化工技术经济分析

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化工技术经济分析用先进的技术，希望产生较大的经济效益。一般来说，先进的技术，总是伴随着较高的经济效益。但由于影响工程技术经济性的因素较多，情况错综复杂。因此，往往会出现“从技术而言比较先进、而从经济效益来说不很理想”的事例。也就是说，在技术的先进性和其经济的合理性之间存在着一定的矛盾。第2页/共575页

化工技术经济分析例如：火车速度的提高，使得我们两地之间到达的时间大为缩短，方便了我们的出行。火车的提速，一方面需要先进的技术支撑，铁路、机车、通信保障等，另一方面又需要投入大量的建设资金，而这些建设费用最终还是需要我们消费者自己来买单，当我们在享受出行方便、快捷、舒适的同时，我们也需要付出更多。当人们感觉到，享受到出行第3页/共575页

化工技术经济分析快捷、舒适与付出不相一致时，人们就会放弃乘坐火车而选择别的交通工具进行出行。这时，建设资金投入就很难收回，效益就会变差。这是我们从财务评价这一角度出发的。从国民经济评价这一角度出发，火车能提速，表明我国在铁路建设、机车制造、通信保障等方面已经达到世界先进水平。但是第4页/共575页

化工技术经济分析火车提速不能一味地追求速度，这是因为，我们知道，流体的阻力是与速度平方成关系：第一项能量相当于将m（kg）的流体从速度为零加速至速度为u（m/s）时，所作的功。第5页/共575页

化工技术经济分析第二项是流体阻力公式，说明阻力与速度的平方成关系的，速度提高阻力增加的更快，也就意味着需要作更大的功，消耗更多的能量。所以说速度不是越快越好，应该有一个适宜的速度，经济的速度。国民经济评价是从国家整体（社会的）角度来考察项目需要国家付出的代价和它对国家的贡献；是根据项目所消耗的社会有用资源和项目对社会提供的有用产品（包括服务）来考察项目的效益和费用的。例如：在抗击自然灾害方面，我们往往会第6页/共575页

化工技术经济分析提出建设抗击五十年、一百年一遇自然灾害的工程项目，这五十年、一百年一遇的防洪标准，要求一定很高，投入一定很大。这么大的工程，这么大的投入，一百年才遇到一次，大部分时间工程凉在那里，况且这一百年一次是否真的来，还不确定。果真来了，一百年才一次，这一损失，同防洪工程的巨大投入相比（动态）可能不会太大。况且到时我们还有别的补救的措施和办法。第7页/共575页

化工技术经济分析这里我们就提出，为什么要对工程项目进行可行性研究和评价，对技术和经济之间的关系进行分析。

1.1技术经济分析研究的对象和特点

1.技术经济分析研究的对象随着科学技术的发展，为了用有限的资源来满足人们对物质的需要，可能采用的工程技术方案越来越多。怎样以经济效果为标准把许多技术上可能的方案互相比较，作出评价，从中选择最优化方案的问题，第8页/共575页

化工技术经济分析

人们在生产实践中逐步体会到工程（技术）经济的重要性。很多重大工程技术的失误不是由于科学技术上的原因，而是经济分析上的失算。例如：英法两国联合试制的协和号超音速客机在技术上完全达到了原来的设计要求，是世界上最先进的。但是由于耗油量太大，噪声太大，尽管速度快，并不能吸引足够的客商，由此蒙受了极大的损失。这是国际上公认的重大的工程技术失误的一个例子。另一个：美国依星公司，当时公司设想全球发射60颗依通信卫星，覆盖全球每一个角落。使用卫星通信的客户，定位为一些高端第9页/共575页

化工技术经济分析客户，由于高端客户少，未能达到原先设想的盈亏平衡点的客户数，造成公司严重财务亏损而宣告破产。这属于用户定位不正确造成经济损失。

2.技术经济分析的特点技术经济分析的特点主要有以下几方面（1）综合性技术经济分析所研究的对象往往是多目标、多因素，其中既有技术因素、又有经济因素，还包括有政治、法律、社会等相关因素。（2）预见性技术经济分析的基本研究活动，往往是在事件发生之前对其进行预先的分析和评价，从中选择最优方案。预测是发展现代科学技术的先驱。通过预测，可以使技术方案更加接近于实际，避免盲目性。第10页/共575页

化工技术经济分析技术经济预见性的特点还表现在两个方面：一方面要求尽可能准确地预见某一经济事件的发展趋向和前景，充分掌握各种必要的信息和资料，尽量避免由于决策失误所造成的经济损失；另一方面，因为预见性包含一定的假设性和近似性，所以只能要求对某项工程或方案的分析结果尽可能地接近实际，而不能要求其绝对的准确。（3）计量性技术经济分析需要做到定量和定性相结合，并以定量分析为主，用定量分析的结果为定性分析提供依据。第11页/共575页

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（4）比较性通过对各种技术方案进行全面综合的比较，从中发现技术上先进、经济上合理的相对最优方案。（5）动态性在技术经济分析中，要始终强调资金的时间价值，这就是技术经济分析具有的动态的特点。（6）实用性技术经济学所研究的问题和分析的方案都是来自生产建设实际，并紧密结合生产技术和经济活动进行。它所分析和研究的成果，又直接用于生产，并通过实践来验证分析的结果是否正确。第12页/共575页

化工技术经济分析1.2技术经济评价原则与评价指标体系

1.2.1技术经济的评价原则对工程项目进行技术经济评价，必须遵循以下几个主要原则：

(1)要正确处理政治、经济、技术、社会等各方面的关系。对一个技术方案进行评价，不只是单纯的技术问题，它往往同时涉及社会、环境、资源等方面的问题，甚至有时还涉及政治、国防、生态等问题。所以考察和评价一个技术方案，在政治上必须符合国家经济建设的方针、政策和有关法规等；在经济上，应以较少的投入获得较好的成果；在第13页/共575页

