2018年期货从业资格考试《期货基础知识》习题讲义

2018年期货从业资格考试《期货基础知识》习题讲义

第一章期货及衍生品概述

期货及衍生品基础

习题班

期货及衍生品基础

基础知识科目：共140道题目

单项选择题：60道，每道0.5分，共30分；

多项选择题：40道，每道1分，共40分；

判断是非题：20道，每道0.5分，共10分；

综合题：20道，每道1分，共20分。

习题班授课说明：

1.通过习题课梳理知识点；

2.通过习题加强对基本概念的理解和记忆；

3.对于有关知识点之间的联系、区别等方面的内容通过习题加强辨析；

4.对于综合题部分可能出现的知识点重点讲解；

提示：在出题形式上，一个知识点可以有多种出题形式；整本教材中任何内容都可能是一道考

题；机考的随机性等因素的存在，使得我们的习题讲解范围无法做到包含全部的内容，考生在复习

过程中还是要以理解为主，抓主要内容，抓综合题、单选和判断题的得分。

第一节期货及衍生品市场的形成和发展

掌握期货及相关衍生品的主要项目，明确各自的定义；

掌握历史发展过程中的重点事件；

了解期货产品和期货市场发展的顺序以及其他衍生品市场的发展、了解国际期货市场的发展趋

势和我国期货市场的发展历程。

一、单选

1.（）主要是以某种大宗商品或金融资产为标的的标准化合约。

A.期货

B.现货

C.远期

D.互换

「正确答案』A

『答案解析』考查期货的概念。期货通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准

化合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量

标的物的标准化合约。

2.标的物为金融产品的期货合约称作（）。

A.实物期货

B.商品期货

C.股指期货

D.金融期货

I1正确答案』I）

『答案解析』标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作

金融期货。

3.（）是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资

产的合约。

A.远期B.互换

C.期权D.期货

I1正确答案』A

『答案解析』远期，也称为远期合同或远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确

定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。

4.（）可以看作是一系列远期的组合。

A.远期B.互换

C.期权D.期货

『正确答案』B

［答案解析』在大多数情况下，由于互换双方会约定在未来多次交换现金流，因此互换可以看

作是一系列远期的组合。

5.期货交易最早萌芽于（）。

A.亚洲B.北美洲

C.欧洲D.南美洲

「正确答案』C

r答案解析』一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了

中央交易场所和大宗易货交易，形成了既定时间在固定场所开展的交易活动。

6.春秋时期中国商人的鼻祖陶朱公（）就曾开展远期交易。

A.老子B.墨子

C.范蠡D.庄子

「正确答案』C

『答案解析』中国的远期交易同样源远流长，春秋时期中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就曾开展远

