2022年10月期货基础知识冲刺卷(含答案解析)

PAGEPAGE12022年10月期货基础知识冲刺卷(含答案解析)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(20题)1.列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.预计豆油价格将上涨

B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

C.大豆现货价格远高于期货价格

D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌

2.我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。

A.1992年B.1993年C.1998年D.2000年

3.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，C1108表示（）。

A.上市日为11月8日的玉m期货合约

B.到期日为11月8日的玉m期货合约

C.上市月份为2022年8月的玉m期货合约

D.到期月份为2022年8月的玉m期货合约

4.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A.买进套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利

5.1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)推出（）交易。

A.股票期货B.股指期货C.利率期货D.外汇期货

6.最早出现的交易所交易的金融期货品种是()。

A.外汇期货B.国债期货C.股指期货D.利率期货

7.2月14日，某投资者开户后在其保证金账户中存入保证金10万元，开仓卖出豆粕期货合约40手。成交价为3120元/吨；其后将合约平仓15手，成交价格为3040元/吨，当日收盘价格为3055元/吨，结算价为3065元/吨。期货公司向该投资者收取的豆粕期货合约保证金比例为6%。(交易费用不计)，该投资者的当日盈亏为（）元。

A.28250B.25750C.-3750D.-1750

8.农产品在短期内的供给弹性一般（）长期内的供给弹性。

A.大于B.小于C.等于D.无关于

9.1975年10月，芝加哥期货交易所上市（）期货，是世界上第一个利率期货品种。

A.欧洲美元

B.美国政府10年期国债

C.美国政府国民抵押协会(GNMA)抵押凭证

D.美国政府短期国债

10.芝加哥商业交易所(CME)面值为100万美元的3个月期国债期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是（）。

A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%

11.在我国，最后交易日期的规定与其他3个期货品种不同的是（）。

A.天然橡胶期货B.铝期货C.PTA期货D.钢期货

12.某组股票现值为l00万元，预计隔2个月后可收到红利l万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为()元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

13.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

14.3月15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算到时将其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，该公司担心到6月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易。3月15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算到时将其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，该公司担心到6月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易。3个月欧元利率期货合约交易单位为100万欧元，报价采取指数报价，1个基点为指数的1%点，即指数为0.01点，1个基点代表（）欧元。

A.100B.50C.25D.12.5

15.在正向市场中，当基差走弱时，代表()。

A.期货价格上涨的幅度较现货价格大

B.期货价格上涨的幅度较现货价格小

C.期货价格下跌的幅度较现货价格大

D.期货价格下跌的幅度较现货价格小

16.一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。

A.期货公司和客户共同B.客户C.期货交易所D.期货公司

17.（）是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或者客户应当向交易所报告。

A.大户报告制度B.保证金制度C.涨跌停板制度D.当日无负债制度

18.期货公司应将客户所缴纳的保证金()。

A.存入期货经纪合同中指定的客户账户

B.存入期货公司在银行的账户

C.存入期货经纪合同中所列的公司账户

D.存人交易所在银行的账户

19.下列属于期权牛市价差组合的是（）。

A.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较高的看涨期权

B.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较低的看涨期权

C.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

D.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

20.通常情况下，卖出看涨期权者的收益（）。(不计交易费用)

A.最大为权利金

B.随着标的物价格的大幅波动而增加

C.随着标的物价格的下跌而增加

D.随着标的物价格的上涨而增加

二、多选题(20题)21.根据起息日的不同，外汇掉期交易的形式包括（）。

A.即期对远期的掉期交易B.远期对远期的掉期交易C.隔夜掉期交易D.现货对期货的掉期交易

22.跨商品套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品问的套利，下列交易活动中属于跨商品套利的有()。

A.小麦/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利

23.关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（）。

A.平值期权的内涵价值等于零

B.内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益(不考虑权利金及交易费用)