化工技术经济分析在技术上，应尽可能采用先进、安全、可靠的技术；在社会上，应当符合社会发展规划，有利于社会、文化发展和就业的要求；在环境保护方面，也应当符合环境保护法规和维持生态平衡的要求。对一个技术方案的取舍，决定于上述几方面综合评价的结果。（2）在方案比较中必须遵循可比原则

a.满足需要方面的可比第14页/共575页

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任何技术方案的主要目标是为了满足一定需要，例如筹建某一个工厂，制定了两个方案，从技术经济观点来看，如果甲方案和乙方案要比较，则两者都必须满足相同的社会需要，如在产品数量、品种、质量等方面均达到目标规定的标准；两个方案能够相互代替，否则对这两个方案进行比较就失去意义，就没有可比性。B.消耗费用方面的可比由于各个技术方案都有各自的技术特点，为了达到目标要求，所消耗的各项费用和费用的结构也有所不同，在分析、计算投资等消耗费用时，不能只考虑技术方案本身各个部门的消耗，还应考虑到为了实现本技术方案所引起的其它相关部门的（如第15页/共575页化工技术经济分析1.概论原材料、燃料、动力生产及运输等部门）的投资和费用。C.价格方面的可比在评价经济效益时，各项消耗的支出和产出的收入都应按其价值计算，但是由于社会产品的价值量（社会必要劳动时间）很难计算，实际上都是按照它们的货币形态即价格来计算的。有的时候，价格与价值存在不同程度的偏离，这就使我们在计算技术经济效果时，缺乏必要的依据，会导致错误的结论和决策。D.时间方面的可比对于不同技术方案的经济比较，应该采用相等的计算期作为比较的基础。一般应按国家规定的经济效果计算期来进行计算评比，对于化工部门，由于化工产品种类繁多第16页/共575页

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1.概论，情况各异，具体计算期应由主管部门分类规定，一般计算期为10~20年。不同技术方案进行经济比较时，还要考虑资金投入的时间和资金发挥效益的时间，为了使得方案在时间上可比，应当采用共同的基准时间点为基础，然后把不同时间点上的资金投入或所得的效益都折算到基准点进行比较。1.2.2经济效益的概念在经济活动过程中，总是要消耗一定量的劳动（包括人、物、财），才能取得一定的劳动成果。也就是说，要有一定量的劳动支出，才会带来一定量的成果收入。将该一定量的支出与它所带来的收入相比第17页/共575页较的结果成为经济效益。经济效益有两种形式：绝对经济效益和相对经济效益。绝对经济效益指收入与支出的差值，可用下列公式计算：收入-支出=净收益相对经济效益：

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1.2.3经济效益和经济效率的区别经济效益是经济活动中的支出与它所带来的收入相比较的结果，用它来衡量该经济活动的最终成果是否有效益以及效益的高低，它着眼于劳动成果的有效性。第19页/共575页经济效率是经济活动中产出的劳动成果，即产品产量或产值（它并不反映净收益）与投入的劳动耗费（包括人、财、物）即支出相比较的结果，可用它来衡量人力、资金以及资源的利用程度的高低，但是它并不考虑劳动成果是否为社会所接受。第20页/共575页第21页/共575页第22页/共575页由此可见，效益和效率是两个不同的概念。我们在对工程项目进行方案技术经济评价时，由于是进行事前评价，当然是假定产品能全部按计划价格销售的基础上作出的评价。就是说在进行方案的事前技术经济评价时，总是把经济效益与效率统一起来的。在此，必须强调指出，当方案实施后，在实际生产中，应该以实际的经济效益指标和效率指标来进行反馈，以此验证方案的评价结果是否正确。第23页/共575页1.2.4评价指标体系在评价工程项目的技术方案时，必须要有一定的标准和依据，这就是技术经济指标。所谓指标，就是能综合反映社会某一方面情况（这里是指技术经济活动情况）的绝对数、相对数或平均数的数量概念。绝对经济效益指标包括收支相抵后的利润、纯收入、净现值等。相对经济效益指标包括用经济收支相比的成本收入率、投资收益率、投资回收率和投资回收期。第24页/共575页技术经济评价指标体系：成本收入率投资利润率投资收益率第25页/共575页相对效益指标效率指标追加投资回收率内部收益率投资回收期劳动生产率资金周转率产值资金率综合指标能源利用率总产值占用资金率第26页/共575页单项指标绝对效益指标年净收入（利润）净现值投资，成本节约额总产量总产值总投资额年经营费用占用土地面积原材料消耗量其他数量指标第27页/共575页技术经济评价指标体系指标体系定量指标定性指标综合指标单项指标环境保护生态平衡劳动保护产品质量第28页/共575页1.3技术经济分析的研究方法与基本步骤1.3.1技术经济分析的研究方法