期交易。

7.公元1215年，（）大宪章正式规定允许外国商人到该国参加季节性的交易会，商人可以随

时把货物运进或运出该国，极大地促进了该国的国际贸易。

A.英国B.法国C.西班牙D.荷兰

『正确答案』A

F答案解析』公元1215年，英国大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会，商

人可以随时把货物运进或运出英国，极大地促进了英国的国际贸易。

8.交易方式的长期演进，尤其是（）交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场

的形成奠定了基础。

A.现货B.远期现货C.期权D.互换

『正确答案』B

r答案解析』期货交易萌芽于远期交易。交易方式的长期演进，尤其是远期现货交易的集中化

和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。

9.1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所（）。

A.CBOTB.LME

C.CMED.ICE

『正确答案』A

（答案解析』1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所

----芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade,CBOT）«

10.早期的期货交易实质上属于远期交易，其交易特点是（）。

A.实买实卖

B.买空卖空

C.套期保值

D.全额担保

『正确答案』A

［答案解析』交易所成立之初，采用远期合同交易的方式。交易的参与者主要是生产商、经销

商和加工商，其特点是实买实卖，交易者通过交易所寻找交易对手，在交易所缔结远期合同，

待合同到期，双方进行实物交割，以商品货币交换了结交易。

11.1865年，（）开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为

履约保证。

A.泛欧交易所

B.上海期货交易所

C.东京期货交易所

D.芝加哥期货交易所

「正确答案』I）

r答案解析』芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约

双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

12.1882年，CBOT允许（），大大增强了期货市场的流动性。

A.会员入场交易

B.全权会员代理非会员交易

C.结算公司介入

D.以对冲方式免除履约责任

『正确答案JD

『答案解析」在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入,

使期货市场流动性加大。

13.（）的期货价格被称为国际有色金属市场的“晴雨表”。

A.上海期货交易所

B.纽约期货交易所

C.伦敦金属交易所

D.芝加哥商业交易所

「正确答案』C

r答案解析』伦敦金属交易所自创建以来一直交易活跃，至今其价格依然是国际有色金属市场

的晴雨表。

14.（）是全球金属期货的发源地。

A.伦敦金属交易所B.纽约商业交易所

C.东京工业品交易所D.上海期货交易所

F正确答案』A

［答案解析』最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME）,开金

属期货交易之先河，主要从事铜和锡的期货交易。

15.隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所（COMEX）于1974年推出的（）合约在

20世纪七八十年代的国际期货市场上有一定影响。

A.原油期货

B.谷物期货

C.铜期货

D.黄金期货

『正确答案』D

［答案解析」隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所（C0MEX）成立于1933年，由经

营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成，交易品种有黄金、白银、铜、铝等，其中1974

年推出的黄金期货合约，在20世纪七八十年代的国际期货市场上有一定影响。

16.1972年5月，（）设立了国际货币市场分部（IMM）,首次推出了外汇期货合约。

A.芝加哥期货交易所

B.芝加哥商业交易所

C.纽约商业交易所

D.伦敦国际金融交易所

『正确答案』B

r答案解析』1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM）,首次

推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

17.1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市（）期货合约，从而成为世界上第一个推

出利率期货合约的交易所。

A.欧洲美元

B.美国政府30年期国债

C.国民抵押协会债券

D.美国政府短期国债

『正确答案』C

F答案解析』1975年，芝加哥期货交易所推出第一张利率期货合约一国民抵押协会债券（GNMA）

期货合约，1977年美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市。

18.1982年，美国（）上市交易价值线指数期货，标志着股指期货的诞生。

A.堪萨斯期货交易所（KCBT）

B.芝加哥商业交易所（CME）

C.芝加哥期货交易所（CBOT）

D.纽约期货交易所（NYBOT）

［正确答案』A

『答案解析』继外汇和利率期货推出之后，1982年堪萨斯期货交易所（KCBT）开发出价值线综

合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易品种。

19.中国的商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量（）的商品期货市场。

A.第一B.第二

C.第三D.第四

r正确答案』A

［答案解析』中国的商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货

市场。

20.1993年，（）改制成为全球第一家股份制的交易所。

A.中国香港证券交易所

B.芝加哥商业交易所

C.瑞典斯德哥尔摩证券交易所

D.纽交所

『正确答案』C

『答案解析』1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所改制成为全球第一家股份制的交易所。

21.改革开放以来，（）标志着我国期货市场起步。

A.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制？

B.深圳有色金属交易所成立

C.上海金属交易所开业

D.第一家期货经纪公司成立

『正确答案』A

『答案解析』1990年10月12S,经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入

期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。

22.我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）。

A.广东万通期货经纪公司

B.中国国际期货经纪公司

C.上海中期期货经纪公司

D.北京金鹏期货经纪公司

「正确答案』A

『答案解析』1992年9月，我国第一家期货经纪公司一一广东万通期货经纪公司成立。随后，

中国国际期货公司成立。

23.在1993年第一轮对期货市场的治理整顿中，首当其冲是对期货交易所的清理，（）家交

易所作为试点被保留下来。

A.16B.15C.4D.3

F正确答案』B

［答案解析』在1993年第一轮对期货市场的治理整顿中，首当其冲是对期货交易所的清理，15

家交易所作为试点被保留下来。

24.依据《期货交易管理条例》，我国期货经纪公司的注册资本金须（）万元人民币。

A.高于5000B.高于3000

C.不低于3000D.不低于5000

『正确答案』C

『答案解析』1999年，期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元人民币。

25.截止到2014年6月，其名义本金金额居于第一位的是（）。

