创业板稀土资源问题简单说明

创业板稀土资源问题简单说明8月16日，国家发改委发布《境外投资项目核准管理办法》和《外商投资项目核准管理办法》两个征求意见稿，拟替代原有《境外投资项目核准暂行管理办法》和《外商投资项目核准暂行管理办法》。石化业内人士表示，两个新办法最突出的特点是：需国家发改委核准的境外投资项目总金额提高，反映出国家加力支持国内企业走出去，有利于业内企业到境外投资油气等资源开发类项目；引导国外资金投资国内鼓励类、允许类项目，并严格控制投资限制类项目。记者了解到，《境外投资核准管理办法》将原来需国家发改委核准的资源开发类项目中方投资额由“3000万美元及以上”调整为“3亿美元及以上”。中国石化联合会国际合作部主任庞广廉告诉记者，中国政府一直鼓励企业走出去，这一调整正是为了适应近年来的新变化。庞广廉介绍，近年来石油和化工企业境外资源开发类投资项目呈现大型化趋势，并成为中国企业境外投资的排头兵。“去年我国最大的能源类收购案是中国中化集团30.7亿美元收购巴西一油田，今年中国海油收购尼克森的金额已经达到151亿美元。中石油、中石化也在积极部署加拿大油砂投资。中央企业海外投资逐年增加，民营企业的资金也越来越充裕。”因此，国家放宽境外投资项目金额限制是大势所趋。同时，在资源开发类项目中，天然气被单独列出，受到了更多关注。“随着世界能源格局的变化，天然气成为新的投资机会，不管是常规的还是非常规的。”庞广廉认为，我国已经提出加大天然气在能源消费中的比重，鼓励企业境外投资天然气就是必然的。“美国页岩气的成功开发吸引了众多中国企业的目光，实际上‘三桶油’在国外页岩气的投资已达60亿美元，远远超过在国内页岩气的投资。”庞广廉说。《外商投资项目核准管理办法》也进行了调整，需国家发改委核准的鼓励类、允许类项目由“总投资1亿美元及以上”变更为“总投资3亿美元及以上”。庞广廉就此分析指出，当前各地政府在项目审批上已经逐渐成熟，不会再为了吸引投资一哄而上了。“在石化行业外商投资座谈会上，一些外企反映，现在各地政府项目审批越来越谨慎，厦门、大连等地的群体事件也反映出我国民众对石化项目建设环境、安全的要求越来越高。在这种情况下，国家发改委适度放开条件，由地方政府核准中小型项目，国家发改委只需对能够产生重大影响的项目进行把关。”庞广廉说。但是，外商“总投资5000万美元及以上的限制类项目由国家发改委核准”的规定没有改变。庞广廉认为，这反映了我国政府对限制类产业一贯的严控态度。现在经济下行压力较大，但仍然要坚持有所为有所不为，才能顺利完成结构调整的重任。周五晚间，全柴动力公告，接到熔盛重工《关于全柴集团100%股权转让交易进展函》，函称“鉴于欧债危机造成的全球金融危机愈演愈烈，市场已发生根本变化，根据《产权交易合同》的约定和全柴动力历次公告内容以及中国现有的法律规定，经协商：1、2012年8月17日已向中国证券监督管理委员会申请撤回‘向全柴动力除全柴集团之外的全体股东发出收购股份的要约的行政许可申请材料’。2、双方积极协商后续方案及事宜。”熔盛重工全面要约收购全柴动力（600218.SH）耗时一年多，终于迎来全柴动力股东不愿看到的结果。多位失去信心的投资者已自发聚集进行维权活动。一方面，持股较多的股东们凑齐10%的股份，向董事会提请召开临时股东大会。另一方面，中小股东向证监会举报全柴动力有虚假陈述行为。一位投资者对财新记者表示，这是非常恶劣的没有诚信的行为。“以前没有碰到过这样的事情。我们理性地去分析，熔盛重工马上履约有困难，但不履约的代价同样是很大的：一来是支付经济赔偿的损失，二是得罪当地政府，三是成了资本市场诚信的反面典型。”另一位投资者告诉财新记者，他们周一集体到证监会上访和请愿。漫长的交易事件起因于2011年3月中，安徽省全椒县人民政府将安徽全柴集团100%国有股权在安徽省产权交易中心挂牌出让。