人民币离岸金融市场发展的现状分析

目录TOC\o"1-2"\h\u25764摘要 人民币离岸金融市场发展的现状分析摘要：实践表明如果离岸金融市场能够得到有效的发展和优化，那么不单单能够让企业运营和管理得到优化和升级甚至在全球范围内可以使金融资源得到更有有效的配置，真正提高金融创新的进程，同时还能够助推一个国家的金融业的腾飞。因为目前我国经济以及政治有其特殊性，对人民币国际化的进程进行有效地推动显得路途遥远并且任务艰巨，想要一步到位基本不可能实现。在现今有关资本项目管制规定以及人民币尚不能进行自由兑换业务的环境背景之下，如果能够切实建立和发展人民币离岸金融市场，那么对在更短的时间内缩短我国和国际金融发展之间的差距和更有力地推进人民币的国际化进程能够起到至关重要的作用。在人民币离岸金融市场刚刚开始的发展时期，向发达国家借鉴有关的离岸金融市场发展的经验同时与我国自身现状规划以及筹建人民币离岸金融市场相结合的举措是非常有意义的。本文在对人民币离岸金融市场、香港人民币离岸金融市场以及伦敦人民币离岸金融市场的发展现状的分析基础之上对我国人民币离岸金融市场的发展提出了切实可行的建议。关键词：人民币离岸金融市场；香港；伦敦Abstract：Practiceshowsthatiftheoffshorefinancialmarketscanbeeffectivedevelopmentandoptimization,sonotonlyallowscompaniestooptimizetheoperationandmanagementandupgradeevenonaglobalscalecanmakethefinancialresourcestobemoreeffectiveconfiguration,totrulyimprovetheprocessoffinancialinnovationandalsocanboostacountry'sfinancialsectortotakeoff.SinceChina'seconomyandpoliticshasitsparticularity,theprocessofinternationalizationoftheRMBeffectivelypromoteseemedalongwayandthetaskisarduous,wantbasicstepimpossible.Underthecurrentprovisionsrelatingtocapitalcontrolandrenminbiisnotyetfreelyconvertiblebusinessenvironmentbackground,ifwecaneffectivelyestablishanddevelopoffshorefinancialmarkets,theshorteningoftheinternationalfinancialanddevelopmentinashorterperiodoftimebetweengapsandinternationalizationprocessmoreeffectivelypromotetheRMBcanplayacrucialrole.Periodofdevelopmentintheoffshorefinancialmarkethasjustbeguntolearnfromthedevelopedcountriesconcerningoffshorefinancialmarketdevelopmentexperiencesimultaneouslywiththecurrentsituationofourownplansandbuildoffshorefinancialmarketintegrationinitiativesareverymeaningful.Basedontheanalysisofthedevelopmentsituationoffshorefinancialmarkets,HongKong'soffshoreRMBfinancialmarketsandoffshorefinancialmarketsinLondonoverthedevelopmentofChina'soffshorefinancialmarketsputforwardpracticalrecommendations.Keywords：OffshoreMarket；HongKong；London一、人民币离岸金融市场的发展现状表1.1人民币离岸金融市场发展大事记时间大事件2003.11中央银行宣布允许香港办理存款、汇款、兑换及银行卡在内的四类个人人民币业务，并委任中国银行（香港）作为香港人民币业务的清算行。