A.远期汇率协议B.远期运费协议

C.远期现货协议D.远期利率协议

『正确答案』D

［答案解析』外汇远期合约于1973年应运而生。截止到2014年6月，其名义本金金额已居远

期市场第二位，居于第一位的是于1983年诞生于伦敦银行间同业拆借市场的远期利率协议。

26.1997年（）开始进行远期结售汇试点，2003年四大国有商业银行全面展开远期结售汇业

务。

A.中国银行B.工商银行

C.农业银行D.建设银行

『正确答案』A

F答案解析』1997年中国银行开始进行远期结售汇试点，2003年四大国有商业银行全面展开远

期结售汇业务。

27.2011年允许外汇指定银行对客户开展人民币外汇货币掉期业务，2012年（）在外汇市场

上达成了首笔无本金交换人民币外汇货币掉期业务。

A.渣打银行

B.汇丰银行

C.恒生银行

D.花旗银行

I1正确答案』B

『答案解析』2011年允许外汇指定银行对客户开展人民币外汇货币掉期业务，2012年汇丰银行

在外汇市场上达成了首笔无本金交换人民币外汇货币掉期业务，现阶段银行间远期外汇市场已

开展了美元、欧元、日元、港币、英镑、澳元兑人民币6个货币对的货币掉期业务。

28.()在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。

A.沪深300股指期货B.上证50股指期货

C.上证50ETF期权D.中证500股指期货

I1正确答案』C

『答案解析』我国场内期权也获得了突破性进展，2015年2月9日，上证50ETF期权正式在上

海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。

第二节期货及衍生品的主要特征

重点要掌握期货、远期、期权、互换之间的联系和区别，能够辨析。

单选

1.期货合约标准化指的是除()外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

A.交割日期

B.货物品质

C.交易单位

D.交易价格

I1正确答案』D

［答案解析』期货合约是由交易所统一制定的标准化远期合约。在合约中，标的物的数量、规

格、交割时间和地点等都是既定的。这种标准化合约给期货交易带来极大的便利，交易双方不

需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本、提高了交易效率和市场流动性。

2.()必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行。

A.商品交易B.现货交易

C.期货交易D.远期交易

「正确答案』C

F答案解析』期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。

3.期货交易的对象是()。

A.仓库标准仓单

B.现货合同

C.标准化合约

D.厂库标准仓单

F正确答案』C

『答案解析』现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约。在期货

交易中买卖的是关于某种标的物的标准化合约，而非标的物本身，而且并非所有的实物商品和

金融产品都能成为期货合约的标的物。

4.期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的（）。

A.合约标准化

B.交易集中化

C.双向交易和对冲机制

D.杠杆机制

『正确答案』D

r答案解析』这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期

货交易具有高收益和高风险的特点。

5.期货交易中的“杠杆交易”产生于（）制度。

A.无负债结算

B.强行平仓

C.涨跌平仓

D.保证金

r正确答案』D

［答案解析』期货交易实行保证金制度，交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳

保证金（一般为5%〜15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保

证金交易也被称为“杠杆交易”。

6.（）不是“货”，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约。

A.现货B.通货

C.期货D.易货

『正确答案』C

［答案解析』期货与现货相对应，并由现货衍生而来。期货不是货，通常是指以某种大宗商品

或金融资产为标的可交易的标准化合约。

7.下列关于期货交易特征的描述中，不正确的是（）。

A.期货交易必须在期货交易所内进行

B.由于期货合约的标准化，交易双方不需要对交易的具体条款进行协商

C.期货交易所实行会员制，只有会员才能进场交易

D.杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点，并且保证金比率越高，这种特点就越明显

『正确答案』D

r答案解析』保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。

8.期货合约与远期现货合约的根本区别在于（）。

A.期货合约具有保值功能

B.期货合约是标准化合约

C.期货合约价格连续变动

D.期货合约确定了交割月份

『正确答案』B

r答案解析』期货交易与远期现货交易同属远期交易，但是两者交易的远期合约存在着标准化

与非标准化的差别。前者是由交易所统一制定的标准化远期合约；后者是交易双方私下协商达

成的非标准化合同。

9.期货与期权之间的联系说法正确的是（）。

A.期货交易是在期权交易的基础上发展起来的

B.期权交易对期货有定价功能

C.期货交易是期货期权交易的基础

D.期货的标的物范围比期权广泛

『正确答案』C

r答案解析』期货交易是期货期权交易的基础，期货交易确定的未来商品价格决定了期货期权

执行价格和权利金水平。

10.下列关于期权期货的描述说法正确的是（）。

A.期权的标的物不仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合约

B.期权是双向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以

放弃执行，而不必承担义务

C.期权的买卖双方都需要缴纳交易保证金

D.期权的买方的收益是线性的，而期权卖方的收益是非线性的

「正确答案』A

r答案解析』期权交易的是未来买卖某种资产的权利，其标的物的范围更广，期权的标的物不

仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合约。

11.关于期货与互换的区别，描述错误的是（）。

A.互换交易一般无固定的交易场所和交易时间

B.互换交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同

C.互换交易者无须关心交易对手是谁、信用如何，只须与交易所完成交易即可，市场信息成本

很低

D.互换协议是交易双方直接签订，是一对一的

「正确答案』C

r答案解析』期货交易中，合约的履行不取决于交易对手，而取决于期货结算机构在期货交易

中充当中央对手的角色，成为所有买方的卖方、所有卖方的买方，因此，交易者无须关心交易

对手是谁、信用如何，只须与交易所完成交易即可，市场信息成本很低。

第三节期货及衍生品的功能和作用

重点把握期货及衍生品市场的经济功能有哪些。为什么能够发挥这些功能。期货及衍生品市场

在宏观、微观的作用有哪些。

单选题

1.（）是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制。

A.套期保值B.保证金制度

C.实物交割I）.发现价格

『正确答案』A

『答案解析』考查套期保值的概念。

2.对于（），商品生产经营者与商品的投机者的态度是截然不同的。

A.价格风险B.经营风险

C.信用风险D.汇率风险

『正确答案』A

F答案解析』生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转

移。期货投机者是期货市场的风险承担者。

3.期货市场近似于（）市场。

A.寡头B.垄断竞争

C.完全垄断D.完全竞争

［正确答案』D

F答案解析』期货市场是一种接近于完全竞争市场的高度组织化和规范化的市场，拥有大量的

买者和卖者，采用集中的公开竞价交易方式，各类信息高度聚集并迅速传播.

