(财务管理)财务报表分析复习思考题

财务报表解析复习思虑题§1总论P1-481、什么是财务报表解析？财务报表解析的目的和内容是什么？1）财务报表解析是以公司的财务报表和其余资料为基本依照，采纳特意的解析工具和方法，从财务报表中找寻实用的信息，有效地找寻公司经营和财务状况变化的原由，从而对公司的财务状况、经营成就和现金流量进行综合评论的过程。目的是为了回答以下的问题（1）公司为何需要额外筹集资本；2）公司还本付息所需资本的可能根源是什么；3）公司关于从前的短期和长久借钱能否如期偿还；4）公司未来在哪些方面还需要借钱。短期偿债能力解析长久偿债能力解析主要内容：财产运用效率解析赢利能力解析投资酬劳解析现金流动解析2、财务报表解析的基本方法有哪些？比较解析法定量解析法比率解析法财务解析要素解析法方法趋向解析法定性解析法3、在财务报表解析的基本方法中,运用比较解析法应注意的问题是什么?可比性。即:指标内容、范围和计算方法的一致性。会计计量标准、会计政策和会计办理方法的一致性。时间单位和长度的一致性。公司种类、经营规模和财务规模以及目标大概一致。4、运用要素解析方法应注意的问题？要素分解的有关性问题所谓要素分解的有关性，是指解析指标与其影响要素之间一定真切有关，即有实质经济意义,各影响要素的改动的确能说明解析指标差异产生的原由。比如，将影响资料花费的要素分解为下边两个等式从数学上都是建立的：1资料花费＝产品产量×单位产品资料花费资料花费＝工人人数×每人耗费资料花费可是从经济意义上说．只有前一个要素分解式是正确的，后一要素分解式在经济上没有任何意义。解析前提的假设性所谓解析前提的假设性是指解析某一要素对经济指标差异的影响时，一定假设其余要素不变，不然就不可以分清各单调要素对解析对象的影响程度。要素代替的次序性传统的方法是依照数目指标在前，质量指标在后的原则进行摆列；此刻也有人提出依据重要性原则摆列，即主要的影响要素排在前面，次要要素排在后边。可是不论何种摆列方法，都缺乏坚固的理论基础。(4)次序代替的连环性连环性是指在确立各要素改动对解析对象影响时，都是将某要素代替后的结果与该要素代替前的结果对照，一环套一环。这样才既能保证各要素对解析对象影响结果的可分性，又便于查验解析结果的正确5、财务报表解析的原则、程序和依照如何？原则：1）目的明确原则，是指在解析从前，一定清楚地认识解析目的即要解决的问题。2）脚踏实地原则，是指在解析时应从实质出发，坚持脚踏实地，反对主观臆断和“结论先行”，不可以搞数字游戏。3）全面解析原则，是指要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。4）系统解析原则，是指应着重事物的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立的看问题。5）动向解析原则，是指应当发展地看问题，反对静止地看问题。6）定量解析与定性解析联合原则，是指定性的判断和定量的计算相同重要，都要给予充分注意。一般程序:1）明确财务解析的目的；2）确立财务解析的范围和解析的要点；3）采集、整理有关解析资料；4）选择解析方法；5）得出解析结论,编写解析报告。财务报表解析的依照是财务报告和财务报告之外的有关资料。前者是财务报表解析的主要资料,后者是财务报表解析的协助资料。★财务报表财务报表是依据一致规范编制的反应公司经营成就、财务状况及现金流量的会计报表:21）财产欠债表2）利润表3）现金流量表4）所有者权益改动表5）附注（21-26)§2财产欠债表解析P49-821、如何对财产欠债表要点项目进行质量解析？解析时应注意哪些问题？流动财产质量解析非流动财产质量解析流动欠债质量解析非流动欠债质量解析所有者权益质量解析解析钱币资本的规模和质量时应注意：①公司的财产规模、业务进出规模。一般来说，公司财产总数越大，相应的钱币资本规模也就越大；业务进出屡次，处于钱币形态的财产也会许多。②公司筹资能力。假如公司信用好，在资本市场上就可以较简单召募资本，向金融机构借钱也较方便,公司就没有必需拥有大批的资本。③公司的行业特色。不同行业的公司，其合理的钱币资本构造也会有所差异，有时甚至会很大。④运用钱币资本能力和钱币资本组成假如管理者利用钱币资本能力较强,则钱币资本可保持较低水平.假如公司的钱币资本中有不可以随时用于支付的存款，比如，不可以随时支取的一年期以上的按期存款、有特定用途的信用证存款、商业汇票存款等，它们势必减弱钱币资本的流动性。如：解析钱币资本、应收账款、存货规模和质量时应注意哪些问题？）2、如何进行财产欠债表的水平解析？（对财产欠债表改动状况解析）习题P82和教材、课件例题。财产欠债表改动状况解析，往常采纳水平解析法,将前后两期财产欠债表供给财产、权益进行比较，计算出增减金额和增减百分比，以反应财产、权益改动状况，揭露今年财务状况与上年对照产生差异的原由。实例:教材73-76解析思路:（一）财产规模改动状况解析财产总规模改动状况解析财产分类型改动状况解析3财产分项目改动状况解析（二）权益规模改动状况解析．权益总规模改动状况解析．权益分类型改动状况解析．权益分项目改动状况解析3、如何进行财产欠债表的垂直解析？（对财产欠债表构造改动解析）课件和教材例题1.