2022年4月期货基础知识预习考试(含答案解析)

2022年4月期货基础知识预习考试(含答案解析)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.当CME欧洲美元期货的报价是（）时，意味着合约到期时交易者可获得年利率为2%的3个月期欧洲美元存单。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

2.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。

A.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司

3.对我国期货交易与股票交易的描述，正确的是（）。

A.股票交易实行当日无负债结算制度

B.期货交易只能以卖出建仓，股票交易只能以买入建仓

C.股票交易均以获取公司所有权为目的

D.期货交易实行保证金制度

4.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：面值为10万美元的10年期的美国国债(每半年付息一次)，票面利率为8%，市场利率为6%，在10年期满之时，债券持有人最后一次收到的利息为（）美元。

A.6000B.8000C.4000D.3000

5.期货交易中的“杠杆机制”基于（）制度。

A.保证金B.涨跌停板C.强行平仓D.无负债结算

6.关于期权价格的叙述正确的是()。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

7.某投资者欲采取金字塔卖出方式建仓，故先以3.05美元/蒲式耳的价格卖出3手5月玉m期货合约。此后价格下跌到2.98美元/蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉m期货合约。当（）该投资者可以继续卖出1手玉m期货合约。

A.价格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.价格上涨到3.00美元/蒲式耳

C.价格为2.98美元/蒲式耳

D.价格涨到3.10美元/蒲式耳

8.道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。

A.反转点B.起点C.终点D.黄金分割点

9.目前，期货交易中成交量最大的品种是()。

A.股指期货B.利率期货C.能源期货D.农产品期货

10.某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是（）元/吨。

A.2986B.2996C.3244D.3234

11.中国金融期货交易所采取（）结算制度。

A.全员B.会员分类C.综合D.会员分级

12.当前某股票价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为62.50港元，权利金为2.80港元，其内涵价值为（）港元。

A.-1.5B.1.5C.1.3D.-1.3

13.下列关于期货交易保证金的概述，错误的是（）。

A.保证金比率设定之后维持不变

B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

14.CME集团的玉m期货看涨期权，执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为42.875美分/蒲式耳，当标的玉m期货合约的价格为478.5美分/蒲式耳时，该看涨期权的时间价值为（）美分/蒲式耳。【单选题】

A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

15.20世纪70年代初，（）的解体使得外汇风险增加。

A.固定汇率制B.浮动汇率制C.黄金本位制D.联系汇率制

16.对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就()。

A.越低B.越高C.根据价格变动情况而定D.与交割月份远近无关

17.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/1吨和29475元/吨，交易结果为（）元。

A.盈利7500B.盈利3750C.亏损3750D.亏损7500

18.以下关于期货交易所的描述，不正确的是（）。

A.参与期货价格的形成

B.制定并实施风险管理制度，控制市场风险

C.设计合约、安排合约上市

D.提供交易的场所、设施和服务

19.企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

B.计划在未来卖出某商品或资产

C.持有实物商品或资产

D.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

20.某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为()。

A.价差B.基差C.差价D.套价

21.看跌期权多头损益平衡点，等于（）。

A.标的资产价格+权利金

B.执行价格-权利金

C.执行价格+权利金

D.标的资产价格-权利金

22.某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为±3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是（）元/吨。

A.17757B.17750C.17726D.17720

23.某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为l5美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为ll美分/蒲式耳。则其损益平衡点为()美分/蒲式耳。

A.290B.284C.280D.276

24.（）是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

A.分时图B.闪电图C.竹线图D.点数图

25.某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为()美分。

A.278B.272C.296D.302

二、多选题(15题)26.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有()。

A.CME3个月期国债B.CME3个月期欧洲美元C.CBOT5年期国债D.CBOTl0年期国债

27.下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有()。

A.道琼斯指数B.NYSE指数C.金融时报30指数D.DAX指数

28.跨商品套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品问的套利，下列交易活动中属于跨商品套利的有()。

A.小麦/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利

29.早期的期货交易实质上属于远期交易，市场中的交易者通常是()。

A.规模较小的生产者B.销地经销商C.加工商D.贸易商

30.机构投资者之所以使用期货工具实现各类资产配置策略，主要是利用期货的（）特性。

A.双向交易机制B.杠杆效应C.交易方式灵活D.价格的权威性

31.应用旗形形态时应注意()。

A.旗形不具有测算功能

B.旗形出现前，一般应有一个旗杆

C.旗形持续的时间不能太长

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

32.以下适合进行利率期货多头套期保值的是（）。

A.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率下降而导致债务成本相对上升

B.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率上升而导致债务成本相对上升

C.计划买入债券，为了防止未来买入债券的成本上升

D.计划发行债券，为了防止未来发行成本上升

33.关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（）。

A.平值期权的内涵价值等于零

B.内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益(不考虑权利金及交易费用)