2004.02香港银行正式办理人民币业务。2007.06央行允许内地金融机构在香港发行人民币债券，首只人民币债券登陆香港，在过去几年来，发债主体由内地银行逐步扩大到普通企业及国际金融机构，人民币债券总额超过1230亿元2008.07国务院批准中国人民银行设立汇率司，其职能包括“根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”.2009.02中国与马来西亚签订800亿元的互换协议2009.03中国人民银行与白俄罗斯共和国国家银行宣布签署双边货币互换协议。2009.04中国人民银行与阿根廷中央银行签署双边货币互换协议。2009.07六部委发布跨境贸易人民币结算试点管理颁发，香港、上海、广州、深圳、东莞和珠海的企业可以以人民币作为贸易往来结算货币。2009.09财政部在香港发行60亿元人民币国债。这是中国国债首次在内地以外的地区发行。2010.06六部委发布《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》，将人民币结算试点地区扩大到20个省市区，境外结算地扩增到所有国家及地区。2010.07人民银行与中国银行（香港）签署新版清算协议，允许香港银行间往来人民币存款。2010.08央行宣布允许多家香港的境外金融机构进入内地银行间债券市场试点投资，拓宽了境外人民币的投资渠道。2010.11财政部第二次在香港发行总额为80亿元的人民币国债，其中30亿元面向个人投资者，50亿元面向机构投资者。2011.01央行宣布开展境外人民币直接投资试点，获准境内企业都可以用人民币进行境外直接投资。内地银行的香港分行或代理银行，也可从内地取得人民币资金，向进行投资的企业发放人民币贷款。2011.4.29汇贤产业信托在香港交易所挂牌上市，这是在内地之外首次使用人民币进行IPO，也是香港第一支以人民币计价的股票。2011.6央行发布了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》，正事明确了外商直接投资人民币结算业务的试点办法。2011.8.17财政部在香港第三次发行人民币国债总额200亿元；同时政府宣布支持香港企业使用人民币到内地直接投资（人民币FDI）；允许以人民币QFII方式投资境内证券市场；将跨境贸易人民币结算试点范围扩至全国；增加到香港发行人民币债券的境内机构规模与发债规模；将中央政府在香港发行国债作为长期的制度安排；开展外资银行以人民币增资试点等。2011.8.22中国人民银行会同五部委发布《关于扩大跨境贸易人民币结算地区的通知》（银发[2011]203号），将跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。2011.8.30台湾正式开通国际金融业务分行(OBU)人民币相关业务，台湾兆丰国际商银成为首家获准开办的台资银行。2011.9.14中国人民银行发布《关于俄罗斯莫斯科银行间货币交易所人民币对卢布交易人民币清算有关问题的通知》。2011.10.13商务部发布《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》，中国人民银行发布《外商直接投资人民币结算业务管理办法》，允许境外投资者以人民币来华投资。2011.10.17以离岸人民币标价的黄金市场在香港正式设立，首个交易日成交额突破1亿元人民币。2011.10.26中国人民银行发布《关于境内银行业金融机构境外项目人民币贷款的指导意见》。从表1.1我们能够清楚地发现早在2003年的时候我国政府就开始进行人民币业务的海外拓张活动，在近些年的逐渐发展和深化中也陆续颁布积极有效的措施来进一步对人民币离岸金融市场更好的前进给予强有力的推动，从而不断推进人民币国际化的进程。在强有力的政策推动下，人民币跨境结算试点工作的开展也取得了显著的成绩，从图1.1.1中我们可以清楚地看到在2009年末具体的人民币跨境贸易结算额只有36亿元人民币，在2011年末迅速提升到5028亿元人民币，提高了有138.5倍。