资本构造的类型比重解析：就是对流动欠债、长久欠债和所有者权益这三类融资各自所占比重以及相互比率关系进行解析。2.资本构造项目的比重解析流动欠债构造改动解析非流动欠债构造改动解析所有者权益构造改动解析§3利润表解析P83-1031、如何对利润表要点项目进行质量解析？解析时应注意哪些问题？§利润表的构造特色利润表是反应公司一按时期的经营成就的会计报表.利润表是一种动向的时期报表。利润表的构造依照“收入一花费＝利润”的会计等式。格式:主要有单步式和多步式两种。我国公司的利润表采纳多步式构造。利润表的内容和构造特色利润表的内容营业利润的组成教材P86利润总数的组成净利润的组成每股利润构造特色:第一步，以营业收入为基础，减去营业成本、营业税金及附带、销售花费、管理花费、财务花费、财产减值损失，加上公允价值改动利润、投资利润，计算出营业利润；第二步，以营业利润为基础，加上营业外收入，减去营业外支出，计算出利润总数；第三步，以利润总数为基础，减去所得税花费，计算出净利润(或损失)。注意的问题：营业成本P901）营业成本的确认；2）存货计价方法的选择能否“适合”？3）折旧能否正常计提？44）关系方交易和地方或部门保护主义对公司“低成本”的贡献。5）成本计算能否真切？公司操控营业成本的主要方式有：①将营业成本作财产挂账；②将财产列作花费；③任意更改成本计算方法和花费分派方法。销售花费解析时应注意：（1）销售花费与营业收入配比。2）销售花费与长久待摊花费或待摊花费的配比。一是关注它们的总数，二是解析巨额广告费的摊销期，若摊销期过长，会减少当期费用，造成利润“泡沫”。管理花费解析时应注意：1）管理花费与营业收入配比。假如营业收入增添而管理花费降落,应注意公司能否存在操控利润.〈2〉管理花费并不是越低越好.公司管理花费的控制能否有短期行为？如研究与开发花费的减少会提升当前的利润水平，但研发活动的阻滞会使公司未来的竞争力降落。P91-92投资利润解析时应注意：1）投资利润核算方法能否适合；2）投资利润与财产欠债表中的短期投资、长久投资配比。营业外收入营业外收入是指公司发生的与其平时活动无直接关系的各项利得。解析时应注意：（1）营业外收入是一种利得。其数额一般极少。假如数额较大，则需要进一步解析,注意公司能否利用非常常性损益操控利润.2）营业外收入与营业外支出不存在配比关系。营业外支出营业外支出是指公司发生的与平时活动无直接关系的各项损失。解析时应注意：营业外支出数额不该过大，不然是不正常的，若数额过大应严加关注：(1)是不是公司的经营管理水平较低；(2)能否为关系方交易，转移公司财产；(3)能否有违法经营行为，如违犯经济合同、滞延纳税、非法走私商品；(4)能否发生了经济诉讼和纠葛等。所得税花费P96★公司利润质量恶化的表现P96-9952、公司利润质量恶化的表现有哪些？3、如何进行利润表的水平解析？（对利润增减改动状况解析）（课件和教材例题）利润额增减改动解析是经过对利润表的水平解析，从利润的形成角度，反应利润额的改动状况，揭露公司在利润形成过程中的管理业绩及存在的问题。解析评论的内容包含：（1）净利润改动解析。（2）利润总数改动解析。（3）营业利润改动解析。实例:教材P99--1014、如何进行利润表的垂直解析？（对利润的构造改动解析）（课件和教材例题）将利润表变换成构造百分比报表，以收入为100％，计算利润表的各项目占收入的比重。解析说明财务成就的构造及其增减改动的合理程度。实例:教材P101--102§4现金流量表解析1、如何对现金流量表要点项目进行解析§4.3现金流量表要点项目解析P109-112经营活动现金流量项目解析投资活动现金流量项目解析筹资活动现金流量项目解析2、如何对现金流量表质量进行解析？（包含经营活动现金流量质量解析、投资活动现金流量质量解析、筹资活动现金流量质量解析）。§经营活动现金流量质量解析1）经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“寅吃卯粮”。2）经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“进出均衡”，从短期看，能够保持；但从长久看，则不行保持。（3）经营活动产生的现金流量大于零但不足以赔偿当期的非现付成本，这与情况2只有量的差异，但没有质的差异。4）经营活动产生的现金流量大于零并恰能赔偿当期的非现付成本，则说明公司能在现金流转上保持“简单重生产”。（5）经营活动产生的现金流量大于零并在赔偿当期的非现付成本后还有节余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对公司投资发展作出贡献。6§投资活动现金流量质量解析（1）投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动自己的现金流转“寅吃卯粮”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资利润的实现状况。2）投资活动产生的现金流量大于或等于零，这往常是非正常现象，但须关注长久财产处理/变现、投资利润实现、以及投资支出过少的可能原由。§筹资活动现金流量质量解析1）筹资活动产生的现金流量大于零，则须关注：筹资与投资及经营规划能否协调？