棉花行业市场分析及展望报告

2018年棉花行业市场分析及展望报告目录第一部分棉花供求基本形势.........................................................................4一、棉花供给.................................................................................4(一)棉花面积产量双增，质量明显好转......................................................4(二)储备棉有序投放，企业竞拍踊跃........................................................6(三)全球市场回暖，我国棉花进口出现增长..................................................6(四)全球棉花产量和消费量双增............................................................8二、棉花需求.................................................................................8(一)纺织行业运行平稳....................................................................8(二)进口纱价格优势逐渐减少..............................................................8(三)纺织品服装出口金额止跌回升..........................................................9三、2017年国内外棉花价格走势.................................................................9(一)国内现货以稳为主，内外价差波动较大..................................................10(二)郑棉期货成交活跃，价格总体平稳......................................................11(三)新棉收购总体顺利，价格同比回落......................................................12(四)国际棉价大幅波动，震荡走高..........................................................13第二部分棉花产业宏观环境.........................................................................15—、政策因素.................................................................................15(一)深化棉花目标价格改革启动............................................................15(二)划定棉花生产保护区3500万亩.........................................................15(三)7月1日起棉花增值税从13%下调到11%....................................................15(四)储备棉去库存进展顺利................................................................16(五)取消棉花加工资格认定................................................................16二、行业因素.................................................................................16(―)2017中国国际棉花会议圆满召开........................................................16(二)“棉绵爱心”专项基金助力精准扶贫....................................................17第三部分2018年棉花市场展望......................................................................17一、国内棉花市场.............................