证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编19

证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编19

（总分：120.00,做题时间：150分钟）

一、单项选择题（总题数：120,分数：120.00）

1.投资者将1000元投资于年息为10虬为期5年的债券。那么分别按单利和复利计算，投资者此项投资

的终值是（）。

（分数:1.00）

A.1400.17元;1761.32元

B.1500元；1610.51元V

C.1610.51元：1400元

D.1500元；1600元

解析：考查债券终值的计算。单利：1000（1+10%5）二1500元；复利：FV=PV（1+i）"n=1000=（1+10%）

A5=1610.51元。

2.在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1,则当该产品价格提高时，（

（分数：1.00）

A.会使生产者的销售收入减少

B.不会影响生产者的销售收入

C.会使生产者的销售收入增加V

D.生产者的销售收入可能增加也可能减少

解析：需求价格弹性和总销售收入的关系有:①如果需求价格弹性系数小于1,价格上升会使销售收入增

加：②如果需求价格弹性系数大于1,那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；③

如果需求价格弹性系数等于1,那么价格变动不会引起销售收入变动。

3.若采用间接标价法，汇率的变化以（）数额的变化体现。

（分数：1.00）

A.本币

B.外币V

C.中间货币

D.特别提款权

解析：间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。其

特点是:①本币的数量固定不变，折合成外币的数额则随着本币和外币币值的变动而变动;②汇率的涨跌都

相对的外币数额的变化来表示。

4.在货款或融资活动进行时，货款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分

替换成另一个偿还期部分。这是（）理论观点。

（分数：1.00）

A.市场预期理论

B.合理分析理论

C.流动性偏好理论

D.市场分割理论V

解析：市场分割理论认为，在货款或融资活动进行时，货款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上

考证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。

5.国内生产总值的表现形态是（）。

（分数：1.00）

A.价值形态、收入形态和产品形态V

B.收入形态和产品形态

C.价值形态和收入形态

D.价值形态

解析：国内生产总值有三种表现形态，即：价值形态、收入形态和产品形态。

6.2013年2月27日，国债期TF1403合约价格为92.640元，其中可交割国债140003净价为101.2812

元，转换因子1.0877,140003对应的基差为（）。

（分数：1.00）

A.0.5167J

B.8.6412

C.7.8992

D.0.0058

解析:基差定义为：现券净价-期货价格*转换因子,即101.2812-92.640*1.0877=0.期67

7.根据NYSE的定义，程序化交易指任何含有（）只股票以上或单值为（）万美元以上的交易。

（分数:1.00）

A.15；100V

B.20：100

C.15：50

D.20；50

解析：根据NYSE的定义，程序化交易指任何含有15只股票以上或单值为一百万美元以上的交易。

8.（）对期权价格高低起决定作用。

（分数:1.00）

A.执行价格与期权合约标的物的市场价格

B.内涵价值V

C.标的物价格波动率

D.无风险利率

解析：期权的价格虽然由内涵价值和时间价值组成，但由期权定价理论可以推得，内涵价值对期权价格高

低起决定作用，期权的内涵价值越高，期权的价格也越高。

9.单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai十

Birrmt+eit,其中Ai表示（）。

（分数:1.00）

A.时期内i证券的收益率

B.t时期内市场指数的收益率

C.是截距，它反映市场收益率为0是，证券i的权益率大小V

D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度

解析：可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型:rit=Ai十Birrmt+eit

该式揭示了证券收益与指数（一个因素）之间的相互关系。其中rit为时期内i证券的收益率。rmt为t

时期内市场指数的收益率。Ai是截距，它反映市场收益率为0时，证券i的收益率大小，与上市公司本身

基本面有关，与市场整体波动无关，此Ai值是相对固定的Bi为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率

