五粮液股票投资分析报告

证券投资学试验报告证券代码：002304班级:工管1004姓名：曹翩100801424--2-股票是股份制公司参与资本市场下金融流通的必定趋势和各类型资本参与市场的经济诉求。对于不同类型的投资者来说，通过得悉上市公司经营数据从而起到了解其经营现状和进展前景等市场信息对影响投资决策起着关键性的作用，随着我国资本市场的进展和各项机制的建立健全和不断完善，越来越多的投资者选择股票投资参与市场。如何在众多上市公司里面筛选符合自身投资预期和投资愿景的品种显得尤为重要和不行躲避的选择。本文仅通过股票投资课程的学习并结合自身所想和感悟，以深证股票洋河股份〔002304)为例进展系统分析。对于一些宏观经济数据不做赘述，更着重于指导意义行业争论并结合公司根本面力求深入争论,试做浅显投资决策分析,仅供参考.一、根本面分析1、宏观经济分析。世界经济的周期理论上可以分为4个阶段:1：经济在低谷四周时，资源价格低，需求低,企业利润低2：经济走出低谷上升时，资源价格低，需求高，企业利润高3：经济在顶部时，资源价格高，需求高,企业利润高4:经济从顶部向底部下滑时,资源价格高，需求低，企业利润低这四个经济周期在经济进展过程中会随所处的经济形态和进展形势不同而循环往复.例如：东南亚经济危机时，中国煤炭价格卖的和沙子差不多一个价钱，但是还没人买，现在卖〔固然金子也涨价了由于低廉劳动力和丰富资源的优势,加上改革开放的推动，也渐渐吸引西方兴盛国家的眼球,世界兴盛资本主义国家的剩余资本与投资资本开头流入中国,这一现象在中国参与WTO以后到达富强，中国也渐渐演化成为一个以劳动密集型产业与能源加工型产业为主的“世界工厂”。中国参与WTO至07界工厂”的地位给中国市场经济的进展供给了巨大的机遇。在2023年~2023年间，此时正是改革开放，中国“第十个五年打算“,GDP以每年10％快速增长！这在世界上任何一个国家都是从未消灭的。仅国际贸易一项就得以充分说明:中国进出口总额由1994年的2366.2亿美元增加到20232023年的319。5亿美元，2023年到达2622亿美元。这一强劲的经济增长态势给中国企业带来了巨大的利润与进展机遇，而同时也让他们面临或将要面临一系列的竞争压力与持续进展的挑战。由于经济的快速进展在推动整个社会总供给的走高的同时，面临的问题是:快速膨胀的国内累的社会总财宝,直观上提高了人均消费水平，活泼了市场经济，而在现实中消灭的问题是：物价水平的提高与收入水平的提高在确定程度上是非同步的,投资与消费这两个环节渐渐失衡.在这种状况下,处在投资环节的人财宝快速聚拢；而另一批人，经济膨胀给他们带来的是穷人越来越穷”，这是一个社会问题的真实写照而绝非一句玩笑话。另一方面，地区经济差异也越来越明显，典型的例子是这个时期的温州的快速崛起和沿海城市突飞猛进的进展，而差异化的是西北地区和没落了的老东北。在市场经济体制不完善，税收政策调控不到位的情况下,“投资过热”期间的代名词.内需，40000亿投资打算重启，央行的一整套宽松货币政策〔例如：七折存贷款利率〕为显著表现.2、行业分析洋河股份简介：江苏洋河酒厂股份是一家大型酿酒企业,煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售，产品具有：甜、绵、软、净、香的绵柔型白酒风格,主要产品包括：洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列产品。洋河股份所属酒精及饮料酒制造业.以下为行业争论以及公司根本面数据分析竞争力。消费品企业的核心竞争力可以表达为产品力、品牌力、渠道力，从高端白酒来看,拥有优秀的股权制度设计〔治理层股权使其与企业利益保持全都,国有股权催促企业不能懈怠)、市场化的用人导向以及独特的企业文化，整个团队分散力、执行力和创力强，同时，2蓝、梦之蓝都是独立的系列化品牌,近十年坚持执行以厂商为主导的销售模式,对终端掌控能力格外强〔500700多家的转变.32023333个地级市、2862个县区。通过品牌提升和渠道精细化运作,2023年洋河省外有望打造3—5个江苏、重点省份销售突破10亿元、一般省份销售到达3—5亿元。同时,在产能保障方面，洋河已经提前规划,估量明年底4、洋河股份将来几年〔20233743.4进一步分解，估量11年洋河在省内市占率约25.2％，省外市占率约1.3%。这说明洋河在前夜.拐点就是企业进展上升通道的一个转折点,一旦打通转折点、走过转折点，前面就是一个平坦大道.(2)洋河产品线齐全,各价位段均有相应产品,梦之蓝、天之蓝、珍宝坊、绵柔苏3〕机制到位，创力、执行力突出，有战略、有战术又有斗志，洋河、双沟有老名酒的基因，7年“每年收入49％以上增长,净利润65其深层次缘由〔4)”产品力、品牌力、渠道力”仍在不断提升。由于不断创，洋河的渠道力优势明显;由于将来几年增产能将不断投放,加上”最绵柔、更绵柔”的努力方向，产品力会进一步提升;随着洋河的上市以及高端化、全国化的不断推动,品牌力在不断提升.5、长远看,洋河品类平台化将逐步拉开帷幕,借助销售网络这条高速大路，其它品类有望获得快速进展.在做强做大白酒主业的根底上，洋河将先承受轻资产的模式,稳步向相关多元化作适当延长.公司进展其它品类有三个推断标准：其一，与目前品类产生协同性；其二，有盈利性；其三,有战略性(有进展前景。