(1)系统分析法以系统作为研究对象，达到系统的结构和功能最佳的设计和决策，这种分析方法称为系统分析方法。（2）方案比较法技术经济分析一般都是多方案分析、论证、比较，从多方案中进行选优。（3）效益耗费比较法（或成本效益分析法）效益与耗费（即成本）之比就是技术经济效果的一种反映。（4）定量分析与定性分析相结合的方法第29页/共575页1.3.2技术经济分析的基本步骤（1）确定目标（2）分析约束条件因目标是指在一定的环境和条件下希望达到的结果。（3）收集有关资料。（4）拟订各种可能的技术方案（5）方案的评价与选优确定评价项目及合理的标准，为了全面衡量各方案达标的情况，在进行技术经济评价时要用系统分析的方法，即要从整体出发，从整个社会的立场出发，不仅研究技术的经济效果，还要研究其波及效果，即研究方案实施后对整个社会各方面带来的影响。因此，对各技术方案进行第30页/共575页评价时，一般要从政治、国防、社会、技术和经济等五个方面制订评价的项目和标准。第31页/共575页习题思考题：1.技术经济分析研究的对象和特点是什么?2.技术经济评价的原则是什么?3.在方案比较中，为何必须考虑可比原则?可比原则反映在哪些方面?4.经济效益、经济效率各自的涵义是什么?两者有何区别?5.表示经济效益和经济效率的评价指标主要有哪些?第32页/共575页参考文献1.黄渝祥编著.工程经济学.上海:同济大学出版社.19952.刘志清主编.石油技术经济学.山东:石油大学出版社.19983.[美]玛克斯·皮特斯等著.化工厂的设计和经济学.北京:化学工业出版社.19884.第33页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值2.1资金的时间价值的概念与衡量尺度资金的时间价值是指将一定量的资金投入经济活动一段时间后所产生的增值或经济效益。如参加银行储蓄可取得利息，投资办企业可获得纯收益，这些资金的利息和企业的纯收益是资金时间价值的具体体现。既然资金的时间价值直接体现为利息或纯收益形态的增值，那么，客观上必然存在一个资金随时间增值的速率，可以用来作为不同时间点资第34页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值金价值的换算率，这种换算率就是计算资金时间价值的尺度。这方面的尺度有两种：（1）银行利率；（2）动态投资收益率。在资本主义社会（市场经济）中，由于自由竞争和价值规律起着充分的作用，各部门、各行业之间有一个平均的动态投资收益率，而银行利率就在接近该平均的动态投资收益率上下浮动。因此，各行业普遍采用银行利率作为计算资金时间价值的尺度。动态投资收益率和银行利率是一个国家经营水平和盈利能力的反映。第35页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值2.2计算资金时间价值的方法利息分为单利和复利两种。利息的计算期又称为计息周期，计息周期可以是一年或较短、较长时间，工程项目多以一年为期。（1）单利只为本金计息，而利息不再计息的计息方法称为单利。单利的利息与投入的本金及所约定的计息周期数成正比，即：第36页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

令其比例常数为，则单利的利息公式为：当的涵义为每个计息周期本金增值的百分率，称之为利率。当计息期为年时称年利率或年息，计息期为月时称月息采用单利法求本利和的公式为：

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第二章资金的时间价值（2）复利资金在运动过程中，不仅本金产生利息，此利息在下一个计息周期中转化为本金、也产生利息的计算方法叫复利法。这种方法比较客观地体现了资金的时间价值。例如：已知当前的银行定期3年存款的年利率为13.14%（不考虑保值贴补率），今存入定期为3年的本金100元，采用单利和复利两种计算方法，问它们到期可取得多少利息和本利和？第38页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值1.单利法利息本利和2.复利法第39页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值计息期n，年初款P，年末利息I，年末总额F1100100×01314=13.14100×(1+0.1314)=113.14(元)2113.14113.14×0.1314=14.18100×(1+0.1314)2=128.01(元)3128.01128.01×0.1314=16.82100×(1+0.1314)3=144.83(元)

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第二章资金的时间价值3.几个术语的含义：A时值与等值一定量的资金在运动过程中所处某一时刻的价值称为时值。而等值则是指不同时点的绝对值不等的金额，却具有相等的时间价值。下列这些资金的数额不同却具有等值(年利率10%)2002，10，12003，10，12009，10，190.91100.00177.16第41页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值B贴现和现值将资金在运动过程中某一时刻发生的现金流量折算成现在时刻的价值，这种折算过程叫做贴现（或折现）。而经折算得出的现值时刻的金额就叫做现值（或期初值）。C将来值现在的资金一旦投入经济活动，经过一定的时间后就增长为新的资金值，称为将来值，即指未来某一时间的金额。D年金资金的活动是多种多样的，有的是逐年（期）等额投入，到期终一次回收，也有的是一次投入后逐年（期）等额回收。这种系列连续地发生于某一计息期（年）末的等额的现金流量称为年金A。第42页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值2.3复利计算公式

1.一次支付复利公式

A.复利终值公式

B.复利现值公式

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第二章资金的时间价值2.等额支付系列复利公式A.年金终值公式当连续等额的期末借款(或投资)金额A，按年利率i复利计息，求经n次借款后的本利和例:连续5年每年年末借款100元,按年利率6%复利计息,到第5年末共需还款多少?(563.7元)第44页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值B.偿债基金公式例如:为了要在5年之后得到资金563.7元,按年利率6%复利计息,从现在起的连续5年年末应该存储多少基金?(100元)第45页/共575页

化工技术经济分析

第二章资金的时间价值C.资金回收(恢复)公式现在一次投资(或借款)，逐年均衡偿还的计算。第46页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值例如：某企业向银行贷款10000元，利率10%，在今后5年的每年年末等额偿还本息，求每年的偿还值。D.年金现值公式在ｎ年内，每年年末等额支付（或收入）一笔年金，按年利率ｉ复利计息，它们所相应的期初借款（或投资）为多少？第47页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值第48页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值例如：今后5年内每年年末可以收入2638元，如年利率10%，则目前应投入的资金额为多少？第49页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值2.3.3均匀梯度系列公式某些经济项目涉及收入或支出的财务活动是按期增加或减少某一定值的系列.例如某设备的维修费用在第1年末是A1，第2年末为A1+G，第3年末是A1+2G，以此类推，到了第n年末是A1+（n+1）G。为了计算与这项财务计划相当的n年末的将来值，有一种较简便的方法，即把按期增加的支付系列转换成一个等值年金为A的等额支付系列。这个均匀梯度系列，可以看作是一个年金为A1的等额第50页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值系列和另一个由0，G，2G，·····，（n-1）G组成的梯度系列构成的。如果我们把后者转换成等值的年金为A2的等额支付系列，便可得：

