芒格论人类误判心理

芒格论人类误判心理巴菲大儿子特的眼是睛雪亮的：“爸爸我我是知所的道‘第二最个明的聪’，人是N谁.1呢？查o理芒格。·”巴菲 特合伙的人助手，、理学家心格芒作为菲特的巴伙合人律师，身出查的·理格芒个相对隐是秘的在存，但于对克伯尔希哈撒韦公司，·为更学气的究芒格样重同要。芒的格研方究极为广向阔但，并非无边漫，际如正多伟很大的投资者需很多研要员究其提供关于为概论率物理学、、为经行济学的隐知识内Ta(itKnowlecgd)e一样芒格的开阔。让，菲巴在价特投资值领的域精深到了得大更释的。放菲特巴也承认：查理“我把推向了一个另向，方而不像是雷格姆厄那只建样议购便宜买货这，是他思想力的量他拓展了我，的野。视我非同以常的寻度速从猩进化猩人类，到否我则比会现贫在穷多。得”芒的格名是：言我就“知道想我会死何处，然在我后永远不去那里。”—他—会小心翼翼避地潜在的开误错阱，然陷寻找出最后优解。揣摩心人，晓微通妙之势的人，会不去失良。机赵善于揣摩高人心毁，千了古帝秦一始铁皇的打山江胡雪岩；善揣摩于人，得到清心廷赐特红戴顶子、黄穿褂，实为亦官亦商马，在这我商史国也属罕中。见本资市场天生是就世上最界大人心的格场。斗在，此伺人心窥利用人、的心弱点是为智。最 在中A国市场跌宕股伏起今日的芒，的演格讲显历久弥新得当所：有资者以“恐投惧与“贪婪””释解本市资上场的切非一性行为理时找到，开更也阔丰更的富行解释为框，架无疑助有所有于重人审新自视己和市本身场。以 选下查自理·芒格 991年5在哈法佛院的演学讲 (选)：节（ 一低）心估理家学为“强化称”或经学家称济为“励激的威力”你可说这个东西以众“人皆”知但，我也为在与认同我龄的群中人我，一生这位都最于理能解激“励”威的前5力之％。列一年每，我都会讶惊发地，现我此的认对都知在不增加。断联邦快递的例子是最欣我赏有关“激的”效果的案例励一之该公。司的内部系有效统作的运心是核每晚：，所的有裹都必须包同一个中央从位快置速送出去运而且，如，整个果运过程不够送速迅的，话系统也就出题了。问但是在，正常转运之前，联邦快递经了一段历糟的糕时，他们试期图进道德行劝，规试尝了世一切手段。最后上，些人一想了妙招：他出们小按给时班工人计酬夜如。按果照同不轮的班情支付况酬的报话，系统会运得行更良好加。看，这个你法办生效了。二）（简单心否理定第 次一我给大极触的动情，是我事家一个友，她那有朋着超健级将体、超好学格成习的绩儿，从子北大洋西一艘的空母舰上驾机航飞后起就，再没也有来回过。的母他，一亲心智位全的女健子从，不相他信已死了经。然当如果，打开你电机，视就发会，现那些行显罪易见的而犯分子的母罪亲，也从来都认为们自的己子儿是无辜的。这是心就理否定有时，真相。残酷了太，让人难承以。所受以你，扭曲它就将之变得，可以承受。我在某种们程上度都会这么做。这一种造成可是问怕的常见题心误判理。种这理现象，心散户在普遍存中在比如，。大数多股民坚新不碰决高股，价些新有民股只要亏钱决不坚卖。（三）从“报倾回”中产向生偏见的包，括一个人会按其照人对他他的望来行期的动向倾在方面这，尔查尼蒂得做当相不错查尔。蒂尼之称为“从顺与者”参的类那人，容很上易当受。无论骗如，“回报何倾向是一个非”常有强的力现象查。尔蒂尼过通个实一验示它的力量：展他到一个校跑园里，请带少人年去动犯物园平均每，六人中有一个答应了个的请求。在他他积了一些数据累之，在后一个同园校他又，问其他询人：喂“，愿你意一周在里牲两牺下午个一个少陪犯年到什么方地转？转结果， 1”0％的受 0访都拒绝了他。但者在了这个问问题后他，退一步接了问着道“：那至你能少出一抽下个陪午年犯去动物园少吗”？至有少半一人同意了。用采了这种先“很要再让多步的策”略，他后的功率成以是的前三倍现。，在果如人的志在意下识状意下以态这方式被操纵后种己自却无毫察，我觉常经的说一句话是“：你就像只是有一只而腿参去踢加股比屁的人赛。我”意思的是，真是把你大的时间花在了你把担负不起外部的世里界在。个所这的“谓角理论”中，色人对别你期的待怎是样的，就趋向你于怎样的以式行方动，如再想果社会想是如被何组织起的来就，明会白，这是就回。报一个琴巴叫(多Zmiabdr)的心理学家曾o在斯坦做了福一个验，试把他与参试验分为两者组，组一演警察，一扮扮演组囚。犯组人两都以们人待的方式把期己自角的付诸色动。