2）筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：公司能否面对偿债压力而又缺乏新的筹资能力？公司能否无新的投资发展时机？3、如何进行现金流量表的水平解析？（对现金流量增减改动解析）——主假如经过对照不同时期的各项现金流量改动状况，揭露公司当期现金流量水平及其改动状况，反应公司现金流量管理的水平与特色。实例:教材P120-123解析思路:☆从整体解析公司现金净流量改动☆从类型解析公司各种现金净流量改动经营活动现金净流量改动解析投资活动现金净流量改动解析筹资活动现金净流量改动解析4、如何进行现金流量表的垂直解析？（对现金流量表构造解析）（习题P127和课件、教材例题）现金流入：现金流入构造反应公司各项业务活动现金流入占所有现金流入的比重以及各项业务活动现金流入的组成状况。经过现金流入构造解析，能够明确公司现金终究来自何方，哪些项目是公司现金流入的主要项目等。详细解析方法：1）以公司所有现金流入总数为基数，计算经营活动、投资活动、筹资活动惹起的现金流入量分别占公司现金总流入量的比重。2）以经营活动或投资活动或筹资活动惹起的现金流入总量为基数，计算该类活动的各组成项目的现金流入量占其总量的比重。经过层层计算，找出重要的流入项目并进行要点解析。现金流出构造解析：现金流出构造反应公司各项业务活动现金流出占所有现金流出的比重以及各项业务活动现金流出的组成状况。经过现金流出构造解析，能够明确公司现金终究流向何方，哪些项目是公司现金流出的主要项目等。7详细解析方法：1）以公司所有现金流出总数为基数，计算经营活动、投资活动、筹资活动惹起的现金流出量分别占公司总流出量的比重。2）以经营活动或投资活动或筹资活动惹起的现金流出总量为基数，计算该类活动中的各组成项目的现金流出量占其总量的比重。经过层层计算，找出重要的流出项目并进行要点解析。§5偿债能力解析P141-1551、短期偿债能力解析常用的指标有哪些？分别如何计算和评论？（习题P155和教材、课件例题）评论：一般地说，流动财产越多,公司短期偿债能力越强。短期偿债能力指标的计算与解析指标：运营资本流动比率主要速动比率解析指标现金比率现金流量比率（现金流动欠债比）运营资本：是指流动财产总数减流动欠债总数后的节余部分，也称净运营资本.公式：运营资本=流动财产－流动欠债经济意义:该指标表示公司的流动财产在偿还所有流动欠债后还有多少节余。运营资本越多，说明公司可用于偿还流动欠债的资本越充分，公司的短期偿债能力越强，债权人回收债权的安全性越高。债权人特别是短期债权人希望运营资本越多越好.但运营资本过多,会对财产盈余性产生不良影响,所以规模应适量流动比率：是流动财产与流动欠债的之间的比率.公式：流动比率＝流动财产/流动欠债意义:该比率表示每一元流动欠债有多少流动财产来保证偿还，反应了公司流动财产在短期债务到期时可变现用于偿还流动欠债的能力。评论：该比率越高，说明公司短期偿债能力越强，流动欠债获取偿还的保障越大，公司财务风险越小,反之则相反。但过高则非好现象,会影响赢利能力.一般以为公司的流动比率2：1比较适合。但其实不停对.速动比率：是速动财产与流动欠债的比率。速动比率也被称为酸性测试比率。公式:速动比率＝速动财产/流动欠债速动财产是指流动财产减去变现能力较差且不稳固的存货、待摊花费等后的余额。待摊花费等金额常常较小可忽视.8意义：表示每一元流动欠债有多少速动财产来保证偿还。能够权衡公司流动财产中能够很快变现用于偿还流动欠债的能力。解析：比率越高，说明公司短期偿债能力越强，流动欠债获取偿还的保障越大，公司财务风险越小；反之则相反。但过高并不是好现象（原由同流动比率）。☆一般以为，正常的速动比率为1，但不停对。比如，采纳大批现金销售的商铺，几乎没有应收账款，大大低于l的速动比率则是很正常的。相反，一些应收账款许多的公司，速动比率可能要大于1.现金比率：是指公司的现金类财产与流动欠债的比率。现金钱币资本现金类财产现金等价物有价证券特色是随时能够变现.公式：现金比率=现金类财产/流动欠债意义：反应公司的即时付现能力，即随时能够还债的能力。解析：该比率越高说明公司的短期偿债能力越强。但该比率过高,可能意味着公司拥有过多的赢利能力较低的现金类财产，公司的财产未能获取有效的运用，利润能力不强。注意：现金比率不是越高越好。一般以为现金比率应在20%左右.★实例:教材P146现金流量比率：是公司经营活动现金净流量与流动欠债的比率。公式:现金流量比率＝经营活动现金净流量/流动欠债意义：该比率反应本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动欠债的倍数，反应了公司本期经营活动所产生的现金净流量用以支付流动欠债的能力。解析：该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。实例:教材P1472、什么是流动比率和速动比率?使用流动比率和速动比率指标解析时应注意哪些问题？流动比率：是流动财产与流动欠债的之间的比率.公式：流动比率＝流动财产/流动欠债意义:该比率表示每一元流动欠债有多少流动财产来保证偿还，反应了公司流动财产在短期债务到期时可变现用于偿还流动欠债的能力。