A=A1+A2

先把梯度系列转换成年金为G的期数自1至（n-1）的（n-1）个等额系列，然后将这n-1个等额系列的期终本利和等值于年金为A2的期终本利和，求出A2与G的关系。把由已知的梯度量G求出与梯度系列等值的等额系列的年金A2。

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第二章资金的时间价值2.4连续复利

1.名义年利率与实际年利率实际年利率的计算公式为:第52页/共575页名义年利率定义为计息期利率乘以每年的计息期数，而实际利率要大于名义利率。第53页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值2.连续复利公式上述反映的i与r之间关系仅适用于m等于自然数的离散式复利情况。当计息期无限缩短，以致认为资金在每一个瞬间都在增值时就称为连续式复利，其计算公式为：第54页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值第55页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值*等值的计算如果两个事物的作用是相同的，则我们称它们为等值。例如有两个力矩，一个是由力100牛顿和力臂2米组成的，另一个是由力200牛顿和力臂1米组成的，我们说它们是等值的，因为两者的作用都等于200牛顿米。货币等值是考虑了货币的时间价值的等值。即使金额相等，由于发生的时间不同，其价值并不一定相等；反之，不同时间点发生的金额不等，其货币的价值却可能相等。第56页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

货币的等值包括三个因素（1）金额；（2）金额发生的时间；（3）利率。例如：在年利率6%情况下，现在的300元等值于8年年末的478，20元。这两个等值的现金流量如第57页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值现在的300元在8年年末为：由上可知，0年的300元与8年末的478.20元在年利率6%的情况下，发生的时间和金额不同，但其价值相等。相反，0年的300元与8年末的300元在年利率6%的情况下，虽然金额相等，由于发生的时间不同，其价值并不相等。第58页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

例题一例如某企业以年利率8%向银行借款10000元，准备在4年里将本利还清。这笔借款有好几种归还方式，为了简单起见，选以下三种还款方法。方法一：每年年末归还2500元借款，加上当年借款的利息，4年还清；方法二：前三年每年年末仅归还借款的利息10000×8%=800元，第四年年末归还全部借款和第四年借款的利息；第59页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

方法三：前三年年末均不归还，第四年年末归还借款和借款的4年利息。三种归还借款的计算结果：方法年年初欠款欠款利息

年末欠款归还欠款年末总归还一1100008001080025003300275006008100250031003500040054002500290042500200270025002700

总20001000012000第60页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值方法年年初借款欠款利息年末欠款归还欠款年末总归还二110000800108000800210000800108000800310000800108000800410000800108001000010800总32001000013200三1100008001080000210800864116640031166493312597004125971008136051000013605

总36051000013605第61页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

从该表可以看出，这三种归还借款的方法，不但相互等值，而且还与10000元现款相等值。方法一的现值方法二的现值

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第二章资金的时间价值

方法三的现值如果两个现金流量等值，则在任何时间其相应的值必定相等。例如现金流量1现金流量2i=6%i=01112345678012345678在同一利率下不同时间的货币等值年年第63页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值在第7年末，第一个现金流量的值是第二个现金流量的值是第64页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值同样我们计算它们第三年末的现金流量第一个现金流量的值第二个现金流量的值同样方法可以算出各年的值，并都相等，则这两个现金流量是等值的。第65页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值我们再计算前面例题的等值问题三种还款方法的现金流量等值，如果在第二年末：方法一的现金流量的值第66页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值方法二的现金流量的值：方法三的现金流量的值：第67页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

我们可以用同样方法求出三种还款方法的现金流量1，2，3年末的值：年末134方法一108001259713605方法二108001259713605方法三108001259713605

通过计算说明这三种方法的现金流量是等值的，因为任何时间其相应的值都相等。第68页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

在技术经济分析中，等值是一个十分重要的概念，在方案的比较中都采用等值概念来进行方案的分析、评价和选优。我们回顾一下：1.一次支付复利终值公式2.一次支付复利现值公式

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第二章资金的时间价值3.等额系列复利年金终值公式:4.等额系列复利偿债基金公式:第70页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值等额系列复利资金回收(恢复公式):等额系列复利年金现值公式:第71页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值均匀梯度系列公式:1.梯度(均匀增加、均匀减少)系列等值的等额系列的年金A2公式:第72页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

当一年之内的计息期数为时，实际年利率为：连续复利时的实际年利率为：我们把连续复利的实际年利率计算公式代入通常应用的复利公式中，就可以得到在连续复利条件下的各公式：第73页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值连续复利终值公式：连续复利现值公式连续复利年金终值公式连续复利偿债基金公式连续复利资金回收公式连续复利年金现值公式第74页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值

连续现金流及连续复利某些现金流在工程项目的寿命期中具有均匀的速率，如果该现金流量速率为，在时间增量期间的现金流量将为，而由其连续复利现值公式应为。对于从零时刻到时刻的总均匀现金流量的现值可由上式积分求得：

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第二章资金的时间价值将上式换一种表达形式，令年内每年的均匀现金流速为的均匀现金流量则令它表示对应于基准点起年间均匀发生的总现金流量的折现系数。