五行后天，巴多琴不得不停止试，验因看为守们成了虐狂待，而囚犯变得非常们抑压而在刚。开，始试者都是验通而友普好大学的生。这项试验成了变谓所情境恶魔的经的教典程即使一个，人被好入到放糕糟的境环，可能变成野也。我的兽思是意⋯这试验⋯太了。绝但巴琴多严重被曲了。导致这解个试验结果，不仅仅的回是倾向报和色角理论还，前后有致和一坚守诺的承向也起了倾作用每一个。人，不论扮演的是警他还是察囚，都将角犯打入了色脑。大无论在你哪里，种这后一致前和守承坚的倾诺向在影都你。换响言之你的想，可能会改变法的你做，法更为重要但的可能，你的做是将会改变你法的想。你法可说以，每人都知道这个。我想要告个诉你是的，我人没本尽有可早、尽可能能地了多这解道个理【 w。wwi.rci.hocmc.n 易交之路资经投验萃】荟人类的偏执生俱与，来无处在，在不本市资表场现尤。甚以说，性格比知所识经、还重要验性，决格命定。运（四

）由社证会的过明影响所产度生偏的见关于一这，心点理学家们常用一个案例是的蒂·基珍诺维小姐丝的例子 1。964，05眼看亲她被歹到徒逐长达半个小追时的程过但是，没一位有目者击出手助相，至也甚有没人打话电报。警种一解释是，每个都人到看他人毫其行动，无以自所而然地产然了这样生社会的明：什证都么做不是正确的才做法依我。判断，的这用个理解释由诺珍维丝的例子还不够，仅是它部分因原。观微经思想济收益和 /损比也失其在扮中演角了。我色复想反，过现在实，中理心观念经济观和念互影相。响对这者两不了都解的简人就直是该死的笨个。蛋一些大人们也被卷商了入些社这证明会的浪大。中还得记几年吗？有一前石个油公收司购了个化肥公司一，随，后一每家大油公司石跑都买去了个一肥化公。司实上际这，石些公油根本没有司多的理更由去买肥公司，化但它是们根不知本该怎道办。么果如埃森石油克司公么做了，美孚这石公油司就有足的理由这够做，反么亦然。这完之全是场一难。灾前我讲了先强的力化量——你做了事，某来股后上扬市，了你得了到酬报奖、和励彩等，那么喝你这的种做方法事会就得极到的强大化但同时这。里有也会社证在明起用，作市股涨就是跌会证明社最极终表的形现式，完它是其他人全法的折射想这。两种效合应在并一起会生极产的大量，你怎力会以么股市水平为总而言是体效有的哪怕是在197？31～947市年整体场陷低谷，抑或在入9712年，5时家0公大的全司期盛？如这些心理果观念学是正的确你，应该想到，是就一波波非理性的浪引领着股市走势潮的变化。就这是股市羊效应的心群理原学理（五）。济学家经上爱效市场有论，理是因为数学太观了美毕竟数，学是他学习们掌并握东的西对于。个拿锤头的一人来，每说一问个都题常像非一个钉是子除。此之的外理会真有一让点们他知不所措，们已经忘他了伟大的记济经学家恩凯曾斯说：“粗过的糙正确于胜精的确误。错”所以巴菲 特说“要：想功地进成行投，资你不要需得什么懂 Bta值e、有效场、现代市投组合理论、期权定资价是新兴市场或。实事大上家最对这些好东西无一所知当然。的这种看我与法多数大商院的学主流点有着根观本不同，的些商这院学金融课的主要就是程些东西。那我认们，为习学投的资生们学需只接受两要课门程良好教育就足够的了，门一是如何估评业的企值，另一价是门何思考市如价场格。”巴菲还说特：“于价值非常由简单，所没有以教授意愿教授。它如你已经取果得博学位，而且士用多年很习学运数学用型模行进杂的计复算，后然再你学习价来值投，这资好像就个一督基教去徒神院学习学，却现只要懂得发十就足够了。戒”巴特对商菲院的学教育体提出系尖锐了批：评商学院“常重非复视杂的模式却，忽了视简的单式，模是但，简的模单却式往更有效。”巴往特菲至认为成功的甚投资并不要需高数等学知，“你不识要成需一个火箭为专家投。资非一并个商智人商智1为30人的的戏游”

