钢材企业套期保值

以删除企业套期保值 案例示范 20 一、钢材企业所面临的问题求企业购到产成品销售会有一定时间差，这期间原料价格波动怎么处理如果原料价格上涨，要么提高零售价，要么牺牲一部分利润，如果能锁定原料成格大幅上涨，供应商囤货，导致企业高价都买不到原料，影响正常出签订远期订单，但是原料价格波动剧烈，企业是否能承担签年都有低价区和高价区，企业经营这么多年，对原料季节波动的把在期货市场上，你可以用少量资金建立“期货库存”。给企业产品价格季节波动大，遇到价格下跌时市场观望“买涨不买跌”，造成产每年都会遇到市场价格远远高于生产成本的暴利机会，但是暴利往往转瞬期货现货之间出现不合理的价差，有无风险的套利机会，是否知道如何抓出来赚差价，利用贸易商对现货价格使期货上做贸易比现货占用资金更少，而且没有二、钢材企业参与期货市场的必要性中国的钢材流通渠道相对分散，线材和螺纹钢的销售主要通过众多的经销商进行。在流通市场上我国钢材生产企业销售钢材的方式主要有三种：一是企业直供；二是通过经销商流通环节销售；三是通过钢厂的分支机构销售。通过流通环节销售的线材和螺纹钢分别占国内销售的60%和50%左右，并且在交易过程中存在着预付款订货、赊销等结算方式，隐含着较大的交易和价格风险，需险，是钢材经销商的共同愿望。据统计显示，全国钢材经销企业约有15万家，钢材经销商将是期货市场的主要参与者。去年由于铁矿石原材料价格的飞速上涨，引起钢材成本大幅上涨，钢材价格波动激烈，我国钢材生产企业与用户蒙受了极大的损失，也使得险为卖出套期保值和买入套期保值。其中，卖出套期保值在钢材期货中则多为钢材生产企业所运用，而买入套期保值在钢材期货中大多为使用钢材产品的下游企业采用。对处于流通销售领域的钢材贸易商来说，要综合使用卖期保值和买2、把握钢材市场价格脉搏期货更好的把握钢材价格的走势，适时调整及于期货价格是参与者在交易所集中交易形在自由、公开的环境中进行竞价，所以期，同时也反应了市场对未来价格走势的看现货价格不利波动产生的风险。险产企业平均炼钢生铁制造成本上升。全球经济下滑，也使得铁矿石价格出呈现刚铁矿石的进口定价权不在我国钢铁企业手中，导致二、钢铁企业利用上市期货品种优化企业经营管理螺纹钢的生产国，钢铁企业可以通过分析目前期货市场上市的线材品种得到的预计走势，也就是说我们在生产经营过程可以利用期货的上市品种价格作为参考，有选择性的进行在期货市场上的保与期货市场“两条腿走路”的目的。对比的生产经营。而且一旦买方违约，拒绝支付货款，则卖方企业就承担了所有的行为。货市场基本不存在赊销情况，避免了“要帐难的问题”。三、选择钢材期货的其他优势(1)拓展销售渠道(2)提供套利交易机会(3)方便库存管理(1)卖出套期保值(2)维持一定库存比例，高价抛出现货或近期合约，低价买入远期合约(3)适当抛向远期合约保值(4)买入套期保值远期虚拟采购正是以上原因，钢材现货企业需要利用期货市场进行套利保值，从而规避三、套期保值综述约来补偿现货市场价套期保值和卖出套期保值。买入套期保卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损期保值有什么作用态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了期保值在企业生产经营中的作用：③期货市场拓展现货销售和采购渠道。④期货市场促使企业关注产品质量问题。为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下①坚持期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同数个市场上采取相反的买卖行为的原则。④根据价格短期走势预测，计算出基差(即现货价格和期货价格之间的差额)预期变动额，并据此做出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。套期保值的成功与否不在于在期货市场是否盈利，而是要把期货市场的收益和亏损同现货市场的操作综合起来再进行评价。对于原材料买入者而言，套保成功与否的标准就是：原材料的实际买入价是否低于市场平均价，若低于市评判成功与否的标准就是：产品的卖出价是否高于市场平均价，若高于市场平四、案例示范，某经销商欲在期货市场上卖出保值来为考虑手续费等交易成本)情况一：期货价格下跌大于现货价格下跌为5480元/吨每吨5600元/吨-120元/吨8月6日出现货5000吨，价320价格为5400元/吨-80元/吨800000元(5600-5400)×5000=1000000元40元/吨格下跌的不利局面下经销商不仅成功规避了价格下跌的风险，而且额外然盈利8月6日00吨，价格为(5320-5480)×5000=-800000元合约1000-120元/每吨5600元/吨吨买入1000手合约平-180元/仓，价格为5500元/吨吨(5500-5400)基差走弱601.