4.期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期

货交易发达的国家，期货价格被视为一种（）。

A.权威价格

B.指导价格

C.现货价格

D.参考价格

「正确答案』A

『答案解析」正是由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性

和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要

参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。

5.期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了（）。

A.套期保值者B.生产经营者

C.期货交易所D.期货投机者

「正确答案』D

F答案解析』生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转

移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

6.对期货市场价格的特征表述不正确的是（）。

A.期货价格具有保密性

B.期货价格具有预期性

C.期货价格具有连续性

D.期货价格具有权威性

I1正确答案』A

『答案解析』期货交易形成的价格具有：预期性、连续性、公开性和权威性的特点。

7.通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，并迅速传递到现货市

场。这反映了期货价格的（）。

A.公开性

B.周期性

C.连续性

D.离散性

『正确答案』A

r答案解析』期货价格是集中在交易所内通过公开竞争达成的，依据期货市场的信息披露制度,

所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。通过传播媒介，交

易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，并迅速传递到现货市场。

8.随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格的关系是（）。

A.前者大于后者

B.后者大于前者

C.两者大致相等

D.无法确定

［正确答案』C

r答案解析』对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内

会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随

着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

9.（）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。

A.现货市场

B.批发市场

C.期货市场

D.零售市场

「正确答案』C

r答案解析』期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。市

场体系在现代的发展和创新主要表现为期货市场的发展和创新。因此，期货市场有助于市场经

济体系的建立与完善。

10.以下说法不正确的是（）。

A.通过期货交易形成的价格具有周期性

B.系统风险对投资者来说是不可避免的

C.套期保值的目的是为了规避价格风险

D.因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能

「正确答案』A

『答案解析』通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性。

11.下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是（）。

A.为政府宏观调控提供参考依据

B.锁定生产成本，实现预期利润

C.降低流通费用，稳定产销关系

D.提高合约兑现率，保证企业正常经营

『正确答案』A

r答案解析』期货市场在宏观经济中的作用：（1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳

定国民经济；（2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据；（3）促进本国经济的国际化；（4）

有助于市场经济体系的建立与完善。

12.期货市场在微观经济中的作用是（）。

A.有助于市场经济体系的建立与完善

B.锁定生产成本，实现预期利润

C.促进本国经济的国际化发展

D.为政府宏观调控提供参考依据

「正确答案』B

『答案解析』期货市场在微观经济中的作用有：（1）锁定生产成本，实现预期利润；（2）利

用期货价格信号，组织安排现货生产；（3）期货市场拓展现货销售和采购渠道。

二、多选

1.期货合约中的标的物即为期货品种，期货品种可以是（）。

A.实物商品B.金融产品C.期权D.掉期

『正确答案』AB

［答案解析』期货合约中的标的物即为期货品种，期货品种既可以是实物商品，也可以是金融

产品。标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期

货。

2.常见的远期交易包括（）等。

A.商品远期交易

B.远期利率协议

C.无本金交割外汇远期交易

D.远期股票合约

『正确答案』ABCD

F答案解析』常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议（FRA）、外汇远期交易、无本

金交割外汇远期交易（NDF）以及远期股票合约等。

3.按照标的资产划分，常见的期权包括（）等。

A.利率期权

B.外汇期权

C.股权类期权

D.商品期权

『正确答案』ABCD

『答案解析』按照标的资产划分，常见的期权包括利率期权、外汇期权、股权类期权和商品期

权等。

4.（）可以作为金融期货的标的。

A.利率工具

B.外汇

C.股票

D.股票指数

F正确答案』ABCD

［答案解析』期货合约的标的物通常是实物商品和金融产品。标的物为实物商品的期货合约称

作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。

5.早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了（）的作用。

A.稳定供货商

B.避免价格波动

C.稳定产销

D.降低经营成本

［正确答案』BC

r答案解析』当初的芝加哥期货交易所并非是一个市场，只是一家为促进芝加哥工商业发展而

自发形成的商会组织。交易所成立之初，采用远期合同交易的方式。当时的交易所主要起稳定

产销、规避季节性价格波动风险的作用.

