2021-2022年山东省泰安市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）

2021-2022年山东省泰安市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.A产品的单位变动成本6元，固定成本300元，单价10元，目标利润为500元，则实现目标利润的销售量为（）。

A.200件B.80件C.600件D.100件

2.

第

15

题

自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动，该原则的依据是（）。

A.机会成本的概念B.理性的经济人假设C.委托－代理理论D.企业价值最大化

3.东方企业本月生产产品300件，使用材料2100千克，材料的单价为0.55元/千克；单位产品的直接材料标准成本为3元，即每件产品耗用6千克直接材料，每千克材料的标准价格为0.5元，则东方公司直接材料的价格差异为（）元

A.90B.105C.100D.95

4.某投资中心的资产为100000万元，总公司的资金成本为20%，该投资中心若想实现10000万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到（）。

A．10%

B．20%

C．30%

D．60%

5.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。

A.利用短期借款增加对流动资产的投资

B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

D.提高流动负债中的无息负债比率

6.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,不包括()。A.A.相同的标准差和较低的期望报酬率

B.相同的期望报酬率和较高的标准差

C.较低报酬率和较高的标准差

D.较低标准差和较高的报酬率

7.下列有关租赁的表述中，正确的是（）

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

D.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

8.与短期负债相比，下列不属于长期债务筹资特点的是（）

A.还债压力或风险相对较小B.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率C.可以解决企业长期资金的不足D.限制性条件较少

9.下列各项中体现了信号传递原则的是()。

A.机会成本概念的应用B.“零和博弈”现象C.听其言观其行D.免费跟庄

10.某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2

11.下列方法中，不能用于衡量项目特有风险的是（）。

A.敏感性分析B.情景分析C.因素分析D.模拟分析

12.

第

1

题

在资本市场有效且市场均衡的情况下，某股票预期收益率为14.25%，短期国债收益率为3%，证券市场平均收益率为12%该股票的β系数为（）。

A.1.33B.1.25C.1.425D.1.5

13.已知企业只生产一种产品，单位变动成本为30元／件，固定成本总额200万元，产品单价为80元／件，为使销售利润率达到31.25%，该企业的销售额应达到（）万元。

A.640

B.1280

C.1333

D.2000

14.某企业准备发行5年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值l000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是（）。A.该债券的计息期利率为4%

B.该债券的有效年利率是8．16%

C.该债券的报价利率是8%

D.因为是平价发行，所以随着到期日的接近，该债券的价值不会改变

15.

债券到期收益率计算的原理是（）。

A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

16.甲公司股票当前市价20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元，该看涨期权的内在价值为()。

A.1B.4C.5D.O

17.资产负债率属于（）。

A.构成比率B.效率比率C.结构比率D.相关比率

18.第

14

题

甲2009公司年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。

A.经营租赁B.售后回租租赁C.杠杆租赁D.直接租赁

19.采用历史成本分析法对成本性态进行分析，有可靠理论依据且计算结果比较精确的方法是()。A.A.技术测定法B.散布图法C.回归直线法D.高低点法

20.企业取得2012年为期一年的周转信贷额为l000万元，承诺费率为0．4%的借款。2012年1月113从银行借人500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2012年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

21.1.某企业的资产利润率为20％，若产权比率为l，则权益净利率为（）。

A.15％B.20％C.30％D.40％

22.

第

9

题

甲企业以融资租赁方式租入N设备，该设备的公允价值为100万元，最低租赁付款额的现值为93万元，甲企业在租赁谈判和签订租赁合同过程中发生手续费、律师费等合计为2万元。甲企业该项融资租入固定资产的入账价值为（）万元。

A.93B.95C.100D.102

23.商业信用筹资最大的优越性在于（）。

A.不负担成本B.期限较短C.容易取得D.具有抵税作用

24.在保守型筹资政策下，下列结论成立的是（）。A.临时性负债大于波动性流动资产

B..长期负债、自发性负债和股东权益三者之和小于长期性资产

C..经营旺季时，易变现率会小于l

D.不会有净金融资产存在

25.在各因素对利润的敏感分析图中，各因素形成的直线与利润线的夹角越小，对利润的敏感程度()。

A.越小B.越大C.不影响D.难以确定

26.