4月27日，安徽省产权交易中心公告，挂牌期间共征集到1家意向受让方，经资格审查，确定江苏熔盛重工有限公司为合格竞买人。转、受让双方已于2011年4月26日签订了《产权交易合同》，并开始办理后续相关程序。摘牌的正是熔盛重工。顺理成章，熔盛重工与全柴动力各自披露了摘牌成功的消息。2011年4月26日，熔盛重工公告，其持有96.09%股权的江苏熔盛重工竞购全柴集团100%股权，已以投标价21.49亿元成功中标。这份公告同时表示，竞购价的30%，即6.45亿元，将于签订协议后五个工作日内支付，作为首期付款。余款于一年内支付，买方须向卖方作出付款担保。由于全柴集团是全柴动力的控股股东，持有后者44.39%的股份，根据《上市公司收购管理办法》，“收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约”。收购人拥有权益的股份超过该公司名发表了《致全柴动力及熔盛重工要求就要约收购事项召开公开说明会的函》。函称，“包括兴业全球基金管理有限公司和东方证券股份有限公司在内的广大投资者对本次要约收购的进展及前景深感费解，并对熔盛重工是否已构成实质违约或存在不正当地阻止交易条件成就深感担忧。”兴业基金在国内机构投资者维权方面一直比较积极。2010年3月，曾在双汇发展（000895.SZ）一次先斩后奏的临时股东大会上投反对票。2009年上半年，双汇发展在股东不知情的情况下，放弃了十家公司少数股权的优先认购权，并将之转让给集团公司的控股股东罗特克斯（RotaryVortexLimited）。这次股东大会上机构投资者的集体反对票，导致了事件的方向性变化，最后这些交易“推倒重来”。该函还称，“包括兴业全球基金管理有限公司和东方证券股份有限公司在内的广大投资者对本次要约收购的进展及前景深感费解，并对熔盛重工是否已构成实质违约或存在不正当地阻止交易条件成就深感担忧。”此次发函后，一些持股数量较多的私募开始与兴业基金和东方证券联系。宁波宁电投资发展有限公司总经理葛鹏等人，自发召集持有10%股份的投资者，并向董事会提请召开临时股东大会，但董事会的态度并不是很配合。“我们得到了六七家大的投资者的授权书。”葛鹏说。“熔盛重工一直不上报有主观故意，应该承担相应的赔偿。此外，全面要约收购是第二步，不是熔盛重工拒不履行收购全柴集团的理由，国资委和商务部的批文已经拿到，第一步无论如何是应该完成的。”全柴动力的证券事物代表对财新记者表示，如董事会不同意召开，股东可向监事会提请召开，如监事会仍不同意，股东可在一定时限内自发召开临时股东大会。业内人士称：“此举主要是希望通过税收方式加大对稀土资源保护力度。”从价计征，即按照应纳税资源产品销售收入乘以规定的比例税率征税。根据2011年修订的《中华人民共和国资源税暂行条例》，稀土资源税实行从量计征的征收方式，税率为每吨0.4-60元。以轻稀土为例，根据财政部、国税总局文件规定，自2011年4月1日起，国家统一对轻稀土矿征收资源税每吨60元。自2011年11月1日起，油气资源税从价计征开始在全国范围实行。有关部门关于扩大资源税从价计征范围改革不断在探讨中。在今年7月26日召开的全国财政厅(局)长座谈会上，财政部部长谢旭人指出，下半年将深化资源税改革，扩大资源税从价计征范围。工信部副部长苏波在今年8月包头稀土产业论坛后也向中国证券报记者透露，将通过税收方式提高对稀土资源保护力度，通过税收调节市场。“稀土资源税改革，从国家层面来讲，有助于对稀土行业加强管理，有利于保护资源。但是，从稀土行业来讲，将会增加稀土行业开采成本。”兴业证券有色行业分析师罗人渊告诉中国证券报记者，“稀土开采企业各项税收大概要占开采成本的40%，资源税占开采成本的比重大概在20%左右。”国库管理现代化是公共财政改革的重要内容之一。