6.早期的期货交易实质上属于远期交易，市场中的交易者通常是（）。

A.规模较小的生产者

B.生产商

C.加工商

D.贸易商

「正确答案』BCD

『答案解析』交易的参与者主要是生产商、经销商和加工商，其特点是实买实卖，交易者通过

交易所寻找交易对手，在交易所缔结远期合同，待合同到期，双方进行实物交割，以商品货币

交换了结交易。

7.随着交易规则和制度的不断健全和完善，交易方式和市场形态发生了质的飞跃。（）的实

施，标志着现代期货市场的确立。

A.标准化合约

B.保证金制度

C.对冲机制

D.统一结算

「正确答案』ABCD

F答案解析』随着这些交易规则和制度的不断健全和完善，交易方式和市场形态发生了质的飞

跃。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

8.国际互换商协会（ISDA）制定的ISDA主协议已成为全球金融机构签订互换及其他多种OTC

衍生产品的范本。ISDA主协议包括（）三部分。

A.协议主文

B.附件

C.交易确认书

D.结算通知书

『正确答案』ABC

（答案解析』国际互换商协会（ISDA）制定的ISDA主协议已成为全球金融机构签订互换及其他

多种OTC衍生产品的范本。ISDA主协议具有特殊的三项制度基础，即单一协议、瑕疵资产与终

止净额结算，包括协议主文、附件和交易确认书三部分，有效维系了国际金融衍生产品市场的

平稳发展，并为越来越多国家或地区的立法机关所认可。

9.交易所合并的原因主要有（

A.经济全球化的影响

B.交易所之间的竞争更为激烈

C.场外交易发展迅速，对交易所构成威胁

D.交易所内部竞争加剧

『正确答案』ABC

r答案解析』交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为

激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。

10.随着交易所竞争加剧，服务质量不断提高，具体的措施有（）。

A.提供更多资讯

B.各交易所在国外设立分支机构

C.积极吸纳外国会员

D.开设夜盘交易延长交易时间，便于外国客户参与

「正确答案』BCD

F答案解析』具体措施有：各交易所在国外设立分支机构，积极吸纳外国会员；开设夜盘交易

延长交易时间，便于外国客户参与。

11.2006年开展了利率互换试点，我国第一笔利率互换交易是在（）与（）之间进行的。

A.中国进出口银行

B.国家开发银行

C.中国工商银行

D.光大银行

『正确答案』BD

『答案解析』利率互换则是伴随着我国利率市场化逐渐兴起的，2004年中国人民银行扩大金融

机构贷款利率浮动区间，2006年开展了利率互换试点，国家开发银行与光大银行进行了第一笔

利率互换交易。

12.关于期货合约的标准化的意义，下列描述正确的有（）。

A.便利了期货合约的连续买卖

B.使期货市场具有很强的流动性

C.极大地简化了交易过程，便利了投机活动的进行

D.消除了交易成本

『正确答案』ABC

F答案解析』这种标准化合约给期货交易带来极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体

条款进行协商，从而节约了交易成本，提高了交易效率和市场流动性。

13.商品期货合约的履约方式有（）。

A.现金交割

B.实物交割

C.私下转让

D.对冲平仓

［正确答案』BD

『答案解析』期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过

对冲平仓的方式了结的。

14.关于期货交易的描述，正确的有（）。

A.期货交易实行当日无负债结算制度

B.期货交易以公开竞价的方式集中进行

C.期货交易的对象均为实物商品

D.期货交易的目的在于买卖现货商品

『正确答案』AB

『答案解析』C项，期货交易的对象为交易所统一制定的各种标准化的期货合约；D项，期货交

易的目的在于转移价格风险，获取风险收益。

15.关于期货交易中“买空卖空”，描述正确的有（）。

A.投资者不拥有合约标的物依然可以卖出建仓

B.卖空是以卖出期货合约作为交易的开端

C.投资者不拥有合约则不可以卖出建仓

D.买空是以买入期货合约作为交易的开端

「正确答案』ABD

r答案解析』期货交易采用双向交易方式。交易者既可以买入建仓（或称开仓），即通过买入

期货合约开始交易；也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。前者也称为“买空”，

后者也称为“卖空”。

16.利用期货市场进行套期保值，有助于生产经营者（）。

A.实现预期利润

B.锁定生产成本

C.平抑现货市场的价格波动

D.规避现货市场的价格风险

『正确答案』ABCD

『答案解析』通过期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达

到锁定生产成本、实现预期利润的目的，使生产经营活动免受价格波动的干扰。

17.关于期货合约的标准化，说法正确的是（）。

A.减少了价格波动B.降低了交易成本

C.简化了交易过程D.提高了市场流动性

『正确答案』BCD

［答案解析』这种标准化合约给期货交易带来极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体

条款进行协商，从而节约了交易成本，提高了交易效率和市场流动性。

18.套期保值有助于规避价格风险，是因为（）。

A.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同

B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相反

C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”

D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致，二者的基差接近于零

「正确答案」ACD

『答案解析』对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内

会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随

着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

19.以下属于期货价格特征的是（）.