在2011年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务2.09万亿元，同比增长3.1倍。2010年一连四个季度的环比增长的速度达到了令人震惊的425%、164%、159%以及146%。尽管在2011年之前的两个季度表现出来的增长幅度有逐渐减慢的趋势分别为16.4%与65.7%，可是不得不说的是人民币跨境结算贸易的进展正朝着一个相对稳定正确的方向前进。在2011年末在对外直接投资人民币结算工作方面银行累计办理201.4亿元人民币，外商进行直接投资人民币的结算具体金额为907.1亿元人民币。资料来源：中国人民银行季度《中国货币政策执行报告》图1.1.1人民币跨境贸易结算额在目前我国人民币跨境贸易结算有着相对迅猛的健康发展趋势的情况之下,我们也必须对发展过程中存在的一些问题以及不足进行面对和解决。从图1.1.2中我们能够看到在货物贸易进口以及出口结算两个重要节点上人民币跨境贸易结算业务的分布存在严重失衡的情况，在2010年的前三个季度与2011年的第一个季度人民币货物贸易出口结算额在人民币跨境贸易结算总额中所占的比重分别是8.4%、9.1%、8.9%以及5.5%，而货物贸易进口人民币结算额的实际份额分别是82.5%、79.5%、79.6%以及79.1%。人民币货物贸易出口结算额与人民币货物贸易进口结算额之间存在一定不协调的首要因素还是要归结与在人民币升值的预估上面，境外贸易企业基本抱有强烈乐观的态度，在这样的背景之下他们一般不会去选择支付人民币反而是更愿意选择接受人民币，另外由于中国大部分企业在贸易往来中往往是处在定价权的弱势一方，在进行贸易结算币种的选择上通常是身不由己。资料来源：中国人民银行季度《中国货币政策执行报告》图1.1.2人民币跨境贸易结算的分布二、香港人民币离岸金融市场的发展现状在我国近些年颁布的众多决策中（见表1.1）我们能够清楚地发现当今中国已经渐渐把人民币离岸金融市场的深入和发展的重要任务落在了香港身上。特别是国务院副总理李克强在2011年8月17日在“国家‘十二五’规划于两地经贸金融合作发展论坛”上进行公开主题演讲中提到的许多立足当前与着眼长远的政策在各个方面都十分有力的表明中央政府目前已经把香港定性为具有政策倾斜优势的人民币离岸金融中心。自从2004年香港对人民币业务进行第一步的开展以来，关于人民币的个人业务、债券业务与跨境贸易人民币结算业务都得到了一定程度的发展和优化，如今香港的许多金融单位也慢慢开始进行自主开办人民币的工作，而这些业务的发展前景都处在一个非常健康良好的位置在，同时伴随着内地与香港之间的经济以及贸易往来更加的频繁和密切，人民币在香港流通的程度将会越来越高，而香港人民币资金的首要来源主要是通过跨境人民币的贸易结算的方式。根据路透中文网的相关数据显示表明2009年香港跨境人民币的贸易结算额一共为19亿元人民币，而到了2010年末跨境人民币的贸易结算额直接提升到3691亿元人民币，在2011年上半年香港跨境人民币贸易结算额甚至一共完成了令人震惊的创造历史新高的9524亿元人民币。从图2.1中我们能够清楚的看到自从2010年6月以来，香港跨境人民币的贸易结算额总体呈现出相对稳定的逐渐提升的走势。资料来源：路透新闻网图2.1香港跨境人民币贸易结算额通过人民币跨境贸易结算试点的有效实行进一步对香港银行体制上的人民币存款规模的快速提高起到了积极有力的促进作用。依据香港金融管理局的相关专业统计可得知在2008年、2009年以及2010年末，香港人民币的实际存款规模分别完成了560、626、3148亿元人民币，到了2011年的7月份这一数额增长到了5722亿元人民币。在2010年以及2011年人民币存款的规模有了十分引人注入的突破，首要因素还是要归结于在跨境贸易结算试点中香港企业获得的大量的人民币资金。伴随着人民币存款得到不断的积累，其中的人民币定期实际存款金额也呈现出快速增长的趋势，而这也十分明确地表明出通过人民币进行算账的金融投资产品在香港离岸市场十分的不足，大部分人是由于手中的人民币没有合适的地方进行投资才勉为其难地进行定期存款的业务办理。在2010年7月份的时候中国人民银行和香港金管局就《补充合作备忘录》的协议进行正式地签订并且就已经进行修改的《关于人民币业务的清算协议》条约和中银香港进行了签订，在这以后香港的人民币离岸金融业务开始踏进了飞速前进的新时期。