C.虚值期权的内涵价值小于零

D.实值期权的内涵价值大于零

34.期货买卖双方进行期转现交易的情形包括（）。

A.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现

B.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现

C.在期货市场上，持有同一品种不同月份合约的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现

D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向并希望远期交货价格稳定

35.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）

A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金

C.最大损失=权利金

D.从理论上说，最大收益可以达到无限大

36.下列股价指数中采用几何平均法计算的是()。

A.金融时报30指数B.价值线综合指数C.恒生指数D.道琼斯指数

37.目前世界上期货交易所的组织形式一般可分为（）。

A.会员制期货交易所B.公司制期货交易所C.合作制期货交易所D.合伙制期货交易所

38.下列适合进行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.猪肚

39.下列关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有（）。

A.是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理等业务的机构

B.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节

C.交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督

D.是由交易所指定，协助交易所办理期货结算业务的银行

40.下列对买进看涨期权交易的分析正确的是()。

A.平仓收益-权利金卖出价-买入价

B.履约收益-标的物价格-执行价格-权利金

C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金

D.随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨

三、判断题(8题)41.看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差额。()

A.对B.错

42.从投资者的角度而言，股票收益互换交易可以分为两大类：一类是将固定收益交换为与股价表现挂钩的浮动收益，另一类是将持股收益交换为固定收益。（）

A.正确B.错误

43.某交易者预计棉花将因适宜的气候条件而大幅增产，他最有可能建仓买入棉花期货合约。

A.对B.错

44.进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。()

A.对B.错

45.分期计息的债券的实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大。()

A.对B.错

46.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。()

A.对B.错

47.欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。()

A.对B.错

48.标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元。()

A.对B.错

参考答案

1.ACME欧洲美元期货交易报价采用的是3个月欧洲美元伦敦拆借利率指数，用100减去按360天计算的不带百分号的年利率形式。当3个月欧洲美元期货合约的成交价格为98.000时，意味着到期交割时合约的买方将获得本金为1000000美元、利率为2%（100%-98%）、存期为3个月的存单。

2.B1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构就产生了。

3.D期货投机和股票投机本质上都属于投机交易，以获取价差为主要交易目的，但由于期货合约和交易制度本身所具有的特殊性，使得期货投机与股票投机也存在着明显的区别

4.C10年期的美国国债按票面利率付息，最后一次收到的利息=100000×(8%/2)=4000(美元)。

5.A期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%～15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。

6.B对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大;由于分为静态和动态两个角度，无风险利率的变动无法确定;标的资产收益对看涨和看跌期权有不同的影响。

7.A无

8.A道氏理论认为价格波动尽管表现形式不同，但最终可将它们分为三种趋势，即主要趋、次要趋势和短暂趋势，趋势的反转点是确定投资的关键。

9.A目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。

10.C期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。因为大豆的最小变动价为1元/吨，所以，下一交易日的涨停板=3110×（1+4%）=3234.4≈3234（元/吨）；跌停板=3110×（1-4%）=2985.6≈2986（元/吨）。

11.D中国金融期货交易所采取会员分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员可以从事结算业务，具有与交易所进行结算的资格；非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。

12.B看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格=64-62.5=1.5（港元）

13.A我国境内期货交易所对商品期货交易保证金比率在期货合约上市运行的不同阶段、持仓量变化、期货合约出现连续涨跌停板、按结算价计算的价格变化及交易出现异常时会发生相应变化。

14.B看涨期权的内涵价值=标的物市场价格-执行价格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），时间价值=权利金-内涵价值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

15.A1973年2月，布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制取代固定汇率制，各国的货币汇率大幅度、频繁地波动，这大大加深了涉外经济主体的外汇风险，市场对外汇风险的防范要求也日益强烈。

16.A随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的限额降低，以保证到期目的顺利交割。

17.A该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375(元/吨)，平仓时价差=294175-29250=225(元/吨)，价差缩小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。

18.A期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易，因此不参与期货价格的形成。期货交易所通常具有以下5个重要职能：①提供交易的场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息。

19.C现货头寸可以分为多头和空头两种情况：①当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；②当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。

20.B基差(Basis)是指某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额，即：基差=现货价格-期货价格。

21.B看跌期权多头和空头损益平衡点=执行价格-权利金。

22.B在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比，该期货合约下一交易日涨停板价格=17240×(1+3%)=17757.2(元/吨)，但该期货最小变动价位为10元/吨，所以为17750元/吨。

23.B该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利，净权利金为4，损益平衡点=280+4=284。

24.A分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

25.A买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278(美分)。

26.CD中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报价法。

27.AC道琼斯指数采取算术平均法计算;金融时报30指数采用几何平均法计算。

28.ACD小麦/玉米套利属于相关商品间的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都属于原料与成品间套利。

29.CD市场中的交易者通常是规模较大的生产者、产地经销商、加工商和贸易商等。

30.ABC机构投资者借助期货能够为其他资产进行风险对冲，主要利用期货的双向交易机制以及杠杆效应的特性。而期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。

31.BC旗形具有测算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

32.AC利率期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：①计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；②承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加；③资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

33.ABD期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

34.ABD买卖双方进行期转现有两种情况：①在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现；②买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定，到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。

35.BCD平仓收益=权利金卖出平仓价-买入价行权收益=执