的影响程度。eit为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。

10.一定时期内工业增加值占工业总产值的比重是指（）。

（分数：1.00）

A.工业增加值率-J

B.失业率

C.物价指数

D.通货膨胀率

解析：工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。

11.在联合国经济和社会事务统计局制定《全部济活动国际标准行业分类》中，把国民经济划分为

（）个门类。

（分数：1.00）

A.3

B.6

C.10V

D.13

解析：在联合国经济和社会事务统计局制定《全部济活动国际标准行业分类》中，把国民经济划分为10

个门类。

12.资产托管机构发现证券公司的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反资产管理合同

约定的，应当予以制止，并及时报告（）O

（分数：1.00）

A.证监会及其派出机构J

B.证券交易所

C.中国证券业协会

D.中国结算公司

解析：《发布证券研究报告暂行规定》第二十二条证券公司、证券投资机构及其人员违反法律、行政法规

和本规定的中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查

次数并提交合规检查报告、责令暂停发布证券研究报告、责令处分有关人员等监管措施情节严重的，中国

证监会依照法律、行政法规和有关规定作出行政处罚涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。

13.实行紧缩性财政政策是治理通货膨胀的政策之一。下列举措中，不属于紧缩性财政政策的是

（）。

（分数：1.00）

A.减少政府购买性支出

B.增加税收

C.减少政府转移性支出

D.扩大赤字规模J

解析：紧缩性的财政政策直接从限制支出，减少需求等方面来减轻通货膨胀压力，概括地说就是增收节

支、减少赤字。一般包括以下措施:①减少政府支出;②增加税收。D项，扩大赤字规模属于扩张型财政政

策。

14.用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是（）。

（分数：1.00）

A.变现能力比率

B.盈利能力比率

C.资产负债率V

D.己获得利息倍数

解析：资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人

利益的程度。

15.证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（），防止

存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研窕报告牟取不当利益。

（分数：1.00）

A.自动回避制度

B.隔离墙制度V

C.事前回避制度

D.分类经营制度

解析：《发布证券研究报告暂行规定》对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出

规定。该法规规定，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的

隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。

16.关联公司之间相互提供（）虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债。

（分数:1.00）

A.承包经营

B.合作投资

C.关联购销

D.信用担保V

解析：关联公司之间相互提供信用担保虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债，增加上市

公司的财务风险，有可能引起经济纠纷。

17.具有“使用大量数据、模型和电脑”显著特点的证券投资分析方法是（）。

（分数：1.00）

A.基本面分析法

B.技术分析法

C.量化分析法V

D.宏观经济分析法

解析：量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有“使用

大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评

估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的证

券投资分析方法。

18.某交易者在5月30日买入1手9月份铜期货合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合

约，价格为17570元/吨。7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较

高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整一个套利过程中净亏损100元，试推算7月30日的11月份

铜合约价格（）。

（分数：1.00）

A.17600元/吨

B.17610元/吨7

C.17620元/吨

D.17630元/吨

解析：铜期货合约1手=5吨。本题可用假设法代入求解，设7月30日的11月份铜合约价格为X:9月份

合约盈亏情况为：17540-17520=20元/吨；1月份合约盈亏情况为：17570-X；总盈亏为:520+5（17570-X）

=-100,求解得X=176100

19.夏普比率、特雷诺比率、詹森a与CAPM模型之间的关系是（）。

（分数：1.00）

A.三种指数均以CAPM模型为基础V

B.詹森a不以CAPM为基础

C.夏普比率不以CAPM为基础

D.特雷诺比率不以CAPM为基础

解析：夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的

经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益

率；詹森a同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。即三种指数均以CAPM模型为基

础。

20.下列对统计变量阐述有误的是（）。

（分数：1.00）

A.统计量是统计理论中用来对数据进行分析、检验的变量

B.宏观量是大是微观量的统计平均值,具有统计平均的意义，对于单个微观粒子,宏观量是没有意义的

C.相对于微观是的统计平均性质的宏观量不叫统计量J

D.宏观是并不都具有统计平均的性质，因而宏观量并不都是统计量

解析：统计量是统计理论中用来对数据进行分析、检验的变量。宏观量是大量微观量的统计平均值，具有

统计平均的意义，对于单个微观粒子，宏观量是没有意义的，相对于微观量的统计平均性质的宏观量也叫

统计量，需要指出的是，描写宏观世界的物理量例如速度、动能筹实际上也可以说是宏观量，但宏观量并

不都具有统计平均的性质，因而宏观量并不都是统计量。

21.中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（），从而影响货币供应量.

（分数:1.00）

A.商业银行法定准备金

B.商业银行超额准备金V

C.中央银行再贴现

D.中央银行再贷款

解析：当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存

款账户，直接增加商业银行超额准备金存款，提高商业银行信贷能力和货币供应能力。反之，如果商业银

从中央银行买进证券，则情况相反。

22.基准利率为中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、货款利率，即基准利率，又称法定利率。

