股指期货、融资融券知识要点

股指期货、融资融券知识要点PAGE1如何正确投资股指期货、融资融券（知识要点）第一部分股指期货股指期货投资者适当性制度指根据股指期货的产品特征和风险特性，区别投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，并建立与之相适应的监管制度安排。意义：保护投资者合法权益的重要举措；与股指期货产品特点相适应的重要监管制度安排；平稳推出股指期货的重要保障。自然人投资者具体标准(三有一无)（资金）资金门槛要求:申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；（知识）基础知识要求:客户须具备股指期货基础知识，并通过相关测试；期货公司不得为评分低于80分的投资者申请开立股指期货交易编码。（经验）股指期货仿真交易经历或商品期货交易经历要求:客户须具备至少有10个交易日、累计成交20笔以上的股指期货仿真交易经历或者最近三年具有10笔以上商品期货交易经历。（无）不存在严重不良诚信记录:不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。特殊法人投资者具体标准特殊法人包括证券公司、基金公司、合格境外机构投资者，以及须经过监管机构或主管机构批准才能参与股指期货交易的其他法人。期货公司只能为获得监管机关或主管机关批准从事股指期货交易的特殊法人投资者申请开立股指期货交易编码。沪深300指数沪深300指数，于2005年4月8日正式发布，是沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数。2005年9月中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司进行管理运行。沪深300指数期货合约合约标的：沪深300指数合约乘数：每点300元报价单位：指数点最小变动价位：0.2点合约月份：当月、下月及随后两个季月交易时间：9:15-11:30；13:00-15:15最后交易日交易时间：9:15-11:30；13:00-15:00每日价格最大波动限制：上一个交易日结算价的±10%最低交易保证金：合约价值的12%最后交易日：合约到期月份的第三个周五（遇法定假日顺延）交割日期：同最后交易日交割方式：现金交割交易代码：IF交易时间：限价指令是指按照限定价格或更优价格成交的指令。限价指令当日有效，未成交的部分可以撤销。限价指令每次最大下单数量为100张。市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。市价指令只能和限价指令撮合成交。市价指令每次最大下单数量为50张。集合竞价时段不接受市价指令申报。集合竞价：集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。连续竞价：连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。限价指令连续竞价交易时，以价格优先、时间优先的原则排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价。股指期货合约采用现金交割方式。涨跌停板幅度由交易所设定，交易所可以根据市场风险状况调整涨跌停板幅度。股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％券商IB(IntroducingBroker)制度券商担任期货公司的介绍经纪人或期货交易辅助人,期货交易辅助业务包括招揽客户、代理期货商接受客户开户等。通常而言,券商IB制度就是券商介绍客户给期货公司、期货公司向证券公司支付一定佣金的模式。期货IB业务范围：协助办理开户手续，提供期货行情信息、交易设施，中国证监会规定的其它服务，证券公司和期货公司联合办法中约定的其他服务。计算举例：当沪深300股指期货6月合约的报价为2700点，期货公司收取的交易保证金为18%，那么，买卖一手该期货合约所需保证金为145800元。（2700*300*18%）某投资者以3500点卖出开仓2手沪深300股指期货合约，并且当天没平此仓。当天该合约的结算价为3600点，收盘价为3500点，则该投资者当天该持仓的浮动盈亏为浮动亏损6万元（不考虑交易手续费）。（注意结算价和收盘价的区别！）某投资者在某一交易日买入开仓10手7月份的沪深300股指期货合约，成交价格是2700点，当该合约价格上涨至2800点时，投资者将上述持仓全部卖出平仓，则该投资者的实际平仓盈亏为赢利30万元。（10*（2800-2700）*300=300000）第二部分融资融券概念：融资融券交易，又称信用证券交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市公司证券（融资交易）或者借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。