恒大集团多元化发展下财务风险分析

险分析企业提供了新的机会，但也带来了更大的风险。公司要进行多样化的扩展，就必须要有更财务风险则是影响企业发展的最主要因素，也是企业发展的一个危机征兆，直接关系到团为研究对象，从恒大集团多元化发展角度出发，详细分析了其在经营过程中因盲目扩地产未来形式的错误判断，继续走上了激进扩张之路，在国家未出台“三条红线”之前，就已经恒大集团进行独立分析，得出恒大集团的多元化发展节奏太快，很多产业都在同一时间的资金投入，由于缺乏资金来源，只能向依靠外部融资，这就使恒大集团的偿债压力越来越大；多23种成本、费用的开支都在不断增长，从而挤压了公司的盈利空间，降低了公司的利润；这就经营下的资金流动结构失衡，企业整体的自给自足能力有所欠缺，同时加速的多元化扩张也Zscore，对恒大集团的财务健康状况进行综合评价，得出结论，恒大集团Z值从2017年务风险很高。希望恒大集团能够在未来的发展过程中，对公司的财务风险有一个全面务指标；财务风险Abstract.II41.1研究背景及意义11.1.1研究背景11.1.2研究意义22.相关概念32.1多元化战略相关概念32.1.1多元化战略概念及分类32.2财务风险控制的相关概念32.2.1财务风险的界定32.2.2财务风险的类别42.2.3财务风险分析42.2.4财务风险控制的目标与方式43.恒大集团多元化发展分析53.1恒大集团概述53.1.1公司简介53.1.2恒大集团多元化发展领域53.2恒大集团多元化发展的动因63.2.1外部动因63.2.2内部动因74.多元化经营下财务风险识别84.1偿债能力角度下的财务风险识别84.2盈利能力角度下的财务风险识别94.3营运能力指标角度下的财务风险识别104.4发展能力指标角度下的财务风险识别114.5基于Z值模型的财务风险分析125.恒大集团多元化发展下财务风险的建议145.1合理规划，避免盲目多元化145.2改善现金流管理,提高偿债效率145.3加强多元化投资长期战略计划155.4提升盈利能力，实现长远发展155 十年代便开始实施多元化经营战略了，即企业发展到一定规模后，通过分散风险来增加利2017年10月在国务院常务会议中发表讲话，指出：“加快经济现代化，振兴实体经济，实施创新投资，包括旅游、体育、金融、文化、健康、高科技等领域，期望能够形成协同效应，缓解行业周期性调整带来的负面影响。[17]但是，多元化经营的效果也是喜忧参元化经营中发现了新的利润增长点，获得了丰厚的利润，有的则面临着巨大的财务风险，陷入了一则有关恒大暴雷的消息在网络上引起了轩然大波。据财经媒体报道,从2021年9月8日起，恒大的理财付。恒大集团公布的2021年上半年报告显示，其负债达到1.96万亿元.一时间，舆论哗然。是什么017年之前，通过大量的并购和资产来进行大规模的扩张。到了2021年，由于“三条红令”等因素的影响，使恒大集团的融资越来越困难，而且购房者的贷款也出现了被抑制的现象，这对不是致命的打击。此外，恒大集团由于多元化产业过多，除房产业务外基本为亏损，形成了一个财务对于恒大集团的信任度下降，也是根本原因所在。银行及其他债主纷纷开始主动向恒大大的信任危机也慢慢显露出来了。由于需要筹资解决债务问题，所以很多在建的项目都被推迟或避免的会让业主和业主们感到不安。如果不能如期交付，毫无疑问，恒大集团在我国市场中的口房住不炒”的因素影响下，房地产市场中购买力在不断降低，严重影响房企回笼资金的转的模式也不能再继续下去了。此外，恒大集团派发红利后，又大规模举债扩张，各种融资渠财富向普通民众和全体员工来融资。利润不断分出去，负债不断增加，这对于任何企业都是很难，我国的房地产公司财务风险还没有得到很好的控，资金充足的时候，就开始了大规模的土地开发和跨产业的扩张，但是他们没有正确的选择正确的控制自己的财务风险，最终导致企业走向破产。