影晌基准利率的主要因素是（）。

（分数：1.00）

A.货币政策7

B.市场价格

C.财政政策

D.居民消费水平

解析：基准利率是我国中央银行实现货币政策目标的重要手段之制定基准利率的依据只能是货币政策

目标。当政策目标重点发生变化时，利率作为政策工具也应随之变化。不同的利率水平体现的政策要求，

当政策重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适时调高，以抑制过热的需求：相反。则应该适时

调低。

23.下列属于分析调查研究法的是（）。

（分数：1.00）

A.历史资料研究

B.深度访谈J

C.归纳与演绎

D.比较分析

解析：调杳研究法一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问卷调查、访杳、

访谈获得资讯，并就此进行研究。

24.上海证券交易所将上市公司分为（）大类

（分数：1.00）

A.5V

B.6

C.7

D.8

解析：上海证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综合五类。

25.某投资者预通过蝶式套利方法进行交易。他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手

5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元/吨，69500元/吨和69850元/顿，当

3月、5月和7月价格分别变为（）时，该投资者平仓后能够净盈利150元

（分数：1.00）

A.67680元/吨,68930元/吨,69810元/吨

B.67800元/吨,69300元/吨,69700元/吨J

C.68200元/吨,70000元/吨,70000元/吨

D.68250元/吨,70000元/吨,69890元/吨

解析：将各选项带入题中进行验算。其中B项：（67800-68000）2+（69500-69300）5+（69700-69850）

3=150,与题干相符，其他选项的计算与此公式类似。

26.货币供给是（）以满足其货币需求的过程。

（分数：1.00）

A.中央银行向经济主体供给货币

B.政府授权中央银行向经济主体供给货币

C.一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币J

D.现代经济中的商业银行向经济主体供给货币

解析：货币供给是相时于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体

供给货币以满足其货币需求的过程。

27.下列关于连续复利的说法，正确的是（）。

（分数：1.00）

A.只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息

B.在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的利息

C.终值是指本金在约定的期限内获得利息后，将利息加入本金再计利息，逐期滚算到约定期末的本金之

和

D.是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看作是无穷小

量4

解析：连续复利则是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看

作是无穷小量。在极端情况下，本金在无限短的时间内按照复利计息。

28.有关周期型行业说法不正确的是（）。

（分数:1.00）

A.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关

B.当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其下降；当经济衰退时，周期型行业也相应衰落，且该类型

行业收益的变化幅度往往会在一程度上夸大经济的周期性J

C.消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，属于典型的周期性行业

D.产生周期型行业现象的原因是:当经济上升时，对周期型行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退

时，周期型行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后

解析：当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期型行业也相应衰落，且该类

型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。

29.已知A股票的预期收益率为10%,收益率的标准差为7%,B股票的预期收益率为15%,收益率的方差为

6%,AB两种股票的投资股数比例为3:2,投资时每股价格比例为4:3,不考虑交易费用。两种股票收益率

之间的相关系数为0.8,则两种股票的资产组合的预期收益率是（）。

（分数：1.00）

A.35%

B.11.67%J

C.12.35%

D.9.67%

解析：因为，对AB两种股票的投资比例为34:23=2:1,所以，投资比重分引为2/3和1/3。资产组合的预

期收益率=2/310%+1/315%=11.67%

30.下列说法错误的是（）。

（分数：1.00）

A.分析师应当重视或有项目对公司长期偿债能力的影响

B.担保责任应当归为公司长期债务J

C.•般情况下，经营租赁资产不作为公司的固定资产入账进行管理

D.一般情况下，融资租赁资产作为公司的固定资产入账进行管理

解析：由于担保项目的时间长短不一，有的担保项目涉及公司的长期负债，有的涉及公司的短期负债。

31.供给曲线代表的是（

（分数：1.00）

A.厂商愿意提供的数量

B.厂商能够提供的数量

C.厂商的生产数量

D.厂商愿意并且能够提供的数量J

解析：供给曲线（SupplyCurve）所谓供给是指个别厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一-商品愿意

并且有商品出售的数量。

32.为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用

（）年一次对基期和CPI权重调整。

（分数：1.00）

A.10

B.3

C.1

D.5J

解析：根据我国国家统计局《居民消费价格指数调查方案》，CPI权重是根据居民家庭用于各种商品或服

务的开支，在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算。为了消除消费习惯或产品等因素的影响，

通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用5年一次对基期和CPI权重调整。

33.《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》规定，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金

融工具的（）。

（分数:1.00）

A.市场价格

B.内在价值

C.公允价值V

D.贴现值（折现值）

解析：根据我国财政部颁布的《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》，如果存在活跃交易的市

场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。特别指出：“估值技术包

括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的

当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。”

