农林牧渔-周报：2月能繁母猪产能变动情况如何

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。2022/1/172022/2/172022/3/172022/4/172022/5/172022/6/172022/7/172022/8/172022/1/172022/2/172022/3/172022/4/172022/5/172022/6/172022/7/172022/8/172022/9/172022/10/172022/11/172022/12/17证券研究报告·行业动态根据涌益咨询样本点统计，2023年2月能繁母猪存栏量环比-1.84%，为连续4个月环比下降，且降幅较1月有所扩大；由于当前猪价已较春节后的底部价格有所回暖，且仔猪盈利较好，养户主动淘汰产能的情况较少，产能下降主要系冬季猪病影响导致整体保持稳定，预计3月能繁母猪产能或将小幅波动。生猪：猪价淡季不淡，把握戴维斯双击机会当前，生猪养殖板块正处于底部区间，应持续关注大猪消化进度以及产能去化情况。重点推荐牧原股份、温氏股份等。低白羽鸡行业景气度已触底回升，板块逐步迎来配置机会。黄鸡产能去化带动基本面改善，龙头企业受益。推荐白羽肉鸡产业链龙头圣农发展，黄羽肉鸡立华股份和湘佳股份等。种业：中央一号文件再提粮食与种子相关内容从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏2022年中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。饲料：2022年全国饲料总产量30223.4万吨原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。SACS1100007市场表现%-4%-9%-14%-19% 农林牧渔上证指数相关研究报告农林牧渔页的重要声明 生猪产业链：猪价淡季不淡，把握戴维斯双击机会 1禽产业链：白鸡苗价持续上涨，毛鸡价格走低 3种子与种植：中央一号文件再提粮食与种子相关内容 5动物保健：关注动保企业养殖复苏后的估值修复 6宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏 8 农林牧渔图1:全国生猪均价(元/公斤) 2图2:22个省市仔猪平均价(元/公斤) 2图3:商品猪月度出栏数据(头) 2 图5:全国商品猪出栏均重(公斤/头) 2图6:样本屠宰企业日度屠宰量(头) 2 图8:肉鸡养殖/屠宰周度利润(元/羽) 4图9:主产区鸡产品平均价(元/公斤) 4图10:主产区蛋鸡苗平均价(元/羽) 4图11:黄羽鸡平均价(元/斤) 4 图14:玉米平均收购价格(元/吨) 6图15:小麦现货平均价格(元/吨) 6图16:稻谷现货平均价格(元/吨) 6 8 图24:淘宝+天猫宠物类目线上销售额月度数据(亿元) 9图25:淘宝+天猫猫主粮线上销售额月度数据(亿元) 9图26:淘宝+天猫猫零食线上销售额月度数据(亿元) 9图27:淘宝+天猫犬主粮线上销售额月度数据(亿元) 10图28:淘宝+天猫犬零食线上销售额月度数据(亿元) 10图29:全国饲料产量月度数据(万吨) 11图30:全国猪饲料产量月度数据(万吨) 11图31:全国肉禽饲料产量月度数据(万吨) 11图32:全国蛋禽饲料产量月度数据(万吨) 11图33:全国反刍饲料产量月度数据(万吨) 11图34:全国水产饲料产量月度数据(万吨) 11图35:育肥猪配合饲料/肉鸡饲料周度价格(元/公斤) 12 农林牧渔页的重要声明1最新行业观点1、周度数据：本周(3.3-3.9)商品猪出栏价15.70元/公斤，环比-0.13元；15公斤仔猪价701元/头，环比+1元；50kg二元母猪价1661元/头，环比+0元；前三等级白条肉出厂价19.94元/公斤，环比-0.19元；商品猪出栏均重121.11公斤，环比+0.35公斤；冻品库容率19.07%，环比+0.49pcts。2、猪价处于底部区间，把握逆向投资思路。元宵节过后，生猪价格总体呈现震荡上升趋势，当前全国均价已从春节后最低不足14元/公斤，涨至15元/公斤+。2月下旬，国家开展今年第一批中央储备猪肉收储工作，受到消息面提振，以及今年第一波二次育肥陆续进场的带动，助推了猪价回升；不过受猪价快速上涨的影响，二次育肥持续高价拿猪的意愿有所降低，屠宰企业分割入库意愿亦明显减弱，叠加消费提升一般，当前价格再次陷入震荡博弈阶段。