A.预期性

B.滞后性

C.权威性

D.公开性

『正确答案』ACD

F答案解析』期货价格的四大特征为预期性、连续性、公开性和权威性。

20.通过期货交易形成的价格，下列特征描述正确的有（）。

A.具有对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能

B.连续不断地反映供求关系及其变化趋势

C.是在交易所内通过买卖双方协商达成的

D.能真实地反映供求及价格变动趋势

「正确答案』ABD

『答案解析』考查对价格发现的理解。

21.远期交易由于缺乏期货市场的对冲机制和保证金制度，所以其只能起到（）的作用。

A.稳定产销关系

B.发现价格

C.转移风险

D.固定未来商品价格

『正确答案』AD

r答案解析』远期交易由于缺乏期货市场的对冲机制和保证金制度，所以其只能起到稳定产销

关系和固定未来商品价格的作用。

22.期货作为资产配置的原理包括（）。

A.期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险

的作用

B.商品期货是良好的保值工具

C.投资者不仅可以利用期货降低组合的风险，同样利用期货增加投资组合的风险度，增强进攻

性以获得更高的收益

D.股票期货是良好的保值工具

『正确答案』ABC

［答案解析』题目中描述的ABC三个方面是期货作为资产配置的原理。

23.期货市场在宏观经济中的作用有（）。

A.为政府制定宏观经济政策提供参考依据

B.锁定生产成本，实现预期利润

C.有助于市场经济体系的建立与完善

D.促进本国经济的国际化

『正确答案』ACD

［答案解析」期货市场在宏观经济中的作用有：（1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于

稳定国民经济；（2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据；（3）促进本国经济的国际化；

（4）有助于市场经济体系的建立与完善。

三、判断题（正确选A、错误选B）

1.规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。（）

『正确答案』A

『答案解析』规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。19世纪三四十年代，芝

加哥作为连接美国中西部产粮区与东部消费市场的枢纽，已经发展成为全美最大的谷物集散中

心。

2.中国期货保证金监控中心的成立，有利于保证期货交易资金安全，维护投资者利益。（）

「正确答案』A

『答案解析』中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，作为期货保证金安全存管机构，保

证金监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全，以及维护投资者利益

发挥了重要作用。

3.2008年中国期货业协会的成立，标志着中国期货行业自律组织的诞生。（）

I1正确答案』B

『答案解析』2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律组织的诞生，从

而将新的自律机制引入监管体系。

4.期货市场是一个高度组织化的市场，因此，不允许没有实物的交易者卖出期货合约。（）

『正确答案』B

F答案解析』期货交易采用双向交易方式，交易者既可以买入建仓（或称开仓），即通过买入

期货合约开始交易；也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。前者也成为“买空”，

后者也成为“卖空”。

5.由于期货合约的标准化，其流动性一般强于远期合约。（）

『正确答案』A

［答案解析』期货合约（FuturesContract）是由交易所统一制定的标准化远期合约。在合约

中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。这种标准化合约给期货交易带来极

大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本、提高了交

易效率和市场流动性。

6.期货交易以公开竞价的方式集中进行。（）

「正确答案』A

『答案解析』期货市场是一种接近于完全竞争市场的高度组织化和规范化的市场，拥有大量的

买者和卖者，采用集中的公开竞价交易方式，各类信息高度聚集并迅速传播。

7.一般说来，双方协议确定合约的各项条款，其合约条件是为买卖双方量身定制的，满足了买

卖双方的特殊要求，一般通过交易所市场达成。（）

「正确答案』B

r答案解析』一般说来，双方协议确定合约的各项条款，其合约条件是为买卖双方量身定制的，

满足了买卖双方的特殊要求，一般通过场外交易市场（OTC）达成。

8.期权都是在交易所交易的标准化合约。（）

「正确答案』B

［答案解析』期权在交易所交易的是标准化的合约；也有在场外交易市场（OTC）交易的，它是

由交易双方协商确定合同的要素，满足交易双方的特殊需求而签订的非标准化合约。

9.2010年4月推出了沪深300股票指数期货，标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货

共同发展的新阶段。（）

「正确答案』A

F答案解析」2010年4月推出了沪深300股票指数期货，对于丰富金融产品、为投资者开辟更

多的投资渠道、完善资本市场体系、发挥资本市场功能以及深化金融体制改革具有重要意义；

同时，也标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

10.1981年IBM与国际货币基金组织之间在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换

协议，并于1982年引入美国。（）

『正确答案』B

『答案解析』1981年IBM与世界银行之间在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换

协议,并于1982年引入美国。

11.期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，而期权交易买方的亏损风险是有限的，盈利则

可能是无限的。（）

『正确答案』A

『答案解析』期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，而期权交易买方的亏损风险是有限

的，盈利则可能是无限的。

12.因为期货价格稳定，使得其成为资产配置的组成部分。（）

『正确答案』B

f答案解析』两个原因：首先，借助期货能够为其他资产进行风险对冲；其次，期货市场的杠

杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收

—

通O

13.期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格。（）

「正确答案』A