34.收益率曲线即不同期限的（）组合而成的曲线。

（分数：1.00）

A.到期收益率V

B.当期收益率

C.平均收益率

D.待有期收益率

解析：描述债券到期收益率和到期期限之间关系的曲线称为收益率曲线。用来描述利率期限结构。

35.假设在资本市场中平均风险股票报酬率为14%,权益市场风险价溢价为4%,某公司普通股B值为

1.5。该公司普通股的成本为（

（分数：1.00）

A.18%

B.6%

C.20%

D.16%-J

解析：无风险报酬率=平均风险市场股票报酬率-权益市场风险溢价=14%-蝴=10%.公司普通股的成本

10%+1.5*4%=16%

36.财政收支对货币供应量的最终影响，取决于（）。

（分数：1.00）

A.财政结余

B.财政收支平衡

C.财政支出

D.财政收支状况及平衡方法V

解析：

37.下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是（）

（分数：1.00）

A.资本报酬率=（息税前利润/当期平均已动用资本*100%

B.股息率=每股股利/每股市价*100%

C.市盈率=每股市价/每股盈余*100%

D.负债率=总负债/股东权益*100%V

解析：负债率=有息负债/股东权益*100%,所以选项D不正确。

38.某投资者买入了一张面额为1000元，票面年利率为8斩在持有2年后以1050元的价格卖出，那么投

资者的持有期收益率为多少（）

（分数；1.00）

A.9.8

B.8.52

C.9.45

D.10.5J

解析：公式:债券持有期间的收益率二（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格持有年限）

100%（1050-1000+10008%2）/（10002）100%=10.5%

39.某公司的流动比率是1.9,如果该公司用现金偿还部分应付账款,那么该公司的流动比率将会

（）O

（分数：1.00）

A.保持不变

B.无法判断

C.变大V

D.变小

解析：流动比率:流动资产/流动负债，当该公司用现金偿泛应付账款时，分子分母同时减去相同的正数，该

分数变大。

40.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为

（）O

（分数：L00）

A.金融期权

B.金融期货

C.金融互换J

D.结构化金融衍生工具

解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融

交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易

视为一系列远期交易的组合。

41.或有事项准则规定的必须在会计报表附注中披露的或有负债包括（）1.已贴现商业承兑汇票形成

的或有负债n.未决诉讼、仲裁形成的或有负债in.为其他单位提供债务担保形成的或有负债M其他或有

负债

（分数：L00）

A.II.III.IV

B.I.II.IV

C.I.II.III

D.I.II.IH.IVJ

解析：考查或有事项准则规定的必须在会计报表附注中披露的或有负债包括的内容。

42.在进行获取现金能力分析时，所使用的比率包括（）。I.营业现金比率n.每股营业现金净流量

III.现金股利保隙倍数IV.全部资产现金回收率

（分数：1.00）

A.I.II.III

B.I.II.IVV

C.II.III.IV

D.III.IV

解析：in项现金股利保障倍数属于财务弹性分析。

43.可以用于财务分析的方法有（）,1.趋势分析n.差额分析川.比率分析N.指标分解

（分数：1.00）

A.I.II

B.II.III

C.I.II.III

D.I.II.III.IVJ

解析：财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类。进一步细分，比较分析法与因素分析法这

两类分析方法又各自包含了不同种类的具体方法，如财务比率分析、结构百分比分析、趋势分析、差额分

析、指标分解、连环替代、定基替代等等

44.关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（）。I.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就

得到上升趋势线H.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用HL上升趋势线是支撑线的一种，下降

趋势线是压力线的一种M趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的

（分数：1.00）

A.I.II.III

B.I.II.III.IVV

C.II.III.W

D.I.III.IV

解析：考查趋势线的知识。

45.证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（）。I.调研前的室内案头工作II.编写调研

计划III.实地调研M编写调研报告

（分数：1.00）

A.i.n.m.ivJ

B.II.III.IV

C.I.III.IV

D.i.ii.in

解析：考杳公司调研的流程。

46.一般来说，可以将技术分析方法分为（I.指标类H.形态类III.K线类M波浪类

（分数：L00）

A.I.II.I1LIVV

B.I.II.III

C.I.II.IV

D.I.III.IV

解析：考查技术分析方法的分类，主要有：指标类、切线类、形态类、k线类和波浪类。

47.具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有（）。1.三角形11.矩形Ill.旗形IV.

楔形

（分数：1.00）

A.I.W

B.I.II.Ill

C.III.IVJ

D.I.II.IILIV

解析：旗形和楔形都有明确的形态方向，如向上或向下,并且形态方向与原有的趋势方向相反。

48.根据有关行业集中度的划分标准，将产业市场结构分为（）。I.极高寡占型II.低集中寡占型HI.