C.虚值期权的内涵价值小于零

D.实值期权的内涵价值大于零

24.关于对冲基金，下列描述正确的是()。

A.对冲基金发起人可以是机构，但不可以是个人

B.对冲基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人两种

C.一般合伙人不需投入自己的资金或只投入很少比例的资金

D.有限合伙人不参加基金的具体交易和日常管理活动

25.下面关于交易量的说法错误的有()。

A.在三重顶中价格上冲到每个后继的峰时，交易量放大

B.价格突破信号成立，则伴随着较大交易量

C.下降趋势中价格下跌，交易量较小

D.三角形整理形态中交易量较大

26.关于卖出看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的是（）。看

A.跌期权的损益平衡点是：标的物的价格=执行价格-权利金

B.看跌期权的损益平衡点是：标的物的价格=执行价格+权利金

C.看跌期权卖方的最大损失是：执行价格-权利金

D.看跌期权卖方的最大损失是：执行价格+权利金

27.下列()情况将有利于促使本国货币升值。

A.本国顺差扩大B.降低本币利率C.本国逆差扩大D.提高本币利率

28.下列对期现套利描述正确的是（）。

A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利

B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业

C.期现套利只能通过交割来完成

D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会

29.常见的远期交易包括（）。

A.商品远期交易B.远期利率协议C.外汇远期交易D.远期股票合约

30.在面对()形态时，几乎要等到突破后才能开始行动。

A.V形B.双重顶(底)C.三重顶(底)D.矩形

31.下列适合进行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.猪肚

32.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变量，T代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则（）。

A.无套利区间的上界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.无套利区间的下界应为：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.无套利区间的下界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.无套利区间为[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]

33.下列策略中，权利执行后转换为期货多头部位的是()。

A.买进看涨期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.卖出看跌期权

34.关于跨市套利的正确描述有（）。

A.需关注交割品级的差异、不同交易所之间交易单位和报价体系差异等

B.跨市套利中的价差主要受到运输费用的制约

C.利用不同交易所相同品种、相同交割月份期货合约价差的变动而获利

D.是指在不同交易所同时买入、卖出相同品种、相同交割月份期货合约的交易行为

35.运用移动平均线预测和判断后市时，根据下列情形可以做出卖出判断的是（）。

A.平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线

B.价格连续下跌远离平均线，突然上升，但在平均线下

C.价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线

D.平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线

36.常见的期货行情图包括（）。

A.分时图B.Tick图C.K线图D.散点图

37.下列对买进看涨期权交易的分析正确的是()。

A.平仓收益-权利金卖出价-买入价

B.履约收益-标的物价格-执行价格-权利金

C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金

D.随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨

38.在我国，最后交易日为“合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)”的期货品种有（）。

A.锌B.铝C.黄金D.铜

39.关于期货结算机构的职能，以下说法错误的是（）。

A.如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险

B.每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算

C.结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同意

D.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和静态监控实现的

40.根据葛兰威尔法则，下列为卖出信号的是()。

A.平均线从上升开始走平，价格从下上穿平均线

B.价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降

C.价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线

D.价格下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线

三、判断题(10题)41.期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算。

A.正确B.错误

42.按时间的不同，竹线图只能分为日图、周图。（）

A.正确B.错误

43.一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。

A.对B.错

44.看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。()

A.对B.错

45.期货合约的各项条款设计对期货交易有关各方的利益及期货交易能否活跃至关重要。

A.正确B.错误

46.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。()

A.对B.错

47.一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值越小。()

A.对B.错

48.期货居间人是期货公司内部的客户经理。

A.正确B.错误

49.期货合约的交割地点是由交易双方协商确定的。（）

A.正确B.错误

50.利用利率期货进行空头套期保值可规避市场利率上升的风险。

A.对B.错

参考答案

1.D卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

2.C1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。

3.D合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。本题中，“C”代表期货品种，即玉m期货合约；“1108”代表合约到期月份，即2022年8月。

