我国上市公司调节盈余管理的手段研究

江西财经大学自学考试毕业论文题目我国上市公司调节盈余管理的手段研究专业学生姓名论文编号准考证号指导老师2021年度上(上/下)摘要通过对盈余管理的研究意义和国内外的研究现状，在此基础上，阐述了对盈余管理的理解，即认为盈余管理是指管理当局在会计准则和相关法规的允许范围内，有目的有计划的运用会计政策的选择、会计估计的变更或安排交易和事项等方式来实现其期望盈余，并通过财务报告影响会计信息使用者的决策，从而实现自身利益(效用)最大化的一种欺诈行为。并从现代企业理论和信息经济学方面分析了盈余管理的理论渊源。其次，分析了我国上市公司进行盈余管理的手段和后果。再次，从内在动机和外在诱因两个方面分析了我国上市公司进行盈余管理的原因，认为内在动机是盈余管理的内在动力，外在诱因是盈余管理实现的条件。最后，针对我国上市公司盈余管理内因和外因分别提出了一系列治理措施，从而降低盈余管理的内在动力和消除盈余管理的外在条件，达到治理盈余管理的目的。关键词：上市公司；盈余管理；审计监督 目录TOC\o"1-3"\u摘要 I1 绪论 11.1 研究背景 11.2 研究目的和意义 11.2.1 研究目的 11.2.2 研究意义 21.3 国内外研究现状 21.3.1 国外研究现状 21.3.2 国内研究现状 31.4 研究内容与方法 41.4.1 研究内容 41.4.2 研究方法 42 盈余管理相关理论概述 52.1 盈余管理的含义和主体 52.1.1 盈余管理的含义 52.1.2 盈余管理的主体 62.2 盈余管理的基本类型 62.2.1 利润最大化 62.2.2 利润最小化 62.2.3 平滑利润 63 上市公司盈余管理行为的动机分析 83.1 股票上市发行动机 83.2 获得配股资格动机 83.3 避免退市动机 93.4 改善证券市场形象动机 103.5 其他动机 103.5.1 高层经理人员的变动动机 103.5.2 银行借款动机 114 上市公司调节盈余的手段 124.1 利用减值准备进行盈余管理 124.2 利用公允价值新规定进行盈余管理 124.2.1 与评估机构联合控制公允价值计量 124.2.2 公允价值在具体准则中的应用 134.3 利用关联交易非关联化进行盈余管理 134.4 利用无形资产调节利润进行盈余管理 134.4.1 调控无形资产研发支出的费用化和资本化 134.4.2 调整无形资产摊销年限与方法 144.5 利用固定资产处理的变更进行盈余管理 144.6 利用借款费用的资本化应用进行盈余管理 145 规范上市公司盈余管理的对策 155.1 完善公司治理结构 155.1.1 优化上市公司股权结构 155.1.2 促进独立董事作用发挥 165.2 改进证券市场监管的相关制度安排 165.2.1 改进股票发行与退市制度 165.2.2 完善信息披露制度 175.2.3 根据需要及时调整监管政策 17结论 18参考文献 19致谢 20PAGE4绪论研究背景每一个研究课题的提出和对它的深入研究，都有它产生的背景和存在的现实意义。盈余管理在西方国家的会计理论界，已有二十几年的研究历史，之所以成为会计界研究的热点和难点，就因为它存在的普遍性、长期性及对会计信息和资本市场的重要影响性。上市公司的盈余管理现象是当今许多国家所面临的问题，也是我国资本市场上的热门话题。前美国证券交易委员会主席阿瑟·利维特在一次题为“数字游戏”的讲演中指出:上市公司面临的必须达到市场对其盈利预期的压力，使得公司将日常的经营活动摆到了次要的位置，公司经理、审计师以及证券分析师相互默契，参与操纵利润，危害了证券市场。美国能源巨头安然公司因涉嫌财务造假而倒闭，其虚报利润约达6亿美元。再看东南亚金融危机，根据世界银行行长沃尔芬森的报告，这次金融危机的一个重要原因与这些国家的会计信息透明度和真实性不够有关，在倒闭前，这些公司集团和金融机构报送的会计报表均体现良好的财务状况和经营业绩。盈余管理问题不仅仅在国外有，在国内也有。一份对上市公司经理人员的调查显示:54.55%的上市公司经理人员对利润包装的评价是“不值得做，应加以控制”，40.91%的上市公司经理人员认为利润包装“值得做，应适度”，4.55%的上市公司经理人员认为“值得做，有利于公司发展”；78.05%的上市公司经理人员认为其公司未进行利润包装，19.51%的上市公司在上市时曾经包装过，2.44%的上市公司在年报中曾有过利润包装行为[1]。由此可见，盈余管理问题在我国已比较普遍，已成为上市公司、投资者、中介机构、证券管理部门所面临的不可回避的重要问题。研究目的和意义研究目的(1)通过分析研究，对我国上市公司当前盈余管理的总体状况有一定程度的了解。本文将在盈余管理基本理论基础上，结合我国当前上市公司特定的内部机制和外部环境，利用规范分析方法分析概括我国上市公司当前盈余管理问题的状况，并采用实证分析的方法加以验证和补充研究分析。