因此，对企业进行多元化经营的财务实意义，可以通过对风险的有效控制来实现企业的可持续发展，从而达到立于不败之地的目济的重要支柱产业，属于典型的高风险行业，在实际过程中，房地产公司进行多元化经化经营必然会给房地产公司带来新的财务风险。[18]这是本文重点研究的内容，此务风险的统一成为近年来国内外学者关注的热点，因此，房地产企业财务风险管控对重要意义。它的研究可以为恒大的财务状况提供借鉴，对其进行分析，找出其产生的讨恒大集团在多元化发展背景下的财务风险管理，为房地产企业的健康发展和可持续发。相关概念战略概念及分类入新的业务领域，以获得更大的市场份额、拓展新的市场，或避免单一业6在原有的行业中，在与现有的行业相关联的其它行业中开辟新的市场，即两个行业之间存心多元化战略，指的是一个新的市场，与原来的产业没有太大的关系，它的经营方理方式、客户供应商等都与以前的产业有着很大的差别。企业推行非关联的多元化经营策略，往业绩增长点，从而使公司获得最大的利益，但同时也存在着资源配置不合理、信息传递不及时等的相关概念的界定海上受到损害或损害”或“应该避免的事情”。一般认为，风险是一种不确定因素，它，都有一个客观的危险。无论人们是否能主观地认识到它的存在或者估计它的规模，它自身就间存在关联。风险是指对未来各种可能出现的后果的不确定性，而这种不确定性必然意味。以及空间上的不确定性。在生产经营的各个环节中所有与资金活动有关联的风险行为。[5]从狭义上讲，财务风险币资金支付其负债的风险。这就意味着，只要公司能及时偿付本金和利息，就没有财务风险义上讲，财务风险是一个企业在整个生产和经营活动中都存在的一种现务管理过程中，由于各种不确定因素导致的风险，也就是企业的实际收益与期望的偏差，进的类别则分为可控风险和不可控风险。分析业财务、统计、业务核算等资料和其他方面提供的数据，计算、比较、分析企业财务而识别和发现企业财务风险的技术手段。[19]该方法既可以和报表分析法结合使用，也可以单种方法之前，需要对有关指标设定一个临界值，或者设定一条风险警戒线，只有当某个指标的行分析，具有操作简单、司组织有关领域的专家，运用专家的经验、知识和能力，对预测对象的外部环境进行直，从而进行风险识别与分析判定。它的最大优势在于即使没有充分的统控制的目标与方式于降低风险所带来的损失，使其获得最大的收益，也就是实现财务效益最大化和财分析介恒大集团前身是“恒大地产集团有限公司”(简称“恒大集团”)，创立于1996年6月24日。2009年11月5日，7股股东均为自然人许家印，其持有公司，化发展领域、高科技八大领域。集团多元发展领域概况业年趋势，但是在2021年上半年，房地产开发公司开始亏损，损体，跟中国人寿合作，开展健康领域业务，虽投入运营但项目汽车项目上投入了数千亿资金，连续几年都在亏损，并且还未能生20年主营收入为5072亿元，其中有4946亿元来自房地产领域，占全部收入的97.5%，其他领域仅仅只.5%，可见恒大集团的主要收入来源于房地产行业，其他领域都处于亏损状态。恒大集团进行多元展的动因1)环境因素产行业就一直在快速发展，到2015年，房地产市场已经趋于饱和了，价格上升到了一个新涨怨声载道，虽然国家出台了一些调控措施，但由于各个城市的存货太多，很多房子都产行业的萧条。在这种情况下，为了避免单一经营的危机，恒大选择了多样化的发展方82)国土资源有限，我国城市建设得到了极大程度的发展，而土地资源是有限的,在时候,还要保证基本的绿化土地、农用土地等,在经过了数十年的发展之后，土地的大量开发，使得3)扩宽市场着出色的房地产市场表现，在房地产市场上占据了一席之地，恒大知名度也是众所周知的，在房找到更好的发展空间，所以，多元化的经营战略可以让公司保持旺盛的生命力，增加品牌价值2内部动因1)充分利用企业剩余资源储备、企业资本等，企业的无形资源则包括管理经营经验、专利权、社会关系、技术创新能力源的支持下，企业可以通过多元化战略来实现自身未来的发展。