当前中国通胀类型及凯恩斯式政策分析 - 金融研究

当前中国通胀类型及凯恩斯式政策分析-金融研究引言：从2008年以来，我国经济一直保持着高增长和低通胀，如果不考虑绿色GDP等概念，总体数据上看是健康的。对外顺差的逐年加大，特别是从07年世界金融危机以来，我国采取了积极的财政政策和宽松的货币政策，我国经济在金融危机过程中保持了10%左右的GDP增长率。但人民币币值一直处于强烈的上涨预期和迟缓增长当中，通货膨胀问题开始变的非常明显。

从近12年的数据来看，我国在经历了1998和2008年的物价下降之后，迎来了物价弛缓性和波动起伏性上涨的新一轮通货膨胀周期。2008到2008年，我国的CPI回升幅度较小，分别为1．2％，3．9％，1．8％和1．5％。而进入2008年3月份以后，CPI一路攀高，到达百分之六点几，七点几，到2008年2月份到达8．7％的高位。2008年，官方统计全国平均CPI不超过5，但民间统计CPI一度到达10。在解决通货膨胀之间，我们要先认清中国的通货膨胀是什么原因造成的，才能对症下药。

一．通货膨胀定义：

在权威的?新帕尔格雷夫经济学大辞典》中采取了莱德勒和帕金的定义：“通货膨胀是价格持续上涨的一种过程，或者从等同意义上说，是货币不断贬值的一种过程。〞详细一点说就是，1：通货膨胀不是指一次性或短期的价格总水平的回升，也不是复苏时候的价格回升。而是当价格不断回升且趋势在一定期间内不可逆转时，才可以认为通货膨胀。2：通货膨胀不是指个别商品价格的上涨，而是指价格总水平(所有商品，至少是重要商品的加权平均)的上涨。

一些经济学家对通胀的性质进行了研究。如布朗芬·布伦纳和霍尔兹曼把通货膨胀定义为四种特征：

1、通货膨胀是一种普遍的过度需求形势，在这种形势下，过多量的货币追逐过少量的商品。

2、通货膨胀是不管以总量计算还是以人均计算的货币存量和货币收入的大量增长。

3、通货膨胀是一个具有附加特征或条件的价格总水平回升。

这些附加的特征是：非完全预期性；它(通过本钱)导致价格的再上涨；它不增加就业和真实产量；它快于“平安〞率；它产生于货币方面；它由减去间接税和补贴之后的净价格来测度；同时(或者)还可以说它是不可逆的。

4、通货膨胀是货币对外价值的下跌，是以汇率、黄金价格来衡量，或者指在官方价格下，对黄金和外汇的过度需求。

可以看到，在常见的通货膨胀定义中，货币过量发行、物价上涨、货币购置力下降，是作为三个同等的要素被予以确定的。但一般的定义不表明三者之间的因果关系。

二．通货膨胀的主要分类

使用不同的规范，通货膨胀一般有下列四种分类办法。

1、以市场机制运行的程度进行划分：

可以分为公开型通货膨胀(OpenInflation)和压抑型通货膨胀(RepressedInflation)。即通常我们所说的显形的通货膨胀和隐性的通货膨胀之分，区别在于前者没有被人为控制，后者被人为压抑。

2、以通货膨胀率的不同程度来划分：见下表：

2%-——3%

4％——7%ndowtext1ptsolid;padding-top:0cm;mso-border-alt:solidwindowtext.5pt;mso-border-left-alt:solidwindowtext.5pt;\"valign=\"top\"width=\"123\">7%——10%

》50%

通货膨胀类型

爬行的通胀CreepingInflation

g-bottom:0cm;background-color:transparent;padding-left:5.4pt;width:92.15pt;padding-right:5.4pt;border-top:#ece9d8;border-right:windowtext1ptsolid;padding-top:0cm;mso-border-alt:solidwindowtext.5pt;mso-border-left-alt:solidwindowtext.5pt;mso-border-top-alt:solidwindowtext.5pt;\"valign=\"top\"width=\"123\">温和的通胀MderateInflation