评论：该比率越高，说明公司短期偿债能力越强，流动欠债获取偿还的保障越大，公司财务风险越小,反之则相反。但过高则非好现象,会影响赢利能力.一般以为公司的流动比率2：1比较适合。但其实不停对.速动比率：是速动财产与流动欠债的比率。速动比率也被称为酸性测试比率。公式:速动比率＝速动财产/流动欠债9速动财产是指流动财产减去变现能力较差且不稳固的存货、待摊花费等后的余额。待摊花费等金额常常较小可忽视.意义：表示每一元流动欠债有多少速动财产来保证偿还。能够权衡公司流动财产中能够很快变现用于偿还流动欠债的能力。解析：比率越高，说明公司短期偿债能力越强，流动欠债获取偿还的保障越大，公司财务风险越小；反之则相反。但过高并不是好现象（原由同流动比率）。☆一般以为，正常的速动比率为1，但不停对。比如，采纳大批现金销售的商铺，几乎没有应收账款，大大低于l的速动比率则是很正常的。相反，一些应收账款许多的公司，速动比率可能要大于1.3、为何在计算速动比率时要把存货从流动财产中剔除，其原由是什么？①在流动财产中存货的变现速度最慢；②因为某种原由，部分存货可能已损失报废但还没作办理；③部分存货可能已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。4、在短期偿债能力解析中，使用现金流量比率指标解析时应注意哪些问题？经营活动所产生的现金流量是过去一个会计年度的经营结果，而流动欠债则是未来一个会计年度需要偿还的债务，二者的会计时期不同。所以，使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量改动的要素。5、简述流动比率、速动比率、现金比率以及现金流量比率的相互关系。流动比率是以所有流动财产作为偿付流动欠债的基础计算的指标。它包含了变现能力较差的存货和不可以变现的待摊花费，若存货中存在超储积压物质时，会造成公司短期偿债能力较强的设想。★速动比率以扣除变现能力较差的存货和不可以变现的待摊花费作为偿付流动欠债的基础，它填补了流动比率的不足。★现金比率以现金类财产作偿付流动欠债的基础，但现金拥有量过大会对公司财产利用成效产生负作用，这一指标仅在公司面对财务危机时使用，有关于流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。★经营活动净现金比率是从现金流量的角度观察公司的短期偿债能力，它是以上三个指标的增补解析工具，它可填补以上三个指标的不足(如时点数据的误差、人为掩饰等)。6、简述影响短期偿债能力的表外要素。★增添变现能力的要素1）可动用的银行贷款指标。银行已赞同、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，能够随时增添公司的现金，提升支付能力。102）准备很快变现的长久财产。因为某种原由，公司可能将一些长久财产很快销售变成现金，加强短期偿债能力。3）偿债能力的名誉。假如公司的偿债能力一向很好，有必定的名誉，在短期偿债方面出现因难时，能够很快地经过刊行债券和股票等方法解决资本的欠缺问题，提升短期偿债能力。★减少变现能力的要素(1)未作记录的或有欠债如未决诉讼、仲裁形成的或有欠债、还没有解决的税额争议可能出现的不利结果等，都没有在报表中反应。这些或有欠债一旦成为事实上的欠债，将会加大公司的偿债负担。担保责任惹起的欠债公司有可能以自己的一些流动财产为别人供给担保，如为别人向金融机构借钱供给担保,为别人购物担保或为别人执行有关经济责任供给担保等。这种担保有可能成为公司的欠债，增添偿债负担。7、长久偿债能力解析常用的比率指标有哪些？如何评论？（财产欠债率、产权比率、有形净值债务率、已赢利息倍数、运营资本与长久欠债的比率、长久欠债比率。）财产欠债率是公司欠债总数与财产总数的比率。★公式：财产欠债率=（欠债总数/财产总数）×100%式中的欠债总数指公司的所有欠债,不单包含长久欠债，并且包含流动欠债。式中的财产总数指公司的所有财产总数.★意义：表示财产总数中，债权人供给资本所占的比重，以及公司财产对债权人权益的保障程度。☆财产欠债率是权衡公司欠债水平及风险程度的重要标记。该比率越小，财产中来自于欠债的比重越小，长久偿债能力越强，财务风险越小，同时说明管应当局比较守旧，对前程信心不足；反之则相反。☆一般以为，财产欠债率的适合水平是40-60%。我国不同行业的财产欠债率不尽相同，交通、运输、电力等基础行业均匀为50％左右，加工业为65％左右，商贸业为80％左右。英国和美国公司的财产欠债率极少超出50%,而亚洲和欧盟公司的财产欠债率要显然高于50%,有的成功公司甚至达到70%.关于经营风险比较高的公司，为减少财务风险应选择比较低的财产欠债率；关于经营风险低的公司，为增添股东利润应选择比较高的财产欠债率。解析：①从债权人的角度看，财产欠债率越低越好.公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险。②从股东的角度看，在所有资本利润率高于借钱利息率时，财产欠债率越高越好。11③从经营者的角度看，他们最关怀的是在充分利用借入资本给公司带来利处的同时，尽可能降低财务风险。所以财产欠债率应适量。