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第二章资金的时间价值

对于未来年后一年内均匀现金流量的现值应为：令，表示对应于基准点起年后一年间均匀发生的现金流量的折现系数。第77页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值连续复利折现系数对应于基准点起年间均匀发生的总现金流量的折现系数对应于基准点起年后一年间均匀发生的现金流量的折现系数第78页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值例题-2某工程项目的现金流量列表如下，（单位万元）

C0C1C1-2C2-3C3C3-4C4-5C5-6C6-7C7-8C8-9C9-10C10-800-1500380670-200960960960960960960960600

若名义年利率为15%，连续复利，计算该项目的总现金流所相当的初始现值P0。第79页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值[解]第80页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值对于可查附录2中的表2，当r=15%，n=1时，100rn=15，由表2可查得折现系数对于可查附录2中的表4，如时折现系数。但是，由C3-4至C9-10发生了7年连续均匀现金流，为了简化计算，可以采用第81页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值其中查附录2中表3，因为100rn=105，所以具体计算过程及结果见下表：第82页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值时间现金流量折现系数现值现金流量折现系数现值年（万元）r=15%（万元）（万元）r=15%（万元）0-8001.0000-800-8001.0000-8001-15000.8607-1291.1-1500-0.8607-1291.11-23800.7993303.73800.7993303.72-36700.6879460.96700.6879460.93-2000.6376-127.5-2000.6376-127.53-49600.5921568.44-59600.5096489.20.6191×2652.65-69600.4386421.1960×70.63766-79600.3775362.4

第83页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值7-89600.3250312.08-99600.2797268.59-109600.2407231.1106000.2231133.96000.2331133.9第84页/共575页化工技术经济分析

第二章资金的时间价值例题3某人购买一台电视机，价值为3500元。商店要求先支付500元，剩余的钱以后分10年等额支付，并且还款条件随银行利率而变动，现在年利率为12%。但在支付了6年以后，因通货膨胀，银行年利率调整到15%。问用户所支付的钱在10年末的等值及其现值各是多少？第85页/共575页（1）求用户一共需支付的钱数：

①先求剩余3000元钱的等额支付值A1

A1=P(A/P,i,n)=(3500-500)×(A/P,12%,10)=3000×0.1770=531(元)②支付6年后,还有多少钱未付,即第6年末还欠多少元钱P6P6=531×(P/A,12%,4)=531×3.0373=1612.81(元)第86页/共575页

③支付6年后,银行年利率调整为15%,后4年每年应支付多少元钱A2?A2=1612.81×(A/P,15%,4)=1612.81×0.3503=564.97(元)(2)求这些钱10年末的等值,此人的现金支付:F=[500×(F/P,12%,6)+531×(F/A,12%,6)]×(F/P,15%,4)+564.97×(F/A,15%,4)第87页/共575页=(500×1.9738+531×8.1152)×1.7490+564.97×4.9934=9262.83+2821.12=12083.95(元)(3)10年的总支付相当于现值为:P总=500+531×(P/A，12%，6)+564.97×(P/A,15%,4)×(P/F,12%6)=500+531×4.1114+564.97×2.855×0.5066=500+2183+817=3500(元)第88页/共575页即此人总共支付金额为5945.88元，（500+531×6＋564.97×4）＝5945.88（元）等值于10年末的12083.95元；相当于现值支付3500元。第89页/共575页

一、投资的概念投资（Investment）是指国家、集体、个人以预期财务收益或社会效益为目的的资金投入行为及其运动过程。投资有实物投资和非实物投资之分。前者是指直接对机器、设备、建筑物、构筑物等固定资产进行的投资；后者是以知识、技术、股票、债券等形式进行的间接投资。投资还可分为生产性投资和非生产第90页/共575页性投资。非生产性投资主要是指文教、卫生、科研、国防、市政设施、社会福利等事业的投资。本章讨论的“投资”是指生产性投资。即着重在整个国家或地区一定时期内投资规模、投资方向和投资结构已定的前提下，投入到再生产的基本单位－工程项目的资金问题。第91页/共575页

再生产的基本单位是实现以技术应用而体现的工程项目，可能是建设一个单一设备的小项目，也可能是开发一个新的工艺流程，还可能是建设一个大的联合企业以及对原有项目或企业进行技术改造等，都需要相应的资金的投入，即投资。第92页/共575页二、建设项目总投资建设项目总投资资金是企业财产及物资价值的货币表现，为保证工程项目的投产经营，首先要进行项目基本建设，即购买机器设备，施工安装，建设建筑物、构筑物等，这部分投资形成固定实物，称为固定资产投资，其货币表现就是固定资金。第93页/共575页

此外，项目建成后必须购买原材料、招收工人才能进行生产经营，也必须支付资金，这部分资金形成流动资金，参与项目整个寿命期的生产经营。建设项目总投资由固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期利息和流动资金四个部分组成。前三个部分合计又可称为建设工程总造价。第94页/共575页

建设项目投资估算（一）建设项目总投资的构成按照国际上通用划分规则和我国的会计制度，投资的构成有以下几个方面：固定资产投资固定资产投资是指形成企业固定资产、无形资产和递延资产的投资企业固定资产投资：固定资产投资中形成固定资产的支出叫固定资第95页/共575页产投资，固定资产是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及与生产经营有关的设备、器具、工具等。这些资产的建造或购置过程中发生的全部费用都构成固定资产投资。企业因购建固定资产而缴纳的固定资产投资方向调节税和耕地占用税，也应算作固定资产投资的组成部分。第96页/共575页

无形资产投资是指专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术和商誉等的投入。递延资产投资主要指开办费、包括筹建期间的人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费和注册登记费等等。除了以上固定投资的实际支出或作价价值形成固定资产、无形资产和递延资产的原值外，筹建期间的借款利息和汇兑损益，凡与购建固定资产或者无形资产有关的计入相应的第97页/共575页资产原值。其余都计入开办费形成递延资产原值的组成部分。流动资金投资流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金。它是流动资产与流动负债的差额。第98页/共575页3.1.2较精确的估算法