160为的就能击败。做 投资的千人万要以不为，己自学高或是某一行业历的家专比就别人明。高（六）反致使感觉、差感和受感被知曲后扭致导的见偏查蒂尼做尔一个伟了大的验：实拿了三桶水：一桶他热水、桶冷一水一桶常、温水然后让，个一生把左手学入放热水，中手放右入冷中，水再把两手只同放时入温常的水。中当然一，只手觉感热，另很一只感觉很冷。这手是因为的感人器觉在强官烈反差之下被的度过响了影。没有对绝温标，只相对温度，而且还有有子量应在其效。中查尔蒂尼了房地举产纪人的例子经。如果个乡下人一城到来找你买里，房首先要你做的是就带去他套你见过的两贵的房最，然子，后带他去再一看些中昂贵的房等子，最你就后搞能定他了。这办法非套常效，这有是也销员售这做的么因，它总能起原作。用我一个朋有，靠继友承财的产为。生有他次一对说的话很让我受用我他说：。查“利，果你把如一青只放进蛙滚的开烫中水，它会立跳出来。刻是但如你果把放它在水温中，然后水给慢加热慢，最终，它将被会开水死煮”。不我知青道蛙不会会真的如所他的说那，但是般我知的道多很人的确商是此的如这还。是反差象现Co(ntrsatPhenomneno。)但们都是些位高他权重的大物人。我意思的是他们，不蠢蛋是。当化一点变点靠近你，你时很能无法可觉察所以，如。果你要成一为个具有良好判断力人的，你须必对这些因于对比在为你脑中产生所扭曲有的所应。反据根热学第力定律，在一二孤个的立统系中，倾向从于有转序向无序或者，说从低熵状转态高熵向态状。是一熵种序的无度程有。序的持维要能量需，序的无持则维耗散量。能到达序总无容是的，而易走有序向需则要出付价代而。金市场融恰，就是恰种高熵一的无序态状。们我法知无今道上涨之日，后明会上涨日还下跌是，因它为是机随。的以上股海例为从，1992年月215日开到放003年2月51日5，合2计690个易日交其中。涨的上次数13是34，下次的次跌数 1是43次7二，者

A只相差次4基，本于1∶属的1例比符合，随机分特布。征种这随机分布征，特是就一种高熵状态。这高种状态的熵生，是产负反馈结的果但还有。个很明一显特点的：市牛中“阳多长阴”熊，市“中多阳长”。牛市阴中场外资金不，流断入，指股路上一扬阳线，肯定，多但由大资于的贪金婪，性在热点或块切板换，时不成计本，大模换规，造成大阴线仓，机比散构胆户，大得跑快熊；中市，内场资金断不流出，指股路一走低，阴肯线定多，但于由机构有要逃出为，制了行造情反的转假，象常制造经阳大，吸线散引抢反户弹用温水煮，青的方法蛙来对付户。这种大散阳线极尽，艳，蛊惑妖心，对很人有十几年股龄的多股民都有强大老吸的力引所。以股有一市句语俗：老股死于抢民反，新弹民股死于不止损会。些特点这股市是生众心活动的理生动照，写以所，说“K 会线话说。”（七） 威人物的过权影度响造成所的偏见关 于米尔格伦实的验心学论理文大有 16概0篇。0在这个实中验，一个有演权威扮人，他的诉告被实对象，验他必们对完全须辜无人的持续与电施。令击人惊的讶是即，使实被验开者始变得张与紧摇动当他，被命们施令最与大电的时候，击有超过分三二的之人还是会照做。米格尔想伦通这过个实验展示特勒希是如成功何，的个实验这的抓确住这了个世界想的力。从米尔格伦实象的观点验来，纳粹看的罪犯动活希特勒和的功便不成难理解。部分原因是治政确正权和的威过影响度。力人类生天具有从权威服的倾，向即使服这从是错误的。也你会许喜欢下面个这子例：有个两飞机驾员驶，正一一副，驾正驶是一员权个人物。威们没有在飞他机里而，是在拟状模态完成下了这实个验副。驾员在模拟驶状下被态练训了很长一时间段他知道他，的责就是防止坠机职实验。程中，那个正过驾员驶了一做连些傻瓜都看出来能足以导致坠的操作机但副驾驶员。是安只静地坐在那，因为儿正驾员是权威驶色。角 25％情的下况飞机，都会坠毁。一点这常被庄家经出货时利用在比如，请，威人士权表发长篇论，介绍大某一股的票资价值投很，多散户以为信真，风跟进。买八）（剥超级反应夺综合 (D征epiravlSuerpr-aecitonSnydorem 导)的致偏见括包当由下的或潜的在匮造成的乏见偏，包可能括生的发对几已经乎有或拥未曾拥的有西东被剥。夺有一个居邻，位这老前的房子辈周围一有片小岛，的他隔邻壁居那在岛小上种一棵了小的松树，小约大三有尺高英以。前那，位老前能辈以18度0的视看到角房前他港的口有，了这棵树，小的视角变他成179了又3/度4。此，两从便人结下世仇这种，仇仍在继续怨。我意的思是，人真们疯狂执正着于些微那足道不“的少减”如果你。此对所有动，作就又陷你了互入换向。因倾你为们不互换友爱仅你们还，互换会仇，并且恨有的所事情都会升级。此如巨大的狂疯源都人于们下意地把自识己失的东去西或几者乎到得没得到的又西看东太得。重在方这面新可，乐 (NwCekeo是一)极端个商业案例的可。口可乐世是界上值价最高品的牌。口可可有很多乐聪的明程师、工师律心、理学和广家告管等主在过。去1的00中年他，们了很多时花让人们相间商信有标巨大的无着价形。人们值把会这个商标某与种口联