森马服饰轻资产运营及其效果分析

森马服饰轻资产运营及其效果分析（湖南广精电视大学，湖南长沙市,41〔侦4）彭蕃姿摘要敲资结构的研究，是关系公司价伍和治理机制的核心问题，也是现代企业进行投融资的理论去玷.合理的融资诂构有利于实现企业价值的最大化本文垸述了融资诂构的理论研究，垸合实证和案例分析指出生物医药CRO行业在追求企业利润览大化时，应积极引导生物医药公司开展债券融资，增加企业的内挪枳系，流少对殿炊融资的依箱，有效的发挥财务杠杆作用的河题）关键词耗资产；运营模式中图分类号：F273.4文献标识码：B文章编号：1008-0899（202X）12-0061-03森马服饰于1996年在浙江成立.20XX年成功上市:自所6年公司成立以来.企业财务状况与经营业绩呈上升趋势菅业额于20XX年突破100亿.成功跨越中国服装行业优势企业的门槛该公司取得成功在很大程度上与公司实施轻资产运营具有密切关系，本文将对森马服饰轻资实施情况介绍的根底I：,1W垂对该公司轻资产运营的效果进行分析.进而为公司是否继续进行轻资产运营提供依抿，1森马服饰的轻资产运营模式的实施情况1.1生产外包•虚拟经昔森马服饰在生产经背中有一大特色一一虚拟经营虚拟经营区别于传统的经背模式，它将生产外包给加T.企业,将物流、明务和品牌等能表达核心竞争力的部门设在总部，聚焦品牌的设计和推广.不开设生产厂房.对资金的使用十分毯健森马服饰就一开始就走上了轻资产运营的道路一特许经营销告和外包、在服装产业链上，原材料加工、成衣生产等环节依赖服饰和配件生产商，加工商，不保存厂房；下游除了采取直馆，还吸收多种渠道加股商，节省资金，刺卜•的资金流供其他环节使用•从而获取更大的盈利空间、1.2聚焦产品研发，提升品牌附加值近年来，该公司继续增加对研发的投资，以改进公司研发产品的设计和能力。20XX年公司在研发方面进行了3.64亿元的投资（详见表1）,比去年同期增长3.10%,完成了28个研发工程.累计开展了96个研发工程。同年.公司建立了一个智能数字研发中心，并建立一个标准产品数据昨，以期通过敖字研发技术和相应的数据座完成对服装的开发.并R进行虚拟31）测试”上述研发投入显著提高了企业的研发设计水平，同时产品研发的实时洵通与数据标准化•透明化、公开化也得以实现.这些工程对提升公司产品的竞争力有显著影响。1.3实行数字化营销.融合线上线下业务森马服饰还推广（）20战略,将线上和线下完美地结合起来，建立了一个新的业务模式。通过在线预竹、线下送货等方式，激活全渠道流量.并向消费者提供无边界消找体稔，不断优化管理系统，促进在线VIP系统的建设和线上线下丁业资源的交流和升级.以满足企业开展的互联网需要20XX"森马服饰打造了森马超级粉丝节，刷新单H零售新记录等活动同时.为提高会员参与表1森马服饰研发投入根本情况20XX年20XX年变动比例研发人员数仙（人）89675318.99%研发人员数依占比13.73%25.4院-11.73%研发投入金额（元）364310141.96353365341.603.10%研发投入占昔业收入比例2.32%2.94%■0.62%研发投入资本化的金鞭（元〉0.000.000.00%资本化研发投入占研发投入的比例O.OOW0.00%0.00%度，企业开展了EE抖音挑战赛、城市棉麻活动和凛冬正当燃等品牌传播活动)森马服饰还通过抖音、微博、微信等社交平台，对品牌进行大址的传播和推广.提升公司品牌认可度1.4物流环节控制库存，加快产品周转森马服饰继续在渠道方而将权力卜•放,并采取措施降低品牌联盟的本钱c这种模式可以使小品牌迅速开展.随看企业规模的扩大，缺点也越来越明为加快产品周转，森马服饰通过事前合理规划、事中灵活调粮、事后及时处理对对货物进行了合理的预规划、灵活的调整和及时的罟后处理，让企业库存得到了很好地控制，企业库存水平被控制在合理范围之内。15整合优势资源森马服饰的核心价^观是和谐共寂，其经莒思想的核心是“小河有水大河满”.这正是森马服饰持续开展的源泉『公司通过和谐共赢的理念把企业、员匚、股东、消费者及社会紧紧联系在一起，大家相互受益•共同成长。并通过.・小河有水大河满“的经营思想，将供给商、代理商以及品牌传播、产品设计研发等多方面相关资源进行抠合.建立了一套与企业自身经营模式相适应的合作体系.该体系包括设计、生产、物流、品牌传播及销傍在内的各个业务J不节.保证r以报合资蹶和生产外包为核心的轻资产运营模式的成功实施，2森马服饰轻资产运营的效果分析2.1以销传收入为根底的获利能力分析根据资源根底理i仑，轻资产运营的最终目的就是企业通过异质性资源实现超额收益。