第五章 证券法律制度

第五章证券法律制度一、证券概述（一）证券的概念证券是多种经济权益凭证的统称，是用来证明票券持有人享有的某种特定权益的法律凭证。《中华人民共和国证券法》规定的证券为股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。一、证券概述

（二）证券的特征1.证券是财产性权利凭证。2.证券是流通性权利凭证。3.证券是收益性权利凭证。4.证券是风险性权利凭证。二、证券市场概述（一）证券市场的概念证券市场是指证券发行与交易的场所，是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。二、证券市场概述（二）证券市场的特征

第一，证券市场是价值直接交换的场所。第二，证券市场是财产权利直接交换的场所第三，证券市场是风险直接交换的场所三、证券法概述证券法是规范证券发行与交易的法律。证券法的概念有狭义和广义之分。狭义的证券法指《中华人民共和国证券法》（下称《证券法》），是指调整和规范证券总类、证券发行关系、证券交易关系、证券市场监督管理关系以及其他相关法律规范的总称。广义证券法指一切与证券相关的法律规范的总称。一、股票的发行（一）股票发行的概念股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的，按照法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。股票发行一般可以分为公开发行和非公开发行。2、募集设立1、发起设立一、股票的发行（一）股票发行的概念股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的，按照法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。股票发行一般可以分为公开发行和非公开发行。一、股票的发行（二）股票的公开发行和非公开发行公开发行是指没有特定的发行对象，面向广大投资者分开推销的发行方式，发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。1.股票的公开发行股票的非公开发行是指发行人依法向特定人（不超过200人）发行本次发行的全部股票的行为。2.股票的非公开发行【例题·多选题】根据《证券法》规定，下列属于公开发行的有（）。

A.向累计超过100人的社会公众发行证券

B.向累计超过100人的本公司股东发行证券

C.向累计超过200人的社会公众发行证券

D.向累计超过200人的本公司股东发行证券一、股票的发行（三）股票公开发行的方式2.网下定价发行方式1.网上定价发行方式一、股票的发行（四）股票发行的核准国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，依法审核股票发行申请。二、公司债券的发行（一）公司债券发行的概念与种类公司债券发行是债券发行的一种。债券发行是指发行人以借贷资金为目的，依照法定程序向投资者发行代表一定债权和兑付条件债券的行为。公司债券发行的原则有：（1）必须合法；（2）必须报经中国证券监督管理委员会核准；（3）必须披露相关信息；（4）必须诚实信用。公司债券发行可以分为一般公司债券的发行和可转换公司债的发行。二、公司债券的发行（二）公司债券发行的条件（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；

（2）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；

（3）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，募集的资金投向符合国家产业政策；

（4）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；

（5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；

（6）公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；

（7）经资信评级机构评级，债券信用级别良好。三、证券投资基金的发行（一）证券投资基金的概念和特征

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资的方式。

证券投资基金的特征：

1.证券投资基金是一种集合投资制度。

2.证券投资基金是一种信托投资方式。

3.证券投资基金是一种金融中介机构。

4.证券投资基金是一种证券投资工具。三、证券投资基金的发行（二）证券投资基金的设立程序1.确定基金性质。2.选择共同发起人、基金管理人与托管人，制定各项申报文件。3.向主管机关提交规定的报批文件。4.发表基金招募说明书，发售基金券。一、证券交易的一般规则（一）证券交易的标的与主体必须合法（二）在合法的证券交易场所交易（三）以合法方式交易（四）规范证券交易服务二、股票上市交易（一）股票上市交易的条件（1）股票经中国证监会核准已公开发行；（2）公司股本总额不少于人民币3000万元；（3）公开发行的股份达到公司股份总额的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份的总额的比例为10%以上。（4）公司在3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。【例题·多选题】甲公司是一家股份有限公司，甲公司的控股股东是乙公司。如果甲公司申请首次公开发行股票并上市，下列情形不符合规定的有（）。

