琼斯模型阅读笔记

I/11I/111/111研究概述1.1研究背景进口援进口援助度背景ititEDAit=TA/TAitit研究背景oititit1it11)进口援助进口援助的规如此中公开使用的会计数字给经理人员提供了盈余管理的动机，目的是提高获得进口援助的可能性和或提高援助的数量。进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机,这是在其他的盈余管理研究中没有的。ITC没有根据使用的会计程序或者根据公司制定的关于应计利润的决策调整财务数据。Heal(1985)假设预期非操纵性应计利润等于零，总应计的任何非零值归于管理层操纵。EDA=TA/TAititit1t时的非操纵性应计利润被假设等于t一1时的非操纵性应计，因而t时与t一1时总应计之间的差异被归于会计操纵。EDA=(TATA)/Aititit1it12/11制度背景提出假设样本选择琼斯模型摩擦动机免费搭车调查类型理步骤误设检验备择检验敏感性分析组合检验1.3创新点1〕进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机，这是在其他的盈余管理研究中没有的。2〕对总体应计利润中的操纵性的局部的估计被用作盈余管理的测度变量，而不是使用单一应计利润中的操纵性应计利润局部。4〕本文开展使用的方法扩展了其他盈余管理研究中的方法；尤其是，时间序列模型被开展用来估计总体非操纵性应计利润，盈余管理假设使用了截面检验。1.4研究贡献琼斯〔1991〕发现，被调查的企业为了调减收益而调整应计项目。在这篇文章中，琼斯开展出了著名的琼斯模型。琼斯模型在以后的时间中成为盈余管理实证研究的主要模型。3/112制度背景贸法定条款普通例外条款反补贴税条款反倾销调查会计数字3提出假说盈余管理假设：与非调查期间相比，申请进口援助的公司会在ITC调查期间通过盈余管理来4/11摩擦动机进口援助降低报告盈余的动机大于经理人员提高报告盈余的其他动机盈余管理假设免费搭车在同一行业中申请者与其他厂商比较有更大的动机在进口援助调查期间管理盈余。调查类型进口援助调查的类型可能也会影响进口调查期间经理人管理盈余的动机普普通例外条款调查类型反倾销和反补贴条款不需要证明非公平贸易的存在，但“严重”损害必须被证明是“存在的”需要证明非公平贸易的存在有更大的动机降低盈余普通例外条款案普通例外条款案例反倾销反补贴案例要求提交前五年信息；申请提交六个月内完成审查要求提交前三年信息；初步决定120天内或最终决定45天内完成调查假设检验正常情况下，ITC要求申请普通例外条款案例被提交前五年的信息，而反倾销和发补贴完成一个ITC调查需要的时间长短取决于调查的类型。申请提交六个月内ITC必须完成普通例外条款的调查。在反倾销和反补贴关税调查中，ITC必须在商务部初步作出肯定决定〔倾销5/11余的动机。第二，被影响的公司的财务业绩可能是很差的以至于经理人员不需要使用会计选择管理盈第三，对于ITC调查的生产线经理人员可能以本钱分配而不是应计利润管理盈余。来自年度财务报告的数据被用来构建盈余管理的替代变量。五个行业〔汽车行业，炭钢，不序号12345剔除原因剔除数量可能没有从进口援助中获益过1反对进口援助，在调查期间有提高报告盈余而不是降低报告盈余的动机2是另一行业的分公司或者附属公司58高度多元化的国内厂商，被ITC调查的分部的盈余管理在合并数据中很难被10诊断出来普通例外条款公司数量4普通例外条款公司数量4不赞成6/115反倾销和反补贴关税少数赞成，多数不赞成不锈钢和合金工具钢2普通例外条款关税和配额铜4普通例外条款8普通例外条款不赞成8普通例外条款调整性援助1〕本文将总体应计利润作为盈余管理的来源。更具体地讲，是将操作性应计利润作为进口援助调查期间管理人员操纵盈余的度量变量；2〕总体应计利润用应付所得税前的非现金运营资本除去总折旧费用的变化量来衡量；琼斯模型主要认为公司主营业务收入的变动会带来营运资本变动导致企业应计利润的变动，非可操作性应计项应计项可操作性应计项由于会计制度的约束具有稳定性管理层对会计政策的选择可反映盈余管理的程度TATA-NDA=DA1〕用DeAngelo模型检验非正常应计利润的平均值在事件期间是否显著为负DeAngelo使用以前期间〔t-k〕的总体应计利润作为“正常〞总体应计利润的测度变量。它把“非正常〞总体应计利润〔ΔTA〕定义为当前总体应计利润和正常总体应计利润的差值，总体应计利润进而被分解为操作性应计利润和非操作性应计利润：ΔΔTAt＝(TAt－TAt-k)＝(DAt－DAt-k)－(NAt－NAt-k)验证所选样本的大体变化趋势与假设是否相符。DeAngelo检验明确：第0年，被调查公司的自然增长额、盈余、现金流、收益显著下降。2)最小二乘法估计非操纵性应计项目的变量的系数时间序列模型：将销货时间序列模型：将销货的变动与折旧性资产的总所产生的影响加入考虑，不再受限于非操纵性应计利润为固定不变的假设Jones模型：放弃将非操纵性应计利润为每期都不变的假设，抛弃以往使用总应计利润来估计非操纵性应计利润的方法DeAngelo模型:假定非操纵性应计利润为一时间常量用最小二乘法估计出各项系数)代入当期值，求出非操纵性应计利润。7/118/114)检验与分析〔误设检验、敏感性分析、备择检验、组合检验等〕类型类型法误设检验检验营业收入普遍下降1〕观察回归残差与收益变化的散点图没有证据明确模型的设定存在着不合理性的情况下回归模型对DA的测度是否可靠2)利用非样本公司考察回归残差跟收益变化是否存在相关性敏感性分析考察模型对行业因素的敏感度剔除汽车行业----该行业现金流最差是很敏感2〕剔除鞋子行业----连续两9/11年年被调查备择检验分别对针对免费搭车问题和调查类型的不同的两个备择假设进展检验司盈余管理程度大2〕普通例外条款下的公司比反倾销反补贴关税条款下的公司盈余管理的程度大组合检验为消除可能存在的截面数据之间的相关性算行业的可操作性应计项值并非由某一个行业对总体的显著影响所致本文的实证检验结果支持了盈余管理假设，明确经理人员在进口援助调查期间进展了降低收度最大。的产业损害并不一定是由进口产品的冲击造成，很可点1)只考虑了销售收入变动和固定资产水平，忽略了许多与盈余管理无关但会影响正常应计利润水平的其他变量，会导致计量偏差。2)模型中假设所有的收入变化是非操纵性的，但实际上管理人员可以利用信用销售