在投资决策中采用的比较精确的估算方法主要有两种:一种称为设计概算法，这是我国化工部以前在化学工业部范围内组织试行的投资估算方法，这种方法与在工程设计过程中的概算方法相似，估算的数据比较精确，但估算的工作量较大。另一种方法是统计分析估算法，这种方法主要是在学习外国经验的第99页/共575页基础上，结合我国实际情况，利用大量的历史统计数据进行回归分析，得到各种估算的经验公式，进行估算。第100页/共575页3.1.2.1设计概算法

按设计的深度，其投资可分为估算、概算和预算造价。3.1.2.1设计概算法根据国家有关规定，凡在进行较大投资规模决策之前，对于投资估算都要有一定的精确程度，如在进行可行性研究中，就要求投资估算和初步设计概算的出入不得大于10％。第101页/共575页基本建设投资是指拟建项目从筹建起到建筑、安装工程完成及试车投产的全部建设费用，它是由单项工程综合估算和工程建设其他费用项目估算（这两部分费用也称为第一部分和第二部分费用）和预备费三部分组成。注：第一部分，工程费用：工程费用包括建筑工程费、设备购置第102页/共575页费、安装工程费。第二部分：其他费用，其他费用包括土地征用费、居民迁移费、建设单位管理费、场地使用权、工业产权、投资前研究费、生产职工培训费、筹建费等等。第三部分：一是基本预备费，二是涨价预备费。第103页/共575页3.1.3流动资金估算

估算流动资金的方法有两种：一种是粗估法，即扩大指标估算法；另一种是分项详细估算法1.扩大指标估算法扩大指标估算法是按照流动资金占某种费用或效益的一定比率来估算流动资金。一般常用的费用基数有销售收入、经营成本、总成本费用和固定资产投资第104页/共575页等，究竟采用何种估算基数依行业习惯而定。所采用的比率根据经验确定，或依行业或依部门给定的参考值确定。例如石油行业，流动资金占达产年或各年平均经营成本的25％～30％，或占固定资产原值的1％～5%估算；石油化工行业可按项目一个半月到三个月工厂成本估算；矿山建设项目为年经营成本的35%左右;火力发电厂为固定资产价值的第105页/共575页2%左右;也有的行业习惯按单位产量占用流动资金额估算流动资金。扩大指标估算法适用于项目初选阶段。

2.分项详细估算法分项详细估算法是国际上通行的流动资金估算方法。按流动资金构成分项估算；第106页/共575页

流动资金=流动资产—流动负债流动资产=应收帐款+存货+现金流动负债=应付帐款流动资产和流动负债中各项计算公式如下：周转次数=360÷最低周转天数最低周转天数按实际情况并考虑保险系数第107页/共575页分项确定。应收帐款＝年经营成本÷周转次数存货＝外购材料、燃料、动力、＋在产品＋产成品外购材料、燃料、动力费用＝各项年外购原材料、燃料、动力费用÷周转次数（需分项估算）第108页/共575页

在产品＝（年外购原材料、燃料和动力费用＋年工资及福利费＋年修理费＋年其他制造费用）÷周转次数产成品＝年经营成本÷周转次数现金＝（年工资及福利费＋年其他费用）÷周转次数第109页/共575页

年其他费用＝制造费用＋管理费用＋财务费用＋销售费用—以上四项费用中所包含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费和利息支出应付帐款＝（年外购原材料、燃料及动力费用）÷周转次数在缺乏足够数据时，流动资金也可按固定资金的12％～20％估计。第110页/共575页3.1.4建设期利息建设期利息是指固定资产投资借款建设期利息，是工程成本的一部分。贷款利息计算方法，凡是国内的贷款，无论是按季还是按月计息的，都一律换算成按年计息。通常把每笔当年发生的贷款均假定在年中支用，按半年计息，而其后年份则按全年计息，还款的当年按半年计息。各年应付利息的近似第111页/共575页估算公式如下：建设期每年应计利息＝（年初借款累计＋本年借款支用/2）×年利率生产期每年应计利息＝（年初借款累计—本年还本付息/2）×年利率还清年份应计利息＝年初借款累计/2×年利率第112页/共575页3.1.5固定资产投资方向调节税

固定资产投资方向调节税是根据国家产业政策和项目经济规模，对项目的固定资产投资额实行差别税率征收的一种税。其作用是为了贯彻国家产业政策，控制投资规模，引导投资方向，实行规模经济，调整投资结构，加强重点建设，促进国民经济持续、稳定、协调发展。第113页/共575页实行的税率分为0、5%、10%、15%、30%五种。基本建设投资项目的计税依据为全部完成投资额，包括建筑安装工程投资、设备投资、其他投资、待摊投资和应核销投资。更新改造投资项目的计税依据为建筑工程完成投资额。第114页/共575页计算公式为:

投资方向调节税额＝计税依据×税率在预测投资方向调节税时，对计税依据应注意将投资估算中的预备费用（基本预备费）按其系数分摊到各项工程中去，以防少估。第115页/共575页3.1.6固定资产、无形资产、递延资产