(2)寻找影响我国上市公司盈余管理的相关因素，以利于指导实际中的对盈余管理行为的防范和治理措施。试图从公司治理结构、股权结构、证券市场监管制度等方面着手探索和寻找可能影响上市公司盈余管理行为的因素，从而有助于全面有效地防范和治理我国上市公司的盈余管理行为。研究意义盈余管理是现代财务会计理论研究中的一个重要领域，对盈余管理展开深入的研究，具有重要的意义，主要体现在以下几方面：(1)对于会计理论的发展具有重要意义。首先，对盈余管理问题的研究有助于促进会计准则和制度的发展和完善，加速与国际会计准则接轨的进程。其次，盈余管理问题的研究对会计理论及其研究方法的发展也大有益处，尤其是盈余管理的实证研究将大大促进行为会计、所得税会计、盈利预测等领域的发展。此外，盈余管理的研究也会深化人们对应计制会计的认识，从而对现金流量表的进一步推广应用起到极大的作用。(2)有助于证券市场监管等方面相关制度的完善和证券市场的发展。通过对盈余管理行为的研究，可以揭示出不同动机下的盈余管理行为及其程度、频率和对社会资源配置的影响，从而采取有效措施对上市公司的行为进行监督管理，实现证券市场的目标——公平与效率，因而对我国证券市场的发展完善也具有重要的意义和作用。(3)对于会计信息的使用者更加全面、正确地认识上市公司提供的财务信息也具有重要的意义。如果利益相关者对盈余管理能有一定的认识，就不会仅仅关注和盲目相信财务报告中的会计数字，还会综合考虑其他重要因素，如企业是否采取了有利于企业的会计政策、关联交易等手段来进行盈余管理以及这样的盈余管理是否已降低了盈余的质量。只有对这些方面有了较为全面的认识，才可能避免被会计报表信息所误导。(4)对社会经济资源配置的意义。上市公司的盈余管理行为可以误导投资者，使证券市场的资源优化配置功能受到损害。全面深入认识上市公司盈余管理行为，可以有针对性地采取措施以减少资源优化配置功能的弱化和损害。(5)可以为公司治理结构的完善、组织行为控制、绩效评估与报酬计划等一系列理论与实务问题的解决提供重要依据。国内外研究现状国外研究现状西方在研究盈余管理时主要采用实证研究的方法，在西方到目前为止盈余管理的焦点依然是检验盈余管理是否及何时发生。研究者一般只对盈余管理的宽泛的衡量标准(即以应计项目总额为基础的衡量标准)进行检验，并以那些被预期有强烈的盈余管理动机的公司为样本[2]。建立实证研究模型时主要将会计盈余分为操控性会计利益(盈余管理部分)和非操控性部分。然而由于两者的不可观察性及难以直接测量，研究者便将非操控性会计利润看作是总会计利润的数学期望值，由总会计利润与非操控性会计利润之差得出操控性会计利润。实证研究中被较为广泛采用的主要有四种模型，这分别是希利模型、迪安戈模型、琼斯模型和行业模型，采用这些方法检验盈余管理现象的效果取决于能否有效地从总会计利润中分离出操控性会计利润。总的来说相关的经验证据证明存在下列盈余管理行为:为了证券的公开发行，为了增加公司管理者的职位安全性和报酬；为了避免违反债务契约；为了减少监管成本或增加监管收益而粉饰财务报告等等[3]。西方也对盈余管理的产生的条件及对资本市场的影响进行研究。在研究盈余管理产生的条件时最初认为盈余管理的产生原因无非激励与机会两个方面。所谓激励主要与特定集团的利益直接相关，如企业有节税的激励、管理当局有增加自身报酬的激励等。盈余管理也有许多阻碍的因素，注册会计师的审计、证券交易监管机构的监管、税务稽查和股东大会等都在一定程度上阻碍和限制了盈余管理的泛滥，不过以上限制因素也受成本效益原则的限制。机会则是指会计系统的内在缺陷为盈余管理留下许多空间，另外现代公司治理结构中的某些不足也为管理当局进行盈余管理创造了一些条件。国内研究现状我国学者在借鉴西方研究成果的基础之上，紧密结合我国盈余管理的实践，对我国上市公司的盈余管理进行了有益的探讨。上海财经大学陆建桥博士在其论文《中国亏损上市公司盈余管理实证研究》中对亏损上市公司盈余管理进行了实证研究[4]。他指出亏损上市公司为避免出现连续三年亏损以逃避有关管制而在亏损当年及其前后年度采取盈余管理行为，这些盈余管理主要是通过管理应计利润项目来达到的。原因是管理应计利润项目一方面是现行会计准则和权责发生制所允许的，另一方面它还具有不容易被外部报表信息使用者洞悉的优点。厦门大学刘杰博士在其论文《中国上市公司盈余管理实证研究》中采用实证方法对有关盈利指标进行对比分析，提出了处于不同盈利水平的上市公司具有不同盈余管理方法的观点。中山大学魏明海教授在其著作《盈利管理研究》一书中对国外盈余管理文献进行了系统的总结，并专门针对我国A股上市公司IPO(首次公开发行)过程中的盈余管理行为做了一次比较完整的实证研究，研究结果证实了中国A股上市公司IPO前盈余管理的存在及其对募股前后公司报告收益表现了巨大影响[5]。