规模较大、剩余资源相对丰富的公式，以实现内部资源的最大化利用。恒大集团在过去的十几年里，已经积累了大量的闲置资的大公司，才能将资金注入到新的市场中。所以，恒大在做好自己的主业的同时，也有充足的2)分散企业的经营风险响，但是恒大集团通过多元化战略布局，找到了许多新的盈利增长已经意识到，房地产行业未来发展前景十分有化发展的策略是一种有效的规避风险的方法。当前,国家出台了各种措施,以遏制房价的疯狂上涨也受到了越来越多关于社会及政策方面压力。而这些因素对房地产公司的冲击也不容向，是企业健康发展的精神动力。恒大集团董事长许家印的个性特征深刻地影响着化。恒大集团在他的带领下，很快从中国的数万家房地产公司中脱颖而出，成功跻身于2016年的全球大集团的快速发展，充分说明了恒大的精心策划、执行、高效的工作方式，也正因如此，恒大集团绝不会经营下财务风险识别的财务状况和经营成果进行综合评估的一种方法。这些财务指标可以很好地反映企业目2]力角度下的财务风险识别衡量企业短期偿债和长期偿债能力的重要指标。如果一家企业的偿债能力很差时，那么当企企业就将会无力偿债，最终走向破产。通过对公司的偿债能力进行分析，可以了解公司的资产和应的防范措施。企业若能运用财务指标对其进行偿债能力的9，流动比率与速动比率反应的是公司短期偿债能力的指标，这两个比例越高，则有较高的偿果比率太高，将会导致大量资金滞留于流动资产或速动资产，从而导致其投资的机会成本上升，进2020年的流动与速动比率相较于2016年出现了下降的趋势，而下滑的趋势较平缓。恒大率也较平缓，没发生大幅度的变化。恒大集团一方面扩大了自己的经营范围，特别是在旅游、医疗等的资金不足以同时支撑这些项目的建设，必须要借钱。另一方面，由于恒大集团有较多的现金用于偿020年这五年，恒大集团的流动比率、速动比率都在下降，资产负债率也有上升的趋势，表明期偿债能力下降趋势正在逐渐减弱，并将继续保持到2022年；这些都说明了恒大集团的偿债压力越来来说，多元化发展对恒大集团的债务并没有起到任何正面的影响，相反，恒大集团的债务水平仍然很力角度下的财务风险识别路。企业盈利能力分析是企业财务指标分析体系中一个重要组成部分,随着企业潜在财务风险定程度上对企业的收益产生影响。通过企业净资产收益率等指标，可以发现潜在的风险,从而的能力,提高企业的盈利能力。图4.2恒大集团盈利能力趋势图(%)利润的能力，其中资产净利率、销售净利率和销售毛利率三个指标，比率越高，说明企公司净资产收益率有所下降，这主要是由于将公司发行的永续债券被计入了权益资本，从而导致权益019年销售利润率和毛利率也大幅下滑，甚至低于2017年。这种改变与公司在2019年的旅游、医新能源技术等项目都有着密切的关系，由于当时尚在建设中，需要投入了大量的资金，但销售收本，这就导致了销售净利率和销售毛利率都出现了大幅下滑。恒大集团近几年一直在进行多元化方向也越来越多，这就造成了公司在增加收入和节省资本上不能保持比较均衡，资金使用不到。施多元化发展战略时，未能很好地处理好新的投资业务与主营业务的关系，仅依靠盈利的投资来力指标角度下的财务风险识别利用效率进行评估，从而衡量公司的经营管理和资产使用的能力。通过对企业应收账款资产资金、降低生产成本。越好。[15]总资产周转率越低，企业运用资产进行经营的效率就会降低，从而降低公司的盈数据中可以看出，恒大集团在2016-2020年中的应收账款周转率出现了比较显著的下降，这表的差异，公司的回款能力不强，造成了公司的资金现了下滑，这表明在公司的多元化经营中，部分销售是以赊销方式进行的。