2022-2023年金融租赁行业发展前景展望报告

2022-2023年金融租赁行业发展前景展望报告可编辑目录金融租赁行业概述金融租赁行业环境金融租赁行业现状金融租赁行业发展趋势金融租赁行业企业及格局CONTENT010203040501行业概述COMPANYPROFILE金融租赁行业01金融租赁指由出租人根据承租人请求，按双方合同约定，从指定卖家购买承租人指定的固定资产，在出租人拥有该固定资产所有权前提下，以承租人支付租金为条件，将一定时期该固定资产的占有、使用和收益权让渡给承租人。从形式上看，金融租赁分为直接租赁和售后回租两种形式。直接融资租赁:直接租赁是指租赁公司用自有资金、银行贷款或招股等方式，在金融市场上筹集资金，向设备制造厂家购进用户所需设备，然后再租给承租企业使用的一种传统租赁方式。售后回租:售后回租是承租人和经销商为同一人的租赁方式，即承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订租赁合同，再将该物从出租人处租回的融资租赁形式，该方式有助于帮助企业盘活存量资产。直接融资租赁优势在于可帮助企业购置新设备，有效缓解企业资金困难状况，售后回租适用于企业已拥有设备，需要进行短期融资，盘活固定资产。金融租赁定义发展历程02萌芽期（1981-1998年）1981年改革开放初期，外汇紧缺，为引入外资，中国第一家租赁公司—东方租赁有限公司成立，1986-1987年金融租赁的市场参与者迅速增多，中国人民银行开始逐步介入金融租赁公司的管理和审批，国有金融租赁公司开始陆续申报，非银行金融机构也逐步开始布局金融租赁业务，这一段时期是中国金融租赁行业发展的萌芽时期。发展期（1999-2007年）1999年6月，中国人民银行组织研讨金融租赁行业的困境、发展和出路，在之后两年时间内，金融租赁行业在法律、监管、会计准则等方面都具备了相应的法律法规，金融租赁公司的融资功能与资产管理功能得以强化。从行业格局上看，金融租赁公司也开始分化、改组，资产不良的公司被淘汰，行业进入了有序发展期。成熟期（2008年至今）2008年，中国首批获准的5家银行系金融租赁公司全部启动，2010年，银监会批准中石油组建金融租赁公司，成为中国首家由产业类企业控股的金融租赁公司，随后中国金融租赁行业企业数量开始逐渐增加。2015年9月，国务院办公厅印发《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，对加快金融租赁行业发展，服务经济社会发展大局做出科学规划和部署，中国金融租赁行业进入成熟发展阶段。产业链分析04上游金融租赁行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，金融租赁行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链分析04中游金融租赁行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于金融租赁企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链分析04下游金融租赁行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。02行业环境INDUSTRYBACKGROUND政治环境101中国制造2025充分依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，一带一路旨在借用古代丝绸之路的历史符号，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体一带一路长江经济带刺激了中国制造业的发展，制造业属于重资产行业，对于大型设备的需求较大，金融租赁为此类企业购置大型设备提供了新的资本支持扩大了对于环保产业的需求，大型的脱硫脱硝、污水处理项目需要金融租赁的支持政治环境202规定，金融租赁公司资本充足率不得低于8%最低监管要求，2018年中国金融租赁行业部分企业资本充足率为10%-11%，接近监管线，租赁行业不良资产增加或占比较高将会影响资本充足率，行业较低的资产充足率无法抵抗较大信用风险，无法保证行业整体稳定发展。