奔腾的通胀GllopingInflation

恶性通胀

HyperInflation

在恶性通货膨胀中，货币完全丢失了储备职能，局部丢失了交易媒介职能。一个例子是1948年的中国国统区的金圆券，另外二战后的拉美一些国家中也出现过。

3、以通货膨胀的预期性来划分：

分为预期通货膨胀(AnticipatedInflation)和非预期通货膨胀(UnanticipatedInflatoin)。这是当代通货膨胀理论与传统

通货膨胀理论的一个重大区别。理性预期学派认为，只有非预期的通货膨胀才具有真实效应。4、以引起通货膨胀的原因划分：有需求拉动型通货膨胀(Demand．PullInflation)、本钱推进型通货膨胀(Cost．PushInflation)、混合型通货膨胀(HybridInflation)和结构性通货膨胀(StructuralInflation)。需求拉动型通货膨胀被认为是总需求过度的结果。本钱推进型通货膨胀那么被认为是总供应函数移动的结果。

一些西方经济学家认为，纯正的需求拉动和本钱推进的通货膨胀在现实经济中是不常见的，长期的通货膨胀都是在需求因素和供应因素的共同作用下产生的，这种观点中所指的通货膨胀就是混合型的通货膨胀。而结构性通货膨胀指在总需求和总供应处于平衡状态时，由于经济结构方面因素的变化j也会使物价总水平上涨，导致通货膨胀。

三．中国目前主要的三类通货膨胀：

1，强制结汇导致的通货膨胀：

我国的强制结汇制度规定所有外汇上缴中央银行，然后按汇率换成等值人民币。近年中国的顺差和外汇储藏高速增长，“十一五〞末，我国外汇储藏为8189亿美元，而截止2008年已达3.2万亿美元，短短5年多时间增长了数倍。

我国每年上千亿美元的贸易顺差，要增发近万亿人民币。造成中国内部的货币超过所需要量，形成迟缓的通货膨胀。

2，输入型通货膨胀：这种通货膨胀的本源是由于外国出现的通货膨胀通过国际贸易的形式传导进入国内的。而对中国而言，通货膨胀主要是由美国传导进来的，这主要有两种途径：

第一种途径是通过原材料价格的上涨输入的。因为国内商品的生产需要的原材料可以通过国内生产以及国外进口两条途径满足，假设国外进口的原材料价格上涨必将推高国内相关商品的价格，美元是世界货币，美元贬值，造成以美元为交易中介的石油或是其他大宗商品的价格上涨，而中国的紧盯美元的货币政策，因此，当美元贬值引起商品价格上涨时，以人民币计价的这些原材料价格也就同时上涨。

如果为了压制物价回升，压制住国内原材料价格不随国际价格上涨，对以出口为主要支柱之一的中国经济来说，实际上是在贱卖国内的资源，也就是说出口部门暂时的繁荣是通过国内资源的贱卖换来的，这从长期的可持续的开展的角度来看是不可取的。

第二种途径就是通过资本流动而输入的。我国长期的偏低估汇率政策，造成人民币长期迟缓升值的预期，造成每年注入我国的热钱达上千亿美金，据一些机构估算，2008-2008年流入中国的热钱分别为2282亿、2078亿和3851亿美元，三年热钱流入的累计规模为8211亿美元，约占2008年底我国外汇储藏余额的54%。

这些投机资本进入中国国内并不会从事周期过长的投资，因而他们总是涌向资本市场以及房地产市场，当中国国内的证券价格以及房地产价格在他们的带动下炒高后，热钱带领巨大的收益退出，而为他们买单的都是处于社会中下层的中国人民。

3，积极财政政策导致的通货膨胀：凯恩斯在?就业、利息及货币通论》中指出，一个国家的经济繁荣和人口的充沛就业，可以靠总需求的提升来达成：而总需求的提升那么有赖于“货币量〞经由“政府〞的支出而增加。2008年-2008年下半年，中国大规模基建和强制结售汇制度倒逼大规模信贷和人民币货币发行，人民币总量从2008年年初的40万亿猛增到68万亿元，两年半时间里，净增量28万亿元，年均货币供给增速高达20%以上，是2008年年初的1.7倍，这意味着，人民币增发70%，内在价值已贬值40%以上。

我们的经济总量和“GDP〞，是美国的1/3，我们的货币总量，是美国的1.2倍，我们的货币增发速度，是美国的5倍。

凯恩斯主义政策经世界各国政策实践说明，可引发通货膨胀．哈耶克指出，这是因为这种思想的核心总是着眼于短期的经济结果，却无视了长期的生产能力的限制，导致了全社会商品价格的提升。