南开大学陆宇建博士在其论文《上市公司基于配股权的行为实证分析》中采用管理后盈余分布法研究了我国A股上市公司为获得配股权而通过盈余管理将ROE(净产收益率)维持在略高于6%区间与略高于10%区间的证据，并进一步提出上市公司盈余管理随着配股政策的演进而亦步亦趋地改变的观点。研究内容与方法研究内容研究内容是首先提出选题的背景和意义，并对国内外主要盈余管理研究的现状进行了综述；对本文的主要内容、研究方法进行了阐述。其次是盈余管理的基本理论:为了对盈余管理研究的需要，阐述了盈余管理的含义及其主体、盈余管理的类型。再次是我国上市公司盈余管理行为的动机分析:本部分主要研究的是我国上市公司特有的盈余管理行为，并对我国上市公司盈余管理动机进行了分析，为了研究的需要首先阐述了盈余管理的动机理论。然后是我国上市公司盈余管理的调节手段，通过会计准则的不足进行盈余管理。最后是我国上市公司盈余管理行为的治理:基于我国特有的盈余管理行为和盈余管理原因分析的基础上提出了治理我国上市公司盈余管理的建议。研究方法在研究方法上，主要是采用规范研究的方法，但在文中借鉴了实证研究中取得广泛认同且与我国经济事实相符的研究结论。我国许多学者借助实证研究方法研究我国上市公司盈余管理的相关问题，得出了许多有益的结论。但是，由于我国证券市场发展历史较短、时间序列较短，且处在快速发展阶段，可比性的数据相对不充分。因此，笔者认为，当前在研究我国上市公司盈余管理背后深层次原因和客观基础等方面，使用规范研究方法将比实证研究更好。PAGE23

盈余管理相关理论概述盈余管理的含义和主体盈余管理的含义对公司盈余管理进行研究，首先先来理解盈余管理的涵义。在会计理论界，不同的研究者对盈余管理的涵义有着不同的理解。首先，国外研究者主要有三种观点:第一种观点认为，盈余管理是由于经营者对会计政策的选择会产生浓厚的兴趣，经营者在一系列的会计政策中选择时，会选择那些使自身效用或公司市场价值最大化的会计政策，同时这些会计政策不会超出会计准则规定的范围之内。第二种观点是在信息观的基础上提出来的。这种观点认为，盈余管理是一种“披露管理”的概念，即公司管理层(包括董事会、经理、部门负责人)为获取一定的私人利益，在对外进行披露时，有目的地对财务报告进行控制的过程。第三种观点，是从与会计准则制定者相关的目的研究盈余管理，盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经营业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的后果。其次，在国内方面。孙铮，王跃堂认为，盈余管理是公司利用会计管制的弹性操纵会计数据的合法行为。刘峰认为，盈余管理是在符合相关会计法律、法规、制度的大前提下，对现行制度所存在的漏洞最大限度地利用。秦荣生认为，盈余管理是指公司有选择会计政策和变更会计估计的自由时，选择其自身效用最大化或是公司市场价值最大化的一种行为。有人说盈余管理就是盈余做假，或者说盈余管理就是盈余操纵。其实，盈余管理是应该有别于盈余操纵和盈余做假。盈余操纵是指管理层使用会计手段(如在会计选择中使用个人的判断和观点)或通过采取实际行动努力将公司的账面盈余达到所期望的水平。盈余操纵并不一定是否定的、消极的、贬义的。如为了实现更高的盈利水平，公司通过多种手段扩大销售数量，增加销售额，以赚得更多的利润，这也是盈余管理。当然，盈余操纵也包含消极的方面东西，那就是盈余做假。盈余做假则是指管理层违背会计法准则和公司法进行盈余操纵，或采取损害公司价值的实际行动操纵盈余[6]。通过以上分析，盈余管理是公司管理层在会计准则和公司法所允许的范围内灵活运用会计选择将公司的账面盈余调整到所期望的水平，或是通过无损于公司价值的实际经营活动和交易来实现所期望的盈余水平，其本质是与盈余操纵一致的。盈余管理的主体盈余管理的主体是企业管理当局。从现有的研究文献不难发现，在盈余管理的每一幕“戏剧”中唱主角的无非是公司的经理、部门经理和董事会。无论是会计方法的选择、会计方法的运用和会计估计的变动、会计方法的运用时点，还是交易事项发生时点的控制，最终的决定权都在他们手中。当然会计人员也加入其中，但应看作是配角。在这里，可以明确企业管理当局对盈余管理应当承担的责任。盈余管理的基本类型

利润最大化管理当局为了奖金会尽量使报告盈余达到最大，只要盈余不会超过奖金计划中规定的盈余上限。当关键管理人员聘期即将到期时，他们会尽可能使报告盈余最大化，一方面为了在任期内获得尽可能多的奖金，另一方面也为自己的聘任画上一个圆满的句号或是为能被继续聘任增加筹码。同样，面临违反借款合同条款规定的企业也会采取这种方式。

利润最小化受到政治关注的企业在高盈余的年度，一般会采取这种方式。使利润最小化可以采用增加广告支出和研究发展费用等手段实现。对石油和天然气行业，则在开发成本上采用成效成本法。所得税因素也是促使经营者采用后进先出法作为存货计价方法，以达到利润最小化的一个动因。同样，为减轻国外竞争的压力，经营者也会使利润最小化。

