期权期货课程教学大纲

《期权期货》课程教学大纲一、课程名称（中英文）中文名称：期权期货及其它衍生证券英文名称：option，futuresandotherderivatives二、课程代码及性质金融学科基础课/必修三、学时与学分总学时：32（理论学时：30学时；实践学时：2学时）学分：2四、先修课程证券投资学、金融工程学五、授课对象本课程面向金融工程专业学生以及科学硕士研究生开设。六、课程教学目的（对学生知识、能力、素质培养的贡献和作用）七、教学重点与难点：课程重点：1.要求学生通过学习本课程掌握随机过程描述股票价格波动规律，了解股价波动率和漂移率的基本概念，掌握B－S模型构建过程及其内涵。2.掌握期权定价的风险中性方法。3.将欧式无红利收益的一般期权定价公式推广到有红利收益期权、欧式美式的利率期权、外汇期权以及期货期权定价问题。4.掌握期权组合德尔塔、伽马以及维咖中性的概念及运用方法。5.用看跌期权为组合做保险。6.合成期权方法。7.用波动微笑与波动期限结构来获得非活跃期权的波动数据并为其做定价的方法。8.掌握VAR风险的概念及计量方法；9.波动的ARCH/EWMA/GARCH等估计方法。10.期权及其它衍生产品定价的数值解的二叉树、三叉树方法以及有限差分方法。11.掌握奇异期权概念和定价方法：包括打包期权、非标准美式期权、远期开始期权、复合期权、选择期权、障碍期权、二项式期权、回望期权、叫价期权、亚式期权、互换期权、一揽子期权等。课程难点：1.期权定价风险中性求解方法。2.运用看跌期权为组合做保险方法。3.理解掌握组合德尔塔、伽马以及维咖中性概念及实现方法。4.合成期权的方法。5.期货期权与现货期权的区别。期货价格与股票价格之间的关系。6.外汇资产期权和权益资产的期权的波动微笑概念、特征，运用波动矩阵为期权作定价。7.组合VAR风险的概念及历史模拟法和模型构建法；8.期权定价的数值解：有限差分方法。9.ARCH\GARCH模型对波动的估计方法。10.奇异复合期权、选择期权、障碍期权、互换期权、一揽子期权等。八、教学方法与手段：教学方法：基本原理讲授、课堂提问讨论、课后作业与补充读物推荐。教学手段：运用约翰赫尔DerivaGem软件的分析软件进行期权定价以及期权要素变化对期权价格影响分析。九、教学内容与学时安排教学内容1（教师课堂学时2学时+学生课后4学时）教学内容Chapter10IntroductionofBinomialtree

§1OneStepBinomialtreeModel§2RiskNeutralValuation§3OneStepBinomialtreeModel§4APutExample§5AmericanOption§6Delta§7MatchingVolatilityWithuandd§8BinomialtreeinPractice课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142.DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010课后作业和讨论1.作业：教材第10章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）二叉树计算方法；（2）美式期权的二叉树方法教学内容2（教师课堂学时2学时+学生课后4学时）教学内容Chapter11ModeloftheBehaviorofStockPrices

§1MarkovStochasticProcesses§2AWienerProcessand§3ItoProcessforStockPrices§4Ito’sLemma课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142.DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010课后作业和讨论1.作业：教材第11章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）股票价格的概率分布；（2）伊藤过程与伊藤引理的内涵教学内容3（教师课堂学时4学时+学生课后8学时）教学内容Chapter12TheBlack-ScholesModel§1TheLognormalPropertyofStockPrice§2TheExpectedReturnandTheVolatility§3TheDerivationoftheBlack-ScholesDifferentialEquation§4Risk-NeutralValuationandTheBlack-ScholesFormulas§5TheBlack-ScholesFormulasforDividendsandAmericanCalls§6ImpliedVolatility课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,20063. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010课后作业和讨论1.作业：教材第12章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）B-S微分方程推导；（2）期权定价的风险中性求解（3）隐含分布教学内容4（教师课堂学时4学时+学生课后8学时）教学内容Chapter13OptionsOntheIndices,Currencies,andFutures§1ResultForAStockPayingaKnownDividendyYield§2OptionPricingFormulas§3OptionsOntheIndices§4CurrencyOptions§5FuturesOptions§6ValuationForFuturesOptionsusingBinomialTrees§7FuturesPriceAnalogy§8Black'sModelForValuingFuturesOptions§9FuturesPriceVSSpotPrice课后文献阅读1.1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,20063. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010课后作业和讨论1.作业：教材第13章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）如何使用指数看跌期权为组合做保险；（2）期货期权市场运作及收益计算方法；（3）期货价格与现货价格区别与联系。教学内容5（教师课堂学时4学时+学生课后10学时）教学内容Chapter14TheGreekLetters

§1Delta§2Theta§3Gamma§4Vega§5Rho§6ScenarioAnalysis课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,20063. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010课后作业和讨论1.作业：教材第14章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）德尔塔中性内涵；（2）如何同时达到德尔塔、伽马以及维咖中性。教学内容6（教师课堂学时2学时+学生课后4学时）教学内容Chapter15VolatilitySmiles

§1TheVolatilitySmileforForeignCurrencyOptions§2TheVolatilitySmileforEquityOptions§3VolatilityTermStructure课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010课后作业和讨论1.作业：教材第15章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）波动微笑的内涵；（2）如何使用波动矩阵为期权定价教学内容7（教师课堂学时4学时+学生课后8学时）教学内容Chapter16ValueatRisk

§1conceptionofVaR§2DailyVolatilities§3TheLinearModelandoptions§4QuadraticModel§5MonteCarloSimulation课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010课后作业和讨论1.作业：教材第16章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）Var风险的内涵；（2）历史模拟法与模型构建法。教学内容8（教师课堂学时4学时+学生课后8学时）教学内容Chapter17EstimatingVolatilitiesandCorrelations

§1StandardApproachtoEstimatingVolatility§2ARCH(m)ModelandEWMAModelandGARCH(1,1)§3Parametersestimated§4Correlations§5ForecastingFutureVolatility课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,20103. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,2006课后作业和讨论1.作业：教材第17章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）ARCH、EWMA、GARCH估计波动的差异，如何估计其参数教学内容9（教师课堂学时4学时+学生课后8学时）教学内容Chapter18NumericalProcedures

§1BinomialTreesforaNon-dividendPayingStock§2BinomialTreeforDividendPayingStock§3TrinomialTreeandAdaptiveMeshModel§4MonteCarloSimulation§5FiniteDifferenceMethods课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,20103. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,2006课后作业和讨论1.作业：教材第18章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：（1）二叉树美式期权以及已知红利条件下的定价问题；（2）显性与隐性有限差分法比较，如何提高有限差分法精度？教学内容10（教师课堂学时4学时+学生课后8学时）教学内容：Chapter19ExoticOptions§1packages§2Non-StandardAmericanOptions§3ForwardStartOptions§4CompoundOption§5ChooserOption“AsYouLikeIt”§6BarrierOptions§7BinaryOptions§9Look-backOptions§10ShoutOptions§11AsianOptions§12ExchangeOptions§13BasketOptions课后文献阅读1.JohnHull，期权，期货及其它衍生证券（第8版），清华大学出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,20103. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,2006课后作业和讨论1.作业：教材第19章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.讨论：选择期权、障碍期权、复合期权三类奇异期权的定价及用法。十、教学参考书及文献教学参考书：1.吴可，金融工程理论与方法，清华大学出版社，2016.12.叶永刚，金融工程概论（第二版），武汉大学出版社，2012.3