四．凯恩斯政策的“存在理性〞

尽管凯恩斯主义政策的危害众人皆知，理论上政府不应过多干涉经济，哪怕是在经济危机时期，但但现实世界中，几乎所有的政府都会干涉经济，而且都或多或少采取凯恩斯式的政策。

我认为原因基于几下几点：

一．应急作用及政治推动。迟缓的通货膨胀引起的痛苦，比失业和萧条引发的社会痛苦要慢和轻微。于是抑制通货膨胀的权重就比印发货币增加就业低。而且，现代政府很难做到坐视经济危机而不采取任何行动。

二．争取时间，调整结构。一般认为，经济活动有其自身规律，经济危机可以自发调节，时间长了，它自己会调整经济中结构不合理的局部从而渡

过危机。就像人生了小病，大略有35%的比率会自愈。在这种希望下，用国家工程争取时间是必不可少的伎俩。三．积极财政政策的潜在作用很难估量，也许在开始的一段时间不显著，但长期来看可能存在巨大的经济带动作用，足以弥补之前的投资。在经济正常时期人们因前景不明投资巨大而不去做。以日本新干线为例，1955年，十河信二被任命为日本国有铁道总裁，当时日本的铁路开展水平连印度都不如。国际上，铁路成为典型的夕阳产业。但是71岁的十河信二从一上台就决定建造一条新的高速铁路，把东京和大阪之间的路程从8小时减少到3小时。这就是“新干线〞。此前日本没有先例，甚至没有试验。全国高低一片质疑。十河一面辩护说“只是在进行原有铁路的改造工作〞，一面利用媒体大作广告，十河甚至命令会计师做一份假账交上去，欺骗国会说只需要1900亿，而且有方法借到世界银行的贷款。同时十河欺骗世行，顺利拿到贷款。新线于1959年动工建设，总投资3800亿日元。建成后新干线仅运营8年就收回投资。

另外根据一项运用了所谓“动态地区产业投入产出模型〞对1966—1970年的统计计算结果说明，当时的东京到大阪的新干线对日本全产业经济效果的奉献率为0.23％。由于新干线因素1970年度的全产业增加额为2238亿日元，也就是说间接利益仅两年不到就收回了全部投资。而这样大风险的投资，在经济平稳时期是不会做出的。

五．总结和结论：

总之，凯恩斯政策受到经济形式所逼的产物，是两害相权取其轻的结果。它的成功与否决定于长期投资回报。风险与回报是正相关的，这也是“危机促成进步〞的哲学依据。经济刺激的方向和限度受到风险评估和收益回报模型准确度的影响。也要受科技，经济开展规律的限制，如果过了这个度，那么有两个结果：一，刺激结束，立刻陷入更大的衰退。相当于人造了一场经济危机。二，相当于加速耗费本国资源，因为原来靠出口，靠国外资源的开展，在经济危机时期全靠本国资源撑持。

哈耶克的通货膨胀理论对谨防愈来愈高涨的通胀预期有其现实意义。从心理层面上来看，一般人都认为通货膨胀的背面——通货紧缩更为可怕：两害相权，宁可偏向于通货膨胀。他认为这种心理是不健全的。为维持物价水准于相对安定，我们必须矫治涨跌两方面的波动，如不惜任何代价，一味地来防止紧缩，其结果必是加速的膨胀。而且从长期看，紧缩是否真的比膨胀的坏处更大，也很难判断。为此，哈耶克告诫我们在顾及短期利益的同时，更应该着眼于长期利益。毕竟，从长计议并非意味着不考虑眼前利益：‘长期分析，一定充沛地包括短期分析在内〞，“不可能为了明天的佳肴而让你今晚饿死．倒是只重视短期的人，可能不论明天的死活〞。因此我们必须从政治层面上走出“凯恩斯的通货膨胀〞。

因此最重要的一点，哈耶克强调必须用法那么和制度严格限制金融当局的货币发行权。他认为在现代币制下。货币供应本身并不会自动调整．要想停止或减缓现在的通货膨胀必须给货币当局一面刚强的挡箭牌，用以抗拒那些要求更多货币的压力。

参考文献：

【1】夏道平：?夏道平文存》，第2册，?自由经济的思路》，台湾，台北远流出版事业股份有限公司1989年版。

【2】夏道平：?夏道平文存》，第3册，?自由经济学家的思与言》，台湾，台北远流出版事业股份有限公司1995年版。

【3】米塞斯著，夏道平译：?人的行为》，台湾，远流出版事业股