平滑利润经营者为使企业利润保持在盈余下限与盈余上限之间，一般都会采取利润平滑的办法。否则，由于奖金计划的限制，一部分收益就会暂时或永久地失去获得奖金的机会。而且如果经营者是风险厌恶型，他们会希望奖金收入不会有太大波动，因此，也乐于采用利润平滑方式。长期借款协议的条款规定，报告盈余的波动越大，违约发生的可能性就越大。因此，降低违约风险也成为利润平滑的一大动因。而要平滑合同条款中规定的财务比率，就必须平滑报告盈余。公司为满足对外报告的目的，也会平滑报告盈余，公司通过平滑利润后的对外报表把内部信息传递到资本市场中，并通过传递公司拥有不断提高的长期盈余能力的信息，来降低资本成本，但这往往会增加债权人的风险。利润平滑常用的手段有:利用关联交易转移利润，利用会计政策、会计估计变更调节利润等等。

上市公司盈余管理行为的动机分析股票上市发行动机我国证券市场正处于发展阶段，带有浓厚的计划色彩，公司的上市需要证券监管部门审核，上市公司相对来说仍是个稀缺商品，上市资格已成为某种垄断权利的象征，拥有其可以获得超额收益，主要表现在:①可以充分利用证券市场的筹资优势，开辟低成本的筹资渠道。②可以大大提高公司的知名度，树立良好的形象，具有广告效应。③可以提高上市公司的资产变现能力。④可以用较少的资本支配和控制较大的社会成本，具有资本放大效应。因此，每个公司对于获取上市资格都表现了极大的热情。我国股票发行上市实行的是审核制，即由主承销商根据市场需求选择、推荐优质的企业上市，由拟发行股票的公司按《股票上市发行核准程序》等规定进行申报，发行核准委员会按规定进行审查，符合条件的由证监会核准发行，取消了计划和额度限制。审核制虽然较审批制有了较大的飞跃，但我们应该看到，审核制毕竟不同于注册制，仍需要证券监管机构对发行上市的合规性条件进行实质性审查，并有权否定发行上市的申请。因此，在某种意义上说，一个公司能否上市关键取决于其是否符合《证券法》中对股票发行上市的规定，该规定除了对公司股本总额等要求之外，对拟上市公司的业绩也提出了要求，即开业时间3年以上，最近3年连续盈利。“近3年连续盈利”是公司能否发行股票的初赛入围线。对于那些达不到法定要求又希望公开发行股票的公司而言，盈余管理是其采用合法手段来达到法定要求的最佳渠道。因此，获取股票上市发行资格成为盈余管理的一个首要动机。魏明海的实证研究证实了在中国这一特殊的背景制度下，IP0前激励盈余管理因素强势于阻碍盈余管理的因素以及中国A股发行公司IPO前盈余管理的存在和其对募股前后公司收益表现的巨大影响。在IPO前的公司保持一个高的收益水平，但这一收益水平甚至在股票发行当年就无法维持，与募股当年的收益相比，募股之后公司收益显著滑落，之后进一步下降，公司IP0之后等3、4年收益表现与IP0当年相比又具有了统计上的显著差异。获得配股资格动机对于上市公司而言，配股可以对公司产生直接而明显的效果。首先，可以改善上市公司股本结构、改变公司的形象，增强投资者的信心。其次，可以一次募集大量的资金，有利于投资项目的开展，培养新的利润增长点。第三，还可以在短期内提高每股收益水平，有助于树立公司的形象。上市公司对配股意义的都有明确的认识，因此，随着配股政策的不断演变，上市公司的行为也在发生变化。陆宇建博士的研究表明，无论是从净资产收益率(ROE)频数分布图直观的看还是通过计算ROE频数分布的标准化差异，都能证明我国上市公司有为了获得配股权而通过盈余管理将ROE维持在略高于6%区间与略高于10%区间的激励，上市公司盈余管理行为随着配股政策的变化而变化。我国上市公司并不因已符合配股条件持续时间的长短而改变盈余管理的激励，而是保持着持久的为获得配股资格而进行的盈余管理的激励，说明我国上市公司“筹资饥渴症”十分严重。2021年的证监会又规定了新的配股条件，要求公司最近3年会计年度加权平均净资产收益率不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率为计算依据。可以预见，新政策出台后的上市公司每年“保6%”情况会消失，由于取消了具体每一年度的达标收益率，使上市公司为了配股而运用盈余管理的现象在短期内并不明显，但3年合计保18%情况可能会出现，这主要是因为尽管配股政策进行了数次改革，但配股政策制定的理念并无改变，都是以单一的财务指标即净资产收益率是否符合要求作为配股的主要依据，因此，盈余管理动机依然会存在[7]。此外，配股价格的高低关系到上市公司筹集资金的数额以及顺利与否，业绩优良的公司的配股价格无疑是可以定价高一些，为了提高配股价格，上市公司也会进行盈余管理。避免退市动机《证券法》对上市公司的退市有明确的规定，最主要的一条是上市公司如果最近3年连续亏损，将由证监会决定暂停其股票上市，如在期限内未消除亏损状况，则终止其股票上市，上市公司退出证券市场。