第

14

题

某公司股票的B系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（）。

A.8%B.15%C.11%D.12%

27.下列关于企业外部融资需求计算公式正确的是（）。

A.预计经营资产-预计总负债-预计股东权益

B.净经营资产增加-可动用的金融资产-留存收益的增加

C.经营资产增加-经营负债增加-留存收益的增加

D.预计总资产-负债自然增加-预计股东权益增加

28.若盈亏临界点作业率为60%，变动成本率为50%，安全边际量为1200台，单价为500元，则正常销售额为（）万元。

A.120B.100C.150D.210

29.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（）。(2007年)

A.现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有量无关

B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券

30.在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是（）。

A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法二、多选题(20题)31.可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

32.下列关于认股权证筹资成本的表述中，不正确的有（）

A.认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致

B.认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致

C.认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通股的资本成本

D.附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本。

33.以下不属于处置期主要的现金流项目包括()。

A．经营收入的增量

B．与资产处置相关的纳税影响

C．营运资本的变动

D．处置或出售资产的残值变现价值

34.

第

12

题

若按年支付利息，则决定债券投资的年到期收益率高低的因素有（）。

A.债券面值B.票面利率C.购买价格D.偿还期限

35.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列不适合用来计算债务成本的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法

36.下列关于企业财务管理目标的表述中，不属于利润最大化和每股收益最大化观点共同缺点的有（）。

A.计算比较复杂B.没有考虑所获利润与投入资本数额的关系C.没有考虑风险D.没有考虑相关数据的取得时间

37.下列各项中，属于各成本差异科目的借方登记内容的有（）。

A.成本超支差异B.成本节约差异C.超支差异转出额D.节约差异转出额

38.静态预算法的缺点包括。

A.适应性差B.可比性差C.编制比较麻烦D.透明性差

39.下列各项中，属于品种级作业的有（）

A.生产前机器调试B.产品设计C.产品更新D.产品组装

40.下列关于通货膨胀的说法中，不正确的有（）。

A.如果名义利率为10％，通货膨胀率为3％，则实际利率为6．80％

B.只有在存在恶性通货膨胀的情况下才需要使用实际利率计算资本成本

C.如果第三年的实际现金流量为l00万元，年通货膨胀率为5％，则第三年的名义现金流量为105万元

D.如果名义利率为l0％，通货膨胀率为3％，则实际利率为7％

41.短期预算可采用定期预算法编制，该方法()。

A.有利于前后各个期间的预算衔接

B.可以适应连续不断的业务活动过程的预算管理

C.有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果

D.使预算期间与会计期间在时期上配比

42.下列关于成本中心、利润中心和投资中心的说法中，不正确的有（）

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格

B.在使用剩余收益指标时，不同的部门的资本成本必须是统一的

C.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责

D.如果采用全额成本法，成本中心需要对固定成本的全部差异承担责任

43.相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（）。

A.当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿

B.当公司分配利润时，优先股股东优先于普通股股利支付

C.当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选

D.当公司决定合并、分立时。优先股股东表决权优先于普通股股东

44.A银行接受B公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法

45.下列关于各系数的公式，正确的有（）。

A.投资回收系数：(A/F，i，n)

B.偿债基金系数：(A/P，i，n)

C.年金终值系数：(F/A，i，n)

D.年金现值系数：(P/A，i，n)

46.下列有关零基预算法的说法中，正确的有()。

A.相对于增量预算法，零基预算法的编制工作量小

B.零基预算法适用于预算编制基础变化较大的预算项目

C.零基预算法编制时不受前期费用项目和费用水平的制约

D.当预算期的情况发生改变时，预算数额会受到基期不合理因素的干扰

47.下列各项中，属于影响资本成本的外部因素的有（）

A.资本结构B.税率C.股利政策D.市场风险溢价

48.按照发行人不同，债券可以分为的类型包括（）。

A.政府债券B.抵押债券C.国际债券D.公司债券

49.下列关于利润表预算编制的叙述中，正确的有（）

A.“销售收入”项目的数据，来自销售收入预算

B.“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算

C.“借款利息”项目的数据，来自现金预算

D.“所得税费用”项目通常是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的

50.下列关于机会集曲线表述正确的有（）。

A．揭示了风险分散化的内在效应

B．机会集曲线向左凸出的程度取决于相关系数的大小

C．表示了投资的有效集合

D．完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条直线

三、3.判断题(10题)51.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。()

A.正确B.错误

52.公司采用逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早转换为股票。()

