10－0５—31～~~～～～～~～～～~～～～~～~～～~～~~～~～～~～~~~~~～～~~~~~~~～~～～华丰估值处吸引水平<东方日报>港股上周两度跌穿万九点,令大部分股份的估值均跌至低于合理水平，为投资者带来执平货机会.华丰集团（００3６4)为内地老牌的纺织品供应商，受金融海啸影响，集团截至去年九月底止全年业绩,营业额虽