上市资格对上市公司来说是一种珍贵的资源，如果上市后又被终止退出证券市场，对广大股东和上市公司来说，都是莫大的损失，对地方政府政绩也具有较大的不利影响。为了避免这种情况发生，上市公司存在着强烈的动机进行盈余管理。终止上市的政策是简单的以连续亏损年限作为政策制定的主要依据，一些绩差公司就会对不同会计年度之间的盈余进行管理，或高或低，总之要避免三年连续亏损，哪怕在三年中有一年出现重亏，只要能保牌，来年在作其他打算。因此，我国证券市场上就出现了特有的“第一年大亏，第二年扭亏”“两年不亏，一亏惊人”“相隔一年或两年的间断性亏损”等盈余管理手法。陆建桥博士以上海证券交易所上市的22家亏损公司作为研究样本，系统的研究了亏损上市公司在出现亏损及其前后年份的盈余管理问题。在研究过程中，选取了与各亏损公司行业相同，规模相似地22家盈余管理公司作为控制样本，并采用了四个模型来多角度地对亏损上市公司的盈余管理进行经验验证，这四个模型是:(1)应计利润总额的随机游走预期模型；(2)考虑成长因素的应计利润预期模型(3)考虑规模和行业因素的应计利润预期模型(4)扩展的琼斯模型。实证研究的结果基本支持了亏损上市公司在亏损及其前后年度存在盈余管理的假设[8]。模型的研究结果显示，亏损上市公司在首次出现亏损的前一年份，做出了能显著调增收益的可控性应计会计处理，以尽量推迟出现账面亏损并因此而陷入被管制困境的时间；在首次出现亏损年份，则四个模型检验结果都显示公司存在着显著的非正常调减收益的盈余管理行为，以在该年大亏一把；而在扭亏为盈的年度，模型一、二、三的验证结果显示，公司又做出了能显著调增收益的可控性应计会计处理，从而有效地避免了公司连续三年亏损情况的出现。改善证券市场形象动机

证券市场是展现公司形象的重要舞台，公司的盈利以及其他的利好消息都有助于吸引投资者提高价位，树立良好的社会形象，使公司在市场竞争中处于有利地位。因此，上市公司往往通过盈余管理向市场传递绩优信息，达到改善二级市场形象的目的。此外，我国证券市场正处于不成熟阶段，二级市场投机盛行，一些市场主力在利益驱动下，按照“打压建仓”或“拉高出货”的需要游说上市公司在中报、年报中报高或报低利润，上市公司在“收益共享”的利益驱动下，往往也存有强烈的盈余管理动机。赵宇龙以上交所上市的股票为研究对象，将公司会计盈余分解为永久盈余与暂时盈余，采用信息观与计价观的研究方案，考察市场能否解析上市公司会计盈余的永久盈余成分，实证结果表明，我国证券市场只是机械地对名义EPS(每股收益)做出价格上的反映，不能辨析EPS中永久盈余成分中的经济含义，这意味着公司经理人员可以通过管理公司账面利润达到蒙骗市场的目的，主力往往与上市公司一起联手管理会计利润从而为自己在二级市场上炒作提供题材。其他动机

高层经理人员的变动动机近几年来，上市公司经营业绩普遍下滑，ST、PT公司不断涌现，为了扭转这种局面，许多亏损的上市公司更换了高层管理人员。新上任的管理当局为了使公司业绩有明显的改善，重新塑造上市公司二级市场的形象，不辜负广大股东对他的深切期望以及自身业绩的提高、报酬的增加、政治前途的发展等，往往会有动机进行盈余管理。但我们应该认识到，高层管理人员变动引发盈余管理只是一个间接动机，导致盈余管理直接动机仍是前面论述的股票上市发行动机、获得配股资格动机、避免退市动机、改善证券市场形象动机。研究表明，总资产净利润率和总资产营业利润率在更换高管人员前业绩处于下滑的趋势，而自变更年度起，逐年上升，直到变更后第2年不再上升并维持在一个已经与市场业绩水平持平的水平上。而线下项目(线下项目包括投资收益、营业外收入、营业外支出、补贴收入)的变化却显著不同，线下项目在变更当年出现一次大幅度的上升(占总资产1.22%)[9]，而在以后年度不再显著上升，但是其金额维持在一个较高的水平上。可见，高级管理人员的更换带来经营业绩的显著变化，很大程度上可以归功于管理当局的盈余管理行为。银行借款动机在我国，公司上市往往会开辟低成本筹资渠道，即通过配股、增发新股向资本市场直接融资，因此，我国上市公司的资产负债率比较低。但是对于亏损上市公司来说，由于其不满足配股、增发新股的条件，不能从证券市场上直接融资，必然要通过银行借款融资来满足其公司运作所需要的大量资金。随着金融体制的改革和金融机构信贷风险意识的不断加强，金融机构在向亏损上市公司贷款时，一般会与这类公司签订条件严格的借款合同，往往会对公司的流动比率、利息保障倍数、负债权益比率等财务指标有一定的要求，这类公司一旦违反借款合同的某一条款就会受到严厉的惩罚。因此，当这类上市公司注意到本年度的一些财务指标有偏离债务条款的趋势或已经偏离时，会有很强的动机进行盈余管理。