建立国库集中收付制度，是促进我国国库管理现代化的重要举措。国库集中收付制度改革之后，预算执行管理制度发生了根本性改变。财政资金支付通过商业银行先支付、人民银行再清算的模式，大大提高了财政资金的支付效率和透明度。中央国库现金管理在保证财政资金安全和库款的正常拨付的前提下，为财政资金的增值探索了一条新路。预算法修正案对相关制度进行规范，为国库管理现代化提供制度保障。财政部门在国库现金管理中应发挥主导作用。根据国际货币基金组织(IMF)的定义：国库不仅仅指国家金库，更重要的是指财政代表政府控制预算执行，保管政府资产和负债的一系列管理职能。显然，在现代国库管理过程中，无论是预算执行，还是政府资产和负债管理，财政部门都应处于绝对的主导地位。在特定条件下，央行经理国库有一定的合理性。但是，随着市场经济的发展，特别是国库集中收付制度的建立，再强调央行经理国库已不合时宜。央行经理国库条件下，财政资金的大进大出，势必对基础货币的投放和回收造成巨大冲击，从而影响货币政策币值稳定目标，干扰货币政策的运行。国库现金管理既要保证财政资金的安全，又要保证财政资金的正常拨付。现金管理是在保证政府支出不受影响的前提下，提高财政资金的使用效益。缺少准确的财政收支预测，所能动用的国库资金规模就无法估计。准确的财政收支预测，是国库现金管理的前提条件之一。与央行相比，财政部近水楼台，在财政收支预测上具有绝对优势。这是财政部应该在国库管理中发挥主动作用的又一原因。国库集中收付制度并不排斥财政专户。财政专户是为管理核算部分具有专门用途的资金，由政府在商业银行及其他金融机构开设的银行账户。国际上许多发达国家如美国、澳大利亚也是这么做的。财政专户的开设，有利于补充国库单一账户操作技术上的不足，对一些特定资金的收支进行妥善处理和有效监管。财政专户更不意味着腐败。对于现实中存在的极个别问题，更应加强制度建设，不应该因噎废食。无疑一部分不合理的财政专户应该取消，但社保基金、国际组织贷款与援助、某些事业收费(如学费)等仍有保持财政专户的需要。此外，第二次审议稿规定：“国务院财政部门应当将财政专户收支情况纳入信息管理系统，并与国库实现信息共享。”信息共享和加快地方国库集中收付制度改革步伐就可以在很大程度上解决财政专户收支的有效监督问题。央地财政关系呼唤制度规范化(一)分税制应坚持财权、财力与事权相匹配第二次审议稿规定：“各级政府之间应当建立财力保障与支出责任相匹配的财政管理体制。”这是对“财力与事权相匹配”的财政管理体制原则的细化。财力保障与支出责任相匹配，直面地方财政特别是基层财政财力困局，为各级政府的可持续运行提供保障。但是，这体现的是“财力与事权相匹配”，解决的只能是现实财力不足问题。它与可更好地提供财政激励的“财权与事权相匹配”有较大差距。为更好地发挥分税制财政管理体制的效率，应以“各级政府之间应当建立财权、财力与事权相匹配的财政管理体制”取而代之。分税制财政管理体制自1994年基本确立以来，促进了公共财政制度的规范化。但是，基于国有经济、国有资源、国有土地大量存在的特有国情，和一般市场经济国家的分税制不同，我国的分税制在财政收入划分体制上应该是分税与分租、分利相结合的。在税收的划分上：应取消增值税、企业所得税、个人所得税收入存量归属的规定，实行真正的共享。为了减少资源分布不均所带来的财力差距，更重要的是因应未来发展的需要，资源税应在中央和地方之间进行划分。增值税、营业税和其他税种的划分应在全方位财税体制改革框架中统筹规划，以免再现零敲碎打被动改革的局面。国有土地、国有资源和国有企业(经济)所带来大量的租金收入、产权收入、分红收入需要进一步规范化。将这些收入纳入财政收入划分体制，以规范管理，减少因收入主要归地方所带来的对中央财政宏观调控的负面影响，减少因收入监管不足所带来的收入分配不均问题。