展望后市行情，利多与利空因素交织，偏多因素方面，政策和惜售情绪的兜底、二育和补栏潜在的入场支撑、屠企分割入库的行为等均可对猪价形成带动；偏空因素方面，较往年仍略高的出栏及宰后均重、需求端消费淡季的疲软、高成本下各个环节产业主体入场积极性的下降等因素又对猪价持续上涨形成掣肘。不过仍需看到的是当前猪价已经开启淡季不淡模式，虽然情绪和二次育肥的介入或将导致后续猪价存在一定回落的可能性，但总体好转趋势是相对确定的，重点把握猪价回暖和估值修复的戴维斯双击。根据涌益咨询样本点统计，2023年2月能繁母猪存栏量环比-1.84%，为连续4个月环比下降，且降幅较1月有所扩大；由于当前猪价已较春节后的底部价格有所回暖，且仔猪盈利较好，养户主动淘汰产能的情况较少，产能下降主要系冬季猪病影响导致的被动淘汰；而随着气温回暖，猪病影响逐步减弱，若3月猪价整体保持稳定，预计3月能繁母猪产能或将小幅波动。此外，根据我的钢铁网样本数据统计，2月能繁母猪存栏量环比-0.21%，其中规模场能繁母猪存栏环比-0.17%，散户能繁母猪存栏环比-1.20%。3、投资建议：养殖行业是重资产技术密集型行业，非洲猪瘟给中国的生猪养殖产业带来根本性变革，未来对一家优秀生猪养殖企业的考量将是全方位的：首先，必须拥有战略思维和科学高效的管理运营能力；其次，可以通过成本端的精细化管理获取更大的收益；再次，能够保持适度规模的持续扩张；最后，产业链的纵深布局也是未来保持竞争优势的关键。当前，生猪养殖板块正处于底部区间，应持续关注大猪消化进度以及产能去化情况，以及养殖企业出栏量兑现度和成本管控能力，重点把握各家养殖企业未来盈利改善空间。重点推荐牧原股份、温氏股份，建议关注巨星农牧、傲农生物、新希望、天康生物等。农林牧渔页的重要声明2图1:全国生猪均价(元/公斤)图2:22个省市仔猪平均价(元/公斤)45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.002015/11/52017/11/52019/11/52021/11/5160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.002016-06-032020-06-0322016-06-032020-06-032022-06-03数据来源：涌益咨询，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券图3:商品猪月度出栏数据(头)图4:能繁母猪存栏数据(头)300000025000002000000150000010000005000000150%100%50%0%-50%-100%12000001000000800000600000400000200000030%20%%0%-10%-20%-30%-40%-50%数据来源：涌益咨询样本点数据，中信建投证券数据来源：涌益咨询样本点数据，中信建投证券图5:全国商品猪出栏均重(公斤/头)图6:样本屠宰企业日度屠宰量(头)140.00135.00130.00125.00120.00115.00110.001140.00135.00130.00125.00120.00115.00110.00105.00100.0030%20%250000200000%1500000%-10%-20%0%-10%-20%500000商品猪出栏体重(公斤)同比日屠宰量(头)数据来源：涌益咨询样本点数据，中信建投证券数据来源：涌益咨询样本点数据，中信建投证券农林牧渔页的重要声明31、行业数据跟踪：白羽鸡数据跟踪：本周(3.6-3.12)滨州肉毛鸡价5.19元/斤(环比+0.06元/斤，同比+1.35元/斤)，部分主产区毛鸡供应处断档期末，整体供给偏紧；但当前高价毛鸡致屠宰亏损，部分屠企减产、停工，周内毛鸡价格先涨后跌。下周春节补栏断档期基本结束，毛鸡出栏稍有增加，叠加屠宰企业收鸡积极性较低，预计毛鸡价格略回落。本周烟台肉苗鸡价6.49元/羽(环比+0.54元/羽，同比+5.37元/羽)，市场苗量继续呈现下降趋势，供应面支撑鸡苗价格走强。展望后市，近期孵化企业出苗量微增，且毛鸡价格开始走弱，养殖户补栏积极性或降低，鸡苗价格预计小幅下滑。本周父母代种鸡养殖利润为3.31元/羽(环比+0.55元/羽)，毛鸡养殖利润3.24元/羽(环比+0.35元/羽)，毛鸡屠宰利润-2.11元/羽(环比-0.49元/羽)，屠宰企业开工率及库容率分别为62%/83%，环比-3/+2pct，主产区及产品均价为11.80元/公斤(环比持平)。