这些相关政策的通过进一步体现了在进行人民币的开户以及资金划转方面香港以后将不会得到任何的约束，有关的金融单位能够正式开始自主研发人民币相关业务产品的工作，同时国际开发机构、境外与跨国金融机构与企业都开始络绎不绝地前往香港进行人民币债券发行的业务。在2011年的4月份汇贤产业信托在香港交易所正式挂牌上市，这是第一次在不是内地的地方通过人民币的方式进行IPO，同时也是香港首支用人民币进行计价的股票。在2011年10月16日通过离岸人民币方式进行标价的黄金市场正式在香港设立，在第一个交易日的成交额就达到了惊人的一亿元人民币。而在各种各样有力政策的实施以及深入之下肯定会对香港的人民币存量上升空间和香港人民币未来离岸金融市场进一步的发展和优化起到非常积极的作用。毫无疑问香港是把内地和世界经济体进行紧密联系的核心纽带，假设可以利用香港目前较为先进的金融市场以及管理规范，那么势必会对在香港进行人民币离岸金融中心的建立以及进一步发展香港的人民币业务产生至关重要的作用。三、伦敦人民币离岸金融市场的发展现状当前伦敦人民币离岸金融市场正处在快速发展的新阶段，但在一定程度上仍然存在短板和不足。自从2013年以来我国的金融监管单位不断地颁布许多对人民币跨境使用起到积极作用的有关措施，中英双边不断的密切深入合作已经获得了许多具有创历史意义的结果，成功地为伦敦人民币离岸金融市场进一步的优化和发展融入更强的信心以及助推力。3.1中英政策合作取得多项突破性成果，为市场注入信心在2013年多项对人民币朝国际化方向有力主推的关键决策不断地进入公众的眼里，中英之间的财经合作也逐渐进入了一个历史新高的阶段，其中对伦敦人民币离岸金融市场起到重要影响的主要有以下事件（见表3.1）。表3.1重要影响事件序号重要影响事件1十八届三中全会成功召开，通过了全面深化改革若干重大问题的决定，其中重申将进一步推动中国资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，加快实现人民币资本项目可兑换。2中国央行进一步简化跨境人民币业务流程，并完善了相关的管理政策；“一行三会”先后出台金融支持上海自贸区的政策措施，扩大人民币合格境外投资者（RQFII）的试点地域和投资额度。3中英央行签署2000亿元人民币/200亿英镑的双边货币互换协议，以提供流动性支持，促进人民币在境外市场的使用和贸易、投资的便利化，同时有利于维护金融稳定。4中英经济财金对话重启，英国首相卡梅隆访华，中英达成一系列有利于伦敦离岸人民币中心建设的成果，如英国允许中资银行在伦敦开设分行、给予英国800亿元RQFII投资额度、开通英镑与人民币的直接交易，以及考虑在伦敦提供人民币清算服务等。根据2013年11月份的《中银调研》第16伦敦金融的相关政策动态可以清楚地发现我国对资本项目进行不断的开放以及力推人民币国际化的进程已经是目前整个发展态势，中英两国均对伦敦人民币离岸金融市场进行关于人民币的进一步跨境的使用发挥出该有的作用，同时利用各种各样的方式以及在多层面上进行政策的配合和合作，不断完善和优化市场以及基础设施，切实有效地推进人民币国际化的深入进程。这对市场信心的建立起到至关重要的积极意义，虽然许多政策实行后的效果并不能很快的发挥出来，而主要是在未来的进程中起到潜移默化的积极作用，但是目前已经是市场各方迫切期待的重点，真正对伦敦进一步加快人民币离岸金融中心的建设强化了该有的决心与信心。3.2市场力量驱动离岸人民币业务取得巨大发展在2013年人民币国际化的进程得到了创历史性的突破，由中国银行进行编制的跨境人民币指数（CRI）在第四季度完成了229点的突破性成果，同比增长了55%。在离岸金融市场上伦敦人民币的相关业务获得了足够的助推力去进一步优化以及发展，从而在深层次上进一步使伦敦作为排在香港之后的第二大离岸人民币金融中心的地位得到切实的巩固。3.2.1民币跨境支付规模遥遥领先于其他离岸中心按照SWIFT公布的有关报告来看，截止到2013年12月份，人民币成功上升到世界第二大的、仅次于瑞郎的跨境支付货币，而人民币在伦敦形成的跨境支付自从在2012年里成果甩开新加坡之后，在2013年进一步强势巩固以及拓展了自己的地位和范围。在2013年12月份，伦敦人民币跨境支付在全球市场所占的比例达到了28%，紧随其后的是新加坡的16%以及台湾的9.6%。