政治环境《金融租赁管理办法》金融租赁企业不得吸收存款、不得发放贷款或受托发放贷款、不得从其他融资租赁公司拆借资金、不得通过资管机构和地方交易所募集资金，因此，金融租赁企业的资本大部分来源于股东的原始出资，在后期资本扩张阶段，金融租赁企业依赖银行贷款，从而形成了高资产负债率的现象《融资租赁企业监督管理办法》明确提出严禁将金融机构、融资租赁公司等非金融机构提供的融资行为纳入政府购买服务范围《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》商务部已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给中国银行保险监督管理委员会，标志着金融租赁行业和融资租赁行业监管的正式统一《关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜通知01020304政治环境经济环境03自改革开放以来﹐中国国民经济快速增长。今年以来，我国经济迅速恢复，GDP一直保持强劲增长。一季度，我国GDP更是增长了高达18.3%，这在全球来说都是独一无二的。再从上半年整体来看，2021年上半年我国的GDP为522万亿人民币（约合8.22万亿美元），GDP增长率为17%。这一水平在全球范围内同样是数一数二的存在。经济环境社会环境104中国固定资产投资保持了平稳较快的发展态势﹐投资结构调整取得了积极进展﹐工业生产能力进一步提高﹐部分行业投资增长过快的势头得到遏制﹐基础设施建设和社会事业建设等薄弱环节得到了进一步加强﹐城乡面貌极大改善﹐人民生活水平日益提高固定资产投资为保障中国经济快速协调发展作出了重大贡献。中国人民银行按照稳中求进的工作总基调﹐坚持“总量稳定﹑结构优化”的调控取向﹐继续实施稳健的货币政策﹐既不放松也不收紧银根﹐适时预调﹑微调﹔积极引导货币信贷和社会融资规模保持合理增长01

02社会环境205国家政策大力支持。2015年9月1日国务院办公厅发布了《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，提出“要充分认识金融租赁服务实体经济的重要作用，把金融租赁放在国民经济发展整体战略中统筹考虑。加快建设金融租赁行业发展长效机制，积极营造有利于行业发展的外部环境，进一步转变行业发展方式，力争形成安全稳健、专业高效、充满活力、配套完善、具有国际竞争力的现代金融租赁体系。充分发挥金融租赁提高资源配置效率、增强产业竞争能力和推动产能结构调整的引擎作用，努力将其打造成为优化资源配置、促进经济转型升级的有效工具”行业驱动因素06国家重大战略扩大市场需求汽车租赁领域需求巨大中国资本市场不断发展完善融资租赁理论研究日益活跃中国坚持以经济建设为中心，全面向小康社会迈进，人们生活水平日益提高，民间资本活跃，市场经济活动频繁，特别是经济发展带动中国制造业崛起，制造业发展对于大型机械设备需求巨大，机械设备一般价格较高，企业可借助金融租赁渠道缓解企业资金压力，从而推动中国金融租赁发展。自2013年以来，中国政府相继提出“一带一路”、“京津冀协同发展”、“长江经济带”、“中国制造2025”以及新型城镇化建设等国家重大发展战略政策，为中国融资租赁业务发展提供广阔空间。同时，随着中国国有企业改革深入，中小企业也作为一股不可忽视的经济发展力量开始崛起，中小企业在开发新技术产品和抢占市场方面需要大量的资金支撑，金融租赁作为一种帮助缓解企业资金压力的方式，为中小企业融资提供了多元化的选择截至2018年，中国汽车金融市场规模超过8,000亿元人民币，而汽车金融租赁业务规模占汽车金融业务规模的5%，渗透率较低。由于在汽车金融业务中，汽车金融租赁相比于银行贷款购车，具有审批流程简单、审批时间短、门槛较低等优势，未来随着汽车金融租赁的普及和消费主体接受度提升，汽车金融租赁将具有广阔的发展空间。资产证券化是盘活企业存量资产、降低企业杠杆的重要手段。近年来，交易所债券市场资产支持证券(ABS)的基础资产类型不断丰富，服务实体经济能力不断增强。自资产证券化备案制实施至2017年6月底，上交所市场共有457只资产支持证券完成发行，发行金额共计5397亿元。大类基础资产类型包括基础设施收费权、应收账款债权、消费金融债权、租赁债权、商业物业租金等。成功推出了首批PPP项目资产支持证券。国内一些大学和协会纷纷设立融资租赁研究机构开展融资租赁理论研究，如浙江大学融资租赁研究中心正在开展融资租赁资产组合、融资租赁风险管理等多项课题研究，并将发布相关行业指数。