为此，我国应建立中央和地方、地方各级财政之间的分租与分利体制，以进一步完善财政收入划分体制。这应是我国分税制的特色。(三)规范地方债务管理启动地方债制度分税制财政管理体制下，地方政府举债不可避免。相对独立的地方财政在运行过程中收大于支，或收不抵支都是正常的。简单地以地方性政府债务大量存在为由，不正式启动地方债制度，弊大于利。正式启动地方债制度，可以增强地方政府财政的硬预算约束。正式启动地方债制度，是分级财政制度的内在要求。过去，我国禁止地方发债，但是地方政府通过项目融资、通过发行各种企业债券等方式，带来了形形色色的具有中国特色的“地方政府性债务”。这直接导致地方政府举债带有一定的隐蔽性，结果是不仅中央政府很难准确了解地方债的数量，就是地方政府也难以准确掌握自身的债务负担。在如此不充分的债务信息条件下，财政风险很容易被低估。当地方财政无力还债时，出于维护社会稳定的考虑，债务风险很可能转嫁给中央政府。与其如此，不如在规范已有的地方债，特别是地方融资平台的基础之上，正式启动地方债制度，允许地方政府发债。由国情所决定，地方政府发债宜选择日本模式，不宜选择美国模式。地方政府发债总额应得到上级政府直至中央政府的批准，以统一公债市场，防范财政风险。此外，各地的金融办(局)也应当与财政部门合并或加强沟通，以突出财政部门在政府资金统揽中的主导地位。预算公开与完整是政府资金有效监督的前提完善的公共财政体制要求政府资金融通与运用的高效率。预算公开与完整是政府资金有效监督的前提。《政府信息公开条例》实施之后，预算透明度公开步伐在加快。特别是，“三公经费”和行政经费的公开，不仅仅是财政改革的内容，更是赢得民心的举措。但是，无论是从公共服务型政府的构建来看，还是从公共财政的法治化和民主化来看，这样的“公开”力度是不够的。预算公开应是更全面的公开。预算公开的意义是全体人民想要了解公共资金的去向，想要监督政府的行为，都能得到最基本的资料。公开是监督的基础。监督者监督预算的执行，不仅要耗费金钱、时间精力，甚至还需要一定的专业知识。政府应尽可能用最为友好的方式，站在非专业者的角度公开预算。为此，政府预算的说明需尽可能清楚，在社会各界有可能产生疑问的地方，详加解释，提供充分的背景资料。二次审议稿规定：“预算分为公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保障预算。”此四项子预算构成了全口径预算的全部，有利于增加预算的完整性，有利于预算的公开。同时，二次审议稿规定“公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保障预算应当保持完整、独立，同时保持各类预算间互相衔接。”这项规定还不够，没有突出公共预算的地位。四个子预算显然不是平行关系。公共预算在其中应发挥主导作用。政府性基金预算作为过渡性预算，是否有必要单列值得商讨。基金收支如果突出的是公共服务，那么这需要并入公共预算。国有资本经营预算，社会保障预算之间的联系应通过公共预算。这样才能强调公共预算在其中的核心作用。7月25日，国务院常务会议决定扩大“营改增”试点范围。自8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业“营改增”试点范围，由上海市分批扩大至北京市、天津市、江苏省、浙江省（含宁波市）、安徽省、福建省（含厦门市）、湖北省、广东省（含深圳市）等８个省（直辖市）。各地新旧税制转换时间不同，但8个省市与上海适用同样的试点方案、试点行业和政策安排。北京市财政局的相关人士告诉《财经国家周刊》记者，现在的筹备工作主要集中在各个部门的协调之中，8月9日北京市召开了试点改革启动大会。这是“营改增”启动以来，第一次地区范围的扩大。2011年11月，由上海领衔的“营改增”试点正式启动。