3.2.3人民币贸易金融服务较快发展按照SWIFT公布的相关报告分析来看在全球跨境贸易融资过程中，人民币在全球贸易融资总额中所占的比重已经成功由2012年的1.88%直接提高到2013年的8.67%，一下完成了对欧元（6.63%）的逆袭，顺利成为全球第二大贸易融资货币，把人民币当作贸易融资货币的前五大经济体分别是中国内地、中国香港、新加坡、德国以及澳大利亚。根据伦敦金融城的有关调查结果表明伦敦人民币在贸易支付媒介上其实并没有落后全球趋势太大的距离，在2013年的上半年，在伦敦金融市场上人民币跨境贸易的活动越来越活跃并且呈现出逐渐增长的态势。这其中的人民币信用证支付直接提高到了34亿元人民币，环比增长241%；通过进口融资方式的人民币结算规模直接提高到了204亿元人民币，环比增长7%；通过出口融资方式的人民币结算有了一定程度的下降达到3%，可是整体的规模状况还是相对稳定，总体保持在42亿元人民币。在2012上半年到2012下半年期间，伦敦国际贸易中通过人民币进行结算的规模有了十分迅猛的提高达到了138%，在2013年的上半年不断提高，得到了差不多13%的增速。按照中国银行的有关专业数据，伦敦人民币国际结算在系统内排在了第6的位置，总的来说相比其他的欧元区国家要落后一些。资料来源：SWIFT资料来源：伦敦金融城，BourseConsult图（1）2013年10月前10大图（2）2011-2013年伦敦人民币贸易融资货币贸易融资额变化3.3实体经济与基础设施支撑仍待夯实，市场发展短板犹存伦敦人民币金融业务在发展过程中还是体现出了相对比较明显的不足，其中的主要因素还是要归结于受到中英经贸往来总体规模较小的束缚，同时在一定程度上也缺少了进行人民币清算的基础设施并且相关的投资产品的规模暂时没有较大的发展空间；除此之外，因为人民币国际化的进程才刚刚开始，并没有真正地站稳脚跟，在欧美地区的人民币相关金融业务受欢迎以及接受的程度仍然在一个较低的水准，尤其是在伦敦整体金融市场的具体份额依然有非常大的上升空间。根据英格兰银行2013年底公布的报告结果来看尽管英国人民币金融活动业务的规模正以一个较为健康的发展趋势成长并且吸引了全球的目光，但是在整体中所占的份额依然在一个相对比较不高的水准。在这其中的债券发行以及外汇日均交易量中，人民币所占的比率均没有达到全部外汇的1%，银行之间以及非银行的实际存款中，人民币能够占据的份额达不到全部外汇存款的0.1%。表3.32012年英国发生的外币金融活动及人民币占比10亿英镑，%所有外汇人民币人民币占比债券发行149.51.20.83日均外汇交易量2536.815.10.59银行间存款1057.90.70.06非银行存款1414.10.50.043.3.1人民币固定收益产品市场规模有限离岸人民币固定收益的市场主要还是通过人民币债券以及人民币存款证（CD）进行有效的组织构成。在2013年由于受到新兴起的市场资本大量外流、中国经济出现放缓状况以及美联储酝酿退出QE政策等种种因素的全面影响，离岸人民币债券的实际发行情况呈现出不断波动且波动较大的情况，在整体的规模方面和去年差不多保持一样的水平。但是在人民币存款证的具体发行量上面则呈现出较大上升的幅度，总的来说顺利对境外人民币固定收益市场进一步的健康快速发展起到了一个至关重要的积极作用。按照汤森路透的有关统计数据来看在2013年境外人民币债券以及存款证的具体发行额分别达到了1617亿元以及2481亿元人民币，对年底离岸人民币固定收益市场未偿余额进行了有力的推动，达到了5936亿元，同比增长55.7%。资料来源：汤森路透图（1）2007-2013年离岸人民币债券发行额图（2）2007-2013年离岸人民币债券未偿余额伦敦人民币离岸债券未来的进一步发展并没有在伦敦金融城的相关数据统计里，可是它在整个过程中体现出来的重要性以及积极的显著意义依然值得多次进行强调。在2013年的11月份中国工商银行在伦敦进行了总数额高达20亿元人民币债券的发行，这是继2012年中国建设银行第一次在伦敦进行人民币债券的发行之后又一次顺利的达成。2014年中国银行在伦敦进行总数额为25亿元人民币债券的发行，这次成功创造了伦敦市场人民币债券单笔发行的历史新高记录。这三次人民币债券在伦敦市场上的成功发行均成功得到了超额的认购，表现出了整个金融市场对离岸人民币相关金融产品有一个非常的需求口。从总体来看伦敦人民币债券市场的整体发展状况较为良好，但是速度依然呈现出比较缓慢的趋势。