『答案解析』期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格。

第二章期货市场组织结构与投资者

第一节期货交易所

重点：掌握期货交易所的性质和职能，熟悉会员制和公司制交易所的组织结构，了解我国交易

所概况。

一、单选题

1.现代市场经济条件下，期货交易所是（）。

A.高度组织化和规范化的服务组织

B.期货交易活动必要的参与方

C.影响期货价格形成的关键组织

D.期货合约商品的管理者

I'正确答案』A

［答案解析』在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织

化和规范化的交易服务组织。

2.以下不属于期货交易所职能的是（）。

A.设计合约、安排上市

B,发布市场信息

C.制定并实施业务规则

D.制定期货合约交易价格

「正确答案』D

『答案解析』期货交易所的职能共有5个：提供交易的场所、设施和服务；设计合约、安排合

约上市：制定并实施期货市场制度与交易规则；组织并监督期货交易，监控市场风险；发布市

场信息。

3.（）不属于会员制期货交易所的设置机构。

A.会员大会

B.董事会

C.理事会

D.各业务管理部门

『正确答案』B

F答案解析』会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门

4.不以盈利为目的的期货交易所是（）。

A.会员制期货交易所

B.公司制期货交易所

C.合伙制期货交易所

D.合作制期货交易所

r正确答案』A

［答案解析』会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册

资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。

5.会员制期货交易所的理事会对（）负责。

A.董事会

B.监事会

C.期货交易所

D.会员大会

［正确答案』D

r答案解析』会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其

中，理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。

6.公司制期货交易所的特点是（）«

A.参与期货交易

B.以营利为目的

C.股东认购股本相同

D.公司更注重公益性

『正确答案』B

r答案解析』公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照

有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。

7.下列交易所中，实行公司制的是（）。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

『正确答案』D

r答案解析』在我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所

是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。

8.我国期货交易所会员可由（）组成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境内登记注册的法人

D.境内登记注册的机构

『正确答案』C

『答案解析』境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他

经济组织。取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。

9.下列关于郑州商品交易所的表述，正确的有（）。

A.是公司制期货交易所

B.菜籽油和棕檎油均是其上市品种

C.以营利为目的

D.会员大会是其最高权力机构

『正确答案』D

『答案解析』我国四家交易所采取不同的组织结构。其中，上海期货交易所、郑州商品交易所

和大连商品交易所是会员制期货交易所，中国金融期货交易所是公司制期货交易所。会员大会

由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的最高权力机构。会员制期货交

易所通常不以营利为目标；公司制期货交易所通常是以营利为目标，追求交易所利润最大化。

郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、

早和稻、甲醇期货等。

10.中国金融期货交易所在上海挂牌成立的时间是（）。

A.2006年9月8日

B.2006年12月8日

C.2007年3月20日

D.2007年5月18日

『正确答案』A

『答案解析』中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。

1L下列不属于上海期货交易所上市品种的是（）。

A.铜

B.铝

C.黄金

D.PTA

『正确答案JD

『答案解析』上海期货交易所上市交易的主要品种有铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷

板、天然橡胶、黄金、白银、燃料油、石油沥青、锡、银期货等。

12.下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的是（）。

A.大豆

B.铝

C.豆粕

D.玉米

「正确答案』B

F答案解析』大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕桐油、线

型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、

玉米淀粉期货等。

13.上证50ETF期权是2015年2月9日在（）上市。

A.中国金融期货交易所

B.上海期货交易所

C.上海证券交易所

D.大连商品交易所

「正确答案』C

『答案解析』2015年2月9日，上海证券交易所上市了上证50ETF期权。

第二节期货结算机构

重点：熟悉结算机构的职能；了解结算机构的形式、分级结算制度；掌握我国期货结算机构的

结算制度安排。

1.下列属于结算机构的作用的是（）。

A.直接参与期货交易

B.管理期货交易所财务

C.担保交易履约

D.管理期货公司财务

『正确答案』C

r答案解析』结算所的功能有三条：担保交易履约；结算交易盈亏；控制市场风险。

2.期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（）方式免除合约履行义务。

A.实物交割

B.现金结算交割

C.对冲平仓

D.套利投机

『正确答案』C

r答案解析』由于结算机构代替了原始对手，结算会员及其客户才可以随时对冲合约而不必征

得原始对手的同意，使得期货交易的对冲平仓方式得以实施。

3.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于（）。

A.独立的全国性的机构

B.交易所的内部机构

C.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所