★实例：教材P1491）所有者权益比率(股东权益比率)★含义：是公司所有者权益总数与财产总数的比率。★公式：所有者权益比率=所有者权益总数/财产总数×100%公式中的“所有者权益”在股份有限公司是指“股东权益”。★意义：反应公司财产中有多少来自于股东投入，能够反应公司的长久偿债能力。所有者权益比率与财产欠债率之和等于1，所有者权益比率越大，财产欠债率就越小，长久偿债能力越强,财务风险就越小，反之则相反。权益乘数是所有者(股东)权益比率的倒数.★计算公式：权益乘数＝1/所有者权益比率＝财产总数/所有者权益总数＝1／（1-财产欠债率）★意义：该指标反应公司财产相当于所有者(股东)权益的倍数，表示公司的欠债程度。★解析:权益乘数越大，所有者权益比率越小，财产中来自权益资本的比重越小，负债比重越大，长久偿债能力越差，财务风险越大;反之则相反.产权比率(欠债与所有者权益比率或资本欠债率)含义：是指欠债总数与所有者权益总数的比率。★公式：产权比率=欠债总数/所有者权益总数×100%★意义：该指标反应公司在偿还债务时所有者权益对债权人权益的保障程度，是公司财务构造稳重与否的重要标记。★解析:①产权比率越低，说明公司长久偿债能力越强，对债权权益的保障程度越高，财务风险越小，是低风险、低利润的财务构造,反之则相反。②该比率过低，说明公司不可以充散发挥欠债的财务杠杆效应。所以，公司在评论产权比率适度与否时，应从提升赢利能力与加强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提升产权比率。★实例:教材P150利息保障倍数（已赢利息倍数、利息偿付倍数）：含义：是公司息税前利润与利息花费的比率。公式：利息保障倍数=息税前利润/利息花费式中：①“税息前利润”是指损益表中未扣除利息花费和所得税税前的利润。即：税息前利润=（税前利润+利息花费）12②“利息花费”指本期发生的所有对付利息。既包含计入财务花费中的利息，也包含资本化利息。★意义：该指标反应公司经营业务利润（息税前利润）与所支付的利息花费的倍数关系，反应了经营所得支付债务利息的能力。解析：①该比率越高，说明公司支付债务利息的能力越强；该比率越低，说明公司支付债务利息的能力越差；②公司所处的行业不同，利息保障倍数有不同的标准界线。一般公认的利息保障倍数为3。(利息保障倍数起码应当大于1。)★实例：教材P152运营资本与长久欠债的比率（P153，注意与教材指标的差异）：是指公司的运营资本(即流动财产－流动欠债)与长久欠债的比率关系。★公式:运营资本与长久欠债比率＝（流动财产－流动欠债）/长久欠债★解析:①一般状况下，长久欠债不该超出运营资本。长久欠债会随时间推移不停转变成流动欠债并需用流动财产来偿还。保持长久欠债不超出运营资本，就不会因这种转变而造成流动财产小于流动欠债，从而使长久债权人和短期债权人感觉贷款有安全保障。②运营资本与长久欠债比率越高，不单表示公司的短期偿债能力越强，并且预示着公司未来偿还长久债务的保障程度也越强。③该比率在必定程度上受公司筹资策略的影响.因为在财产欠债比率必定的状况下，流动欠债与长久欠债的构造安排因筹资策略的改变而不同，守旧的做法是追求财务稳固性，更多地筹备长久欠债；而激进的做法是追求资本成本的节俭，更多地用流动欠债来筹资。★实例：教材P154长久欠债比率：是指公司的长久欠债与欠债总数之间的比率关系.★公式：长久欠债比率＝长久欠债/欠债总数×100％该比率反应公司欠债中长久欠债的份额。解析：相对而言，长久欠债拥有限期长、成本高、风险低、稳固性强的特色。（与短期欠债比）☆长久欠债比率的高低能够反应公司借入资本成本的高低，也可反应公司筹备长久欠债资本的能力。☆在资本需求量必定的状况下，提升长久欠债比率，就意味着公司对短期借入资本依靠性的降低，从而减少公司的当期偿债压力。138、什么是财产欠债率和产权比率?运用财产欠债率和产权比率进行解析应注意什么问题？财产欠债率是公司欠债总数与财产总数的比率。★公式：财产欠债率=（欠债总数/财产总数）×100%式中的欠债总数指公司的所有欠债,不单包含长久欠债，并且包含流动欠债。式中的财产总数指公司的所有财产总数.★意义：表示财产总数中，债权人供给资本所占的比重，以及公司财产对债权人权益的保障程度。☆财产欠债率是权衡公司欠债水平及风险程度的重要标记。该比率越小，财产中来自于欠债的比重越小，长久偿债能力越强，财务风险越小，同时说明管应当局比较守旧，对前程信心不足；反之则相反。☆一般以为，财产欠债率的适合水平是40-60%。我国不同行业的财产欠债率不尽相同，交通、运输、电力等基础行业均匀为50％左右，加工业为65％左右，商贸业为80％左右。英国和美国公司的财产欠债率极少超出50%,而亚洲和欧盟公司的财产欠债率要显然高于50%,有的成功公司甚至达到70%.关于经营风险比较高的公司，为减少财务风险应选择比较低的财产欠债率；关于经营风险低的公司，为增添股东利润应选择比较高的财产欠债率。解析：①从债权人的角度看，财产欠债率越低越好.公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险。②从股东的角度看，在所有资本利润率高于借钱利息率时，财产欠债率越高越好。