A.甲公司的董事张某在乙公司担任董事

B.甲公司的副总经理在乙公司担任副总经理

C.甲公司的董事会秘书在乙公司担任监事

D.甲公司的财务负责人在乙公司担任会计二、股票上市交易

（二）股票上市交易的程序1.上市申请与审批2.申请股票上市应当报送的文件3.订立上市协议书4.发表上市公告【例题·单选题】某股份有限公司拟申请首次公开发行股票并上市，该公司净资产为8000万元，其中无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）的数额最多是（）万元。

A.2000

B.1600

C.1000

D.500二、股票上市交易

（三）股票的暂停交易与终止交易

1.股票的暂停交易。股票的暂停交易，又叫暂停上市，是证券交易所依法对股票作出的暂时停止上市交易的措施，是防范市场风险的具体措施之一。

2.股票的终止交易。股票的终止交易，又叫终止上市，是指股票丧失了在证券交易所继续挂牌交易的资格，由证券交易所依法核准其股票终止上市。三、公司债券上市交易（一）公司债券上市交易的条件（1）债券的发行量必须达到一定的规模（2）债券发行人的经营业绩必须符合一定条件（3）债券持有者的人数应该达到一定数量【例题·多选题】根据证券法律制度的有关规定，下列各项中，属于发行公司债券应当符合的条件有（）。

A.股份有限公司的净资产不低于3000万元

B.有限责任公司的净资产不低于5000万元

C.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的50%

D.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息【例题·单选题】某上市公司拟申请发行公司债券。该公司最近一期末净资产额为2亿元人民币，3年前该公司曾发行5年期债券3000万元。该公司此次发行债券额最多不得超过（）。

A.1000万元

B.3000万元

C.5000万元

D.8000万元三、公司债券上市交易（二）公司债券上市交易的程序

1.报经国务院证券监督管理机构核准。公司申请其债券上市交易，应当报经国务院证券监督管理机构核准，并提交下列文件：（1）上市报告书；

（2）申请上市的董事会决议；

（3）公司章程；

（4）公司营业执照；

（5）公司债券募集办法；

（6）公司债券的实际发行数额。

2.提请证券交易所安排上市。

3.上市公告。三、公司债券上市交易（三）公司债券的暂停和终止条件

1.暂停条件。（1）公司有重大违法行为；

（2）公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件；

（3）公司债券所募集资金不按照核准的用途使用；

（4）未按照公司债券募集办法履行义务；

（5）公司最近两年连续亏损。

2.终止条件。（1）公司有重大违法行为或未按照公司债券募集办法履行义务，经查实后果严重的；

（2）公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件，或者公司债券所募集资金不按照核准的用途使用，或者公司最近两年连续亏损三种情形之一，在限期内未消除；

（3）公司解散、依法被责令关闭或者被宣告破产。四、证券投资基金上市交易封闭式基金的基金份额，经基金管理人申请，国务院证券监督管理机构核准，可以在证券交易所上市交易。国务院证券监督管理机构可以授权证券交易所依照法定条件和程序核准基金份额上市交易。基金份额上市交易，应当符合下列条件：（1）基金的募集符合证券投资基金法的规定；（2）基金合同期限为5年以上；（3）基金募集金额不低于2亿元人民币；（4）基金份额持有人不少于1000人；（5）基金份额上市交易规则规定的其他条件。【例题·单选题】下列行为中，符合证券投资基金法律制度规定的是（）。

A.甲基金管理公司为销售基金，向购买人承诺收益

B.乙商业银行同时担任某证券投资基金管理人和基金托管人

C.丙商业银行作为基金托管人对所托管的不同基金财产分别设置账户

D.丁基金管理公司为获取高收益，用基金财产投资于某高科技普通合伙企业一、上市公司收购概述（一）上市公司收购的概念上市公司收购，是指收购人通过在证券交易所的股份转让活动持有一个上市公司的股份达到一定比例或通过证券交易所股份转让活动以外的其他合法方式控制一个上市公司的股份达到一定程度，导致其获得或者可能获得对该公司的实际控制权的行为。一、上市公司收购概述