根据资金保全原则，当项目建成经营时，固定资产投资、固定资产投资方向调节税和建设期利息形成固定资产、无形资产和递延资产三部分。1.固定资产固定资产是指使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产，包括第116页/共575页建筑物、构筑物、化工设备、机器、工具、器具等。固定资产是企业的主要劳动资料，一是使用期限较长，一般一年以上；二是能够多次参加生产过程，基本上不改变其实物形态，而其价值随生产的进行以折旧的形式逐步转移到产品成本中去；三是不打算在正常生产经营中销售，而是为了在生产经营中使用。第117页/共575页2.无形资产无形资产是指企业长期使用但没有实物形态的资产。包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。无形资产的特点：一是不存在物质实体；二是可以在较长时间内为企业提供经济效益；三是它所能提供的未来的经济效益具有很大的不确定性。因此，第118页/共575页在财务处理上，购入或者按法律程序取得的无形资产的支出，一般都予以资本化，在其受益期内分期摊销。供电、供水等贴费，其性质是出资取得了该部分权力，属生产中必要的条件，可以带来收益，有无形资产的特性，可以计入无形资产。3.递延资产第119页/共575页

递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的费用，包括开办费，以经营租赁方式租入的固定资产的改良支出等。

开办费是指企业在筹建期间发生的费用，包括筹建期间人员工资、办公费、差旅费、培训费、印刷费、注册登记费以及不计入固定资产和无形资产构建成本的汇兑损益和利息等支出。

第120页/共575页四资金筹措

在估算出建设项目所需总投资额后,面临的问题就是资金筹措。即建设项目的总投资由何处取得及以何种方式取得。在项目筹建阶段，从总体上来说资金来源于三个方面：一是投资者投入的资金；二是借入的资金；三是接受捐增（仅限于极少数项目）。见图（黑板）

第121页/共575页1.自有资金新财会制度将企业资金来源分为两个部分：一是投资者权益，包括投资者投入的资本金及资本公积金、盈余公积金、公益金和未分配利润等；二是企业的负债，包括借入的资金以及应付的款项等第122页/共575页

从企业建立之前或项目建成之前财务评价的角度考虑，把企业资金来源主要分为自有资金和借入资金两个部分，有利于理顺项目筹建中的资金筹措关系。投资者的出资额包括资本金和资本溢价，称为自有资金。

（1）资本金。资本金是指新建项目设立企业时在工商行政管理部门登记的注册资金。根据投资者的不同，资本金可分为国家

第123页/共575页资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金等。按照«企业财务通则»规定，企业的设立必须有法定的资本金。按照国家规定，设立企业时必须有最低资本金数额，即最低注册资本数额。低于这个数额，工商行政管理部门不会批准企业成立。

1993年12月29日发布的«中华人民共和国第124页/共575页公司法»有限责任公司的注册资本为在公司登记的全部股东实缴的出资额，不得少于下列最低限额：①以生产经营为主的公司，人民币50万元；②以商品批发为主的公司，人民币50万元；③以商业零售为主的公司，人民币30万

第125页/共575页

元；

④科技开发、咨询、服务性公司，人民币10万元。企业筹集资本金的方式可多种多样。既可以吸收货币资金的投资，也可以吸收实物、无形资产等形式的投资，还可以发行股票筹集资金。以实物资产作为投资的，应按要求进行资产评估。对于以无形资产作为资第126页/共575页

本金的，企业吸收投资者的无形资产（不包括土地使用权）一般不超过企业注册资金的20%。如果情况特殊，含有高新技术，确实需要超过20%应有审批机构批准，但最高不得超过30%。（2）资本溢价。资本溢价是指在资金筹集过程中，投资者实际缴付的出资额超出资本金的金额。最典型的例子是发行股票的溢价净收入。

第127页/共575页

（3）资本公积金。资本公积金是一种资本储备形式，可以按照法定程序转化为资本金，是所有者权益的构成之一。主要由以下几部分组成：

①投资者实际缴付的出资额超出其资本金的差额，即资本溢价。

②法定财产重估价值。按现行法律、法规，企业实行股份制，吸收外商投资，对外第128页/共575页联营投资以及国家统一组织的清产核资等，均应进行财产重估。其重估价值与帐面净值的差额，即法定财产重估增值，作为资本公积金。

③资本汇率折算差额。企业收到的外币投资，需要折合为记帐本位币金额时，由于资产帐户与实际资本帐户采用的折汇率不同（不同日的汇率）而产生的折合记帐本位币差额，即为资本汇率折算差额。第129页/共575页为了体现资本保全原则，不因差额调整资本帐户，而作为资本公积金处理。④接受捐赠的财产，作为企业投资各方的共有财产，计为资本公积金。2.借入资金凡是需要还本付息的资金都作为借入资金。包括长期借款、流动资金借款和其他短期借款。第130页/共575页

长期借款是指借款期限在一年以上，短期借款是指借款期限不超过一年的。借入资金的来源渠道：（1）外汇资金主要来源渠道有国际金融组织贷款，如世界银行（TheWorldBankWB）、国际货币基金组织（InternationalMonetaryFundIMF）、国际开发协会（InternationalDevelopmentAssociation第131页/共575页IDA)、国际金融公司（InternationalFinanceCorperationIFC）、亚洲开发银行；出口信贷，包括买方信贷和卖方信贷；政府贷款，如日元政府贷款、科威特基金贷款；银行商业贷款和银团贷款；融资租赁；补偿贸易；发行海外债券等（2）人民币资金主要来源渠道有国内银行贷款与国内证券市场筹资。

第132页/共575页

（3）流动资金借款项目的流动资金有30%的自有流动资金和70%的流动资金借款。第133页/共575页3.2.2折旧的概念和折旧费计算

固定资产在使用过程中由于贬值而转移到产品中去的那部分价值，称为固定资产“折旧”。基本建设投资中极大部分形成固定资产。固定资产在使用过程中，不断发生两种类型的贬值，累计的折旧额就是这种贬值程度的一种反映。固定资产的贬值分为有形贬值和无形贬值。有形贬值是指固定资产在生产过程中长期使用而引起的使用价值和价值上的损失；无形贬值是指由于技术进步而第134页/共575页