低集中竞争型W.分散竞争型

（分数：1.00）

A.i.ii.in

B.II.IILIV

C.I.II.IILIVJ

D.I.11.IV

解析：根据美国经济字家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，将产业市场结构分为寡占型和竞争

型,寡占型可细分为极高寡占型和低集中寡占型；竞争型细分为低集中竞争型和分散竞争型。

49.下列关于公司产品竞争能力的说法中，正确的有（）。I.成本优势是决定竞争优势的关键因素

II.在现代经济中，公司新产品的研究与开发能力是决定公司竞争成败的关键因素IH.在与竞争对手成本相

等或成本近似的情况下，具有质量优势的公司往往在该行业中居领先地位IV一般来讲，产品的成本优势可

以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理.、发达的营销网络等实现

（分数：1.00）

A.II.Ill

B.i.ii.in

c.n.in.iv

D.i.II.in.IVJ

解析：题中四项均属于公司产品竞争能力分析的内容。

50.债券现金流的确定因素（）。I.债券的面值和票面利率II.计付息间隔IH.债券的嵌入式期权条款

IV.债券的税收待遇

（分数：1.00）

A.I.II.IV

B.ii.in.iv

c.I.II.Ill

D.I.II.III.IVJ

解析：（1）债券的面值和票面利率。除少数本金逐步摊还的债券外，多数债券在到期日按面值还本。票

面利率通常采用年单利表示，票面利率乘以付息间隔和债券面值即得到每期利息支付金额。短期债券一般

不付息，而是到期一次性还本，因此要折价交易。（2）计付息间隔。债券在存续期内定期支付利息，我国

发行的各类中长期债券通常是每年付息•次，欧美国家则是半年一次。付息间隔短的债券，风险相对较

小。

51.下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有（）。I.证券价格完全反映过去的信息H.投资者不

能预测市场价格变化in.投资者不可能获得超额收益iv.当前的价格变动不包含未来价格变动的信息v.证

券价格的任何变动都是对新信息的反应

（分数：1.00）

A.i.ii.in.iv.v

B.I.II.IV.VJ

C.III.IV.V

D.I.II.III.IV

解析：HI项，在强式有效市场中，由于所有信息均反映在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。但在

弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益。

52.证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究（）等多种因素；设立发布证券研究报告相关人

员的考核激励标准。I.质量II.客户评价HL工作效率IV.工作量

（分数：1.00）

A.I.II.III.IV

B.I.II.IVJ

C.I.IV

D.III.IV

解析：

53.下列有关储蓄一投资恒等式正确的有（）I.I=SIl.I=s+（T-G）III.I=s+（III-X）W.I=S+

（T-G）+（III-X）V.I=S-（T-X）+（HI-G）

（分数：LOO）

A.I.11.ffl.IV.

B.I.II.III.V

C.I.IV.V

D.I.11.IVJ

解析：I.H.IV三项分引是两部门、三部门和四部门经济中的储蓄一投资恒等式。

54.根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为（）三大类.I.自动型算法

交易ii.被动型算法交易in.主动型算法交易iv.综合型算法交易

（分数：1.00）

A.II.III.WJ

B.I.II.Ill

C.I.II.IV

D.I.II.III.IV

解析：根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交

易、综合型算法交易三大类。

55.下列关于三角形形态的表述，正确的有（）。I.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向

一般是向上的II.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态IH.三角形形态一般没有测算股价涨跌

幅度的功能IV.下降三角形形态一般是持续整理形态

（分数：1.00）

A.I.III.IVV

B.I.II.III

C.I.II.W

D.II.III.IV

解析：三角形整理形态主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。如果股价原有的趋势是向

上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形

态。

56.交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的

有（）。I.金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易II.在期货交易所交易的各类期货

合约III.结在专门的期权交易所交易的各类期权合约M在股票交易所交易的股票期权产品

（分数：1.00）

A.I.II.III

B.II.III.IVJ

C.I.III.IV

D.1.11.in.iv

解析：A项，金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易是0TC、交易的衍生工具。

57.关于每股净资产指标，下列说法正确的有（）。I.该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净

资产成本即账面权益I【.该指标反映净资产的变现价值III.该指标反映净资产的产出能力IV.该指标在理论

上提供了股票的最低价值

（分数：1.00）

A.I.II

B.II.III

C.III.W

D.I.WJ

解析：每股净资产是年末净资产（即年末股东权益）与发行在外的年未普通股总数的比值，反映发行在外

的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。在投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史

成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。每股净资产在理论上提供了股票

的最低价值。

58.分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括（）。I.行业的经济结构H.行业的文化【H.行业的

生命周期IV.行业与经济周期关联程度

（分数：1.00）

A.1.11.in

B.I.III.IVJ

C.I.II.IV

D.II.III.IV

解析：分析行业的一般特征通常从以下几方面入手:①行业的市场结构分析;②行业的竞争结构分析;③经

济周期与行业分析:④行业生命周期分析:⑤行业景气分析。

59.以下关于旗形的说法，正确的有（）。【.旗形无测算功能II.旗形持续时间可长于三周HI.旗形形

成之前成交量很大IV.旗形被突破之后成交量很大

（分数：1.00）

A.I.W

B.I.II

C.III.IVV

D.I.Ill

解析：旗形也有测算功能。旗形其有以下三个特点:①旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由价格直

线运动形成的；②旗形持续时间不能太长，经验证明，持续时间一般短于3周；③旗形形成之钱和突超之

后成交量都很大。

60.根据协定价格与标的物市场价格的关系.我们可以把期权分为（）。I.看涨期权II.实值期权III.

