光伏热场行业发展分析与投资前景分析报告

光伏热场行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506光伏热场发展环境光伏热场发展趋势光伏热场投资分析光伏热场竞争格局光伏热场现状分析光伏热场行业综述行业定义行业产业链发展历程光伏热场行业概述01&&&光伏热场行业定义热场是晶硅制造过程中的耗材，主要包括位于单晶炉内的坩埚、导流筒、保温筒、加热器、板材等。按产品可划分为单晶拉制炉和多晶铸锭炉，其中单晶拉制炉热场系统主要用于光伏行业、半导体行业中的单晶硅长晶、拉制过程，是制备单晶硅的关键设备。多晶铸锭炉热场系统是光伏行业多晶铸锭的关键设备。炭炭复合材料主要有两种制备方法。制备工艺因致密化工艺不同主要分为化学气相沉积法、液相浸渍法以及这两种方法的综合使用，目前已上市的主要炭炭复合材料企业（金博股份、中天火箭）采用的均为化学气相沉积法，利用甲烷、丙烯等碳氢化合物在高温下热解产生的碳沉积在碳纤维预制体孔隙内，实现碳纤维预制体的致密化；而液相浸渍发则是将碳纤维浸入液态浸渍剂中，通过真空、加压等措施使浸渍剂渗入预制体的孔隙，再经固化、碳化、石墨化等一系列处理过程得到炭炭复合材料。行业定义行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润就市场规模，2020年我国碳基复合热场市场规模约为17.5万吨，碳纤维技术发展和光伏产业快速增长背景下，我国碳基复合热场价格整体表现为逐年下降趋势，整体增速将略小于需求量增长，2021年将达到30.5亿元左右。就热场市场价格变动情况而言，从龙头价格变动情况来看，金博科技作为行业龙头企业整体技术领先，价格相较于中天火箭等企业议价能力更高，且成本更低，毛利居行业首位，在50%以上。就价格趋势而言，随着技术发展，加之行业竞争持续加剧，产能扩张行业，价格整体表现为下降趋势，数据显示，2021年金博股份和中天火箭价格分别为8638元/千克和819.04元/千克，相较2020年下降约100元/千克左右。2）本土光伏热场企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了光伏热场行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）光伏热场行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得光伏热场的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。5驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3“十三五”以来，我国陆续出台相关政策，极大地推动了光伏产业持续扩张。2021年6月，国家能源局发布《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，明确了申报试点的条件:党政机关建筑/公共建筑/工商业厂房/农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例分别不低于50%/40%/30%/20%。整体国家政策推进背景下，光伏产业链得到快速发展，光伏热场作为培养晶硅的关键产品受益需求高速增长。国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对光伏热场行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。光伏热场产业处于快速增长时期，由于光伏热场行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，光伏热场市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展从应用领域来看，光伏热场行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化经济环境社会环境02光伏热场发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国光伏热场行业的发展必然有很大的上升空间。8社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。9行业社会环境传统光伏热场行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为光伏热场行业的消费主力。政策环境住建部、发改委、教育部住建部、工信部、市场监督管理总局能源局《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿)》推动新建建筑全面实施绿色设计，完善星级绿色建筑标识制度，提升建筑能效水效水平，推动超低能耗建筑、近零能耗建筑发展，推广可再生能源应用。确立了“中央确定消纳责任权重+地方确定新增新能源规模”的新能源发展机制，积极推进分布式光伏发电和分散式风电建设，加快推进存量和新增新能源基地建设过新一代信息技术驱动，推动智能光伏应用示范,促进与建筑相结合的光伏发电系统应用，实现工程建设高效益、高质量、低消耗、低排放的建筑工业化。《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》《绿色建筑创建行动方案》行业市场规模行业现状03光伏热场现状分析03行业现状等静压石墨受进口垄断，国产碳基复材弯道超车保障供应链稳定性。2005年以前，光伏热场材料仍以等静压石墨为主，高品质的等静压石墨依赖进口，生产工艺封锁，2011年，日本福岛地震导致等静压石墨供应紧张，碳/碳复合材料得到替代机会窗口，产品数量及种类快速发展。目前炭炭复合材料凭借相较于石墨强度更高、耐热性更好、更易设计成型等优势正逐步形成在热场系统中对石墨材料部件的升级换代。根据金博股份招股书显示，目前碳基复合材料在坩埚、导流筒中的市场占有率已超过等静压石墨。而在加热器及其他零件中仍旧主要以等静压石墨为主。随着硅片需求持续增长，大尺寸化趋势推进，碳基复合材料热场需求持续增长，根据数据显示，2020年我国碳基复合材料热场产品需求为1869吨左右，从2021年龙头企业（金博股份、中天火箭碳基复合材料热场销量增长率分别为246.36%和80.4%）增长率估算，2021年需求将达到3793吨左右。13行业市场规模就市场规模，2020年我国碳基复合热场市场规模约为17.5万吨，碳纤维技术发展和光伏产业快速增长背景下，我国碳基复合热场价格整体表现为逐年下降趋势，整体增速将略小于需求量增长，2021年将达到30.5亿元左右。就热场市场价格变动情况而言，从龙头价格变动情况来看，金博科技作为行业龙头企业整体技术领先，价格相较于中天火箭等企业议价能力更高，且成本更低，毛利居行业首位，在50%以上。就价格趋势而言，随着技术发展，加之行业竞争持续加剧，产能扩张行业，价格整体表现为下降趋势，数据显示，2021年金博股份和中天火箭价格分别为8638元/千克和819.04元/千克，相较2020年下降约100元/千克左右。14行业发展趋势04光伏热场发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后光伏热场行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，光伏热场行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，光伏热场行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，光伏热场行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于光伏热场行业的发展流通环节有待完善光伏热场产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致光伏热场行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，光伏热场行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。光伏热场产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事光伏热场行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，光伏热场行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对光伏热场行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土光伏热场行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，光伏热场的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。