房地产及物业行业周报：市场热度小幅波动出险房企展期取得进展

行业评级：看好(维持)房地产及物业行业周报市场热度小幅波动，出险房企展期取得进展首创证券房地产团队张功首席分析师联系方式：zhanggong1@李枭洋，研究助理联系方式：lixiaoyang@核心观点核心观点张，促进房地产业平稳发展，支持刚性和改善性住房需求，坚持房住不炒。住建部部长生，保持在宽松区间。的并不纳入房地产贷款集中度管理。厦门发布优化生育政策实施方案，其中在住房支持方面提住房。W米，环比-23.3%，同比6.5%；全年累计成交面积3371万平米，同比-10.7%。分城市能级来看，一线城市上周商品房成交面积环比-10.6%，-11.2%；二线城市商品房成交面积环比-24.9%，同比16.8%，全，全年累计同比-42.9%。城市推盘套数为4996套，环比7.5%，年度累计总推盘数同比-29.5%；周度国央企估值小幅回升。历史低效资产包袱较小，于周期底部获取三高土储(高能级、高去化、高利润率)的房企，将形成较明显的换牌效应，带动资产质量优化。在区域分化的背景下，资产质量提PB2018年行业高周转模式前的水平。持续推荐：1)高能级布局、拿拿地后续恢复正常的困境反转类房企，有望迎来估值提升：金地售恢复难以持续，市场对宽松政策反应钝化，房价超预期下跌等。房地产行业周报(2023W10)证券研究报告概要•板块行情回顾•行业政策动态•重点城市商品房成交•重点城市二手房成交•库存及去化周期•新推盘及去化率•房价指数•土地市场•重点房企经营数据阅读本报告最后部分的重要法律声明公用事业油石化工公用事业油石化工炭食品饮料地产房地产行业周报(2023W10)证券研究报告板块行情回顾A股房地产板块，2023W10申万房地产指数涨跌幅为-4.91%，沪深300指数涨跌幅为-3.96%，板块相对沪深300指数收益为-0.95%，板块表现25名/31名；年初至今申万房地产指数-3.24%，相对沪深300指数收益为-5.7%。港股房地产板块，2023W10内房股指数涨跌幅为-10.62%，恒生指数涨跌幅为-6.07%，相对恒生指数收益为-4.56%；年初至今内房股指数涨跌幅为-10.46%，相对恒生指数收益为-8.13%。物业板块，2023W10物业指数涨跌幅为-9.78%，相对恒生指数收益为-3.72%；年初至今物业指数涨跌幅为-6.82%，相对恒生指数收益为-4.49%。周度指数表现年初至今指数表现申万房地产指数沪深300指数相对涨跌幅-4.91%-3.24%周度指数表现年初至今指数表现内房股指数-10.62%-10.46%恒生指数相对涨跌幅物业板块-9.78%-6.82%相对涨跌幅阅读本报告最后部分的重要法律声明01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-02房地产行业周报(2023W10)证券研究报告板块行情回顾2023W10房地产指数PB为0.83，较前一周变动为-0.05，仍处于PB底部区间。阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产行业周报(2023W10)房地产行业周报(2023W10)证券研究报告防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展，支持刚性和改善性住房需求，坚持房住不3月5日，政府工作报告提出有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展，支持刚性和改善性住房需求，坚持房住不炒。3月3日，央行副行长潘功胜在国新办发布会上表示，近期房地产市场交易活跃性有所上升，优质房企融资环境明显改善。下一步将支持刚性和改善性住房需求，支持租购并举制度。3月4日，全国政协委员，中信资本董事长张懿宸建议，阶段性推出具有中国特色的商业不动产公募REITs工具，助力化解住宅交付风险。我国已具备将商业不动产纳入REITs的条件。3月6日，住建部部长倪虹在“部长通道”上表示，对房地产市场企稳回升充满信心，2023年稳支柱、防风险、惠民生，一城一策，大力支持刚性和改善性住房需求。防炒房，原则上不支持三套房。银保监会发布《关于开展不法贷款中介专项治理行动的通知》，要求各银保监局、各银行业金融机构成立专项治理行动领导小组，部署开展为期六个月的不法贷款中介专项治理行动。地自然资源和规划局，首创证券阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产地方政策动房地产地方政策动态房地产行业周报(2023W10)证券研究报告广东金融支持经济高质量发展行动方案》印发，提出做好重点房企风险处置项目并购支持，对并购出险和困难房企项目的并购贷款暂不纳入面提出，拥有二孩及以上的厦门户籍家庭符合条件的，可购买第3套自住商品住房。3月2日，广东省《2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案》印发，提出做好重点房企风险处置项目并购支持，对并购出险和困难房企项目的并购贷款暂不纳入房地产贷款集中度管理。