A.正确B.错误

53.两种证券可能收益率的协方差是衡量两种证券一起变动而非单独变动程度的标准。()

A.正确B.错误

54.某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:A方案的净现值为400万元,内含报酬率为10%;B方案的净现值为300万元,内含报酬率为15%。据此可以认为A方案较好。()

A.正确B.错误

55.短期无风险利率越高，看涨期权的价格就越低。()

A.正确B.错误

56.外部融资额＝预计总资产－预计总负债－预计增加的股东权益。()

A.正确B.错误

57.如果公司未来有着良好的投资机会，并预见到未来的金融市场利率具有上升的趋势，那么应尽量少发放现金股利。()

A.正确B.错误

58.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的贴现率,一定小于该投资方案的内含报酬率。()

A.正确B.错误

59.企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价值低于价格的企业。()

A.正确B.错误

60.只要持有某公司的股票,股东就有权领取当年股利。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927要求：

（1）计笪双方的咨产余信现信：

（2）计算双方每年折旧抵税的数额；

（3）确定双方可以接受的租金范围。

62.某投资者拥有A公司8%的普通股，在A公司宣布1股分割为两股拆股之前，A公司股票的每股市价为98元，A公司现有发行在外的普通股股票30000股。

要求计算回答下列问题：

(1)与现在的情况相比，拆股后投资者的财产状况会有什么变动(假定股票价格同比例下降)?

(2)A公司财务部经理认为股票价格只会下降45%，如果这一判断是正确的，那么投资者的收益额是多少?

63.A公司2008年财务报表主要数据如下表所示（单位：万元）项目2008年实际销售收入3200净利润160本期分配股利48本期留存利润112流动资产2552固定资产1800资产总计4352流动负债1200长期负债800负债合计2000实收资本1600期末未分配利润752所有者权益合计2352负债及所有者权益总计4352假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择：（1）高速增长：销售增长率为20%.为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2.（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。要求：（1）假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入答题卷第2页给定的表格内），并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。（2）假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009所需的外部筹资额及其构成。

64.第

33

题

某企业拟追加筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率3％，债券年利率为5％，两年期，每年付息，到期还本，所得税率为20％；优先股500万元，筹资费率为3％，年股息率7％；普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利为100万元，以后每年增长4％，试计算该筹资方案的综合资金成本。

65.某企业准备投资开发新产品，现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的预期投资收益率如下表所示：

市场状况概率预期投资收益率甲方案乙方案繁荣0.432%40%一般0.417%15%衰退0.2－3%－15%要求：

(1)计算甲乙两个方案的预期收益率的期望值。

(2)计算甲乙两个方案预期收益率的方差和标准差。

(3)计算甲乙两个方案预期收益率的变化系数。

(4)根据以上结果，比较甲乙两个方案风险的大小。

五、综合题(2题)66.（3）对计算结果进行简要说明。

67.

第

37

题

ABC公司是商业批发公司，经销的一种商品原有信用政策n/30，每天平均销量为20个，每个售价为75元，平均收账天数40天；公司销售人员提出了新的政策，以便促销，新的政策包括改变信用政策：“2/10，n/50”，同时以每个60元的价格销售，预计改变政策后每天能多售出60个，估计80%的客户会享受折扣，预计平均收账天数为45天。企业资本成本率为10%，存货单位变动年储存成本是9元，每次订货变动成本为225元，单位变动成本为50元。(1年按360天计算)

要求：

(1)计算该商品改变政策前后的经济订货量、最佳订货次数和与批量有关的存货总成本；

(2)若单位缺货成本为5元，存货正常交货期为10天，延迟交货1天的概率为0.2，延迟交货2天的概率为0.1，不延迟交货的概率为0.7，计算合理的保险储备和再订货点；

(3)计算该商品改变政策前后的平均库存量以及存货占用资金的应计利息；

(4)按照第(1)和第(2)问所确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。

参考答案

1.A单位边际贡献＝10－6＝4(元)，实现目标利润的销售量＝(固定成本＋目标利润)/单位边际贡献＝(300＋500)/4＝200(件)。

2.B

3.B直接材料的价格差异是价格脱离标准形成的差异，按实际数量计算，直接材料的价格差异＝实际数量×（实际价格－标准价格）＝2100×（0.55－0.5）＝105（元）（U）。