截至2023年2月6日当周，在产祖代种鸡存栏127.55万套(同比+22.38%，环比-0.59%)，后备祖代种鸡存栏44.04万套(同比-42.19%，环比-8.17%)。在产父母代种鸡存栏1978.80万套(同比-3.48%，环比-0.42%)，后备父母代种鸡存栏1699.05万套(同比+11.07%，环比+1.68%)。黄羽鸡数据跟踪：本周(3.6-3.10)快大鸡均价为6.17元/斤(环比+0.18%)，中速鸡均价为7.33元/斤(环比+5.31%)，土鸡均价为7.63元/斤(环比+0.67%)。截至2023年2月6日当周，黄鸡在产父母代种鸡存栏1378.39万套(同比-3.00%，环比+0.12%)，后备父母代种鸡存栏908.66万套(同比-3.88%，环比-0.22%)，二者合计2287.06万套(同比-3.35%，环比-0.01%)。考虑到过去两年父母代种鸡产能去化较为彻底，且当前产能传导至商品代仍需一定时日，预计今年商品代毛鸡供给整体偏紧。蛋鸡数据跟踪：本周(3.6-3.10)蛋鸡苗价为3.50元/羽，环比+0.2元/羽。2、投资建议：展望2023年，去年5月来海外引种受限导致2022年11月后部分依赖海外的品种父母代鸡苗价格上涨，部分品种12月报价提至60-80元/套，历史看这一价格处于高位水平，持续大幅上涨或有限，但是对于如益生股份这类布局前端的企业，2023H1经营改善是较明确的。对商品代环节周期反转的时点和幅度，考虑代际传导关系、引种受限持续时间、强制换羽和替代性产品价格走势等潜在影响，或将在23H2或24年之后。综合来看，白羽鸡行业景气度已触底回升，板块逐步迎来配置机会，重点推荐白羽鸡产业链一体化龙头圣农发展、白羽鸡祖代种鸡龙头益生股份以及白羽鸡屠宰龙头禾丰股份；建议关注民和股份、仙坛股份以及春雪食品等。此外，推荐黄羽肉鸡标的立华股份和湘佳股份等。农林牧渔页的重要声明4图7:白羽鸡苗鸡和毛鸡价格走势图8:肉鸡养殖/屠宰周度利润(元/羽)6.0010.004.002.002018/9/182019/9/182020/9/182021/9/182022/9/1815.0010.005.000.00-5.00-10.002019-06-142020-06-142021-06-142022-06-14养殖利润:父母代种鸡养殖利润:毛鸡屠宰利润:毛鸡数据来源：鸡病专业网，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券图9:主产区鸡产品平均价(元/公斤)图10:主产区蛋鸡苗平均价(元/羽)6.0020.0018.0018.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.004.003.002.001.000.00数据来源：Wind，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券图11:黄羽鸡平均价(元/斤)11.54.5快大鸡(元/斤)中速鸡(元/斤)土鸡(元/斤)数据来源：Wind，中信建投证券农林牧渔页的重要声明5黄羽肉鸡 (万只)1、主要粮食价格：本周(3.6-3.12)全国玉米平均收购价为2960.81元/吨，环比+0.06%；小麦现货周均价3123.00元/吨，环比-0.43%。2、中央一号文件再提粮食与种子相关内容。2月13日，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，这是21世纪以来第20个指导“三农”工作的中央一号文件。中央一号文件对今年“三农”重点工作任务进行部署，其中大部分内容延续去年中央一号文件，如仍将保障粮食安全作为“三农”工作的首要任务，强调农业基础设施、农业科技和装备的重要性，继续发力巩固脱贫攻坚成果，聚焦乡村产业发展等等。但与去年中央一号文件相比，今年中央一号文件又有所调整，如在对粮食和重要农产品稳产保供方面，今年提出要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，再如将强化农业科技和装备支撑、拓宽农民增收致富渠道等单列为一个部分。