3月2日，陕西省印发《进一步提振信心恢复活力推动经济社会平稳健康发展的若干措施》，提出对出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人予退税优惠。3月3日，厦门发布优化生育政策实施方案，其中在住房支持方面提出，拥有二孩及以上的厦门户籍家庭符合条件的，可购买第3套自住商品住房。3月7日，常州市住建局发布《关于调整优化房地产相关政策的通知》，取消2年限售，明确商品住房自取得不动产权证后即可上市交易。3月8日，《襄阳市二手房公积金贷款“带押过户”工作试点方案》于近日印发，开启二手房公积金贷款“带押过户”新模式。3月8日，河南省地方金融工作会议在郑州召开。会议强调，加大科创领域金融和房地产市场金融支持，深化线上常态化银企对接，推动全省新增贷款7000亿元以上。3月8日，安徽省发布提振市场信心促经济的若干政策举措，提到因城施策调整优化限制性政策、土地出让政策，合理确定购房首付比和利率，全面推行二手房交易“带押过户”。地自然资源和规划局，首创证券阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产行业周报房地产行业周报(2023W10)证券研究报告重点房企新闻动态3月2日，万科公告折让约6.12%配售3亿股，净筹39.03亿港元,60%资金用于偿还公司的境外债务性融资，剩余40%资金将用于补充公司营运资金。3月2日，龙湖集团，中信银行杭州分行为龙湖集团在杭项目完成预售监管账户资金置换保函2.42亿元出款。3月2日，中交地产公告,35亿定增获批，募集净额将全部用于长沙凤鸣东方、郑州翠语紫宸、武汉中交澄园、惠州紫薇春晓、天津春映海河及补充流动资金。3月3日，碧桂园区域组织架构再次发布新的调整，由29位优秀区域总裁兼管58个区域，原区域的区域总裁转变为区域执行总裁。3月3日，中诚信国际发布评级报告称，将远洋资本列入信用评级可能调低的观察名单。3月6日，荣盛发展30亿定增计划获深交所受理。募集资金拟用于成都、长沙和唐山项目及补充流动资金。3月6日，正荣地产公告，两笔2022年3月美元票据、一笔2022年3月人民币票据到期未付，尚未触发交叉违约。公司正推进境外债务管理方案，预计初步建议方案将于3月底前发布。3月8日，据澎湃新闻，在境外债重组方案中，融创中国计划发行新的美元票据来置换现有票据，展期最短2年，最长9年。债权人还可申请债转股，前提是保证孙宏斌至少持股30%，确保控制权。3月8日，穆迪将远洋集团的企业家族评级从Ba2调为了Ba3，评级展望维持负面。穆迪认为，销售额持续下降将削弱远洋未来12个月现金流和信用指标。3月8日，穆迪将新城发展的公司家族评级从Ba3下调至B1，评级展望从负面调整至稳定。穆迪预计，在未来12-18个月，新城发展的流动性将保持充足，因为境内筹资得到了政策支持。3月9日，龙光集团计划通过发行新的美元债置换当前存续美元债，规模约34亿美元，期限7年。3月9日，佳兆业集团发布2021年度业绩及2022年中期业绩报告，3月10日股票复牌，成今年首家复牌出险房企。3月9日，万科企业公告称，完成3亿股新H股配售，净筹资39.15亿港元。配售完成后，深铁集团持股比例降为27.18%，仍为第一大股东，盈安合伙及其一致行动人持股比例降至4.91%。地自然资源和规划局，首创证券阅读本报告最后部分的重要法律声明重点城市商品房成交房地产行业周报(2023W重点城市商品房成交房地产行业周报(2023W10)证券研究报告30城商品房成交面积-日数据2020(万方)2021(万方)2022(万方)2023(万方)0908070605040302004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500021(套)2022(套)2023(套)阅读本报告最后部分的重要法律声明0%-33.9%2022-11重点城市商品房成交0%-33.9%2022-11重点城市商品房成交房地产行业周报(2023W10)证券研究报告2023W10我们重点监测的39城商品房成交面积为368.6万平米，环比-23.3%，同比6.5%；全年累计成交面积3371万平米，39城销售面积周环比39城销售面积周同比39城销售面积单月同比30%20.9%19.3%20%14.5%8.6%10%-20%-23.2%-30%23W623W723W823W923W1040%30%20%10%0%-20%-30%-40%36.3%12.5%6.5%-0.5%-6.7%23W623W723W823W923W1030%20%10%0%-20%-30%-40%9城单月同比23.9%--23.9%-35.1%-38.7%2022-102022-2022-102022-122023-01以上为我们跟踪39城数据，其中一线城市4座，二线城市16座，三四线城市19座阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产行业周报(2023W10)证券研究报告房地产行业周报(2023W10)证券研究报告.9%，同比16.8%，全年累计同比-3%；三四线城市上周商品房成交面积环比-35.3%，同比-52.2%，全年累计同比-42.9%。