综上，本题应选B。

4.C剩余收益=部门资产×(投资报酬率-资本成本)10000=100000×(投资报酬率-20%)投资报酬率=30%

5.CA选项不正确：流动比率=流动资产／流动负债，利用短期借款增加对流动资产的投资时，分式中的分子分母同时增加一个数额，流动比率不一定增加，不一定能够提高企业的短期偿债能力；而且从营运资本的角度来看，选项A会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变。8选项不正确：与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同，属于降低短期偿债能力的表外因素。D选项不正确：提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率，不影响企业短期偿债能力。C选项正确：净营运资本是衡量企业短期偿债能力的指标，提高净营运资本的数额．有助于提高企业短期偿债能力，净营运资本：长期资本一长期资产，当长期资本的增加量超过长期资产的增加量时，净营运资本增加。

6.D解析：有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,有三种情况:(1)相同的标准差和较低的期望报酬率;(2)相同的期望报酬率和较高的标准差;(3)较低报酬率和较高的标准差。以上组合都是无效的。如果投资组合是无效的,可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合,以达到提高期望报酬率而不增加风险,或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。

7.C选项A表述错误，由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为净租赁；

选项B表述错误，合同中注明承租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁；

选项C表述正确，对承租人（企业）来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产；而对出租人而言，其身份则有了变化，既是资产的出租者，同时又是款项的借入者；

选项D表述错误，典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

综上，本题应选C。

根据租赁是否可以随时解除分为可以撤销租赁和不可撤销租赁。可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除的租赁。通常，提前终止合同，承租人要支付一定的赔偿额。不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项从而得到对方认可，不可撤销租赁也可以提前终止。

根据出租人是否负责租赁资产的维护（维修、保险和财产税等）分为毛租赁和净租赁。毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁。净租赁是指由承租人负责资产维修的租赁。

8.D长期债务筹资的优点：

（1）可以解决企业长期资金的不足，如满足长期固定资产投资的需要；

（2）由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或偿债风险较小。

长期债务筹资的缺点：

（1）一般成本较高；

（2）限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。

综上，本题应选D。

9.C选项A体现的是自利行为原则；选项B体现的是双方交易原则；选项C体现的是信号传递原则；选项D体现的是引导原则。

10.A

11.C在项目评估时，考虑项目的特有风险是肯定的，并且项目的特有风险非常重要。不同项目的特有风险有很大差别，必须进行衡量，并且根据风险大小调整预期现金流量。项目特有风险的衡量和处置方法主要有三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析。

12.B市场均衡时,预期收益率=必要收益率=RF+β×(RM-RF)。则14.25%=3%+β(12%-3%),β=1.25

13.A【正确答案】：A

【答案解析】：31.25%＝[（80－30）×销售量－200]/（80×销售量），得：销售量＝8（万件），销售额＝8×80＝640（万元）。

【该题针对“成本、数量和利润分析”知识点进行考核】

14.D报价利率=8%，由于半年付息一次，所以计息期利率=8%／2=4%，有效年利率=(1+4%)2-1=8．16%。若不考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值不变，但是若考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值呈周期性波动。

15.A债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率，即使得未来现金流量(包括利息和到期本金)的现值等于债券购入价格的那一个折现率，也就是指债券投资的内含报酬率。选项B不全面，没有包括本金；选项C没有考虑货币时间价值；选项D的前提表述不正确，到期收益率对于任何付息方式的债券都可以计算。

16.D期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。对于看涨期权来说，资产的现行市价等于或低于执行价格时，立即执行不会给持有人带来净收入，持有人也不会去执行期权，此时看涨期权的内在价值为零。

17.D【正确答案】D

【答案解析】相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。比如，将负债总额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。

【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】

18.C【时代学习网解析】参见教材309页。

19.CC

【答案解析】：历史成本分析法包括高低点法、散布图法和回归直线法，高低点法只考虑了两个点的情况，因此，最不准确；散布图法是在散布图上根据目测得出成本直线，也存在一定的人为误差；回归直线法是根据一系列历史成本资料，用数学上的最小平方法原理，计算能代表平均成本水平的直线截距和斜率，以其作为固定成本和单位变动成本的一种成本估计方法，该方法有可靠的理论依据，计算结果也较精确。

20.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(万元)

承诺费=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(万元)

利息和承诺费=50+1．5=51．5(万元)