光伏热场行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。光伏热场行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍光伏热场行业发展进步。未来，提升光伏热场行业产品质量是发展光伏热场行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范光伏热场行业生产流程，并成立相关部门，对科研用光伏热场行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证光伏热场行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：光伏热场行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土光伏热场行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，光伏热场行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面18行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范光伏热场行业生产流程，并成立相关部门，对科研用光伏热场行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证光伏热场行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：光伏热场行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土光伏热场行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，光伏热场行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为光伏热场行业企业提供“净利差”的盈利模式，光伏热场行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的光伏热场行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土光伏热场行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。光伏热场行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势碳复材替代石墨作为热场材料已成趋势热场是用在硅片拉晶过程中的耗材，主要包括位于单晶炉内的坩埚、导流筒、保温筒、加热器等部件。其中坩埚的作用是承载内层的石英坩埚，石英坩埚中放臵熔融硅料；导流筒的作用是引导气流，并阻止外部热量传导至内部，使硅棒生长的速率提升；保温筒的作用是阻止内部热量向外传导，构建热场空间；加热器的作用是提供硅料熔化的热源。硅片尺寸增加可以减少拉晶能耗，提升电池及组件单个生产线产出量，同时提升组件功率，有效降低光伏度电成本，大尺寸产品占比逐渐提高，由于碳基复材可以根据产品结构任意编制成预制体后进行致密化处理制造，生产过程中无余料浪费，大型化仅会使得原材料成本线性增加，同时能够通过减薄厚度来利用现有单晶炉设备生产大尺寸晶硅产品，节约设备投资成本。大尺寸化及N型技术趋势进一步凸显碳基复材生产及性能优势行业趋势航天+军事强国建设下，C/C复材需求高景气C/C复合材料被应用于火箭热构件，被普遍认为是目前喉衬的最佳材料。火箭发动机是火箭的心脏，其中固体火箭发动机（SRM）应用最广泛。喷管是固体火箭发动机的关键部位，位于燃烧室的尾部，主要通过控制喷管喉部面积的大小来保证燃烧室具有一定的工作压强，使药柱正常燃烧，保证发动机正常工作。喉衬位于发动机的喉径部位，也是喷管中直径最小的一段，喉径的变化直接影响火箭发动机的射程和精确度。22-23年碳碳热场需求分别为6625、9199吨，YoY+46%、38.9%。单晶热场材料需求可分为三类:1）新增需求:硅片产能新增带来的单晶炉热场材料增量需求；2）替换需求:热场部件经过一定周期需要更换所带来的替换需求；3）改造需求:大尺寸硅片渗透率提升趋势下，小尺寸单晶炉需改造成大尺寸单晶炉的增量需求。在替换需求方面，根据金博股份公告，碳基复合材料热场部件为消耗品，坩埚的使用寿命约为6-8个月，导流筒的使用寿命约为2年左右，保温筒的使用寿命为1年半左右，加热器的使用寿命约半年左右。22-23年行业供需格局逐步偏宽松行业典型企业05光伏热场竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分光伏热场行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：光伏热场行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，光伏热场行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。23光伏热场行业受经济周期影响较弱，于光伏热场企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国光伏热场行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国光伏热场行业行业发展的主要原因。中国光伏热场行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国光伏热场行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，光伏热场企业对光伏热场行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。光伏热场行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是光伏热场行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是光伏热场行业企业的价值实现，光伏热场行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的光伏热场行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，光伏热场行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来光伏热场行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才24随着科技不断发展，光伏热场企业对光伏热场行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。光伏热场行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是光伏热场行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是光伏热场行业企业的价值实现，光伏热场行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的光伏热场行业产品需求。&&&行业竞争格局现阶段由于较高的技术壁垒，热场行业的市场集中度较高，国内主要的生产企业包括金博股份、西安超码（中天火箭）、方大炭素；海外市场企业主要包括西格里、东洋碳素等。目前金博股份市场国内市场龙头，其竞争优势在于碳纤维预制体自制+定向气流快速化学气相沉积技术+沉积与高温炉自制三大技术，因此业务毛利率（2021年57.3%）远高于中天火箭（2021年296%）等国内同行。从2021年两企业经营数据来看，市场集中度再度提高，金博科技热场产品销量和营收爆发，热场营收已达到中天火箭的4倍以上。整体来看，行业竞争持续加剧，截止2021年天宜上佳产业园的2000吨碳碳复合材料产线已经达到投产状态，方大炭素正在布局炭炭复合材料产品的研制。行业竞争格局2021年是光伏热场爆发的一年，主要光伏热场龙头整体营收快速增长。其中龙头金博科技热场（产销量分别为1706.26吨和15599吨，分别同比2020年增长250.84%和246.36%）营收增长达219%，中天火箭营收增长60.5%。目前金博科技和中天火箭主要采用的主要采用的碳基复合材料（碳/碳复合材料），相较等静压石墨具备强度更高、耐热性更好