分级别城市商品房成交周环比分级别城市商品房成交周同比分级别城市商品房成交单月同比60%50%40%30%20%10% 0%-20%-30%-40%23W623W723W823W923W1060%40%20%0%-20%-40%-60%23W623W723W823W923W1060%40%20%0%-20%-40%-60%-80%2022-102022-112022-122023-012023-02以上为我们跟踪39城数据，其中一线城市4座，二线城市16座，三四线城市19座阅读本报告最后部分的重要法律声明重重点城市商品房成交房地产行业周报(2023W10)证券研究报告成交情况城市本周成交(万方)上周成交(万方)周环比周同比23年周均(万方)22年周均(万方)年周均同比北京23.0-20%21.8上海24.328.6-25%27.127.1广州24.629.4-33%深圳6.962%-30%7.19.9-27.7%杭州22.120.621.0-2.3%23.926.3-9%-6.8%成都65.453.023%46.253.9武汉43.351.1-42%%佛山22.430.1-26%-39%-0.9%济南24.224.6-2%-26%14.7%波9.7-30%6.98.1青岛30.151.8-42%-47%23.735.1-32.6%苏州-21%20.8-36.0%宝鸡2.93.0-4%40%3.03.7-20.5%池州-34%4.4%海门0.80.78%-48%%泰安6.36.30%-42%%扬州3.53.7-3%3.34.0舟山2.02.8-28%2.2-47.5%阅读本报告最后部分的重要法律声明91.2%重点城市二手房成交房地产行业周报(202391.2%重点城市二手房成交房地产行业周报(2023W10)证券研究报告2023W10我们重点监测的15城二手房成交套数为25085套，环比2.9%，同比91.2%；全年累计成交面积157769套，同比-53.7%。15城二手房销售套数周同比15城二手房销售套数单月同比30%21.3%19.4%20%9.4%10%6.4%10%2.9%0%-20%-30%23W623W723W823W923W10150%130%110%90%70%50%30%10%-30%125.7%99.0%99.0%98.4%91.3%23W623W723W823W923W10150%130%110%90%70%50%30%10%-30%64.9%229.5%-8.3%2022-12-8.3%2022-122022-102022-2022-102022-112023-01以上为我们跟踪15城数据，其中一线城市2座，二线城市8座，三四线城市5座阅读本报告最后部分的重要法律声明重点城市二手房成交房地产行业周报(2023重点城市二手房成交房地产行业周报(2023W10)证券研究报告四线城市上周二手房成交套数环比7.4%，同比116.9%，全年累计同比51.3%。分级别城市二手房成交套数周环比分级别城市二手房成交套数周同比分级别城市二手房成交套数月单月同比35%30%25%20%15%10%5%0%-5%23W623W723W823W923W10160%140%120%100%80%60%40%20%0%23W623W723W823W923W10200%150%100%50%0%-50%2022-102022-112022-122023-012023-02以上为我们跟踪15城数据，其中一线城市2座，二线城市8座，三四线城市5座阅读本报告最后部分的重要法律声明重重点城市二手房成交房地产行业周报(2023W10)证券研究报告交情况城市本周成交(套)上周成交(套)周环比周同比23年周均(套)22年周均(套)年周均同比北京4468495021%3055269613.3%深圳8437838%219%52442224.0%杭州299363-5%113%68456321.5%246323256%73%79437530.5%成都643259209%118%3908289734.9%青岛738920-9%320%082736苏州76038727%100%08198010.3%厦门588648-9%26%396413-4.3%无锡5454248%95%84075211.8%7857179%327%515341扬州57147321%388%35322258.7%417568-27%85%3383244.3%佛山4434003%118%8738605%金华52033555%59%202217-6.9%江门21424%69%10.4%阅读本报告最后部分的重要法律声明21W4021W4221W4421W4021W4221W4421W4621W4