上市公司调节盈余的手段利用减值准备进行盈余管理《资产减值准备》准则第十六条规定:资产减值损失确认后，减值资产的折旧或者摊销费用应当在未来期间作相应调整，以使该资产在剩余使用寿命内，系统地分摊调整后的资产账面价值(扣除预计净残值)；第十七条规定:资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。现以固定资产为例进行说明。在固定资产的使用期间内，无论是减值损失的计提还是折旧的计提对利润的影响都是确定的，但是损失和费用在不同会计期间的分布是不同的，因此会影响不同会计期间的净利润，产生了盈余管理的空间。在新准则的规定范围内，企业可能通过计提固定资产减值损失来降低某一会计年度利润甚至出现巨额亏损，由于资产减值损失不得转回，并且在固定资产的剩余使用寿命内要重新调整折旧的计提数额，在随后的年度内折旧额将大幅度减少，利润将大幅度增加。这种可能对亏损公司特别有利。所以说，新准则的实施有可能促进了盈余管理现象的产生。利用公允价值新规定进行盈余管理新准则在投资性房地产、债务重组、非货币性交易和金融工具、企业合并等具体准则中，均引用了公允价值计量模式，提高了财务报告信息的相关性，更有助于相关利益使用人做出正确的决策然而，在现有市场条件下，多数行业缺乏相关的活跃市场，外部公允价值参数获取渠道仍不透明，公允价值计量确定难度较大，这就削弱了公允价值的可靠性，同时也将导致财务数据可操纵性加大。与评估机构联合控制公允价值计量由于我国目前许多行业缺少活跃市场，采用公允价值计量的上市公司可以根据市场上同类或类似的市场价值为基础，通过评估机构的评估来获得法律上认可的公允价值，而评估机构为了拓展业务或利益等原因，很可能与上市公司联合出具虚假报告，将不公允价值变为公允价值，随意估高或估低价值，使上市公司利润调整成为可能。虽然上市公司因此会大幅增加成本，甚至涉及违法违规行为，但与公司利润增涨、融资更加容易以及公司整体价值提升等积极作用相比，足以促使上市公司采用这种手段。公允价值在具体准则中的应用新债务重组准则规定应以公允价值计量并允许债务人确认重组收益。因此，当上市公司出现亏损时，可以通过债务重组方式取得债权人让步，可迅速实现扭亏为盈的目的，新非货币性资产交换准则规定，当满足一定条件时，可以采用公允价值计量，换入资产成本与换出资产账面价值加上相关税费之和的差额计人当期损益。上市公司出于维护或提高业绩需要，以劣质资产与关联方换取优质资产，或将不具有商业实质的交换转化为具有商业实质，满足使用公允价值计量模式后，通过高估换出资产价值，增加上市公司利润。利用关联交易非关联化进行盈余管理关联方交易一直是上市公司常使用的手段之一，关联方间的购销、租赁，股权转让及置换、资产转让及收购，以及担保抵押，资金占用等都是过去很长一段时间上市公司进行盈余管理的形式，一些形式也将继续延用。同时新准则在债务重组和非货币性交易、企业合并中均引入公允价值计量模式，使得关联交易更加有利可图。而上市公司采取非关联化手段的原因，一方面，是因为关联方交易一直是各方监督的重点，即使再隐蔽的手段也难免不被揭露，所以上市公司也有意将关联交易非关联化。另一方面，是因为新准则修改后的导向。如新企业合并准则，将企业合并分为同一控制下合并和非同一控制下合并，前者合并时使用账面价值处理，后者合并时使用公允价值处理，同样是出于操控利润的目的，上市公司很可能隐瞒合并双方的真实关系。关联交易非关联化的方式:①通过出售股权等方式解除关联方关系。关联方通过出让股份或中止受让相关股份，从名义上解除关联方关系，相应交易不再属于关联交易。②隐瞒关联方关系。由于目前许多上市公司关系错综复杂，社会公共资料共享性差，公司的外部人员很难了解和调查出真实情况。③利用中间公司，将一笔关联交易变为两笔非关联交易。利用无形资产调节利润进行盈余管理调控无形资产研发支出的费用化和资本化无形资产准则规定:将企业内部研究开发项目支出区分为研究阶段支出与开发阶段支出，其中研究阶段支出应当于发生时计入当期损益，开发阶段支出如符合条件计入无形资产成本。虽然准则中对于支出的费用化和资本化都有明确的规定，但在实务应用中，上市公司可以利用虚假或不实资料将支出在费用化和资本化之间作调整，当企业需提高业绩时，提高资本化支出，当需降低业绩时，只需增加费用化支出。调整无形资产摊销年限与方法能够调整的原因在于:首先，无形资产使用寿命、净残值在初始确定时，依赖相关人员的职业判断而作出的估计和预期。其次，无形资产的摊销方法也不再仅限于直线法。这就意味着上市公司完全可以选择有利于自己的方式作出调整，如通过减少摊销年限和加速摊销来提高公司业绩。此外，对于使用寿命不确定的无形资产，会计处理是不作摊销，但每年需作减值测试，这样更增加人为估计和调节的空间。利用固定资产处理的变更进行盈余管理新《固定资产准则》第十九条规定：企业至少应当于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命预计数与原先估计数有差异的，应当调整固定资产使用寿命；预计净残值预计数与原先估计数有差异的，应当调整预计净残值；与固定资产有关的经济利益预期实现方式有重大改变的，应当改变固定资产折旧方法。