③从经营者的角度看，他们最关怀的是在充分利用借入资本给公司带来利处的同时，尽可能降低财务风险。所以财产欠债率应适量。★实例：教材P149产权比率(欠债与所有者权益比率或资本欠债率)含义：是指欠债总数与所有者权益总数的比率。★公式：产权比率=欠债总数/所有者权益总数×100%★意义：该指标反应公司在偿还债务时所有者权益对债权人权益的保障程度，是公司财务构造稳重与否的重要标记。★解析:①产权比率越低，说明公司长久偿债能力越强，对债权权益的保障程度越高，财务风险越小，是低风险、低利润的财务构造,反之则相反。14②该比率过低，说明公司不可以充散发挥欠债的财务杠杆效应。所以，公司在评论产权比率适度与否时，应从提升赢利能力与加强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提升产权比率。★实例:教材P150注意的问题：①产权比率与财产欠债率都是用于权衡长久偿债能力的指标，二者能够相互补充。对产权比率的解析能够参照对财产欠债率的解析。对财产欠债率解析时应注意的问题,在产权比率解析中也应惹起注意。②产权比率与财产欠债率的差异:产权比率重视于揭露债务资本与权益资本的相互关系，说明公司财务构造的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力;财产欠债率重视于揭露总资本中有多少是靠欠债获得的，说明债权人权益的受保障程度。③产权比率所反应的偿债能力是以净财产为物质保障的。可是，净财产中的某些项目，如无形财产、长久待摊花费等，其价值拥有极大的不确立性，且不易形成支付能力。所以，在使用产权比率时，一定联合有形净值债务率指标，做进一步解析。有形净值债务率：是公司欠债总数与有形净值之间的比率。★公式：有形净值债务率=欠债总数/（所有者权益-无形财产净值）×100%说明:有形净值债务率=欠债总数/（所有者权益-无形财产净值-长久待摊花费）×100%★意义：有形净值欠债率是产权比率的延长，更加慎重、守旧地反应公司清理时债权人投入资本受所有者权益的保障程度。解析：该比率越低，说明公司长久偿债能力越强，有形净值对债权权益的保障程度越高，财务风险越小；反之则相反。★实例:教材P1529、运用利息保障倍数进行解析时应注意什么问题？①利息花费的计算.利息花费＝财务花费中的利息＋资本化利息②利息花费的实质支付能力.③在确立已赢利息倍数时，应本着稳重性原则，采纳指标最低年度的数据来确立，以保证最低的偿债能力④假如利润表上的利息花费为负数，表示它实质是公司的利息收入，此时利息保障倍数为负数无心义.10、简述影响长久偿债能力的表外要素。长久财产将长久财产作为偿还长久债务的财产保障时，长久财产的计价和摊销方法对长久偿债能力的影响最大。长久经营性租借经营性租借不同于融资租借，其租借费不作为长久欠债办理.当公司经营租借量比较15大，限期比较长或拥有常常性时，经营租借实质上就组成了一种长久性融资。所以，一定考虑这种经营租借对公司债务构造的影响。或有事项或有事项分为或有财产和或有欠债。产生或有财产会提升公司的偿债能力；产生或有欠债会降低公司的偿债能力。所以，在解析公司的财务报表时，一定充分注意有关或有项目的报表附注表露，考虑或有项目的潜伏影响。担保责任§6盈余能力解析P156-1761、盈余能力解析常用的指标有哪些？分别如何计算和评论？（教材、课件例题）与销售有关的盈余能力解析（P157-159）反应收入利润率的指标反应成本利润率的指标1.收入利润率解析销售毛利率收入利润率的指标营业利润率（主要）销售净利润率销售利润率销售息税前利润率等2.成本利润率解析营业成本利润率成本利润率：营业成本花费利润率（主要）所有成本花费利润率收入利润率（1）销售毛利率含义:销售毛利率是公司的销售毛利与销售收入净额的比率。销售毛利是指公司销售收入扣除销售成本以后的差额.计算公式：销售毛利率＝销售毛利额/销售收入×100%=[(销售收入—销售成本)/销售收入]×100％式中:销售收入一般是指销售收入净额。销售收入净额=销售收入－销售折扣、折让与退回意义:表示每百元销售收入能为公司带来多少毛销售成本率＝销售成本/销售收入×100％＝1－毛利率解析:销售毛利率+销售成本率=1,销售成本率越低,说明在销售收入净额中销售成本16所占比重越小，销售毛利率越大，公司经过销售获取利润的能力越强。反之则相反.实例:教材P158-159（2）营业利润率(营业利润率)★含义:营业利润率是指公司营业利润与销售收入的比率.★计算公式：营业利润率＝营业利润/销售收入×100％注意:上式计算出来的营业利润率不可以真切反应公司营业活动自己的赢利能力,原由是该指标不单受经营活动自己的影响,还受公司筹资决议的影响。营业利润率＝（营业利润+利息支出净额）/销售收入×100％★解析:营业利润率反应每百元销售收入带来多少营业利润，表示销售收入的利润水平。该比率越高,说明公司赢利能力越强.（3）销售净利润率★含义:销售净利率是公司净利润与销售收入的比率。★计算公式：销售净利润率=净利润/销售收入×100%式中：销售收入一般是指销售收入净额。销售收入净额=销售收入－销售折扣、折让与退回意义:该指标反应每一百元销售收入带来多少净利润，表示销售收入的利润水平。★解析：该比率可评论公司经过销售赚取利润的能力。