821W5021W5222W222W422W622W822W1022W1222W1422W1622W1822W22W2222W2422W2622W2822W3022W3222W3422W3622W3822W4022W4222W4422W4622W4822W5022W5223W223W423W623W823W10房地产行业周报(2023W10)证券研究报告库存及去化周期10城库存面积(万方)去化周期(月，右)6,800306,600256,400206,200156,000105,80055,60001,4001,2001,0008006004002000可售库存(万方)去化周期(月，右)北京上海广州深圳杭州南京苏州福州莆田宝鸡403530252050阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产行业周报房地产行业周报(2023W10)证券研究报告情况城市可售库存(万方)可售库存环比去化周期(月)去化周期增减24.52.1上海5660.3广州0.3%圳3972.2%-2.1杭州2.6-0.2698福州51226.9莆田-0.6%28.2457-0.6%33.72.910城总计6,206-0.2%-0.6阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产行业周报(2023W10)证券研究报告开房地产行业周报(2023W10)证券研究报告开盘去化率W1%，仍维持在势头仍将持续。22和23年重点城市新推盘套数对比图120001000080006000400020000W1W2W3W4W5W6W7W8W9W10重点城市周度新开盘去化率90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%阅读本报告最后部分的重要法律声明-1.3%-1.2%-1.1%-1.1%房地产行业周报(2023W10)证券研究报告-1.3%-1.2%-1.1%-1.1%房地产行业周报(2023W10)证券研究报告房价指数涨幅0.6%0.00-0.20-0.30-0.40-0.50-0.602022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-010.4%0.2%0.0%-0.2%-0.4%-0.6%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%0.2%0.1%0.0%-0.1%-0.1%-0.1%-0.2%-0.2-0.2%-0.3%-0.3%-0.3-0.3%-0.3%-0.3%-0.4%一线二线2022-122023-01三线涨幅2.1%2.6%2.5%2.5%2.1%2022-102022-112022-102022-112022-122023-012022-102022-112022-122023-012022-102022-112022-122023-01一线二线三线阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产行业周报(2023W10)证券研究报告土地市场房地产行业周报(2023W10)证券研究报告土地市场W城.2%，三线城市累计同比22.8%。80%100%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%55.3%22.3%18.4%18.9%18.4%10.4%-0.6%-2.9%-0.6%-6.7%-23.4%-27.5%1415161718192021222023W1080%60%40%20%0%-20%-40%1415161718192021222023W10阅读本报告最后部分的重要法律声明房地产行业周报(2023W10)证券研究报告土房地产行业周报(2023W10)证券研究报告土地市场个月)为3.64，较上周明显提升；2月各线城市溢价率有所提升，一线城市、二线城市、三线城市溢价应建面百城商住用地成交建面供销比8,0006,0004,0002,00004.03.02.00.02022W452022W462022W472022W482022W492022W502022W512022W522023W12023W22023W32023W42023W52023W62023W72023W82023W92023W10同比30%20%10%0%-20%-30%-40%2014201520162017201820192020202120222023W10资料来源：Wind，首创证券86420(2)2022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-0223%22%21%20%19%18%17%16%15%14%2022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02阅读本报告最后部分的