21.D

22.B融资租入固定资产的入账价值＝93+2＝95（万元）。

23.C商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无须正式办理筹资手续。其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。其缺点在于放弃现金折扣时所付出的成本较高。

24.C在保守型筹资政策下，在经营旺季时存在流动性净金融负债，所以易变现率小于1，选项C正确；而在经营低谷时，存在流动性净金融资产，易变现率大于1，选项D错误。选项A、B是激进型筹资政策的特点。

25.B在各因素对利润的敏感分析图中，各因素形成的直线与利润线的夹角越小，对利润的敏感程度越大。

26.C根据资本资产定价模式：Ri=RF+β(RM-RF)=8％+1．5×(10％一8％)=11％。顺便强调一下，10％为所有股票的平均报酬率，而(10％一8％)为所有股票的平均风险报酬率。

27.B【答案】B

【解析】本题的考核点是企业外部融资需求的计算公式。外部融资需求=经营资产增加-经营负债增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加=净经营资产增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加。

28.C安全边际率＝1－60%＝40%，正常销售量＝1200/40%＝3000(台)，正常销售额＝3000×500＝1500000(元)＝150(万元)。

29.C

式中可以看出最优返回线与下限L成正相关，与有价证券的日利息率成负相关，与有价证券的每次转换成本b成正相关，所以选项A、B为错误表述，选项C正确；当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售。有价证券，所以选项D错误。

30.D平行结转分步法的缺点是：不能提供各个步骤的半成品成本资料，在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记．从而也就不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况，故本题选D选项。

31.AC选项B、D是设置赎回条款的优点。

32.ABD认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通股的资本成本。因为认股权证的税前筹资成本我们通过投资者的期望报酬率来测算，如果低于普通债券的资本成本，那么对于投资人没有吸引力；如果高于普通股的资本成本则对发行人没有吸引力。

综上，本题应选ABD。

33.BCD解析：处置期主要的现金流项目包括；(1)处置或出售资产的残值变现价值；(2)与资产处置相关的纳税影响；(3)营运资本的变动。

34.ABCD由到期收益率“简便算法”的计算公式可知。

35.ABC如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本；如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司，作为参照物；如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本；如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。ABC选项正确。

36.AB选项A、B符合题意，利润最大化观点的局限性包括：(1)没有考虑利润的取得时间；(2)没有考虑所获利润与投入资本数额的关系；(3)没有考虑获取的利润和所承担风险的关系。每股收益最大化观点的局限性包括：(1)没有考虑每股收益取得的时间；(2)没有考虑每股收益的风险。

37.AD在标准成本的账务处理中，节约差异记入账户贷方，会计期末结转差异时从借方转出；超支差异记入账户借方，会计期末结转差异时从贷方转出。

38.AB固定预算法又称静态预算法，其缺点包括：（1)适应性差；（2)可比性差。

39.BC选项A不属于，生产前机器调试和产品批次成比例变动，属于批次级作业；

选项B、C属于，产品设计、产品更新和产品品种成比例变动，属于品种级作业；

选项D不属于，产品组装和产品产量成比例变动，属于单位级作业。

综上，本题应选BC。

40.BCD如果名义利率为10％，通货膨胀率为3％，则实际利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，选项A的说法正确，选项D的说法不正确；如果存在恶性通货膨胀或预测周期特别长．则使用实际利率计算资本成本，因此，选项B的说法不正确；如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5％，则第三年的名义现金流量为100×(1+5％)3，因此，选项C的说法不正确。

41.CD定期预算的优点在于保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比较，考核和评价预算的执行结果。其缺点是不利于前后各个期间的预算衔接。不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理。

42.BD选项A不符合题意，在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，可以鼓励中间产品的内部转移；

选项B符合题意，在计算剩余收益指标时，允许使用不同的风险调整资本成本；

选项C不符合题意，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任；

选项D符合题意，即使采用全额成本法，标准成本中心也不对固定制造费用的闲置能量差异负责，但仍需对固定制造费用的其他差异承担责任。

综上，本题应选BD。

43.AB优先股有如下特殊性：(1)优先分配利润。优先于普通股股东分配公司利润；(2)优先分配剩余财产。公司因解散、破产等原因进行清算时，公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额；(3)表决权限制。所以,选项A、B正确。