03行业发展现状分析行业现状01中国融资租赁三十人论坛数据显示，截至2018年,中国已开业金融租赁公司66家（不含专业子公司），总数较2017年保持不变。在股东背景上，中国金融租赁公司按股东背景可分为银行系金融租赁公司以及其他机构参股或控股设立的金融租赁公司。具体来看,银行系金融租赁公司中，由城商行控股或参股设立的金融租赁公司数量最多，共计22家，占全部66家的33%，全国性商业银行控股的有12家，占比18%，农商行控股或参股设立的有10家，占比15%，政策性银行控股的有1家，占比2%。在注册资本上，根据《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额1亿元人民币。66家金融租赁公司注册资本合计2,140亿元，平均注册资本约为34亿元。其中，工银金融租赁有限公司注册资本最高，注册资本为180亿元人民币，其次为国银金融租赁注册资本为126.4亿元人民币，兴业金融租赁注册资本排第三，为90亿元人民币。根据中国银行保险监督管理委员会(以下简称银保监会)披露的数据，截至2018年6月末，金融租赁行业资产总额达7万亿元人民币，同比增长15%。其中，金融租赁资产总额达4万亿元人民币，不良租赁资产率为0.9%，拨备覆盖率为30.8%，资本充足率为15%。行业现状02值得关注的是，金融租赁公司业务模式以售后回租为主，专业能力相对较弱，业务“同质化”现象较为严重。有行业人士称，融资租赁行业应抓住目前盈利较高的窗口期，进行转型。厂商租赁和围绕核心企业展开的产业链租赁将获得长足发展。需要租赁行业不断完善相应的风控模式，创新产业利润的分享方案，比如更多参与销售后服务的盈利分配，以及设备生产经营厂商或核心企业与租赁商双边共赢共发展共担风险的新机制，而不仅仅是简单地局限于回购担保。根据中国租赁联盟发布的《2018年中国融资租赁业发展报告》显示，截至2018年12月底，全国融资租赁企业(不含单一项目公司、分公司、SPV公司和收购海外的公司)总数约为11777家，较上年底的9676家增加了2101家，增长2

行业快速发展，企业数量已达上万家抓住盈利窗口期进行转型市场规模03金融租赁行业产业链下游为各类承租企业，根据中国融资租赁三十人论坛发布的《中国融资租赁行业2018年度报告》目前中国金融租赁公司主要承租客户所属行业可以初步分为两大类:①公共事业与基础设施类企业；②制造类企业，随着中国相关方面的深化改革，下游客户对于金融租赁公司需求将进一步扩大。金融租赁公司凭借股东的客户资源和项目资源，客户普遍具有良好的信用资质。从行业分布上，金融租赁企业重点投向航空、基建、机械设备等重资产行业，承租人一般为地方政府（包含地方融资平台）、国企等客户，此类客户均具有较高的信用评级或拥有强大政府背书。根据中国融资租赁三十人论坛数据显示，2018年中国有31个金融租赁企业涉及大型设备金融租赁领域，24个企业涉及车辆与轨道交通领域。现阶段，大型设备、基建、交通运输等成为中国金融租赁行业下游主要涉及领域，未来随着金融租赁业务不断发展，中国金融租赁下游将布局更多行业，覆盖更多行业的细分赛道。行业痛点04010203市场渗透率是一个国家融资租赁业发展深度的标志，与发达国家相比，我国融资租赁市场渗透率还处于较低水平。从目前融资租赁业的发展来看，我国尚未建立起相关的税收政策和信贷支持，主要表现在我国没有具体的税收制度使得融资租赁企业享有投资抵扣、加速折旧和租金计入成本等方面的优惠，同时信贷支持相关政策也少之又少，这严重制约了融资租赁业的发展。目前，由于我国融资租赁尚处于发展初期，市场渗透率较低，融资租赁交易额较少，所以在合同法和相关法律法规中有关融资租赁的条款很少，一旦发生纠纷案件难以找到相关条款对当事人的合法权益进行保护。与国外发达国家相比，我国融资租赁业的法律法规体系尚不健全，缺乏融资租赁基本法。我国融资租赁业融资渠道单一，资金来源主要是自己拥有的资金和银行借贷两种方式。从资金来源的构成来看，融资租赁企业的借入资金来源主要是银行的短期贷款，融资租赁的短期贷款占借入资金总额的90%以上。融资租赁业的特征之一便是资金运用的长期性，短期的银行信贷资金运用到长期的租赁设备中，这会造成资产负债期限结构的不匹配，使得融资租赁业面临巨大的流动性风险。