在对种子的部署方面，今年中央一号文件强调，深入实施种业振兴行动；完成全国农业种质资源普查；构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制；全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快培育高产高油大豆、短生育期油菜、耐盐碱作物等新品种；加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。3、转基因有望带来种业行业变革。转基因产品的开发壁垒较高，其具备研发周期长(约需13年)、投入的费用较高(约1.36亿美元)的特点。当前我国玉米连续三年产不足需，库存处于低位，且同时受到草地贪夜蛾的威胁，而大豆自产不足，高度依赖进口，转基因技术的推广将带来产量的提升并降低生产成本。当前我国已有13个玉米和4个大豆转化体获批了转基因生物安全证书，近期农业农村部召开转基因品种审定会议，首批获得审定的品种数量在20个左右，转基因玉米种子预计可在2023年第一季度开始销售种植。4、投资建议：从政策面角度，《种业振兴行动方案》对种业发展作出重要部署，是我国种业发展史上具有里程碑意义的一件大事，国家将启动种源关键核心技术攻关，实施生物育种重大项目，有序推进产业化应用，利好国内种业发展。从国内种业现状出发，供给端国内玉米种业经过六年的供给侧改革，杂交种子的供给已从整体过剩转为总体平衡略有盈余；需求端随着饲用需求的增加，或使玉米价格整体维持较高水平，带动国内玉米种业景气度回升。从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质龙头企业，如大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等，此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。农林牧渔页的重要声明6图13:全国玉米制种面积与制种收获产量图14:玉米平均收购价格(元/吨)29802970296029502940293029202910290028902050粮库收购平均价:玉米:全国制种产量(右，亿公斤)310029002700250023002100190017001500数据来源：Wind，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券图15:小麦现货平均价格(元/吨)图16:稻谷现货平均价格(元/吨)3,5003,0002,5002,0001,5002015/03/092017/03/092019/03/092021/03/09现货价:平均价:早稻现货价:平均价:粳稻 现货价:平均价:中晚稻数据来源：Wind，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券动物保健：关注动保企业养殖复苏后的估值修复1)后非瘟疫情时代，非强免猪用疫苗和替抗药品需求大增。2022年，全市场口蹄疫疫苗批签发数量同比增长约5.90%，批签发数量位于前列的企业分别为金宇保灵、中牧兰州、中农威特和天康生物等；全市场猪圆环疫苗批签发数量同比减少约14.35%，批签发数量位于前列的企业分别为青岛易邦、国药集团、南农高科和普莱柯等；全市场伪狂犬疫苗批签发数量同比减少约18.59%，批签发数量位于前列的企业分别为科前生物、吉林正业、中牧成都和哈药集团等。当前，下游生猪养殖行业景气度正处于筑底回升阶段，且随着前期产能恢复带来的出栏数量提升，全行业猪用动保产品需求仍有望维持增长。2)禽用动保市场集中度持续提升，利好禽动保储备丰富的头部企业。2022年，全市场禽流感疫苗批签发数农林牧渔页的重要声明7量同比增长4.44%，批签发数量位于前列的企业分别为青岛易邦、肇庆大华农、哈药集团和华南生物等。当前，白羽鸡处于触底回升阶段，黄羽鸡产业链有所恢复，预计将带动禽用动保迎来较好发展，同时关注到头部禽养殖集团扩张势头不减，未来禽用动保企业的竞争将重点聚焦大客户开发和市占率提升。3)反刍类布病疫苗仍有较大空间，宠物类药苗有望成为新角力点。根据国家兽药基础数据库数据，2022年国产布氏菌病活疫苗批签发数量同比下降约96.09%，兽用狂犬病疫苗批签发数量同比增长约10.94%。2022年，国产布病疫苗批签发数量的企业主要为天康生物等；国产兽用狂犬病疫苗批签发数量靠前的企业分别为青岛易邦、辽宁益康和中牧江西等。2、投资建议：动保板块是兼具周期和成长的典型板块，因此投资动保企业不能简单地关注养殖周期性，更应该从未来行业格局演进的趋势中，挖掘成长标的。