看跌期权IV.平价期权

（分数：1.00）

A.I.III

B.II.WV

C.II.III

D.III.IV

解析：根据协定价格与标的物市场价格的关系我们可以把期权分为实值期权、虚值期权和平价期权。

61.行业的市场结构可以分为（）。I.完全竞争II.垄断竞争in.寡头垄断M完全垄断

（分数：1.00）

A.i.H.m

B.I.II.IILIVJ

C.II.III.IV

D.I.II.IV

解析：考杳行业的市场结构的分类。

62.可转换证券的价值分为（）。I.投资价值II.理论价值III.市场价值W.实际价值

（分数：L00）

A.I.II.IllJ

B.II.III.IV

C.I.III.IV

D.I.II.III.IV

解析：考查可转换证券的价值的分类。

63.回归系数检验不显著的原因主要有（）。I.变量之间的多重共线性ii.变量之间的异方差性in.同

模型变量选择的不当I.模型变量选择没有经济意义

（分数：1.00）

A.II.III.IV

B.I.II.III

C.I.IH.WJ

D.I.II.IV

解析：回归系数检验不显著的原因是多方面的，主要有变量之间的多重共线性及模型变量选择的不当，没

有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的。

64.以下属于营运能力分析的比率包括（）。I.存货周转天数II.应收账款周转率III.速动比率M流

动资产周转率

（分数：L00）

A.II.III.IV

B.I.II.III

C.I.11.in.IV

D.I.II.WV

解析：速动比率是变现能力分析指标。

65.回归系数检验不显著的原因主要有（）。【.变量之间的多重共线性H.变量之间的异方差性川.同

模型变量选择的不当IV.模型变量选择没有经济意义

（分数：1.00）

A.II.IILIV

B.I.II.Ill

C.I.HI.IVJ

D.I.II.IV

解析：回归系数检验不显著的原因是多方面的.主要有变量之间的多重共线性及模型变量选择的不当，没

有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的。

66.下列关于证券研究报告的销售服务要求的表述，不正确的是（）.1.发布证券研究报告相关人员

的薪酬标准必须与外部媒体评价单一指标直接挂钩II.与发布证券研究报告业务存在利益冲突的部门不得

参与对发布证券研究报告相关人员的考核HI.证券公司就尚未覆盖的具体股票提供投资分析意见的，自提

供之日起3个月内不得就该股票发布证券研究报告M证券公司、证券投资咨询机构应当设立发布证券研

究报告相关人员的考核激励标准V.证券公司接受特定客户委托的，应当要求委托方同时提供对委托事项

的合规意见

（分数；1.00）

A.I.IllV

B.II.IV

C.III.IV

D.1.II.III

解析：I项，证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究质量、客户评价、工作量等多种因素。设立

发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。发布证券研究报告相关人员的薪酬标准不得与外部媒体评价

单一指标直接挂钩；in项，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户到委

托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的。

自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。

67.处于衰退期，但衰而不亡的行业有（）I.电力行业0.钢铁业HI.纺织业IV.烟草业

（分数：1.00）

A.I.II.III.IV

B.II.HI.IVJ

C.1.II.IV

D.I.II

解析：处于衰退期，但衰而不亡的行业有钢铁业、纺织业和烟草业。

68.K线是一条柱状的线条，由（）组成。I.影线H.最高价111最低价IV.实体

（分数：1.00）

A.II.IV

B.I.II

C.II.III

D.I.IVJ

解析：K线是一条柱状的线条由影线和实体组成。

69.下列企业自由现金流量的表述中正确的有（）。1.自由现金流量是经营活动所产生的现金流量它

不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动II.自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支

出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清偿权者（债权人和股东）的现金流量H1.自由现金流量等

于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量IV.在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司