人民币离岸金融市场发展的政策建议4.1如何发展香港人民币离岸金融市场是短期内的重点问题基于我们的认知水平，我们普遍认为，香港不仅是人民币贸易结算的重要来源，是中国政府想要进一步推进人民币跨境贸易结算试点的先锋军，更是人民币离岸金融市场发展强而有力的助力器。香港作为离岸人民币市场都有着近水楼台先得月的超级优点，不管人民是从它特殊的功能，还是从离岸市场的发展历史脉络去分析。从区域位置的关系上去分析，香港处在亚太地区的中心位置，并且能辐射东亚和东南亚市场。自古以来，香港依靠着自由贸易港的独特地理位置与着周边的各个国家有着贸易和经济的广泛往来。中华人民共和国政府在正在为推进人民币在周边国家的使用，而付出积极的努力。这一观点是可以从我国近些来与周边国家签署的一系列互换贸易的协议之中得到问题的答案。通过互换协议的签订，两国之间可以互换本币，相互提供出短期的流动性的支持方式。从而使得本国商业银行在对方分支机构可以提供融资，这一政策自然也是促进双边贸易的良策。在骇人听闻的金融危机的大背景之下，对于东亚及周边国家来说，持有“坚挺”的人民币，是较为不错的选择。互换协议不仅可以缓解对美元的依赖，也可以成为加强区域之间的合作，以及如何维持金融市场的稳定，具有重要的作用。香港得天独厚的地理优势，使得互换贸易主要在香港展开。这是人民的选择，是符合人民币国际化发展的区域发展，自然这也使得人民币离岸金融市场得到稳定的发展。4.2积极在海外建立人民币离岸金融市场在2011年的1月份，中国银行纽约分行顺利地在美国正式举行了人民币业务开展的活动，在此条件下能够让个人以及公司客户进行人民币的相关买卖交易。中行纽约分行的有关负责人明确表态成立纽约分行的最主要的任务是要成为美国的人民币清算中心。换句话说通过中行纽约分行人民币业务的不断开展和深化，成功推动了人民币离岸业务朝海外积极有效扩张的前进脚步，这不单单可以对在香港刚刚发展起来的人民币离岸市场进一步拓展和优化，更能够让人民币的国际化进程更快速和更科学。在如今的整个时代环境中，其实国际上并不看好人民币的国际化未来发展前景，在2011年的4月份，新加坡以及伦敦都积极表态要尽快建立起人民币离岸业务中心。众人皆知的是新加坡一直都是中国和东盟进行贸易的一个相当重要的集散地，假设人民币可以顺利在新加坡进行各种交易的流程，这毫无疑问能够对扩大人民币在国际贸易结算中的地位以及具体使用的范围起到一个非常重要的积极作用。同时频繁的跨境贸易往来工作也会成功推动银行有关融资产品的不断开发和研究，切实让人民币的市场空间得到更大范围的拓展以及受到更多国家和组织的欢迎和接受。我们可以这么理解伦敦的领导从全球金融市场的发展角度进行综合考虑，其具备欧元以及美元国际化的丰富经验，他们深知在伦敦如果能够成功建立起人民币离岸中心将会有力地推动人民币国际化的进程朝着更为深层次更为多的地区和国家进一步健康发展。如果我们从人民币国际化的这个较为长远的任务着眼的话，香港、新加坡以及伦敦之间更像是一种相对良性有益的竞争状态。我们最终的目的应该是尽自己最大的努力把人民币离岸市场这块蛋糕越做越大，使人民币在最广阔的市场上能够得到成功的流通使用，假设中国可以和英国以及新加坡在发展人民币离岸金融市场中心的问题上面有更进一步的配合与合作的话，那么毫无疑问通过发达的金融市场不单单可以形成越来越多的人民币相关金融产品，进一步提高人民币的流动性，同时还会对中国更快更好地融入世界经济中起到一个强有力的助推作用。4.3加快香港人民币金融产品的相关研发香港地区作为人民币离岸金融市场发展的先锋军，用什么办法来加快人民币金融产品的研发呢？这是要让手中持有的人民币有用武之地的人们是不可小觑的问题。其实，只有增强境外的客户对人民币的认可以及加大使用的力度，才能够推动离岸市场的进一步发展，让境外的客户不仅是因为于人民币会升值而持有人民币。人民币离岸金融市场仍然处在初级的发展阶段，故而通过使用人民币来计价和结算的金融产品过于单一化，人民币的资产池也主要依靠小规模的债券市场、小份额的保险类产品、理财类产品以及衍生品等部分构成，这样一来，完全不能满足人们对投资的需求，交易也会变的十分冷清。与此同时，人们希望人民币单边升值，人民币几乎没有机构愿意去贷款。在本人看来，这种种缘由都限制了人民币离岸金融市场的发展。人民币很难在国际范围内获得广泛的认可，也是因为人民币离岸资产不能具有较强流动性。这就要求政府出面来做大离岸人民币资产池，通过增强人民币资产的流动性，来拓宽其应用渠道。