引起机器设备在价值上的损失。固定资产折旧可保证固定资产再生产的资金来源，只有正确计提折旧，才能从产品销售收入中不断得到补偿。固定资产折旧费的估算方法很多，但估算中主要涉及三个因素，即总固定资产原值、残值（指净残值）和折旧年限。我国规定固定资产折旧计算中采用平均年限法（即直线法），并于1985年4月由国务院发布国第135页/共575页企业固定资产折旧试行条例，对各种固定资产的折旧年限也有具体规定。3.2.2.1平均年限法(直线法)

平均年限法是在固定资产折旧年限内,平均地分摊其贬值的价值。

第136页/共575页

设：TFC为固定资产原值；SV为固定资产净残值（即该固定资产寿命期满时残存价值减去拆除清理费）；N为折旧年限；n为已折旧年限；D为年折旧额（费）；f为年折旧率；按平均年限法计算折旧，其计算公式为：

D=(TFC—SV)/Nf=D/(TFC—SV)=1/N第137页/共575页

D=TFC×f任一年的折旧额累计值＝D×n任一年的资产净值＝TFC--D×n当固定资产预计净残值较难确定时，可按固定资产原值的3％～5%计取。在经济分析中，固定资产折旧可分类计算，也可确定一个平均折旧年限值，确定一个综合折旧率，综合计算折旧。第138页/共575页例如：某企业购入一项原价为24300元的固定资产，估计残值300元，使用寿命为4年，试计算每年的折旧额。解D=（24300－300）/4＝6000（元）按平均年限法，该项固定资产各年的折旧情况如表：第139页/共575页折旧计算表（平均年限法）使用年次年折旧费用累计折旧金额

帐面价值2430016000600018300260001200012300360001800063004600024000300第140页/共575页

平均年限法计算折旧的优点是简单易行。这种方法比较适合各个时期使用强度大致相同的固定资产投资项目。由于此法只着眼于资产使用时间的长短，不考虑资产的使用强度，每期的折旧额都是相同的。第141页/共575页3.2.2.2加速折旧法1.余额递减法。余额递减法又称定率法。余额递减法是指用一个固定的百分数乘以固定资产在每一期开始的账面价值来计算本期折旧的方法。由于固定资产的账面价值随每年计提折旧而逐年减少，用固定百分率乘逐年递减的固定资产账面价值所计算的折旧额也是逐年递减的。第142页/共575页

第n年的折旧费（额）计算公式如下：

式中：Dn－第n年折旧费;Ln-1—（n-1）年的固定资产帐面残值；f－年折旧率。第143页/共575页折旧率的确定假定该固定资产原值为P，折旧年限为N年，则第1年经折旧后的帐面残值：第2年的帐面残值为：第144页/共575页第三年的账面残值为：第145页/共575页第N年的账面残值为：所以第146页/共575页例如对于上述例子采用余额递减法计算折旧。解：各年折旧额计算如表：第147页/共575页折旧计算表（余额递减法）

使用年次

折旧费用累计折旧额账面价值24300116200162008100254002160027003180023400900460024000300第148页/共575页

在这一方法具体应用时，如果固定资产无残值，则计算固定百分率运用上述公式时可假定残值为1元。如果计算出来的固定百分率有较多小数时，舍零取整后要影响各年计提的折旧费用的合计数以致与固定资产应提折旧金额有出入时，须调整最后一期的折旧金额，以便使最后一期期末的账面价值与估计残值相一致。第149页/共575页2.双倍余额递减法

双倍余额递减法是按双倍直线折旧率计算固定资产折旧率的方法。它是在先不考虑固定资产残值的情况下，用固定资产账面上每期期初的折余价值乘以双倍直线折旧率计算确定各期折旧额的。由于固定资产的账面价值逐年减少，用双倍的直线折旧率乘以递减的账面价值，其折旧金额也必定逐年递减。在使用这一方法时要注意的是，在固定资产使用的后期计算折旧时，如用双倍余额递减第150页/共575页法计算的折旧金额小于这一年用固定资产账面价值扣除估计残值后在剩余使用年限内用平均年限法计算的折旧时，就要从这一年开始转换方法，改用平均年限法继续计算折旧。双倍余额递减法年折旧金额的计算公式：第151页/共575页第152页/共575页例如对上例平均年限法使用双倍余额递减法计算折旧：解：各年折旧金额如表第153页/共575页双倍余额递减法折旧计算表

使用年次

折旧费用累计折旧额

账面残值2430011215012150121502607518225607533037.521262.53037.542737.524000300第154页/共575页注意:在第四年时根据双倍余额递减法计算的折旧1518.75元（3037.5×50％）已小于这一年用平均年限法计算的折旧2737.5元（年初账面价值3037.5元，剩余使用年限为1年，估计残值300元，平均年限法计算折旧为（3037.5－300)/1=2737.5元），于是应该转换为平均年限法计算这一年的折旧。第155页/共575页3.年数总和法

年数总和法是指将固定资产原值减去残值后的净额乘以一个逐年递减的分数计算固定资产折旧额的一种方法。逐年递减分数的分子代表固定资产尚可使用的年数；分母代表使用年数的逐年数字总和，假定使用年限为n年，分母即为1＋2＋3＋.....=n(n+1)/2。由于这个分数逐年递减，所以折旧金额也逐年递减。第156页/共575页年数总和法计算折旧公式如下：第157页/共575页例如上例平均年限法例子用年数总和法计算折旧。解：分母为4×（4＋1）/2＝10，第一年用以计算折旧的分数是4/10，第二年3/10，第三年2/10，第四年1/10第158页/共575页