................................................17二、国际棉花市场.............................................................................18图表目录图表12008-2017年全国棉花种植面积变动图......................................................5图表22008-2017年全国棉花产量分布变动图......................................................5图表32017年储备棉轮出成交情况(2017.03.06-2017.09.29)......................................6图表42017年棉花进口数量价格走势图..........................................................7图表52017年棉花进口分国家图................................................................8图表62017年内外棉价差比较图................................................................11图表72017年郑棉期货主力合约成交量价图......................................................12图表82017年新疆籽棉收购价格（标准级）......................................................13图表92017年CotlookA(FE)指数走势图..........................................................14图表102017年ICE主力合约量价趋势图........................................................142017年，全球经济缓慢复苏，我国国民经济稳中有进、稳中提质，继续保持稳中向好的发展态势。纺织工业运行平稳，棉花需求市场情势趋于改善；农业供给侧结构性改革取得新进展，储备棉轮出成交踊跃，有效满足了纺织企业需求，稳定了国内棉花现货价格；新疆棉花目标价格改革继续深化，价格水平改为三年一定，新疆棉农的基本收益得到保障。2018年，全球棉花产量增幅大于消费量，尽管我国棉花消费有望继续呈现回暖趋势，但受产量.储备棉轮出供给充足影响，难以支持价格大幅上涨，预计棉花市场总体延续平稳运行态势。第一部分棉花供求基本形势一、棉花供给(一)棉花面积产量双增，质量明显好转受2016年度棉花收购价格上涨影响，2017年度我国棉花生产呈现恢复性增长。据国家统计局统计，2017年全国棉花产量548.6万吨，比2016年增力口14.2万吨，增长2.7%。其中，新疆总产量408.2万吨.占全国的74.4%，比2016年提高7.1个百分点。全国棉花播种面积为4844.5万亩，比2016年减少219.9万亩，下降4.3%。分地区看，我国最大的产棉区新疆棉花播种面积比2016年增加236.9万亩，增长8.7%；其他棉区受种植效益低和种植结构调整等因素影响减幅较大，其中黄河流域棉区减少322.7万亩，下降24.3%；长江流域棉区减少145.5万亩，下降14.9%。新疆棉花播种面积占全国的比例，从2016年的53.5%进一歩扩大到2017年的60.8%，比2016年增长7.3个百分点。据中国棉花协会统计，全国植棉面积4413万亩，同比增长6.86%，产量605万吨，同比增长22.5%。其中，新疆面积2897万亩，同比增长5.7%，产量498万吨，同比增长26.1%，占全国产量的82.3%。棉花播种以来大部棉区气象条件正常，加之目标价格改革之后，产业链各环节质量意识明显增强，棉花质量全面提升，特别是新疆，"双28""双29"以上的棉花占比明显高于2016年的数据。资料来源:国家统计局图表12008-2017年全国棉花种植面积变动图资料来源:国家统计局图表22008-2017年全国棉花产量分布变动图(二)储备棉有序投放，企业竞拍踊跃资料来源:中国棉花信息网2017年我国储备棉投放有序进展，成交率总体稳定，去库存成效显著。2017年3月6日-9月29日，实际成交322.36万吨，成交率达73.63%，成交平均长度为28.2mm，成交平均价格14754元/吨，折标准级(3128)价格15951元/吨。轮出期间，每月成交量均超过40万吨，成交率超过60%，月成交量最高为8月份，达56.51万吨，月成交率最高为9月份，达93.70%。图表32017年储备棉轮出成交情况(2017.03.06-2017.09.29)(三)全球市场回暖，我国棉花进口出现增长2017年全球消费品需求温和增长，加上国内棉价运行平稳，棉纺织整体运行趋势向好，棉花消费量大幅增加，进口量出现增长。