融资租赁市场渗透率较低融资租赁法律制度不完善融资渠道单一行业发展建议053（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范金融租赁行业生产流程，并成立相关部门，对科研用金融租赁行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证金融租赁行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：金融租赁行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土金融租赁行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，金融租赁行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。12单一的资金提供方角色仅能为金融租赁行业企业提供“净利差”的盈利模式，金融租赁行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的金融租赁行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土金融租赁行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。金融租赁行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。提升产品质量全面增值服务多元化融资渠道04行业格局及趋势BUSINESSMODEL服务功效服务水平价格优势技术优势创新能力竞争焦点行业竞争焦点主要集中在产品与服务本身的优势,包括服务的和共享与服务水平行业竞争还包括企业的硬实力,包括服务的技术优势、创新能力、企业人才优势等01竞争焦点1服务金融租赁行业的竞争促进了产品与服务的持续优化与创新,给行业服务带来不断的新体验。2技术3需求竞争趋势的影响金融租赁行业的良性竞争很好的促进了行业需求、技术、产品与服务的发展,促进服务水平不断优化，服务与技术能力不断创新。为用户提供了更为优质的产品与服务。02竞争趋势与影响金融租赁行业的竞争促进了行业技术的更新与迭代。金融租赁行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握上竞争格局03竞争格局1竞争格局replssssaceSrc1竞争格局04竞争格局2中国金融租赁行业发展迅速，行业内企业的资产规模逐步增长，现已形成明显四个梯队。据中国融资租赁三十人论坛和中国银保监会数据显示，截至2018年，中国金融租赁行业资产规模最大的为工银金融租赁有限公司，资产规模超过3,000亿元人民币，占据行业龙头企业地位。另有2家金融租赁公司资产规模超过2,000亿元人民币，处于第二梯队，分别为交银金融租赁有限责任公司和国银金融租赁股份有限公司，处于第三梯队的中国金融租赁企业资金规模超1,000亿元人民币，共计有5家企业，分别为民生金融租赁股份有限公司、招银金融租赁有限公司、建信金融租赁有限公司、兴业金融租赁有限责任公司及华融金融租赁股份有限公司。处于前三梯队的共计8家企业，资金雄厚，在市场竞争中处于优势地位，业务覆盖面较广，投资规模较大。剩余58家金融租赁企业资产规模小于1,000亿元人民币，资金相对薄弱，业务范围和体量相对头部企业市场竞争性较弱。金融租赁行业主要以服务业为发展趋势金融租赁行业重点为技术研究，包括模型研究，解决方案研究205080行业投入增加、市场空间大金融租赁行业覆盖群体较大,市场空间与产值足够大,好的服务与解决方案必然带来较大的回报,因此行业也越来越受到资本与企业的重视。金融租赁行业市场空间巨大，存在较大蓝海，资本投入将会增加行业前景05行业发展趋势062019202020212022兼并收购设备供应商中国金融租赁企业在自我发展扩大业务范围的同时，也在通过兼并收购设备供应商从提高资源整合效率，迅速提高市场竞争力大力发展汽车租赁领域在中国居民贷款消费水平日益增长的背景下，汽车金融产品的市场需求被进一步加大，中国金融租赁企业不断拓展业务范畴，汽车租赁成为未来发展重要板块监管趋严，龙头公司市占率有望提升从目前政策导向看，租赁行业从此前的双轨制监管逐渐转变为统一监管，融资租赁公司的监管政策制定交由银保监会负责，同时，由于内资和外资融资租赁公司数量众多，具体监管实施交由各地方金融监管局。新监管体系下，融资租赁行业监管趋严。监管并轨开启了租赁行业监管新时代，监管趋严背景下，行业门槛将大幅提升，有利于行业规范健康发展。2010-2018年，我国每家融资租赁公司平均合同规模不断下降，说明我国