这项被各界寄予较大希望的减税政策，其核心就是通过税制的合理设计来避免重复征税，减轻企业的负担。据知情人士透露，下一步，“营改增”会从行业范围上进行扩大，明年邮电通讯业将有希望纳入试点范围。但财政部财政科学研究所研究员孙钢对《财经国家周刊》记者表示，不应将“营改增”过多赋予“减税”的作用，而忽略了其作为税制调整的意义。上海试点总结上海市财政部门数据显示，2012年一季度，上海市试点增值税减收总规模达到34.2亿元，尤其是占试点企业户数68.5%的小规模纳税人全部减税，平均降幅为40.2%。全部试点纳税人中，88.4%的试点纳税人税负下降；11.6%的税负上升。截至6月底，上海全市共有13.9万户企业纳入试点改革范围，较年初增加2.1万户，增长了17.8%，应纳增值税累计104.9亿元，试点企业和原增值税一般纳税人整体减轻税负约44.5亿元。“上海试点效果好于预期。”有中央财税部门负责人近期在一次内部会议上如是评价。以国际物流货代行业为例，这一具有代收代付服务与专业性特点的行业，长期以来一直实行差额支付营业税。但是由于各地税务局包括税务所对不同的企业允许差额抵扣的范围认识不同，使得差额比例存在一定的随意性，进而使得不同的企业在同一种税制上相互竞争，受益也因此有所不同。而增值税的优点就在于其凭票抵扣的方式，将原来界定模糊的抵扣方式清晰化，使企业的受益点增多，并且降低企业经营的法律风险。“因为增值税票能够马上在营业收入中进行抵扣，获利最为明显的表现在国际物流企业所进行的大型投资，如仓储、物流设备、运输工具等投资。值得一提的是，这些投资项目在之前是不能抵扣的。”上海市国际货运代理行业协会秘书长李林海对本刊记者说。另外，通过报价方式的改变，使得企业和客户同时受益。以往对企业征收的5％营业税属于价内税，企业的实际收入是营业额的95％。而增值税属于价外税，也就是由客户承担税款。而国际物流企业取得实际收入为营业额的100％，即营业额部分全部转化为收入。尽管优势众多，然而在上海试点时业界却对这一税制有不同的反响。其中最主要的原因来自于其“减税”力度的质疑，因为试点的开启造成了一部分企业的税负增加。以运输业为例，营改增后运输业实际税负由原先的2%左右提升到4%左右，税负增加明显。但是，运输业下游的制造业进项税抵扣却可以由7%提高至11%，提高了4个百分点。而对于一般服务业，下游企业则可以直接多抵扣6%的进项增值税。“上海的问题，6个服务行业的意见还是比较少的，意见大的是交通运输业，原来上海上报的方案税率定的是9%，但是国务院批的时候，只批了11%，税率较高。如果平衡税负，需要有足够抵扣的项目。但是现实中，交通运输业仅靠汽油燃油的抵扣，不足以与原来税负持平。”孙钢说。据上海国际航运研究中心上半年景气调查显示，28%的航运企业家认为税制改革使企业税负大幅增加，仅有6%的航运企业家认为企业税负大幅减轻。而港口行业更甚，51.61%的港口企业家认为税制改革将导致港口企业税负大幅增加；39%的港口企业家认为“营改增”对港口企业税负影响不大。新博弈空间上海方案存在一个特殊点，对于交通运输业来说，只要开票的，不管年销售额达不达到500万，都认为是一般纳税人，都按照11%的税率进行交税。这次新增的8个省市，废止了“试点地区应税服务年销售额未超过500万元的原公路、内河货物运输业自开票纳税人，应当申请认定为一般纳税人”的规定。如果规模不大的话，就按照小规模纳税人，按3%税率交税，可以缓和之前一定的紧张程度。这是此次确定的扩大试点地区与上海市适用同样的试点方案、试点行业和政策安排之中，最大的不同。“上海试点企业三分之二是小规模纳税人，北京的测算中，涉及的试点企业将会比上海多，小规模纳税人的比例也会差不多。”一位接近决策者的内部人士对《财经国家周刊》记者说，“这样改变对于小规模纳税人是很大的利好。”