养殖行业变革推动动保行业竞争格局转变，规模化养殖趋势加速，非瘟疫情防控常态化，新版GMP证书大幅提高行业准入门槛，饲料端禁抗、养殖端限抗加速行业变革，大型养殖企业向大型动保企业聚集的趋势愈发明显；动保企业的竞争已从单一产品竞争时代进入苗药联动加高效养殖服务协同促进的阶段。当前板块整体估值已处于历史低位，未来养殖业回暖与规模化进程持续推进将为动保企业带来机会，板块有望迎来估值修复行情。重点推荐瑞普生物(产业链布局完善、综合解决方案能力突出)，推荐生物股份(以大单品带动整体的平台型企业)、普莱柯(具备较强创新能力的综合型动保企业)、科前生物(能够提供独特疫苗产品组合)、蔚蓝生物(酶制剂和微生态将成公司第二增长曲线)，关注回盛生物 (国内化药制剂和原料药头部企业)等。120080600080604040202001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120232020202120222023中信建投证券数据来源：国家兽药基础数据库，中信建投证券农林牧渔页的重要声明86005004003006005004003002001000250200005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023月)1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020202120222023数据来源：国家兽药基础数据库，中信建投证券数据来源：国家兽药基础数据库，中信建投证券2月)4035302520501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月4035302520501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232020202120222023数据来源：国家兽药基础数据库，中信建投证券数据来源：国家兽药基础数据库，中信建投证券1、重点公司或行业资讯：朗诺股份2023年3月8日起在新三板挂牌。朗诺股份专业从事冻干宠物食品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司是国内较早将冻干技术应用于宠物食品生产的企业之一，2020、2021年营业收入分别为8479.91万元、1.2亿元，归母净利润分别为1179.25万元、791.54万元。2、2023年2月份天猫+淘宝宠物类目线上销售额45.50亿元，同比+26.41%，环比+35.84%。魔镜数据显示，2月猫主粮/猫零食销售额分别为8.70/2.72亿元，同比+41.55%/+12.80%，环比+21.62%/+18.69%；犬主粮/犬零食销售额分别为3.90/1.07亿元，同比+21.45%/+17.19%，环比+21.68%/+16.44%。分品牌来看，2月皇家、麦富迪、原始猎食渴望销售额位居前三，分别为9718.49、7818.08、5492.14万元，同比分别为+39.6%、+36.5%、+25.6%，其中，meatyway、网易严选、toptrees同比增长明显，同比分别增长528.11%、139.68%、86.77%。2022年度中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模为2706亿元，相比2021年增长8.7%，整体增速有所减缓。农林牧渔页的重要声明9根据《2022年中国宠物消费报告数据》显示，2022年国内犬消费市场规模达1475亿元，同比去年增长3.1%，猫消费市场规模达1231亿元，同比增长16.1%。宠物消费恩格尔系数下降，宠物消费升级趋势明显。从宠物消费结构看，宠物食品消费仍是最大的养宠支出；宠物诊疗、宠物用品消费增速最快。宠物食品消费(主粮、零食和营养品)在整个养宠消费结构中占比最高，达到51.5%，但较去年下降4.2pct；各细分品类中，宠物医疗支出增长3.4pct、宠物营养品增长0.8pct，为消费增速较快的两个细分品类。3、投资建议：我们认为国内宠物行业仍处于快速发展的基本面未变，且随着宠物消费恩格尔系数不断下降，宠物消费升级趋势上升，未来宠物诊疗、宠物用品、宠物营养保健、宠物服务等领域的消费占比有望持续上升。宠物食品和宠物医疗相比其他细分市场具备天然的赛道优势。近期人民币兑美元面临持续贬值压力，一定程度上利好出口导向型宠物企业如中宠股份和佩蒂股份，相关企业二季度经营业绩或有明显改善。