通过以销售收入为根底的利润率指标一一营业收入和销皆窜利率对森马服饰的获利能力进行分析图120XX-20XX年森马服饰营业收入比照图如图1所示，森马服饰的浒业收入水平一直处于增长的状态，而且增长幅度越来越大。到20XX年.森马服饰营业收入创历史新高.比之前有很大一局部提升，到达157.19亿元.森马服饰通过轻资产模式的实施给企业带来「昔业收入.使得企业的营业收入实现呈逐年增长的趋势:.2.2以资产为根底的获利能力分析图220XX-20XX年森马服饰总资产净利率和净资产收益率比照图-皆夕IW»由图2可以看出：从森马公司来看.公司也资产淳利润率自3014919 WTMM20XX年有所下降.下降的原因是由于大规模扩充门店，投入资金建造物流基地的仓库，后又受市场等因紊的影响导致关店.而且存货较多.影响了企业的收入，所以才导致r净利润的下降」大规模的扩充门店属于重资产投入净资产，这说明重资产过度投入会导致企业净利润下降,从而使企业总资产净利率降低：20XX年净资产收益率上升，表示公司的运作能力较高，可以对投资人和债券承当人提供有效的保障。与行业均值进行横向比照诃以看出，森马服饰的总资产净利润率与净资产收益率赶场行业平均水平说明森马公司服饰投入产出水平•越来越好，企业的资产运营地来越有效。净资产收益率等丁净利润除以所有者权益平均总额.它反映的是股东投资获取收益的能力：公司的净资产收益率由原来的接近于服装市场的平均水平逐渐与行业均值拉开差距，这就证明公司在借助自己已拥有资金来开展的水平很高，这是因为企业通过采取轻资产运营模式.降低了资金占有率.提升了资金的使用效率，2.3资产周转效率分析由表2数据可知，森马服饰的总资产周转率20XX-20XX年一直保持在().7以上，说明企业在经营期间的资产从投入到产出的流转速度较快.资产的利用效率较高,这主耍是因为森马服饰实施轻资产运营，没有过多的敢资产占用资金；而应收账款周表2森马服饰资产周转效率指标年份20XX年存贷那么转天数应收账款周转天数行业均值_森马UK饰行业均ft!67.60130.3137.394571总资产周转率森马服的行业均《i0.810.85转天数在20XX20XX年一丸处于增长的状态.虽然20XX年20XX<r20XX年20XX年20XX年80.33104.00106.47129.34128.59151.19168.03166.6749.6458.6450.3938.6546.2180.0598.0776.090.860.87<).760.9().751.040.780.74外包生产、聚焦研发、推进数字化仃销，把控物流等与20XX年相比有所降低，但仍高于20XX年.说明公司为了追求更大的情仍市场而采取了较为松散的资金政策.从而造成大M没有到账的资金.这就会大大增加企业丧失这局部资金的风险；存货周转天数一直低于行业平均水平.说明森马服饰物流环节把控库存起到厂很好的作用.该项措施帮助企业跋轻了昨存带来的座力。3结语本文以森马服饰为例.通过对其轻资产运营模式的实施情况及其夜利能力分析创造.森弓股仰通(上接第60页)弥散型认同的大学生消极问题解决方式得分高，这阿类大学生或是还正在探索人生目标.或者根本没有考虑过己的人生H标和价此所以在遇到问题时看到的诃能是问题的消极而排他堡认同的大学生问避型问题解决方式得分相对较高.此类学生虽然有n己的目标和价值规.但是不能结合实际情况，所以他在面对问题时，他们常常选择逃避；总的来说，多数大学生在自我认同感上成就型口我认同的得分普遍较高.在问题解决思维模式上，理性问题解决得分较高，这些方式部是积极的因为大学生受到了系统，明确的教育-在老师和父母的教导中，大局部大学生4.明确的人生H标和价值观，对快要步入社会的大学生来说，大学阶段明确自己的人生口标和价值观是至关亟要的，有可能会影响之后自己的工作和生活。所以大学生在校期间.应该尽快明确目标.找到适合fl己的目标和价值观•为以后自己的生活和T.作奠定良好的根底，过方式较好的实施「轻资产运营.并取得r较好的运营效果，公司可以在总结经验的根底上，继续推行这种轻资产模式。参考文献[1]王余强.陈金龙.轻资产运昔战略下传统制追业整合模式研究一一基于互取网级.角[J].华侨大学学报[2]戚英华・轻粢产运苕模式下的企业财务战略 以小米为例[J].财会通讯，20XX(08):58-62.参考文献[1J王菲，谷传华・育少年社会性何趟解决发展特点[C][2]窦芬.王曼.王明薛.大学生同伴依恋与抑郁：自我从同感和宿舍人际关系的中介作用[J].中国临床心理学杂志,20XX.7.26(04):148-