总资产周转率呈0年恒大集团的应收账款周转率和总资产周转率都有所下降，其主要原因是由于恒大集团多是有所欠缺的。力指标角度下的财务风险识别中，企业要想取胜，就必须不断地扩大生产规模。如果一个企业只是按照原有的规模进行生，同时还需要扩大生产。张生产，只会导致存货过剩，资金流动性不佳，库存占总资产的比重很低。因此，科学、合理的对企业的发展能力进行分析，可以为企业的发展制定出相应的决策和动中所显示的成长能力，其中营业收入增长率、净利润增长率越高，表明公司的盈展就会越好。[16]大集团从2016年起，总体营业收入增长率呈现出下滑趋势，2019年下滑幅度最大，达在过去两年内，由于房地产、外部环境等诸多原因，导致营业收入不断萎缩，后劲不足。2019-势头，发展能力欠缺。Z模型的财务风险分析Zscore大学教授爱德华·阿特曼(EdwardAltman)构建的用于企业财务风险评价方面的重要模ZX+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5[4]Zscore模型判断标准oreZ99Z<1.8低高大集团2016-2020年Z值水平Z高高高Z17年至2018年为1.8<Z<2.99，属于财务风断增加，最终将会出现财务危机。[1]财务风险的建议目多元化择时，企业必须要树立自己的核心产业，而不能进行盲目的投资。在进行多元化发展时，必长期发展的多元化策略，并确立清晰的业务目标，以防止因投资失误而造成的亏损。事实上，在多元化投资的选择也很重要。不管是多大的公司，资源都是有限的，而一个新的产业，想要发展特征，对其进行可行性分析，以实现最大的投入效益。一般来说，投资与其主营业务相似的行在着一些共性。营难度，加重相关管理人员的工作负担。管理者既要适时地增设、更改管理系统，又要面对人才些限制，一味的扩张，最终的结果就是将公司拖入泥潭。所以，在进行多元化经营时，要把握好年代里，企业要想在市场中立足，就必须紧紧把握和发展自己的核心能力。恒大集团之所以元化发展布局，就是因为它的核心能力足以支撑起每一个项目的建设。当前，随着“限购令”的形势不容乐观，但房地产仍是一个高盈利的行业。因此，在进行多元化发展时，房地产公司必须失去自身的竞争优势。提高偿债效率经营决策的敏感度，从而加快资金周转的速度和效率，在向供应商支付款项时，可以提前付临着激烈的竞争和大量的非理性行为，使得其面临着巨大的库还需要加强与同产业链房地产企业实现相互协作，在地产项目上进行融资，以解决资金紧张的问的偿债能力水平很低，因此必须不断地提高房地产资产的质量，激发消费者的消费需求，推动资。同时，通过对企业的房地产库存和生产的管理，在保证质量合格的前提下，可以有效的提高工周期，加快房地产变现能力，从而提高公司的负债能力和效益。恒大集团应提前制定各项偿债计能发生的债务风险，从而提高其偿债效率。同时，还可以要通过发展民间信贷、合作开发、产权积极拓展融资渠道，以便及时有效地降低融资风险。期战略计划同时也会增加一定的成本，因此，降低多元化经营的成本，才是让就意味着，在进行多元化经营前，必须对投资成本进行合理、全面多元化发展以来，缺乏长期考虑。恒大集团曾经在没有经过深思熟虑的情况下，就贸然地投入到，从而导致了潜在的投资风险。目前，恒大集团的主要发展策略是多元化发展，只有从整体、行风险。度放慢投资的步伐，注意投资的质量，不要盲目的跟风，盲目追逐市场的火爆，只做自己自己的投资；第二，恒大在进行投资之前，必须对所投资的项目进行可行性分析，并制订投资计域立足。初期，就需要投入大量的资金和资源，因此在进行投资前必须做充分的调查和收集，并资可行性分析。恒大集团若有意涉足非相关行业，那么就必须要有足够的能力，将这个行业的经才能提高成功的几率。重点投资具有广阔前景的行业，并充分发挥集团的核心能力