持续推荐宠物食品标的中宠股份和佩蒂股份，宠物保健和医疗相关标的瑞普生物，宠物卫生护理用品标的源飞宠物和依依股份。图23:我国宠物行业消费规模变化图24:淘宝+天猫宠物类目线上销售额月度数据(亿元)3,0002,5002,0001,5001,0005000市场规模(左，亿元)同比变化(右，%)70%60%50%40%30%20%%0%90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：中国宠物行业白皮书，中信建投证券数据来源：魔镜数据，中信建投证券图25:淘宝+天猫猫主粮线上销售额月度数据(亿元)图26:淘宝+天猫猫零食线上销售额月度数据(亿元)25.0020.0015.0010.005.000.001236.005.004.003.002.001.000.001112111122023202345678910111220212022202345620217 820229中信建投证券中信建投证券农林牧渔页的重要声明图27:淘宝+天猫犬主粮线上销售额月度数据(亿元)图28:淘宝+天猫犬零食线上销售额月度数据(亿元)12.0010.008.006.004.002.000.002.502.001.501.000.500.0012345678910111220202021202220231234567891011122020202120222023数据来源：魔镜数据，中信建投证券数据来源：魔镜数据，中信建投证券%；增长10.2%；宠物饲料产量123.7万吨，增长9.5%；其他饲料产量223.3万吨，下降7.2%。从销售方式看，散装饲料总量10703.1万吨，比上年增长18.5%，占配合饲料总产量的38.2%，提高4.8个百分点。2、投资建议：上游玉米、豆粕等原材料价格高位运行，饲料生产企业一方面通过原料替代缓解成本压力，另一方面通过提价以维持利润空间。下游需求方面，养殖行业整体处于去化阶段，预计今年饲料消费增速或有所回落，具体仍需关注生猪产能及白羽鸡产能去化进程。产品竞争力较低，成本管控能力较弱的饲料生产企业在经历限电限产、疫情反复等冲击后将加速退出，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。重点推荐养殖综合服务提供商海大集团、禾丰股份、邦基科技和天马科技等。农林牧渔页的重要声明图29:全国饲料产量月度数据(万吨)图30:全国猪饲料产量月度数据(万吨)40003500300025002000150010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120221600.001400.001200.001000.00800.00600.00400.00200.000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202022018201920202021数据来源：中国饲料工业协会，中信建投证券数据来源：中国饲料工业协会，中信建投证券图31:全国肉禽饲料产量月度数据(万吨)图32:全国蛋禽饲料产量月度数据(万吨)900.00800.00700.00600.00500.00400.00300.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：中国饲料工业协会，中信建投证券数据来源：中国饲料工业协会，中信建投证券图33:全国反刍饲料产量月度数据(万吨)图34:全国水产饲料产量月度数据(万吨)200.00400.00350.00150.00300.00250.00100.00200.00150.0050.00100.0050.000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：中国饲料工业协会，中信建投证券数据来源：中国饲料工业协会，中信建投证券农林牧渔页的重要声明图35:育肥猪配合饲料/肉鸡饲料周度价格(元/公斤)图36:猪粮比价和鸡料比价周度数据4.5025202520500164.004.04.003.003.502.003.001.002.5002.50-10-282018-10-282020-10-282022-10-28-10-282018-10-282020-10-282022-10-28猪粮比价(左)鸡料比价(右)平均价:育肥猪配合饲料价格:配合饲料:肉鸡数据来源：Wind，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券农林牧渔页的重要声明最新行业新闻1、2月供需报告：玉米饲用消费需求疲软价格弱势运行2月2022/23年度中国玉米生产、消费、贸易和价格预测数与上月保持一致。