（二）上市公司收购人上市公司收购人是指意图通过取得股份的方式成为一个上市公司的控股股东，或者通过投资关系、协议、其他安排的途径成为一个上市公司的实际控制人的投资者及其一致行动人。一、上市公司收购概述

（三）上市公司收购中有关当事人的义务（1）报告义务（2）禁售义务（3）锁定义务1.收购人的义务2.被收购公司的控股股东或者实际控制人的义务3.被收购公司的董事、监事、高级管理人员的义务二、要约收购

1.要约收购是一种公开收购行为，即向被收购公司的全体股东发出公开要约，并披露有关信息。

2.要约收购的要约是收购人的单方意思表示，被收购公司的股东是否出售所持股票，由其自己决定，可以出售，也可不出售。

3.要约收购的相对人是被收购公司的全体股东，而不是部分股东，即使发出的是部分要约收购，也不能仅向部分股东发出要约。三、协议收购协议收购的程序：拟订收购协议。1.获得批准。2.委托中介机构保存股票与存放资金。3.过户。４.【例题·多选题】甲公司拟收购乙上市公司。根据证券法律制度的规定，下列投资者中，如无相反证据，属于甲公司一致行动人的有（）。

A.由甲公司的监事担任董事的丙公司

B.持有乙公司1%股份且为甲公司董事之弟的张某

C.持有甲公司20%股份且持有乙公司3%股份的王某

D.在甲公司中担任董事会秘书且持有乙公司2%股份的李某

一、证券违法行为的刑事责任二、证券违法行为的行政责任三、证券违法行为的民事责任【案例分析题】

1、甲上市公司具备健全且运行良好的组织机构，自股票上市以来连续盈利，每年向股东支付股利，且最近3年财务会计文件无虚假记载，也没有其他重大违法行为。2016年4月，甲公司拟增发新股，并决定选择乙证券公司作为甲公司增发新股的承销商承担承销业务。甲公司向乙证券公司说明公司11位董事中有4位董事因反对此次新股发行而辞职，但乙证券公司为确保新股发行工作的顺利进行，决定暂不公布该情况，并与某报记者丁联系，为甲公司发行新股大做文章。记者丁撰稿报道该次发行新股的目的是为了扩大经营范围，甲公司决定向高科技领域投资。甲公司新股发行工作如期成功进行。乙证券公司集中资金优势连续大量购进甲公司股票，致使甲公司股票连续涨停，其中投资者丙通过购买甲公司股票而持有的甲公司已发行的股份的比重达6%。直到年度报告披露之时，甲公司预报亏损，原来向高科技领域投资的计划子虚乌有。此时，甲公司股票价格大跌。丙在年报预报亏损公告前从乙证券公司得知预报亏损信息，遂将自己持有的甲公司股票全部卖出，获利颇丰，但很多中小投资者则损失惨重。要求：根据以上事实和有关规定，分析回答下列问题：（1）甲公司是否具有发行新股的条件？并说明理由。（2）乙证券公司购买甲公司股票的行为是否合法？并说明理由。（3）甲公司应披露的重大事件包括哪些内容？并说明理由。（4）投资者丙的行为是否合法？并说明理由。（5）中小投资者的损失应如何处理？并说明理由。（6）记者丁的行为是否合法？并说明理由。【案例分析题】

2、甲上市公司（以下简称“甲公司”）为A、B、C三位发起人采用募集设立方式成立的公司，C股东为甲公司的控股股东，2015年1月，甲上市公司拟增资发行股票。截至2008年12月31日，公司经审计的有关财务情况及审计情况如下：（1）股本总额12000万元，其中A股东持股10％，B股东持股15％，C股东持股20％，剩余为向社会公开发行的股份。（2）经专业机构计算，甲公司2012年、2013年、2014年3个会计年度的加权平均净资产收益率平均为11.2％。公司董事会拟定的发行方案部分要点如下：

（1）拟发行股份8000万元，其中3800万元向原有股东配售，另外4200