除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量，就意味着

该公司有正的自由现金流

（分数：1.00）

A.II.111.IVV

B.I.II.III

C.I.II.IV

D.1.HI.IV

解析：自由现金流量是经营活动所产生的现金流量，它反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动

70.通货膨胀一般以（）方式影响到经济。I.收入的再分配11.则产的再分配Ill.改变产品产量IV.改

变产品类型

（分数：1.00）

A.I.II.Ill

B.II.III.IV

c.i.n.in.ivJ

D.I.II.IV

解析：通货膨胀一般以两种方式影响到经济:通过收入和财产的再分配以开产品产量与类型影响经济。

71.下列关于t检验与F检验的说法正确的有（）。I.对回归方程线性关系的检验是F检验H.对回

归方程线性关系的检验是t检验HI.对回归方程系数显著性进行的检验是F检验IV.对回归方程系数显著性

进行的检验是t检验

（分数：1.00）

A.I.II.III

B.I.WJ

C.I.III.IV

D.I.II.IV

解析：回归方程的显著性检验方法有:①对回归方程线性关系的检验，采用F检验;②对回归方程系数显著

性进行的检验，采用七检验。线性关系的检验主要是检验因变量同多个自变量的线性关系是否显著，回归

系数检验则是对每一个回归系数分别进行单独的检验，它主要用于检验每个自变量对因变量的影响是否都

显著。

72.股东权益增减变动表的各项内容包括（）。I.净利润II.直接计入所有者权益的利得和损失项目

及其总额III.会计政策变更和差错更正的积累影响金额M按照规定提取的公积金

（分数：1.00）

A.II.III

B.II.III.IV

C.I.II.III

D.I.II.III.IVJ

解析：股东权益增减变动表的各项内容包括:净利润；直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；

会计政策变更和差错更正的积累影响金额；所有者投入资本和向所有者分配俐润；按照规定提取的公积

金；实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及调节情况。

73.异方差的检验方法有（）。I.DW检验法H.White检验m.Glejser检验等IV.残差图分析法

（分数：1.00）

A.II.in.ivJ

B.I.III.IV

C.I.II.IV

D.i.n.m

解析：异方差的检验方法们很多，简单直观的方法:残差图分析法。其他专业的统计方法:等级相关系数检

验法、GOldfeld-Quandt检验、White检验、Glejser检验等。常用的是通过作残图进行观察判断，一般

的统计软件均具有这种功能。I）W检验法是检验自相关的方法。

74.根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可以分为（）。I.

跨月套利H.蝶式套利山.牛市套利IV.熊市市套利

（分数：1.00）

A.I.II.III

B.II.III.IVJ

C.I.III.IV

D.I.II.III.IV

解析：根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可以分为牛市套利、

熊市套利和蝶式套利。

75.上海证券交易所股价指数是采用加权综合法编制的，它的权数是（）I.基期的同度量因素II.计

算期的同度量因素III.股票的成交金额IV.股票的上市股数

（分数：L00）

A.I.III

B.II.IVV

C.I.IV

D.II.Ill

解析：上海证券交易所从1991年7月巧日起编制并公布上海证券交易所股价指数，它以1990年12月19

日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。

76.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。I.资产负债率U.产权比率HI.

有形资产净值债务率IV.已获利息倍数

（分数：1.00）

A.I.II.IllV

B.I.III.IV

C.I.II.IV

D.I.II.III.IV

解析：长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比

率来衡量。负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务

与营运资金比率等。

77.经济萧条的表现为（）。I.需求严重不足、生产相对严重过剩H.价格低落、企业盈利水平极

低、生产萎缩III.出现大量破产倒闭的企业、失业率增大M经济处于崩溃期

（分数：1.00）

A.I.II.IllJ

B.I.II.IV

C.II.III.IV

D.1.11.in.iv

解析：经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。一般不会出现崩溃的情况。

I.H.【II三项都属于经济萧条时期的主要特征：IV项则过于严重。

78.运用重置成本法进行资产评估的优点有（）。I.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公

平合理II.有利于单项资产和特定用途资产的评估III.在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件

下可广泛地应用W.有利时业资产保值

（分数：1.00）

A.I.II

B.I.in

C.II.III.IV

D.i.ii.in.ivJ

解析：运用重置成本法进行资产评估的优点有：（1）比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平

合理（2）有利于单项资产和待定用途资产的评估（3）在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条

件下可广泛地应用

79.一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。I.多重共线性n.自相关ni.异方差w.序列

相关性

（分数：1.00）

A.i.ii.in.ivJ

B.II.III.IV

C.I.II.IV

D.I.III.IV

解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不有满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方

差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问

题，序列相关性问题等。

80.下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有（I.证券价格完全反映过去的信息n.投资者不

能预测市场价格变化IH.投资者不可能获得超额收益IV.当前的价格变动不包含未来价格变动的信息V.证

券价格的任何变动都是对新信息的反应

（分数：1.00）

A.I.H.III.IV.V

B.I.II.IV.VJ

C.III.IV.V

D.I.II.III.IV

解析：in项，在强式有效市场中.由于所有信息均反映在证券价格上，投资者不可能获得超额收益.但在弱

式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益

81.中央银行调控货币供应量的政策工具有（）。I.吸收存款II.调整法定存款准备全HI.公开市场业

务IV.同业拆借V.再贴现

（分数：1.00）

A.II.III.VJ

B.II.III.IV

C.I.II.III.IV

D.II.in.iv.v

解析：中央银行可以通过法定存款准备金政策再贴现政策、公开市场业务等政策工具，达到调节经济的目

的。I项属于商业银行的业务；IV项是商业银行之间调剂资金余缺的一种方式。

82.卖出看跌期权的运用包括（）。I.获得价差收益II.获得权利金收益山.对冲标的物空头W.对冲

标的物多头

（分数：1.00）

A.I.II.IllJ

B.I.II.IV

C.I.III

D.II.IV

解析：卖出看跌期权的运用：1.取得价差收益或权利金收益；2,对冲标的物空头。

83.关于股票内在价值计算模型的问题，下列说法正确的是（）。I.相对于零增长模型，二元增长模

型更接近现实U.在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型

IIL零增长模型和不变增长模型的基本原理是不相同的IV.零增长模型可以看作是可变增长模型的特例

（分数：1.00）

A.I.II.Ill

B.I.II.IVJ

c.ii.in.iv

D.I.II.IILIV

解析：零增长模型和不变增长模型的基本原理是相同的。

84.以下为跨期套利的是（1.买入上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出上海期货交易所

8月份铜期货合约II.卖出上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出LME8月份铜期货合约IH.当月买