44.CD利用到期收益率法计算债务资本成本时，税前资本成本是使得未来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率，因此，需要公司有上市的债券，所以，选项A不是答案；由于找不到合适的可比公司，因此，选项B不是答案；所以，答案为CD。具体地说，如果B公司有信用评级资料，则可以采用风险调整法，否则，采用财务比率法。

45.CD

46.BC选项A表述错误，相对于增量预算法，零基预算法的编制工作量大；选项B表述正确，零基预算法适用于企业各项预算的编制，特别是不经常发生的预算项目或预算编制基础变化较大的预算项目；选项C表述正确，应用零基预算法编制费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性；选项D表述错误，增量预算法的缺点是当预算期的情况发生变化时，预算数额会受到基期不合理因素的干扰，可能导致预算的不准确，不利于调动各部门达成预算目标的积极性。

47.BD影响资本成本变动的外部因素有：

（1）利率：市场利率上升，公司的债务资本成本会上升，因为投资人的机会成本增加了，公司筹资时必须付给债权人更多的报酬。根据资本资产定价模型，利率上升也会引起普通股和优先股的成本上升。个别公司无法改变利率，只能被动接受。资本成本上升，投资的价值会降低，抑制公司的投资。利率下降，公司资本成本也会下降，会刺激公司投资；

（2）市场风险溢价：由资本市场上的供求双方决定，个别公司无法控制。根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本；

（3）税率：由政府控制，个别公司无法控制。税率变化直接影响税后债务成本及公司加权平均资本成本。此外，资本收益的税务政策发生变化，会影响人们对于权益投资和债务投资的选择，并间接影响公司的最佳资本结构。

综上，本题应选BD。

影响资本成本变动的内部因素：资本结构、股利政策和投资政策。

48.ACD按债券的发行人不同，债券分为以下类别：政府债券、地方政府债券、公司债券和国际债券。抵押债券是按照有无特定的财产担保而进行划分的。

49.ABC选项A正确，在利润表预算中，“销售收入”项目的数据，取自销售收入预算；

选项B正确，在利润表预算中，“销售成本”项目的数据，取自产品成本预算；

选项C正确，在利润表预算中，“借款利息”项目的数据，取自现金预算；

选项D错误，“所得税费用”项目是在利润表预测时估计的，并已列入现金预算，通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的，因为有诸多纳税调整事项的存在。

综上，本题应选ABC。

50.ABC机会集曲线揭示了风险分散化的内在效应；机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，表示了投资的有效集合。

51.B解析：敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但是它不能直接反映变化后的利润值。

52.B解析：转换比率是每张债券可以转换的普通股股数，转换比率越高，债券能够转换成的普通股的股数越多，对债券持有人越有利，因此，逐期提高可转换债券转换比率不会促使债券持有人尽早将债券转换为股票。

53.A

54.A解析：本题的主要考核点是净现值和内含报酬率的区别。应当说，这是个难题，许多参考资料和教材都回避了这个问题，甚至进行了错误的表述。指定的考试辅导教材对此做了举例说明。本题的首要障碍是要根据“更新”决策判断该决策是“互斥”投资项目；其次是要知道“互斥投资应采用净现值法”。许多考生根据内含报酬率高低，判断互斥投资方案优劣，因此导致错误。

55.B解析：短期无风险利率越高，看涨期权的价格就越高，因为短期无风险利率越高，相对于直接高迈附属资产来讲，期权的吸引力就越大，因此价格也会因此上升。

56.B解析：外部融资额＝资产增加一经营负债增加一留存收益增加＝预计总资产－预计总负债一预计股东权益。

57.A解析：有着良好投资机会的公司，需要有强大的资金支持。因而少发放股利，将大部分盈余用于投资。

58.B解析：净现值小于零,该投资项目的报酬率一定小于预定的贴现率。内含报酬率是方案本身的投资报酬率,即投资方案的内含报酬率小于预定的贴现率。

59.B解析：企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价格低于价值的企业。

60.B

61.(1)每年折旧=(140-7)/7=19(万元)

5年末资产的账面价值=l40-19×5=45(万元)

承租方变现损失抵税=(45-20)×30%=7.5(万元)

承租方资产余值现值=(20+7.5)×(P/S，12%，5)=27.5×0.5674=15.60(万元)

出租方变现损失抵税=(45-20)×20%=5(万元)

出租方资产余值现值=(20+5)×(P/S，12%，5)=25×0.5674=14.19(万元)