D.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立

I1正确答案』B

F答案解析』期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为两种形式：（1）结算机构

是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；（2）结算机构是独立的结算公司，可

为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。

4.中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取（）。

A.当日结算制

B.结算担保制

C.结算担保金制度

D.会员结算制

『正确答案』C

［答案解析』中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算

会员组成。实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过

缴纳结算担保金实行风险共担。

第三节期货中介与服务机构

重点：了解期货公司的性质和特征；熟悉期货公司的业务构成和风险管理制度；掌握期货公司

的功能和作用。

熟悉介绍经纪商业务的开展；熟悉其他中介服务机构的职能、业务开展和管理要求。

1.对我国期货公司职能的描述，不正确的是（）。

A.为客户提供期货市场信息

B.充当客户的交易顾问

C.为客户提供资金担保

D.对客户账户进行管理

『正确答案』C

r答案解析』期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融

服务机构。其主要职能包括：（1）根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；（2）

对客户账户进行管理，控制客户交易风险；（3）为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，

充当客户的交易顾问等。C项，期货公司不得为客户提供资金担保。

2.在我国，个人投资者从事期货交易必须在（）办理开户手续。

A.中国证监会

B.中国证监会派出机构

C.期货公司

D.期货交易所

『正确答案』C

『答案解析』期货公司的客户服务部负责为客户开户，向客户揭示期货交易风险，向客户介绍

期货市场交易规则和流程，为客户办理开户手续等。

3.在我国，为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是介绍经纪商。由（）担任期货公司

的介绍经纪人，为其提供中间介绍业务。

A.资产评估机构

B.基金公司

C.商业银行

D.证券公司

［正确答案』D

『答案解析』在我国，为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是介绍经纪商。根据《证券

公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》的规定，证券公司受期货公司委托从事中间介绍

业务。

第四节期货投资者

重点：了解个人投资者从事期货投资的适当性要求；掌握机构投资者的分类，各自的特点。

一、单选题

1.根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和（）。

A.做市商

B.套期保值者

C.会员

D.客户

I'正确答案』B

［答案解析』根据期货交易的动机不同，期货交易者可分为套期保值者和投机者。

2.（）是商品基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者。

A.交易经理（TM）

B.期货佣金商（FCM）

C.商品基金经理（CPO）

D.商品交易顾问（CTA）

I1正确答案』C

F答案解析』商品基金经理（CPO）是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负

责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。

3.CTA是（）的简称。

A.商品交易顾问

B.期货经纪商

C.交易经理

D.商品基金经理

「正确答案』A

『答案解析』商品交易顾问（CTA）。CTA是可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，

或以客户名义进行操作的自然人或法人。

4.被称为“另类投资工具”的组合是（）。

A.共同基金和对冲基金

B.商品投资基金和共同基金

C.商品投资基金和对冲基金

D.商品投资基金和社保基金

『正确答案』C

『答案解析』正是由于商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特

殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此，商品投资基金和对冲基金通常

被称为另类投资工具或其他投资工具。

5.在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）、中国证监会地

方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会”（）位一体”的期货监管

协调工作机制。

A.二

B.三

C.四

D.五

「正确答案』D

『答案解析」在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）、中

国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”

的期货监管协调工作机制。

二、多选题

1.期货市场的核心服务层包括（）.

A.提供集中交易场所的期货交易所

B.提供现货交割场所的交割仓库

C.提供代理交易服务的期货经纪公司

D.提供结算服务的结算机构

「正确答案』ACD

『答案解析」交割仓库属于相关服务机构。

2.期货市场由（）等组成。

A.期货交易所

B.中介与服务机构

C.投资者

D.期货监督管理机构

『正确答案』ABCD

『答案解析』期货市场由期货交易所、结算机构、中介与服务机构、投资者、期货监督管理机

构与行业自律机构组成。

3.期货交易所的特性主要包括（）。

A.高度系统性

B.高度严密性

C.高度组织化

D.高度规范化

『正确答案』ABCD

『答案解析』在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织

化和规范化的交易服务组织。

4.期货交易所的职能有（）。

A.设计合约、安排上市，制定市场制度

B.监控市场风险，发布市场信息

C.提供交易场所，保证合约履行

D.参与期货价格的形成

『正确答案』ABC

［答案解析』期货交易所通常具有以下5个重要职能：（1）提供