l股价表现的催化剂：不断有投资者争论洋河、看懂洋河后转为看好洋河。l核心假设风险：宏观经济增速放缓和政府“三公“政策背景下,市场对白酒的分歧加大，资本市场及闻媒体对洋河股份的理解和认可仍将是循序渐近的过程。33。公司财务分析【主要财务指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指标\日期 ｜2023—03-31｜2023-12-31｜2023—12-31｜2023—12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润〔万元) |221204。82｜402099.21｜220466.78|125362.00｜｜净利润增长率(％〕 | 88.81| 82.38｜ 75.86｜ 68.71｜|净资产收益率(％〕 ｜ 18。28｜ 40。65｜ 31.86｜ 24。70｜｜资产负债比率〔％)｜ 40。97｜ 47。52｜ 35.65| 21.75|｜净利润现金含量(%)｜ 132。92| 138.20｜ 174.16｜ 113.94｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指标含义：净资产收益率：高/低说明公司盈利力气强/弱。该指标的最近一期行业平均值：7.34%净利润增长率：高/低说明公司增长力气强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：76。78％资产负债比率:高/低说明公司负债多/少,偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：48。09%净利润现金含量：高/低说明公司收益质量良好/差,现金流淌性强/弱。该指标的最近一期行业平均值：—1567.42％【资产与负债】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标〔单位〕 ｜2023—03—31｜2023—12—31｜2023—12-31|2023—12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜资产总额〔万元) |2053601.88｜1888317.06｜1148007。05｜649072。06｜｜负债总额(万元) |841507。50｜897453.98｜409289。69｜141191。59｜｜流淌负债(万元) ｜812995.41｜868013.61|376195.31｜126111。99｜｜长期负债(万元〕 | —｜ -｜ —｜ —|｜货币资金(万元〕 ｜777637。78｜709780。44｜688398。13｜467642.05｜｜应收帐款〔万元〕 | 5963.69｜ 3641。19｜ 3181。64｜ 2667.32|｜预收帐款〔万元〕 ｜84057。63|351258.68|102628。27｜16763.10|｜其他应收款(万元〕｜ 6227.64｜ 3880。04| 5593。79｜ 1584。56||坏帐预备〔万元) | —｜ -｜ —｜ —｜｜股东权益〔万元〕 ｜1210260。30｜989055.49｜691947.94｜507481。16|｜资产负债率(％〕 ｜ 40.9700｜ 47。5200| 35.6500| 21.7500｜|股东权益比率(％) ｜ 58.9300| 52.3700| 60.2700｜ 78。1800||流淌比率 | 1.8912| 1.6349｜ 2.4106｜ 4.5815｜｜速动比率 ｜ 1。4782| 1.1979| 1.9134| 3.8567｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘从上方数据可看出，洋河股份近三年来资产总额在不断增大，而负债总额在10年度~11年度呈几何倍数增加11这对于公司的构造优化和行业内进展壮大有长足的意义。【现金流量】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位〕 ｜2023—03-31｜2023-12—31|2023-12—31｜2023-12—31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜销售商品收到的现金｜699128.17|1783728.48｜1018647。81|481457。42|｜〔万元〕 | ｜ ｜ ｜ |｜经营活动现金净流量｜294019.43｜555708.45|383974.62｜142835。18｜｜〔万元) ｜ ｜ | ｜ ||现金净流量(万元)|67857.35｜21382。30｜220756.08|364430.60｜｜经营活动现金净流量｜ 178。80｜ 44.73｜ 168。82| 114.82|｜增长率(％) | | ｜ ｜ ｜｜销售商品收到现金与｜ 117.27| 140。00｜ 133。70｜ 120。30|｜主营收入比〔％〕 ｜ | ｜ ｜ ｜|经营活动现金流量与| 132.92｜ 138.20｜ 174。