这就是说，公司只要每年注册会计师审计时找到证据证明其固定资产使用寿命等与原估计有差异，就可以通过会计估计变更，改变各期折旧费用，对利润进行调整，从而达到盈余管理的目的。利用借款费用的资本化应用进行盈余管理新会计准则扩大了借款费用资本化的资产范围和借款范围，更为宽泛的资本化条件给企业盈余管理带来了更多空间。新会计准则规定符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到可使用或者可销售状态的资产，如果相关资产的购建或生产占用了专项借款之外的一般借款，被占用的一般借款的利息支出允许计入资产。这就既包括了固定资产，也包括了需要相当长时间才能达到可销售状态的存货以及投资性房地产等；如果相关资产的构建或生产占用了专项借款以外的一般借款，累计支出加权平均数超过专门借款的部分按一般借款的资本化率，计算确定应予资本化的金额。即占用在固定资产上的一般借款的利息也允许资本化。根据新准则，公司可能在一般借款的利息支出和符合资本化条件的资产上作文章。当企业欲提升业绩，则可以采用一定的手段，使专项借款之外的一般借款的利息支出符合计入资产的要求，扩大借款利息资本化范围。再如，将已完工的固定资产长期作为在建工程核算，这样既延长了利息支出计入资产的时间，又减少了折旧的计提，从而达到操纵利润的目的。

规范上市公司盈余管理的对策完善公司治理结构优化上市公司股权结构股权结构是公司治理结构中很重要的一个方面，影响着一国公司治理结构模式的选择，从美、德两国的经验可以发现，虽然两国的股权结构存在着很大差别，但都非常重视股权结构的完善，并采取了一些措施，例如:发展机构投资者、交叉持股等，这些改革思路值得我国借鉴和学习。因此，我们建议从以下两方面解决这一问题，即降低国有股比例和发展机构投资者。（1）制定合理可行的国有股减持方案制定合理可行的国有股减持方案，降低国有股比重，提高流通股比重，加快我国公司治理结构的建设。国有股减持方案虽然不能被市场所接受，在实行过程中遇到很大困难，但是国有股减持的方向是正确的，该方案对于完善公司治理结构，促进证券市场的健康发展还是非常重要的。这种方案主要有两个方面的作用:①国有股减持可以改变上市公司中国有股“一股独大”的局面，优化上市公司股权结构，推进上市公司股权多元化的进程。②能够有效地遏制“内部人控制”。国有股股东的所有者缺位造成了我国上市公司严重的“内部人控制”问题，通过国有股的减持，形成多元化的股权结构，促进各类股东对公司治理的参与和股东大会作用的发挥，加强对董事会和经理层的监督和控制，特别是制约其操纵会计信息的行为，促进上市公司会计信息质量的提高[12]。（2）积极发展机构投资者积极发展机构投资者，鼓励和引导保险、基金、养老金、国外机构投资者持股培育和发展机构投资者，有利于改变我国股权集中度高的局面，形成少数大股东之间的相互制衡机制，提高公司治理效率；可以将众多小股东的资本集中起来，形成强大的投资实力，保护中小股东的合法利益不受侵犯，促进管理层披露及时真实可靠的会计信息。因此，机构投资者在公司治理结构中的作用不可小视。由于我国发展机构投资者的时间较短，各种制度和机制还不完善，所以其在公司治理结构中尚未发挥积极的外部监督作用。要改变这种局面，我国应当完善机构投资者参与改善公司治理有关的政策，完善有关法规，鼓励银行、投资基金、保险公司等机构进入资本市场，增加持股比例。促进独立董事作用发挥（1）加强独立董事制度的法制建设目前我国关于独立董事的规定仅限于中国证监会2021年5月31日发布的《上市公司引进独立董事的指导意见》和2021年1月9日发布的《上市公司治理准则》以及高层管理官员的讲话，这些规定仅仅是部门规章，法律层次较低，约束力有限，特别是对独立董事应承担的民事责任缺少法律约束。因此，我们应该完善《公司法》、《证券法》对独立董事制度的规定，对独立董事的任职资格、比例、聘任、任期、权利义务以及应当承担的法律责任做出明确规定。（2）规范独立董事的产生方式独立董事的生命在于其独立性，但从我国目前独立董事的产生方式来看很难保证其独立性。独立董事与大股东、董事会和经理层之间有着千丝万缕的联系。为保证独立董事的独立性，应改变目前由控股股东或董事会选择或决定独立董事候选人的方式。独立董事应由股东大会选举产生，并且采取一人一票的表决方式，中小股东与大股东有同等表决权。只有这样才能避免独立董事被大股东操纵。（3）进一步完善对独立董事的激励约束机制有效的激励约束机制应能保证独立董事在与公司不存在重大经济利益的情况下，仍然有足够的积极性和动力为公司出谋划策、监督公司的管理层。独立董事的激励机制主要有两种:声誉机制和报酬机制[13]。由于独立董事大部分是专家学者和知名人士，比较珍视自己的声誉，因此，声誉机制有比较好的效果，激励他们更好地监督董事和经理层。但是，独立董事也是现实的“经济人”，一套合理的报酬机制对激励独立董事发挥作用至关重要。