中国棉花协会监测，2016/2017年度我国棉花消费800万吨，较2015/2016年度增加25万吨，预计2017/2018年度将继续增加至843万吨。同时，我国棉花进口量也有所增长，全年累计进口115万吨，同比增长28.8%；进口均价，同比上涨8.4%；进口贸易方式以进料加工为主；美国仍为第一大进口来源国。资料来源:海关总署图表42017年棉花进口数量价格走势图资料来源:海关总署图表52017年棉花进口分国家图(四)全球棉花产量和消费量双增据美国农业部(USDA)2018年3月最新预测，2017年度全球棉花产量2655万吨，同比增长14.2%，消费量2630万吨，同比增长5.21%，棉花消费增速低于棉花产量增速。其中印度棉花产量为620.5万吨，较2016年增加32.6万吨；中国为598.7万吨，较2016年增加103.4万吨；美国为457.9万吨，较2016年增加84.1万吨。棉花出口量最多国家是美国，出口量为322.2万吨，其次为澳大利亚、巴西、印度，出口量分别为95.8万吨、91.4万吨、91.4万吨。二、棉花需求2017年全球消费需求温和增长，我国棉纺织行业政策不断优化，国内棉价运行平稳，纺织企业国际竞争力增强，纺织品服装出口回暖，棉花需求稳步提升。中国棉花协会预计，2016/2017年度我国棉花消费为800万吨，较2015/2016年增加25万吨，增长3.23%，并预计2017/2018年度我国棉花消费量将增加至843万吨。(一)纺织行业运行平稳得益于储备棉投放以来稳定的市场供给以及与国际市场联动的定价方式，储备棉轮出底价持续下降，内外棉价差总体缩小，棉纺织趋势向好，而纺纱行业好于纺布行业。据国家统计局统计数据显示，2017年我国纱产量累计为4050万吨，累计增长5.6%。(二)进口纱价格优势逐渐减少2017年储备棉轮出期间，国产纱竞争力明显增强，外纱进口量大幅回落，随着储备棉轮出结束，外纱进口量有所回升。2017年1-10月，我国累计进口棉纱160.14万吨，同比增长0.61%；累计出口棉纱32.40万吨，同比增长8.49%。但受国外棉花价格下跌影响，国内外棉花价差逐步扩大，进口纱价格优势开始显现。9月，我国进口棉纱约16.74万吨，同比增加8.73%，环比增加5.44%，打破了2017年3月以来外纱进口连续6个月负增长的局面。国内棉纱价格高于国际棉纱价格是棉纱进口大幅增加的主要原因。10月中旬后，国内纱线价格连续下调，截至12月上旬，C32S、JC40S累计跌幅分别达340元/吨、420元/吨。虽然进口纱相较国产纱仍有价格优势，但成交量较前期有所降温。业内普遍认同，只要内外棉纱价差控制在1000元/吨以内，国产纱就会有明显的竞争优势。(三)纺织品服装出口金额止跌回升2017年纺织品服装出口总体表现有所好转，扭转了连续两年下降的局面。全年累计出口纺织品服装2669.50亿美元，同比增加1.53%，其中，出口纺织物1097.71亿美元，同比增加4.5%；出口服装1571.78亿美元，同比减少0.4%。从出口同比增速可以看到，纺织品出口形势好于服装出口，主要原因在于发达国家的大批量、中低附加值服装订单转向越南、孟加拉国等东南亚国家，对我国服装出口造成影响。三、2017年国内外棉花价格走势受政策明确、供需平稳等因素影响，2017年中国棉花现货价格基本保持稳定，波动幅度较小。国际棉花价格受多种因素影响出现较大波动，全年呈现出先上涨后下降再回升的变化过程。年内，国内外棉价差随着国际棉花价格波动而波动。(一)国内现货以稳为主，内外价差波动较大2017年国内棉花现货市场价格以稳为主，整体表现为窄幅震荡，中国棉花价格指数CCIndex(3128B)现货成交价格以15900元/吨为重心震荡，波动幅度不超过200元/吨。年初，中国棉花价格指数CCIndeX(3128B)延续2016年年底的平稳走势，1月3日价格为15796元/吨，6月12日达到全年最高点16083元/吨，之后震荡回落，进入11月份后，随着新棉上市量的增加，降速有所加快，12月29日以15699元/吨报收，也是全年的最低点，全年下跌99元，降幅为0.6%，全年最大波动幅度仅有384元，平均值为15926元/吨，较2016年均值上涨2199元。2017年年内，国内外棉价差受国外棉花价格大幅波动而起伏震荡。年初，中国进口棉花价格指数(FCIndexM)1%关税下折人民币价格延续2016年年底的涨势，从1月3日的14208元/吨，持续震荡上升至5月16日达到全年最高点16012元/吨，当日内外棉价差缩小至全年最小，为16元/吨；5月下旬开始震荡下降，10月23日降至12725元/吨的全年最低水平，当日内外棉价差扩大至全年最大，为3266元/吨；随后开始回升，12月29日以14719元/吨报收，全年上涨511元/吨，涨幅3.6%。全年内外棉价差波动范围为16-3266元/吨，平均值为1476元/吨，较2016年增加435元。