该比率越高,经过销售获取利润的能力越强.该指标越高越好。成本利润率解析1）营业成本利润率（销售成本利润率）含义：指营业利润与营业成本之间的比率。计算公式：营业成本利润率＝营业利润/营业成本2）营业成本花费利润率含义：指营业利润与营业成本花费总数的比率。计算公式:营业成本花费利润率=营业利润/营业成本花费×100％式中:营业成本花费总数包含营业成本和时期花费。时期花费包含销售花费、管理花费、财务花费等。3）所有成本花费利润率含义：指利润总数(净利润)与成本花费总数的比率。计算公式:所有成本花费利润率＝利润总数（净利润）/成本花费总数×100%解析:成本利润率是综合反应公司成本效益的重要指标,表现了增添利润是以降低成本及花费为基础。指标的数值越高，表示生产和销售产品的每一元成本及花费获得的利润越多，劳动耗资的效益越高，反之，则说明每耗资一元成本及花费实现的利润越少，劳动耗资的效益越低。指标值越高越好。★实例:教材P161172、利用每股利润指标进行财务解析应注意什么？①每股利润不反应股票所含有的风险。②股票是一个“份额”观点，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净财产和市价不同即换取每股利润的投入量不相同，限制了每股利润的公司间比较。③每股利润多，不必定意味着多分成，还要看公司股利分派政策。3、什么是市盈率？利用市盈率指标进行财务解析应注意什么问题？含义:市盈率是一般股每股市价与每股利润的比值。计算公式：市盈率=一般股每股市价/一般股每股利润★解析：市盈率反应投资人对每元净利润所愿支付的价钱，能够用来预计股票的投资酬劳微风险。在市价确立的状况下．每股利润越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。在每股利润确立的状况下，市价越高,市盈率越高，风险越大；反之亦然。市盈率越高，表示市场对公司的未来越看好,公司的社会信任度高.但从投资者角度看，市盈率越高，投资风险就越大。☆往常以为，市盈率在5－20之间是比较正常的。过高或过低的市盈率都不是好兆头.利用市盈率指标进行财务解析应注意什么问题：①该指标不可以用于不同行业公司的比较.充满扩展时机的新兴行业市盈率广泛较高，而成熟工业的市盈率广泛较低，这其实不说明后者的股票没有投资价值。②在每股利润很小或损失时,致使很高的市盈率常常不说明任何问题。③市盈率高低受净利润的影响,而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较遇到限制。④市盈率高低受市价的影响。市价改动的影响要素好多，如经济环境的变化、宏观政策的变化、行业特色及发展远景、不测要素的发生、银行存款利率的改动、上市公司的规模,谋利炒作等，都会对市盈率指标数值的大小产生影响,所以察看市盈率的长久趋向很重要。§7运营能力解析P168-1761、运营能力解析常用的指标有哪些？分别如何计算和评论？（习题P175-176，教材、课件例题）总财产周转率分类财产周转率流动财产周转率财产周转固定财产周转率等速度解析单项财产周转率应收账款周转率存货周转率营业周期解析总财产周转率:指公司一准时期的营业收入与财产总数的比率.即公司的总财产在一准时期内（往常为一年）周转的次数18计算公式：总财产周转率（次数）=营业收入净额/均匀财产总数此中:均匀财产总数=（期初财产总数+期末财产总数）÷2营业收入净额=销售收入－销售折扣、销售折让、销货退回等解析：该指标反应了公司对所有财产的运用效率，指标数值越大，说明公司所有财产的周转速度越快，财产的运用效率越好，其结果必定会给公司带来更多的利润，使公司的盈余能力、偿债能力都获取提升。提升总财产的运用效率有两条门路，一是增添收入，二是减少财产。注意：减少财产，要减少的是公司不需要的、闲置的、质量差的财产。总财产周转天数=计算期天数/总财产周转率（次数）式上当算期天数的确定：往常为一年,按360天计算。该指标反应总财产每周转一次需要的时间（天数），指标数值越小，说明总财产的周转速度越快，财产运用的效率越好。流动财产周转率含义:指公司一准时期的营业收入与流动财产均匀余额的比率。计算公式：流动财产周转率(次数)=营业收入净额/均匀流动财产总数此中：均匀流动财产总数＝（期初流动财产+期末流动财产）÷2解析:该指标反应了公司对流动财产的使用效率，指标数值越大，说明公司流动财产的周转速度越快，财产运用效率越好，从而使公司的偿债能力和盈余能力均得以加强。流动财产周转天数=计算期天数/流动财产周转率（次数）该指标说明流动财产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短，则流动财产的周转速度越快，财产的运用效率越好。固定财产周转率含义:是指公司一准时期的营业收入与固定财产均匀净值的比率。计算公式：固定财产周转率（次数）=营业收入净额/固定财产均匀净值式中：固定财产均匀净值=（期末固定财产净值+期初固定财产净值）÷2固定财产净值:固定财产减去累计折旧.解析:该指标权衡的是固定财产的运用效率，指标数值越大，说明公司对固定财产的使用效率越好。★固定财产周转天数:反应固定财产每周转一次所用的时间。