当然，在进行报酬安排时应考虑他们的自身利益与独立性之间的平衡。独立董事制度在我国还处于起步阶段，对其的约束机制还不健全，除了完善法律约束手段外，还应建立独立董事协会等自律性组织对独立董事的行为加以规范和约束。改进证券市场监管的相关制度安排改进股票发行与退市制度股票发行、退市制度是上市公司盈余管理行为的重要诱因，证券市场曾几易规则，但是，目前的股票发行制度和退市制度仍存在问题。可以从以下方面改进：将净资产收益率的固定参数改为动态参数，以申请配股当年的全部上市公司平均净收益率作为控制参数：将“最近三年连续亏损”改为“最近三个会计年度内的累积亏损超过累计税后盈利”，以杜绝在某一年度大亏一把的行为；退市制度由侧重于公司的盈利能力转为更加注重公司的质量以及市场的评价。完善信息披露制度信息披露制度是证券市场规范会计行为的重要制度安排。在我国，建立一个充分、透明、有效的信息披露制度是非常迫切的。在信息披露方式上，随着信息科技的进步和网络的发展，传统的财务信息报告的形式发生了改变，这给上市公司的信息披露和证券市场的效率都带来了影响，上市公司信息披露中存在滞后性，缺乏灵活性，为企业盈余管理行为留下了充裕的时间。在披露信息的内容上，我国的信息披露是定期披露（如年报、半年报、季报）与流动披露相结合。定期披露一向是信息披露的重点，对于该类信息，应该力求披露信息的有效性，既要保证披露信息迅速、及时、简明易懂，又要尽量扩大上市公司信息披露的内容与范围，对于一些重要的公司信息，如反映公司发展前景和趋势的信息、关键性的会计准则与政策的信息以及涉及到风险的信息应重点披露，以减少证券市场上的信息不对称。在总量一定的情况下，信息披露得越多，可用于盈余管理的私人信息就越少。根据需要及时调整监管政策监管政策中的具体财务指标需要根据经济环境的变化及时做出调整。经济景气年份的盈余水平不同于经济萧条年份，若不区别对待，不利于监管政策发挥作用，易造成上市公司的盈余管理行为。例如，配股政策中10%的净资产收益率要求固守多年，造成盈余管理形势异常严峻[14]。证券监管部门应根据国家经济形势和改革趋势及时调整监管政策，以适应产业结构调整和经济改革。上市公司盈余管理不仅是一个会计问题，更是一个复杂的社会问题，不能指望通过某一方面的改进来治理的目的，而需要社会各相关部门联合起来进行系统的研究治理，以保证我国证券市场和国民经济健康有序的发展。结论我国上市公司的盈余管理问题不仅是个会计问题，而且是一个复杂的社会问题，不能期望只通过某一方面的改进来达到治理的目的，需要监管部门及社会各有关部门联合起来进行系统的研究治理，以保证我国证券市场和国民经济健康、有序的发展。为了有效的解决我国上市公司盈余管理问题，提出如下观点。首先，盈余管理是客观存在的，盈余管理的产生有其特定的背景和条件，不可能也没有必要消除盈余管理这一行为，应该不断的制定和完善相关的法律、法规和制度，尽可能的营造良好的市场环境，使盈余管理能在合法、适度的范围内进行。其次，我国上市公司的盈余管理是这样形成的。在我国的资本市场上，上市公司可以看成是一个通过契约结成的经济组织，证券法对上市公司行为的政策性规定可以视为一个隐含在证监会与管理当局之间的政策契约，同时，管理当局与银行的借款合同、股东与管理当局的薪酬合同都可以视为契约，在这些契约关系中，证监会、银行、股东是委托人，管理当局是代理人，委托代理关系的存在导致契约关系主体之间的信息不对称，因此，处于信息优势的管理当局为获取各种契约中规定的利益有着强烈的动机进行盈余管理。第三，西方国家盈余管理的某些动机在现阶段并不适合我国的实际情况，我国上市公司的盈余管理动机主要有股票上市发行动机、获得配股资格动机、终止上市动机、改善证券市场形象动机等。第四，提出了我国上市公司盈余管理的解决对策，即:建立和完善高质量的会计准则，压缩盈余管理的空间；完善上市公司的治理结构，形成盈余管理的内部约束机制；推进《证券法》等相关法规制度的改革，弱化盈余管理的外在诱因；加强注册会计师的审计，强化盈余管理的外部监督；规范政府行为，营造盈余管理的外部环境。参考文献卢中慧．财务报告之盈余管理[N]．证券时报．2021，（10)：13王素玲．上市公司盈余管理亟待治理[N]．证券日报．2021，(7)：07财政部．企业会计准则[M]．北京：经济科学出版社．2021张理论．新企业会计基本准则中公允价值的应用[J]．财会研究．2021，8黄菊．新会计准则对上市公司盈余管理的影响分析[J]．财会探析．2021，(10)：519仲娜．上市公司利用新会计准则进行盈余管理实例研究[J]．财会月刊．213，（5）：62论文成绩（百分制）：江西财经大学自学考试毕业论文指导登记表（二）开题指导意见：指导教师签名：年月日指导老师评语：成绩（百分制）：指导教师签名：年月日

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