经测算，北京市试点改革预计涉及13.8万户企业，全部试点行业小规模纳税人和多数一般纳税人税负整体下降，预计全年总减税约165亿元。北京市于2011年12月末正式向财政部、国税总局提出申请，在交通运输业、部分现代服务业开展“营改增”试点改革。在这段时间里，税务局进行营改增税源调查，拟定接受税源方案；对于挑选的营改增纳税人进行培训，开展营改增纳税人认定具体工作，开展金税培训工作等。财政部税政司和国家税务总局货物和劳务税司有关负责人表示，上海市以及新增的8个试点省份，都是我国重要的经济区域，大多分布在东部沿海，这些地区的服务业相对发达，改革示范效应明显，有利于进一步促进经济结构调整，实现转变经济发展方式和支持现代服务业发展的战略目标。实际上选择经济实力较强的省份，也是从省份财力的角度考量。增值税的征收范围扩大之后，作为地方政府唯一的主体税种营业税，面临征税范围缩减甚至被取代时，地方政府的财政收入必将会减少。现在上海市财政，需要负担两个方面减收，一是由于税改造成的自然减收，另一部分，是由于税改造成的企业税负增加，当月所得税负超过20万元，会进行财政补贴。有学者分析，简化税制是当前改革的重点，而之后，重新划分增值税收入在中央与地方之间的比例，将成为地方政府关注的焦点。“现在这些还都是地方财政进行先行负担，还没有说到中央政府是否会帮忙负担。未来，可以预见到的是，会有一场地方财政与中央财政的博弈。”该内部人士分析。但是现在的试点按照地区进行推广，也存在试点地区和非试点地区的不协调。不光是地区，同一个行业，也存在税负的不公平现象。总部设在上海，分支机构设在各个地区，也存在总机构和分支机构的算账问题，容易引起各种矛盾。以地区为单位的试点推广，极易产生政策洼地。如果税负下降，资本一定会往政策洼地聚集。现在都是东部沿海进行试点，地区之间不平衡的矛盾进一步加大。该内部人士主张，按照行业扩大试点，进行全国统一，就不存在这个问题。“现在之所以地方政府那么热情，首先是各个地方需要搞政绩，都认为是减税是好事。即使在实际过程中，有地区有打退堂鼓的打算，但是不能退下来了。”知情人士透露，明年会继续扩大“营改增”的试点地区，并会分行业推进，除去交通运输业和部分现代服务业之外，邮电通讯业将有希望纳入试点范围。“邮电通信行业是服务业里面非常重要的行业之一，这个行业资费一直太高，把其作为试点行业推广到全国也是合理的。”孙钢说。为规范企业政策性搬迁的所得税征收管理，国家税务总局近日制定并发布《关于发布《企业政策性搬迁所得税管理办法》的公告》（国家税务总局公告2012年第40号），对企业政策性搬迁的所得税征收管理做出具体规定。这些规定的执行范围仅限于企业政策性搬迁过程中涉及的所得税征收管理事项，不包括企业自行搬迁或商业性搬迁等非政策性搬迁的税务处理事项。企业政策性搬迁，是指由于社会公共利益的需要，在政府主导下企业进行整体搬迁或部分搬迁。企业由于下列需要之一，提供相关文件证明资料的，属于政策性搬迁：(一)国防和外交的需要；(二)由政府组织实施的能源、交通、水利等基础设施的需要；(三)由政府组织实施的科技、教育、文化、卫生、体育、环境和资源保护、防灾减灾、文物保护、社会福利、市政公用等公共事业的需要；(四)由政府组织实施的保障性安居工程建设的需要；(五)由政府依照《中华人民共和国城乡规划法》有关规定组织实施的对危房集中、基础设施落后等地段进行旧城区改建的需要；(六)法律、行政法规规定的其他公共利益的需要。文件要求企业应按照文件规定，就政策性搬迁过程中涉及的搬迁收入、搬迁支出、搬迁资产税务处理、搬迁所得等所得税征收管理事项，单独进行税务管理和核算。不能单独进行税务管理和核算的，应视为企业自行搬迁或商业性搬迁等非政策性搬迁进行所得税处理，不得执行本办法规定。