计算公式:固定财产周转天数＝计算期天数/固定财产周转率（次数）★实例:教材P173单项财产周转率应收账款周转率19★含义：是公司一准时期赊销收入净额与应收账款均匀余额的比率。反应应收账款变现速度.★计算公式：应收账款周转率（次数）=赊销收入净额/应收账款均匀余额式中：＊赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回、折让、折扣注意:在市场经济条件下，因为赊销活动属于商业机密，不要求表露赊销额，所以可用销售收入净额取代赊销收入净额应收账款均匀余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2解析:该指标反应了公司应收账款在一准时期内周转的次数。应收账款周转率越高,周转次数越多，则应收账款回收速度越快，公司对财产的使用效率就越高,财产的流动性越强，短期偿债能力也越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款花费和坏账损失，从而相对增添公司流动财产的利润能力。应收账款周转期(天数)=计算期天数（360）/应收账款周转率(次数)=应收账款均匀余额×计算期天数(360)/赊销收入净额☆该指标反应公司应收账款周转一次所用的时间。时间越短，应收账款回收速度越快，公司财产使用效率越高,公司财产的流动性就越好。★实例:教材170存货周转率，是公司一准时期的销售成本与均匀存货的比率。★计算公式：存货周转率(次数)=营业成本/均匀存货余额式中：存货均匀余额=（期初存货+期末存货）÷2★存货周转速度也可用存货周转天数表示存货周转期（天数）＝计算期天数/存货周转率＝存货均匀余额×计算期天数/营业成本★存货周转率能够用来测定公司存货的变现速度，权衡公司的销售能力及存货能否过度。解析：☆一般来讲，存货周转率越高，存货周转速度越快，公司的销售能力越强，运营资本占用在存货上的金额也会越少,存货变换为现金或应收账款的速度越快,流动性越强，短期偿债能力也越强，存货的使用效率越好。☆不同行业的存货周转率不相同，不可以用一个一致标准权衡。★不同行业存货周转天数的参照值：汽车131、制药356、建材100、化工101、家电151、电子95、日用品62、商品30天。营业周期是指从获得存货开始到销售存货并回收现金为止的时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。★计算公式：营业周期＝应收账款周转期(天数)+存货周转期(天数)20一般状况下，营业周期短，说明资本周转速度快，管理效率高，财产的流动性强，财产的风险降低；营业周期长，说明资本周转速度慢，管理效率低，风险上涨。★实例:教材1722、运用应收账款周转率指标解析时应注意什么问题？1）影响应收账款周转率的要素好多，如公司的信用政策、客户成心迟延、客户财务困难等。2）应收账款是时点指标，易于受季节性、有时性和人为要素的影响。为了使该指标尽可能靠近实质值，计算均匀数时应采纳尽可能详尽的资料。3）从理论上讲应收账款周转率越快越好，但实质中公司应收账款周转率多快为好，没有一个一致的标准。解析时可与本公司历史水平对照，或与同行业一般水平对照，从而对本期应收账款周转率作出判断。注意：有时过快的周转率可能会危机公司的销售增添。★部分行业应收账款周转期(天数)的参照值:汽车24、冶金56、化工61、家电91、电子90天、食品50、服饰36天。3、运用存货周转率解析时应注意什么问题？1）存货计价方法,前后各期一定保持一致;2）假如公司经营拥有较大的季节性,各月存货改动幅度较大,应尽量采纳各月或各季度数字进行均匀;（3）对存货的构造以及影响存货周转率的重要项目进行解析，进一步计算资料周转率、在产品周转率或产成品存货的周转率:资料周转率=当期资料耗费额/均匀库存资料占用额在产品周转率=当期竣工产品成本/均匀在产品成本产成品周转率=主营业务成本/均匀产成品成本4）存货周转过快，有可能会因为存货贮备不足而影响生产或销售业务的进一步发展，特别是那些供给较紧张的存货。解析时可与本公司历史水平对照，或与同行业一般水平对照.4、简述计算营业周期指标时会影响计算结果的不良要素有哪些？教材P172(1)采纳简单方式计算应收账款和存货均匀数，可能使应收账款和存货的数据偏低或偏高，从而使营业周期人为缩短或延长。采纳不同存货计价方法时，因为存货价值不同，而致使不同的存货周转天数，从而营业周期也会不同。依据销售净额而非赊销净额计算应收账款周转天数时，应收账款周转天数会被低估，从而致使营业周期的缩短。21§8现金流量解析（获现能力解析）P175-1811、什么是现金流量解析？现金流量解析有何意义？（教材P177）现金流量解析：是以现金流量表为主要依照，利用多种解析方法，进一步揭露现金流量信息，并从现金流量角度对财务状况作出评论。现金流量解析包含现金流量的增减改动解析、构造解析和比率解析。§现金流量解析的意义1.有助于评论公司获取现金的能力2.有助于评论公司偿债能力和支付能力3.有助于评论公司利润质量2、现金流量解析常用的指标有哪些？分别如何计算和评论？（习题P181，教材、课件例题）销售现金比率解析指标：每股经营现金流量所有财产现金回收率1.销售现金比率——是指经