而这里面最核心的部分就是要继续不断地提高人民币债券市场的份额以及实际发行的规模，尽可能地发朝着多元化的方向努力推广人民币相关的债券产品，同时积极开拓以及深化二级金融市场，切实为金融产品如何进行科学合理的定价在最大程度上提供靠谱有效的根据；除此之外应该使那些拥有人民币的客户除了进行定期存款的方式以外有更多感兴趣的投资产品以及途径，真正对人民币有关的直接融资产品进行强有力的推广和宣传，切实脚踏实地对人民币IPO、RQFII的深入起到一个有力的主推作用，真正开发出各种类型、各种功能的保险业务以及理财产品。当然衍生品的市场也是一个至关重要的环节，可以通过发展在香港市场基础之上的人民币期权以及期货产品等切实替拥有人民币的客户提供保值避险的有效途径。4.4有序地实现人民币资本项目可兑换因为在中国人民币资本项目环境背景下不能够进行兑换的环节，所以在某些环节上确实会对离岸金融市场的进一步发展和优化甚至是人民币进行国际化的进程产生一定程度的约束作用。资本账户得到自由化以及离岸人民币金融市场的建设这两大因素是切实推进人民币国际化进程的至关重要的核心两大支柱。如果切实想要更好更快地实现人民币国际化的愿景，那么对资本账户进行不断的开放必然是一个不得不经历的过程。可是因为把资本账户不断地进行开放需要在一定程度上掌握好推进的速度以及开放具体的先后顺序和基本原则，不然很有可能会给整个金融系统产生非常严重的消极影响以及风险。目前我国对资本账户进行不断开放的工作条件在整体上已经相对完备和成熟，假设一定要等到利率市场化的条件全部具备并且完全成熟之后再正式对外不断开放资本账户，那么有极大的可能会因此而耽误相当难得的战略机遇阶段。在关于《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》的报告中非常明确地表明我国进行资本账户开放工作的具体时间计划以及路线图，报告中最重要的内容主要有：第一，对资本账户进行不断地开放从总体上来看是好处大于带来的消极影响；第二，不停地助推我国资本账户进行不断开放的过程是当前我国经济长期健康发展的必要内在需求；第三，对资本账户进行不断地开放而形成的相关风险总体上来说是可以受控制的；第四，必须切实对资本账户进行开放的方式不断地优化，尽可能地降低在开放过程中产生的风险。对资本账户进行定期的开放完全对助推跨境人民币更普遍的使用以及香港人民币离岸金融市场中心的起步和建设能起到一个非常重要的积极作用，从而在更深层次上切实推进人民币国际化的进程。因此我国在对资本账户进行不断开放的过程当中不单单要时刻坚持审慎严谨的基本原则，同时还要时刻保持积极推进的工作态度并且应该按照我国实际经济运行出现的情况不停地调整和完善相关的监管政策和体制，把对资本账户进行不断开放的宏观经济效应和国内具体的经济运行状况科学有机的结合起来，真正保证能够持续动态地不断推进资本项目能够进行兑换的进程。4.5有效规避人民币离岸市场风险，完善相关离岸业务法规在不断发展和优化香港人民币离岸金融市场的时期我们也应该把更多的注意力放在在这过程中很有可能会形成或者产生的相关风险问题。当前我国整体的资本项目现状是没有对外全部开放的，而对人民币的国际化进程以及离岸金融市场发展的不断推进毫无疑问表明我国要进一步切实提高对资本项目进行不断开放进程的速度，在西方国家普遍执行和实施宽松货币政策的环境之下，我国非常有可能会面临相当大数额的资本流入的风险。除此之外，伴随着香港人民币离岸金融市场中心的建设以及发展，在离岸市场之上形成的利率以及汇率价格极有可能会对离岸金融市场形成一定程度的碰撞和冲击并且在一定程度上也会对中国政府相关货币政策实际效力产生削弱作用。当然在离岸金融市场刚刚发展的开始时期，在跨境贸易结算上如果有相对较大的出口份额是通过美元形式进行结算，那么肯定会使我国与这些国家进行的贸易过程中形成逆差，进而产生中国更高的美元外汇储备情况，而这和我国积极助推人民币国际化进程最开始的想法是完全不一致的。如果要真正完善或者解决好以上分析很有可能出现的人民币离岸金融市场的风险，那么就一定要尽可能地提高人民币汇率机制进行优化和改革的速度，切实完善有关的离岸金融市场的业务法律法规，通过借鉴相关发达国家的建设以及发展经验来更好地规避其中的风险会形成的消极影响以及严重后果。五、结语相关事实有力地证明当前我国已经把建设和发展人民币离岸金融市场当作推进中国进一步更快更好地完成全球化任务目标的重要战略和途径之一。对离岸金融市场进行不断的发展以及优化不单单能够改革和升级企业的