随着天气转暖，玉米储存难度加大，基层农户售粮积极，市场供给增加，由于前期生猪养殖亏损、蛋禽养殖利润下滑，玉米饲用消费需求疲比偏慢。据国家粮油信息中心监测，截至2月28日，东北三省一区各类粮食企业累计收购玉米7206万吨，同比减少350万吨。目前农户手中余粮压力犹存，国内玉米市场整体弱势运行。(中华粮网)2、大牧人募资近15亿冲刺上市3月1日，山东青岛畜禽设备制造商大牧人披露首次公开发行股票并在主板上市招股说明书(申报稿)。大牧人计划募资14.91亿元，将分别用于胶州制造中心二期建设、禽类饲养料线设备生产线建设等4个项目。根据招股书，大牧人现有5位股东，前三大股东武汉科谷、香港佳峰、山东六和均持有公司25.875%的股份，员工持股平台和峰源、田园牧歌合计持有公司22.375%的股份。大牧人与“养猪大户”新希望不但存在频繁的关联交易，还和后者实控人刘永好控制的企业从事相似业务。大牧人主要股东之一山东六和持有公司25.875%股份，其实际控制人刘永好控制的企业从事与公司相似业务，报告期内主要向新希望集团及其控制的企业内部销售。 (国际畜牧网)3、2022年度俄罗斯对华禽肉出口额增长53%俄罗斯农业部下属的联邦农产品出口发展中心向卫星通讯社表示，2022年俄罗斯对华禽肉出口额增长53%。对华出口量为13.9万吨，与2021年相比增长11%。中国成为俄罗斯禽肉制品的主要出口国家，2022年出口中国的俄罗斯禽肉按重量计算占出口总量的39%，2021年占41%。俄罗斯禽肉制品的主要出口国还包括沙特阿拉伯、哈萨克斯坦、阿联酋、白俄罗斯、阿塞拜疆、巴林和非洲国家。2022年俄罗斯肉制品出口量增长16%，出口额增长51%。自2017年以来，禽肉产品出口量增长超过一倍，出口额增长了3.7倍。(现代畜牧网)农林牧渔页的重要声明重点公司估值子版块代码名称收盘价总市值EPSPE股票代码公司名称2023/2/18(亿元)21A22E23E21A22E23E生猪产业链002714.SZ牧原股份47.932,6231.282.185.5037.422.08.7300498.SZ温氏股份19.271,263-2.110.822.02-000876.SZ新希望13.00590-2.200.021.06-5.9593.612.2002157.SZ正邦科技3.57114-5.80---0.6--002100.SZ天康生物8.82119-0.620.431.36-603363.SH傲农生物13.18115-2.230.011.94-5.91146.16.8603477.SH巨星农牧25.511290.530.452.7248.157.09.4002567.SZ唐人神7.79108-1.000.230.98-7.834.07.9600975.SH新五丰7.3879-0.410.161.16-18.046.96.4禽产业链002299.SZ圣农发展23.762950.360.381.2565.762.919.1300761.SZ立华股份36.13166-0.982.493.58-36.914.510.1002458.SZ益生股份14.101400.030.010.86470.01281.816.3002746.SZ仙坛股份9.077490.741.126.7002234.SZ民和股份20.71720.14--147.9--002982.SZ湘佳股份46.08470.251.542.25184.330.020.5300967.SZ晓鸣股份16.95320.480.270.5735.361.829.6605567.SH春雪食品14.99300.350.550.8142.827.318.6动物保健600201.SH生物股份11.561300.220.280.4352.541.126.9688526.SH科前生物29.401371.231.041.4123.928.220.8300119.SZ瑞普生物20.07941.030.881.1219.622.818.0603566.SH普莱柯31.921130.780.610.8040.951.939.8300871.SZ回盛生物22.12370.800.511.4227.743.215.6603739.SH蔚蓝生物14.31360.540.430.6126.533.5