入LME5月铜期货合约，下月卖出LME8月铜期货合约M卖出LME5月份铜期货合约，同时买入LME8月铜

期货合约

（分数：1.00）

A.I、II、III

B.II、山、IV

C.I、川、IVJ

D.I、II、IV

解析：据跨期套利的定义，同一市场同时买入或卖出同种商品不同交割月份的交易。

85.某公司2014年营业收入为4000万元，营业成本为3000万元，存货为410万元，2013年存货为390

万元。则该公司的存货周转率和存货周转天数分别为（）I.存货周转率为7.511.存货周转率为

10HI.存货周转天数为48天IV.存货周转天数为24天

（分数：1.00）

A.I.IllV

B.II.W

C.I.IV

D.II.Ill

解析：存货周转率（次）二销售（营业）成本平均存货=3000+（410+390）/2=7.5存货周转率（天）=360

存货周转率=360+7.5=48

86.下列关于公募债券的说法中，正确的有（）。I.发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债

券II.发行量大，持有人数众多HI.流动性差M发行对象一般是特定的机构投资者

（分数：1.00）

A.I.II.111

B.I.II.IV

C.II.III.IV

D.I.IIV

解析：公募债券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券。公募债券的发行量大，持有人数

众多，可以在公开的证券市场上市交易，流动性好。私募债券是指向特定的投资者发行的债券。私募债券

的发行对象一般是特定的机构投资者。

87.以下说法错误的是（）。I.标的物价格波动性越大，期权价格越高H.标的物价格波动性越大。

期权价格越低III.短期利率变化不会影响期权的价格IV.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素

（分数：1.00）

A.I.III

B.II.IllV

C.II.IV

D.III.W

解析：利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。

88.以下不存在有规律的需求供给曲线的是（）1.完全竞争市场II.完全垄断市场HI.垄断竞争市场

IV.寡头垄断市场

（分数：1.00）

A.II.IV

B.I.II.III

C.II.III.

D.II.III.IVJ

解析：由于带有垄断性质的厂商的需求曲线是向右下方倾斜的,在短期均衡状态下,有可能出现一个价格水

平对应几个不同的产量水平：也有可能出现一个产量水平对应几个不同的价格水平的情况。所以垄新厂商

不存在具有规律性的供给曲线。完全垄断条件下.由于厂商即行业，它提供了整个行业所需要的全部产

品，厂商可以控制和操纵市场价格，所以不存在有规律性的供给曲线，也无行业需求曲线和行业供给曲

线。垄断竞争市场也不存在有规律的供给曲线，因为在垄断竞争市场上，每个厂商对市场都具有一定的影

响力。而且厂商相互之间的行为是可以互相影响的。这点可以从其需求曲线分为市场需求曲线和厂商单独

需求曲线中看出来。

89.股权分置改革的完成表明（）等一系列问题逐步得到解决，也是推动我国资本市场国际化的一个

重要步骤。I.国有资产管理休制改革II.历史遗留的制度性缺陷HI.被扭曲的证券市场定价机制IV.公司治

理缺乏共同利益基础

（分数：L00）

A.I.II.III

B.I.II.IV

c.1.11.in.ivJ

D.I.III.IV

解析：考察股权分置改革解决的问题。

90.期权权利金主要由（）组成I.实值II.虚值HI.内涵价值M时间价值

（分数：1.00）

A.III.WV

B.I.W

C.II.Ill

D.II.IV

解析：期权的权利金由内涵价值和时间价值组成

91.产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。产业的构成一般具有（）特点。I.职业化H.

规模性in.社会功能性iv.单一性

（分数：1.00）

A.I.II.IV

B.I.II.IllV

C.II.III.IV

D.I.III.IV

解析：构成产业一般具有三个特点:①规模性，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规

模;②职业化，即形成了专门从事这•产业活动的职业人员;③社会功能性，即这一产业在社会经济活动中

承担一定的角色，而且是不可缺少的。

92.技术分析的四大要素是（）I.成本量II.价格HI.供求量IV.时间V.空间

（分数：1.00）

A.I.II.IV.VJ

B.I.ii.rn.iv

C.II.III.IV.V

D.I.III.IV.V

解析：价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘

价;量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价

和成交量资料来推测市场未来的走势:时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。分析人员进行技术

分析时.还要考