4.C当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

5.D外汇期货是金融期货中最早出现的品种。1972年5月16日芝加哥商业交易所的国际货币市场分部(IMM)推出外汇期货合约，标志着外汇期货的诞生。

6.A外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，用来规避汇率风险。它是最早出现的金融期货品种。

7.B当日盈亏=平当日仓盈亏+浮动盈亏=(3120-3040)×150+(3120-3065)×250=25750(元)。

8.B供给的价格弹性表示供给量对价格变动的反应程度，或者说价格变动1%时供给量变动的百分比。供给弹性实际上是供给量对价格变动作出反应的敏感程度，由于农产品生产需要较长的周期，短期内难以改变供给量，所以农产品在短期内的供给弹性一般小于长期内的供给弹性。

9.C1975年10月20日，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了历史上第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证期货合约。政府国民抵押协会抵押凭证是美国住房和城市发展部批准的银行或金融机构以房屋抵押方式发行的一种房屋抵押债券，平均期限12年，最长期限可达30年，当时是一种流动性较好的信用工具。

10.A美国13周国债期货合约报价采用“100减去不带百分号的标的国债年贴现率”的形式。该国债的年贴现率为：(100-98.56)÷100×100%=1.44%。

11.CPTA期货的最后交易日为交割月的第10个交易日，ABD三项均为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)。

12.A资金占用l00万元，三个月的利息为l000000×12%×3/12=30000(元);两个月收到红利1万元，一个月的利息为10000×12%×1/12=100(元)，净持有成本=30000-10100=19900(元)，该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900(元)。

13.D套利者建仓价差=16830-16670=160(元/吨)，平仓时若要价差缩小，则需满足5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格＜160元/吨，则5月份铝期货合约的价格＜16940元/吨。

14.CEuronext-Liffe3个月欧元利率期货，1个基点为报价的0.01，代表1000000×0.01%×3/12=25(欧元)。

15.A在正向市场中，当基差走弱时，基差为负且绝对数值越来越大。

16.B根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第二十八条规定，由会员执行的强行平仓产生的盈利归直接责任人；由交易所执行的强行平仓产生的盈亏相抵后的盈利按照国家有关规定执行；因强行平仓产生的亏损由直接责任人承担。直接责任人是客户的，强行平仓后产生的亏损，由该客户所在会员先行承担后，自行向该客户追索。

17.A大户报告制度是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或者客户应当向交易所报告。

18.A期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。

19.A牛市价差组合是由一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头组成的，也可以由一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头组成。

20.A卖出看涨期权的损益如下：①当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；②随着标的物市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；③当标的物的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给买方。

21.ABC根据起息日的不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。

22.ACD小麦/玉米套利属于相关商品间的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都属于原料与成品间套利。

23.ABD期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

24.BCD对冲基金发起人可以是机构，也可以是个人。

25.ACD在双重顶和三重顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量较少，而在随后的回落的过程中，交易量应该较大。下降趋势中价格下跌，交易量较大。在持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降。

26.AC看跌期权卖方损益与买方正好相反，买方的盈利即为卖方的亏损，买方的亏损即为卖方的盈利，看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。当标的物的价格=执行价格-权利金时，买方行权获得的价差刚好等于权利金，买卖双方盈亏平衡。当价格＜执行价格-权利金时，亏损随着标的物的价格下跌而增加，最大亏损=执行价格-权利金。

27.ADBC两项会促使本币贬值。

28.ABD期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。

29.ABCD常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易以及远期股票合约等。

30.CD矩形和三重顶(底)两个形态今后的走势方向完全相反，在根据其进行操作时，一定要等到突破之后才能采取行动。

31.ABD可以适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。

32.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。相应的无套利区间应为：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

33.AD买入看涨期权和卖出看跌期权将转换为期货多头部位;买进看跌期权和卖出看涨期权将转换为空头部位。

34.ABCD跨市套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约