16| 113.94｜｜净利润比〔%〕 ｜ ｜ | | |｜现金净流量与净利润| 30。68｜ 5。32｜ 100。13｜ 290。70||比〔%〕 ｜ ｜ ｜ ｜ |｜投资活动的现金净流｜—226162。08｜—485888。21｜-116430。19｜-21869。91|｜量〔万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜筹资活动的现金净流｜ —｜-48437.93|—46788。35｜243465.33｜｜量(万元〕 ｜ ｜ ｜ | ｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘公司销售商品收到的现金数额从10持100%以上的增速.充分说明洋河股份在近几年的销售业绩上增幅不小〔%)结合投资活动的现金净流量一项我们能看出洋河股份在近几年的用于投资的利润额也在不断加大,现金流比例随之有些缩小大了企业的经营风险。【利润构成与盈利力气】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位〕 ｜2023—03-31|2023-12-31｜2023—12-31｜2023-12—31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤|主营业务收入〔万元)｜596170。55｜1274092.17｜761909.27|400204.85｜｜主营业务利润〔万元)| —| -｜ -｜ -｜｜经营费用〔万元〕 |45700。46｜120942。60｜73699.64｜40517.99|｜治理费用(万元) ｜23096。70｜66098。11｜44116。76|24598。20｜｜财务费用〔万元) ｜-3730.63｜—15653.93|-5176.45|-2065。35｜｜三项费用增长率〔％)｜ 77。66| 52。15｜ 78.65｜ 66。20|｜营业利润(万元〕 |295107.30｜552460.07|307986.91｜166568.88｜｜投资收益(万元〕 ｜ 2223.95｜ 1199。60｜ -｜ 74.63｜|补贴收入(万元) ｜ —｜ -｜ -｜ —|｜营业外收支净额〔万| 117。89| 611。68｜ —365.24｜ 761。94|｜元〕 | ｜ ｜ | ｜｜利润总额〔万元〕｜295225.19｜553071.75｜307621.67｜167330.82｜｜所得税〔万元)｜73993。88｜139410.93|77752.62｜41969.50｜｜净利润(万元〕｜221204。82｜402099.21|220466.78｜125362.00｜｜销售毛利率〔%〕｜ 61.95｜58.17|56。31｜ 58。46｜｜主营业务利润率(％)｜ 49.50|43。36｜40.42｜ 41.62|｜净资产收益率(％)｜ 18.28｜40。65｜31.86｜ 24。70｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘以上数据说明洋河股份的经营数据和盈利力气。从销售毛利率一样可以看出，洋河股份在行业中处于优势地位，这与其产品构成息息相关，因洋河蓝色文化一举成名的洋河股份，凭行业中处于优势地位，也为此，其净资产收利率以平均30％以上处于行业第一位。【历年简要财务指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位〕 |2023—03-31｜2023—12-31｜2023—09—30｜2023-06-30｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤|每股收益(元)｜2。4600｜4.4700｜3.2400｜2。0200｜｜每股收益扣除(元〕｜—｜4.4500|—｜2.0100｜｜每股净资产(元)｜13.4500｜10。9900|9。7600｜8。5400｜|调整后每股净资产〔|-｜-｜—｜—｜｜元)｜|｜｜｜｜净资产收益率(%〕｜18.2775｜40。6549|33。1904｜23.6073｜｜每股资本公积金〔元)｜ 1.6739｜ 1。6739｜ 1。6739| 1。6739｜|每股未安排利润〔元〕｜ 10.3241｜ 7。8663| 6.8378｜ 5。6133｜｜主营业务收入(万元)｜596170。55｜1274092。17｜969732.04｜617174。39||主营业务利润(万元)| —｜ -｜ —| -｜｜投资收益(万元) ｜ 2223。95| 1199。60｜ 88.90｜ —｜|净利润(万元〕 ｜221204.82|402099.21｜291594.72｜181385。67｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘246元,净利润年报数字和季报数字均显示有较大幅度增长,分别为67%，88％，符合市场盈利预期，每股净资产增加30％，反映出资产总额增加所带来了切实的收益增加；资本公积金保持不变，说明近几年来公司未有股份扩张,这对于二级市场股价维稳有利。二、技术分析1、K线理论分析〔日线、月线〕1月18日低点后一5日、10日、20日掉头向上突破120后