资料来源:中国棉花协会图表62017年内外棉价差比较图(二)郑棉期货成交活跃，价格总体平稳受美棉出口强劲、国内储备棉轮出等多种因素影响，2017年郑棉期货成交量较2016年同比下降，但总体依旧活跃，主力合约日成交量基本超过10万手，全年日平均成交量为18万手，最高单日成交量达53万手。郑棉期货市场价格总体平稳，全年基本于14600-16500元/吨的区间内持续震荡，至年末则基本稳定在15000元/吨上下，与年初基本持平。12月29日，主力合约收于14995元/吨，全年下降1.12%。资料来源:郑州商品交易所图表72017年郑棉期货主力合约成交量价图(三)新棉收购总体顺利，价格同比回落2017年8月底新棉采收开始，新棉上市时间较2016年同比提前5-10天。新疆开秤时间最早，加工企业收购意愿较强，棉农对收购价格期待较高，10月采收量大幅增加，收购价格有所回落。11月底，全国采收基本结束，新疆籽棉平均收购价格在6.98元/千克，较2016年下跌0.22元；内地收购进展相对较慢，价格低于2016年，平均收购价格在6.5元/千克左右，同比下跌近1元。资料来源:中国棉花协会图表82017年新疆籽棉收购价格（标准级）(四)国际棉价大幅波动，震荡走高2017年，国际棉花期现货价格延续2016年走势继续大幅波动。上半年，受美国棉花出口情况及美元指数波动等因素影响，CotlookA指数持续震荡上行，5月11日达到86.4美分/磅，又经过5天的上涨.于5月16日达到全年最高点94.9美分/磅，之后，受中国储备棉轮出影响，该指数经历一轮下行走势，并于8月18日跌至全年最低点77.4美分/磅，之后再次震荡上行，12月29日收于89.6美分/磅，全年上涨9.95美分/磅，涨幅12.49%。ICE期棉全年波动幅度略大于国内郑棉期货，ICE主力合约在5月15日创出三年来的新高85.32美分/磅.随后大幅回落，年末又再度走强，12月29日收于78.63美分/磅，全年大约上涨6.85美分/磅，涨幅约9.5%。资料来源:Cotlook官网图表92017年CotlookA(FE)指数走势图资料来源:中国棉花信息网图表102017年ICE主力合约量价趋势图第二部分棉花产业宏观环境—、政策因素(一)深化棉花目标价格改革启动3月17日，发改委、财政部联合发布《关于深化棉花目标价格改革的通知》，自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。确定棉花目标价格水平三年一定，2017-2019年为18600元/吨，对补贴数量进行上限管理，同时积极研究探索新型棉花补贴方式。目前，新疆已在部分县(市)开展保险试点，内地棉花补贴政策仍未明确。(二)划定棉花生产保护区3500万亩为进一步增强粮食和棉花等重要农产品供给保障能力，国务院于2017年4月发布了《关于建立粮食生产功能区和重要农产品生产保护区的指导意见》，其中以新疆为重点，黄河流域、长江流域主产区为补充，划定棉花生产保护区3500万亩，为优化棉花产业布局明确了大方向。(三)7月1日起棉花增值税从13%下调到11%国务院总理李克强4月19日主持召开国务院常务会议，决定推出进一步减税措施，持续推动实体经济降成本增后劲，指出继续推进营改增，简化增值税税率结构。7月1日始，我国棉花增值税将从13%降至11%。这一举措有利于降低国内棉花加工企业税负，有利于降低国内纺织企业用棉成本，有利于降低进口棉成本.进口棉数量或将出现上涨。(四)储备棉去库存进展顺利自2017年3月6日储备棉轮出以来，成交率总体稳定，截至9月29日，实际成交322.36万吨，成交率73.6%，去库存效果明显。11月上旬，为稳定市场预期，促进新棉购销有序开展，国家有关部门发布公告，决定2017年新棉上市期间(至2018年2月底)原则上不安排轮入，2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限，或采取其他措施，保证市场供应。(五)取消棉花加工资格认定国务院2017年1月21日印发《关于第三批取消中央指定地方实施行政许可事项的决定》，取消包括棉花加工资格认定在内的39项中央指定地方实施的行政许可事项。棉花加工资格认定事项取消审批后，质检总局、国家发展改革委等部门将按照职责分工，进一步健全棉花加工抽检、预警机制，健全质量追溯体系，加强棉花加工企业诚信体系建设，加大违法责任追究力度。二、行业因素(―)2017中国国际棉花会议圆满召开2017年6月8日，第十届中国国际棉花会议在美丽的山城重庆隆重开幕。本次会议的主题为"开放融合创新重塑棉业未来"，来自19个国家和地区的800佘名相关国际棉业组织，大型国际棉花公司、棉花及纺织行业组织、研究机构以及有关政府部门和国内棉花产业链各方的棉农、棉商、纺织企业的代表将围绕国内外棉业发展的深层次问题进行探讨，分析形势，展望未来，推进棉花产业的健康发展。(二)“棉绵爱心”专项基金助力精准扶贫中国棉花协会携手中国儿童少年基金会共同发起"棉绵爱心"