(2)承租方每年折旧抵税=l9×30%=5.7(万元)

出租方每年折旧抵税=19×20%=3.8(万元)

(3)承租方税后现金流量的折现率=l0%×(1-30%)=7%

承租方的损益平衡租金=[(140-15.60)/(P/A，7%，5)-5.7]/(1-30%)=35.20(万元)

出租方税后现金流量的折现率=l0×(1-20%)=8%

出租方的损益平衡租金=[(140-14.19)/(P/A，8%，5)-3.8]/(1-20%)=34.64(万元)

所以，双方可以接受的租金范围为34.64万元至35.20万元

62.(1)拆股前投资者持股的市价总额=98×30000×8%=235200(元)因为股票价格同比例下降，所以拆股后的每股

市价为98／2=49(元)，拆股后的股数为30000×2=60000(股)，所以拆股后的投资者持股的市价总额=49×60000×8%=235200(元)，所以，投资者的财产状况没有变化。

(2)拆股前投资者持股的市价总额=98×30000×8%=235200(元)拆股后股票的每股市价

=98×(1—45%)=53．9(元)拆股后投资者持股的市价总额=60000×8%×53．9=258720(元)

投资者获得的收益额

=258720—235200=23520(元)

63.（1）预计2009年主要财务数据单位：万元项目2008年实际2009年预计销售收入32003840净利润160192股利4857.6本期留存利润112134.4流动资产25523062.4固定资产18002160资产总计43525222.4流动负债12001440长期负债8001171.2负债合计20002611.2实收资本16001724.8期末未分配利润752886.4所有者权益合计23522611.2负债及所有者权益总计43525222.4资产销售百分比＝4352/3200×100%＝136%负债销售百分比＝1200/3200×100%＝37.5%销售净利率＝160/3200×100%＝5%留存收益率＝112/160×100%＝70%需要从外部筹资额＝3200×20%×（136%－37.5%）－3200×（1＋20%）×5%×70%＝630.4－134.4＝496（万元）外部融资额中负债的金额：1171.2－800＝371.2（万元）外部融资额中权益的金额：1724.8－1600＝124.8（万元）（2）可持续增长率＝112/（2352-112）×100%＝5%外部融资额：4352×5%－112×（1＋5%）－1200×5%＝40（万元），因为不增发新股，所以外部融资全部是负债。

64.该筹资方案中，各种资金来源的比重及其个别资金成本为：

设债券资本成本为K，

则：1000×（1－3％）

＝1000×5％×（1－20％）×（P/A，K，2）＋1000×（P/S，K，2）

设贴现率K1为5％，

1000×5％×（1－20％）×（P/A，5％，2）＋1000×（P/S，5％，2）

＝981.38>970

设贴现率K2为6％，

1000×5％×（1－20％）×（P/A，6％，2）＋1000×（P/S，6％，2）

＝40×1.8334＋1000×0.89

＝963.34<970

利用插值法

（K－5％）/（6％－5％）

＝（970－981.38）/（963.34－981.38）

K＝5.63％

优先股资金成本＝7％/（1－3%）＝7.22％

普通股资金成本＝10％/（1－4%）＋4％＝14.42％

债券比重＝1000/2500＝0.4

普通股比重＝1000/2500＝0.4

优先股比重＝500/2500＝0.2

（2）该筹资方案的综合资金成本

＝5.63％×0.4＋7.22％×0.2＋14.42％×0.4

＝9.46％

65.(1)预期收益率的期望值分别为：

甲方案收益率的期望值＝32%×0．4＋17%×0．4＋(－3%)×0．2＝19%

乙方案收益率的期望值＝40%×0．4＋15%×0．4＋(－15%)×0．2＝19%

(2)甲方案预期收益率的方差＝(32%－19%)2X0．4＋(17%－19%)2×0．4＋(－3%－19%)2×0．2＝0．0166

乙方案预期收益率的方差＝(40%－19%)2×0．4＋(15%－19%)2×0．4＋(－15%－19%)2×0．2＝0．0414

(3)甲方案预期收益率的变化系数＝12．88%/19%＝0．68

乙方案预期收益率的变化系数＝20．35%/19%＝1．07

(4)乙方案预期收益率的变化系数大于甲方案预期收益率的变化系数，所以，乙方案的风险大于甲方案。

66.（1）投资