客户选择标准（自然人）年满18周岁且具有完全民事能力在公司开户不少于18个月并有交易记录普通账户为实名且规范的合格账户证券资产不低于人民币50万元拟提交保证金总值不超过金融资产二分之一投资风格稳健、有较强风险承受能力客户关系融洽，无重大违约记录和司法机关、监管机构稽查记录以下客户不得受理业务申请现役军人、武警非客户本人申请尚在市场禁止或限制期内公司股东及关联人银行信用记录不良客户需要准备的资料（以个人客户为例）客户身份证（必须）实名普通证券账户卡（沪深两市）。（必须）个人信用报告(非强制，锦上添花)在证券公司柜台打印的“申请日”当天的证券账户资产，并加盖营业部业务章。（必须）工资证明、房屋产权证、车辆登记证、银行定期、活期储蓄存款、凭证式国债、开放式基金或银行理财产品等金融资产。(非强制，锦上添花)信用账户第三方存管银行卡。（必须）收费项目开户费:个人:沪深各40元/户；机构:沪深各400元/户网易第三方电子邮箱:45元/年证券划转手续费：20元/指令利息费：融资融券每年9.10%(最新)根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，投资者只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。投资者信用证券账户不得用于买入或转入除证券公司公布的担保物范围以外的证券。同时，投资者信用证券账户不得用于从事大宗交易和债券回购交易。根据沪深交易所《融资融券交易试点实施细则》，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。证券公司在不低于上述交易所规定比例的基础上，可以根据融券卖出标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准，自行确定相关融券保证金比例。例如，某投资者信用账户中有100万元保证金可用余额，保证金比例为100%，则该投资者理论上可融券卖出100万元市值（100万元保证金÷100%）的证券。维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。其计算公式为：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和）。由于投资者以信用账户中的所有资产作为融资融券的担保，因此，当投资者从信用资金账户转出资金或从信用证券账户转出证券时，须经我司审核同意，并受到账户维持担保比例的限制，即只有账户中维持担保比例超过300%部分的资产才能从信用账户中转出，且转出后账户的维持担保比例不得低于300%。投资者在做交易时，要时常关注账户里的“维持担保比例”。通常维持担保比例的警戒线为150%（追保），平仓线为130%标的证券保证金比例是客户交付的保证金与融资、融券交易金额的比例。标的证券保证金比例越高，投资者可融资融券的规模越小，财务杠杆效应越低。例：客户现信用账户保证金可用余额为100万元，苏宁电器的融资保证金比例为90%，那么，客户最多可融资买入苏宁电器的金额为：100万元/90%=111万元例：客户现信用账户保证金可用余额为100万元，吉林敖东的融券保证金比例为105%，那么，客户最多可融券卖出吉林敖东的金额为：100万元/105%=95.2万元当前融资融券柜台系统中存在四类负债，分别为融资负债、费用负债、其他负债、融券负债：融资负债：融资买入成交金额记入融资负债。例：融资买入某证券的成交价格为20元，成交数量100股，则融资负债记为2000元。费用负债：融资买入和融券卖出交易的相关交易费用记入费用负债。相关交易费用的计算与普通交易的交易费用计算方式一致，即按成交金额或面额的一定比例收取的佣金、过户费（上海）等。其他负债：账户资金在日间发生透支时，清算时一律记入其他负债，透支金额清零。可能发生透支的情况有：一、担保品划转时账户的还款可用资金不足支付担保品划转费用；二、偿还融券负债时，账户内的还款可用资金不足支付所偿还融券负债对应的利息，则以资金透支方式清偿利息，透支部分转记入其他负债。融券负债：融券卖出成交数量记入融券负债数量；融券卖出成交金额作为计算融券负债利息的基数；所欠证券的市值在柜台中记为“融券负债金额”。在计算账户的维持担保比例时，以所欠证券的市值即“融券负债金额”为依据；负债期限：所有负债的持续期都不得超过6个月；负债持续期的计算从负债发生之日算起；各笔负债的持续期独立计算；在特殊情况下，负债的持续期可以延续。客户T日开户，T日可提交深圳市场担保品，T+1日可提交上海市场担保品。务必通知客户在客户提交担保品前，预先备足担保品划转手续费。担保品提交时间为交易日9：30-15：00。客户T日提交证券作为担保品，信用账户T+1日到账。投资者主要的融资融券交易操作指令有：“融资买入”、“卖券还款”、“直接还款”、“融券卖出”、“买券还券”、“直接还券”、“担保品提交”、“担保品返回”等委托指令。“融资买入”：投资者融得资金并用资