卖出保值能够回避未来价格下跌的风险。如在上例中钢厂成功通过期货规避了未来价格下跌的风险2.经营企业通过卖出保值，可使保值企业按照原先的经营计划，强化管理、认3.有利于现货合约顺利签订。企业由于做了卖出保值，就不必担心对方要如果价格上涨，企业趁机在市场上卖了个好价钱，尽管期货市场上出现了亏期货市期货市场基差买入1000手期-280元/吨元/吨卖出1000手期-320元/吨5800元/吨(5800-5600)基差走弱×5000=100万元40元/吨材销售价格5320元/吨价格为5480元/吨=-800000元8月6日另外，对于不存在资金问题的经销商，买入保值就是所说的锁定了价现货市场现货市场期货市场基差8月6日钢材销售价格买入1000手期-280元/吨5320元/吨货合约，价格为5600元/吨9月25日买入5000吨卖出1000手期-220元/吨钢材，价格为货合约平仓，价格为5480元/吨5700元/吨盈亏变化(5320-(5700-5600)基差走强605480)×5000=-×5000=50万元元/吨材，同时在期货市场上卖出合约平仓。在现货市场亏损80万元，但在期货市场对于不存在资金问题的现货商来说，需要对比提前购买后的仓储费等(即炒作原因)，所以绝大部分情况下期货价格的上涨幅度会大于现货价格，所以此种情况通常比较少情况三：期货价格与现货价格同幅度上涨抵。但对于所有现货商来说，都可以减少甚至免去提前囤积现货所带来的仓储等相价格5320元/吨买入1000手期货合00元/吨买入5000卖出1000手期货合吨钢材，价格约平仓，价格为5500元为5220元//吨吨(5320-(5500-5600)5200)×5000×5000=50万元=50万元8月6日此种情况下期货市场的亏损会冲减掉现货市场的盈利，冲减程度视两个市场各自的下跌幅度而论。如果期货价格下跌大于现货，则会出现亏损；如，则综合两个市场盈亏状况仍然是盈利但盈利减少。1.买入保值能够回避价格上涨带来的风险。在本例中经销商通过买入保货价格上涨的风险。2.提高了资金的使用效率。由于期货是一种保证金交易，因此只用少量资金就可以控制大量货物，加快了资金的周转速度。如在本例中，经销商只用90%的资金在一个月内可加速周转，不仅降低了仓储费用，而且减少了资金占用订。如在上例中，由于价格的上涨，即使经销拿到货。如果经销商做了买入保值，即使出约定低价拿到货，但其在期货市场上的盈利行合约，那么经销商就在期货市场上获得了业的作用就相当于买保险，那么企业买的是什当于为企业的原材料、产成品买了保险。企业规模越大越需要这种营中的定位。业来讲，期货市场就是一个风险管理工具。套保的操作绝大多数都，即在期货市场做一笔与原来交易方向相反的交易来了e的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市期保值和卖出套期保值。买入套期保；出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损2、投机(speculate)：指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者可以“买空”，也可以“卖此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲；第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖，其持仓不过夜；第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他3、套利(spreads):指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关水平。跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利(bullspread)和熊市套利(bearspread两种形式。例如在进行金属牛市套利时，交近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上帐幅度；而熊市套利则相反，即度小于近期合约的价格下跌幅度。利交易行为。当同一期货商品合约在两于区域间的地理差别，各商品合约间存在一系恢复正常时再将买卖合约对冲平仓并从中应注意影响各市场价格差的几个因素，如运同一供求因素制约。跨商品套利的交易形不同种类的商品期货合约。例如金属之