企业的搬迁收入，包括搬迁过程中从本企业以外(包括政府或其他单位)取得的搬迁补偿收入，以及本企业搬迁资产处置收入等，具体包括：(一)对被征用资产价值的补偿；(二)因搬迁、安置而给予的补偿；(三)对停产停业形成的损失而给予的补偿；(四)资产搬迁过程中遭到毁损而取得的保险赔款；(五)其他补偿收入。企业的搬迁支出，包括搬迁费用支出以及由于搬迁所发生的企业资产处置支出。搬迁费用支出，是指企业搬迁期间所发生的各项费用，包括安置职工实际发生的费用、停工期间支付给职工的工资及福利费、临时存放搬迁资产而发生的费用、各类资产搬迁安装费用以及其他与搬迁相关的费用。深圳市前瞻投资顾问有限公司授权《融资中国》杂志独家发布据前瞻投资顾问数据显示，截至2012年6月30日，2012年上半年创业板发审委共计召开53次发审会，审核公司92家，其中4家公司上会被取消，13家公司被否，其余75家公司通过发审会，过会率为81.52%。本文以2012年上半年在创业板上会公司为分析对象，通过对分析对象进行行业、募投项目、区域所属、上会时间、中介机构、财务数据等特征分析，期求以不同维度来展示创业板的未来发展审核趋势，以更好的为Pre-IPO企业服务。行业概况：创业板的上会公司主要集中在制造业和信息技术这两个板块，这两板块共有76家公司上会，占总上会数的82.6%。从细分行业来看，过会率最高的是医疗器械、文教用品、广播电视业、农林牧渔业和其他社会服务业5个行业，均是100%的过会率，其中医疗器械行业4家企业全部过会，显示了市场对该行业相当程度的认可。机械设备仪表行业上会数量最多，总共上会28家，过会26家，过会率为92.86%。募投项目情况：从计划募投项目来看，上市公司的募投项目主要可分为扩产项目、研发项目、营销网络建设项目、补充营运资金项目四大类别。在过会的75家公司之中，募投项目最多的为扩产项目，共计120个，拟募集金额达114亿元；最少为补充营运资金项目，拟募集资金金额为1.3亿元。募集资金数量方面，2012年上半年创业板上市的51家公司，实际募资达247.956亿元，较项目计划132.508亿元募资相比，超募115.448亿元，超募率46.56%。省区分布：从省区分布来看，2012年上半年共有20个省（市）有创业板公司过会，其中广东的公司过会最多，共20家，占过会总数的21.7%，其后过会5家以上的省区依次是江苏、北京、浙江。福建的过会率最高，4家公司上会，100%全部过会；最低的是四川，3家上会，只有1家过会，过会率33%，远低于年度平均过会水平。发行市盈率水平波动：2010年创业板公司平均市盈率为59倍，2011年为46倍。2012年过会并已发行的51家公司平均发行市盈率为34.5倍，同比大幅下降。上会时间：2012年上半年平均每月有15家公司上会，月均过会12.5家。单月来看，2月由于预披露新政的实施，新股上会公司数量只有4个，为上半年最少；5月最多。中介机构——保荐人：2012年上半年共有38家保荐机构参与了创业板公司的保荐，其中平安证券保荐了8家上会，位居创业板券商上报数量的第一名，过会数量为6家。过会率最高的是国信证券和国金证券（600109），两家均是100%过会。中介机构—会计师事务所：2012年上半年共有31家会计师事务所参与了创业板的发行审计工作，其中立信会计师事务所有限公司和天健会计师事务所有限公司都审核了8家上会公司，总数并列位居首位，两家总共审核了16家上会公司，占上会公司总数的17.4%，过会了14家公司，占过会公司总数的18.66%。在所有参与发审审计的会计师事务所中，过会率最高的是利安达和大华会计师事务所有限公司，审核的上会公司都是5家，过会率都是100%。中介机构——律师事务所：2012年上半年共有41家律师事务所参与了创业板的发审工作。其中国浩律师集团事务所共审核了12家上会公司，位居上会数量首位，占上会总数的13%，过会了10家，也远高于其他事务所。