财务报表分析-宝钢课件

财务报表分析——宝钢组长一、宝钢综合浏览二、资产负债表和利润表的趋势分析和结构百分比分析三、初步财务比率分析（包括获利能力的比率和财务状况的比率）四、综合三张报表进行比较分析（包括对利润表的分析和对子资产的结构、变化、资产质量以及资本结构进行分析）五、对企业财务状况的总体评价总览二、2008-2010年宝钢公司资产负债表趋势分析

从表数据可看出，近三年宝钢的资产总额略微呈上升趋势，增长最快的是其他应收款，而交易性金融资产则快速下降，在2010年只有2008年的10%，从总体上看，流动资产总计在近三年增长都较快单位：百分比

负债中，专项应付款的增长幅度最大，说明了公司在2010年收到了国家拨入的具有专门用途的款项所形成的不需要以资产或增加其他负债偿还的负债

长期借款的大幅下降说明了公司在2010年偿还了以前年度形成的长期负债，负债合计在这三年里是基本持平的；公司近年投入资本变动不大，但股东权益合计呈稳定上升趋势。

营业利润的大幅增长也导致了利润总额的大幅增长，从而导致2010年企业净利润翻倍增长，企业盈利能力总体上呈大幅上升趋势，企业综合收益总额在2010年比前两年都增长了一倍多。根据以上数据，大体上可以看出企业在近三年的经营成果总体上都是呈上升趋势，有着良好的发展前景。2008-2010年宝钢公司资产负债表结构分析

通过上表对宝钢资产负债表连续三年的结构百分比分析，流动资产中存货所占比重呈微降后上升态势，应收账款连续三年所占比重都比较稳定，基本持平单位：百分比

在权益方面，债务总体略有下降，负债以流动负债为主

投入资本近年变动不大，未分配利润略有上升。

营业利润所占比重大幅增长，导致了利润总额和净利润的比重都呈上升态势，而综合收益总额与净利润所占比重比本相同，说明了综合收益也是企业盈利的一个重要来源。三、初步财务比率分析Partone：获利能力分析1、毛利率分析： 毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入×100%

分析：毛利率是企业销售净利率的最初基础，毛利润越大表示企业的盈利能力越强。从宝钢08、09、10三年的毛利率来看，公司的盈利能力相对比较稳定，略有波动并呈上升趋势。3、净资产收益率分析： 净资产收益率=净利润/净资产

分析：就净资产收益率分析指标而言，宝钢08年与09年净资产收益率波动不大，而10年净利润增幅达到1.08倍，证明其资产占用额越小而实现的业务量却很大，从而表现为较少的资产投资能够获得更多的利润。4、总资产报酬率分析：总资产报酬率=(净利润+利息费用+所得税)/平均资产总额×100%

分析：就总资产报酬率分析指标而言，宝钢08年与09年总资产报酬率波动不大，而10年则成大幅度增长，说明企业资产的运用效率较好，也意味着盈利能力的增强。5、利息保障倍数分析：利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用

分析：就利息保障倍数分析指标而言，宝钢08年至10年利息保障倍数始终呈上升趋势，10年较09年成大幅度增长，说明企业的偿债能力越来越强，财务状况较好。6、基本每股收益分析：

基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

分析：就基本每股收益分析指标而言，宝钢08年与09年基本每股收益保持一致，10年由于净利润的增长基本每股收益有较大的提高，说明企业的获利能力有所增强。Parttwo：财务状况比率分析1、流动比率=流动资产/流动负债2、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

从数据可以看出，流动比率和速动比率过低，说明企业短期偿债能力弱，企业短期资金的营运能力以及运营资金的周转状况不佳。3、资产负债率=负债总额/总资产

数据表明公司较好的利用其资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营。4、应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

一般来说，应收账款周转率越高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失。据相关资料表明，宝钢近三年的应收账款周转率远小于同行业和武钢，说明宝钢应收管款管理效率较低，企业应加强应收账款的管理和催收工作。5、存货周转率=销货成本/平均存货余额

宝钢三年的存货周转率呈现下降又上升的趋势并且都小于行业和武钢水平，说明企业存货运用效率较低，存货占用资金较多，企业盈利较小。8、总资产周转率=销售收入/平均资产总额

总资产周转率越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用率越高。08-09年周转率下降是受金融危机的影响，10年回升是因为全球经济回暖趋势的影响。四、综合三张报表进行比较分析Partone：对利润表分析a.关注毛利率的走向销售毛利=主营业务收入-主营业务成本销售毛利率=销售毛利/主营业务收入*100%

从毛利率数额的变动可以看出，在2009年时的毛利率有所下降，但在2010年时企业经过调整后，毛利率有所上升，且大过2008年的毛利率。b.对企业营业收入的结构进行分析营业收入=主营业务收入+其他业务收入