过会率最高的是北京市君泽君律师事务所、湖南启元律师事务所、江苏世纪同仁律师事务所，其都审核了3家上会公司，且全部过会，过会率100%。财务状况——营业收入：2012年上半年共有92家公司上会。在这92家公司当中，2011年度单个公司的营业收入主要集中在1亿-4亿元之间，公司数量达75家。这75家中，过会率最高的区间分布于2亿-4亿元之间，公司数量为50家，过会率86%财务状况——净利润：2012年上半年上会公司的净利润主要集中在2000万-8000万元之间，公司数量达79家。这79家中，其中过会率最高的区间位于4000万-5000万元之间，此区间公司数量为34家，过会率达94%。财务状况——收入、净利润复合增长：2009-2011年度已过会公司75家，收入复合增长率为46.05%，净利润复合增长率为62.24%；被否公司13家，收入复合增长率为55.66%，净利润复合增长率为45.69%。创业板上会公司概况截至2012年6月30日，2012年上半年创业板发审委共计召开53次发审会，审核公司92家，其中4家公司上会被取消，13家公司被否，其余75家公司通过发审会，过会率为81.52%。创业板的上会公司主要集中在制造业和信息技术这两个板块，这两板块共有76家公司上会，占总上会数的82.6%。上会的92家公司中过会率最高的是医疗器械制造业，上半年共4家公司上会，100%过会；其次是文教用品制造、广播电视、农林牧渔、其他社会服务，总共6家上会，全部过会；机械设备仪表行业上会数量28家，为上会数量最多的行业，其过会公司达26家，过会率为92.86%，也高于平均过会率81.52%。2010年创业板公司发行的平均市盈率为59倍，2011年为46倍。2012年发行的51家公司平均发行市盈率为34.5倍，从整体来看2012年创业板公司发行市盈率的同比和环比出现较大降幅。2012年上半年过会并上市的51家公司中，广播电视业以其平均发行市盈率82.46倍位居行业平均发行市盈率之首，该行业只有一家公司上市（华录百纳（300291）），华录百纳的主营业务是电视剧的投资制作、电影的投资制作。排名第二、三的是农林牧渔业和文教用品制造业，其发行市盈率均超过了38倍；而上市公司数量最多的轻工设备制造（上市14家）的发行市盈率反而相对较低，平均市盈率只有29.76倍。发行市盈率最低的是塑料业，上市公司仅1家（同大股份（300321）），主要从事海岛型超细纤维革、合成革、鞋材、服装面料及辅料（不含棉纺）、沙发革、汽车内饰及座套、球革、手套面料、高档擦拭布等系列产品的研发、生产和销售，发行市盈率只有21.1倍。从地区分布来看，在2012年上半年共有20个省（市）有创业板公司过会，其中广东的上会公司最多，共20家，占过会总数的21%。其后过会5家以上的省（市）依次是北京、江苏、浙江。过会率最高的是福建，4家上会公司全部过会，过会率100%。过会率最低的是河南，其过会率为0%，上会2家，2家都被否。2012年上半年平均每月有15家公司上会，月均过会12.5家。单月来看，2月由于预披露新政的实施，新股上会公司数量只有4个，为上半年最少，5月最多。2010年创业板公司平均市盈率为59倍，2011年为46倍。2012年过会并已发行的51家公司平均发行市盈率为34.5倍，同比大幅下降。2012年上半年创业板上市的51家公司共募集资金248亿元，平均单家募集资金4.86亿元。单家募集资金在2亿元以下的只有1家为荣科科技（300290）；10亿元以上的有3家，分别是华灿光电（300323）10亿元，晶盛机电（300316）11.005亿元，慈星股份（300307）21.35亿元。2012年上半年发审委共审核公司92家，其中过会公司75家。以下按照行业划分，由上