从主营业务收入占营业收入的比重分析可以看出，主营业务收入占企业收入的绝大比例，所以企业的营业收入结构是合理的。但在2009相比2008年有所降低，2010年相比2009年稍微下降，企业必须在主营业务上有所侧重，使之保持在一定的平稳状态。c.关注企业各项费用的绝对额在年度间的走向及各费用占收入比例的变化情况

从成本费用占收入的比例分析中可以看出，在2009年度，企业的所有成本、费用所占的比例都相比2008年增长较多，经过企业采取一定的措施，在2010年时成本、费用都有所降低，且比例比2008年都有所下降。特别是财务费用，相比2009年，大大降低了1.10%。d.关注企业营业利润与投资收益之间是否出现了互补性变化趋势

在2009年，企业的营业利润有所降低，投资收益却大幅度提升；在2010年，企业的营业利润大大回升，投资收益也做了相应的降低。所有企业的营业利润与投资收益的互补性变化明显。e.关注企业的现金股利分配政策

由于企业在2010年的财务报表中未披露当年的现金股利分配情况，所以只能看到2008年、2009年的现金股利分配情况。

公司章程规定，税后利润分配顺序为：弥补亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、支付普通股股利。法定公积金为公司税后利润的10％，当法定公积金累计额为公司注册资本的50％以上时，公司可不再提取。公司董事会应根据国家法律、行政法规、公司经营状况和发展需要，确定提取任意公积金和支付普通股股利的具体方案，并在提交股东大会批准后实施。公司在弥补亏损和提取法定公积金前，不得分配股利。f.关注是否有利润质量恶化的迹象公司2009年末存货净额较年初有所下降；全年存货周转天数减少，有效保障了营运资金周转和经营风险控制。2010年，公司高度重视库存管控，动态优化库存结构，全年存货周转速度有所加快。所以存货周转加快。Parttwo：对子资产的结构、变化、资产质量以及资本结构进行分析a.对企业资产负债表的总体状况的初步分析

2010年宝钢集团总资产的增长主要表现在流动资产存货的增长上，2010年增加了7286百万元的存货，增加的幅度为38.01%，对总资产的影响为4.16%。资产负债构成的变动情况，2010年末，宝钢公司资产总额1818.3亿元，较年初增加68.8亿元；负债总额832.3亿元，较年初减少12.85亿元；股东权益总额985.97亿元，较年初增加81.7亿元。资产负债率较年初下降了2.5个百分点。主要是因为随着汽车、石油等行业转暖，钢铁产品销售以及价格逐步回升，走出金融危机的阴影。b.资产各个项目的质量分析1、货币资金项目分析：

宝钢集团2009年末的货币资金为1767百万元，较之2008年末货币资金3182百万元，降低了1415百万元，说明钢铁销售走低，而2010年末的货币资金为4076百万元，较之2009年上升了，主要是因为2010年随着国家政策的出台，钢铁业复苏、钢铁销量回升。2、应收账款项目分析：

宝钢集团2009年末的应收账款为5730百万元，相较2008年，因为09年销售规模上升应收账款随之增加142百万元；2010年末应收账款为5556百万元，相较2009年下降了174百万元，变动率为3.04%，主要是因为宝钢信用政策的改变，实行了较为严格的信用政策。3、存货项目分析：

宝钢集团2009年末的存货为19171百万元，相较2008年末的存货22231百万元减少了3060百万元，变动率为–13.76%，主要是由于公司高度重视合理库存的控制和管理，致力于动态优化库存结构，压缩存货资金占用；2010年存货增加了7286百万元，变动率38.01%，主要是铁矿石、煤炭以及废钢铁等原燃料价格上涨，公司购产销规模扩大，以及对部分原材料库存的影响，重视库存管理控制，存货周转速度加快。4、固定资产项目分析：

固定资产是企业最重要的劳动手段，对企业的盈利能力有重大影响。宝钢集团2009年末的固定资产为90420百万元，较之2008年末的固定资产91932百万元减少了1512百万元，减少率为1.64%，是由于宝钢减少了对罗泾工程、UOE项目的投产；2010年末的固定资产为92026百万元，相较2009年增加了1606百万元，增长率为1.78%，主要是因为本年购置和在建工程转入了固定资产。C、负债和权益所有者结构分析：

2008年负债增加14786百万元，增长幅度为21.56%，使权益总额增加了9.57%；所有者权益增加了2353百万元，增长的幅度是2.74%，使权益总额增加了1.52%。可见2008年的权益总额增长主要体现在负债的增长上，非流动负债是主要方面，所有者权益的变动主要受到资本公积的影响。 2009年负债增加了1149百万元，增长幅度为1.38%，使权益总额增长了0.66%；所有者权益增加了2124百万元，增长的幅度为2.40%，使权益总额增长了1.23%;2009年的负债权益总额增长主要体现在所有者权益的增长上，所有者权益的变动主要受到盈余公积的影响。 2010年负债增加-1285百万元，增长幅度为-1.52%，使负债权益总额增加了-0.73%，所有者权益增加了8170百万元，增长的幅度为9.03%，使负债权益总额增加了4.67%。2010年的权益总额增长主要体现在所